工程經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)題及參考答案 1

1、 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)題及參考答案 一、單項(xiàng)選擇題： 1. 在年利率8%的情況下，3年后的125.97元與現(xiàn)在的（ B ）等值。 A. A、90元 B、95元 C、100元 D、 105元 2. 每半年末存款2000元，年利率4，每季復(fù)利計(jì)息一次。2年末存款本息和為（ C ）元。 A816000 B824322 C824445 D849293 3. 公式 A = P(A/P, i, n)中的P應(yīng)發(fā)生在( A )。 A. 第一年年初 B. 最后一年年末 B. 第一年年末 D. 任意時(shí)刻 4. 稅后利潤(rùn)是指（ D ） A利潤(rùn)總額減去銷售稅金 B利潤(rùn)總額減去增值稅 C利潤(rùn)總額減去營業(yè)稅 D利潤(rùn)總額減去所得

2、稅 5. 對(duì)于已投產(chǎn)項(xiàng)目，引起單位固定成本變化的原因是由于（ D ）。 A. 原材料價(jià)格變動(dòng) B. 產(chǎn)品產(chǎn)量的變動(dòng) C 勞動(dòng)力價(jià)格的變動(dòng) D. 總成本的變動(dòng) 6. 現(xiàn)代公司的資金來源構(gòu)成分為兩大部分( B )。 A注冊(cè)資金和負(fù)債 B股東權(quán)益資金和負(fù)債 C、權(quán)益投資和負(fù)債 D股東權(quán)益資金和貸款 7. 確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是（ A ）。 A資金成本和機(jī)會(huì)成本 B投資風(fēng)險(xiǎn) C通貨膨脹 D匯率 8. 價(jià)值工程的目標(biāo)表現(xiàn)為（ A ）。 A.產(chǎn)品價(jià)值的提高 B.產(chǎn)品功能的提高 C.產(chǎn)品功能與成本的協(xié)調(diào) D.產(chǎn)品價(jià)值與成本的協(xié)調(diào) 9. 差額投資內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率，則說明（ B ）。 A. 少投資的方案

3、不可行 B. 多投資的方案不可行 B. 少投資的方案較優(yōu) D. 多投資的方案較優(yōu) 10. 當(dāng)兩個(gè)方案的收益無法具體核算時(shí)，可以用（ B ）計(jì)算，并加以比較。 A. 凈現(xiàn)值率法 B. 年費(fèi)用比較法 B. 凈現(xiàn)值法 D. 未來值法 11. 某建設(shè)項(xiàng)目只有一個(gè)單項(xiàng)工程不編制建設(shè)項(xiàng)目總概算,則該單項(xiàng)工程的綜合概算除了單位建筑工程概算,設(shè)備及安裝工程概算外,還應(yīng)包括( B )概算 A.工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)用 B.工程建設(shè)其他費(fèi)用 C.給排水采暖工程工程 D.特殊構(gòu)筑物工程 12. 不屬于建設(shè)工程項(xiàng)目總投資中建設(shè)投資的是（ D ）。 A直接費(fèi) B. 土地使用費(fèi) C鋪底流動(dòng)資金 D. 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 13.

4、以下哪種方式不屬于直接融資方式（ C ）。 A. 從資本市場(chǎng)上直接發(fā)行股票 B. 從資本市場(chǎng)上直接發(fā)行債券 C 從商業(yè)銀行貸款 D. 股東投入的資金 14. 用于建設(shè)項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治龅闹笜?biāo)是( B ) A.投資回收期 B.流動(dòng)比率 C.資本金凈利潤(rùn)率 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率 15. 以下哪種方式不屬于直接融資方式（ C ）。 A. 從資本市場(chǎng)上直接發(fā)行股票 B. 從資本市場(chǎng)上直接發(fā)行債券 C 從商業(yè)銀行貸款 D. 股東投入的資金 C.損益表 D.資產(chǎn)負(fù)債表 16. 用于建設(shè)項(xiàng)目?jī)攤芰Ψ治龅闹笜?biāo)是( B ) A.投資回收期 B.流動(dòng)比率 C.資本金凈利潤(rùn)率 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率 17.投資項(xiàng)目的應(yīng)付利潤(rùn)

5、是稅后利潤(rùn)與（ A ）等項(xiàng)目的差。 A.盈余公積金、公益金 B.本息償還 C.所得稅 D.累計(jì)盈余 18.下列費(fèi)用中屬于管理費(fèi)用的是（ C ）。 A.包裝費(fèi) B.勞動(dòng)保護(hù)費(fèi) C.職工培訓(xùn)費(fèi) D.利息凈支出 19.某設(shè)備原始價(jià)值16,000元，殘值為零，折舊年限為5年，用雙倍余額遞減法計(jì)算的第4年折舊額為（ A ）元。 A.1,728 B.2,304 C.1,382.4 D.3,840 20.已知項(xiàng)目的計(jì)息周期為月，月利率為8，則年實(shí)際利率為（ B ）。 A.8.0% B.10.03% C.9.6% D.9.6 21.下列費(fèi)用中屬于財(cái)務(wù)費(fèi)用的是（ D ）。 A.運(yùn)輸費(fèi) B.勞動(dòng)保護(hù)費(fèi) C.技術(shù)轉(zhuǎn)

6、讓費(fèi) D.利息凈支出 22.下列不屬于流轉(zhuǎn)稅的是（ B ）。 A.增值稅 B.資源稅 C.消費(fèi)稅 D.營業(yè)稅 23.計(jì)算固定資產(chǎn)各期折舊額時(shí)，可以先不考慮固定資產(chǎn)殘值方法是（ B ） A.平均年限法 B.雙倍余額遞減法 C.工作量法 D.年數(shù)總和法 24.某設(shè)備原始價(jià)值20000元，殘值為零，折舊年限為5年，用年數(shù)總和法計(jì)算的第4年折舊額為 ）元。 B （ A.4000 B.2667 C.5000 D.3200 25.在設(shè)備的使用年限內(nèi)，平均分?jǐn)傇O(shè)備價(jià)值的折舊方法，稱為（A ）。 A.直線折舊法 B.年限總和法 C.雙倍余額遞減法 D.年金法 26.項(xiàng)目的銷售利潤(rùn)是銷售收入減去銷售稅金及附加與

7、（ A ）等項(xiàng)目的差額。 A.總成本費(fèi)用 B.經(jīng)營成本 C.經(jīng)營成本+所得稅 D.折舊+攤銷 27.下列費(fèi)用中肯定不屬于制造費(fèi)用的有（ A ）。 A.原材料 B.職工福利費(fèi) C.辦公費(fèi) D.差旅費(fèi) 28.土地使用權(quán)屬于( C ) A.遞延資產(chǎn) B.固定資產(chǎn) C.無形資產(chǎn) D.流動(dòng)資產(chǎn) 29.已知項(xiàng)目的計(jì)息周期為月，月利率為8，則年實(shí)際利率為（ B ）。 A.8.0% B.10.03% C.9.6% D.9.6 30.已知項(xiàng)目的計(jì)息周期為月，年利率為8%，則項(xiàng)目的年實(shí)際利率為（ C ）。 A.8.16% B.8.0% C.8.3% D.9.6% 31.在A與n相等時(shí),（P/A，20%，n）和（P

8、/A，30%，n）這兩者的大小為（ A ）。 A.前者比后者大 B.前者比后者小 C.兩者相等 D.不一定 32.在工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中，一般應(yīng)采用( B )。 A.單利計(jì)息 B.復(fù)利計(jì)息 C.連續(xù)計(jì)息 D.視情況而選用計(jì)息方法 33.某人買了七年期國債10,000元，年利率為2.8%（單利計(jì)息），則到期后的本息和為（ C ）元。 A.12,133 B.12,800 C.11,960 D.13,400 34.當(dāng)多個(gè)工程項(xiàng)目的計(jì)算期不同時(shí)，較為簡(jiǎn)便的評(píng)價(jià)選優(yōu)方法為 （ D ） A.凈現(xiàn)值法 B.內(nèi)部收益率法 C. 費(fèi)用現(xiàn)值法 D. 年值法 35.財(cái)務(wù)分析中所涉及的營業(yè)稅、增值稅，城市維護(hù)建設(shè)稅和

9、教育費(fèi)附加，是從（A ）中扣除的。 A. 銷售收入 B.銷售利潤(rùn) C. 建設(shè)投資 D.銷售成本 36.如果財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，則（A ）。 A. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零 C. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零 D. 不確定 37.利息常常被視為資金的（C ）。 A. 沉沒成本 B.現(xiàn)實(shí)成本 C. 機(jī)會(huì)成本 D.收益 38.現(xiàn)金、各種存款、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款、存貨等屬于（B） A.固定資產(chǎn) B.流動(dòng)資產(chǎn) C.無形資產(chǎn) D.遞延資產(chǎn) 39.凈現(xiàn)值函數(shù)曲線可以反映出方案的凈現(xiàn)值對(duì)（ A ）的敏感程度。 A. 貼現(xiàn)率 B. 壽命期 C. 初始投資 D. 殘值 40.單因素敏感性分析圖中，

10、影響因素直線斜率( B )，說明該因素越敏感。 A.大于零 B.絕對(duì)值越大 C.小于零 D.絕對(duì)值越小 41.關(guān)于影響資金時(shí)間價(jià)值的因素，下列說法正確的是（ B ）。 A資金的數(shù)量越大，資金的時(shí)間價(jià)值越小 B前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大 C資金使用時(shí)間越長(zhǎng)，資金的時(shí)間價(jià)值越小 D資金周轉(zhuǎn)越快，在一定時(shí)間內(nèi)等量資金的時(shí)間價(jià)值越小 影響資金時(shí)間價(jià)值的因素包括：資金的使用時(shí)間。資金使用時(shí)間越長(zhǎng)，則資金的時(shí)間價(jià)值越大；資金數(shù)量的大小。資金的數(shù)量越大，則資金的時(shí)間價(jià)值越大；資金投入和回收的特點(diǎn)。前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越小；資金周轉(zhuǎn)的速度。資金

11、周轉(zhuǎn)越快，在一定時(shí)間內(nèi)等量資金的時(shí)間價(jià)值越大。 42.項(xiàng)目盈虧平衡產(chǎn)銷量越高，表示項(xiàng)目（B ）。 A投產(chǎn)后盈利越大 B抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱 C適應(yīng)市場(chǎng)變化能力越強(qiáng) D投產(chǎn)后風(fēng)險(xiǎn)越小 【解析】盈虧平衡點(diǎn)反映了項(xiàng)目對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，項(xiàng)目投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。 二、填空題 1.利率高低受借貸資本的供求影響，供大于求時(shí)利率_降低_。 2.向銀行借款，有兩種計(jì)息方式，A：年利率8，按月計(jì)息；B：年利率8.5，按季計(jì)息。借款者應(yīng)選哪一種_A_。 3.現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及凈現(xiàn)金流量統(tǒng)稱為_現(xiàn)金流量_。 4.

12、某企業(yè)權(quán)益和負(fù)債資金的比例是7：3，債務(wù)平均利率10%，股東權(quán)益資金成本15%，所得稅30%，則綜合資金成本為_0.345_。 5.企業(yè)的信用等級(jí)越高，信譽(yù)越好，企業(yè)融資成本_越低_。 6.方案的初始投資費(fèi)用加上假設(shè)永久運(yùn)行所需支出的運(yùn)營費(fèi)用和維護(hù)費(fèi)用的現(xiàn)值，稱為_資本化成本_。 7.工程經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)主要就是對(duì)工程方案_投入運(yùn)營后預(yù)期的_的盈利性做出評(píng)估。 8.某項(xiàng)目建設(shè)期3年，共貸款700萬元，第一年貸款200萬元，第二年貸款500萬元，貸款在各年年內(nèi)均衡發(fā)生，貸款年利率6，建設(shè)期內(nèi)不支付利息，建設(shè)期利息為 77.36 萬元。 。 靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和整個(gè)計(jì)算壽命期內(nèi)的盈利

13、能力9. 10.邊際成本指的是每一單位新增生產(chǎn)量帶來到總成本的增量。 。 經(jīng)營成本是在總成本基礎(chǔ)上扣除折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、利息支出11. 12.。 所要考慮的因素有資金成本及資金結(jié)構(gòu)；風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；資金機(jī)會(huì)成本；通脹確定ic 13.現(xiàn)金流量是指將投資項(xiàng)目視為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)時(shí)流入和流出該項(xiàng)目系統(tǒng)的現(xiàn)金活動(dòng)。它包括現(xiàn)金流入 量、現(xiàn)金流出量和凈現(xiàn)金流量三種。 14.資金等值在不同時(shí)點(diǎn)上的兩筆或一系列絕對(duì)數(shù)額不等的資金額，按資金的時(shí)間價(jià)值尺度，所計(jì)算出 的價(jià)值保持相等。 15.當(dāng)在一系列方案中某一方案的接受并不影響其他方案的接受時(shí)，方案之間的關(guān)系為獨(dú)立關(guān)系。處在獨(dú)立關(guān)系中的方案叫獨(dú)立方案。 16.為了考

14、慮資金的利用效率，采用凈現(xiàn)值率作為凈現(xiàn)值的輔助指標(biāo)，反映凈現(xiàn)值和投資現(xiàn)值的比率關(guān) 系，是多方案比選的重要指標(biāo)。 17.項(xiàng)目資本金是指在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)購的出資額，對(duì)投資項(xiàng)目來說是非債務(wù)性資金， 項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)；投資者可按出資的比例依法享有所有制權(quán)益，也可以轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。 18.投資估算是在項(xiàng)目建議書階段建設(shè)單位向國家或主管部門申請(qǐng)擬立建設(shè)項(xiàng)目時(shí)，為確定建設(shè)項(xiàng)目的 投資總額而編制的經(jīng)濟(jì)文件。它是根據(jù)估算指標(biāo)、概算指標(biāo)等資料進(jìn)行編制的。 19.利息是指占用貨幣使用權(quán)所付的代價(jià)或放棄資金使用權(quán)所獲得的報(bào)酬。 20.復(fù)利是指以本金及累計(jì)利息為基

15、數(shù)計(jì)算的利息。 21.把未來時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金用資金時(shí)間價(jià)值的尺度（如利率）折算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)相應(yīng)資金數(shù)額的過程，叫做折現(xiàn)。 22. 凈現(xiàn)值率表示單位投資現(xiàn)值所產(chǎn)生的凈現(xiàn)值。 23. 要正確繪制現(xiàn)金流量圖，必須把握好現(xiàn)金流量的三要素：即現(xiàn)金流量的大小、方向和作用點(diǎn)。 三、判斷改錯(cuò)題 1.只要商品生產(chǎn)存在，資金就具有時(shí)間價(jià)值。（ ） 2.政府的債券投資可以看作是無風(fēng)險(xiǎn)投資。（ ） 3.在國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，流動(dòng)資金不需要進(jìn)行調(diào)整。（ ） 4.增值稅是以商品生產(chǎn)和流通各環(huán)節(jié)的新增價(jià)值或商品附加值為征稅對(duì)象的一種流轉(zhuǎn)稅，它是價(jià)內(nèi)稅。（ ） 5.流動(dòng)資金包含在建設(shè)投資中，它屬于短期性資金。（ ） 四、名詞解釋 1

16、、現(xiàn)金流量圖：一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的圖式。 2、等值計(jì)算：不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金計(jì)算。 3、名義利率：指計(jì)息周期利率乘以周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)所得的利率周期利率。 4、不確定性分析：考查各種因素變化時(shí)，對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。 5、資金成本：投資者在工程項(xiàng)目實(shí)施中，為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。 6、影子價(jià)格：能夠反映投入物和產(chǎn)出物真實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值，使資源得到合理配制的價(jià)格。 7、沉沒成本：舊設(shè)備折舊后的賬面價(jià)值與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值的差值。 8、價(jià)值工程：以最低的壽命周期成本，可靠地實(shí)現(xiàn)研究對(duì)象的必要功能，從而提高對(duì)象的價(jià)值。 9、項(xiàng)目后評(píng)價(jià)：對(duì)項(xiàng)目在建成投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后

17、的評(píng)價(jià)。 10、資金時(shí)間價(jià)值：資金隨時(shí)間推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。 11、工程項(xiàng)目投資：某項(xiàng)工程從籌建開始到全部竣工投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部資金投入。 12、終值：某計(jì)算期末資金的本利和。 13、凈現(xiàn)值：反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 14、盈虧平衡點(diǎn)：指一個(gè)項(xiàng)目盈利和虧損之間的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 15、風(fēng)險(xiǎn)分析：對(duì)預(yù)期目標(biāo)而言，經(jīng)濟(jì)主體遭受損失的不確定分析。 16、項(xiàng)目融資：以項(xiàng)目的資產(chǎn)、收益作抵押的融資。 17、資金周轉(zhuǎn)率法：從資金周轉(zhuǎn)的定義出發(fā)，推算出建設(shè)投資的一種方法。 18、壽命周期成本：被研究對(duì)象在經(jīng)濟(jì)壽命期間所發(fā)生的各項(xiàng)成本費(fèi)用之和。 19、敏感性分

18、析：敏感性分析是研究項(xiàng)目的投資、成本、價(jià)格、產(chǎn)量和工期等主要變量發(fā)生變化時(shí)，導(dǎo)致對(duì)項(xiàng)目效益的主要指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)的敏感度 20、經(jīng)濟(jì)壽命：指設(shè)備以全新狀態(tài)投入使用開始到因繼續(xù)使用不經(jīng)濟(jì)而提前更新所經(jīng)歷的時(shí)間，也就是一臺(tái)設(shè)備從投入使用開始，到其年度費(fèi)用最低的適用年限。 21、機(jī)會(huì)成本：機(jī)會(huì)成本是指把一種具有多種用途的稀缺資源用于某一特定用途上時(shí)，所放棄的其他用途中的最佳用途的收益。 五、簡(jiǎn)答題 1、常用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)有哪些？ （1）內(nèi)部收益率；（2）凈現(xiàn)值；（3）凈現(xiàn)值率；（4）凈年值；（5）動(dòng)態(tài)投資回收期 2、影響基準(zhǔn)收益率的因素有哪些？ 基準(zhǔn)收益率的確定一般以行業(yè)的平均收益率為基礎(chǔ)，同時(shí)綜合考慮

19、資金成本、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹以及資金限制等影響因素。 3、試敘述敏感性分析的步驟。 （1）選定需要分析的不確定因素；（2）確定進(jìn)行敏感性分析的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)；（3）計(jì)算變動(dòng)值； （4）計(jì)算敏感度系數(shù)并對(duì)敏感因素進(jìn)行排序；（5）計(jì)算變動(dòng)因素的臨界點(diǎn)。 4、國內(nèi)債務(wù)融資有哪些渠道？ (1)國家政策性銀行；（2）國有商業(yè)銀行；（3）股份制商業(yè)銀行；（4）非銀行金融機(jī)構(gòu)；（5）在國內(nèi)發(fā)行債券；（6）國內(nèi)融資租賃。 5、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理有哪些？ 重點(diǎn)是科學(xué)地預(yù)見活動(dòng)的結(jié)果；）3（技術(shù)與經(jīng)濟(jì)之間是對(duì)立統(tǒng)一關(guān)系；）2（目的是提高經(jīng)濟(jì)效益；）1（ （4）對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的系統(tǒng)評(píng)價(jià)；（5）滿足可比條件是技術(shù)方案比較

20、的前提。 6、銷售稅金包括哪些稅種？ （1）增值稅；（2）消費(fèi)稅；（3）營業(yè)稅；（4）城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅；（5）資源稅 7、靜態(tài)評(píng)價(jià)方法的優(yōu)點(diǎn)有哪些。 技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的靜態(tài)評(píng)價(jià)方法是一種在世界范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用的方法，它的最大優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)便、直觀，主要適用于方案的粗略評(píng)價(jià)。 靜態(tài)投資回收期、投資收益率等指標(biāo)都要與相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)值比較，由此形成評(píng)價(jià)方案的約束條件。 靜態(tài)投資回收期和投資收益率是絕對(duì)指標(biāo)，即不與其他方案發(fā)生關(guān)系，可以對(duì)單一方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。 8、靜態(tài)評(píng)價(jià)方法的缺點(diǎn)有哪些？ 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法也有一些缺點(diǎn)： ()不能直觀反映項(xiàng)目的總體盈利能力，因?yàn)樗荒苡?jì)算償還完投資以后的盈利情況。 ()未考慮方案在經(jīng)濟(jì)壽命

21、期內(nèi)費(fèi)用、收益的變化情況，未考慮各方案經(jīng)濟(jì)壽命的差異對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的影響。 ()沒有引入資金的時(shí)間因素，當(dāng)項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)間較長(zhǎng)時(shí)，不宜用這種方法進(jìn)行評(píng)價(jià)。 9、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn) ? 考慮了投資項(xiàng)目在整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量 ? 反映了納稅后的投資效果（凈收益） ? 既能作單一方案費(fèi)用與效益的比較，又能進(jìn)行多方案的優(yōu)劣比較 10、凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn) ? 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定困難 ? 進(jìn)行方案間比選時(shí)沒有考慮投資額的大小即資金的利用效率（e.g. KA1000萬，NPV=10萬；KB50萬，NPV=5萬。由于NPVANPVB，所以有“A優(yōu)于B”的結(jié)論。但KA=20KB，而NPVA=2NPVB，試想20 NPVB

22、=100萬元） ? 不能對(duì)壽命期不同的方案進(jìn)行直接比較，因?yàn)椴粷M足時(shí)間上的可比性原則 11、 “環(huán)比法”的步驟有哪些？ 把各可行方案的投資按從小到大的順序排列，依次編號(hào)、，并增設(shè)0方案。0方案又稱為不投資方案或基準(zhǔn)方案，其投資和凈收益也均為0。選擇0方案的經(jīng)濟(jì)涵義是指不投資于當(dāng)前的方案。 在一組互斥方案中增設(shè)0方案可避免選擇一個(gè)經(jīng)濟(jì)上并不可行的方案作為最優(yōu)方案。 比較0和方案，從中選出一個(gè)較好方案。 用這個(gè)較好方案和第方案比較，再從中選出一個(gè)較好方案。如此依次進(jìn)行比較，逐步淘汰，直至最后選出的方案即為最優(yōu)方案。 12、求內(nèi)部收益率的步驟有哪些？ 第一步 計(jì)算方案各年的凈現(xiàn)金流量。 第二步 在滿

23、足下列兩個(gè)條件的基礎(chǔ)上預(yù)估兩個(gè)適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，且i1i2;i1i2，且（i2 - i1）5%；NPV（i1）0，NPV（i2）0。如果預(yù)估的i1和i2不滿足這兩個(gè)條件則要重新預(yù)估，直至滿足條件。 第三步 用線性插值法計(jì)算IRR的近似值。 六、計(jì)算題 1.某凈現(xiàn)金流見下表，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，基準(zhǔn)回收期為5年，試用靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)判別該方案的可行性。 年度 0 1 2 3 4 5 年凈現(xiàn)金流 -100 20 30 55 55 55 ）靜態(tài)解：1 5 3 1 0 年度 2 4 55 -100 年凈現(xiàn)金流量20 30 55 55 115 累計(jì)凈-100 5 -80 現(xiàn)金流60 -50 量 Pt=

24、3-1+50/55=2.91年 可行 2）動(dòng)態(tài) 0 1 2 3 年度4 5 55 -100 20 年凈現(xiàn)金流量30 55 55 37.57 -100 18.18 24.79 年凈現(xiàn)金流量34.15 41.32 現(xiàn)值56.01 累計(jì)年凈現(xiàn)金21.86 -15.71 -57.03 -81.82 -100 流量現(xiàn)值 P=4-1+15.71/37.57=3.42年 t可行 2.建設(shè)期3年，共貸款700萬元，第一年貸款200萬元，第二年貸款500萬元，貸款在各年內(nèi)均衡發(fā)生，貸款年利率6%，建設(shè)期內(nèi)不支付利息，試計(jì)算建設(shè)期利息。 解: 建設(shè)期貸款年利息=（年初借款本息額+當(dāng)年借款額度的一半）*年利率 第一

25、年:2001/26%=6萬元 第二年: (200+6+5001/2)6%=27.36萬元 第三年: (200+6+500+27.36)6%=44.00萬元 所以建設(shè)期利息為6+27.36+44.00=77.36萬元 3.某公司購買了一臺(tái)機(jī)器，估計(jì)能使用20年，每四年要大修一次，每次假定費(fèi)用為1000元，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢足以支付20年壽命期間的大修費(fèi)支出（按年利率12%，每年計(jì)息一次）？ (已知(P/F,12%,4)=0,6355, (P/F,12%,8)=0.4039, (P/F,12%,12)=0.2567, (P/F,12%,16)=0.1631) P=1000（P/F,12%,4）+

26、1000 (P/F,12%,8)+1000(P/F,12%,12)+1000(P/F,12%,16) 4.某設(shè)計(jì)方案年產(chǎn)量為15萬噸，已知每噸產(chǎn)品的銷售價(jià)格為675元，每噸產(chǎn)品交納的銷售稅金為175元，單位可變成本為250元，年總固定成本費(fèi)用為1500萬元，試解答下列問題： （1）分別列出該方案的年?duì)I業(yè)收入和年成本關(guān)于產(chǎn)量（Q）的方程； （2）求出該方案的盈虧平衡產(chǎn)量和盈虧平衡銷售價(jià)格。 (1)TR(Q)=675Q-175Q TC(Q)=15000000+250Q (2)TR=TC 求出Q即為盈虧平衡產(chǎn)量 設(shè)盈虧平衡價(jià)格為P 則:150000P-150000*175=15000000+250*

27、150000 求出P即為盈虧平衡價(jià)格 5.某產(chǎn)品由5個(gè)零件構(gòu)成，各零件資料如表所示。產(chǎn)品目前成本為15元，要想通過價(jià)值工程技術(shù)使成本降低從而提高產(chǎn)品價(jià)值，試求該零件的功能評(píng)價(jià)系數(shù)、成本系數(shù)、價(jià)值系數(shù)并確定價(jià)值工程的重點(diǎn)對(duì)象。 零件 A B C D E 名稱 目前成本（元） 3 2 4 1 5 重要度得分 2 2 1 2 3 功能評(píng)價(jià)系數(shù) 成本系數(shù) 價(jià)值系數(shù) 附：三類常用的復(fù)利因子公式如下： ?ni1?P?F ?nn1i?1?11?iF?AP?A 部分復(fù)利系數(shù)如下： ?niii?1（P/A，2%，5）= 4.7135 (F/A, 4.04%, 10)= 12.029 （P/F，10%，4）=0.

28、6830 （P/F，10%，8）= 0.4665 （P/A，10%，12）=6.8137 (1)、計(jì)算功能評(píng)價(jià)系數(shù)、成本系數(shù)和價(jià)值系數(shù)，如表： 零件名稱 A B C D E 合計(jì) 功能評(píng)價(jià)系數(shù) 0.2 0.2 0.1 0.2 0.3 1 成本系數(shù) 0.2 0.1333 0.2667 0.0667 0.3333 1 價(jià)值系數(shù) 1 1.5 0.375 3 0.9 (2)、價(jià)值系數(shù)1，及價(jià)值系數(shù)1的零件均應(yīng)確定為VE重點(diǎn)，因此，零件C、B、D為VE分 6.交通項(xiàng)目Z的初始投資額需要在2300萬元，當(dāng)年投入、當(dāng)年見效。預(yù)計(jì)投入后第1-4年每年可以產(chǎn)生凈現(xiàn)金流入量約250萬元；第5-9年每年可以產(chǎn)生凈現(xiàn)

29、金流入量約340萬元；項(xiàng)目總有效期限為9年。假設(shè)折現(xiàn)率為10%，不考慮其他影響因素。請(qǐng)利用凈現(xiàn)值法進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。 解： 1、初始投資額：2300 2、前4年凈流入現(xiàn)值：250*（P/A，10%，4）=250*3. 1699=792.475 3、后五年凈流入現(xiàn)值340*（P/A，10%，5）*（P/F ，10%，4）=340*3.7908*0.6830=880.2996 4、項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值=792.475+880.2996-2300=-627.2254 凈現(xiàn)值小于0，不可行。 7.某工程項(xiàng)目有A、B兩個(gè)方案，其凈現(xiàn)金流量情況如表所示，若ic=10%，試對(duì)方案進(jìn)行比選。 A、B兩方案的凈現(xiàn)金流量 單位

30、：萬元 年序 0 15 69 10 方案 A -400 150 150 100 B -200 100 解：NAVA=-400+150(P/A, 10%, 9)+100(P/F, 10%, 10)(A/P, 10%, 10)=81.74(萬元) NAVB=-200+100(P/A, 10%, 5)(A/P, 10%, 5)=47.24(萬元) NAVANAVB A方案優(yōu)于B方案 8.某 投 資方 案 的 現(xiàn) 金 流 量 如 下 表 所 示， 基 準(zhǔn) 收 益 率 為10，試 計(jì) 算 動(dòng) 態(tài) 投 資 回 收 期 （ 單 位： 萬 元） 年 份 0 1 2 3 4 5 現(xiàn) 金 2000 350 550

31、 650 750 850 流 量 解：5 0 1 2 4 3 年份 2000 850 550 650 凈現(xiàn)金流量 350 750 -2000 438.35 312.55 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 477.00 462.80 481.95 累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值 -309.30 -2000 -786.30 -1687.45 -1249.1 172.65 動(dòng) 態(tài) 投 資 回 收 期4.64（年） 9.某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表所示。當(dāng)基準(zhǔn)收益率ic=12%時(shí)，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 單位：萬元 年 序 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 -100 20 30 20 40 40 解：此項(xiàng)

32、目?jī)衄F(xiàn)值的計(jì)算公式為： NPV=-100+20(P/F, i, 1)+30(P/F, i, 2)+20(P/F, i, 3)+40(P/F, i, 4)+40(P/F, i, 5) 現(xiàn)分別設(shè)i1=12%，i2=15%，計(jì)算相應(yīng)的NPV1和NPV2。 NPV1(i1)=-100+20(P/F, 12%, 1)+30(P/F, 12%, 2)+20(P/F, 12%, 3) +40(P/F, 12%, 4)+40(P/F, 12%, 5) =-100+200.8929+300.792+200.7118+400.6355+400.5674 =4.126(萬元) NPV2(i2)=-100+20(P/

33、F, 15%, 1)+30(P/F, 15%, 2)+20(P/F, 15%, 3) +40(P/F, 15%, 4)+40(P/F, 15%, 5) =-100+200.8686+300.7651+200.6575+400.571+400.4972 =-4.015(萬元) 用線性插值計(jì)算公式(3.6)可算出IRR的近似解： IRR =12%+4.126/4.126+|-4.015|(15%-12%) =13.5% 因?yàn)镮RR=13.5%ic=12%，故該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受 10.一臺(tái)設(shè)備原值12000元，預(yù)計(jì)使用年限為5年，壽命終了時(shí)凈殘值收入預(yù)計(jì)為500元，計(jì)算設(shè)備年折舊額。 ?

34、平均年限法 年數(shù)總額法 i12000?500 年折舊率?100%)元?2300(D?155 5 雙倍余額遞減法? D?(12000?500)?38331 15 年折舊10412005030672 15D?12000?40%?48001 3D?(12000?500)?2300D?(12000?4800)?40%?2880 3215D?(12000?4800?2880)?40%?1728 23D?(12000?500)?153312000?4800?2880?1728?500 415D?D?104654 21D?(12000?500)?767?515 某投資方案的凈現(xiàn)金流量如表所示，計(jì)算其靜態(tài)投資

35、回收期，11. 6 3 4 5 2 年 份 0 1 80 60 100 凈現(xiàn)金流量 60 40 90 60 40 80 20 100 130 累積凈現(xiàn)金流量 180 140 20? )339( )?4.?P(5?1t60 12. 某投資方案的凈現(xiàn)金流量如表所示，計(jì)算其動(dòng)態(tài)投資回收期， 4 5 3 6 2年 序 0 1 90 10060 凈現(xiàn)金流量 60 8040 60 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)41.0 100 72.7 33.1 45.1 37.3 50.8 值16.2 34.6 累計(jì)凈現(xiàn)金流100 172.7 139.6 94.5 53.5 量現(xiàn)值 ?16.2P?(6?1)?5.32( ) D50.8

36、13. 某公司擬投資新增一條流水線，預(yù)計(jì)初始投資900萬，使用期限為5年，新增流水線可使公司每年銷售收入增加513萬元，運(yùn)營費(fèi)用增加300萬元，第5年末殘值為200萬元。公司確定的基準(zhǔn)收益率為10%，是計(jì)算該方案的凈現(xiàn)值。 ?)萬元P/A,10%,4?413P/F,10%,5?31.5(900NPV?213 14. 某項(xiàng)目年初一次性投資5 000萬元，運(yùn)用維修費(fèi)用每年為60萬元，第一年的收益為零，第二年開始每年收益為400萬元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期為10年，第十年末殘值可得1 000萬元。試計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10。 其中：(P/A,10%,10)=6.144，

37、(P/A,10%,9)=5.759 (P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,10)=0.385 5 解：NPV=5 00060(P/A,i,10)400(P/A,i,9)(P/F,i,1)1 000(P/F,i,10) =5 000606.1444005.7590.90911 0000.385 5 =2 888.90 由于NPV0， 所以項(xiàng)目可行。 16. 某工程項(xiàng)目第1年投資1000萬元，第2年投資500萬元，兩年建成投產(chǎn)并獲得收益。每年的收益和經(jīng)營成本見表所示。該項(xiàng)目壽命期為8年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，試計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷方案是否可行。 某工程項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量 項(xiàng) 年

38、5000 B 0 1 2 850 3 4 5 6 7 10 8 9 凈現(xiàn)金流量 7000 C -1000 -500 100 1200 150 250 250 250 250 10 250 300 解：該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為： (P/A,5%,5) +250 + 150 (P/F,5%,3) 500 (P/F,5%,1) +100 (P/F,5%,2) NPV = 1000 （萬元）(P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) = -127.5945 ，由于該項(xiàng)目的NPV0 所以該項(xiàng)目不可行， 不能接受。 三個(gè)投資方案，A2和A317. 某工程項(xiàng)目有A1、萬元，每年的10000萬元； A2期初

39、的投資額為A1期初的投資額為5000萬元，每年的凈收益為1400，15%萬元；若年折現(xiàn)率為期初的投資額為8000萬元，每年的凈收益為1900凈收益為2500萬元； A3) 年壽命期都為10試比較方案的優(yōu)劣。( 的差額凈現(xiàn)值，、A2解：先計(jì)算A1NPV(A2-A1) =NPVA2-NPVA1=-10000+2500(P/A,15%,10)-5000+1400 (P/A,15%,10) ) 萬元 (10000-5000) = 520.68 (= (2500-1400) (P/A,15%,10) 優(yōu)。投資額大的方案A2 的差額凈現(xiàn)值為，、A3同理 A2) 萬元 (10000-8000) = 1011

40、.28 (NPV (A2-A3) = (2500-1900) (P/A,15%,10) 優(yōu)。投資額大的方案A2 的差額凈現(xiàn)值為，、A3A1) (8000-5000) = -490.60 (萬元NPV (A3-A1) = (1900-1400) (P/A,15%,10) A1優(yōu)。 投資額小的方案A3 A1、由此可見，三個(gè)方案的優(yōu)劣降序?yàn)椋篈2、 A2方案。因此，應(yīng)首先選擇經(jīng)營成本為400萬元，1000萬元，投資后一年建成并獲益。每年的銷售收入為18. 某項(xiàng)目的期初投資 5%，請(qǐng)用凈年值指標(biāo)判斷該項(xiàng)目是否可行？200萬元，該項(xiàng)目的壽命期為10年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為) NAV= (400-200)(P/

41、A, 5%, 10)-1000(A/P, 5%, 10) = 70.5 (萬元解：年萬元新建一民辦學(xué)校，準(zhǔn)備開建后1019.投資5000%,10)?5000(A/P,6P(A/P,i,n)A?年，當(dāng)年內(nèi)收回投資，平均每個(gè)學(xué)生的學(xué)費(fèi)是12000/679.35(萬元)?0.13587?5000?時(shí)，該學(xué)校平均每年的在校學(xué)生至少應(yīng)為多利率為6% 少？410679.35?567(人)?在校學(xué)生人數(shù)? 12000 年，新增流水線可使公司每900萬，使用期限為520. 某公司擬投資新增一條流水線，預(yù)計(jì)初始投資萬元。公司確定的基準(zhǔn)收益5年末殘值為200年銷售收入增加513萬元，運(yùn)營費(fèi)用增加300萬元，第 率

42、為10%，是計(jì)算該方案的凈現(xiàn)值。 ?)41331.5(P/F,10%,5NPV?900?213萬元P/A,10%,4? IRR。利用上題的數(shù)據(jù)，用線性內(nèi)插法計(jì)算其 i1=11%,i2=12%,代入下式計(jì)算解：分別取?（萬元）P/F,11%,5900?2135.92P/A,11%,4?NPV11%413?萬元?P/F,12%,518.7NPV41312%?900?213?P/A,12%,4?5.92?111.24%?12%?11%IRR11% 18.7?5.92? 投基準(zhǔn)收益率為壽命期皆為 10年, 現(xiàn)金流量如下表所示, 8%, C A 322. 有個(gè) 獨(dú)立的方案、B 和， 。要求。 選擇最優(yōu)方

43、案 12000資資金限額為萬元 萬元 /年壽命/年凈收益 /初始投資萬元方案 10 3000 600 A : 列出所有可能的組合方案1. 解： ; 1 - 代表方案被選入 0 - 代表方案被拒絕。 00萬元 投資限額為 120 作為組合方案的現(xiàn)金流量2.對(duì)每個(gè)組合方案內(nèi)的各獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量進(jìn)行疊加, 并按疊加的投資額從小到大的順序?qū)M合方案進(jìn)行排列3. 見前表4.排除投資額超過資金限制的組合方案 ( A + B + C ) 5.按組合方案的現(xiàn)金流量計(jì)算各組合方案的凈現(xiàn)值 C 6.( A + C ) 方案凈現(xiàn)值最大，所以 ( A + C ) 為最優(yōu)組合方案，故最優(yōu)的選擇應(yīng)是 A 和年內(nèi)按年23.貸款上大學(xué)，年利率6，每學(xué)年初貸款年后開始還款，54年畢業(yè)，畢業(yè)110000元， 等額付清，每年應(yīng)付多少？?),5i4)(A/P,iA1?A(?i)(