論主要國際收支理論及其優(yōu)缺點

1、主要國際收支理論及其優(yōu)缺點國際收支調節(jié)理論是國際金融理論的主要組成部分之一，它是各國政府用以分析國際收支不平衡的原因、適時調節(jié)政策以保持國際收支平衡的理論依據(jù)。世界各國經(jīng)濟的不斷發(fā)展推動了國際收支調節(jié)理論的發(fā)展。國際收支調節(jié)理論研究的發(fā)展可以分為五個階段：重商主義和古典學派的早期研究；自由資本主義向壟斷資本主義過渡時期的研究；20 世紀30年代中期至60年代末的彈性理論、吸收理論和貨幣理論；成熟于20世紀七十年代的結構論，進一步豐富了國際收支的理論分析。一、 早期國際收支調節(jié)理論（價格- 鑄幣流動機制理論）大衛(wèi)休謨是英國古典政治經(jīng)濟學產生時期的主要代表之一。他在1752年政治論叢中提出的“價格

2、鑄幣流動機制”被公認為是最早形成的系統(tǒng)的國際收支調節(jié)理論?！皟r格鑄幣流動機制”論述了在金本位制下國際收支失衡的影響和國際收支如何自動達到平衡的機理休謨認為,在金本位制下,一國國際收支出現(xiàn)逆差,就意味著本國黃金凈輸出,由于黃金外流,國內貨幣供給就會減少,從而引起物價水平下跌,本國商品在國外市場上的競爭能力提高,而外國商品在本國的競爭能力則下降,于是出口增加,進口減少,使國際收支狀況改善。同樣,國際收支順差也是不能長久維持的,因為順差會造成黃金的凈流入,這又會趨于擴大國內貨幣供給量,造成物價上漲。物價上漲不利于出口而有利于進口,從而使順差減少乃至消失。這就是所謂“價格鑄幣流動機制”的基本思想。大衛(wèi)

3、休謨的國際收支理論其后對國際收支調節(jié)的研究奠定了基礎。但該理論是有局限性的。表現(xiàn)在：（1）其建立的前提是貿易自由化和黃金在國際間的自由輸出入，超出此前提，則理論只能流于幻想。（2）其理論基礎是貨幣數(shù)量論，但卻忽略了對黃金和商品內在價值的分析，也沒有對黃金數(shù)量變動引起物價變化從而影響進出口的時滯作應有的考察。（3）只考慮匯率與物價的調節(jié)作用，而沒有提及利率與國民收入的調節(jié)作用。二、過渡時期對國際收支的研究這一時期的代表主要有馬歇爾、威克塞爾、俄林、凱恩斯等。馬歇爾對貿易差額產生的原因與因素、資本和勞務流動的國際收支效應、信用波動和利率變動對國際收支的影響、國際收支與微觀商業(yè)活動等都進行了分析。并

4、在國際收支平衡隱含假設下對貿易差額進行分析，推出國際收支平衡等式。威克塞爾認為貿易平衡只是國際收支平衡表中的一個部分，一個完整的收支平衡表應包括資本項目。并指出了國際收支平衡的途徑。俄林認為國際收支包括在一定時期中必須結清的全部國際交易，它必須同一定時期的國際債務平衡區(qū)別開來。而凱恩斯從戰(zhàn)后現(xiàn)實出發(fā)，認為國家必須利用貨幣政策和財政政策來調節(jié)經(jīng)濟，才能達到國際收支平衡的目標。西方國際金融研究向現(xiàn)代國際金融研究過渡的時期，經(jīng)濟學家們盡管對國際收支調節(jié)的某些方面作了比較細致的分析，但他們的國際收支調節(jié)理論依然是不系統(tǒng)、不完整的。但是這一時期的理論相比從前的理論更加豐富，更加符合實際需要。三、 現(xiàn)代國

5、際收支調節(jié)理論現(xiàn)代國際收支調節(jié)理論，主要包括國際收支調節(jié)的彈性理論、吸收理論、貨幣理論。（一） 彈性論彈性論又稱彈性分析法，主要是由英國劍橋大學經(jīng)濟學家瓊羅賓遜在馬歇爾微觀經(jīng)濟學和局部均衡分析方法的基礎上發(fā)展起來的。它著重考慮貨幣貶值取得成功的條件及其對貿易收支和貿易條件的影響。彈性分析法著眼于價格變動引起的國際收支調整，其基本思路是，貨幣貶值通過影響國內外相對價格體系進而對國際收支發(fā)生作用。該理論認為，如果商品的供給彈性無窮大，只要進口和出口商品的需求彈性的絕對值之和大于1（即馬歇爾-勒納條件），那么本國貨幣貶值會改善國際收支狀況。該理論的重要貢獻在于，它的分析糾正了貨幣貶值一定有改善貿易收

6、支作用與效果的片面看法，而是正確的指出，只有在一定的出口供求彈性條件下，貶值才有改善貿易收支的作用與效果。 而其局限性在于（1）該理論把國際收支僅局限于貿易收支，未考慮到勞務進出口與國際間的資本移動。（2）該理論以小于“充分就業(yè)”為條件，因而做出了供給具有完全的彈性的假定。不適用于經(jīng)濟周期的復蘇與高漲階段。（3）它是局部均衡分析，只考慮匯率變動對進出口貿易的影響，忽略了其他重要的經(jīng)濟變量對國際收支的影響以及其他一些相互關系。 4、它是一種靜態(tài)分析，忽視了匯率變動效應的“時滯”問題，匯率變動在貿易收支上的效應是呈“j形曲線”的。沒有看到貶值不是通過相對價格變動，而是通過貨幣供給和絕對價格水平的變

7、動來改善貿易收支的。 5、彈性系數(shù)在該理論中是一個最重要的參數(shù)，但如何確定，是一個極為復雜和困難的問題。 （二） 吸收論吸收分析理論是20 世紀五十年代初由經(jīng)濟學家詹姆斯米德和西德尼亞歷山大在凱恩斯宏觀經(jīng)濟學的基礎上，從國民收入和總需求的角度提出的。該理論認為，彈性分析理論過分注重貶值的相對價格效應，而忽視貶值的收入效應，因而往往會造成經(jīng)濟政策制定方面的偏頗。吸收論基本思路是，國際收支的差額由國民收入與國民吸收間的差額決定，所以一國國際收支狀況的改善，既可以通過提高實際國民收入來進行，又可以通過降低國內吸收來進行。該理論的主要成就為（1）分析采用一般均衡方法，避免了局部均衡分析的不嚴謹性使其理

8、論更具說服力；（2）將國際收支置于一個較嚴謹?shù)暮暧^經(jīng)濟模型中加以分析，分析時注重考慮多種因素的不同影響，使理論與現(xiàn)實扣合緊密更具現(xiàn)實意義；（3）提出了國際收支調節(jié)除貨幣貶值之外還需配以財政和貨幣政策，以控制總需求的構想，使其理論具有較強的操作性。而主要主要局限在于（1）忽略了對資本國際流動的研究；（2）只站在一國立場，單方面考慮貨幣貶值的影響作用，而忽視了他國對此的反應，使該理論對國際收支的解釋過于簡單化。（3）理論推導中假設的“貨幣貶值是獲得出口增長的唯一辦法”，“生產要素轉移機制平滑”的前提不切合實際。（三） 貨幣論貨幣分析理論是隨著現(xiàn)代貨幣主義的興起，產生于20 世紀六十年代末，發(fā)展成熟

9、于七十年代，主要代表人物是蒙代爾和約翰遜等。該理論認為，國際收支從根本上說是一種貨幣現(xiàn)象，一國的國際收支不平衡是由國內貨幣供給和貨幣需求失調引起的，同時國際收支不平衡也會直接引起國內貨幣供給量的變動；還認為，一國貨幣供給是由中央銀行的國內信用和外匯儲備兩部分構成，而貨幣需求則是價格、收入和利率等有限變量的穩(wěn)定函數(shù)。所以，貨幣分析理論強調貨幣政策的運用。貨幣論的主要主要成就為（1）克服了凱恩斯主義國際收支分析中只強調實體因素的不足，將貨幣因素引入國際收支分析，激發(fā)了人們對貨幣因素的關注；（2）將國內貨幣供應量變化與國際收支差額變動作為一個相互制約的整體，采用一般均衡分析使該理論 與現(xiàn)實經(jīng)濟更貼近

10、，更具可操作性；（3）考察了資本流動對國際收支的影響。而其主要局限為（1）過分強調貨幣因素在國際收支中的作用；（2）過分強調國際收支的自動調節(jié)機制；（3）過分重視貨幣供求平衡對國際收支平衡的長期四、 結構論結構論的有關分析，散見在50 年代和60 年代的西方經(jīng)濟學文獻中。作為比較成熟和系統(tǒng)的獨立學派，結構論是作為國際貨幣基金組織國際收支調節(jié)規(guī)劃的對立面于70 年代形成的。贊成結構論的經(jīng)濟學家，大多數(shù)來自發(fā)展中國家或發(fā)達國家中從事發(fā)展問題研究的學者結構分析法認為，國際收支的結構性不均衡，是長期經(jīng)濟增長緩慢和經(jīng)濟發(fā)展階段落后引起的，反過來又成為制約經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟結構轉變的障礙，導致惡性循環(huán)。貨幣分析法及以前的吸收分析法忽視了經(jīng)濟增長供給方面對國際貿易的影響。該理論提出，調節(jié)國際收支不平衡的政策重點應放在改善經(jīng)濟結構和加快經(jīng)濟發(fā)展方面，以此來增加出口商品和進口替代品的數(shù)量和品種供應。結構論的批評者認為：所謂國際收支結構性失衡，實際上是愿望與現(xiàn)實之間的失衡。國際收支困難有兩種不同的概念，一種是事先的概念，另一種是事后的概念。事先的概念是指國際收支失衡的壓力，而不是指失衡本身。只要財政與貨幣政策適當，就能避免失衡本身的發(fā)生。批評者認為：國際收支制約力是到處存在的，它的存在，對于維持一國經(jīng)濟長期均衡的發(fā)展和世界貨幣金融秩序是十分必要的。結構論講的實際上是經(jīng)濟發(fā)展問題，而不是國