背誦互聯(lián)網(wǎng)金融

1、一、互聯(lián)網(wǎng)金融的法律規(guī)制 1. 互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)前的【三駕馬車】 （1）第三方支付：已有央行出臺的非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法規(guī)制； （2）P2P暫時(shí)歸銀監(jiān)會； （3）股權(quán)眾籌暫時(shí)歸證監(jiān)會。 2. 互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢：解決了信息不對稱和信用風(fēng)險(xiǎn)的問題，滿足小微投融資者需求、 降低交易成本、促進(jìn)競爭、提高市場透明度的功能，發(fā)揮著分散金融風(fēng)險(xiǎn)作用，能夠促 進(jìn)市場對資源配置的效率。 3. 當(dāng)前監(jiān)管體系下的問題：現(xiàn)行立法更傾向于“一刀切”的解決市場信用風(fēng)險(xiǎn)的問題， 傾向于否認(rèn)交易的合法性，將互聯(lián)網(wǎng)金融主體的生存空間壓縮，催生其陷入道德風(fēng)險(xiǎn)， 利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加劇信息不對稱。又或者對相關(guān)領(lǐng)域無從監(jiān)管，同樣會引發(fā)道

2、德風(fēng)險(xiǎn)。 4. 本質(zhì)問題在于：自由與監(jiān)管之間的博弈取舍 【解決路徑】：完善市場準(zhǔn)入+完善信息披露+完善投資者保護(hù)（實(shí)質(zhì)正義） 5. 【金融消費(fèi)者】金融消費(fèi)者包括兩類：一類是傳統(tǒng)金融服務(wù)中的消費(fèi)者，以存款人為 代表的為保障財(cái)產(chǎn)安全和控制財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)而接受金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)；另一類是購買基金等新 型金融產(chǎn)品或直接投資資本市場的中小投資者，他們盡管有贏利動機(jī)，但由于與金融機(jī) 構(gòu)之間的嚴(yán)重信息不對稱和地位不對等，因此仍與普通消費(fèi)者有質(zhì)的共性。 6. 監(jiān)管套利：市場主體利用制度之間的差異來進(jìn)行因制度障礙而不能直接進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活 動，以此來獲得成本的節(jié)約或競爭利得。在經(jīng)濟(jì)滿足以下兩個(gè)條件時(shí)，便出現(xiàn)了監(jiān)管套 利機(jī)會，

3、理性的市場主體會選擇最優(yōu)交易策略，從而實(shí)現(xiàn)自身效用的最大化：（1）一個(gè) 經(jīng)濟(jì)目的，可以通過多個(gè)交易策略來實(shí)現(xiàn)。（2）對于上述實(shí)質(zhì)相同但形式不一的交易策 略，監(jiān)管制度存在著不同的對待方式。監(jiān)管制度在對待方式上的差異性源于制度內(nèi)在的 不完全性，其無法對交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)給出足夠精確的界定。 7. 民間及互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管邊界 （1 ）該金融行為是否會產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)； （2） 是否直接經(jīng)營客戶的資金或提供融資平臺服務(wù)，即是否是實(shí)質(zhì)上的“金融機(jī)構(gòu)”； （3） 應(yīng)受金融法調(diào)整還是民法調(diào)整【社會公共利益VS私人利益】 二、P2P網(wǎng)貸 1. 概念： 在傳統(tǒng)P2P模式中，網(wǎng)貸平臺僅為借貸雙方提供信息流通交互等促成交

4、易完成的服 務(wù)，不實(shí)質(zhì)參與到借貸利益鏈條之中，借貸雙方直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，網(wǎng)貸平臺則依 靠向借貸雙方收取一定的手續(xù)費(fèi)維持運(yùn)營。 2. 風(fēng)險(xiǎn)： P2P 平臺出現(xiàn)跑路和詐騙事件的主要原因是：中間資金賬戶缺乏監(jiān)管，P2P平臺擁 有中間賬戶資金的調(diào)配權(quán)。 中間資金賬戶的開設(shè)是為了交易核實(shí)與過賬，其設(shè)立是P2P平臺的必要組成部分。 但是目前國內(nèi)網(wǎng)貸平臺中間資金賬戶普遍處于監(jiān)管真空狀態(tài)，資金的調(diào)配權(quán)仍然在平臺 手里。若是對時(shí)間差和條款沒有嚴(yán)格控制，“卷款跑路，挪作他用”等中間賬戶資金沉 淀引起的道德風(fēng)險(xiǎn)極大。 【P2P規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)三不】不直接接受公眾存款；不直接發(fā)放貸款；不自己進(jìn)行擔(dān)保 3. 政策監(jiān)管 由于

5、P2P網(wǎng)貸在我國尚屬新興產(chǎn)業(yè)，因此國家尚沒有對其有針對性進(jìn)行監(jiān)管。毋庸 置疑的是，P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)對解決中小微企業(yè)的資金問題是有幫助的，作為民間借貸的一 種，盡管貸款成本較高，但資金到賬時(shí)間快、貸款門檻相對銀行更低都是企業(yè)選擇的原 因，特別對解決短期臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)有很大意義。 【商業(yè)銀行法修改】擴(kuò)大商業(yè)銀行法的彈性，使對金融創(chuàng)新具有更大的包容能 力，要將目前完全游離在監(jiān)管之外的、從事銀行業(yè)活動的互聯(lián)網(wǎng)金融納入 商業(yè)銀行法 調(diào)整和監(jiān)管。 三、眾籌 1. 定義：“眾籌是指藝術(shù)家、政客、公益團(tuán)體和企業(yè)家借助網(wǎng)絡(luò)向不特定社會公眾為 藝術(shù)創(chuàng)造與制造、慈善公益事業(yè)、競選公職和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目募集資金的一種融資模式。

6、 2. 發(fā)展困境：一是眾籌業(yè)的金融創(chuàng)新與傳統(tǒng)法律、監(jiān)管環(huán)境產(chǎn)生沖突，受到傳統(tǒng)的法律、 監(jiān)管環(huán)境的制約；二是眾籌廣泛推廣應(yīng)用帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)和新的監(jiān)管問題，如投資者 保護(hù)與監(jiān)管套利。 3. 眾籌優(yōu)勢：能夠更有效率地動員和整合民間儲蓄，更有效率分散創(chuàng)意與創(chuàng)新項(xiàng)目投資 風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)市場對資源的有效配置。 4. 監(jiān)管建議：【第一步】三要素判斷要不要監(jiān)管；【第二步】提高現(xiàn)行法包容度納入監(jiān)管； 【第三步】不能單純用傳統(tǒng)的監(jiān)管方式（傾向于否認(rèn)交易合法性），要既發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)優(yōu) 勢又能約束其新興風(fēng)險(xiǎn)。 四、幾個(gè)名詞解釋 1. 互聯(lián)網(wǎng)支付：互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過計(jì)算機(jī)、手機(jī)等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令、 轉(zhuǎn)移貨幣資金的服務(wù)。 2. 網(wǎng)絡(luò)借貸。網(wǎng)絡(luò)借貸包括個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。個(gè)體網(wǎng) 絡(luò)借貸是指個(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)的直接借貸，屬于民間借貸范疇，主要 受相關(guān)民法規(guī)范調(diào)整。網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用 互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。