2005年6月CFA一級(jí)真題考點(diǎn)和真題

1、2005年6月cfa一級(jí)真題考點(diǎn)和真題 第一部分是考點(diǎn)，是根據(jù)多位前輩回憶和匯總而成。涵蓋6月考試80%的內(nèi)容。第二部分是真題，因?yàn)?005年6月的考題和2004年有100題左右重復(fù)，我們將會(huì)列出一模一樣重復(fù)的，以及類似的題目，作為2005年6月的真題，方便大家備考本文頁(yè)碼以schweser study notes 2005level 1為準(zhǔn).其中在考試中重復(fù)出現(xiàn)的考點(diǎn)以特殊符號(hào)標(biāo)記.個(gè)別考點(diǎn)一時(shí)沒(méi)在notes中找到相應(yīng)的頁(yè)碼，用pxxx標(biāo)識(shí). part onenotes 1 1 p20 發(fā)現(xiàn)違規(guī)不應(yīng)向sec匯報(bào). 題目：有個(gè)cfa在加入個(gè)公司后發(fā)現(xiàn)該公司有些資料沒(méi)公布，而這是違反當(dāng)?shù)氐姆傻?/p>

2、，他將資料公布，但沒(méi)有向當(dāng)?shù)毓芾頇C(jī)構(gòu)報(bào)告，問(wèn)是否違反ethics。2 p25 停止使用cfa稱號(hào)后，其曾經(jīng)獲得cfa稱號(hào)可作為事實(shí)描述. 題目：有個(gè)cfa（abc）1973年獲得cfa 頭銜 ,他退休后就沒(méi)有再繳費(fèi)，問(wèn)他應(yīng)該怎么表達(dá)。 a abc.cfa b abc(reward cfa 1973) c abc.cfa(retried) 3 p25 辭職生效前可以為新工作做準(zhǔn)備 題目：有個(gè)cfa他辭職要開(kāi)公司，生效前進(jìn)行推廣材料和其它準(zhǔn)備，問(wèn)是否違反etiics 4.p27 向其他公司應(yīng)聘尚無(wú)回音.此時(shí)受命對(duì)該公司進(jìn)行研究. 1）是否要向上級(jí)匯報(bào).2）是否要在研究報(bào)告中反應(yīng)出來(lái). 5 p29

3、reasonable basis and representations問(wèn)題：the analyst wrote a research report based on the fact that earnings were overestimated. the ceo of the company (on which the report was written) sent a complaint to the analysts boss saying that the employees explained to her something (dont remember what), but

4、 the analyst did not agree on that. did the analyst violate the cfa standards? 6.p31 做研究調(diào)查時(shí)，路費(fèi)與食宿自理.情景：被調(diào)查公司的高管是該分析師大學(xué)同學(xué)，他們關(guān)系很好，以前一起打網(wǎng)球，同學(xué)請(qǐng)其在學(xué)校咖啡館. 問(wèn)是否要向上級(jí)匯報(bào).7.p37 家屬帳戶應(yīng)和普通帳戶一視同仁，不能偏袒或歧視. 8 p41 與tender offer相關(guān)的信息不能進(jìn)行交易. 9 p74 gips（多次重復(fù)出現(xiàn)，9題） a composite的創(chuàng)建時(shí)間必須在報(bào)告中體現(xiàn)出來(lái) b 選presentation and requirement

5、，這次考a measure of dispersion of component returns round the aggregate composite c verfication是否可以以前的verfication為基礎(chǔ)，是否能只verfication一個(gè)composite。 d gips 的目的選出哪個(gè)是的（選foster superior investment performance among inwestment companines） e dividends的會(huì)計(jì)處理原則，05年后要accrual accounting10 考does the pension manager h

6、ave a fiduciary responsibility to the corporation or the trustees?11 p46 選哪個(gè)會(huì) summary suspension 12 考ipo 后，所得股票在賬戶中是平均分還是按賬戶大小比例分13 p148 夏普度量的計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)）官方樣題 3套-12題14 p141 幾何平均數(shù)和算術(shù)平均數(shù)，harmonic平均數(shù),相同數(shù)據(jù)(如7.8.9在計(jì)算后結(jié)果比大小)harmonic平均數(shù)幾何平均數(shù)算術(shù)平均數(shù)data set : 4,5,7,10arithemtic mean = (4+5+7+10)/4 = 6.5%geometri

7、c mean = (1.04)(1.05)(1.07)(1.10)1/4 = 6.48%harmonic mean = 4 / (1/4 + 1/5 + 1/7 + 1/10) = 5.77%15 p147 cv的計(jì)算16 .p173 相關(guān)系數(shù)的意義，問(wèn)哪個(gè)相關(guān)系數(shù)相關(guān)性最差（問(wèn)題：相關(guān)系數(shù)數(shù)據(jù)-0.85 -0.63 0.5 1注數(shù)據(jù)有可能不完全一樣）17 p200 n倍標(biāo)準(zhǔn)差對(duì)應(yīng)的范圍所占的比例.問(wèn)數(shù)據(jù)在23000-480000之間的平均數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差，數(shù)據(jù)是99在上面范圍內(nèi)，好像是3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差內(nèi)18 p207 羅依sfratio的意義和計(jì)算.19 .p223 standard error的意義和

8、計(jì)算. 問(wèn)樣本數(shù)減少對(duì)standard error 和置信區(qū)間大小的影響，20 .p225 常見(jiàn)置信區(qū)間.21 p147 切比雪夫不等式.問(wèn)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的概率22 .p297 假設(shè)檢驗(yàn)和拒絕的意義. 問(wèn) 增大significance level后type i 和type ii概率是否會(huì)增大23 .p276 一元線性回歸的公式的計(jì)算24 .p278 線性回歸的假設(shè).注：選擇題，找出哪個(gè)不是，這次考?xì)埐詈妥宰兞渴欠裣嚓P(guān)25 . p278 回歸預(yù)期公式.1選哪個(gè)是，這次是告訴你r，計(jì)算出r22 f-test 的假設(shè)，選f test = 0, independent variable doesnt ex

9、plain dependent variable notes 2 26 p22 self-correcting mechanism.作用 好像是最小化財(cái)政和貨幣政策在不恰當(dāng)時(shí)間運(yùn)用的效果27 p69 兩種預(yù)期. 理性預(yù)期的概念，兩種預(yù)期對(duì)out put和失業(yè)率的影響28. .p71 菲利普斯曲線.（此次考察的是高估通貨膨脹對(duì)失業(yè)率的影響）29. .p97 彈性與非彈性曲線的特征.彈性商品，企業(yè)收入在商品價(jià)格變化后在短期和長(zhǎng)期的影響30. p117 直接間接法報(bào)價(jià).給出三國(guó)匯率，計(jì)算交叉匯率（這次是歐元，美國(guó)和日元）31. .p195 貨幣升貶值的決定因素.（考查本國(guó)通漲升高對(duì)本幣的影響）not

10、es 3 32. p78 百分比法和完成合同法的比較考cash balance是否一致 .，dmc上有一模一樣的題目34 p103 cfo的計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)，直接法和間接法都有） 1問(wèn)固定資產(chǎn)出售對(duì)其影響（間接法）。2下午考告訴你03年04年銷售收入，成本，存貨，a/r,a/p，讓你計(jì)算cfo（直接法）35 p122 common-size報(bào)表. 問(wèn)余額表用公司current asset 還是 行業(yè)的asset34 p124 內(nèi)部流動(dòng)性的三個(gè)比率.（重復(fù)出現(xiàn)，此次考察了current ratio）問(wèn)a/p變化對(duì)current ratio影響，以及對(duì)cfo的影響，官方樣題1-2435 p125

11、內(nèi)部流動(dòng)性的三個(gè)周轉(zhuǎn)率.（重復(fù)出現(xiàn)）36 .p126 cash conversion cycle. 計(jì)算cash conversion cycle 。問(wèn)減少a/r,a/p對(duì)cash conversion cycle影響37 p130 interest coverage.（重復(fù)出現(xiàn)） 注：此次考察了用化和融資租賃/經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)其的影響37 p128 問(wèn)減少協(xié)方差對(duì)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和fol的影響題目：two companies warrenton and gainesville. warrenton has a higher co of var for sales. which company has hi

12、gher debt/equity and which has higher interest coverage? i said that the warrenton has lower d/e and lower interest coverage as well. 39 p132固定增長(zhǎng)率g的計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)）40 p133 基本杜邦分析法.（重復(fù)出現(xiàn)）問(wèn)了financial leverage multiplier計(jì)算41 p151 基本eps的計(jì)算42 p151 加權(quán)平均股數(shù)量的計(jì)算.計(jì)算題目數(shù)據(jù)中加了12月31日發(fā)行的股票，應(yīng)該不計(jì)算在內(nèi)43 p157 稀釋eps的計(jì)算.（此次考察了op

13、tion和可轉(zhuǎn)換債券）44 p 172激進(jìn)與保守的政策.（選擇題，選出哪個(gè)是屬于保守政策）45 p179 基本存貨計(jì)算公式.（重復(fù)出現(xiàn)）46 p184 lifo與fifo方法下存貨和cogs的計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)）問(wèn)對(duì)利潤(rùn)的影響 。官方樣題2-29 2-3447 p183 不同存貨方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響.48 p204 資本化對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響.問(wèn)debt/equity 和cfo49 p238 遞延稅的計(jì)算方法50 p239 臨時(shí)性和永久性遞延稅的區(qū)別和形成原因比較 問(wèn)什么情況下會(huì)形成equity，永久性項(xiàng)目大于臨時(shí)性項(xiàng)目51 p269 兩類租賃對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的影響. （重復(fù)出現(xiàn)，其中考察了對(duì)intere

14、st coverage的影響） . notes 4 52 p34 npv的意義和計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)）53 p35 irr的意義和計(jì)算. 給你幾個(gè)方案，有不同的npv，然后告訴irr，問(wèn)你哪個(gè)方案受益率和irr一樣，npv0的那個(gè)54 p39 npv與irr沖突時(shí)的選取.55 p37 npv profiles圖形的意義.（此次考察的是crossover rate意義）notes上沒(méi)寫明，好像選npv 一樣56 p47 資本預(yù)算.（此次考試僅考察了初始現(xiàn)金流的計(jì)算）選哪個(gè)不是，這次是機(jī)會(huì)成本57 p56 eaa法比較項(xiàng)目?jī)?yōu)劣. 一道題目是直接計(jì)算。一道題目是提供eaa讓你選擇哪個(gè)方案更好，大的那個(gè)5

15、8 p* 高估低估inflation和wacc對(duì)資本預(yù)算npv和irr的影響.59 p77 理想wacc的目的，最大化股價(jià)和最小wacc.（注意，干擾項(xiàng)一般為最大化eps）60 p78 mm理論.（此次考察了其假設(shè)和結(jié)論）61 p91 估值基本公式. 62 p93 紅利政策 1 residual dividend model情況下tax preference 和birdinhand的投資者反應(yīng)對(duì)股價(jià)的影響 2 紅利無(wú)關(guān)原理對(duì)資本機(jī)構(gòu)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的影響（問(wèn)的mm理論，紅利無(wú)關(guān)理論來(lái)源于mm理論） 63 p107 sml線變化的意義.（sml的逆時(shí)針變化）問(wèn)不同等級(jí)的債券（aaa級(jí)和bbb級(jí)）利差變

16、小的影響，逆時(shí)針變化，dmc的模擬題上有 64 p164 相關(guān)系數(shù)的計(jì)算.官方樣題 2-59 65 p141 系統(tǒng)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別.問(wèn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是否與市場(chǎng)或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有關(guān)，以及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)否是組合所能補(bǔ)償66 p145 證券價(jià)值的高估與低估.（重復(fù)出現(xiàn)，要求計(jì)算后得出結(jié)論）67 p147 特征線上各個(gè)參數(shù)的意義問(wèn)slop的變化和風(fēng)險(xiǎn)的變化。官方樣題 2-5968 p176 市值權(quán)重指數(shù). 問(wèn)股票分割時(shí)，市值權(quán)重指數(shù)是否變化，我認(rèn)為不變 69 p187 三種emh定義.70 p201 多階段ddm. 問(wèn) d02 第一到第三年d每年增長(zhǎng)20 第四到以后增長(zhǎng)8 ，k12，問(wèn)股票價(jià)格71 p223 市盈率

17、的計(jì)算.不同的k和g 的組合對(duì)其大小影響72 .p230 行業(yè)各期特點(diǎn).問(wèn)周期根據(jù)sales，產(chǎn)量，利潤(rùn)哪個(gè)來(lái)劃分73 p231 問(wèn)bargaining power of suppliers能力 increases when backward intergration decreases when standardised product74 p253 問(wèn)calculating p/s, there was net sales or gross sales. notes上沒(méi)有我認(rèn)為用 net sales figure. 問(wèn)p/s,p/b,p/e穩(wěn)定性比較和適用行業(yè)75 pxxx signl t

18、heory 問(wèn)公司發(fā)行股票時(shí)公司前景如何，答案是公司前景不好，好的話發(fā)債。notes 5 75 p24 影響債券利率風(fēng)險(xiǎn)的因素. 76 p25 內(nèi)嵌期權(quán)的影響.（重復(fù)出現(xiàn)）官方樣題 1-57 3-53 77 p27 有效久期的計(jì)算.78 .p44 cmo的意義.（無(wú)需計(jì)算）改變pool of mortagage 對(duì) cmo 和mortgage passthrough 的prepayment risk的影響79 p70 oas的意義 問(wèn)和z-spread比較看put option還是 call option80 p88 bey和eay換算： bey=8% eay=8.3% 問(wèn)是按多少周期換算的，

19、天，月，季度，半年？81 p88 影響再投資風(fēng)險(xiǎn)的因素.82 .p114 凸度的意義1 區(qū)分哪些情況下可能為負(fù)2 there was a question about a portfolio having an average duration of 5.xx. then there were 4 choices about what situation would make the estimated duration closest to the actual duration (or something like that). the four choices were somethin

20、g like (maybe not in that order):a. interest rates move 5 basis points for every bond in portfoliob. interest rates average 5 basis points for all bonds in portfiloc. interest rates move 100 basis points for every bond in portfoliod. interest rates average 100 basis points for all bonds in portfilo3

21、 計(jì)算duration后問(wèn)和實(shí)際價(jià)格的比較，考慮凸度后好像是變小4 when rates decrease by 100 basis points and price increase by 12 percent, what the effect would be if they increases by 100 basis points. choose a) was 12 percent and choose b) less than 12 percent. i choose b) due to positive convexity.83 p126 contigent claims.（問(wèn)期權(quán)

22、，期貨，swap是否屬于） 問(wèn)有個(gè)東西是根據(jù)一段時(shí)間后市場(chǎng)價(jià)格決定是否執(zhí)行交易，而且交易要經(jīng)過(guò)至少2次交換，問(wèn)是swap，期貨，interest exchang contigent claims. 還是 overthecounter contigent claims.84 p134 fra中收益的計(jì)算.85 p144 margin balance的計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)）計(jì)算何時(shí)收到催繳通知單和需要補(bǔ)繳的數(shù)目.initial margin5 maintenance margin3 現(xiàn)在股價(jià)97 買了10個(gè)合同，第二天股價(jià)是93問(wèn)第二要存margin多少86 p155 call，put多空頭的損益.題

23、目： option10 s=95 x=110 該option現(xiàn)在inthemoney5 問(wèn)是什么option應(yīng)該是call87 p163 call-put lower bound 給你數(shù)據(jù)讓你計(jì)算88 164.p291 股指與固定利率swap的計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)，上下午均考察到）本金180m 半年期 固定利率是3 期初股指是863.2 期末股指是855.5 問(wèn)到期要swap多少？89 .p303 protected put構(gòu)造方法. 90 p267 不動(dòng)產(chǎn)估值公式.（重復(fù)出現(xiàn)）1 給數(shù)據(jù)計(jì)算 2 問(wèn)哪種方式要考慮其房產(chǎn)價(jià)值91 .p271 風(fēng)險(xiǎn)投資的收益計(jì)算.（重復(fù)出現(xiàn)，給出各階段失敗概率） 注意：風(fēng)險(xiǎn)投資失敗的收益是-100%！而不是0， 92 .p327 對(duì)沖基金的特點(diǎn)與回報(bào).（重復(fù)出現(xiàn)）問(wèn)用平均受益和標(biāo)準(zhǔn)差方法對(duì)這基金的分析是高估還是低估93 考試感想： 這次考試發(fā)現(xiàn)cfa li每年的重復(fù)率相當(dāng)高，除了那些重復(fù)的題目，其它新題目往往很費(fèi)腦筋，特別是這次很多題目都是一道題問(wèn)對(duì)2個(gè)方面的影響，職業(yè)道德的這次gips考了9題