淺談企業(yè)集團財務(wù)管理中的資金管理

1、淺談企業(yè)集團財務(wù)管理中的資金管理淺談企業(yè)集團財務(wù)管理中的資金管理 摘要：隨著社會主義市場經(jīng)濟的建立和健全，資金管理顯得越來越重要，如何籌措，使用，調(diào) 節(jié)，盤活企業(yè)資金，使資金在市場經(jīng)濟中保值，增值，順暢循環(huán)并對其加強管理，在企業(yè)的財務(wù)活 動中，資金始終是一項值得高度重視的、高流動性的資產(chǎn)，資金是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條 件。企業(yè)創(chuàng)建，開展日常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，購置設(shè)備，材料等生產(chǎn)要素，不能沒有一定數(shù)量的生產(chǎn)經(jīng) 營資金；擴大生產(chǎn)規(guī)模，開發(fā)新產(chǎn)品，提高技術(shù)水平，更要追加投資，因此資金管理是企業(yè)財務(wù)管 理的核心內(nèi)容。如何加強資金管理，提高資金使用效益是每個企業(yè)所面臨的重要課題，也是我們財 務(wù)工作者面

2、臨的一個重要課題。 本文對針對目前企業(yè)資金管理存在的一些問題，我國現(xiàn)階段企業(yè)財務(wù)資金管理中存在的種種問 題的分析，重點論述了財務(wù)管理通過籌集資金、分配資金、監(jiān)督資金及強化財務(wù)的監(jiān)督與控制等在 企業(yè)管理中的運行控制及如何提高資金的使用效益，提出了加強財務(wù)管理的幾點應(yīng)對措施。 關(guān)鍵詞：關(guān)鍵詞：企業(yè)集團；財務(wù)管理；資金管理 1 1引言引言 資金是企業(yè)進行生產(chǎn)、開墾經(jīng)營的源泉，沒有足夠的資金，企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營就 不可能正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)的經(jīng)濟效益也就無從談起。所以，作為企業(yè)管理中心的財務(wù)管 理首先必須抓住資金管理這個核心，以此來搞好整個財務(wù)管理。那么，如何做好資金 管理正是需要不斷探求、不斷完善企業(yè)的管理

3、，以財務(wù)管理為中心，財務(wù)管理以資金 管理為中心，加強企業(yè)的資金管理，直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。 企業(yè)資金管理是對企業(yè)的資金流，資金結(jié)算、資金調(diào)度和資金運作等進行的系統(tǒng) 管理，是企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容，是企業(yè)財務(wù)管理功能的延伸與細(xì)化。一般而言， 資金管理處于企業(yè)整個管理體系的中心位置，強調(diào)對企業(yè)資金流的控制，側(cè)重于加強 和完善資金在企業(yè)內(nèi)部的循環(huán)、余缺調(diào)劑與放大效益1。企業(yè)做好資金管理工作，應(yīng) 加強資金管理基礎(chǔ)工作，合理籌集資金、正確分配資金及存量資金的管理。 2 2資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心 財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，而資金管理是財務(wù)管理的核心。 2.1

4、2.1資金管理是企業(yè)生存、發(fā)展的必要保證資金管理是企業(yè)生存、發(fā)展的必要保證 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動歸根到底表現(xiàn)為資金的運動過程，即資金的籌集、運用、收 回與分配。企業(yè)要能長期、穩(wěn)定地生存下去，必須具備兩個條件，一是要以收抵支， 二是能到期償還債務(wù)，這都需要必要的資金來支撐。因此，資金是企業(yè)賴以生存的 “血液” ，如果資金周轉(zhuǎn)不暢，企業(yè)經(jīng)營就會受阻，更談不上持續(xù)健康地發(fā)展。 企業(yè)效益滑坡、經(jīng)營困難，除了受外部市場環(huán)境，產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)、成本等不利 因素影響外，很多情況下是由于企業(yè)資金使用效率低下，資金周轉(zhuǎn)不暢而直接導(dǎo)致生 產(chǎn)經(jīng)營活動無法正常運行。例如，企業(yè)如果沒有足夠的資金購買原材料、支付各項必 要的

5、費用，供應(yīng)環(huán)節(jié)就會中斷；如果沒有足夠的現(xiàn)金支付到期的債務(wù)，嚴(yán)重時會導(dǎo)致 財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)清算。歷史上曾有一些國際知名的大公司，雖然他們的資產(chǎn)還沒 有到資不抵債的程度，但是由于資金運作失誤，資金鏈中斷，導(dǎo)致經(jīng)營活動正常維持， 被迫破產(chǎn)關(guān)閉，其中的教訓(xùn)應(yīng)該引起我們高度重視。因此可以說，資金是企業(yè)生存、 發(fā)展的必要保證，資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心。 2.22.2加強資金管理，實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)加強資金管理，實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)財務(wù)管理的總體目標(biāo)是要企業(yè)的經(jīng)濟效益，由于企業(yè)各方面生產(chǎn)活動的質(zhì)量 和效果都可以綜合地反映在資金運動中，因此有效合理地組織資金活動，對于改善企 業(yè)經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟效益具有

6、重要作用。 現(xiàn)代企業(yè)已突破了利潤最大化作為財務(wù)管理的基本目標(biāo)，這考慮了資金的時間價 值和風(fēng)險因素，首要表現(xiàn)為未來現(xiàn)金流量的最大化，在資金良性循環(huán)的條件下最大增 值。 資金作為企業(yè)經(jīng)濟活動的“血液” ，一旦發(fā)生問題就難以生存，更談不上發(fā)展，也 就無法實現(xiàn)財務(wù)管理的目標(biāo)。在評價一個企業(yè)經(jīng)營管理的好壞時，經(jīng)營者越來越多地 從資金運轉(zhuǎn)狀況來考慮，因為高額的賬面利潤可能掩蓋了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈的實情。 例如，大量逾期應(yīng)收賬款的存在，隱藏了產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險，大幅虛增企業(yè)利潤，而現(xiàn) 實中卻缺乏充足的營運資金，投資者分不到紅利，債權(quán)人收不回本息，將直接導(dǎo)致企 業(yè)無法持續(xù)經(jīng)營。因此企業(yè)只有加強資金管理，合理組織資金

7、供應(yīng)、降低資金使用成 本、加快資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資金控制和監(jiān)督機制，才能促進企業(yè)現(xiàn)金流的良性循環(huán)和財 務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)2。 3 3現(xiàn)階段企業(yè)集團資金管理中存在的問題現(xiàn)階段企業(yè)集團資金管理中存在的問題 從母公司的角度看，當(dāng)企業(yè)集團達(dá)到一定規(guī)模后，在資金管理上往往出現(xiàn)失控的 現(xiàn)象，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。 3.13.1信息失真，難以為科學(xué)決策提供依據(jù)信息失真，難以為科學(xué)決策提供依據(jù) 現(xiàn)代企業(yè)管理最根本的是信息的管理，企業(yè)必須及時掌握真實準(zhǔn)確的信息來控制 物流，資金流。然而，目前我國相當(dāng)多企業(yè)的信息嚴(yán)重不透明，不對稱和不集成。出 于各自的利益，企業(yè)管理部門間不愿及時提供相關(guān)信息，人為制造信息孤島，企業(yè)的

8、 高層決策者難以獲取準(zhǔn)確的財務(wù)信息，搞不清楚下面的情況。更為嚴(yán)重的是，企業(yè)各 層面都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，會計核算不 準(zhǔn)，報表不真實，有時合并的會計報表還掩蓋了子公司的實際經(jīng)營狀況。同時受到利 益驅(qū)動的影響，社會審計也走過場，以致有的企業(yè)“假數(shù)據(jù)真做賬,真數(shù)據(jù)作假賬” ， 不同的場合報不同的賬，賬面利潤看似不少，但不良資產(chǎn)有增無減，該提不提，應(yīng)攤 未攤，盈虧不實的現(xiàn)象比比皆是。據(jù)財政部會計信息質(zhì)量抽查證實，全國 80%以上的企 業(yè)會計信息存在不同程度的失真。信息的不真實，不但直接影響了企業(yè)的科學(xué)決策， 也影響了政府宏觀管理和社會監(jiān)督的效果3。 3.23.2資

9、金分散，使用效率低下資金分散，使用效率低下 目前，企業(yè)集團資金集中管理的需要和內(nèi)部多級法人資金分散占用的矛盾已成為 企業(yè)集團資金管理中最突出的問題。這一方面使得集團總部缺乏對現(xiàn)金的統(tǒng)一管理和 籌劃，導(dǎo)致和子公司多頭開戶的現(xiàn)象比較普遍，資金“天女散花”，大量閑置；同時 集團內(nèi)部資金配置不平衡，形成存、貸兩高，反映在企業(yè)集團的合并報表中，就是資 產(chǎn)方的貨幣資金項目有幾億甚至幾十億的存量資金，而負(fù)債方卻有大量的銀行貸款， 從而形成損益財務(wù)費用項目下大量的利息支出。 另一方面也增大了各子公司投資決策的隨意性，下屬單位自有資金的分權(quán)管理模 式，使得他們片面追求自身利益，而不顧集團整體的發(fā)展能力和戰(zhàn)略目標(biāo)

10、，盲目投資， 極易導(dǎo)致投資失誤，損失嚴(yán)重，資金使用效率低下。 3.33.3資金監(jiān)控不力，缺乏嚴(yán)格監(jiān)督，造成資產(chǎn)流失資金監(jiān)控不力，缺乏嚴(yán)格監(jiān)督，造成資產(chǎn)流失 目前國有企業(yè)中，所有者對企業(yè)，母公司對子公司，公司管理層對各資金運動環(huán) 節(jié)普遍存在著監(jiān)控不利甚至存在內(nèi)部人控制的現(xiàn)象，擅自挪用轉(zhuǎn)移資金甚至侵吞國有 資產(chǎn)等問題突出。盡管設(shè)置了一些監(jiān)督職能，也制定了多種監(jiān)督制度，但因監(jiān)督者沒 有掌握企業(yè)財務(wù)資金全面情況的必要信息和手段，因而難以及時有效地發(fā)揮作用。相 當(dāng)多的企業(yè)在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制，個人說了算，資金 的流向與控制脫節(jié)。不少母公司難以及時掌握子公司的財務(wù)資金變動情況，企

11、業(yè)資金 入不敷出，依賴借新還舊來維持生產(chǎn)經(jīng)營，財務(wù)風(fēng)險極大。由于監(jiān)督工作不是即時的 而是滯后的，不出問題則已，一出問題則觸目涼心。很多企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對自身家底財務(wù)狀 況說不清，而財務(wù)人員對經(jīng)營情況又不甚了解，且處于從屬地位，常常只能按領(lǐng)導(dǎo)的 意圖處理賬務(wù)，造成“財務(wù)管理跟著會計核算走,會計核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走”，使財務(wù) 監(jiān)督流于形式。 在推進固有資產(chǎn)管理體制改革的進程中，國有企業(yè)自主權(quán)尤其是財務(wù)自主權(quán)得到 了不斷擴大和落實，這對提高國有經(jīng)濟的控制力、影響力、帶動力，加快國有企業(yè)改 革和發(fā)展有著深遠(yuǎn)的意義。但是，由于國有企業(yè)出資人的地位尚未完全到位，法人治 理結(jié)構(gòu)未完善，企業(yè)內(nèi)部缺乏必要的財務(wù)約束機制，

12、特別是缺乏有效的資金監(jiān)控手段， 使得集團公司無法對下屬企業(yè)的資金質(zhì)量及運行狀況實施有效監(jiān)管，容易產(chǎn)生資金賬 外循環(huán)和資金管理失控等現(xiàn)象，表現(xiàn)在以下方面：企業(yè)法人代表法紀(jì)意識淡薄，違規(guī) 拆借資金造成數(shù)百萬甚至上千萬的資金損失，出現(xiàn)問題上級領(lǐng)導(dǎo)處理不利，致使后患 無窮；企業(yè)違規(guī)擔(dān)保，造成不應(yīng)有的連帶經(jīng)濟責(zé)任和法律責(zé)任；個別腐敗分子利用手 中掌握的資金管理權(quán)，貪污挪用，肆意揮霍，等等。 以上問題的發(fā)生，都造成了國有資產(chǎn)的大量流失，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)改革進程。 3.43.4忽視資金管理，影響企業(yè)效益忽視資金管理，影響企業(yè)效益 企業(yè)如果不重視資金管理將帶來不良后果。例：公司有一家下屬賓館，是與香港 合資創(chuàng)辦

13、的四星級涉外賓館。一方面由于歷史原因和外匯匯率問題。背上了沉重的債 務(wù)，另一方面又忽視了資金管理，使得大量的流動資金呆滯，甚至流失，資金成本增 加，給企業(yè)效益帶來了很大影響。 由于大部分經(jīng)營管理人員缺乏資金管理意識，多年來在存貨管理上失控，盲目大 量采購，造成庫存物資嚴(yán)重積壓甚至變質(zhì)，使得大量的資金被無效占用。據(jù)統(tǒng)計，歷 年的平均存貨在 700 萬元人民幣以上，而實際有 60%以上的存貨長期積壓不用，有的甚 至過期無法使用，這不僅造成大量資金沉淀，影響了賓館的資金周轉(zhuǎn)速度，還降低了 賓館還債能力和獲利能力；此外由于租用外單位倉庫堆放存貨，造成費用增加；存貨 資金周轉(zhuǎn)不暢導(dǎo)致了賓館營運資金不足，

14、必須向銀行大量借款，又進一步增加了資金 成本，直接影響了賓館的效益。 4 4加強和改善企業(yè)集團資金管理的措施加強和改善企業(yè)集團資金管理的措施 資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的主要內(nèi)容，也是企業(yè)管理的核心之一。如何使企業(yè)集 團的資金循環(huán)周轉(zhuǎn)順暢、高效迅速，是財務(wù)管理者所普遍關(guān)注的問題4。 4.14.1必須抓好資金管理的基礎(chǔ)工作必須抓好資金管理的基礎(chǔ)工作 堅持做好銀行日記賬和現(xiàn)金日記賬的日清月結(jié)，做好企業(yè)和銀行的對賬工作，發(fā) 現(xiàn)未達(dá)賬及時入賬，對企業(yè)的銀行存款余額及近期收支做到心中有數(shù)。 做好外部應(yīng)收 賬款和往來賬的清理工作，保證應(yīng)收賬款及時收回，防止呆賬發(fā)生。重視提高財務(wù)人 員素質(zhì)和思想覺悟，通過組織財

15、務(wù)人員學(xué)習(xí)銀行法、票據(jù)法、會計法等財經(jīng)法規(guī)，不 定期地進行資金運籌、資金效益的探討活動，提高財務(wù)人員的整體素質(zhì)，強化資金效 益管理。隨著市場經(jīng)濟的日益發(fā)展，改革的深入進行，金融市場也日趨成熟。這一切， 都為企業(yè)實現(xiàn)多渠道融資準(zhǔn)備了充分條件。企業(yè)的資金管理必須由一批高素質(zhì)的專業(yè) 人員來負(fù)責(zé)5。建立資金管理保證體系。企業(yè)的資金管理不是哪一個部門的事情，財 務(wù)部門要起紐帶作用，不能唱獨角戲。因為企業(yè)的資金運動涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全 過程，只有各方面共同參加，齊抓共管，才能消除阻隔，實現(xiàn)資金的良性循環(huán)。因此， 必須建立以財務(wù)為主體，將生產(chǎn)、計劃、銷售、采購有機結(jié)合的資金管理保證體系。 4.24.2籌集

16、資金，以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要籌集資金，以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要 （1）開拓融資思路。在適度從緊的貨幣政策下，企業(yè)首先要破除單純依賴銀行貸款 的觀念，樹立“大金融”意識，從做好產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合上入手，一企一策、 一廠一法，有的放矢，對癥下藥；破除求穩(wěn)守成的觀念，樹立敢于和善于舉債經(jīng)營的 意識。抓住國際金融市場，特別是經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家資金過剩的時機，積極吸引國外資金 搞建設(shè)，參與國際競爭；破除“等、拿、要”觀念，堅持眼睛向內(nèi)“練內(nèi)功” ，把工作 重點放在資金挖潛上，充分提高資金利用率6。 （2）建立新的融資機制。抓住當(dāng)前深化改革的有利時機，圍繞建立社會主義市場經(jīng) 濟新體制，建立多元化、多渠道、

17、多形式、全方位、大跨度的新型融資機制。目前,我 國企業(yè)資金來源的渠道主要有：國家財政資金；企業(yè)內(nèi)部資金；金融證券市場 資金；其它單位資金；職工和民間資金；國外資金7。 （3）利用商業(yè)信用手段。商業(yè)信用是企業(yè)在商品交易中由于延期付款或延期交貨而 形成的借貸關(guān)系,是企業(yè)之間相互提供的信用形式,主要有：應(yīng)付帳款,企業(yè)之間的這 種商業(yè)信用一般沒有正式的法律憑證,買方是以自身良好的信用和財務(wù)狀況來獲得資金 的信用權(quán)；商業(yè)承兌匯票,這種匯票具有較強的信用,擁有商業(yè)承兌匯票的賣方,既可 用它作為借款的抵押品,也可提前到銀行獲得現(xiàn)金,使用十分方便,具有一定的流通性。 總之,不同的籌資方式對企業(yè)的風(fēng)險和報酬有不

18、同的影響。因此,企業(yè)的財務(wù)管理系統(tǒng) 應(yīng)充分考慮企業(yè)自身及外部的情況,分析不同籌資方式的利弊,選擇最有利的一種或幾 種籌資方式8。 4.3 正確分配資金，確保國家、企業(yè)的利潤得以實現(xiàn)正確分配資金，確保國家、企業(yè)的利潤得以實現(xiàn) 這里的分配資金,主要是指對利潤的分配。利潤是企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果,是企 業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的綜合反映。如何分配,直接關(guān)系到國家和企業(yè)的利益。因此,企業(yè)財 務(wù)管理部門在實行利潤分配的職能時一般都遵循以下原則:同時兼顧國家和企業(yè)的利 益,理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系。分配時應(yīng)著眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,積累優(yōu)先。分配時應(yīng)有利于 調(diào)動職工的積極性,不斷改善集體福利。體現(xiàn)投資者的權(quán)利平等,風(fēng)險共擔(dān)性?？傊?/p>

19、, 分配資金是事關(guān)國家利益能否實現(xiàn),企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能否順利進行的重要問題,要正確履 行企業(yè)財務(wù)管理的分配資金職能。 （1）監(jiān)督資金,提高企業(yè)經(jīng)濟效益。財務(wù)管理監(jiān)督資金的過程,實質(zhì)上是借助于價值 形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動進行控制和調(diào)節(jié)的過程。只要有資金的話動,就會有財務(wù)的 監(jiān)督作用。監(jiān)督的目的在于發(fā)揮財務(wù)管理對于生產(chǎn)經(jīng)營的能動性,保證黨和國家方針政 策及國家財經(jīng)制度法令的貫徹執(zhí)行,以不斷提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。 （2）加強企業(yè)管理，加速資金周轉(zhuǎn)。堅決壓縮產(chǎn)成品存貨；大力清收外欠貨款；嚴(yán) 格財務(wù)管理，防止各項資金的“跑、冒、漏、滴”流失。 （3）嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模。企業(yè)要按照國家產(chǎn)業(yè)政策的要求和自

20、身的資金條 件,本著量力而行原則來安排固定資產(chǎn)投資項目，控制企業(yè)負(fù)債的過度擴展，嚴(yán)禁擠占 挪用流動資金。企業(yè)在選項及技改時要進行認(rèn)真的評估，力求選準(zhǔn)，避免失誤。政府 部門在企業(yè)技改選項上，要當(dāng)好參謀，提供信息，做好服務(wù)工作，切忌越俎代庖9。 4.4 實施資金的集中管理，提高資金使用效能實施資金的集中管理，提高資金使用效能 對企業(yè)來說，資金的集中管理是指通過設(shè)立資金結(jié)算中心或財務(wù)公司等形式，利 用金融機構(gòu)網(wǎng)上銀行和資金管理軟件等信息化手段實現(xiàn)企業(yè)資金的集中開戶、集中結(jié) 算、集中運作、并在此基礎(chǔ)上實行集團統(tǒng)一授信、統(tǒng)貸統(tǒng)還。將企業(yè)貨幣資金由分散 管理改為集中管理，是企業(yè)發(fā)展的必然選擇10。資金集中

21、管理模式的選擇實質(zhì)上是企 業(yè)集團采取集權(quán)還是分權(quán)管理策略的體現(xiàn)，是由其行業(yè)特點和企業(yè)集團資金運行規(guī)律 決定的。首先要成立企業(yè)內(nèi)部資金結(jié)算中心，撤銷企業(yè)所屬各單位在外部銀行的開戶， 由結(jié)算中心統(tǒng)一在外部銀行開戶，在結(jié)算中心分設(shè)收入戶和支出戶，各項收入進收入 戶，支出統(tǒng)一由支出戶支付；結(jié)算中心要全面、及時、準(zhǔn)確地掌握各單位貨幣資金的 動態(tài)收支狀況，合理調(diào)度調(diào)劑閑散資金，加速資金循環(huán)周轉(zhuǎn)，形成由“決策層管理 控制層核算操作層”的自上而下資金集中管理體系和監(jiān)控信息網(wǎng)絡(luò)，進而完善企業(yè) 內(nèi)部控制體系，促進財務(wù)管理和信息網(wǎng)絡(luò)化管理升級，使企業(yè)真正建立起符合市場經(jīng) 濟規(guī)律的新型資金管理體制，實現(xiàn)企業(yè)對全部貨幣

22、資金的管理協(xié)調(diào)、整體監(jiān)督控制、 合理調(diào)度調(diào)劑，從源頭上消滅“坐支”現(xiàn)金和私自背書轉(zhuǎn)讓銀行承兌匯票等違規(guī)行為， 杜絕“小金庫”、資金體外循環(huán)，實現(xiàn)貨幣資金的動態(tài)管理，內(nèi)部資金按需流動、合 理配置11。不同的企業(yè)有著不同的組織結(jié)構(gòu)和管理模式，資金管理作為企業(yè)管理的一 種手段，只有適應(yīng)公司發(fā)展的目標(biāo)，適應(yīng)不同的經(jīng)營環(huán)境和發(fā)展手段，才能更好地為 企業(yè)管理服務(wù)，創(chuàng)造更高的經(jīng)濟效益12。 4.54.5加強資金管理，降低成本費用，努力降低資產(chǎn)負(fù)債率加強資金管理，降低成本費用，努力降低資產(chǎn)負(fù)債率 資金是企業(yè)的“血液” ，是企業(yè)賴以生存的根本。但是，同樣的資金給予不同的企 業(yè)幾經(jīng)周轉(zhuǎn)后，有的企業(yè)會像滾雪球一樣越

23、滾越多，從此走向輝煌；有的企業(yè)則是越 花越少，甚至資不抵債瀕臨倒閉。問題的關(guān)鍵就是資金管理。要落實企業(yè)管理以財務(wù) 為中心，就要將資金管理作為財務(wù)管理的突破曰，圍繞資金運動這根主動脈，加人財 務(wù)管理對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)的控制力度，抓好企業(yè)資金的源頭管理。企業(yè)財權(quán)管 理部門要多收集企業(yè)外部有用信息，主動研究市場，自覺參與企業(yè)投資項目的預(yù)測， 論證，考慮貨幣時間價值和風(fēng)險程度，準(zhǔn)確比較項目的投資回報率和籌資成本，把好 項目的財務(wù)預(yù)算關(guān)，設(shè)法籌足項目資金，優(yōu)化企業(yè)資金占用結(jié)構(gòu)，要用財務(wù)預(yù)測方法， 確定最佳購存點上的資金匹配結(jié)構(gòu)，并建立財務(wù)分析制度和以貨幣回籠為中心的銷售 責(zé)任制，便于分析和找出資金運

24、行偏差，適時進行資金結(jié)構(gòu)調(diào)整。充分運用信托融資、 債券、abs 等多種方式，把使用成本降低 1%以上，既節(jié)約了社會的公共資源，又降低 了公路建設(shè)資金的使用成本，力求少花錢多辦事。例如，截止 2005 年 10 月 31 日，已 有包括廣東省交通集團公司等 4 家交通企業(yè)在內(nèi)的 30 家企業(yè)成功發(fā)行了短期融資債券， 募集了 867 億元資金節(jié)約成本 19.83 億元，減幅達(dá) 48.2%，其中交通企業(yè)募資 120 億元， 占發(fā)行總量的 13.84%13。 （ 資金緊張主要是由融資難和貨款拖欠嚴(yán)重而造成的。所以，降低產(chǎn)品成本費用就 是降低產(chǎn)品銷售成本，銷售費用，管理費用和財務(wù)費用。每一個具體的成本或

25、費用都 有具體的內(nèi)涵。如降低產(chǎn)品銷售成本就要從產(chǎn)品生產(chǎn)制造成本，直接材料，直接人工 和制造費用入手，實施科學(xué)管理。 資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)財務(wù)支撐能力，即長期償債能力，從常規(guī)來看，企業(yè)的總 負(fù)債與總資產(chǎn)的比例一般小于 50%為宜，70%視為警戒線。如某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為 66.7%，說明該企業(yè)每百元總資產(chǎn)中有 66.7 元是通過借債得到的。表明該企業(yè)有一定 的長期償債能力。這種負(fù)債經(jīng)營對企業(yè)是否有利呢 ，當(dāng)全部資產(chǎn)盈利率超過因借款而 支付的利息時，對企業(yè)十分有利，否則對企業(yè)不利。企業(yè)的營運能力主要是體現(xiàn)流動 資金，因為流動資金的生命力在于“梳動” ，如果停滯就不能增值，企業(yè)經(jīng)濟效益就無 從談起。

26、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來衡量企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度和財務(wù)管理水平。一般認(rèn) 為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，因為它表明：賒銷貨款收回的速度較快，購貨單位拖欠 貨款的現(xiàn)象發(fā)生較少；壞賬損失可以減少；收賬費用可以減少；資金流動性高，應(yīng)收 回的銷貨款償還債務(wù)，提高了營業(yè)的償還能力。如企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 1.6 次，應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 225 天，這說明企業(yè)現(xiàn)金收回的速度慢，過多的營運資產(chǎn)呆滯在應(yīng) 收賬款上，說明企業(yè)流動資產(chǎn)營運狀況不佳。表外融資籌措的資金以及形成的資產(chǎn)并 不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)直接反映，而其所形成的費用及所取得的經(jīng)營成果卻在損益表中反 映出來，擴大了企業(yè)的經(jīng)營成果。當(dāng)企業(yè)未來投資利潤率高于舉債成本率

27、時，表外融 資加大了財務(wù)杠桿作用，提高了自有資金利潤率；另外一些反映盈利能力的比率，如 總資產(chǎn)利潤率、固定費用利潤率等看起來也更樂觀。不過，也有企業(yè)通過“假銷售真 借款”的形式進行表外融資，以達(dá)到掩蓋虧損、美化企業(yè)經(jīng)營成果的目的14。 4.64.6盤活存量資金，挖掘資金管理深層潛力盤活存量資金，挖掘資金管理深層潛力 現(xiàn)金和銀行存款是資金的直接表現(xiàn)形式，而庫存材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等存貨及 其他資產(chǎn)是資金在流轉(zhuǎn)中的轉(zhuǎn)化形式。所以，盤活存量資金能挖掘企業(yè)資金管理深層 潛力。企業(yè)應(yīng)積極開展清倉查庫，合理儲備物資，不斷完善企業(yè)內(nèi)部的各項規(guī)章制度， 廣泛開展修舊利廢活動，積極處理超儲積壓物資，把死物變成活

28、錢；強化在產(chǎn)品和產(chǎn) 成品的管理，積極開展壓倉促銷，使企業(yè)的在產(chǎn)品和產(chǎn)成品資金控制在科學(xué)合理的限 額內(nèi)；根據(jù)市場供求規(guī)律和生產(chǎn)需要，做到靈活采購和儲備，在強化信息管理的基礎(chǔ) 上，對市場長錢物資實行無庫存供應(yīng)管理，充分利用社會庫存，減少人力、物力耗費 和資金占用。 4.74.7推行企業(yè)會計委派制和內(nèi)部審計制度，強化財務(wù)的監(jiān)督與控制推行企業(yè)會計委派制和內(nèi)部審計制度，強化財務(wù)的監(jiān)督與控制 4.7.14.7.1 推行會計委派制推行會計委派制 目前，國有企業(yè)還存在所有權(quán)結(jié)構(gòu)單一，所有者缺位，企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不完善， 監(jiān)事會的監(jiān)督乏力，內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重等問題。如何強化企業(yè)集團對其參股或控股 子公司的財務(wù)監(jiān)

29、督與控制，客觀上需要尋找一種所有者對經(jīng)營者的監(jiān)督機制，以保證 資金的集中管理和會計信息的真實性。要結(jié)合本企業(yè)集團實際情況和特點，實行財務(wù) 總監(jiān)、財務(wù)部長下管一級等形式多樣的會計委派制，強化事前、事中的及時監(jiān)督，同 時，確保集團內(nèi)統(tǒng)一的財務(wù)管理軟件的有效運行，切實維護出資者利益。國家授權(quán)經(jīng) 營的國有大型企業(yè)和資產(chǎn)經(jīng)營公司，可對全資和控股子公司委派財務(wù)總監(jiān)，并進入企 業(yè)董事會，對委派機構(gòu)和企業(yè)董事會負(fù)責(zé)，有條件的企業(yè)也可以采用財務(wù)部長下管一 級和直接委派財務(wù)會計人員等方式，有效地防止信息不對稱和內(nèi)部人控制問題的發(fā)生。 4.7.2 強化企業(yè)內(nèi)部審計制度強化企業(yè)內(nèi)部審計制度 企業(yè)的內(nèi)部審計是嚴(yán)格監(jiān)督、

30、考核企業(yè)財務(wù)資金管理的重要環(huán)節(jié)，是強化監(jiān)督約 束機制、使預(yù)算取得實效的保障。與國外大集團相比，目前國有企業(yè)一個很大的差距 就在于內(nèi)部審計力度不夠。因此，大型企業(yè)都應(yīng)建立高層的內(nèi)部預(yù)算審計監(jiān)督機構(gòu)， 配備專門人員，確立其地位，明確其職能，并健全內(nèi)部審計監(jiān)督考核制度，保證企業(yè) 財務(wù)信息的真實可靠。要加強對企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度和重大經(jīng)營決策執(zhí)行情況的過程性 審計和監(jiān)督，前移監(jiān)督關(guān)口，變過去的“事后監(jiān)督”為事前、事中監(jiān)督和適時監(jiān)督， 圍繞企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)和年度預(yù)算，對其全資或控股子公司的投融資、資金流向、財務(wù) 狀況變動等情況實施全過程的跟蹤和監(jiān)控，定期檢查，及時反饋預(yù)算執(zhí)行中的突出問 題，并給予糾正和處理，

31、確保預(yù)算的嚴(yán)肅性和企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的如期實現(xiàn)。要將企業(yè)內(nèi) 部的預(yù)算審計和外部的財務(wù)審計結(jié)合起來，內(nèi)部審計主要是對預(yù)算執(zhí)行情況和實際運 行效果的審計，外部審計主要是借助社會會計師事務(wù)所，對其財務(wù)報表、賬目、憑證 等合法性進行審計。 5 5結(jié)論結(jié)論 總之，加強和改善企業(yè)財務(wù)資金管理是實現(xiàn)管理創(chuàng)新，推動企業(yè)管理工作上水平、 上臺階的重要環(huán)節(jié)，也是落實現(xiàn)代企業(yè)制度管理規(guī)范的迫切需要，抓好這項工作，就 抓住了現(xiàn)階段企業(yè)管理工作的鼻子。資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心，搞好財務(wù)管理 必須從資金管理入手，這已被越來越多的企業(yè)管理者所認(rèn)識15。資金管理作為整個企 業(yè)管理的重要組成部分，“管”在一定程度上是企業(yè)管理的核

32、心內(nèi)容；而資金管理又 是一個系統(tǒng)工程，其內(nèi)部各環(huán)節(jié)運行情況，都直接制約著系統(tǒng)的正常運行，因此，在 資金管理只有多管齊下,齊抓共管,才能真正搞好。在實踐中，各企業(yè)需要根據(jù)自身實 際，選擇合理化的資金管理模式，逐步推進改革，有效實現(xiàn)資金的集中管理。 參考文獻(xiàn)參考文獻(xiàn) 1 傅俊元.半緊密型資金管理模式研究j.交通財會,2006(9).18. 2 曹銀娣.淺談企業(yè)集團資金管理j.交通財會,2006(9):57-58. 3 李世明.國有企業(yè)管理要以資金管理為中心j.財會月刊,2003(9):2. 4 柳菊香,陳惠明.論資金管理是企業(yè)管理的中心j.財會月刊 2001(7):4. 5 檀麗艷.拓寬融資渠道強

33、化籌資管理j.黑龍江財會,2001(8):16. 6 梁紅.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其決策方法探析m.大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2001(5): 30 7 傅建文.論企業(yè)籌資的十大評價標(biāo)準(zhǔn)j.財會月刊，1998(5):7. 8 denise bedell:choosing a global treasury strategy,corporate financej.nov.2000. 9 朱立花.論企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實選擇j.上海會計,2004(8):25. 10 maya patel trends in the use of treaury vehices,bank relationship cons

34、ultancyj.6 nov.2000. 11 孫金水.論企業(yè)集團的財務(wù)分層與資金管理n.中州大學(xué)學(xué)報 2002(2):3. 12 王玲.集團公司資金集中管理模式探析j.財會月刊,2004(12):21-22. 13 陸亞維.強化資金管理,提高建設(shè)資金使用效益j.交通財會,2007(5):50. 14 朱海濤.談表外融資的合理運用和正確監(jiān)管j.財會月刊，2003(11):30-31. 15 魯紅.資金管理是財務(wù)管理的中心n.林業(yè)科技情報 2003(1)./p. 蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈

35、蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂

36、芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄

37、罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀 膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇

38、蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁

39、裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄

40、薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇 薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀

41、膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅

42、肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅

43、袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆 蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁

44、蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅

45、螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁

46、芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂 羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈

47、芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆

48、芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅

49、螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇 莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞

50、蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆

51、螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆

52、莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇 葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆

53、肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃

54、肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆

55、肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻 薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿

56、蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀

57、螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃

58、蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇 螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃

59、芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁

60、芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆羂膆芆蒆肅莂薄蒅螄膅蒀薅袇莀莆薄罿膃節(jié)薃膁羆蟻薂袁芁薇薁羃肄蒃薀肆芀荿蕿螅肂芅蠆袇羋薃蚈羀肁葿蚇肂芆蒞蚆袂聿莁蚅羄莄芇蚄肆膇薆蚃螆莃蒂蚃袈膆莈螂羈莁芄螁肅膄薃螀螃羇葿蝿羅膂蒄螈肇肅莀螇螇芀芆螇衿肅薅螆羈艿蒁裊肄肂莇襖螃芇芃袃袆肀螞袂肈芅薈袁膀膈蒄袁袀莄莀蕆