第三節(jié) 期貨交易流程

1、第二節(jié)第二節(jié) 期貨交易流程期貨交易流程 1.1.開戶與下單開戶與下單 2.2.競價(jià)與成交競價(jià)與成交 3.3.結(jié)算結(jié)算 4.4.交割交割 2021-7-312 期貨交易流程期貨交易流程 開戶與下單開戶與下單 2021-7-313 一、開戶一、開戶個(gè)人客戶和單位法人戶個(gè)人客戶和單位法人戶 1、風(fēng)險(xiǎn)揭示 個(gè)人客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解后，在該期 貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書上簽字； 單位客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解之后，由單位 法定代表人在該期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書上簽字 并加蓋單位公章。 （二）簽署合同 期貨經(jīng)紀(jì)公司在接受客戶開戶申請(qǐng)時(shí)，雙方須簽署期 貨經(jīng)紀(jì)合同。 個(gè)人客戶應(yīng)在該合同上簽字，單位客戶應(yīng)由法定代表人 在該合同上

2、簽字并加蓋公章。 （三） 繳納保證金 2021-7-315 2021-7-316 二、下單（委托）二、下單（委托） 所謂所謂下單下單，是指客戶在每筆交易前向期貨經(jīng)，是指客戶在每筆交易前向期貨經(jīng) 紀(jì)公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說明擬買賣紀(jì)公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說明擬買賣 合約的合約的種類種類、數(shù)量數(shù)量、價(jià)格價(jià)格等行為。等行為。 交易指令的內(nèi)容一般包括：交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種、期貨交易的品種、 交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、交易方向、數(shù)量、月份、價(jià)格、日期及時(shí)間、 期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和帳期貨交易所名稱、客戶名稱、客戶編碼和帳 戶、期貨經(jīng)紀(jì)公司和客戶簽名等

3、。戶、期貨經(jīng)紀(jì)公司和客戶簽名等。 我國期貨交易所規(guī)定的交易指令有兩種：限我國期貨交易所規(guī)定的交易指令有兩種：限 價(jià)指令和取消指令價(jià)指令和取消指令，交易指令當(dāng)日有效。在，交易指令當(dāng)日有效。在 指令成交前，客戶可提出變更和撤銷。指令成交前，客戶可提出變更和撤銷。 2021-7-317 市價(jià)指令 限價(jià)指令止損指令 階梯價(jià) 格指令 當(dāng)客戶發(fā)出 這一指令時(shí)， 僅指令要買 賣哪種商品， 哪個(gè)月份的 期貨，買賣 合約多少張， 并不指明具 體價(jià)位。 限價(jià)指令是指 執(zhí)行時(shí)必須按 限定價(jià)格或更 好的價(jià)格成交 的指令。下達(dá) 限價(jià)指令時(shí)， 客戶必須指明 具體的價(jià)位。 客戶為了避免 大的損失，預(yù) 設(shè)一個(gè)最大虧 損的價(jià)位

4、限度， 當(dāng)價(jià)格到一定 水平時(shí)，按市 價(jià)處理。 按指定的價(jià) 格間隔，逐 步購買或出 售指定數(shù)量 期貨合約的 指令。 （1）指令種類 2021-7-318 限時(shí)指令雙向指令套利指令取消指令 在某一指定 時(shí)間內(nèi)必須 執(zhí)行的指令 客戶同時(shí)下 達(dá)買入和賣 出兩種期貨 合約的指令， 一個(gè)指令執(zhí) 行后，另一 個(gè)指令則自 動(dòng)撤銷。 是指同時(shí)買 入和賣出兩 種期貨合約 的指令。一 個(gè)指令執(zhí)行 后，另一個(gè) 指令也立即 執(zhí)行。 取消指令是指 客戶要求將某 一指定指令取 消的指令?？?戶通過執(zhí)行該 指令，將以前 下達(dá)的指令完 全取消。 2021-7-319 （2 2）下單方式）下單方式 書面下單；書面下單； 電話下單

5、；電話下單； 網(wǎng)上網(wǎng)上下單；下單； 自助終端下單；自助終端下單； 2021-7-3110 期貨交易流程期貨交易流程 競價(jià)與成交競價(jià)與成交 2021-7-3111 連續(xù)競價(jià)制（動(dòng)盤） 一節(jié)一價(jià)制（靜盤） 公開喊 價(jià)方式 一、競價(jià)方式 價(jià)格優(yōu)先 時(shí)間優(yōu)先 計(jì)算機(jī) 撮合成 交方式 國內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行，一般是國內(nèi)期貨交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)的運(yùn)行，一般是 將買賣申報(bào)單以將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行的原則進(jìn)行 排序。排序。當(dāng)買入價(jià)當(dāng)買入價(jià)大于、等于大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成 交，交，撮合成交價(jià)等于撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（買入價(jià)（BPBP）、賣

6、出價(jià)（賣出價(jià)（SPSP） 和和前一成交價(jià)（前一成交價(jià)（CPCP）三者中三者中居中居中的一個(gè)價(jià)格。即：的一個(gè)價(jià)格。即： 當(dāng)當(dāng)BPSPBPSPCPCP，則：最新成交價(jià)，則：最新成交價(jià)= =SPSP 當(dāng)當(dāng)BPBPCPCPSPSP，則：最新成交價(jià)，則：最新成交價(jià)= =CPCP 當(dāng)當(dāng)CPCPBPSPBPSP，則：最新成交價(jià)，則：最新成交價(jià)= =BPBP 開盤價(jià)和收盤價(jià)均由集合競價(jià)產(chǎn)生。集合競價(jià)采開盤價(jià)和收盤價(jià)均由集合競價(jià)產(chǎn)生。集合競價(jià)采 用最大成交量原則。用最大成交量原則。 計(jì)算機(jī)撮合成交方式： 2021-7-3113 上海銅期貨市場某一合約的賣出價(jià)格為上海銅期貨市場某一合約的賣出價(jià)格為15500155

7、00 元元/ /噸，買入價(jià)格為噸，買入價(jià)格為1551015510元元/ /噸，前一成交價(jià)噸，前一成交價(jià) 為為1549015490元元/ /噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為 （ ）元）元/ /噸。噸。 A: 15505A: 15505 B: 15490 B: 15490 C: 15500 C: 15500 D: 15510 D: 15510 參考答案C 例題:練習(xí) 2021-7-3114 二、成交回報(bào)與確認(rèn) q當(dāng)客戶的交易指令在交易所計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中撮合成 交后，出市代表應(yīng)將成交結(jié)果反饋回期貨經(jīng)紀(jì)公司 下單室，期貨經(jīng)紀(jì)公司下單室將成交結(jié)果記錄在交 易單上并打上時(shí)間戳記返還

8、給客戶代理人，再由客 戶代理報(bào)告給客戶。 q成交回報(bào)記錄包含內(nèi)容：交易方向、成交手?jǐn)?shù)、 成交價(jià)格、成交回報(bào)時(shí)間等。 2021-7-3115 交易核對(duì)：交易核對(duì)： 交易所每日對(duì)經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員和自營會(huì)交易所每日對(duì)經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員和自營會(huì) 員進(jìn)行結(jié)算，以便核對(duì)。員進(jìn)行結(jié)算，以便核對(duì)。 經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶結(jié)算，使客戶確認(rèn)所經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶結(jié)算，使客戶確認(rèn)所 有交易指令是否正確執(zhí)行。有交易指令是否正確執(zhí)行。（在下一交易（在下一交易 日開市前向期貨公司提出書面異議）日開市前向期貨公司提出書面異議） 2021-7-3116 期貨交易流程期貨交易流程 結(jié)算結(jié)算 逐日結(jié)算與到期結(jié)算 假設(shè)為多頭，首日建倉(買入價(jià)P1)持有并

9、到 期對(duì)沖(到期結(jié)算價(jià)PN),則盈虧為PN - P1 考慮逐日結(jié)算，結(jié)算價(jià)分別為P2，P3,PN-1 有PN - P1= （PN - PN-1）+ （P3-P2） +（P2 - P1 ） N可以為到期日，也可以為任一交易日。 2021-7-3118 交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算 1)1)每日結(jié)算盈虧、手續(xù)費(fèi)和交易保證金。每日結(jié)算盈虧、手續(xù)費(fèi)和交易保證金。是對(duì)客戶結(jié)是對(duì)客戶結(jié) 算的依據(jù)。算的依據(jù)。 2)2)向會(huì)員提供向會(huì)員提供會(huì)員當(dāng)日平倉盈虧表會(huì)員當(dāng)日平倉盈虧表、會(huì)員當(dāng)日會(huì)員當(dāng)日 成交合約表成交合約表、會(huì)員當(dāng)日持倉表會(huì)員當(dāng)日持倉表和和會(huì)員資金會(huì)員資金 結(jié)算表結(jié)算表。 3)3)結(jié)算結(jié)果有異議，

10、第二天開市前結(jié)算結(jié)果有異議，第二天開市前3030分鐘以書面形式分鐘以書面形式 通知交易所，否則視為準(zhǔn)確。通知交易所，否則視為準(zhǔn)確。 4)4)結(jié)算完成后，會(huì)員資金劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳給結(jié)算銀行。結(jié)算完成后，會(huì)員資金劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳給結(jié)算銀行。 5)5)每日結(jié)算完畢后，結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，該每日結(jié)算完畢后，結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，該 結(jié)算結(jié)果即視為交易所發(fā)出的追加保證金通知。結(jié)算結(jié)果即視為交易所發(fā)出的追加保證金通知。 2021-7-3119 會(huì)員對(duì)客戶結(jié)算會(huì)員對(duì)客戶結(jié)算 1)1)結(jié)算方法基本同上，手續(xù)費(fèi)按規(guī)定執(zhí)行。結(jié)算方法基本同上，手續(xù)費(fèi)按規(guī)定執(zhí)行。 2)2)經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶每日發(fā)出結(jié)算單。對(duì)客戶的交易情況

11、進(jìn)行經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶每日發(fā)出結(jié)算單。對(duì)客戶的交易情況進(jìn)行 結(jié)算，每日計(jì)算客戶的交易盈虧情況和浮動(dòng)盈虧狀況，并結(jié)算，每日計(jì)算客戶的交易盈虧情況和浮動(dòng)盈虧狀況，并 在與客戶約定的方式和地點(diǎn)通知給客戶。在與客戶約定的方式和地點(diǎn)通知給客戶。 3)3)客戶本人也有義務(wù)隨時(shí)了解本人的資金狀況?？蛻舯救艘灿辛x務(wù)隨時(shí)了解本人的資金狀況。 4)4)對(duì)結(jié)算單沒有異議，應(yīng)簽字確認(rèn)。如有異議，應(yīng)在下一交對(duì)結(jié)算單沒有異議，應(yīng)簽字確認(rèn)。如有異議，應(yīng)在下一交 易日開市前向經(jīng)紀(jì)公司提出異議，否則，視為對(duì)結(jié)算單確易日開市前向經(jīng)紀(jì)公司提出異議，否則，視為對(duì)結(jié)算單確 認(rèn)。認(rèn)。 注：注：期貨和證券的結(jié)算不是一樣的。期貨每天的結(jié)算是非常

12、重要的，您期貨和證券的結(jié)算不是一樣的。期貨每天的結(jié)算是非常重要的，您 一定要在每一個(gè)交易日對(duì)您的結(jié)算結(jié)果進(jìn)行核實(shí)，只有這樣才能心一定要在每一個(gè)交易日對(duì)您的結(jié)算結(jié)果進(jìn)行核實(shí)，只有這樣才能心 中有數(shù)，不至于因?yàn)槭韬龆鴮?dǎo)致不必要的損失。中有數(shù)，不至于因?yàn)槭韬龆鴮?dǎo)致不必要的損失。 2021-7-3120 結(jié)算公式與應(yīng)用結(jié)算公式與應(yīng)用 n當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交 量的加權(quán)平均價(jià)(與成交價(jià)、收盤價(jià)的不同） n當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為 當(dāng)日結(jié)算價(jià)。 n未平倉期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈 虧的依據(jù)。 n持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù) 量。 2021-7-

13、3121 n1、結(jié)算準(zhǔn)備金余額（指當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金） =上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 +上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金 +當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)等 2021-7-3122 2 2、當(dāng)日交易保證金、當(dāng)日交易保證金 當(dāng)日交易保證金當(dāng)日交易保證金 = =今日結(jié)算價(jià)今日結(jié)算價(jià)當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉手?jǐn)?shù)當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉手?jǐn)?shù)交交 易單位（易單位（X X噸噸/ /手）手）交易保證金比率交易保證金比率 2021-7-3123 當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧= =平倉盈虧平倉盈虧+ +持倉盈虧持倉盈虧 （1 1） 平倉盈虧平倉盈虧= =平歷史倉盈虧平歷史倉盈虧+ +平當(dāng)日倉盈虧平當(dāng)日倉盈虧 平歷史倉盈虧平歷史倉盈虧=

14、(=(賣出平倉價(jià)賣出平倉價(jià)- -上一交易日結(jié)算上一交易日結(jié)算 價(jià)價(jià)) )* *賣出量賣出量+(+(上一交易日結(jié)算價(jià)上一交易日結(jié)算價(jià)- -買入平倉價(jià)買入平倉價(jià)) )* * 買入平倉量買入平倉量 平當(dāng)日倉盈虧平當(dāng)日倉盈虧=(=(當(dāng)日當(dāng)日賣出平倉價(jià)賣出平倉價(jià)- -當(dāng)日當(dāng)日買入開倉買入開倉 價(jià)價(jià)) )* *賣出平倉量賣出平倉量+(+(當(dāng)日當(dāng)日賣出開倉價(jià)賣出開倉價(jià)- -當(dāng)日當(dāng)日買入平買入平 倉倉價(jià)價(jià)) )* *買入平倉量買入平倉量 3 3、當(dāng)日盈虧、當(dāng)日盈虧 2021-7-3124 （2 2） 持倉盈虧持倉盈虧= =歷史持倉盈虧歷史持倉盈虧+ +當(dāng)日開倉持倉盈虧當(dāng)日開倉持倉盈虧 歷史持倉盈虧歷史持倉盈虧

15、=(=(當(dāng)日結(jié)算價(jià)當(dāng)日結(jié)算價(jià)- -上一日結(jié)算價(jià)上一日結(jié)算價(jià)) )* *持倉量持倉量 當(dāng)日開倉持倉盈虧當(dāng)日開倉持倉盈虧=（賣出開倉價(jià)（賣出開倉價(jià)- -當(dāng)日結(jié)算價(jià)）當(dāng)日結(jié)算價(jià)）* * 賣出開倉量賣出開倉量+（當(dāng)日結(jié)算價(jià)（當(dāng)日結(jié)算價(jià)- -買入開倉價(jià)）買入開倉價(jià)）* *買買 入開倉量入開倉量 2021-7-3125 例例11：某新客戶存入保證金某新客戶存入保證金1010萬元，在萬元，在4 4月月 1 1日日買開倉買開倉大豆期貨合約大豆期貨合約4040手手（1010噸噸/ /手），手）， 成交價(jià)為成交價(jià)為20002000元元/ /噸噸，同一天該客戶，同一天該客戶賣出平賣出平 倉倉2020手手大豆合約，成

16、交價(jià)為大豆合約，成交價(jià)為20302030元元/ /噸噸，當(dāng)，當(dāng) 日結(jié)算價(jià)為日結(jié)算價(jià)為20402040元元/ /噸噸，交易保證金比例為，交易保證金比例為 5%5%。計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧及當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備。計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧及當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備 金余額。金余額。 結(jié)算應(yīng)用舉例結(jié)算應(yīng)用舉例 2021-7-3126 解答：解答： 平倉盈虧平倉盈虧= =（2030-20002030-2000）* *2020* *10=600010=6000元元 持倉盈虧持倉盈虧= =（2040-20002040-2000）* *（40-2040-20）* *10=800010=8000元元 當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧=6000+8000

17、=14000=6000+8000=14000元元 當(dāng)日交易保證金當(dāng)日交易保證金= =20402040* *2020* *1010* *5%=204005%=20400 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=100000-=100000- 20402040* *2020* *1010* *5%5%+14000=93600+14000=93600元元 2021-7-3127 例例22：4 4月月2 2日該客戶再日該客戶再買入買入8 8手手大豆合大豆合 約，成交價(jià)為約，成交價(jià)為20302030元元/ /噸噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)，當(dāng)日結(jié)算價(jià) 為為20602060元元/ /噸噸，其帳戶情況如何？，其帳戶情況如何

18、？ 2021-7-3128 解答：解答： 當(dāng)日開倉持倉盈虧當(dāng)日開倉持倉盈虧= =（2060-20302060-2030）* *8 8* *10=240010=2400元元 歷史持倉盈虧歷史持倉盈虧= =（2060-20402060-2040）* *2020* *10=400010=4000元元 當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧=2400+4000=6400=2400+4000=6400元元 當(dāng)日交易保證金當(dāng)日交易保證金=2060=2060* *2828* *1010* *5%=288405%=28840 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=93600+=93600+20402040* *2020* *101

19、0* *5%5%- - 20602060* *2828* *1010* *5%5%+6400=91560+6400=91560元元 2021-7-3129 例例33：4 4月月3 3日，該客戶將日，該客戶將2828手大豆合約手大豆合約 平倉平倉，成交價(jià)為，成交價(jià)為20702070元元/ /噸噸，其帳戶情況，其帳戶情況 怎樣？怎樣？ 2021-7-3130 解答：解答： 平倉盈虧平倉盈虧= =（2070-20602070-2060）* *2828* *10=280010=2800元元 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 =91560+=91560+20602060* *2828* *1010*

20、 *5%5%+2800=123200+2800=123200元元 2021-7-3131 例例44：練習(xí)：練習(xí)1 1 某新客戶存入保證金某新客戶存入保證金1010萬元，在萬元，在9 9月月1 1日買開日買開 倉上海銅期貨合約倉上海銅期貨合約1010手（手（5 5噸噸/ /手），成交價(jià)手），成交價(jià) 為為2000020000元元/ /噸，同一天該客戶賣出平倉噸，同一天該客戶賣出平倉5 5手手 合約，成交價(jià)為合約，成交價(jià)為2040020400元元/ /噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為 2050020500元元/ /噸，交易保證金比例為噸，交易保證金比例為5%5%。計(jì)算該。計(jì)算該 客戶的客戶的當(dāng)日盈虧

21、當(dāng)日盈虧及及當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。 2021-7-3132 解答：解答： 平倉盈虧平倉盈虧= =（20400-2000020400-20000）* *5 5* *5=100005=10000元元 持倉盈虧持倉盈虧= =（20500-2000020500-20000）* *（10-510-5）* *5=125005=12500元元 當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧=10000+12500=22500=10000+12500=22500元元 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=100000-=100000- 2050020500* *5 5* *5 5* *5%5%+22500=96875+22

22、500=96875元元 2021-7-3133 例例55：練習(xí)：練習(xí)2 2 6 6月月5 5日，某客戶在大連商品交易所開倉日，某客戶在大連商品交易所開倉買進(jìn)買進(jìn)7 7月份大豆期月份大豆期 貨合約貨合約2020手，成交價(jià)格手，成交價(jià)格22202220元元/ /噸，當(dāng)天平倉噸，當(dāng)天平倉1010手合約，手合約， 成交價(jià)格成交價(jià)格22302230元元/ /噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格22152215元元/ /噸，交易保證噸，交易保證 金比例為金比例為5%5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日 交易保證金分別是（交易保證金分別是（ ）。）。 A: 500

23、A: 500元，元，-1000-1000元，元，1107511075元元 B: 1000B: 1000元，元，-500-500元，元，1107511075元元 C: -500C: -500元，元，-1000-1000元，元，1110011100元元 D: 1000D: 1000元，元，500500元，元，2215022150元元 參考答案B 2021-7-3134 期貨交易流程期貨交易流程 交割交割 2021-7-3135 n種類：實(shí)物交割和現(xiàn)金交割； n作用：期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨 價(jià)格趨于一致制度保證。 一、交割的種類與作用 2021-7-3136 （一）實(shí)物交割方式（一）實(shí)物交割方

24、式 集中交割：所有到期合約在交割月份最后交易日后集中交割：所有到期合約在交割月份最后交易日后 一次性集中交割的交割方式。一次性集中交割的交割方式。 滾動(dòng)交割：除上述時(shí)間外，在交割月第一交易日至滾動(dòng)交割：除上述時(shí)間外，在交割月第一交易日至 最后交易日之間的規(guī)定時(shí)間也可以進(jìn)行交割的交割最后交易日之間的規(guī)定時(shí)間也可以進(jìn)行交割的交割 方式。方式。 二、實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定 n實(shí)物交割要求以會(huì)員名義進(jìn)行?？蛻舻膶?shí)物交割需 由會(huì)員代理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。 2021-7-3137 集中交割流程圖 2021-7-3138 滾動(dòng)交割流程圖滾動(dòng)交割流程圖 資料來源：大連商品交易所 2021-7-3139 n交割方式：滾動(dòng)交割 n賣方提出； n配對(duì)原則：申報(bào)交割意向的買持倉優(yōu)先； 持倉時(shí)間最長的買持倉優(yōu)先； 步驟：申請(qǐng)：交割月19個(gè)交易日 配對(duì)：申請(qǐng)次日 轉(zhuǎn)移實(shí)物所有權(quán)、貨款：配對(duì)后2天