債務(wù)危機中保險監(jiān)管的應(yīng)對與啟示.doc

1、債務(wù)危機中保險監(jiān)管的應(yīng)對與啟示2021年和2021年里,德國人壽保單的增長量十分突出,壽險保費收入的增加成為引領(lǐng)全行業(yè)保費增長的主要動力,促使整個保險業(yè)在危機中仍能整體向好。德國保險業(yè)協(xié)會對所有會員的統(tǒng)計顯示,2021年德國保險業(yè)保費總收入為1714億歐元,同比增長412%;2021年保費總收入繼續(xù)上漲到1789億歐元,同比增長414%。由于2021年和2021年保險業(yè)經(jīng)歷了快速增長,2021年德國保險行業(yè)的保費總收入出現(xiàn)了小幅下降,保費總收入為1767億歐元,同比下降了112%。2021年,德國直接保險公司賠付的保險利益估計達(dá)到了1477億歐元,同比增長7%。導(dǎo)致賠付金額增長的主要原因在于過

2、去幾年和幾十年的常規(guī)壽險合同到期,已生效的私人醫(yī)療保險中醫(yī)療費用的增加,以及人身、財產(chǎn)和意外保險中賠付的增加。在人壽保險方面,德國保險業(yè)的廣義人壽保險既包括普通壽險,也包括儲蓄養(yǎng)老保險和年金。由圖1可見,德國保險行業(yè)近30年來的廣義人壽保險保費收入總體保持穩(wěn)定上升態(tài)勢,但增長率波動較大。2021年的保費收入增長率為2021年前的最低點,僅為018%,全球金融危機爆發(fā)的2021年也只有112%的增長率。但是在2021年,德國保險公司在廣義人壽保險保費上的收入較上年猛增50165億歐元,增長率達(dá)到616%。2021年,壽險保費進(jìn)一步實現(xiàn)711%的高速增長,當(dāng)年保費收入達(dá)到871165億歐元。202

3、1年上半年,德國廣義人壽保險方面表現(xiàn)出兩減一增的態(tài)勢,即新增加的保險量減少290萬份,較上年同期下降了119%;德國保險公司在壽險方面的總收入減少417億歐元,較上年同期減少35億歐元;保險金額大幅增加1250億歐元,較上年同期提高了515%。值得注意的是,2021年上半年德國僅包含普通壽險在內(nèi)的狹義人壽保險總收入是401億歐元,較上年同期減少了37億歐元,成為引致廣義壽險收入減少的根源。德國保險業(yè)協(xié)會估算2021年全年的狹義壽險的業(yè)務(wù)量會較上年有輕微下降,預(yù)期保費收入將為816億歐元,同比下降614%。在私人健康保險方面,全部健康保險覆蓋人群總數(shù)從2021年的864萬人增加到2021年的88

4、1萬人和2021年的890萬人。2021年上半年,德國全部健康保險覆蓋人數(shù)新增514萬人,較上年同斯增長了2113%,參保人總數(shù)達(dá)到了895萬人。20212021年間,德國長期護(hù)理保險參保人數(shù)從937萬,增加到959萬人,追加保險人數(shù)從2098萬人增加到2197萬人。2021年上半年,德國健康保險的保費收入為164億歐元,長期護(hù)理保險的保費收入為11億歐元。同期,德國健康保險賠付的保險利益為112億歐元,賠付的長期護(hù)理保險利益為318億歐元。2021年末,德國健康保險賠付的保險利益將達(dá)到224億歐元,同比增長514%;長期護(hù)理保險賠付利益將達(dá)到7億歐元,同比增長713%。在人員傷亡、財產(chǎn)和意外

5、傷害保險方面,市場范圍內(nèi)的綜合成本率在2021年預(yù)計提高1%,從而達(dá)到97%,這意味著精算凈利潤將實現(xiàn)兩年來的首次增長,從約9億歐元增加到約15億歐元。推動該類保險收益在2021年實現(xiàn)收益增長的主要動力來自于汽車保險,其中無論是新簽合同還是已有合同都表現(xiàn)出了較強的增長態(tài)勢。在再保險方面,2021年德國專業(yè)再保險公司的保費總收入為40714億歐元,其中所占份額排名前三位的分別是人壽保險(3015%)、火災(zāi)保險(14%)和汽車保險(12%);當(dāng)年損失率總計為6219%,損失率排在前三位的單項險種分別是信用與擔(dān)保保險(%)、一般責(zé)任保險(10017%)和健康保險(78%)。2021年德國自然災(zāi)害較2

6、021年大幅增加,相應(yīng)的保險索賠數(shù)量達(dá)到近30年來的最高點,導(dǎo)致德國再保險市場的條件難以改善,但直接保險公司希望利用特殊的再保險解決方案來改善其資本基礎(chǔ)的需求仍然較高。保險公司是德國最大的機構(gòu)投資者之一,它們的投資方向多為長期性投資,近年來越來越多的保險公司傾向于投資商業(yè)地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施、可再生能源和商品等實體經(jīng)濟。在全球金融危機期間,除健康保險投資收入穩(wěn)定增長外,其他德國主要險種保險公司的投資收益都曾在2021年和2021年出現(xiàn)下滑,但在及時調(diào)整后均于2021年重新表現(xiàn)出了較好的增長態(tài)勢(見圖2)。2021年,德國保險業(yè)的投資組合達(dá)到了12560億歐元,較2021年增長了316%,在過去的20

7、年中增長了近3倍。投資債券是保險公司投資組合中的重點,其在2021年末達(dá)到了9894億歐元,占全部投資組合的7818%,近5年來保持了連年增長的勢頭。投資組合中的股票投資在近5年中持續(xù)減少,其總額從2021年的7億歐元減少到2021年的418億歐元,所占份額也從818%降至313%。此外,參與利益和房地產(chǎn)投資在德國保險業(yè)近5年投資組合的份額中基本表現(xiàn)出平穩(wěn)微降的趨勢。歐洲債務(wù)危機的爆發(fā)使piigs五國重新募集資金的條件不斷惡化,為了控制危機深化,歐洲中央銀行、國際貨幣基金組織和歐盟成員國共同做出了努力,其結(jié)果之一就是利率被人為的控制在較低的水平上以提振銀行部門,但是這種做法卻加劇了保險公司的利

8、率損失。據(jù)德國保險業(yè)協(xié)會估算,低利率將導(dǎo)致德國保險業(yè)在2021年和2021年的再投資和凈投資收益損失40億歐元,而且這一損失可能在2021年進(jìn)一步擴大。德國保險監(jiān)管對歐洲債務(wù)危機的應(yīng)對歐洲債務(wù)危機發(fā)端于金融市場,因此加強金融監(jiān)管以降低已經(jīng)或可以預(yù)見的風(fēng)險就表現(xiàn)得尤其重要。德國在歐洲債務(wù)危機爆發(fā)初期曾一度對施救其他國家表現(xiàn)消極,不僅對國際社會的呼聲置之不理,甚至以強硬姿態(tài)建議希臘退出歐元區(qū)。但隨著危機的逐漸惡化,德國自2021年5月開始轉(zhuǎn)變以往態(tài)度,積極承擔(dān)/歐洲金融穩(wěn)定基金0分?jǐn)偡蓊~并響應(yīng)有關(guān)國際組織關(guān)于救助希臘的倡議。此后,德國積極參與債務(wù)危救助安排,并且在財政政策和金融監(jiān)管等方面力推/德國

9、模式0,成為解決歐洲債務(wù)危機的領(lǐng)導(dǎo)者。推行平衡的、可持續(xù)發(fā)展的財政政策是德國主導(dǎo)歐元區(qū)國家進(jìn)行改革的重要方面,因為德國認(rèn)為歐洲從貨幣聯(lián)盟向財政聯(lián)盟過度的停滯是導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)危機產(chǎn)生的根源。隨著對待希臘債務(wù)問題態(tài)度的轉(zhuǎn)變,德國提議歐元區(qū)國家重新審視和適當(dāng)修改1997年通過的5穩(wěn)定與增長公約6,以保證該公約能夠在歐盟各成員國充分貫徹執(zhí)行。同時,德國希望將本國嚴(yán)格的平衡預(yù)算法推廣到歐元區(qū)國家,來彌補5穩(wěn)定與增長公約6在防止歐元區(qū)國家財政惡化方面的乏力。可以看出,德國正在推動成員國借債務(wù)危機謀求歐元區(qū)財政統(tǒng)一,并且在統(tǒng)一的過程中盡量向德國模式靠近,從而維持歐元區(qū)的穩(wěn)定。德國在力促成員國改革財政政策的同時

10、,還積極推動各方關(guān)注并解決金融監(jiān)管的不足。德國及其他歐元區(qū)成員國首先要求加強對國際信用評級機構(gòu)的監(jiān)管,重新審查這些機構(gòu)的評級方法和發(fā)布方式,同時提議建立新的、獨立的、非盈利性的國際評級機構(gòu),以排除政府因素對信用評級機構(gòu)的影響。為了抑制國際投資的惡意炒作和投機行為,德國提議歐元區(qū)成員國聯(lián)手加強進(jìn)行金融監(jiān)管,主張共同禁止裸賣空交易和信用違約掉期交易等行為,并要求對涉嫌加劇希臘債務(wù)危機的國際金融機構(gòu)進(jìn)行調(diào)查和必要的法律制裁。此外,德國還對本國金融監(jiān)管體系進(jìn)行了一系列改變,向其他國家推行對銀行、保險和證券三大行業(yè)的一體化監(jiān)管模式。212歐洲債務(wù)危機中德國保險監(jiān)管的應(yīng)對措施在全球金融危機爆發(fā)伊始之際,2

11、021年1月1日德國就開始正式實施了重新修訂后的5保險合同法6,新法案強化了保險人和保險中介對投保人提供咨詢和信息的義務(wù),也進(jìn)一步明確了投資人的責(zé)任與義務(wù),并將電子文本形式的合同納入了法律內(nèi)容。新的5保險合同法6使德國保險市場更具透明度和競爭性,也強化了保險監(jiān)管的執(zhí)行能力。歐洲債務(wù)危機爆發(fā)后,德國又對被視作保護(hù)保險業(yè)根基的另一部重要法案)5保險監(jiān)管法6進(jìn)行了修改,以保證新的歐洲償付能力ò(solvencyò)指令能夠以法律形式被確定下來。歐盟償付能力ò指令是歐盟委員會于2021年夏天推出的一項保險監(jiān)管改革,改革的初衷是彌補之前償付能力ñ對

12、保險公司面臨風(fēng)險的反映能力的不足,改革的目的是通過對歐盟內(nèi)部保險公司進(jìn)行統(tǒng)一的償付能力管控,使得保險監(jiān)管部門能夠更全面的掌握保險公司的償付能力和風(fēng)險管理水平。2021年德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局(BaFin)兩次組織召開了以/償付能力ò)當(dāng)前的新發(fā)展0(currentdevelopments)為題的會議,提醒國內(nèi)保險行業(yè)為即將實施的償付能力ò指令和進(jìn)一步融合的歐盟保險市場做好準(zhǔn)備。償付能力ò指令原定于2021年末實施,因此進(jìn)入2021年后德國先后于3月和7月對5保險監(jiān)管法6進(jìn)行了修改,使其與償付能力ò進(jìn)一步銜接。同時,德國政府正在計劃改革金融服務(wù)

13、行業(yè)的國家監(jiān)管體系,其中對保險業(yè)的獨立監(jiān)管體系將被保留下來,同時將對該保險監(jiān)管體系進(jìn)行進(jìn)一步審議。在保險監(jiān)管體系中,信息的完整和有效傳遞是進(jìn)行合理監(jiān)管的前提,因此德國設(shè)計了一個理想化的標(biāo)準(zhǔn)報告系統(tǒng),使企業(yè)中的分散信息可以及時匯總并傳遞給相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)(見圖3)。在這個標(biāo)準(zhǔn)報告系統(tǒng)中,保險企業(yè)的個別信息數(shù)據(jù)首先匯報給聯(lián)邦金融監(jiān)管局,后者將整合好的綜合數(shù)據(jù)分別向兩個方向傳遞:其中的一個方向依次是傳遞給德意志聯(lián)邦銀行和金融穩(wěn)定委員會;另一個方向是依次傳遞給歐洲保險和職業(yè)養(yǎng)老金管理局、歐洲中央銀行和歐洲系統(tǒng)風(fēng)險委員會。這兩個方向的信息傳遞并不是分割的,相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)會對各自獲得、整理和分析的綜合數(shù)據(jù)進(jìn)行共

14、享,例如德意志聯(lián)邦銀行還會將綜合數(shù)據(jù)傳遞給歐洲中央銀行。作為德國最大的機構(gòu)投資者之一,保險公司的投資活動始終在聯(lián)邦政府和監(jiān)管機構(gòu)的管理之下運行。歐洲債務(wù)危機期間,德國監(jiān)管機構(gòu)更是加強了對保險公司的關(guān)注,監(jiān)管部門通過制定一系列定量和定性的規(guī)則來監(jiān)管保險公司,以確保保險公司能夠履行相應(yīng)的義務(wù)。保險公司的投資活動必須遵守五項一般投資原則,即安全性、盈利性、流動性、混合性和多樣性。由于德國保險公司長期使用風(fēng)險管理體系來管理它們的投資,而且每個公司都會調(diào)整投資結(jié)構(gòu)來適應(yīng)個體風(fēng)險容忍度,所以德國保險公司能夠在經(jīng)濟環(huán)境不穩(wěn)定時期表現(xiàn)出其應(yīng)有的價值。在德國保險公司的風(fēng)險管理體系中,壓力測試越來越被視為不可缺少

15、的一項考察,它被專門用來模擬資本市場不利變動對企業(yè)風(fēng)險承受能力的影響,其測試結(jié)果也會每年向監(jiān)管單位承報。壓力測試的原理是基于保險公司的年末資產(chǎn)負(fù)債表來推測其在接下來一年年末前的資產(chǎn)與負(fù)債變化情況,進(jìn)而判斷保險公司是否有充分的風(fēng)險緩沖機制來承受推測出的各種各樣的沖擊。除了模擬利率、房地產(chǎn)風(fēng)險外,德國的壓力測試還將賬戶信用風(fēng)險納入其中。以往,德國保險企業(yè)中就鮮有不能通過壓力測試的企業(yè),特別是在人壽保險企業(yè)中,其通過壓力測試的比率達(dá)到了100%。德國保險監(jiān)管的主要目的是為了確保保險公司在任何時候都能兌現(xiàn)其給予客戶的承諾,因此消費者是有效監(jiān)管的獲益方。同時,由于監(jiān)管可以確保沒有哪一個公司可以從違規(guī)中獲

16、得優(yōu)勢,從而維護(hù)保險市場的競爭環(huán)境,因此德國的保險公司本身也對監(jiān)管持擁護(hù)態(tài)度并積極發(fā)現(xiàn)和排查可能存在的風(fēng)險。其中,有代表性的一項活動就是近年來德國保險公司對保險欺詐行為的積極防控。據(jù)德國市場研究公司gfK在2021年完成的一項關(guān)于德國金融市場的研究顯示,保險欺詐行為在德國是一個非常顯著的灰色地帶。據(jù)gfK統(tǒng)計,所有受訪人員中有20%的人認(rèn)為保險欺詐是微不足道的罪行,4%的家庭公開承認(rèn)在過去5年中曾有過保險欺詐行為,不低于11%的受訪者不愿意對過去5年中是否有過保險欺詐行為的問題進(jìn)行答復(fù)。這一現(xiàn)象的潛在危害是,許多人還沒有意識到保險欺詐已經(jīng)對被保險人的利益產(chǎn)生的危害,于是德國保險公司對此給予了極

17、大的關(guān)注,并積極開始行動打擊保險欺詐以保證廣大被保險人的利益。德國保險公司首先加強了員工培訓(xùn)工作,通過提高員工的專業(yè)化水平來發(fā)現(xiàn)可疑的索賠。同時,德國自2021年4月1日起建立起了一個新的線索與信息系統(tǒng),用來幫助保險公司規(guī)避保險欺詐和更有效的檢測風(fēng)險。由于該線索與信息系統(tǒng)的建立與信息保護(hù)當(dāng)局進(jìn)行了密切合作,所以做到了在滿足數(shù)據(jù)保護(hù)法律相關(guān)要求的同時也能夠以透明的方式面向廣大消費者。未來德國保險監(jiān)管的調(diào)整方向具有不確定性與確定性并存的特征。不確定性體現(xiàn)在一系列對歐洲償付能力ò指令的修改意見迫使其具體實施時間被一再推后至2021年1月1日,而在過渡期間歐盟保險公司仍要向監(jiān)管部門報告償

18、付能力ò指令執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題,所以該指令仍有進(jìn)一步修改的可能性,因此包括德國在內(nèi)的歐盟保險監(jiān)管部門仍面臨許多不確定性。但是,雖然歐洲償付能力ò指令的具體實施時間仍有不確定性,該指令的實施已是大勢所趨,因此強化監(jiān)管是未來德國保險監(jiān)管發(fā)展的確定性表現(xiàn)。償付能力ò指令的數(shù)量性要求、質(zhì)量性要求和信息披露要求對德國保險業(yè)監(jiān)管提出了比以往更高的要求,這雖然有利于最大程度保護(hù)消費者利益,但也加重了保險公司的運營成本,特別是降低了中小保險公司的競爭壓力。因此,德國保險監(jiān)管部門未來在加強監(jiān)管的同時,也將對不同規(guī)模保險公司的要求予以區(qū)分,從而保證中小保險公司利益。對于

19、那些適用于償付能力ò指令的保險公司,德國監(jiān)管部門將嚴(yán)格按照指令要求進(jìn)行監(jiān)管,并進(jìn)一步完善集團(tuán)監(jiān)管規(guī)則;對于那些不適用于償付能力ò指令的小規(guī)模保險公司和死亡喪葬保險公司等,德國監(jiān)管部門將沿用償付能力ñ指令的要求進(jìn)行管控;對于企業(yè)養(yǎng)老年金,德國監(jiān)管部門將在提高年金組織結(jié)構(gòu)的透明性、權(quán)責(zé)劃分的明確性和內(nèi)部經(jīng)營管理的體系性等方面加強監(jiān)管。德國保險監(jiān)管對中國的啟示歐洲債務(wù)危機期間德國保險業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展,得益于長期以來對監(jiān)管體系的不斷完善,也得益于危機期間監(jiān)管力度的適時調(diào)整與加強,這些調(diào)整、應(yīng)對與改進(jìn)措施為中國保險監(jiān)管改革提供了有益的參考。中國自2021年啟動償付能

20、力監(jiān)管制度體系建設(shè)工作以來,用4年的時間完成了第一代償付能力監(jiān)管制度體系的構(gòu)建,使保險業(yè)監(jiān)管制度得到了大幅度完善。近年來,全球金融改革的日益深化和中國保險市場的快速發(fā)展對中國保險市場監(jiān)管提出了更高要求,為了與國際保險監(jiān)管制度接軌以及提升中國保險業(yè)的國際地位,中國保監(jiān)會于2021年6月推出了5中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)規(guī)劃6。中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系的建設(shè)可以借鑒歐洲償付能力ò指令的經(jīng)驗,尤其應(yīng)借鑒德國保險業(yè)對償付能力ò指令的適應(yīng)性調(diào)整。例如:面對保險業(yè)發(fā)展的諸多新情況和償付能力ò指令的新要求,德國近年來多次及時對5保險合同法6進(jìn)行大規(guī)模修改,從咨詢、告知、賠償、分紅、追償和解約等方面做出了更具透明度的調(diào)整,更好地保障了保險人和投保人的合法權(quán)益。因此,中國保險監(jiān)管應(yīng)借第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)時機,完善法律制度,使保險市場活動能夠做到更全面的有法可依。保險監(jiān)管是對數(shù)據(jù)和信息依賴性極強的一種監(jiān)管,可靠的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和信息平臺是監(jiān)管機構(gòu)衡量風(fēng)