《中資銀行產(chǎn)能合作思考》.doc

1、精品文章中資銀行產(chǎn)能合作思考本文以阿拉伯聯(lián)合酋長國（以下簡稱“阿聯(lián)酋”）電力市場開發(fā)為例，分析中資企業(yè)在阿拉伯國家開展產(chǎn)能合作的難題與解法，并從銀行視角出發(fā)，對如何促進中資企業(yè)與阿拉伯國家展開產(chǎn)能合作提出合理建議。阿聯(lián)酋電力市場現(xiàn)狀一、阿聯(lián)酋電力裝機量阿聯(lián)酋電力市場供給端根據(jù)不同區(qū)域劃分為阿布扎比水電局（adwea）、迪拜水電局（dewa）、沙迦水電局（sewa）以及北部酋長國水電局（fewa），各水電局負責(zé)各自區(qū)域內(nèi)的電力生產(chǎn)及輸送。xx年底，阿布扎比水電局與北部酋長國水電局合并成為聯(lián)邦水電局（ewec），負責(zé)阿布扎比及北部酋長國的電力生產(chǎn)及輸送。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，阿聯(lián)酋電力市場近年來裝機量

2、呈階梯狀上升趨勢，目前裝機量已經(jīng)超3gw。阿聯(lián)酋電力細分市場頭部特征較為明顯，聯(lián)邦水電局與迪拜水電局裝機量較為接近，全國電力裝機超過80%來自于聯(lián)邦水電局與迪拜水電局。全國電力市場供求關(guān)系較為平衡，各水電局裝機量基本可以覆蓋峰值需求。以迪拜水電局為例，全年中迪拜用電需求高峰時段為4-10月，xx年迪拜全年最高峰值電力需求為8507mw，小于迪拜水電局11100mw的裝機量。二、能源轉(zhuǎn)型需求迫切為實現(xiàn)經(jīng)濟多元發(fā)展，阿聯(lián)酋積極改善以石油天然氣為主的能源結(jié)構(gòu)，向多樣化、清潔化方向發(fā)展，力爭在2050年前實現(xiàn)國家能源結(jié)構(gòu)中50%以上來自清潔能源，并減少70%的碳排放量。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，阿聯(lián)酋在能源多樣

3、化進程中進展迅速：世界上最大的單體太陽能光伏項目1177mwsweihan光伏項目已于xx年6月底開始商業(yè)運營；世界上最大的單體光熱發(fā)電項目迪拜太陽能公園4期已于xx年1月底融資關(guān)閉，除此之外，阿聯(lián)酋在核電、水電及風(fēng)電領(lǐng)域均在開展積極嘗試?？梢?，多樣化與新能源將成為阿聯(lián)酋電力市場的發(fā)展方向，結(jié)合其光照資源的優(yōu)勢，預(yù)測太陽能發(fā)電將成為新能源電力供應(yīng)的重要構(gòu)成部分。三、順應(yīng)國際產(chǎn)能合作大潮“一帶一路”倡議為中國企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作提供了機遇。中國承包商在建設(shè)技術(shù)、成本控制、工期管理等方面經(jīng)驗豐富，而國外同業(yè)有著較為先進的進度管理、技術(shù)設(shè)計以及環(huán)境保護水平，開展國際產(chǎn)能合作可以有效實現(xiàn)中外企業(yè)的比較

4、優(yōu)勢互補。電力行業(yè)作為我國優(yōu)勢產(chǎn)能之一，在開展國際產(chǎn)能合作中具有先導(dǎo)性。當(dāng)今產(chǎn)能合作日漸緊密的大潮下，中阿電力行業(yè)產(chǎn)能合作已經(jīng)初有成果，迪拜2400mw清潔煤電站和世界最大的單體光熱發(fā)電項目迪拜太陽能公園4期光熱光伏綜合體中都能看到中資企業(yè)的身影。未來，中阿企業(yè)電力合作將成為新常態(tài)。中國公司在阿的發(fā)展瓶頸一、標(biāo)準(zhǔn)對接需時日由于中國在國際標(biāo)準(zhǔn)制定中的參與度較低，且自身標(biāo)準(zhǔn)體系尚不完備，標(biāo)準(zhǔn)的對接與使用成為中資企業(yè)進入國際市場的一大瓶頸。英美標(biāo)準(zhǔn)曾在阿聯(lián)酋工程承包市場占主導(dǎo)地位，但隨著日韓投資者及承包商的進入，在阿聯(lián)酋實行的英美標(biāo)準(zhǔn)逐漸被融入了日韓質(zhì)量控制要素，變得更為復(fù)雜。阿聯(lián)酋對于環(huán)境保護的要

5、求較高，如迪拜水電局要求承包商遵從世界銀行標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)指引，對項目的環(huán)境和社會影響進行有效控制。隨著綠色信貸的興起，對環(huán)境及社會的影響也將成為銀行評估項目的決定因素之一。二、對母公司依賴度高中國承包商在中東區(qū)域常以成立子公司的形式開展經(jīng)營活動，區(qū)域子公司財務(wù)管理體系簡單，管理意識也較為薄弱。由于管理力度不足、能力有限，子公司的財務(wù)報表科目通常較為單一，對于自身財務(wù)展示的手段較為初級，有時由于母公司進行內(nèi)部利潤轉(zhuǎn)移，也會導(dǎo)致子公司財務(wù)報表變動較大。子公司此等財務(wù)狀況，很難實現(xiàn)在當(dāng)?shù)劂y行獨立獲取授信。為了打通融資渠道，國外子公司需要通過母公司從境內(nèi)切分授信總量至阿聯(lián)酋中資銀行，或出具公司擔(dān)保的方式獲

6、取融資，導(dǎo)致對母公司產(chǎn)生高度依賴。但這兩種方式會增加母公司融資成本，且執(zhí)行程序復(fù)雜，因此雖然可以短期解決子公司的融資問題，但并不可持續(xù)。在進入市場初期，企業(yè)可以通過母公司支持打通融資渠道，但要想扎根當(dāng)?shù)?，依然需要公司管理者建立財?wù)管理意識、合理優(yōu)化財務(wù)報表，堅持本土化發(fā)展，完成從“外來者”到“本地參與者”的身份轉(zhuǎn)變。所以，融資模式的轉(zhuǎn)變雖然痛苦但勢在必行。三、經(jīng)營模式較為單一由于缺乏對當(dāng)?shù)仉娏κ袌龅纳钊肓私馀c實操經(jīng)驗，導(dǎo)致大部分中國企業(yè)在阿聯(lián)酋電力市場還處于從單純的勞務(wù)設(shè)備輸出型企業(yè)向epc承包商轉(zhuǎn)型的過程中，只有少數(shù)企業(yè)正在向開發(fā)商轉(zhuǎn)型。在向開發(fā)商轉(zhuǎn)型的過程中，中國企業(yè)普遍缺乏當(dāng)?shù)豬pp、b

7、ot、boo、ppp等模式的開發(fā)經(jīng)驗，加上對于當(dāng)?shù)亻L期限高杠桿的項目融資缺乏深入理解，項目投標(biāo)電價與中標(biāo)電價仍然存在一定差距。因此，中國企業(yè)目前仍然缺乏獨自投標(biāo)開發(fā)電站的能力。中資銀行如何更好地服務(wù)中國企業(yè)中資銀行海外機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)分布廣，國際項目融資經(jīng)驗較為成熟，可以為中國國際承包商提供專業(yè)的融資服務(wù)。為更好地服務(wù)企業(yè)開展國際產(chǎn)能合作，中資銀行應(yīng)在以下三方面進行能力提升。一、加強專業(yè)知識學(xué)習(xí)中國企業(yè)在阿聯(lián)酋高端電力市場遇到瓶頸的一大原因是項目成本測算過高，一方面體現(xiàn)在融資價格，另一方面體現(xiàn)在融資結(jié)構(gòu)設(shè)置。中資銀行應(yīng)結(jié)合自身豐富經(jīng)驗，通過組織培訓(xùn)等方式，提高中國企業(yè)在融資方面的辨識度。通過對高杠桿的

8、項目融資的原理解讀，深入闡釋其背后邏輯，衍生出區(qū)域內(nèi)不同發(fā)電類型對應(yīng)的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計，為中國企業(yè)在投標(biāo)時進行成本控制提供新思路。銀行對項目風(fēng)險點的評估是否準(zhǔn)確，很大程度源于其對技術(shù)理解的深度。因此，中國企業(yè)也要主動加強與銀行在專業(yè)技術(shù)上的交流，從可融資性的角度出發(fā)，針對不同電站類型進行專業(yè)知識講解，協(xié)助中資銀行建立系統(tǒng)的電力基礎(chǔ)設(shè)施知識體系，增強其對于項目風(fēng)險點的把控。二、提早介入項目實現(xiàn)銀行對項目的全過程支持，不僅可以為銀行挖掘保函、利率掉期、擔(dān)保代理等配套業(yè)務(wù)機會，還可以最大程度地降低企業(yè)融資成本，為企業(yè)在投標(biāo)時創(chuàng)造價格優(yōu)勢。如雙方從投標(biāo)階段即展開合作，就可以提早互換企業(yè)的融資價格需求與銀行

9、的意向融資結(jié)構(gòu)，企業(yè)向銀行提出意向價格，銀行則根據(jù)可實現(xiàn)的最優(yōu)價格為項目設(shè)計最優(yōu)融資架構(gòu)。三、發(fā)揮平臺優(yōu)勢一是充分利用中資銀行全球化的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，最大程度發(fā)揮機構(gòu)間聯(lián)動優(yōu)勢，尋求最優(yōu)融資成本，為企業(yè)謀求成本優(yōu)勢。二是以項目融資為中心，向項目融資中的各個環(huán)節(jié)拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域。如從項目開發(fā)的財務(wù)顧問服務(wù)入手，為企業(yè)提供定制化的融資解決方案；在項目相關(guān)各類保函開立時，幫助中國企業(yè)實現(xiàn)成本節(jié)??；在項目落地時，通過利率掉期進行債務(wù)保值，利用全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)提供最優(yōu)擔(dān)保代理方案，實現(xiàn)項目的全流程拓展。中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)迅速熟悉本地市場，以標(biāo)準(zhǔn)對接為突破口，提升國內(nèi)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能與當(dāng)?shù)厥袌龅钠鹾隙?。財?wù)上在母公司支持下逐漸形成本地獨立財務(wù)管理模式，實現(xiàn)融資渠道的多元化從而建立成本優(yōu)勢；經(jīng)營模式上要積極拓展與國際領(lǐng)先同業(yè)的合作，共同開發(fā)、探索實踐ipp項目模式，通過項目融資的模式實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)基金、國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的“組團