AFP考試《金融理財(cái)原理》第十四章知識(shí)點(diǎn)歸納

1、第十四章知識(shí)點(diǎn)歸納一、多目標(biāo)理財(cái)規(guī)劃的方法1、目標(biāo)基準(zhǔn)點(diǎn)法2、目標(biāo)順序法3、目標(biāo)并進(jìn)法4、目標(biāo)現(xiàn)值法與一生資產(chǎn)負(fù)債表(D 一生資產(chǎn)負(fù)債表相尖概念 一生資產(chǎn)負(fù)債表：在當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)上，考慮一生的收入與未來(lái)各年理財(cái)目標(biāo) 的現(xiàn)值之后，所編制的資產(chǎn)負(fù)債表。 營(yíng)生資產(chǎn)：家庭負(fù)擔(dān)者在未來(lái)各年的收入的折現(xiàn)值。 養(yǎng)生負(fù)債：家庭成員在未來(lái)各年理財(cái)目標(biāo)的現(xiàn)值。 實(shí)際資產(chǎn)：當(dāng)前擁有的資產(chǎn) 實(shí)際負(fù)債：當(dāng)前存在的負(fù)債(2) 基本原理一將理財(cái)目標(biāo)負(fù)債化 未來(lái)的理財(cái)目標(biāo)均可以對(duì)照房貸模式加以負(fù)債化，并在有工作收入期間內(nèi)進(jìn)行本利攤 還。 養(yǎng)生負(fù)債二家計(jì)負(fù)債+退休負(fù)債+購(gòu)房負(fù)債+子女教冇金負(fù)債 應(yīng)有營(yíng)生資產(chǎn)二養(yǎng)生負(fù)債+實(shí)

2、際負(fù)債一實(shí)際資產(chǎn) 考慮現(xiàn)有收入與預(yù)計(jì)工作年限，若理財(cái)需求額超出預(yù)計(jì)收入水平太多，應(yīng)調(diào)整理財(cái)目 標(biāo)金額或延長(zhǎng)工作年限。 以扣除收入成長(zhǎng)率得到的實(shí)際報(bào)酬率計(jì)算營(yíng)生資產(chǎn)現(xiàn)值。(3) 分析客戶實(shí)現(xiàn)各個(gè)理財(cái)目標(biāo)的可能性 確定個(gè)理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)年限與目標(biāo)金額。 應(yīng)用復(fù)利現(xiàn)值或年金現(xiàn)值公式，計(jì)算各個(gè)理財(cái)目標(biāo)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。每一個(gè)現(xiàn)值實(shí) 際上是各個(gè)理財(cái)目標(biāo)當(dāng)前的負(fù)債額，所有理財(cái)目標(biāo)的現(xiàn)值之和是客戶當(dāng)前的一生總需求金 額。 將目前的生息資產(chǎn)在各個(gè)理財(cái)目標(biāo)之間進(jìn)行分配，類似于購(gòu)房時(shí)所繳納的自備款。 各個(gè)理財(cái)目標(biāo)的現(xiàn)值減掉所分配的自備款，就是要用未來(lái)收入進(jìn)行支付的部分。 將未來(lái)的收入按照投資報(bào)酬率折現(xiàn)為現(xiàn)值，加上

3、目前的生息資產(chǎn)，就是客戶當(dāng)前的一 生總供給金額。 將一生總需求金額與一生總供給金額進(jìn)行比較，就可以知道按客戶目前與未來(lái)的財(cái)務(wù) 狀況，是否可以實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)理財(cái)目標(biāo)。 若無(wú)法實(shí)現(xiàn)所有的理財(cái)目標(biāo)，需要通過(guò)調(diào)整目標(biāo)金額、推遲目標(biāo)實(shí)現(xiàn)年限、或者改變 投資報(bào)酬率假設(shè)來(lái)實(shí)現(xiàn)一生資金的供需平衡。（4）供給缺口或剩余分析 供給缺口（需求過(guò)大）一一目標(biāo)總需求資源總供給有供給缺口時(shí)，依照理財(cái)目標(biāo)優(yōu)先順序篩選，優(yōu)先考慮順序在前者，或延長(zhǎng)年限、降低目 標(biāo)額。 供給剩余（供給有余）一一資源總供給目標(biāo)總需求有供給剩余時(shí)，說(shuō)明所有的理財(cái)目標(biāo)均能如期達(dá)成。當(dāng)供給剩余大于遺產(chǎn)稅免稅額時(shí)，表 示需要事先做遺產(chǎn)節(jié)稅規(guī)劃，可用分年贈(zèng)與或投

4、保終身壽險(xiǎn)的方式。二、個(gè)人保險(xiǎn)規(guī)劃實(shí)務(wù)1、壽險(xiǎn)需求規(guī)劃原理2、生命價(jià)值法3、遺屬需要法4、不同計(jì)算基準(zhǔn)下保險(xiǎn)訴求重點(diǎn)（1）遺屬需要法單身無(wú)負(fù)擔(dān)者不需保險(xiǎn)以遺屬生活費(fèi)需求投保結(jié)婚及生子時(shí)加買保險(xiǎn)依據(jù)負(fù)債金 額年限投保需奉養(yǎng)父母依余命投保喪葬費(fèi)應(yīng)納入保額中自己的生活費(fèi)可排除，但若考慮 全殘也可納入需扣除已累積的可變現(xiàn)生息資產(chǎn)凈值（2）凈收入彌補(bǔ)法開始工作時(shí)開始投保以未來(lái)收入能力投保升遷加嶄時(shí)加買保險(xiǎn)離退休期愈長(zhǎng)保額 愈高創(chuàng)業(yè)者企業(yè)保險(xiǎn)需求高以理賠金代替工作能力自己的生活費(fèi)應(yīng)當(dāng)排除不需扣除已累積的可變現(xiàn)資產(chǎn)凈值5、保險(xiǎn)需求計(jì)算方法的選擇原則(D在客戶未婚、沒(méi)有依賴人口時(shí)，可以根據(jù)生命價(jià)值法計(jì)算所需保

5、額。在開始工作時(shí)，針 對(duì)未來(lái)收入能力進(jìn)行投保。投保時(shí)不需要專門考慮收入成長(zhǎng)率，可以在以后職位升遷或 加薪時(shí) 加買保額。(2) 生命價(jià)值法的原理是以理賠金彌補(bǔ)保險(xiǎn)事故發(fā)生引起收入下降的負(fù)而影響，因此，通 過(guò)生命價(jià)值法計(jì)算出來(lái)的保額需求一般不需要扣除過(guò)去已累積的資產(chǎn)凈值。遺屬需要法的原理 是以理賠金保障遺屬未來(lái)生活開支所需，由于已累積的資產(chǎn)凈值可以供養(yǎng)遺屬生活開支，所 以，通過(guò)遺屬需要法計(jì)算出來(lái)的保額需求一般需要扣除過(guò)去已累積的資產(chǎn)凈值。(3) 遺屬需要法在結(jié)婚、生子、購(gòu)房時(shí)要針對(duì)增加的家庭生活費(fèi)與負(fù)債額，加買保險(xiǎn)；生 命價(jià)值法在大幅加薪時(shí)才需要加買保險(xiǎn)。(4) 對(duì)于以自我為中心的客戶而言，更適合

6、用生命價(jià)值法計(jì)算應(yīng)有保額;對(duì)于以家庭為中 心的客戶，更適合用遺屬需要法計(jì)算應(yīng)有保額。(5) 對(duì)于生命價(jià)值法，可以根據(jù)夫妻的凈收入分別計(jì)算苴所需保額;對(duì)于遺屬需要法，通 常先算出家庭的總保額需求，然后再根拯夫妻的收入比例進(jìn)行分?jǐn)偂?、應(yīng)有保額的影響因素(1) 年齡。年齡越大，工作年限就越短，未來(lái)工作收入的現(xiàn)值就越小，因此，應(yīng)有保額 也 越低。(2) 個(gè)人支出占個(gè)人收入的比例。個(gè)人支出占個(gè)人收入的比重越大，凈收入就越少，一旦 個(gè)人不存在，對(duì)家庭的負(fù)而影響也就越小，因此，所需的保額也越低。(3) 個(gè)人收入的成長(zhǎng)率。個(gè)人收入成長(zhǎng)率越高，折現(xiàn)率愈低，生命價(jià)值越大，因此，應(yīng)有 保額也就越高。(4) 投資報(bào)

7、酬率。投資報(bào)酬率越髙，折現(xiàn)率越髙，生命價(jià)值越低，因此，應(yīng)有保額也就越低。7、保險(xiǎn)規(guī)劃的程序(D先依照客戶的保障需求做好人壽保險(xiǎn)規(guī)劃，再考慮客戶的預(yù)算:能力來(lái)規(guī)劃險(xiǎn)種。(2) 如果預(yù)算充足，可以增加終身壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額，降低定期壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額。(3) 如果預(yù)算不足，可降低終身壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額，增加定期壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額。(4) 如果通過(guò)降低終身壽險(xiǎn)，預(yù)算仍然不夠，那么，可以縮短立期壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)年度，盡量 不要減少客戶所需的保險(xiǎn)額度。(5) 如果客戶目前的保費(fèi)預(yù)算非常低，可以考慮以保障范用受限制的意外險(xiǎn)來(lái)代替壽險(xiǎn)。8、保險(xiǎn)需求的計(jì)算(D按照前而所講的生命價(jià)值法和遺屬需要法，可以利用EXCEL訃算保險(xiǎn)需求。(

8、2) 對(duì)于遺屬需要法，除了考慮生活開支的現(xiàn)值之外，還需要考慮子女髙等教育費(fèi)用；如 果要贍養(yǎng)父母，還需要依照其余命來(lái)投保;另外，還要考慮貸款余額、喪葬費(fèi)用等。(3) 在汁算岀應(yīng)有保額之后，再與目前已投保的金額進(jìn)行比較，可以計(jì)算:還要加買多少 保額。然后，根據(jù)費(fèi)率表計(jì)算所需要的保費(fèi)。(4) 生命價(jià)值法或凈收入彌補(bǔ)法應(yīng)有保額二PV (實(shí)際投資報(bào)酬率，離退休數(shù)，工作期每年凈收入)(5) 遺屬需要法二PV (實(shí)際投資報(bào)酬率，遺屬生活保障年數(shù)，遺屬年生活費(fèi)缺口)+子女高 等教育金現(xiàn)值+房貸及貝他負(fù)債+喪葬最終支出現(xiàn)值家庭生息資產(chǎn)三、個(gè)人投資規(guī)劃實(shí)務(wù)1、理財(cái)目標(biāo)的期限與投資工具的波動(dòng)搭配一一以兩種投資工具為

9、例預(yù)算項(xiàng)11年限基本目標(biāo)股票定存預(yù)期報(bào)酬率應(yīng)投資額國(guó)外旅游110, 0005%95%2. 40%9, 766購(gòu)車2150, 00010%90%2.80%141,940購(gòu)屋5500, 00025%75%4.00%410, 964了女教育15200, 00075%25%8. 00%63, 048退休302, 000, 000100%0%10. 00%114,617預(yù)估報(bào)酬率10%2%應(yīng)有資產(chǎn)740, 335資產(chǎn)配置37. 73%62. 27%現(xiàn)有資產(chǎn)300, 000組合報(bào)酬率5. 02%應(yīng)儲(chǔ)蓄現(xiàn)值440, 335應(yīng)月投資額2, 369現(xiàn)有儲(chǔ)蓄2,000應(yīng)增減儲(chǔ)蓄3692、理財(cái)目標(biāo)、理財(cái)資源與期望報(bào)

10、酬率3、資金配置的考慮4、一個(gè)目標(biāo)一個(gè)投資工具的配置方式家庭年收100, 00豕庭年支70, 000可投入0IP.資額500, 000備用金1次6理財(cái)目標(biāo)年限屆時(shí)金額投資工 具預(yù)期 報(bào)酬應(yīng)投資額累計(jì)現(xiàn) 值剩余現(xiàn)值應(yīng)儲(chǔ)蓄 額剩余儲(chǔ)蓄緊急預(yù)備 金035, 000活存0%35, 00035, 000165, 000030, 000國(guó)外旅游140,000定存4%38,46273,462126, 538030, 000購(gòu)房5500, 000債券基 金6%373, 629147, 09152, 909030, 000了女教育10100, 000平衡基 金8%16,319193,4106, 590030,

11、000退休201, 000, 000股票基全10%14& 644642, 05-142,05416, 68613, 314四、理財(cái)規(guī)劃案例分析李能案例李能，35歲，目前有30萬(wàn)元可供投資，每年可用于投資的儲(chǔ)蓄額6萬(wàn)元。理財(cái)目標(biāo)有3項(xiàng)：1）5年后購(gòu)買現(xiàn)值50萬(wàn)元的房產(chǎn)2）10年后準(zhǔn)備現(xiàn)值10萬(wàn)元的子女高等教冇基金。3）25年后準(zhǔn)備現(xiàn)值100萬(wàn)元的退休基金。假設(shè)條件1）通貨膨脹率3%,房?jī)r(jià)，學(xué)費(fèi)與退休費(fèi)用增長(zhǎng)率均為3%2）李能屬于冒險(xiǎn)型投資人，適用的投資報(bào)酬率為8. 3%3）房貸利率6%,最高可貸款七成。4）先假設(shè)儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率為0,不能達(dá)成目標(biāo)時(shí)再放寬假設(shè)5、目標(biāo)現(xiàn)值法結(jié)論目標(biāo)現(xiàn)值法幾年后達(dá)成目標(biāo)金

12、額順序應(yīng)投資額資源分配子女高等教育金目標(biāo)10134,392160,54660,546退休目標(biāo)252, 093, 7782285,246285, 246購(gòu)房首付款目標(biāo)5173, 8913116,717116,717購(gòu)房貸款目標(biāo)20405, 746122& 00722& 007目標(biāo)總需求現(xiàn)值690,516可運(yùn)用年數(shù)金額可投資額現(xiàn)有可投資額300, 000300,000首年可運(yùn)用儲(chǔ)蓄2560, 000624,408資源總供給現(xiàn)值924,408目標(biāo)總供給現(xiàn)值目標(biāo)總需求現(xiàn)值，所有理財(cái)目標(biāo)都可達(dá)成6、當(dāng)目標(biāo)無(wú)法達(dá)成時(shí)，可提高儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率作模擬 模擬1 :無(wú)30萬(wàn)元資產(chǎn)，退休目標(biāo)無(wú)法達(dá)成。儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率達(dá)到5%時(shí)

13、，所有的目標(biāo)都 可達(dá)成。 模擬2：首年儲(chǔ)蓄降到3萬(wàn)元時(shí)，退休目標(biāo)無(wú)法達(dá)成。儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率達(dá)到10%時(shí)，所有的 目標(biāo)都可達(dá)成。 模擬3：通貨膨脹率達(dá)到6%時(shí)，退休目標(biāo)無(wú)法達(dá)成。儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率達(dá)到5%時(shí)，所有的目 標(biāo)都可達(dá)成。 模擬4：穩(wěn)健型客戶，投資報(bào)酬率6. 4%時(shí)退休目標(biāo)無(wú)法達(dá)成。儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率達(dá)到5%時(shí)， 所有的目標(biāo)都可達(dá)成。 與完全靜態(tài)儲(chǔ)蓄不增長(zhǎng)相比較，假設(shè)儲(chǔ)蓄可增長(zhǎng)，原來(lái)無(wú)法達(dá)成的目標(biāo)轉(zhuǎn)為可達(dá)成，開 源節(jié)流提高儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率，為資源較少的客戶達(dá)到理財(cái)目標(biāo)的主要著力點(diǎn)。五、案例發(fā)表1、案例制作(D案例制作以組為單位，原則上每組6人，分工合作；(2) 每組成員充分討論，提出一套大家共識(shí)的方案；(3) 題目未給的假設(shè)要根據(jù)實(shí)際情況自行設(shè)左并說(shuō)明理由；(4) 配宜產(chǎn)品時(shí)使用但不限于本機(jī)構(gòu)所能提供的產(chǎn)品；制作PPT報(bào)告，附上EXCEL試算表的演算過(guò)程。2、案例發(fā)表與評(píng)價(jià)(D發(fā)表時(shí)間最短30分鐘，最長(zhǎng)45分鐘；(2)以單人說(shuō)明、兩人對(duì)話或多人話劇形式展現(xiàn)；(3) 發(fā)表后其他各組提問(wèn)，之后由講師講評(píng)。 評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：發(fā)表內(nèi)容占70 %，發(fā)表技巧