企業(yè)盈利能力分析

1、企 業(yè) 盈 利 能 力 分 析案例：天津靈動(dòng)文化傳播有限公司第一章公司簡(jiǎn)介1.1公司簡(jiǎn)介靈動(dòng)文化傳播有限公司自2004年成立，主要以慶典操辦為主要業(yè)務(wù)。承辦各類(lèi) 文藝演出，社會(huì)公益型活動(dòng)；包裝簽約藝人及藝人經(jīng)紀(jì)；承辦新聞發(fā)布會(huì)，商務(wù) 會(huì)議慶典活動(dòng)；市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃；承辦展覽展示，設(shè)計(jì)制作廣告，廣告文化影視音 響類(lèi)信息，服務(wù)培訓(xùn)；話(huà)劇，音樂(lè)劇等演出劇日經(jīng)紀(jì)，音頻，影視，廣告，三維, DVD等多媒體制作，燈光音響，舞臺(tái)設(shè)備租賃等。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)關(guān)系的整合，成功與知名企業(yè)“百腦匯”建立合作， 同時(shí)為該公 司操辦各類(lèi)開(kāi)業(yè)慶典活動(dòng)。合作進(jìn)行了近五載。公司擁有一支集合市場(chǎng)、策劃、 禮儀等于一身的龐大隊(duì)伍，是一個(gè)優(yōu)

2、秀人才組成的集體。靈動(dòng)文化傳播公司擁有 市場(chǎng)部，行政部，策劃部等各個(gè)部門(mén)，組建成一個(gè)公司整體，此外我們還擁有優(yōu) 秀的禮儀和高質(zhì)量的慶典設(shè)備。通過(guò)幾年來(lái)的市場(chǎng)化運(yùn)作，我們已經(jīng)建立了自己 的市場(chǎng)，與近千家公司建立了良好的合作關(guān)系。第二章企業(yè)盈利能力分析與對(duì)企業(yè)的影響2.1盈利能力分析2.1.1什么是企業(yè)盈利能力分析盈利能力分析是財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，盈利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)。2.1.2盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大 小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。利 潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)；利潤(rùn)率越低，盈利能力越差。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的

3、好壞最 終可通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)反映。無(wú)論是企業(yè)的經(jīng)理人員、債權(quán)人，還是股東（投資人）都非常關(guān)心企業(yè)的盈利能力，并重視對(duì)利潤(rùn)率及其變動(dòng)趨勢(shì)的分 析與預(yù)測(cè)。從企業(yè)的角度來(lái)看，企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其直接目的是最大限度地賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲 取利潤(rùn)的基礎(chǔ)；而最大限度的獲取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證 只有在不斷地獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，企業(yè)才可能發(fā)展；同樣，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)比盈利能力軟弱的企業(yè)具有更大的話(huà)力和更好的發(fā)展前景；因此，盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員最重要的業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、改進(jìn)企業(yè)管理的突 破口。對(duì)企業(yè)經(jīng)理人員來(lái)說(shuō) ，進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析的目的

4、具體表現(xiàn)在以下 兩個(gè)方面：（一）利用盈利能力的有關(guān)指標(biāo)反映和衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。企業(yè)經(jīng)理人員的根本任務(wù)，就是通過(guò)自己的努力使企業(yè)賺取更多的利潤(rùn)。各項(xiàng)收益數(shù) 據(jù)反映著企業(yè)的盈利能力 ，也表現(xiàn)了經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的大小。用已達(dá)到的 盈利能力指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)、基期、同行業(yè)平均水平、其他企業(yè)相比較，則可以衡量經(jīng)理人員工作業(yè)績(jī)的優(yōu)劣。（二）通過(guò)盈利能力分析發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題。盈利能力是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞、都會(huì)通過(guò)盈利能力表現(xiàn)出 來(lái)。通過(guò)對(duì)盈利能力的深入分析 ，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理中的重大問(wèn)題，進(jìn)而采取措施解決問(wèn)題，提高企業(yè)收益水平：對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債的重要 來(lái)源，特別是對(duì)長(zhǎng)

5、期債務(wù)而言。盈利能力的強(qiáng)弱直接影響企業(yè)的償債能力。 企業(yè)舉債時(shí)，債權(quán)人勢(shì)必審查企業(yè)的償債能力，而償債能力的強(qiáng)弱最終取決 于企業(yè)則盈利能力。因此，分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人也是非常重要的。 對(duì)于股東（投資人）而言，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要的。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì) 下，股東往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)的盈利能力比財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)遠(yuǎn)能力更重要。股東們 的直接目的就是獲得更多的利潤(rùn)，因?yàn)閷?duì)于信用相同或相近的幾個(gè)企業(yè)，人們總是將資金投向盈利能力強(qiáng)的企業(yè)：股東們關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)率的分析，是因?yàn)樗麄兊墓上⑴c企業(yè)的盈利能力是緊密相關(guān)的；此外，企業(yè)盈利能力增加還會(huì)使股票價(jià)格上升，從而使股東們獲得資本收益。22盈利能

6、力分析的內(nèi)容盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析、償債能力分析等，其根本目的是通過(guò)分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，改善企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營(yíng)能力，最終提高企業(yè)的盈利能力 ，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。對(duì)企 業(yè)盈利能力的分析主要指對(duì)利潤(rùn)率的分析。因?yàn)楸M管利潤(rùn)額的分析可以說(shuō) 明企業(yè)財(cái)務(wù)成果的增減變動(dòng)狀況及其原因，為改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理指明了方向但是,由于利潤(rùn)額受企業(yè)規(guī)模或投入總量的影響較大，一方面使不同規(guī)模的企業(yè)之間不便于對(duì)比；另一方面它也不能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的盈利能力和盈利 水平。因此，僅進(jìn)行利潤(rùn)額分析一般不能滿(mǎn)足各方面對(duì)財(cái)務(wù)信息的要求，還必須對(duì)利潤(rùn)率進(jìn)行分析。利潤(rùn)率指標(biāo)從不同角度或從不同的分

7、析目的看，可有多種形式。在不同的所有制企業(yè)中，反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)形式也不同。在這里,我們對(duì)企業(yè)盈利能力的分析將從以下幾方面進(jìn)行：（一）與投資有關(guān)的盈利能力分析與投資有關(guān)的盈利能力分析主要對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)進(jìn)行 分析與評(píng)價(jià)。（二）與銷(xiāo)售有關(guān)盈利能力分析商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析即利用損益表資料進(jìn)行利潤(rùn)率分析，包括收入利潤(rùn)率分析和成本利潤(rùn)率分析兩方面內(nèi)容。而為了搞好利潤(rùn)率因素分析，有必要對(duì)銷(xiāo)售利潤(rùn)進(jìn)行因素分析。（三）上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析即對(duì)每股收益指標(biāo)、普通股權(quán)益報(bào)酬率指標(biāo)、股利 發(fā)放率指標(biāo)以及價(jià)格與收益比率指標(biāo)進(jìn)行分析。2.2.1企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo) 企業(yè)盈利能

8、力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤(rùn)分析兩 方面來(lái)研究。1.企業(yè)盈利能力一般分析反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，主要有銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率，資產(chǎn)總 額利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、股東權(quán)益利潤(rùn)率。（一）銷(xiāo)售利潤(rùn)率銷(xiāo)售利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)銷(xiāo)售收入凈額達(dá)比率。它反映企業(yè) 銷(xiāo)售收入中，職工為社會(huì)勞動(dòng)新創(chuàng)價(jià)值所占的份額。其計(jì)算公式為：銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入凈額X 100%該項(xiàng)比率越高，表明企業(yè)為社會(huì)新創(chuàng)價(jià)值越多，貢獻(xiàn)越大，也反映企業(yè)在 增產(chǎn)的同時(shí)，為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)了增產(chǎn)增收。（二）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。它是反映 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生

9、的耗費(fèi)與獲得的收益之間關(guān)系的指標(biāo)、計(jì)算公式 為。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額X 100%該比率越高，表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個(gè)能直接反映增 收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售的增加和費(fèi)用開(kāi)支的節(jié)約，都能使這一比率提高。（三）總資產(chǎn)利潤(rùn)總資產(chǎn)利潤(rùn)率（RateofReturnonTotalAssets）是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，即過(guò)去所說(shuō)的資金利潤(rùn)率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用 效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要 指標(biāo)。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總量/資產(chǎn)平均總額X 100%資產(chǎn)平均總額為年初資產(chǎn)總額與年末資產(chǎn)總額的平均

10、數(shù)。此項(xiàng)比率越 高，表明資產(chǎn)利用的效益越好，整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平越高。（四）資本金利潤(rùn)率和權(quán)益利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率是企業(yè)的利潤(rùn)總額與資本金總額的比率，是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標(biāo)。計(jì)算公式為：資本金利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/資本金總額X 100%這一比率越高，說(shuō)明企業(yè)資本金的利用效果越好，反之,則說(shuō)明資本金的利用效果不佳。企業(yè)資本金是所有者投入的主權(quán)資金，資本金利潤(rùn)率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益，是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ) 吸收一部分負(fù)債資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，資本金利潤(rùn)率就會(huì)因財(cái)務(wù)杠桿原理的利用而得到提高，提高的利潤(rùn)部分，雖然不是資本金直接帶來(lái)的，但也可視為資本

11、金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)者精明能干，善于利用他人資金為本企業(yè)增加盈利。反之，如果負(fù)債資金利息太高，使資本金利潤(rùn)率降低，則應(yīng) 視為財(cái)務(wù)杠桿原理利用不善的表現(xiàn)。這里需要指出，資本金利潤(rùn)率指標(biāo)中的資本金是指資產(chǎn)負(fù)債表中的實(shí)收 資本，但是用來(lái)作為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的墊支資本中還包括資本公積、盈余公積、未 分配利潤(rùn)等留用利潤(rùn)（保留盈余）,這些也都屬于所有者權(quán)益。為了反映全部 墊支資本的使用效益并滿(mǎn)足投資者對(duì)盈利信息的關(guān)心，更有必要計(jì)算權(quán)益利潤(rùn)率。權(quán)益利潤(rùn)率是企業(yè)利潤(rùn)總額與平均股東權(quán)益的比率。它是反映股東投 資收益水平的指標(biāo)。計(jì)算公式為：權(quán)益利潤(rùn)=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益X 100%股東權(quán)益是股東對(duì)企業(yè)凈資

12、產(chǎn)所擁有的權(quán)益，凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)減去全部負(fù)債后的余額。股東權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未 分配利潤(rùn)。平均股東權(quán)益為年初股東權(quán)益額與年末股東權(quán)益額的平均數(shù)。 該項(xiàng)比率越高，表明股東投資的收益水平越高，獲利能力越強(qiáng)。反之,則收益水 平不高,獲利能力不強(qiáng)。權(quán)益利潤(rùn)率指標(biāo)具有很強(qiáng)的綜合性，它包含了總資產(chǎn)和凈權(quán)益比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和（按利潤(rùn)總額計(jì)算的）銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率這三個(gè) 指標(biāo)所反映的內(nèi)容。各指標(biāo)的關(guān)系可用公式表示如下：股東權(quán)益利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/平均股東權(quán)益=（總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益）x （銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)）X （利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入）為了反映投資者可以獲得的利潤(rùn)，上述資本金利潤(rùn)率和股東權(quán)益利

13、潤(rùn)率 指標(biāo)中的利潤(rùn)額，也可按稅后利潤(rùn)計(jì)算。222股份公司稅后利潤(rùn)分析股份公司稅后利潤(rùn)分析所用的指標(biāo)很多，主要有每股利潤(rùn)、每股股利和市盈率。每股利潤(rùn)股份公司中的每股利潤(rùn)是指普通股每股稅后利潤(rùn)。該指 標(biāo)中的利潤(rùn)是利潤(rùn)總額扣除應(yīng)繳所得稅的稅后利潤(rùn)，如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應(yīng)分的股利，然后除以流通股數(shù)，即發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)。 其計(jì)算公式普通股每股利潤(rùn)=（稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利”流通股數(shù)每股股利每股股利是企業(yè)股利總額與流通股數(shù)的比率。股利總額是用于對(duì) 普通股分配現(xiàn)金股利的總額 ，流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股份平均數(shù) 計(jì)算公式如下：每股利潤(rùn)=股利總額/流通股數(shù)每股股利是反映股份公司每一普通股

14、獲得股利多少的一個(gè)指標(biāo)。每股股利的高低，一方面取決于企業(yè)獲利能力的強(qiáng)弱，同時(shí),還受企業(yè)股利發(fā)L放政策與利潤(rùn)分配需要的影響。如果企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)的后勁而多留，則每股股利就少，反之,則多。市盈率市盈率，又稱(chēng)價(jià)格一盈余比率是普通股每股市場(chǎng)價(jià)格與每股利潤(rùn)的比率。它是反映股票盈利狀況的重要指標(biāo) 也是投資者對(duì)從某種股票獲得1元利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格。計(jì)算公式如下：市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每股利潤(rùn)該項(xiàng)比率越高，表明企業(yè)獲利的潛力越大。反之，則表明企業(yè)的前景并不樂(lè)觀。股票投資者通過(guò)對(duì)市盈率的比較，用作投資選擇的參考。223盈利能力分析指標(biāo)的局限性（一）現(xiàn)行利潤(rùn)表反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的缺陷我國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)表是建立在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)收益概念和收入費(fèi)用配比基礎(chǔ)之上的 則務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告形式，在這張報(bào)表中列報(bào)的主要是己實(shí)現(xiàn)的收益。 它在物價(jià)基木穩(wěn) 定、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)單一、外部風(fēng)險(xiǎn)低的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下是適當(dāng)?shù)模?能基本準(zhǔn)確地反映 企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益。但是，隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的提高，物價(jià)的波動(dòng)已成為各 國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中無(wú)法擺脫的現(xiàn)象，特別是 20世紀(jì)80年代所興起的金融創(chuàng)新， 出現(xiàn)了價(jià)格波動(dòng)性強(qiáng)的