金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

1、2010,李中山,第五章 金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu),一、金融市場(chǎng)的涵義、要素與功能,一）金融市場(chǎng)的涵義 金融市場(chǎng)屬要素市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行資金融通，實(shí)現(xiàn)借貸資金的集中和分配，完成金融資源的配置過程；通過金融市場(chǎng)上對(duì)金融資產(chǎn)的交易，最終可以幫助實(shí)現(xiàn)社會(huì)實(shí)物資源的配置,二）金融市場(chǎng)的特征 （1）金融市場(chǎng)交易對(duì)象的特殊性 交易雙方不是單純的買賣關(guān)系，而是以信用為基礎(chǔ)的借貸關(guān)系和委托代理關(guān)系。 （2）金融市場(chǎng)交易主體的特殊性 金融機(jī)構(gòu)扮演了關(guān)鍵的角色。 （3）金融市場(chǎng)交易場(chǎng)所的特殊性 有形市場(chǎng)、無形市場(chǎng),三）金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素,1、金融市場(chǎng)的交易主體 供應(yīng)者、需求者、中介者和管理者。具體又可以分為金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)

2、、個(gè)人、政府及海外投資者。 2、金融市場(chǎng)的交易對(duì)象貨幣資金 3、金融市場(chǎng)的交易工具 金融工具是以書面形式發(fā)行和流通的，借以保證交易雙方權(quán)利和義務(wù)的信用憑證。包括票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓定期存單、債券、股票、基金及各種金融衍生工具等。 4、金融市場(chǎng)的交易價(jià)格,四）金融市場(chǎng)的功能,1.資金融通功能 2.分散與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)功能 3.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能（內(nèi)在價(jià)值） 4.提供流動(dòng)性功能 5.降低交易成本功能（金融機(jī)構(gòu)提供） 前提條件：市場(chǎng)的完善程度和效率,五）金融市場(chǎng)的類型,貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng) 現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng) 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng),2010,李中山,二、貨幣市場(chǎng),一）貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)與作用,含義

3、是期限在1年以內(nèi)的資金融通和短期金融工具交易所形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的總和。 貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn) 工具是短期的，且平均質(zhì)量較高，風(fēng)險(xiǎn)較小。 是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)。 是一個(gè)不斷創(chuàng)新的市場(chǎng)。 突出特點(diǎn)表現(xiàn)為中央銀行的直接參與,包括： 票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng) 國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) 可轉(zhuǎn)讓大額存單市場(chǎng) 回購(gòu)市場(chǎng) 同業(yè)拆借市場(chǎng),2010,李中山,三、資本市場(chǎng),一）股票市場(chǎng),股票的發(fā)行市場(chǎng)是組織證券發(fā)行的市場(chǎng)。包括： 新公司發(fā)行股票 老公司增發(fā)股票 政府及工商企業(yè)發(fā)行債券 初級(jí)市場(chǎng)的首要功能是籌資。 發(fā)行有公募與私募兩種方式,股票流通市場(chǎng)是對(duì)已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行交易的市場(chǎng)。 證券交易所 只是為交易雙方提供一個(gè)公開交易的場(chǎng)所，它本身并

4、不參加交易。 會(huì)員有兩類：經(jīng)紀(jì)人和交易商。 一般客戶通過委托買賣證券。 證券交易所的交易采取競(jìng)價(jià)成交方式。 交割和過戶,二）債券市場(chǎng),長(zhǎng)期債券包括公司債券和長(zhǎng)期政府債券。 公司債券一般期限在10年以上，我國(guó)的公司債目前多為3年、5年；長(zhǎng)期政府債券期限從一年起直至無期債券。 利率或?yàn)楣潭ɡ?，或?yàn)楦?dòng)利率。 還本付息方式：定期付息、一次還本；分期還本付息。 長(zhǎng)期債券有在證券交易所進(jìn)行交易的，一般是在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易。我國(guó)目前的債券交易集中在證券交易所和銀行間拆借市場(chǎng),三）投資基金,含義：投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委托職業(yè)經(jīng)理人員管理，專門從事證券投資活動(dòng),職業(yè)經(jīng)理,證券投資,投資者,托管人,作用 1為投資者拓展投資渠道 2將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資 3促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展 4促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)的改善,投資基金的類型 1.契約型基金和公司型基金：前者按照信托契約原理組建的代理投資制度，它分為單位型和基金型兩種。后者是按照股份公司方式運(yùn)營(yíng)的，它又分為封閉式和開放式兩種。 2. 公募基金和私募基金：后者多為封閉式基金。 3.收益基金與增長(zhǎng)基金,4.對(duì)沖基金是一種私募基金，是專門為追求高投資收益的投資人設(shè)計(jì)的基金，風(fēng)險(xiǎn)極高。其保密性高、投資多樣化、杠桿作用明顯。 5.風(fēng)