風(fēng)險(xiǎn)投資的作用

1、風(fēng)險(xiǎn)投資的作用風(fēng)險(xiǎn)投資之所以在近半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)發(fā)展迅速，風(fēng)靡全球，是因?yàn)樗哂幸韵聨讉€(gè)方面的重要作用。 一、風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力方面的作用 本世紀(jì)以前， 科學(xué)、技術(shù)、 生產(chǎn)三者是按照生產(chǎn)一技術(shù)一科學(xué)的順序發(fā)展的。風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素， 即生產(chǎn)的實(shí)際需要刺激了技術(shù)的發(fā)展， 生產(chǎn)和技術(shù)的實(shí)踐 為科學(xué)理論的形成奠定基礎(chǔ)。如今生產(chǎn)、技術(shù)、科學(xué) 三者相互作用的機(jī)制已發(fā)生了根本性的變化，形 成了科學(xué)一技術(shù)一生產(chǎn)的順序。大量有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品、新技術(shù)和新工藝并非來(lái)源于原有產(chǎn)品、技術(shù)、 工藝的改進(jìn)，而是來(lái)源于實(shí)驗(yàn)室，來(lái)源于科學(xué)家、 工程師們創(chuàng)造性的勞動(dòng)

2、。 科學(xué)技術(shù)不僅走在生產(chǎn)的前 面，而且為生產(chǎn)的發(fā)展開(kāi)辟了廣闊的空間； 不僅成為國(guó)家發(fā)展的重要資源， 而且對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、 技術(shù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化產(chǎn)生重要的作用。 世界經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)最快的行業(yè)和世界貿(mào)易中增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品類(lèi)別都是技 術(shù)密集型的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家科學(xué)技術(shù)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率在本世紀(jì)初為5 20，本世紀(jì)中葉上升到50%,目前已高達(dá) 60% 80%，科學(xué)技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)明顯超出了資本和勞動(dòng)的作 用，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力?？茖W(xué)技術(shù)的飛速進(jìn)步、 科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的一體化，以及科學(xué)技術(shù)的國(guó) 際化趨勢(shì), 構(gòu)成了當(dāng)代科學(xué)技術(shù)發(fā)展的主要特征。 國(guó)家經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力取決于該國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力以及技

3、術(shù)成果特別是高新技術(shù)能否成功地轉(zhuǎn)化為商品并最終形成產(chǎn)業(yè),這一點(diǎn)不僅得到世界各國(guó)廣泛的認(rèn)同, 而且體現(xiàn)在許多國(guó)家的基本國(guó)策中。 風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷史表明, 它是促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、 增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的 一個(gè)必不可少的重要因素。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高就業(yè)等方面起到了重要的作用。 1企業(yè)成長(zhǎng)快速。調(diào)查表明,接受調(diào)查的歐洲風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在從1991 到 1995 年期間,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯高于同期歐洲 500 強(qiáng)公司。它們的銷(xiāo)售收入年增長(zhǎng)率達(dá) 35 %,一般為歐洲 500 強(qiáng)的兩倍。 2創(chuàng)造了大量的工作機(jī)會(huì)。歐洲 500 強(qiáng)公司年就業(yè)增長(zhǎng)率只有 2 % ,而

4、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)卻達(dá)到了 15%。 3投資力度大。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的廠房、地產(chǎn)和資本設(shè)備投資年增長(zhǎng)率達(dá)25 %。例如 , 1995 年研究和發(fā)展(R & D經(jīng)費(fèi)郵銷(xiāo)售收入套成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資組合有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，利用設(shè)計(jì)精巧 的契約處理好科學(xué)家、投資者、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者等各方面的關(guān)系,實(shí)施科學(xué)的管理,解決好研制、生產(chǎn) 和銷(xiāo)售各環(huán)節(jié)的問(wèn)題, 從而有效地減小各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)損失, 協(xié)助和監(jiān)督高新技術(shù)企業(yè)健康成長(zhǎng)。 3 風(fēng) 險(xiǎn)投資促進(jìn)科技優(yōu)勢(shì)向競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)化。 科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力,只有通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)化才能實(shí)現(xiàn)。實(shí)踐 證明, 只有使科學(xué)和經(jīng)濟(jì)有機(jī)地結(jié)合和一體化發(fā)展, 科技優(yōu)勢(shì)才能轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 二戰(zhàn)后日本的經(jīng)

5、濟(jì) 振興就是個(gè)很有說(shuō)服力的例子。 近幾十年來(lái)，日本許多工業(yè)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐步趕上和超過(guò)了美國(guó) 和西歐國(guó)家, 成為世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó), 其中一個(gè)很重要的原因就是他們的科學(xué)與經(jīng)濟(jì)是一體化發(fā)展的,而風(fēng)險(xiǎn)投資則起到了重要的推動(dòng)作用。 前蘇聯(lián)則是相反的例子。 它的科學(xué)技術(shù)實(shí)力很強(qiáng), 尤其在軍事尖端領(lǐng) 域是惟 J 能與美國(guó)抗衡的國(guó)家, 但他的許多民用產(chǎn)品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力卻很低, 經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢。 這固然有政治、 體制等多方面的原因,而科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重脫節(jié),缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資的推動(dòng)不能不說(shuō)是個(gè)重要因素。 風(fēng)險(xiǎn)資本本身的特性決定了由它所支持的新技術(shù)必須面向市場(chǎng),必須能夠產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益, 從而有效地促成科技成果的轉(zhuǎn)化,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)

6、的發(fā)展。 4 風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的催化劑 高科技產(chǎn)業(yè)是一種全新的產(chǎn)業(yè), 在其發(fā)展過(guò)程中存在許多不確定性,因此, 其投資具有巨大的風(fēng)險(xiǎn), 但 是投資一旦成功將獲得高額回報(bào)。 女口，美國(guó)研究發(fā)展公司在 1957年在DEC公司投資70000美元，到1971 年其價(jià)值 355 億美元；風(fēng)險(xiǎn)資本家羅克 1975 年投資蘋(píng)果公司 150 萬(wàn)美元,到 1978 年其價(jià)值達(dá)到 1 億美元。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于三個(gè)方面：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。高新技術(shù)是全新的技術(shù)， 這種技術(shù)上能否順利轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)工藝和新產(chǎn)品有極大的不確定 性,因此, 高技術(shù)產(chǎn)業(yè)存在由于技術(shù)失敗而造成的可能； 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 市場(chǎng)上能否接受以及什么

7、時(shí)候能夠接受這種技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品,這種工藝和創(chuàng)新產(chǎn)品的擴(kuò)散速度以及競(jìng)爭(zhēng)能力都存在不確定性，因此，存在產(chǎn)品能否銷(xiāo)售出去或迅速被代替的可能性；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 對(duì)于一個(gè)新項(xiàng)目,投資預(yù)算通常很難完全確定,而且投資能否得到回收并沒(méi)有確切的把握。從國(guó)外經(jīng) 驗(yàn)看，由風(fēng)險(xiǎn)資本組成的創(chuàng)業(yè)基金在培植高新技術(shù)企業(yè)中發(fā)揮了重要作用。在具體投資產(chǎn)業(yè)的分布上， 風(fēng)險(xiǎn)資本投資主要集中在信息產(chǎn)業(yè)（包括軟件、計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、通訊產(chǎn)品等等） 、醫(yī)藥保健產(chǎn)業(yè)、 生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)等高科技領(lǐng)域。 如美國(guó) 19781980年 1354億美元的投資中有 6投資在生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)， 4投資在商業(yè)通信產(chǎn)業(yè)， 20 投資在計(jì)算機(jī)硬件和系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)， 7投資在醫(yī)藥

8、保健產(chǎn)業(yè)， 3投資在軟 件和服務(wù)產(chǎn)業(yè)， 5電話和數(shù)據(jù)通信產(chǎn)業(yè)， 等等； 1987 1989年在 10855 億美元的投資中有 8投資 在生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)， 4投資在商業(yè)通信產(chǎn)業(yè)， 12投資在計(jì)算機(jī)硬件和系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)， 12投資醫(yī)藥保健產(chǎn) 業(yè)， 10投資在軟件和服務(wù)產(chǎn)業(yè)， 9電話和數(shù)據(jù)通信產(chǎn)業(yè)，等等； 1992 年的 25 42 億美元的投資中 有 261 億美元投資在生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)， O53 億美元投資在商業(yè)通信產(chǎn)業(yè)， 138 億美元投資在計(jì)算機(jī) 硬件和系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)， 442 億美元投資在醫(yī)藥保健產(chǎn)業(yè)， 562 億美元投資在軟件和服務(wù)產(chǎn)業(yè)， 3 66 億 美元投資在電話和數(shù)據(jù)通信產(chǎn)業(yè)，等等。正如一位美國(guó)研究

9、風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)： “如果沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn) 資本支持公司的產(chǎn)品和服務(wù)， 我們今天的生活將會(huì)非常不同。 ”風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì) 20 世紀(jì)三個(gè)重要的科學(xué)發(fā)現(xiàn)（可編程序計(jì)算機(jī)、晶體管、DNA的最終商業(yè)發(fā)展起了至關(guān)重要的作用。正是科學(xué)發(fā)現(xiàn)、企業(yè)家才能和風(fēng)險(xiǎn)投資三個(gè)關(guān)鍵因素促進(jìn)了新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)， 并導(dǎo)致社會(huì)變革。 事實(shí)上， 世界的著名高科技企業(yè)的 發(fā)展，無(wú)不與風(fēng)險(xiǎn)資本的支持相關(guān)。如在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，數(shù)據(jù)設(shè)備公司（DEC是在波士頓的美國(guó)研究發(fā)展公司（ARD的支持下成長(zhǎng)起來(lái)的，而 ARD是美國(guó)高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資的先驅(qū)；著名的半導(dǎo)體公司英 特爾（ Intel 就是在風(fēng)險(xiǎn)資本家羅克的支持下發(fā)展成世界電子工業(yè)的巨人；此外，康柏

10、（Compaq 計(jì)算機(jī)公司、戴爾（ Dell 公司、 Sun 計(jì)算機(jī)技術(shù)公司、蘋(píng)果（ Apple 電腦公司和世界聞名的軟件廠商 微軟 （Microsoft 公司、蓮花（ Lotus 發(fā)展公司同樣是在風(fēng)險(xiǎn)資本的支持下成長(zhǎng)起來(lái)的；在生物技術(shù) 領(lǐng)域的基因工程技術(shù)有限公司（ Genentech ， Inc 在創(chuàng)業(yè)期也得到風(fēng)險(xiǎn)資本家斯旺森的支持。 當(dāng)時(shí)美國(guó) 最早合成生命的科學(xué)家博耶和斯坦利已經(jīng)從兩個(gè)不同的生命有機(jī)體中培植了DNA株，并把這兩個(gè) DNA株接合在一起， 從而創(chuàng)造出了從來(lái)沒(méi)有存在過(guò)的某種生命體。 博耶讓斯旺森相信這個(gè)科學(xué)成果就能夠商 業(yè)化，結(jié)果他們兩人成了利用重組DNA方法創(chuàng)造解決各種醫(yī)療問(wèn)題

11、途徑的合作伙伴。到1993年美國(guó)銷(xiāo)售額前 10位的生物技術(shù)藥品有 5種是該公司開(kāi)發(fā)的，其中 3種由該公司經(jīng)營(yíng)。 5種藥品銷(xiāo)售額占生物 藥品銷(xiāo)售額的對(duì) 6，占前 10 位生物技術(shù)藥品的 388。以這些高新技術(shù)企業(yè)為核心的高技術(shù)產(chǎn)業(yè) 對(duì)美國(guó)叨年代經(jīng)濟(jì)的“低通貨膨脹、高就業(yè)和高增長(zhǎng)”作出了重要貢獻(xiàn)。據(jù)認(rèn)為，1993 年以來(lái)，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)的 45是信息產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的，美國(guó)職工中60屬于知識(shí)型，每 10 個(gè)新創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)中，有 8 個(gè)與信息產(chǎn)業(yè)有關(guān)。 因此， 發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)資本無(wú)疑有利于培植高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)， 并通過(guò)促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 的發(fā)展培植未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，加速知識(shí)經(jīng)濟(jì)的形成?，F(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投

12、資。據(jù)美國(guó)商業(yè)部統(tǒng)計(jì)， 二戰(zhàn)以來(lái) 95 的科技發(fā)明與創(chuàng)新來(lái)自于小型的新興企業(yè)， 小企業(yè)有天生的創(chuàng)新動(dòng)力是高 科技不竭的源泉。但是這些小企業(yè)在發(fā)展初期，由于投資風(fēng)險(xiǎn)高，而且也沒(méi)有有效的投資評(píng)估手段， 從傳統(tǒng)的融資渠道難以獲得發(fā)展所需資金， 資金成為了小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。 但是它們潛在的高增長(zhǎng)性卻吸 引了風(fēng)險(xiǎn)投資家的介入， 風(fēng)險(xiǎn)投資與高科技自然的結(jié)合在一起。 統(tǒng)計(jì)表明， 70的風(fēng)險(xiǎn)資本投在了高科 技企業(yè)。 風(fēng)險(xiǎn)投資大大加快了科技成果向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化速度， 推動(dòng)了高科技企業(yè)的發(fā)展。 可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)投 資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。固然，從根本上解決一國(guó)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力并不完全取決于

13、風(fēng)險(xiǎn)投資這一個(gè)因素。 但不能不說(shuō)這是一個(gè)非常重要的因素。 歷史經(jīng)驗(yàn)表明， 凡 是具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)家都有比較活躍的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。它造就了像Apple 、 Intel 、Microsoft 這樣一些世界一流的高科技企業(yè)，使之成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大推動(dòng)力。四、風(fēng)險(xiǎn)投資為知識(shí)經(jīng)濟(jì)提供金融支持 關(guān)于知識(shí)經(jīng)濟(jì)， 70 年代以來(lái)存在著各種不同的提法。 1970 年托夫勒在第三次浪潮中提出了“后工 業(yè)經(jīng)濟(jì)”概念， 1982 年奈斯比特在大趨勢(shì)中提出了“信息經(jīng)濟(jì)”的概念，1986 年英國(guó)的福米斯特在犒技術(shù)社會(huì)中提出了“高技術(shù)經(jīng)濟(jì)”的說(shuō)法。到 1996 年經(jīng)合組織明確地把未來(lái)的經(jīng)濟(jì)定義為“以 知識(shí)

14、為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)。 ”知識(shí)經(jīng)濟(jì)是與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的概念。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)里，知識(shí)將 成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要源泉和動(dòng)力。 在這里， 知識(shí)是指人類(lèi)社會(huì)所創(chuàng)造的一切知識(shí)， 其中包括： 科學(xué)技術(shù)、 管理和行為科學(xué)的知識(shí)。 在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中注重的是勞動(dòng)力、資本、 原材料和能源， 認(rèn)為知識(shí)和 技術(shù)是影響生產(chǎn)的外部因素。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅羅默在1 983年提出了一種“新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論” ?！靶陆?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論” 認(rèn)為：知識(shí)可以提高投資回報(bào)率，而這又可反過(guò)來(lái)增進(jìn)知識(shí)的積累，人們可以通過(guò) 創(chuàng)造更有效的生產(chǎn)組織方法以及產(chǎn)生新的改進(jìn)的產(chǎn)品和服務(wù)而實(shí)現(xiàn)上述目的。 聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)合作與開(kāi)發(fā) 組織 1996 年發(fā)表的一篇

15、以知識(shí)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)的文章，將知識(shí)經(jīng)濟(jì)定義為：建立在知識(shí)和信息的生 產(chǎn)，分配和使用之上的經(jīng)濟(jì)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)一共有如下幾個(gè)特征： 第一， 高新技術(shù)開(kāi)發(fā)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)， 知識(shí)和信息成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要源泉。 知識(shí)和信息促進(jìn) 了增長(zhǎng)和發(fā)展， 增長(zhǎng)和發(fā)展則要求把創(chuàng)新的科技成果迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。 值得注意的是， 在高科技向生 產(chǎn)力實(shí)際轉(zhuǎn)化過(guò)程中，資本是不可缺少的關(guān)鍵條件。從高科技企業(yè)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)中，我們可以看到， 知識(shí)和技術(shù)向?qū)嶋H生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資。第二， 在知識(shí)經(jīng)濟(jì)中，高科技發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響重大， 使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。 過(guò)去美國(guó)經(jīng)濟(jì)的三大 支柱產(chǎn)業(yè)是建筑業(yè)，汽車(chē)業(yè)和鋼鐵業(yè)?，F(xiàn)在則以電腦，

16、通訊，航天和金融產(chǎn)業(yè)為主。自 1990 年起，美 國(guó)對(duì)信息業(yè)的投資每年大約增長(zhǎng) 20以上，大大高于對(duì)其它產(chǎn)業(yè)的投資。高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增 長(zhǎng)的貢獻(xiàn)大約占 GNP勺刀，而汽車(chē)業(yè)只占 4%。第三， 信息和通訊技術(shù)在知識(shí)發(fā)展中占有重要地位， 這也表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化上。 知識(shí)經(jīng)濟(jì)是以新知識(shí) 新技術(shù)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)， 而新技術(shù)不斷創(chuàng)造新的工業(yè)群體， 創(chuàng)造新的生產(chǎn)力。 高科技逐漸向傳統(tǒng)的工農(nóng)業(yè) 擴(kuò)展，引起了產(chǎn)品檔次上的變化。進(jìn)一步說(shuō)，高科技滲透了第三產(chǎn)業(yè)，使金融，科研，教學(xué)等部門(mén)成為 創(chuàng)造價(jià)值的行業(yè)。有人估計(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家的知識(shí)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)占經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值的50%以上。第四， 知識(shí)經(jīng)濟(jì)是一種以無(wú)形資產(chǎn)為主的經(jīng)濟(jì)。 高

17、科技大大促進(jìn)社會(huì)各個(gè)部門(mén)的發(fā)展， 使得整個(gè)社會(huì)的 就業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。 以美國(guó)為例， 就業(yè)結(jié)構(gòu)的變化表現(xiàn)在服務(wù)部門(mén)就業(yè)人員總數(shù)大大高于生產(chǎn)部門(mén)就 業(yè)人員；腦力勞動(dòng)者人數(shù)大大高于體力勞動(dòng)者的人數(shù)。美國(guó)白領(lǐng)工人占全體勞動(dòng)力的59%。而藍(lán)領(lǐng)工人只占 29%左右。這說(shuō)明勞動(dòng)者本身的勞動(dòng)生產(chǎn)力不斷提高，這也是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的特色之一。在就業(yè)結(jié) 構(gòu)的變化中，風(fēng)險(xiǎn)投資起到了十分重要的作用。據(jù) 統(tǒng)計(jì)， 風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)大都在科研、 技術(shù)。 金融和管理部門(mén)。第五， 高科技使人力的因素和技能成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)先決條件。 也就是說(shuō)教育不僅在高科技領(lǐng)域， 而且在整 個(gè)知識(shí)經(jīng)濟(jì)中起著舉足輕重的作用。 此外， 知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還

18、延長(zhǎng)了經(jīng)濟(jì)周期， 促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。 科 學(xué)發(fā)明其本身并不能構(gòu)成知識(shí)經(jīng)濟(jì)。 在人類(lèi)幾千年的發(fā)展中不斷有科學(xué)發(fā)現(xiàn)和技術(shù)發(fā)明， 而知識(shí)經(jīng)濟(jì)卻 是一件新生事物。只有當(dāng)科學(xué)發(fā)現(xiàn)和技術(shù)發(fā)明與生產(chǎn)力結(jié)合的時(shí)候，才能構(gòu)成知識(shí)經(jīng)濟(jì)。進(jìn)一步說(shuō)，只有當(dāng)科學(xué)發(fā)現(xiàn)和技術(shù)發(fā)明真正轉(zhuǎn)換為實(shí)際生產(chǎn)力時(shí)，只有這種轉(zhuǎn)換成為社會(huì)普遍現(xiàn)象時(shí)， 知識(shí)經(jīng)濟(jì)才有了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 在知識(shí)經(jīng)濟(jì)下，科學(xué)技術(shù)本身不再是專(zhuān)家和教授們的寵物，它們不僅僅具有學(xué)術(shù)意義 和實(shí)驗(yàn)室意義， 而成為深受一般群眾所喜愛(ài)的可以消費(fèi)的可以直接帶來(lái)使用價(jià)值的商品，也就是說(shuō)科學(xué)技術(shù)本身已經(jīng)轉(zhuǎn)化為商品經(jīng)濟(jì)的重要因素。 我們知道在商品經(jīng)濟(jì)中， 在科學(xué)技術(shù)向?qū)嶋H生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的過(guò)

19、程中不能沒(méi)有資本。 資本是培育知識(shí)經(jīng)濟(jì)細(xì)胞的必不可少的營(yíng)養(yǎng)品， 資本是推動(dòng)高科技向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的 必要環(huán)節(jié)。 高科技向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資， 風(fēng)險(xiǎn)投資被稱(chēng)為科技發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)。 美國(guó)的斯坦福大 學(xué)國(guó)際研究所所長(zhǎng)米勒曾經(jīng)說(shuō)過(guò)： “在科學(xué)技術(shù)研究早期階段，由于風(fēng)險(xiǎn)投資的參與和推動(dòng)，使得科學(xué) 技術(shù)研究轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的周期由原來(lái)的 20 年，縮短了 10 年以上”。從某種意義上說(shuō)， 知識(shí)經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險(xiǎn)投資又是互補(bǔ)的。 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資可以說(shuō)就沒(méi)有當(dāng)今高科技的迅速和大 量實(shí)現(xiàn)商品化， 也就沒(méi)有知識(shí)經(jīng)濟(jì)興旺和發(fā)達(dá)。 另一方面， 風(fēng)險(xiǎn)投資本身需要大量的有經(jīng)驗(yàn)有知識(shí)的職 業(yè)管理人員， 而知識(shí)經(jīng)濟(jì)提供了為培養(yǎng)高級(jí)人才的經(jīng)

20、濟(jì)環(huán)境， 沒(méi)有這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境， 沒(méi)有大量職業(yè)人才的 培養(yǎng)和訓(xùn)練，風(fēng)險(xiǎn)投資就不得以長(zhǎng)足發(fā)展。知識(shí)作為一種生產(chǎn)要素， 與其他生產(chǎn)要素不同，它可以重復(fù)使用， 在使用過(guò)程中其價(jià)值不會(huì)減少，反而 能夠增加。 正是由于知識(shí)具有連續(xù)增長(zhǎng)、 報(bào)酬遞增的特征提高了資本的邊際報(bào)酬， 使得傳統(tǒng)的資本增加 邊際效率遞減規(guī)律發(fā)生逆轉(zhuǎn)， 因此，對(duì)知識(shí)的投資可以提高其他生產(chǎn)要素的生產(chǎn)能力并將這些生產(chǎn)能力 轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品和新工藝。 由于對(duì)知識(shí)投資的特征是增加而不是減少回報(bào)率， 這樣就存在著通過(guò)持續(xù)增加 投資從而使一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可能性。 作為一種新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)， 知識(shí)經(jīng)濟(jì)具有以下特征： 科學(xué)和 技術(shù)研究開(kāi)發(fā)和不斷創(chuàng)新的知識(shí)構(gòu)成知識(shí)經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)。目前， 國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作組織內(nèi)國(guó)家的研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用已經(jīng)達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的23%， 1996 年美國(guó)的研究與開(kāi)發(fā)投入占國(guó)民生產(chǎn)總值的245 %。高技術(shù)產(chǎn)