全國(guó)銀行家企業(yè)家和城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查評(píng)析

1、2010 全國(guó)銀行家企業(yè)家和城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查評(píng)析中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前運(yùn)行態(tài)勢(shì)穩(wěn)健需高度關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格管理通脹預(yù)期 應(yīng)該進(jìn)一步采取措施有效引導(dǎo)消費(fèi)中國(guó)人民銀行近日公布的全國(guó)銀行家、 企業(yè)家和城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告顯示， 三季度宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)略降， 企業(yè)家信心指數(shù)基本平穩(wěn)；銀行家信心指數(shù)較上季大幅提高，創(chuàng) 2006 年二季度以來新高。綜合這些指標(biāo)來看， 當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處穩(wěn)健運(yùn)行態(tài)勢(shì)中， 需高度關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格問題， 做好通脹預(yù)期管理， 同時(shí)進(jìn)一步采取措施， 有效引導(dǎo)消費(fèi)?！帮L(fēng)向標(biāo)”印證經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)良好華安證券的分析人士表示， 從調(diào)查顯示的企業(yè)家信心指數(shù)保持高位平穩(wěn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)連續(xù)6 個(gè)季度攀升至70

2、.3% 、接近 2008 年的歷史高值及企業(yè)市場(chǎng)需求總體平穩(wěn)，投資意愿穩(wěn)中有升等情況來看， 當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)并沒有發(fā)生根本性改變，市場(chǎng)微觀主體的活躍度有所保持。盡管銀行家預(yù)期下季宏觀經(jīng)濟(jì)熱度將有所回落， 企業(yè)固定資產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)貸款需求指數(shù)分別較上季下降以及產(chǎn)品銷售價(jià)格指數(shù)結(jié)束連續(xù) 5 個(gè)季度趨升的勢(shì)頭等， 但這些并不能說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展出 現(xiàn)明顯走壞態(tài)勢(shì)。調(diào)查顯示， 三季度企業(yè)固定資產(chǎn)投資、 設(shè)備投資和土建投資指數(shù)分別較上季有所提高。 “從企業(yè)固定資產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)貸款需求指數(shù)分別較上季有所提高的情況來看， 資金仍在有序進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域。 ”本次調(diào)查中， 還出現(xiàn)了一些“亮點(diǎn)”， 如伴隨

3、著企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)和經(jīng)營(yíng)改善，就業(yè)情況也得到繼續(xù)改善，反映在三季度調(diào)查中，城鎮(zhèn)居民收入、就業(yè)感受和預(yù)期指數(shù)有所轉(zhuǎn)好。同時(shí)，銀行業(yè)景氣指數(shù)處于近年來較高水平， 銀行家對(duì)下季銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況預(yù)期平穩(wěn)良好。 此外，個(gè)人消費(fèi)貸款需求指數(shù)略有提高。調(diào)查中， 銀行家對(duì)貨幣政策的感受和關(guān)注引人注目。 三季度銀行家貨幣政策感受指數(shù)（選擇貨幣政策“適度”的銀行家占比 ） 為69.4% ，較上季大幅提高 11.5 個(gè)百分點(diǎn)。銀行家們得出這樣的感受可能與今年以來央行繼續(xù)保持貨幣政策連續(xù)性和穩(wěn)定性有關(guān)?？傮w看，今年以來內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)比較復(fù)雜，在此情況下，全球主要國(guó)家基本保持了貨幣條件較為寬松態(tài)勢(shì)。對(duì)于下季度貨幣政策預(yù)期

4、，意味著市場(chǎng)對(duì)貨幣政策保持連續(xù)性和穩(wěn)定性存在著客觀需求和一定 預(yù)期。居民通脹預(yù)期未減本次調(diào)查顯示， 城鎮(zhèn)居民對(duì)三季度物價(jià)滿意程度略有提高， 消除季節(jié)因素后物價(jià)預(yù)期指數(shù)略有下降。盡管較上季下降0.6 個(gè)百分點(diǎn)，但仍有 58.3% 的居民認(rèn)為物價(jià)“高， 難以接受”。 同時(shí)， 預(yù)測(cè)下季物價(jià)上漲的居民比例上升， 未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)也繼續(xù)攀升， 居民的通脹預(yù)期依舊不減。近期來，受季節(jié)性因素和食品價(jià)格上漲等因素影響， CPI 已經(jīng)持續(xù)兩個(gè)月高于 3% 的水平，但總體來說，目前物價(jià)總水平的平均上漲幅度仍處于溫和上漲范圍內(nèi)， 沒有出現(xiàn)由于供需不平衡導(dǎo)致的全面價(jià)格上揚(yáng)， 預(yù)計(jì)未來物價(jià)應(yīng)該可以維持在合理水平內(nèi)。 居

5、民對(duì)物價(jià)高的感受可能與資產(chǎn)價(jià)格近期持續(xù)“居高不下”有直接關(guān)系。 事實(shí)上， 此次調(diào)查也印證了這一判斷。 對(duì)當(dāng)前房?jī)r(jià)水平， 當(dāng)季有 72.2% 的居民認(rèn)為“過高，難以接受”，雖較上季略降0.3 個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于去年7 個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)未來房?jī)r(jià)， 當(dāng)季有 36.6% 的居民持上漲預(yù)期， 比上季大幅上升7.2 個(gè)百分點(diǎn)。不過，雖然房?jī)r(jià)上漲預(yù)期增強(qiáng)，但城鎮(zhèn)居民購(gòu)房意愿沒有出現(xiàn)大幅上升。工行的分析人士認(rèn)為：今年以來，在房地產(chǎn)“國(guó)十條”頒布后，有關(guān)部門積極研究落實(shí)中央的相關(guān)政策， 多管齊下， 力求在促進(jìn)各地房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的同時(shí)，將房?jī)r(jià)保持在合理水平上。然而，北京、上海等城市受購(gòu)房剛性需求、 土地資源有限以及

6、城市化進(jìn)程推進(jìn)等諸多因素的影響， 短期內(nèi)房?jī)r(jià)并未出現(xiàn)明顯回落， 這是居民普遍對(duì)價(jià)格仍持“過高， 難以接受”的重要原因。 但在中央和各地方政府保持房地產(chǎn)市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展的政策連續(xù)出臺(tái)的背景下， 居民普遍對(duì)“房?jī)r(jià)過快上漲態(tài)勢(shì)有望得到緩解”抱有預(yù)期， 因此近期來市場(chǎng)上出現(xiàn)了較濃厚的觀望情緒， 這也是房?jī)r(jià)上漲預(yù)期增強(qiáng)， 而購(gòu)房意愿沒有大幅上升的重要原因。消費(fèi)緊縮投資再成亮點(diǎn)調(diào)查還顯示， 居民儲(chǔ)蓄、 消費(fèi)意愿略有下降， 投資意愿繼續(xù)上升。三季度城鎮(zhèn)居民消費(fèi)意愿持續(xù)了二季度的回落態(tài)勢(shì)， 而傾向于“更多GDP3000 美元至 5000 美元的發(fā)展階段， 這一階段的顯著特點(diǎn)就是消費(fèi)升級(jí)。 隨著生活的改善和收入增加， 居民消費(fèi)意愿也隨之上升。 但目前這一輪消費(fèi)緊縮態(tài)勢(shì)似乎沒有體現(xiàn)這一規(guī)律， 這與隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、 居民發(fā)現(xiàn)了更多可以分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果、 獲得投資收益的機(jī)會(huì)有關(guān)， 從而導(dǎo)致部分消費(fèi)被擠壓、挪作投資之用，反映在投資意愿上，則出現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示， 預(yù)計(jì)在對(duì)未來物價(jià)預(yù)期持續(xù)高位的情況下， 居民在進(jìn)行常規(guī)性儲(chǔ)蓄的同時(shí)， 更傾向于將資金投向具有防通脹作用