證券金融業(yè)務(wù)風(fēng)險管理介紹

1、證券金融部 一、融資融券業(yè)務(wù)日常風(fēng)險管理一、融資融券業(yè)務(wù)日常風(fēng)險管理 二、約定購回業(yè)務(wù)風(fēng)險控制二、約定購回業(yè)務(wù)風(fēng)險控制 三、股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)風(fēng)險控制三、股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)風(fēng)險控制 目錄目錄 一、融資融券業(yè)務(wù)日常風(fēng)險管理一、融資融券業(yè)務(wù)日常風(fēng)險管理 證監(jiān)會發(fā)布的證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法第十一條規(guī)定： u 證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解客戶的身 份、財產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗和風(fēng)險偏好，并以書面和電子方 式予以記載、保存。 u 對未按照要求提供有關(guān)情況、在本公司及與本公司具有控制關(guān)系的其 他證券公司從事證券交易的時間連續(xù)計算不足半年、交易結(jié)算資金未 納入第三方存管、證券投

2、資經(jīng)驗不足、缺乏風(fēng)險承擔(dān)能力或者有重大 違約記錄的客戶，以及本公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融 資、融券。 u 證券公司應(yīng)當(dāng)制定符合本規(guī)定的選擇客戶的具體標(biāo)準(zhǔn)。 1 1、客戶適當(dāng)性管理、客戶適當(dāng)性管理 分支機構(gòu)進行融資融券業(yè)務(wù)客戶適當(dāng)性管理的基本要求： 1 1、客戶適當(dāng)性管理、客戶適當(dāng)性管理 客戶滿足廣發(fā)證券融資融券交易業(yè)務(wù)客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)的要求 客戶的信用記錄良好，融資融券征信評分在60分以上 客戶已接受融資融券業(yè)務(wù)的投資者教育及業(yè)務(wù)風(fēng)險揭示，并簽署融資 融券業(yè)務(wù)風(fēng)險揭示 對征信評級、投資者教育及風(fēng)險揭示、客戶回訪等工作進行留痕 u 標(biāo)的證券范圍：由證券公司在交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍內(nèi)自主

3、 確定和調(diào)整，不得突破。 2 2、標(biāo)的證券及可充抵保證金證券管理、標(biāo)的證券及可充抵保證金證券管理 標(biāo)的證券管理 交易所規(guī)定的標(biāo) 的證券范圍 證券公司確定 標(biāo)的證券范圍 u 標(biāo)的證券保證金比例：滬、深證券交易所規(guī)定，標(biāo)的證券保證金比 例不得低于50%。 u 我司目前公布標(biāo)的證券保證金比例基準(zhǔn) 對標(biāo)的證券保證金比例提出個性化設(shè)置申請的核心客戶，分支機構(gòu)必須嚴格按 照客戶適當(dāng)性管理的要求進行業(yè)務(wù)風(fēng)險揭示，客戶須面簽個性化業(yè)務(wù)風(fēng)險揭示 書后，由分支機構(gòu)向證券金融部提交申請，經(jīng)公司審批同意后方可實施。 2 2、標(biāo)的證券及可充抵保證金證券管理、標(biāo)的證券及可充抵保證金證券管理 標(biāo)的證券管理 標(biāo)的證券類型融資

4、保證金比例融券保證金比例 股票70%80% etf60%70% u 擔(dān)保證券法定折算率上限：由證券公司在交易所規(guī)定可沖抵保證金證 券折算率上限范圍內(nèi)根據(jù)流動性、波動性等指標(biāo)以及發(fā)行人等情況自 主確定和調(diào)整，不得突破上限。 2 2、標(biāo)的證券及可充抵保證金證券管理、標(biāo)的證券及可充抵保證金證券管理 擔(dān)保證券管理 標(biāo)的證券類型折算率上限 上證180指數(shù)、深證100指數(shù)成分股 70% 非上證180指數(shù)、深證100指數(shù)成被分股 65% 被實施特別處理和暫停上市的a股 0% 交易所交易型開放式指數(shù)基金（etf) 90% 其他上市基金 80% 國債95% 其他上市債券80% 權(quán)證0% u 逐日盯市管理的主要內(nèi)

5、容 3 3、逐日盯市管理、逐日盯市管理 逐日盯市管理 交易規(guī)模監(jiān)控 標(biāo)的證券、擔(dān)保證券監(jiān)控 客戶維持擔(dān)保比例監(jiān)控 客戶合約期限監(jiān)控 u 交易規(guī)?？刂?根據(jù)證監(jiān)會證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法第二十三條、第二十五 條的規(guī)定，公司對融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模作以下控制，并進行逐日盯市： 對單一客戶融資業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過凈資本的4% 對單一客戶融券業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過凈資本的4% 接受單只擔(dān)保股票的市值不超過該股票總市值的16% 對接受單只股票市值占其總市值的比例，目前我司系統(tǒng)設(shè)定的預(yù)警線為 12%，并進行逐日盯市監(jiān)控，達到預(yù)警線時證券金融部將暫停該證券的擔(dān)保品 資格，對突破預(yù)警線的特殊業(yè)務(wù)需求，需經(jīng)公司風(fēng)控部門審批

6、后方可執(zhí)行。 3 3、逐日盯市管理、逐日盯市管理 客戶信用證券賬戶監(jiān)控 u 標(biāo)的證券、擔(dān)保證券的動態(tài)調(diào)整和臨時調(diào)整 關(guān)注交易所每個交易日的公告信息，在交易所公告調(diào)整標(biāo)的證券范 圍時，及時對本公司標(biāo)的證券范圍進行動態(tài)調(diào)整； 關(guān)注買個交易日的標(biāo)的證券、擔(dān)保證券公開信息，上市公司基本面 發(fā)生重大變化時，及時對本公司的標(biāo)的證券、擔(dān)保證券范圍進行臨 時調(diào)整； 公司擔(dān)保證券賬戶單一證券的集中度達到風(fēng)控預(yù)警線時，對涉及的 證券采取暫停其擔(dān)保品資格的臨時調(diào)整。 3 3、逐日盯市管理、逐日盯市管理 標(biāo)的證券、擔(dān)保證券監(jiān)控 u 對客戶信用賬戶的維持擔(dān)保比例進行動態(tài)監(jiān)控 常規(guī)融資融券業(yè)務(wù) 經(jīng)公司總部審批的大額融資融

7、券業(yè)務(wù)（如大額的短融業(yè)務(wù)） 3 3、逐日盯市管理、逐日盯市管理 客戶維持擔(dān)保比例監(jiān)控 風(fēng)控指標(biāo)風(fēng)控閥值控制措施 預(yù)警線150%盤后發(fā)送追保通知 平倉線130%盤中發(fā)送追保通知 提保線300%提取擔(dān)保品后維持擔(dān)保比例不得低于300% 風(fēng)控指標(biāo)風(fēng)控閥值控制措施 預(yù)警線170%盤后發(fā)送追保通知 平倉線150%盤中發(fā)送追保通知 提保線300%提取擔(dān)保品后維持擔(dān)保比例不得低于300% u 滬、深證券交易所融資融券交易實施細則規(guī)定：會員與客戶約定 的融資、融券期限自客戶實際使用資金或使用證券之日起計算， 融資、融券期限最長不得超過6個月； u 標(biāo)的證券停牌期間負債到期的，按融資融券交易客戶協(xié)議約定處 理。

8、 3 3、逐日盯市管理、逐日盯市管理 客戶合約期限監(jiān)控 4 4、客戶交易行為監(jiān)控、客戶交易行為監(jiān)控 單一信用賬戶融資余額（融券余量）較大 單一信用證券賬戶融資買入（融券賣出）量較大 重大信息披露前進行大量融資買入或融券賣出 客戶及其關(guān)聯(lián)人對同只標(biāo)的證券頻繁大量交易 標(biāo)的證券發(fā)行人大股東、實際控制人、董監(jiān)高人員等進行標(biāo)的證券融 資融券交易行為 u 維持擔(dān)保比例低于130%，且客戶不能在業(yè)務(wù)協(xié)議約定的時間內(nèi)追 加保證金使維持擔(dān)保比例回到150%； u 融資融券負債期限達到6個月。 5 5、平倉管理、平倉管理 二、約定購回業(yè)務(wù)風(fēng)險控制二、約定購回業(yè)務(wù)風(fēng)險控制 1 1、客戶適當(dāng)性管理、客戶適當(dāng)性管理

9、適當(dāng)性管理 根據(jù)公司客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)選擇適當(dāng)?shù)目蛻?，做好風(fēng)險揭示與投 資者教育工作 深圳證券賬戶在我司登記，或上海證券賬戶指定在我 司，賬戶狀態(tài)正常。 客戶普通賬戶內(nèi)總資產(chǎn)100萬元以上；已開立信用賬 戶的，總資產(chǎn)為信用賬戶凈資產(chǎn)加普通賬戶資產(chǎn)。 我司規(guī)定的其他條件 客戶選擇標(biāo)準(zhǔn) 1 1、客戶適當(dāng)性管理、客戶適當(dāng)性管理 適當(dāng)性管理 信 用 評 級 客戶基本情況 資產(chǎn)狀況（自然人） 財務(wù)狀況（機構(gòu)客戶） 償債能力 社會信用狀況 資金用途、期限 其他指標(biāo) 信用評級得分要達到60分以上 2 2、交易控制、交易控制 約定購回式證券交易的購回期限不超過一年 上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員或持有上市公司股

10、份5%以上的 股東，將其持有的該上市公司股票進行約定購回式證券交易的，購回 交易的期限不得低于6個月 交易 期限 滬深兩市上市的股票、基金和債券 b股、非流通股、限售流通股、個人持有的解除限售存量股及持有該存 量股的賬戶通過二級市場買入的該品種流通股等不得用于約定購回式證 券交易 標(biāo)的 證券 初始交易成交金額標(biāo)的證券協(xié)議價折算率標(biāo)的證券數(shù)量，其中標(biāo) 的證券協(xié)議價根據(jù)交易協(xié)議書簽署日前一日標(biāo)的證券收盤價與簽 署日前10個交易日標(biāo)的證券前復(fù)權(quán)收盤價的算術(shù)平均價孰低原則確定 可接受單一股票不超過其股本的1% 與自營合計單一股票市值禁止超過總市值的5% 交易 規(guī)模 公司風(fēng)控委員會或授權(quán)委員將根據(jù)約定購

11、回式證券交易業(yè)務(wù)開展情況適時調(diào) 整標(biāo)的證券折算率上限以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。 標(biāo)的證券品種折算率上限 a股 滬深300不超過60% 一般股票不超過50% 創(chuàng)業(yè)板不超過40% 基金 etf不超過70% 其他基金不超過60% 債券 深滬兩市國債不超過75% 其他上市債券不超過65% 3 3、標(biāo)的證券折算率管理、標(biāo)的證券折算率管理 4 4、交易盯市、交易盯市 滬市標(biāo)的證券交易履約保障比例=（標(biāo)的證券數(shù)量標(biāo)的證券的當(dāng)前價 格）/初始交易成交金額（合計范圍為原交易及其關(guān)聯(lián)并合并計算的履約保 障交易） 深市標(biāo)的證券交易履約保障比例=（標(biāo)的證券數(shù)量+待購回期間紅股數(shù) 量）標(biāo)的證券的當(dāng)前價格+現(xiàn)金紅利（稅后）/

12、初始交易成交金額（合計 范圍為原交易及其關(guān)聯(lián)并合并計算的履約保障交易） 警戒線警戒線150%150%處置線處置線130%130% 通知客戶在下一個交易日的上午 10:30前補足擔(dān)保或提前購回； 客戶追加標(biāo)的證券或提前購回后， 其履約保障比例不得低于警戒線。 盤中履約保障比例低于150%的， 提醒客戶關(guān)注證券價格變動，做 好相關(guān)履約準(zhǔn)備；盤后履約保障 比例低于150%的，通知客戶下一 交易日做履約保障交易或者提前 購回。 5 5、履約保障、履約保障 履約保障履約保障 滬市履約保障交易標(biāo)的證券最小數(shù)量=（被保障的約定購回式證券交易購回 交易成交金額+履約保障交易購回交易成交金額）警戒線-被保障的約

13、定購 回式證券交易標(biāo)的證券的市值)/履約保障交易標(biāo)的證券的當(dāng)前價格。 深市履約保障交易標(biāo)的證券最小數(shù)量=（被保障的約定購回式證券交易購回 交易成交金額+履約保障交易購回交易成交金額+待購回期間紅利金額（稅 后）警戒線-被保障的約定購回式證券交易標(biāo)的證券的市值)/履約保障交 易標(biāo)的證券的當(dāng)前價格。 履約保障交易的初始交易金額為1000元。購回利率和購回交易日 與所保障的約定購回交易相同。 貨幣型基金銀華日利可做履約保障交易。 一筆履約保障對應(yīng)一筆約定購回交易。同筆約定購回交易可以申請 多筆履約保障交易。 提前購回或延期購回被保障的約定購回交易時，履約保障交易須同 時申請?zhí)崆百徎鼗蜓悠谫徎亍?履約

14、保障比例低于警戒線或處置線時，客戶需申請履約 保障交易。 申請流程與初始交易發(fā)起程序相同。 履約保障交易履約保障交易 7 7、到期監(jiān)控、到期監(jiān)控 到期監(jiān)控到期監(jiān)控 到期日前20、 15、10、5個 交易日 金管家系統(tǒng)分別于回購到期日前20、15、10和5個交易日以 手機短信或電子郵件等留痕方式，向客戶及相關(guān)業(yè)務(wù)人員發(fā) 送到期提醒通知 到期日前一 個交易日 證券金融部于到期日前一交易日電話通知客戶經(jīng)理或者融資 融券專員 營業(yè)部相關(guān)人員通知客戶準(zhǔn)備足額資金 到期日 證券金融部督促營業(yè)部及時提醒相關(guān)客戶于到期日14： 00前準(zhǔn)備足額資金，或在公司允許的前提下進行延期購回 8 8、違約處置、違約處置

15、履約保障比例 低于處置線時 ，客戶未提供 履約保障措施 或提前購回 因客戶原因?qū)?致購回交易無 法完成的 公司根據(jù)客 戶協(xié)議約定 要求客戶提前 購回，客戶未 提前購回的 情形一情形二情形三 分支機構(gòu)開展約定購回出現(xiàn)重大業(yè)務(wù)風(fēng)險的，證券金融部有權(quán)暫停審批該分支機構(gòu) 新的客戶融資融券、約定購回等類貸款業(yè)務(wù)申請；對情節(jié)嚴重的，證券金融部有權(quán) 取消其融資融券、約定購回等類貸款業(yè)務(wù)資格。 三、股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)風(fēng)險控制三、股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)風(fēng)險控制 主要 風(fēng)險 融資主體 信用風(fēng)險 標(biāo)的證券 價格波動 風(fēng)險 證券流動 性風(fēng)險 操作 風(fēng)險 1 1、股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險、股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險 公司對各

16、類風(fēng)險建立制定事前控制措施、事中監(jiān)控、事后評估和報告機制。 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作 項目盡職調(diào)查是控制融資主體信用風(fēng)險的主要控制措施。盡職調(diào) 查審核要點主要在以下兩個方面： 形成盡職調(diào)查報告模板、盡職調(diào)查業(yè)務(wù)審核表等業(yè)務(wù)審 核文件。 1、融資主體的審核 2、擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核 （1）融資方主體包括：自然人（細分具有董、監(jiān)、高管身份）和法 人客戶； （2）融資方的資產(chǎn)情況； （3）融資方的股權(quán)情況； （4）融資方的融資用途； （5）融資方的還款來源等。 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作融資主體的審核融資主體的審核 融資主體的審核 所持股票性質(zhì)（是否為限售） 個人融

17、資方是否為高管（有限定賣出條件） 是否已經(jīng)有其它質(zhì)押，總的質(zhì)押比例 股權(quán)的集中度和流動性 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作融資主體的審核融資主體的審核 u 融資方的還款能力 個人收入、負債情況； 個人房產(chǎn)情況； 個人融資用途：所投項目是否 需要資金量較大、投資時間過 長、項目回報率是否較高； 個人還款來源。 個人融資方 機構(gòu)融資方 公司的主營業(yè)務(wù)，判斷公司業(yè)務(wù)的發(fā)展前景； 公司的融資用途：所投項目是否需要資金量較大、 投資時間過長、項目回報率是否較高； 關(guān)注公司的經(jīng)營規(guī)模，包括總資產(chǎn)規(guī)模、凈資產(chǎn) 規(guī)模、收入、凈利規(guī)模，與融資額比較； 最近三個會計年度的主營業(yè)務(wù)收入和凈利潤的增 速，關(guān)

18、注是否虧損； 最近三個會計年度的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額、現(xiàn)金流凈 額是否為正，與凈利潤相比較； 最近三個會計年度的毛利率、凈利率的變動，和 同業(yè)公司比較盈利水平； 公司的資產(chǎn)負債率是否較高，公司的流動比率、 速動比率與同業(yè)公司比較； 財務(wù)報表附注中是否有擔(dān)保項目，或有事項中是 否有未決訴訟。 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作融資主體的審核融資主體的審核 總體規(guī)模：2012年末資產(chǎn)規(guī)模128億元，凈資產(chǎn)規(guī)模26億元，凈利潤1.43億元，現(xiàn)金流凈 額3141萬，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額5.76億元，相對于“萬通控股”的質(zhì)押融資規(guī)模1億元， 并不算大；企業(yè)規(guī)模較大，往往抗風(fēng)險能力更強。 增長能力：201

19、0-2012年的收入分別為36、49、41億元；凈利潤分別為2.08、0.61、1.43 億元，2011-2012年收入的增速分別為35%、-15%，凈利的增速分別為-70%、132%，因 房地產(chǎn)行業(yè)項目竣工結(jié)款確認收入時點對每年收入影響較大，2012年收入略有下滑屬正常 現(xiàn)象；2011年凈利下滑加大，主要是投資收益下滑較大，公司旗下有較多聯(lián)營于合營企業(yè)， 多為房地產(chǎn)投資和股權(quán)投資，有較大年度波動性。但總體而言，公司業(yè)績波動較正常。 對比案例：深圳“*”2011-2012年的收入分別為134億元和 206億元；利潤總額分別為 6.10億元和-7032萬元，2012年收入和凈利增速分別為53%和

20、-112%，該公司2012年的凈 利實為虧損，凈利增速較差，對這類公司要嚴格審查。 u 機構(gòu)融資方的財務(wù)指標(biāo)判斷 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作融資主體的審核融資主體的審核 現(xiàn)金流情況：長期來看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流需與凈利潤相匹配，如果凈利潤一直高于經(jīng)營活 動現(xiàn)金流凈額，說明公司獲取現(xiàn)金流的能力不強，萬通控股2010-2012的經(jīng)營活動現(xiàn)金流 凈額分別為8.21、1.76和5.76億，三年合計經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為15.73億，這三年合計凈 利潤為4.12億，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額明顯較高，雖然三年合計的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加 額為-5.48億元，但主要因2011年公司有一筆18億的投資。綜

21、上，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額 均為正，且明顯高于公司的凈利潤，現(xiàn)金流情況較健康。 盈利能力：公司2010-2012年的凈利率分別為5.77%、1.26%和3.45%（公司的凈利率相對 較低，因公司少數(shù)股東損益獲利較大，2011年因為投資收益為負，其凈利率被拉低到 1.26%），若不剔除少數(shù)股東損益則凈利率分別為15.19%、7.67%和10.47%，毛利率分別 為36.70%、44.84%、33.46%；a股房地產(chǎn)企業(yè)2012年的平均毛利率為37.63%，凈利率 為12.95%。對比a股平均水平，“萬通控股”盈利水平略低，但也在正常范圍。 對比案例：深圳“*”2011-2012年的毛利率分別為12

22、.41%和4.61%，凈利率分別為 3.56%、和-0.22%，相對而言，毛利率和凈利率都較低。 u 機構(gòu)融資方的財務(wù)指標(biāo)判斷（續(xù)） 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作融資主體的審核融資主體的審核 償債能力：“*” 2010-2012年的資產(chǎn)負債率分別為66%、65%、61%，流動比率分別為 1.93、1.58、1.71，速動比率分別為0.93、0.70、0.82，a股房地產(chǎn)企業(yè)2012年的平均資 產(chǎn)負債率為76%，平均流動比率為1.60，平均速動比率為0.43。對比a股平均水平，“*” 的各項償債指標(biāo)均更良好。 綜上，“*地產(chǎn)”除盈利能力略低a股平均水平外，其它各項指標(biāo)均較良好 u

23、機構(gòu)融資方的財務(wù)指標(biāo)判斷（續(xù)） （1）關(guān)注標(biāo)的上市公司的主營業(yè)務(wù)，所屬行業(yè)； （2）判斷所屬行業(yè)的類型，行業(yè)的發(fā)展前景，行業(yè)的競爭情況，行 業(yè)內(nèi)公司的關(guān)鍵指標(biāo)； （3）判斷公司在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢、市場排名； （4）關(guān)注標(biāo)的上市公司的關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)； （5）之前是否有大股東增減持的行為，未來是否會有大股東減持； （6）股票的估值是否合理。 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核 擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核 st、*st、退市整理、連續(xù)虧損股票不宜作為質(zhì)押標(biāo)的 估值風(fēng)險較高，如凈

24、資產(chǎn)、市凈率偏高的股票不宜作為質(zhì)押標(biāo)的 存在行業(yè)性系統(tǒng)風(fēng)險的股票不宜作為質(zhì)押標(biāo)的 基本面風(fēng)險 存在重大訴訟、違法違規(guī)、行政處罰的股票不宜作為質(zhì)押標(biāo)的 存在重大資產(chǎn)重組、處于長期停牌期間的股票不宜作為質(zhì)押標(biāo)的 事件性風(fēng)險 流通股本較小、流動性較差、股份集中度較高的質(zhì)押標(biāo)的須設(shè)定更 高的風(fēng)控要求如提高預(yù)警線、處置線，降低質(zhì)押率，或者不宜作為 質(zhì)押標(biāo)的 流動性風(fēng)險 短期漲幅或波動較大的股票，市場風(fēng)險較大的股票，在質(zhì)押率方面 須更加謹慎 價格波動風(fēng)險 擬質(zhì)押標(biāo)的證券關(guān)注要點 2 2、盡職調(diào)查管理工作、盡職調(diào)查管理工作擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核擬質(zhì)押標(biāo)的證券的審核 關(guān)注標(biāo)的上市公司的主營業(yè)務(wù)，所屬行業(yè) 判斷所

25、屬行業(yè)的類型，行業(yè)的發(fā)展前景，行業(yè)的競爭情況，行業(yè)內(nèi)公司的關(guān)鍵指標(biāo) 判斷公司在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢、市場排名 關(guān)注標(biāo)的上市公司的關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo) 增長指標(biāo)：收入、凈利增速 盈利能力指標(biāo)：毛利率、期間費用率、凈利率變動 運營指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 償債能力：資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù) 現(xiàn)金流指標(biāo)：經(jīng)營現(xiàn)金流/凈利潤 之前是否有大股東增減持的行為，未來是否會有大股東減持 股票的估值是否合理 u 上市公司股價的判斷 針對股票質(zhì)押式回購交易面臨的主要風(fēng)險，建立了“兩次審核” 機制，并以“一事一議、一事一批”的原則進行風(fēng)險控制。 3 3、細化風(fēng)險控制流程、細化風(fēng)

26、險控制流程 “兩次審核”機制 “一事一議、一事一批”的原則 3 3、細化風(fēng)險控制流程、細化風(fēng)險控制流程 項目融資金額 股份性質(zhì) 融資主體身份 業(yè)務(wù)主辦部 門需向總部 提交證券金 融業(yè)務(wù)請示 證券質(zhì)押率 融資利率 擬質(zhì)押股份占比（集中度） 融 資 前 管 理 4 4、加強融資后管理工作、加強融資后管理工作 證券金融部的貸后管理主要職責(zé)： 針對分支機構(gòu)貸后管理工作的定期和不定期檢查 協(xié)助業(yè)務(wù)主辦部門開展投資者教育和風(fēng)險揭示工作 逐日盯市和違約處置工作 業(yè)務(wù)主辦部門的貸后管理主要職責(zé)： 持續(xù)投資者教育和風(fēng)險揭示工作 后續(xù)跟蹤和定期回訪工作 通知送達工作 4 4、加強融資后管理工作、加強融資后管理工作

27、 （一）針對分支機構(gòu)貸后管理工作的定期和不定期檢查 聯(lián)合風(fēng)險管理部、合規(guī)與法律事務(wù)部以及稽核部，定期或不定期對分支 機構(gòu)關(guān)于股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的貸后管理工作進行檢查 （二）協(xié)助業(yè)務(wù)主辦部門開展投資者教育和風(fēng)險揭示工作 股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)的客戶服務(wù)及糾紛處理參照公司投資者教育與投訴 處理規(guī)定執(zhí)行 證券金融部職責(zé) 4 4、加強融資后管理工作、加強融資后管理工作 （一）業(yè)務(wù)主辦部門的持續(xù)投資者教育和風(fēng)險揭示工作（一）業(yè)務(wù)主辦部門的持續(xù)投資者教育和風(fēng)險揭示工作 （三）證券金融部的逐日盯市和違約處置工作 證券金融部職責(zé) 1、到期監(jiān)控 到期日前20、15、10和5 個交易日 到期日前一交易日和 到期當(dāng)日 到

28、期日 金管家系統(tǒng)分別于回購到 期日前20、15、10和5個 交易日以手機短信或電子 郵件等留痕方式，向客戶 及相關(guān)業(yè)務(wù)人員發(fā)送到期 提醒通知 證券金融部分別于 到期日前一交易日 和到期當(dāng)日再次電 話通知項目主辦人 證券金融部督促業(yè)務(wù) 主辦部門及時提醒相 關(guān)客戶于到期日14： 00前準(zhǔn)備足額資金， 或在公司允許的前提 下進行延期購回 4 4、加強融資后管理工作、加強融資后管理工作 （一）業(yè)務(wù)主辦部門的持續(xù)投資者教育和風(fēng)險揭示工作（一）業(yè)務(wù)主辦部門的持續(xù)投資者教育和風(fēng)險揭示工作 （三）證券金融部的逐日盯市和違約處置工作 證券金融部職責(zé) 2、履約保障比例監(jiān)控 盤中低于警戒線：以錄 音電話等留痕方式通

29、知 相關(guān)業(yè)務(wù)主辦部門 盤中觸及處置線：金管 家自動發(fā)送手機短信給 相關(guān)客戶 證券金融部督促業(yè)務(wù)主 辦部門及時通知客戶盤 中進行補充質(zhì)押或提前 購回 盤后仍低于警戒線：金 管家發(fā)送手機短信或郵 件給客戶和相關(guān)業(yè)務(wù)人 員 通過業(yè)務(wù)主辦部門督促 相關(guān)客戶于下一交易日 補充質(zhì)押或提前購回 4 4、加強融資后管理工作、加強融資后管理工作 （一）業(yè)務(wù)主辦部門的持續(xù)投資者教育和風(fēng)險揭示工作（一）業(yè)務(wù)主辦部門的持續(xù)投資者教育和風(fēng)險揭示工作 （三）證券金融部的逐日盯市和違約處置工作 證券金融部職責(zé) 3、違約處置 在客戶履約保障比例過低或資金交收違約等風(fēng)險情形出現(xiàn)時，公司執(zhí)行違約處置 違約處置按“即刻成交為委托”原則和“多退少補”原則，并于處置后通知相關(guān)客戶 違約處置須向交易所申請，所涉流程復(fù)雜，所需時間較長，且可能對公司有不良影響 如遇客