建設(shè)項(xiàng)目投資管理部分基礎(chǔ)知識

1、建設(shè)項(xiàng)g投資管理部分基礎(chǔ)知識2.政府投資項(xiàng)目決策（審批）的程序和內(nèi)容對于政府投資項(xiàng)冃，仍要按熙規(guī)定的程序進(jìn)行決陵。這類建設(shè)項(xiàng)目必須先列人行 業(yè)、部門或區(qū)城發(fā)展規(guī)劃，由政府投資主管部門審扯項(xiàng)目建議書，審査決宦項(xiàng)目JE否根據(jù)投資體制改革有關(guān)完善政府投資體制、規(guī)范政府投資行為、合理界定政府投 資范ffl的規(guī)定，政府投資主要用于關(guān)系國家安全和市場環(huán)能有效配置資源的經(jīng)濟(jì)利社 會領(lǐng)域,包話加強(qiáng)公益性和公共基礎(chǔ)喪施建設(shè).保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地 區(qū)的經(jīng)濟(jì)和*土?xí)l(fā)展，推進(jìn)科技進(jìn)步利高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。按照投資事權(quán)劃分，中簸 府投資離本級政權(quán)等建譚兀7主婆安排跨地區(qū)、跨流域以及對經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展全局有 臺大

2、彫響杓項(xiàng)為健全政府投資項(xiàng)0決策機(jī)制，提高政府投資項(xiàng)目決策的科學(xué)化、民主化水平, 政侖秤資項(xiàng)R霍粼聲帚過符合資質(zhì)要求人迭的詐詢中介機(jī)榆軸評估論訐-特別更大 的項(xiàng)目還痂實(shí)行專家評議制度:逐步實(shí)行政府投資項(xiàng)目公示制度.廣泛聽取各方面的 意見和建議.對于政府投資項(xiàng)H,采用直接投資和資本金注入方式的，政府投資主管部門從 投資決策角度只審批項(xiàng)B建議書和可行性研究報(bào)告。除特殊情況外*不再審批開工 報(bào)告,同時應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行政府投資項(xiàng)目的初步設(shè)計(jì)、概算審批工作;采用投資補(bǔ)臥、 轉(zhuǎn)貸和貸款貼息方式的，只審批資金申儲報(bào)告口政府S資項(xiàng)忖決策（審批）的程序 見圖12。 M 門Hl-2政府投資項(xiàng)目魔策（審牡程序（-）項(xiàng)目總投

3、資 項(xiàng)目總投資由建蛙投資、建蛙期利息和擁動資金構(gòu)成.（1）建設(shè)投資是指在項(xiàng)目籌躍與ffi設(shè)期間所花費(fèi)的全部建設(shè)費(fèi)用按算法分類 包括T稈S用.丁稈克設(shè)苴他需用和預(yù)餐費(fèi)用，戲中；工程隣用包括建筑工程費(fèi)、設(shè) 備購置費(fèi)和安裝T程費(fèi)，預(yù)備費(fèi)用包括斗本頊備費(fèi)和漲價預(yù)備茨。也可將建設(shè)投資按 照形成資產(chǎn)法廿樂.分力形皿回宦資產(chǎn)的費(fèi)用、夠成無形產(chǎn)的費(fèi)用、舷成其他S產(chǎn) 的費(fèi)用（向琲ffi定資產(chǎn)費(fèi)用、無形資產(chǎn)費(fèi)用、其他資產(chǎn)費(fèi)用）和罰備費(fèi)用四類.g兩 種分類方曲并不影響建設(shè)投資的實(shí)質(zhì)內(nèi)容和怙算值,（2）雄設(shè)期利卓是攢務(wù)資金在蠱設(shè)期內(nèi)發(fā)生并應(yīng)計(jì)人固定番產(chǎn)原直的利息，包括 借款（或債券）利息以屍手續(xù)費(fèi)、承諾費(fèi)、背理費(fèi)等其

4、他融資費(fèi)用.（3）流動賣金是頊目運(yùn)営期內(nèi)氐期占用并冏轉(zhuǎn)使用的営運(yùn)資金。，項(xiàng)目投項(xiàng)0總S資的構(gòu)成即投資怙算的具體內(nèi)容如圖61或圖62所示， 理9LL血1ifi樹姐務(wù)I11基卒珈命耒11灣價碳館參1NMtgh 査金 S6-1項(xiàng)目總投資的柏成（按概霧法分類工程建設(shè)其他費(fèi)用包括：土地使用權(quán)費(fèi)、建設(shè)管理費(fèi)、前期工作費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、工程保險 費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)、專利費(fèi)、人員培訓(xùn)費(fèi)、人員提前進(jìn)場費(fèi)、辦公及生活家具購置費(fèi)等等?；绢A(yù)備鎏是指莊項(xiàng)目實(shí)施中可能定生.但在項(xiàng)目抉策分析與評價階段難以預(yù)廿 的，需要專先預(yù)窗的費(fèi)用，又稱丁程建設(shè)不可預(yù)見費(fèi) 一般由下列三項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成：（1）在批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)捲B內(nèi)，技術(shù)設(shè)rr施工圖設(shè)

5、計(jì)及施工過理中所增加的工程費(fèi) 用1經(jīng)批淮的設(shè)計(jì)變更、工理變更，材料代用、局部她基處理等増加的費(fèi)用.（2）一般自然災(zāi):害造戒貳損失和預(yù)防Q然災(zāi)害所采取的施費(fèi)用一：CJ）跋丄驗(yàn)收時為鑒定工程尿量對隱蔽T程進(jìn)行必雯的挖掘和修a費(fèi)用.墾本預(yù)備費(fèi)以工程賁用利工程建股其他費(fèi)用之和為基數(shù)按門或行業(yè)主管部門 規(guī)定的基木頊備粧費(fèi)率估算口計(jì)筍公式為1墓本預(yù)備工租費(fèi)附+工觀楚諒#他費(fèi)禺）X尿本和*牢（&23）襪價預(yù)備新顯對建役工咽較長前頊R.由于在建設(shè)期內(nèi)呻能發(fā)生林料、設(shè)備、人工、機(jī)械臺班零價格上漲引起投資增加而蠱翌事先預(yù)智的費(fèi)用，亦稱價格變動不可預(yù)流動資金估算的基礎(chǔ)主嬰是背業(yè)收人相經(jīng)悄成享。因此，流功資金牯篇應(yīng)在

6、營業(yè) 收人和經(jīng)S成本牯算之后進(jìn)行(6-30) (6 31) (6-32)(6-33)流動資金二沆動資產(chǎn)-沆動貞債$宜動資產(chǎn)=庖妝賬款+預(yù)付款+存貨+現(xiàn)金 流動負(fù)債=應(yīng)付賬欺 +預(yù)收賬伙沆動資金本年増加額=本年洗動資金-上年流動貴金流動資金估算的具休步驟是，首先確定各分項(xiàng)的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，計(jì)算出各分項(xiàng)的 年周轉(zhuǎn)次數(shù)，然后再分項(xiàng)佔(zhàn)算占用資金額。褰61項(xiàng)目決策分析與評價的不同附段對投資估算準(zhǔn)確度的要求序號項(xiàng)冃決策分析場評價的不同祈投資估算的允許課差耶1投資機(jī)會研兜階段x30%以內(nèi)2初步可行性硏穽（灰目建議書階段20%以內(nèi)3可行性碩究階段仝10%以內(nèi)4項(xiàng)B前泮估階段,sHOVi以內(nèi)3-項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分

7、析的指標(biāo)依誓項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表可以計(jì)算項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 WRR)、項(xiàng)冃投資財(cái) 務(wù)凈現(xiàn)值(F/VAT),這兩項(xiàng)指標(biāo)通常械認(rèn)為是主要標(biāo)。另外，還可借助項(xiàng)目投貴現(xiàn)金流a表計(jì)算項(xiàng)0投覧回收期，可以分別計(jì)箕掙態(tài)或 動態(tài)的投資回收期，我國的評價方法只規(guī)定計(jì)算靜態(tài)投資回枚期。各指標(biāo)的含艾、計(jì)算和判斷簡述如下：(9-37)(I)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值.項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指按設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的項(xiàng) 目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)全流畳的現(xiàn)值之和.計(jì)算公式為：F/VPV - X (C/-C0), (1 M1式中C/一現(xiàn)金流入,co現(xiàn)金流出；(C/ -CO),第 年的凈現(xiàn)金就雖；n計(jì)算期年數(shù)；e設(shè)定的折現(xiàn)率，通常可選用財(cái)勞內(nèi)

8、部收益率的茗準(zhǔn)值(可稱財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率、最低可接受收益率等兒項(xiàng)H投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考疾項(xiàng)目盈利能力的維對fi捋標(biāo)，它反映項(xiàng)H在港足按設(shè) 定折現(xiàn)率要求的盈利之外所能獲得的超額盈利的現(xiàn)值。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于或大 于零，表明項(xiàng)目的盈判能力達(dá)到或趨過丁設(shè)定折現(xiàn)率所要求的盈利水平，該壩目財(cái)務(wù) 效撬可以故搖受。(2)項(xiàng)Q投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。項(xiàng)0投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指能使項(xiàng)a衣糧個計(jì) 算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流*現(xiàn)值累計(jì)等于笨時的折現(xiàn)率，它是考察項(xiàng)目盈利能力的相對fl 招標(biāo)。其表達(dá)式為：工(C/-CO),(1=0(9-38)式中FIRR欲求取的項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。項(xiàng)目投費(fèi)財(cái)務(wù)內(nèi)部牧益率一般進(jìn)過計(jì)算機(jī)軟件中配置的

9、媯務(wù)函效計(jì)算，若需要手 算時，可根據(jù)現(xiàn)金流fi表中的凈現(xiàn)金流*采用第八章所述的人工試算袪計(jì)算。將求得 的頃0投資財(cái)號蟲部收益率與盪定的基準(zhǔn)參敷4)進(jìn)行比較，當(dāng)刊皿斗時，即認(rèn)為 項(xiàng)目的盈利性能夠滿足要求，該項(xiàng)目財(cái)務(wù)效撬可以被接受。(-)靜態(tài)分析的指標(biāo)(I)項(xiàng)0投資回收期(尸項(xiàng)目投資回收期是推以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所 需5?的時問，一殷以年為單位，并從項(xiàng)0建設(shè)開始吋算起，若從項(xiàng)目牧產(chǎn)開始時算起 的，應(yīng)予以特別注明。其表達(dá)式為：(9-41)P.右(C7-C0). =0項(xiàng)目投資回收期可借助項(xiàng)目狡資頊金流fi表，依據(jù)未經(jīng)折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流fi和累計(jì) 凈玫金流fi計(jì)算，項(xiàng)目現(xiàn)金渡ft表中累計(jì)凈現(xiàn)金流a由負(fù)

10、值變?yōu)榱銜r的時成，即為項(xiàng) 0投資回收期。其計(jì)算公式見式(8-1*5) O投資回收期,表明投資回收快，抗風(fēng)險能力強(qiáng)，對于某些風(fēng)險較大的項(xiàng)0,需 要計(jì)算投資回收期描標(biāo)。當(dāng)投資回枚小于或籌于設(shè)定的基準(zhǔn)投資回收期時，裘明投資冋收速度符合要求。 基準(zhǔn)投資回收期的取值可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。（2）總投資【65率.A投收益率婕示總投費(fèi)的盈利來平，足指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能 力后正常年份的作息稅前利制（O/n 或遠(yuǎn)肯期內(nèi)年平均宜稅前利潤與項(xiàng)3總投資的 比率，甚計(jì)算式為：(9-42)式中 或息稅前利利=利潤總額+更時的全鄒利息(9-43)息我的和洌=彗業(yè)收人-當(dāng)業(yè)杞金瑕附加-蛭營咸本-析叮和料嫡 （9-44）

11、 總投資收益率高千同行血的收播率參考佰*耒明用總投瓷收益率表示的盈利斛力 満足要求。（3）項(xiàng)a資本金凈利潤率.項(xiàng)目資本金凈利觸琢衷示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是 捋項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后止常年粉的鋅凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均浄利潤與項(xiàng)日資本金的 出車U其計(jì)算式為：（y-）填目赍本金凈科潤率=翼X項(xiàng)a資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考ffi,表明用項(xiàng)目資本金凈利駁率 表愿的五利能力満足:要求GPPP模式簡介PPP（ Public Private Partnership ）模式，是指政府與私人組織之間，為了提供某種公共物 品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確

12、雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動更為有利的結(jié)果。廣義PPP可以分為外包、特許經(jīng)營和私有化三大類，其中：外包類PPP項(xiàng)目一般是由政府投資， 私人部門承包整個項(xiàng)目中的一項(xiàng)或幾項(xiàng)職能，例如只負(fù)責(zé)工程建設(shè)，或者受政府之托代為管理維護(hù)設(shè)施或提供部分公共服務(wù)，并通過政府付費(fèi)實(shí)現(xiàn)收益。在外包類PPP項(xiàng)目中，私人部門承擔(dān)的風(fēng)險相對較小。特許經(jīng)營類項(xiàng)目需要私人參與部分或全部投資，并通過一定的合作機(jī)制與公共部門分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險、共享項(xiàng)目收益。根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收益情況，公共部門可能會向特許經(jīng)營公司收取一定的特許經(jīng)營費(fèi)或給予一定的補(bǔ)償，這就需要公共部門協(xié)調(diào)好私人部門的利潤和項(xiàng)目的公益性兩者之間的 平衡關(guān)系，因而特許經(jīng)營類項(xiàng)目能否成功在很大程度上取決于政府相關(guān)部門的管理水平。 過建立有效的監(jiān)管機(jī)制， 特許經(jīng)營類項(xiàng)目能充分發(fā)揮雙方各自的優(yōu)勢，節(jié)約整個項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營成本，同時還能提高公共服務(wù)的質(zhì)量。項(xiàng)目的資產(chǎn)最終歸公共部門保留，因此一般存在使用權(quán)和所有權(quán)的移交過程，即合同結(jié)束后要求私人部門將項(xiàng)目的使用權(quán)或所有權(quán)移交給公共部門。私有化類PPP項(xiàng)目則需要