企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析及防范.doc

1、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析及防范一、財務(wù)風(fēng)險概述財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在各項財務(wù)活動中，山于內(nèi)外環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控 制的因素作用，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的財務(wù)收益與預(yù)期LI標(biāo)發(fā)生 偏離而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整 個過程中，其分為籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四項。,一,籌資風(fēng)險?；I資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)，籌資活動是企業(yè)生 存、發(fā)展的基本前提，沒有資金企業(yè)將難以生存，企業(yè)籌集資金的主要U的就是為了 擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，提高經(jīng)濟(jì)效益。如果企業(yè)決策正確、管理有效，就可以實現(xiàn)其經(jīng) 營LI標(biāo)。但在市場經(jīng)濟(jì)條件下，由于市場行情瞬息萬變

2、，企業(yè)競爭日益激烈，容易導(dǎo) 致決策失誤,管理措施失當(dāng)，從而使得籌集資金的使用效益產(chǎn)生很大的不確定性，山 此產(chǎn)生了籌資風(fēng)險。企業(yè)融資渠道可以分為兩大類，一類是所有者投資，另一類是借 入資金。對于借入資金，放貸方一般均嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和 還款金額，如果借入資金不能產(chǎn)生效益，企業(yè)不能按期還本付息，就會使企業(yè)付出更 多的經(jīng)濟(jì)和社會代價。例如，向銀行支付1罰息、拍賣抵押資產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)股票價格下跌等，嚴(yán)重者則會面臨破產(chǎn)倒閉。因 此，借款籌資風(fēng)險表現(xiàn)為企業(yè)能否及時足額地還本付息。對于向所有者籌集資金，企 業(yè)是否能夠向所有者籌得資金來源于企業(yè)經(jīng)營項L1優(yōu)劣和業(yè)績好壞,取決于企業(yè)前 期投資的

3、經(jīng)營成果。也就是說，企業(yè)在所有者籌資方面的籌資風(fēng)險與企業(yè)自身的投 資風(fēng)險相對。，二,投資風(fēng)險。投資風(fēng)險來源于企業(yè)的投資活動，是指投資項U不能達(dá)到預(yù)期 效益，從而影響企業(yè)獲利水平和償債能力的風(fēng)險。投資風(fēng)險主要有以下三種,1,投資項LI不能按期投產(chǎn)，不能獲利，或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利 能力和償債能力的降低,，2,投資項U并無虧損，但獲利水平很低，利潤率低于銀行存 款利率,，3,投資項U既沒有虧損，利潤率也高于銀行存款利潤率，但低于企業(yè)U前資 金利潤率水平。如果用投資項L1的收益期望值和期望值標(biāo)準(zhǔn)差兩個指標(biāo)來訃算比較 投資風(fēng)險的大小，收益期望值越小，標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明某個投資方案的投資報酬

4、率的 平均水平越低，不確定性越大，投資風(fēng)險就越大，反之，投資風(fēng)險越小。,三，資金回收風(fēng)險。企業(yè)資金回收風(fēng)險的存在,與國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是財 政金融政策緊密關(guān)聯(lián)。企業(yè)資金回收風(fēng)險的大小取決于企業(yè)的經(jīng)營決策和管理水平 的高低。為減少企業(yè)資金回收風(fēng)險，企業(yè)要注意評估對方企業(yè)的財務(wù)2狀況、資信狀況，以合理利用現(xiàn)金折扣手段，促使客戶及時付款，同時加強(qiáng)對銷 售貨款的催收。企業(yè)財務(wù)部門應(yīng)定期進(jìn)行賬齡分析，對各項應(yīng)收賬款建立相應(yīng)的催 收制度，必要時可以依靠訴訟方式進(jìn)行，以控制資金回收風(fēng)險。,四，收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險來自于兩個方面，其一，收益確認(rèn)的風(fēng)險,這 是指由于客觀環(huán)境因素的影響和會計方法的不當(dāng)，

5、有可能少訃成本多訃收益,使企業(yè) 提前納稅,所確定的可分配利潤也偏高，其二，收益對投資者分配的時間、形式和金 額的把握不當(dāng)所產(chǎn)生的風(fēng)險。如果企業(yè)正處于資金緊缺時期，以貨幣資金的形式對 外分派，且金額過大，就必然會大大減低企業(yè)的償債能力，影響企業(yè)再主產(chǎn)的規(guī)模。 但若企業(yè)投資者得不到一定的投資分紅,或單純以股票股利的形式進(jìn)行分配，則會挫 傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽(yù)，股票上市企業(yè)的股票價格會下跌，這些都會對企 業(yè)今后的發(fā)展帶來不利影響。因此,企業(yè)無論是否進(jìn)行收益分配，也不論是在什么時 間、以什么方式進(jìn)行，都具有一定的風(fēng)險性。二、財務(wù)風(fēng)險的成因在財務(wù)管理工作中，只有充分了解財務(wù)風(fēng)險的基本特征和正確識

6、別，對其進(jìn)行正 確分析，明確其產(chǎn)生的原因，才能防范和化解財務(wù)風(fēng)險。造成財務(wù)風(fēng)險的原因，除去自然災(zāi)害因素外還主要有，3，一，經(jīng)濟(jì)因素。一個國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，往往存在著周期性的波動。在經(jīng) 濟(jì)高漲時期，市場購銷兩旺，企業(yè)效益普遍提高，反之，在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，市場疲軟，企 業(yè)虧損面就會擴(kuò)大。因此，經(jīng)濟(jì)蕭條時期風(fēng)險往往較大。，二,價格因素。在企業(yè)經(jīng)營過程中，山于市場價格的波動，可能使企業(yè)蒙受損 失。如在通貨膨脹情況下，物價上漲，尤其是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營直接相關(guān)的材料價格上 漲，必然帶來生產(chǎn)成本的提高，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。，三，產(chǎn)品質(zhì)量因素。企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)品的品種、質(zhì)量與社會需求不符可能導(dǎo)致企業(yè) 蒙受損失。,

7、四，匯率風(fēng)險。曲于匯率波動在結(jié)算過程中引起貨幣貶值導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。，五，政策因素。國家產(chǎn)業(yè)政策、財稅金融政策的變化，對企業(yè)產(chǎn)品的銷售、資 金籌集等產(chǎn)生不利影響。企業(yè)要在識別風(fēng)險的基礎(chǔ)上對風(fēng)險進(jìn)行定量評估，合理預(yù) 計風(fēng)險發(fā)生的概率和可能造成損失的程度，為風(fēng)險的預(yù)防與控制提供依據(jù)，并采取相 應(yīng)措施，及時應(yīng)對市場變化。三、財務(wù)風(fēng)險的防范防范財務(wù)風(fēng)險是保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長、保障企業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)，特別 是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，我們更要做好財務(wù)風(fēng)險的防范工作,主要從以下兒個方面入手,，一，加強(qiáng)籌資管理。一是完善籌資風(fēng)險控制制度，嚴(yán)4格融資職責(zé)分工與授權(quán)程序，二是合理控制負(fù)債規(guī)模，使資產(chǎn)負(fù)債率保持在一個

8、 合理的水平，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，三是優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，適半選用借款種類，合理搭配長、 短期債務(wù)，借入短期流動資金不宜比重大，防止過度負(fù)債經(jīng)營引發(fā)財務(wù)危機(jī)，四是不 要依賴借入資金進(jìn)行對外投資和擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。負(fù)債經(jīng)營在一個時期盈利，并不一 定財務(wù)狀況良好，大額借款存在著今后大額財務(wù)費(fèi)用的潛虧因素，五是對大額借款， 大額界限自定,，借款額度不宜超過自有資金總額，六是控制歸還期與現(xiàn)金流入量相 適應(yīng)。，二，加強(qiáng)投資管理。投資項LI并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力 和償債能力降低的不確定性，這就要求健全內(nèi)部投資管理制度，嚴(yán)格履行投資決策程 療;和投資風(fēng)險控制制度，重點(diǎn)是做好企業(yè)投資的可行性研究論證，加

9、強(qiáng)投資項LI管 理。,三,加強(qiáng)存貨和應(yīng)收賬款管理。一方面要嚴(yán)格控制存貨和應(yīng)收賬款的規(guī)模與增 長速度，加快存貨與應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，降低損失程度，另一方面是加強(qiáng)銷售管理，劃分 客戶信用等級和銷售管理責(zé)任。,四，合理分配利潤。企業(yè)稅后利潤的分配包括向投資者發(fā)放股利和企業(yè)留存收 益兩部分,企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實際，合理選擇股利分配政策，保持企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)步發(fā) 展。，五，加強(qiáng)擔(dān)保管理。規(guī)范企業(yè)擔(dān)保行為，降低擔(dān)保風(fēng)5險，加強(qiáng)對擔(dān)保對象的資信調(diào)查、擔(dān)保合同制定、擔(dān)保事項跟蹤等環(huán)節(jié)控制。，六，加強(qiáng)成本控制，壓縮費(fèi)用開支?？刂瞥杀?、壓縮費(fèi)用是企業(yè)在任何形勢下 都應(yīng)遵循的原則，企業(yè)盈利能力的提高會大大化解財務(wù)風(fēng)險,保證企業(yè)盈利LI標(biāo)的實 現(xiàn)。，七，加強(qiáng)資金管理。統(tǒng)籌規(guī)劃資金供求,堅持量入為出，留有余地，穩(wěn)健理財，嚴(yán) 防資金鏈斷裂。建立健全資金內(nèi)部控制制度，明確資金調(diào)度的權(quán)限和程序，實行資金 大額聯(lián)簽制度。建立集團(tuán)資金集中管理系統(tǒng)，提高資金集約化管理水平。加大銀行賬戶的清理和管理力度，嚴(yán)格控制多頭開戶，定期對銀行賬戶進(jìn)行全面核對和清查， 確保資金安全。，八,建立財務(wù)風(fēng)險防控機(jī)制。一是建立風(fēng)險基金，即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方 式建立用于防范風(fēng)險損失的專項準(zhǔn)備金，用以彌補(bǔ)風(fēng)險損失，二是建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 預(yù)警機(jī)制,研究制定符合企業(yè)自身特點(diǎn)的財務(wù)風(fēng)險評估體系，合理劃分財務(wù)風(fēng)險等級, 按