背誦互聯(lián)網(wǎng)金融

1、一、互聯(lián)網(wǎng)金融的法律規(guī)制 1. 互聯(lián)網(wǎng)金融當前的【三駕馬車】 （1）第三方支付：已有央行出臺的非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法規(guī)制； （2）P2P暫時歸銀監(jiān)會； （3）股權(quán)眾籌暫時歸證監(jiān)會。 2. 互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢：解決了信息不對稱和信用風險的問題，滿足小微投融資者需求、 降低交易成本、促進競爭、提高市場透明度的功能，發(fā)揮著分散金融風險作用，能夠促 進市場對資源配置的效率。 3. 當前監(jiān)管體系下的問題：現(xiàn)行立法更傾向于“一刀切”的解決市場信用風險的問題， 傾向于否認交易的合法性，將互聯(lián)網(wǎng)金融主體的生存空間壓縮，催生其陷入道德風險， 利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加劇信息不對稱。又或者對相關(guān)領(lǐng)域無從監(jiān)管，同樣會引發(fā)道

2、德風險。 4. 本質(zhì)問題在于：自由與監(jiān)管之間的博弈取舍 【解決路徑】：完善市場準入+完善信息披露+完善投資者保護（實質(zhì)正義） 5. 【金融消費者】金融消費者包括兩類：一類是傳統(tǒng)金融服務(wù)中的消費者，以存款人為 代表的為保障財產(chǎn)安全和控制財產(chǎn)風險而接受金融機構(gòu)的服務(wù)；另一類是購買基金等新 型金融產(chǎn)品或直接投資資本市場的中小投資者，他們盡管有贏利動機，但由于與金融機 構(gòu)之間的嚴重信息不對稱和地位不對等，因此仍與普通消費者有質(zhì)的共性。 6. 監(jiān)管套利：市場主體利用制度之間的差異來進行因制度障礙而不能直接進行的經(jīng)濟活 動，以此來獲得成本的節(jié)約或競爭利得。在經(jīng)濟滿足以下兩個條件時，便出現(xiàn)了監(jiān)管套 利機會，

3、理性的市場主體會選擇最優(yōu)交易策略，從而實現(xiàn)自身效用的最大化：（1）一個 經(jīng)濟目的，可以通過多個交易策略來實現(xiàn)。（2）對于上述實質(zhì)相同但形式不一的交易策 略，監(jiān)管制度存在著不同的對待方式。監(jiān)管制度在對待方式上的差異性源于制度內(nèi)在的 不完全性，其無法對交易的經(jīng)濟實質(zhì)給出足夠精確的界定。 7. 民間及互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管邊界 （1 ）該金融行為是否會產(chǎn)生系統(tǒng)性風險； （2） 是否直接經(jīng)營客戶的資金或提供融資平臺服務(wù)，即是否是實質(zhì)上的“金融機構(gòu)”； （3） 應受金融法調(diào)整還是民法調(diào)整【社會公共利益VS私人利益】 二、P2P網(wǎng)貸 1. 概念： 在傳統(tǒng)P2P模式中，網(wǎng)貸平臺僅為借貸雙方提供信息流通交互等促成交

4、易完成的服 務(wù)，不實質(zhì)參與到借貸利益鏈條之中，借貸雙方直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，網(wǎng)貸平臺則依 靠向借貸雙方收取一定的手續(xù)費維持運營。 2. 風險： P2P 平臺出現(xiàn)跑路和詐騙事件的主要原因是：中間資金賬戶缺乏監(jiān)管，P2P平臺擁 有中間賬戶資金的調(diào)配權(quán)。 中間資金賬戶的開設(shè)是為了交易核實與過賬，其設(shè)立是P2P平臺的必要組成部分。 但是目前國內(nèi)網(wǎng)貸平臺中間資金賬戶普遍處于監(jiān)管真空狀態(tài)，資金的調(diào)配權(quán)仍然在平臺 手里。若是對時間差和條款沒有嚴格控制，“卷款跑路，挪作他用”等中間賬戶資金沉 淀引起的道德風險極大。 【P2P規(guī)避風險三不】不直接接受公眾存款；不直接發(fā)放貸款；不自己進行擔保 3. 政策監(jiān)管 由于

5、P2P網(wǎng)貸在我國尚屬新興產(chǎn)業(yè)，因此國家尚沒有對其有針對性進行監(jiān)管。毋庸 置疑的是，P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)對解決中小微企業(yè)的資金問題是有幫助的，作為民間借貸的一 種，盡管貸款成本較高，但資金到賬時間快、貸款門檻相對銀行更低都是企業(yè)選擇的原 因，特別對解決短期臨時性資金周轉(zhuǎn)有很大意義。 【商業(yè)銀行法修改】擴大商業(yè)銀行法的彈性，使對金融創(chuàng)新具有更大的包容能 力，要將目前完全游離在監(jiān)管之外的、從事銀行業(yè)活動的互聯(lián)網(wǎng)金融納入 商業(yè)銀行法 調(diào)整和監(jiān)管。 三、眾籌 1. 定義：“眾籌是指藝術(shù)家、政客、公益團體和企業(yè)家借助網(wǎng)絡(luò)向不特定社會公眾為 藝術(shù)創(chuàng)造與制造、慈善公益事業(yè)、競選公職和創(chuàng)業(yè)項目募集資金的一種融資模式。

6、 2. 發(fā)展困境：一是眾籌業(yè)的金融創(chuàng)新與傳統(tǒng)法律、監(jiān)管環(huán)境產(chǎn)生沖突，受到傳統(tǒng)的法律、 監(jiān)管環(huán)境的制約；二是眾籌廣泛推廣應用帶來新的金融風險和新的監(jiān)管問題，如投資者 保護與監(jiān)管套利。 3. 眾籌優(yōu)勢：能夠更有效率地動員和整合民間儲蓄，更有效率分散創(chuàng)意與創(chuàng)新項目投資 風險，促進市場對資源的有效配置。 4. 監(jiān)管建議：【第一步】三要素判斷要不要監(jiān)管；【第二步】提高現(xiàn)行法包容度納入監(jiān)管； 【第三步】不能單純用傳統(tǒng)的監(jiān)管方式（傾向于否認交易合法性），要既發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)優(yōu) 勢又能約束其新興風險。 四、幾個名詞解釋 1. 互聯(lián)網(wǎng)支付：互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過計算機、手機等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令、 轉(zhuǎn)移貨幣資金的服務(wù)。 2. 網(wǎng)絡(luò)借貸。網(wǎng)絡(luò)借貸包括個體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）和網(wǎng)絡(luò)小額貸款。個體網(wǎng) 絡(luò)借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸，屬于民間借貸范疇，主要 受相關(guān)民法規(guī)范調(diào)整。網(wǎng)絡(luò)小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用 互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。