北京同仁堂公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析及決策0001

1、南京財(cái)經(jīng)大學(xué)題 目： 北京同仁堂財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)及對(duì)策學(xué)生姓名：桑櫻子 學(xué) 號(hào)：124314201028院（系）：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 專(zhuān) 業(yè)： 會(huì)計(jì)指導(dǎo)教師：葛杰2016 年 4 月 22 日目錄一、北京同仁堂有限公司財(cái)務(wù)概況 . 2二、北京同仁堂有限公司財(cái)務(wù)能力分析. 3 短期償債能力分析 . 3 長(zhǎng)期償債能力分析 . 4 營(yíng)運(yùn)能力分析 6 盈利能力比率分析 . 7三、對(duì)北京同仁堂有限公司財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)及對(duì)策 8 對(duì)北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 8 北京同仁堂有限公司可采取的應(yīng)對(duì)措施 9結(jié)論 9參考文獻(xiàn) 11北京同仁堂財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)及對(duì)策桑櫻子【摘要】 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷轉(zhuǎn)型，人民生活水平的不斷提升，我國(guó)居 民在

2、中成藥方面的需求也有較大的提升。對(duì)藥材相關(guān)的企業(yè)而言，在發(fā) 展的過(guò)程中受到外部環(huán)境的影響較大，企業(yè)每年的營(yíng)業(yè)收入的變化與市 場(chǎng)需求變化之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。本文通過(guò)對(duì)北京同仁堂有限公司 的財(cái)務(wù)報(bào)表從償債能力、盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力等方面進(jìn)行系統(tǒng)的分析， 并與最近幾年相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比研究，找出了當(dāng)前該公司在財(cái)務(wù) 管理的過(guò)程中存在的主要問(wèn)題，分析導(dǎo)致這些問(wèn)題的最主要原因，并在 此基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的解決建議。希望通過(guò)本次對(duì)醫(yī)藥行業(yè)上市公司的 財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，能為其他醫(yī)藥行業(yè)的公司提供重要的參照標(biāo)桿，使醫(yī) 藥行業(yè)的其他企業(yè)根據(jù)標(biāo)桿企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及在運(yùn)營(yíng)中面臨的問(wèn)題， 結(jié)合企業(yè)自身的情況，選擇適合

3、企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。關(guān)鍵詞】 同仁堂；財(cái)務(wù)報(bào)表；營(yíng)利能力；財(cái)務(wù)分析；償債能力；分析北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表， 主要有以下分析目的： 首先， 運(yùn)用當(dāng)前的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法對(duì)北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分 析，以便找出該公司在最近幾年的運(yùn)營(yíng)中存在的問(wèn)題，并根據(jù)產(chǎn)生這些 問(wèn)題的原因，提出相應(yīng)的解決建議和措施；其次，通過(guò)研究北京同仁堂 有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，以加深對(duì)我國(guó)藥材行業(yè)發(fā)展情況的了解，即通過(guò) 在藥材行業(yè)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，從側(cè)面了解一個(gè)行業(yè)的發(fā)展情況； 再次，通過(guò)運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的方法分析北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表， 并對(duì)最近幾年相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，分析北京同仁堂有限公司的財(cái) 務(wù)發(fā)展規(guī)律。

4、總之，通過(guò)分析分析北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的目 的，一方面是為了解北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)情況，而另一方面是為 了加深對(duì)我國(guó)藥材行業(yè)發(fā)展情況的認(rèn)識(shí)。、北京同仁堂有限公司財(cái)務(wù)概況下面是北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn) 表，由于在后面的財(cái)務(wù)分析中并不會(huì)使用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表里的所有 信息，為了節(jié)省篇幅，在此處僅列出后面財(cái)務(wù)分析中要使用到的相關(guān)數(shù) 據(jù)，部分更詳細(xì)的數(shù)據(jù)在本表中并未進(jìn)行體現(xiàn)，關(guān)于北京同仁堂有限公 司的其他更詳細(xì)的數(shù)據(jù)可以查看該公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。通過(guò)北京同仁堂有 限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表可以對(duì)北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)情況有一個(gè)直觀的 了解。另外，由于在后面的分

5、析中，對(duì)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)使用較少，在 此處未給出北京同仁堂有限公司的現(xiàn)金流量表。表 1 北京同仁堂有限公司 2013年-2015 年度資產(chǎn)負(fù)債表（單位：元）報(bào)告期2015年2014 年2013 年流動(dòng)資產(chǎn)10,512,480,053.959,997,291,087.778,099,748,334.03非流動(dòng)資產(chǎn)2,434,195,853.841,914,608,922.751,588,458,927.82資產(chǎn)總計(jì)12,946,675,907.7911,911,900,010.529,688,207,261.85流動(dòng)負(fù)債3,213,171,747.662,978,930,210.672,908,

6、421,111.56非流動(dòng)負(fù)債1,087,047,058.841,095,567,852.651,172,329,593.04負(fù)債合計(jì)4,300,218,806.504,074,498,063.324,080,750,704.60所有者權(quán)益8,646,457,101.297,837,401,947.205,607,456,557.25負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)12,946,675,907.7911,911,900,010.529,688,207,261.85資料來(lái)源：北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年財(cái)務(wù)報(bào)表表 2 北京同仁堂有限公司 2013年-2015 年度利潤(rùn)表（單位：元）資料來(lái)源：

7、北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告期2015年2014年2013年一、營(yíng)業(yè)總收入9,685,867,522.558,714,647,401.68 7,516,760,679.82二、營(yíng)業(yè)總成本8,188,969,948.497,454,932,602.036,475,168,601.36營(yíng)業(yè)成本5,504,257,573.994,978,569,156.44 4,217,587,111.65營(yíng)業(yè)稅金及附加98,825,927.2286,256,440.1775,219,040.27銷(xiāo)售費(fèi)用1,749,120,507.141,580,392,489.76 1,404,933

8、,264.23管理費(fèi)用842,007,781.34779,988,501.98678,659,756.04財(cái)務(wù)費(fèi)用-9,997,912.1826,514,357.458,517,384.36資產(chǎn)減值損失4,756,070.983,211,656.2390,252,044.81三、其他經(jīng)營(yíng)收益投資凈收益2,847,524.243,884,734.297,752,897.19四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,499,745,098.301,263,599,533.941,049,344,975.65營(yíng)業(yè)外收入27,650,525.1634,774,208.0930,159,069.59營(yíng)業(yè)外支出4,880,479.

9、492,564,340.703,016,191.56五、利潤(rùn)總額1,522,515,143.971,295,809,401.331,076,487,853.68所得稅268,549,813.17229,108,144.29197,856,869.88六、凈利潤(rùn)1,253,965,330.801,066,701,257.04878,630,983.80、北京同仁堂有限公司財(cái)務(wù)能力分析一）短期償債能力分析在對(duì)北京同仁堂有限公司的短期償債能力分析中， 是對(duì)北京同仁堂有 限公司償還一年內(nèi)到期的短期債務(wù)的能力所進(jìn)行的分析，在對(duì)北京同仁 堂有限公司的短期償債能力分析中， 分析的主要重點(diǎn)放到營(yíng)運(yùn)資本分析、

10、流動(dòng)比率分析、現(xiàn)金比率分析和現(xiàn)金流量比率分析等四個(gè)方面的指標(biāo)展 開(kāi)分析。營(yíng)運(yùn)資本分析方面，北京同仁堂有限公司的營(yíng)運(yùn)資本是該公司 的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差，而流動(dòng)比率是將該公司的流動(dòng)資產(chǎn)與該公 司的流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行作比運(yùn)算，速動(dòng)比率是將該公司的速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù) 債的比值，現(xiàn)金比率是該公司的貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)的總和與流 動(dòng)負(fù)債的比值，北京同仁堂有限公司的現(xiàn)金流量比率是使用該公司的經(jīng) 營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比值。表 3 北京同仁堂有限公司 2013 年-2015 年度短期償債能力分析項(xiàng)目2015變動(dòng)2014變動(dòng)2013流動(dòng)比率3.27-0.033.360.212.78速動(dòng)比率1.65-0.

11、101.840.331.38現(xiàn)金比率1.43-0.141.660.321.25現(xiàn)金流量比率0.22-0.050.23-0.240.30資料來(lái)源：北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)北京同仁堂有限公司的短期償債能力進(jìn)行計(jì)算的結(jié)果， 在流動(dòng)比 率方面，北京同仁堂有限公司在 2015 年的流動(dòng)比率為 3.27 ，即每北京 同仁堂有限公司每 1元的短期負(fù)債有 3.27 元的流動(dòng)資產(chǎn)可用于償還， 從 北京同仁堂有限公司的流動(dòng)比率來(lái)看，從 2013年到 2015年，北京同仁 堂有限公司的短期償債能力有較明顯的提升，并且速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率 在 2013 年的基礎(chǔ)上， 2015 年都有較明

12、顯的提升。但是從現(xiàn)金流量比率 的表現(xiàn)來(lái)看， 2015 年，北京同仁堂有限公司的現(xiàn)金流量比率為 0.22 ，在 2014 年的基礎(chǔ)上下降了 5%，但是與 2013年相比，也不及 2013年的水平。根據(jù)對(duì)北京同仁堂有限公司的短期償債能力相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行分析后 發(fā)現(xiàn)，北京同仁堂有限公司的短期償債能力較強(qiáng)，發(fā)生無(wú)法償還短期債 務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較低。但是，對(duì)北京同仁堂有限公司的短期償債能力進(jìn)行對(duì)比 后會(huì)發(fā)現(xiàn)，北京同仁堂有限公司的 2015 年的短期償債能力， 從資產(chǎn)負(fù)責(zé) 表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，在 2014 年的基礎(chǔ)上有較大的下滑，但是在 2013 年 的基礎(chǔ)上有一定的上升。但結(jié)合現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，最近三年以來(lái)，北 京

13、同仁堂有限公司的短期償債能力一直都處于下降趨勢(shì)。（二）長(zhǎng)期償債能力分析北京同仁堂有限公司的長(zhǎng)期償債能力是對(duì)北京同仁堂有限公司償還 一年以上到期的長(zhǎng)期債務(wù)的能力進(jìn)行的分析?？梢詫?duì)北京同仁堂有限公 司的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行衡量的指標(biāo)主要有北京同仁堂有限公司的資產(chǎn)負(fù) 債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長(zhǎng)期資本負(fù)債率和利息保障倍數(shù)。通過(guò)這 些財(cái)務(wù)比率，可以對(duì)北京同仁堂有限公司的長(zhǎng)期償債能力有一個(gè)較為客 觀的評(píng)價(jià)。表 4 北京同仁堂有限公司 2013 年-2015 年度長(zhǎng)期償債能力分析項(xiàng)目2015變動(dòng)2014變動(dòng)2013資產(chǎn)負(fù)債率 (%)33.21-0.0334.21-0.1942.12產(chǎn)權(quán)比率0.50-0.040

14、.52-0.290.73權(quán)益乘數(shù)1.50-0.011.52-0.121.73長(zhǎng)期資本負(fù)債 率(%)11.17-0.0912.26-0.2917.29利息保障倍數(shù)-151.28-4.0349.87-0.61127.39現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)-69.62-3.7325.51-0.75102.55經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金 流量?jī)纛~債務(wù) 比(%)16.19-0.0316.60-0.2221.40資料來(lái)源：北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年財(cái)務(wù)報(bào)表根據(jù)北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算相關(guān)的長(zhǎng) 期負(fù)債指標(biāo)，不論從資產(chǎn)負(fù)債率還是從產(chǎn)權(quán)比率以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 凈額債務(wù)比來(lái)看， 北京同仁

15、堂有限公司的長(zhǎng)期償債能力都比較強(qiáng)， 并且， 從北京同仁堂有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的變化來(lái)看， 以 2013 年為基礎(chǔ) 進(jìn)行比較，北京同仁堂有限公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直處于下滑的狀態(tài)，說(shuō) 明北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性不斷處于增強(qiáng)的狀態(tài)，即北京同仁 堂有限公司的長(zhǎng)期償債能力一直處于增強(qiáng)的狀態(tài)。由于北京同仁堂有限 公司 2015 年財(cái)務(wù)費(fèi)用為凈流入狀態(tài)， 北京同仁堂有限公司的利息收入在 抵扣公司的利息支出和都還有大量的剩余，因此，對(duì)北京同仁堂有限公 司的利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)的分析并不具有現(xiàn)實(shí)的意 義，在此不作討論。從北京同仁堂有限公司的長(zhǎng)期資本負(fù)債率的變化來(lái) 看，在 2013 年時(shí)為

16、17.29%， 2014年為 12.26%，到 2015年為 11.17%， 一直都在降低，并且降低的幅度還較大，從這一點(diǎn)來(lái)看，北京同仁堂有 限公司的長(zhǎng)期償債能力有較明顯的提升。但是從北京同仁堂有限公司的 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~債務(wù)比的變化來(lái)看，從 2013年到 2015年，有較 大幅度的下降，說(shuō)明北京同仁堂有限公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量在償還長(zhǎng) 期債務(wù)方面的能力有一定的下降。綜合北京同仁堂有限公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析， 北京同 仁堂有限公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)健，并且從 2013年到 2015 年財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 都處于逐漸增強(qiáng)的發(fā)展趨勢(shì)。但是從公司的現(xiàn)金流量的變化來(lái)看，北京 同仁堂有限公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)

17、金流量在償還長(zhǎng)期債務(wù)方面的能力有一定的下 降。（三）營(yíng)運(yùn)能力分析對(duì)北京同仁堂有限公司進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力分析， 是針對(duì)北京同仁堂有限公 司的資產(chǎn)管理能力展開(kāi)的分析，同時(shí)也是對(duì)北京同仁堂有限公司管理資 產(chǎn)的能力進(jìn)行的分析?？梢杂糜诜治霰本┩侍糜邢薰举Y產(chǎn)管理能力 的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、營(yíng)運(yùn)資本、非流動(dòng)資產(chǎn) 總資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)、周轉(zhuǎn)天數(shù)和相關(guān)資產(chǎn)與收入的比。下表 為簡(jiǎn)化分析，僅分析北京同仁堂有限公司相關(guān)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，對(duì)周轉(zhuǎn) 天數(shù)和相關(guān)資產(chǎn)與收入的比值未作分析。表5 北京同仁堂有限公司 2013年-2015年度營(yíng)運(yùn)能力分析項(xiàng)目2015變動(dòng)2014變動(dòng)2013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 次數(shù)

18、15.50-0.1618.50-0.2023.19存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)2.110.012.080.022.03流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.920.060.87-0.060.93營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)次數(shù)1.330.071.24-0.141.45非流動(dòng)資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)次數(shù)3.98-0.134.55-0.044.73總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次 數(shù)0.750.020.73-0.060.78資料來(lái)源：北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年財(cái)務(wù)報(bào)表從北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年度的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)進(jìn)行比較 后發(fā)現(xiàn)，從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)來(lái)看，公司的營(yíng)運(yùn)能力有較明顯的下降， 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)從 2013年的 23.19 不斷下降，到 2

19、015年時(shí)，僅 15.50 ， 但是，僅從北京同仁堂有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)的變化還無(wú)法對(duì)北 京同仁堂有限公司的勞動(dòng)能力的變化做出客觀的評(píng)價(jià)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次 數(shù)的降低是公司在應(yīng)收賬款方面的管理能力下降造成的，并不代表北京 同仁堂有限公司整體的營(yíng)運(yùn)能力就有下降。從其他營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)進(jìn)行 分析發(fā)現(xiàn)，公司的存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、營(yíng)運(yùn)資本、非流動(dòng)資產(chǎn)以及總資產(chǎn) 的周轉(zhuǎn)次數(shù)在 2013年的基礎(chǔ)上， 除了存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)略有上升處， 都有一 定幅度的下降，但是相關(guān)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)下降幅度并不大，最大的為非 流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)資數(shù)，從 4.73 下躍到了 3.98 ，下降最小的流動(dòng)資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)資數(shù)，僅僅是從 0.93 下跌

20、到了 0.92 。綜合各指標(biāo)來(lái)看，北京同仁堂有限公司 2014 年的營(yíng)運(yùn)能力與前兩個(gè) 年度相比有一定的下跌，但是下躍的幅度不是很大。從整體而言，北京 同仁堂有限公司的營(yíng)運(yùn)能力，除了在存貨方面的管理能力有所提升外， 對(duì)其他資產(chǎn)的管理能力都有一定程度的下降，特別是對(duì)應(yīng)收賬款的管理 能力下降過(guò)于明顯，北京同仁堂有限公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)在應(yīng)收賬款方面的管 理，提升應(yīng)收賬款管理能力。(四) 盈利能力比率分析對(duì)北京同仁堂有限公司的盈利能力展開(kāi)分析是對(duì)北京同仁堂有限公 司的利用資金進(jìn)行盈利的能力進(jìn)行的分析。在對(duì)北京同仁堂有限公司盈 利能力分析中主要使用銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率三個(gè)指 標(biāo)。銷(xiāo)售凈利率是北京

21、同仁堂有限公司稅后凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比值， 北京同仁堂有限公司的總資產(chǎn)凈利率是用北京同仁堂有限公司的稅后凈 利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比值，權(quán)益凈利率是用北京同仁堂有限公司的稅后凈 利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。表 6 北京同仁堂有限公司 2013年-2015 年度盈利能力分析項(xiàng)目2015變動(dòng)2014變動(dòng)2013銷(xiāo)售凈利率 (%)12.950.0612.240.0511.69總資產(chǎn)凈利率(%)9.690.088.95-0.019.07權(quán)益凈利率 (%)14.500.0713.61-0.1315.67資料來(lái)源：北京同仁堂有限公司 2013年到 2015年財(cái)務(wù)報(bào)表7從北京同仁堂有限公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看， 北京

22、同仁堂有限公 司營(yíng)運(yùn)能力的下降并沒(méi)有給北京同仁堂有限公司的盈利能力造成太大的 影響。公司 2013年到 2015年度盈利能力的分析來(lái)看， 從 2013年到 2015 年，雖然公司的銷(xiāo)售凈利率從 11.69%一路上漲，到 2015 年時(shí)已達(dá)到 12.95%，但是，北京同仁堂有限公司的總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率卻未 能做到與公司的銷(xiāo)售凈利率的同步上漲，北京同仁堂有限公司的總資產(chǎn) 凈利率在 2014年的時(shí)候，在 2013 年的基礎(chǔ)上下躍 1%，下降到 8.95%， 但 2015 年在 2014 年的基礎(chǔ)上有較大幅度的提升，上升到了 9.69%，高 于 2013年的水平。 從權(quán)益凈利率的變化來(lái)看， 北京

23、同仁堂有限公司的權(quán) 益凈利率的變化與總資產(chǎn)凈利率的變化有相似之所， 只是在 2015 年的上 漲并未超過(guò) 2013 年的水平。總體上，北京同仁堂有限公司的盈利能力在 2014 年的基礎(chǔ)上都有較大幅度的提升。三、對(duì)北京同仁堂有限公司財(cái)務(wù)的評(píng)價(jià)及對(duì)策 對(duì)北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)經(jīng)過(guò)對(duì)北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析， 說(shuō)明北 京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)狀況具有以下特點(diǎn)：首先，北京同仁堂有限公司的償債能力較強(qiáng)。 從對(duì)北京同仁堂有限公 司的短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的分析中都發(fā)現(xiàn)，北京同仁堂有限公 司具有較強(qiáng)的償債能力， 并且從 2012 年以來(lái)，北京同仁堂有限公司的償 債能力有較明顯的

24、增強(qiáng)趨勢(shì)。其次，北京同仁堂有限公司的運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力發(fā)展較為穩(wěn)定。 從 對(duì)北京同仁堂有限公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析結(jié)果，運(yùn)營(yíng)能力方面有一定幅度的 下降，特別是對(duì)應(yīng)收賬款的管理能力下降較為明顯，在存貨的管理能力 提升的情況下都未能抑制住總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的下降，由于存貨管理能力 的大幅減弱對(duì)公司整體的資產(chǎn)管理能力造成了較大的影響。而在盈利能 力方面，北京同仁堂有限公司的盈利能力發(fā)展，在總體上趨于穩(wěn)定，并 略有上升。最后， 北京同仁堂有限公司的資本結(jié)構(gòu)不合理。 這種不合理一方面體 現(xiàn)在公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低上，沒(méi)能把公司的籌資能力發(fā)揮到應(yīng)有的水 平，不利于通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿為股東創(chuàng)造更多的財(cái)富；另一方面體現(xiàn)在公司 的

25、財(cái)務(wù)費(fèi)用方面，該公司非但沒(méi)能充分利用公司的籌資能力為公司籌集 更多的資金，反而將大量公司的現(xiàn)金資產(chǎn)向外借出，使公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用收益不斷增多?？傮w而言， 就北京同仁堂有限公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)能力而言， 該公司的運(yùn) 營(yíng)能力如果再進(jìn)一步的下滑，將再次影響到該公司給股東創(chuàng)造財(cái)富的能 力，該公司如果在在接下來(lái)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中不改善當(dāng)前的運(yùn)營(yíng)狀況，將進(jìn) 一步侵蝕股東的權(quán)益，甚至給企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展造成不利影響。（二）北京同仁堂有限公司可采取的應(yīng)對(duì)措施根據(jù)分析的結(jié)果， 針對(duì)北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)情況， 北京同仁堂 有限公司可以采取以下措施提升財(cái)務(wù)能力：首先，管理層應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管理，提升管理效率。通過(guò)加強(qiáng)管理層的管理 效率，

26、提升管理層的管理能力，從根本上提升公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力。當(dāng) 前該公司運(yùn)營(yíng)能力與公司管理層的管理效率低下有相當(dāng)大的關(guān)系，只有 提升了管理層的管理能力， 才能將管理層的運(yùn)營(yíng)能力提升到應(yīng)有的水平。其次，積極分析造成公司運(yùn)營(yíng)能力下降的最主要原因， 主采取措施進(jìn) 行克服。在分析造成公司運(yùn)營(yíng)能力下降的原因的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)將分析的 重點(diǎn)放到企業(yè)的外部環(huán)境的企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境兩個(gè)方面，通過(guò)分析內(nèi)外部 環(huán)境對(duì)公司運(yùn)營(yíng)能力的影響情況，采取有效的措施進(jìn)行積極的應(yīng)對(duì)。再次，重新制定公司的發(fā)展戰(zhàn)略，并且積極實(shí)施新的發(fā)展戰(zhàn)略。該公 司運(yùn)營(yíng)能力的下滑說(shuō)明公司過(guò)去制定的發(fā)展戰(zhàn)略存在不足之處，并已經(jīng) 不適合當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境，公司應(yīng)當(dāng)盡快制定符合當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求 的發(fā)展戰(zhàn)略，改善公司當(dāng)前的運(yùn)營(yíng)情況?？傊?， 北京同仁堂有限公司在改善公司的財(cái)務(wù)狀況的過(guò)程中， 應(yīng)當(dāng)將 重點(diǎn)放到提升公司的運(yùn)營(yíng)能力上面，只有將公司的運(yùn)營(yíng)能力提升到相應(yīng) 的水平，才能從根據(jù)上解決該公司當(dāng)前為股東創(chuàng)造財(cái)富能力下滑的問(wèn)題。結(jié)論本文通過(guò)對(duì)北京同仁堂有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分別從多個(gè)方面的財(cái)務(wù) 比率進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，找出了當(dāng)前該公司在財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中存在的 主要問(wèn)題，并分析了導(dǎo)致這些問(wèn)題的最主要原因，并在此基礎(chǔ)上提出了 相應(yīng)的解決建議。 2012-2013 年的毒膠囊事件讓醫(yī)藥學(xué)遭受重創(chuàng)，北京 同仁堂公