大宗商品交易市場(chǎng)管理制度最全面的管理手冊(cè)

1、大宗商品交易市場(chǎng)管理制度最全面的管理手冊(cè)目 錄第一章 qdbot簡(jiǎn)介1第二章 交易概述3第三章 與其他投資方式的區(qū)別5第四章 專業(yè)術(shù)語(yǔ)7第五章 企業(yè)套期保值交易8第六章 投資交易11第七章 套利交易模式12第八章 交易前的準(zhǔn)備14第九章 交易策略要領(lǐng)15第十章 分析方法16第十一章 品種知識(shí)33第十二章 常見(jiàn)客戶問(wèn)題解答36第十三章 入市流程38第十四章 資金管理模式介紹39第十五章 交易系統(tǒng)介紹39附件：交易系統(tǒng)使用幫助附件第一章 qdbot簡(jiǎn)介一、qdbot簡(jiǎn)介青島國(guó)際商品交易所(英文簡(jiǎn)稱“qdbot”)是由青島保稅區(qū)管委發(fā)起、經(jīng)青島市人民政府批準(zhǔn)并報(bào)商務(wù)部備案的專業(yè)化電子交易市場(chǎng)，是在2

2、005年成立的青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。青島國(guó)際商品交易所利用中國(guó)保稅區(qū)“境內(nèi)關(guān)外”的特殊政策及港口優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)成功的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)先進(jìn)的電子商務(wù)技術(shù)，改變傳統(tǒng)的商品流通模式，實(shí)現(xiàn)即期現(xiàn)貨交易、中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易和競(jìng)買競(jìng)賣交易的完美結(jié)合，形成集交易、結(jié)算、信息、融資、物流等全程式服務(wù)于一體的大宗商品電子交易市場(chǎng)，為廣大會(huì)員提供一個(gè)全新的國(guó)際商品交易平臺(tái)。二、qdbot大事記1、2005年5月，青島保稅區(qū)管委成立“青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)籌委會(huì)”,拉開(kāi)了青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)籌建的帷幕。2、2005年7月，由全國(guó)人大法工委、青島市人民政府組成“青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)可行性

3、專家論證委員會(huì)”。3、2005年10月，青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)有限公司注冊(cè)成立。4、2005年11月，青島保稅區(qū)管理委員會(huì)會(huì)同海關(guān)、國(guó)檢、工商、稅務(wù)、外匯管理部門及有關(guān)專家成立市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)。5、2006年2月，國(guó)家外匯管理總局批準(zhǔn)市場(chǎng)8億美元特殊調(diào)匯政策。6、2006年3月3日，青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)正式開(kāi)業(yè)，推出tsr 20品種的中遠(yuǎn)期交易。7、2007年6月，組織召開(kāi)“中國(guó)國(guó)際橡膠交易暨貿(mào)易交流會(huì)”，世界三大橡膠交易市場(chǎng)東京工業(yè)品交易所、新加坡商品交易所和青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)首次聚首。8、2007年8月，量子基金創(chuàng)始人、世界著名投資家吉姆羅杰斯先生到青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)橡膠市場(chǎng)的

4、運(yùn)作模式給予了充分肯定。9、2008年8月，青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)推出rss3的中遠(yuǎn)期交易。10、2009年1月，由中央政策研究室、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、商務(wù)部等相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)和專家參加的“青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)展高層研討會(huì)”在北京召開(kāi)，擬定了青島國(guó)際商品交易所發(fā)展藍(lán)圖。11、2009年3月，青島國(guó)際商品交易所正式成立。12、2009年3月6日，尿素品種開(kāi)始試運(yùn)行。三、qdbot的優(yōu)勢(shì) 區(qū)位優(yōu)勢(shì)青島保稅港區(qū)是目前我國(guó)對(duì)外開(kāi)放層次最高、政策最優(yōu)惠、功能最齊全、區(qū)位優(yōu)勢(shì)最明顯的特殊經(jīng)濟(jì)功能區(qū)。青島是中國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)中心城市和黃河流域的發(fā)展龍頭，已發(fā)展成為環(huán)太平洋西岸重要的對(duì)外貿(mào)易口岸和海上運(yùn)輸樞紐。青

5、島特殊的地理優(yōu)勢(shì)成為了青島國(guó)際商品交易所騰飛的基礎(chǔ)。 特殊外匯政策青島國(guó)際商品交易所擁有國(guó)家外匯管理總局給予市場(chǎng)的8億美元的調(diào)匯額度?？纱鷷?huì)員購(gòu)匯付匯，極大的方便了國(guó)內(nèi)外客商的參與。青島國(guó)際商品交易所擁有多幣種報(bào)價(jià)方式，國(guó)內(nèi)首創(chuàng)美元掛牌交易。 保證金封閉運(yùn)行青島國(guó)際商品交易所的會(huì)員交易保證金在青島保稅區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)的監(jiān)督下，在中國(guó)工商銀行封閉運(yùn)行與管理。會(huì)員可通過(guò)交易系統(tǒng)網(wǎng)上自由、免費(fèi)劃轉(zhuǎn)其結(jié)算賬戶內(nèi)的可用資金。 商務(wù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)建立全國(guó)首家國(guó)際商品交易平臺(tái)，改變傳統(tǒng)流通模式，減少流通環(huán)節(jié)，降低流通成本，推出保證金履約擔(dān)保和倉(cāng)單履約擔(dān)保機(jī)制，保障交易合同的順利執(zhí)行。 金融服務(wù)青島國(guó)際商品交易

6、所采取多種方式為會(huì)員提供融資便利，創(chuàng)造良好的金融服務(wù)環(huán)境。接受會(huì)員利用電子倉(cāng)單、銀行保函等權(quán)利憑證向青島國(guó)際商品交易所辦理的抵押、質(zhì)押業(yè)務(wù)；接受買方會(huì)員通過(guò)青島國(guó)際商品交易所指定銀行開(kāi)出的即期或遠(yuǎn)期的美元信用證、人民幣信用證(需承兌和貼息)。 市場(chǎng)監(jiān)管青島保稅區(qū)管委會(huì)會(huì)同海關(guān)、國(guó)檢、工商、稅務(wù)、外匯管理部門及有關(guān)專家成立市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)，對(duì)青島國(guó)際商品交易所運(yùn)作中的政策、法律法規(guī)等方面進(jìn)行監(jiān)督，規(guī)范青島國(guó)際商品交易所的運(yùn)作行為，確保青島國(guó)際商品交易所沿著持續(xù)、穩(wěn)定、健康的方向發(fā)展。第二章 交易概述一、大宗商品中遠(yuǎn)期交易發(fā)展背景大宗商品的中遠(yuǎn)期交易最早萌芽于古希臘時(shí)期的歐洲，現(xiàn)代意義上的中遠(yuǎn)期

7、交易產(chǎn)生于十九世紀(jì)中期的美國(guó)芝加哥。1865年，中遠(yuǎn)期市場(chǎng)推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時(shí)實(shí)行了保證金制度，這是具有歷史意義的制度創(chuàng)新，促成了真正意義上的大宗商品中遠(yuǎn)期交易的誕生。上世紀(jì)九十年代中期，各大中央直屬企業(yè)、地方政府紛紛籌建大宗商品電子交易市場(chǎng)，中國(guó)大宗商品的中遠(yuǎn)期電子化交易進(jìn)入快速發(fā)展軌道，目前我國(guó)有各類大宗商品交易市場(chǎng)200余家。2002年國(guó)家質(zhì)檢總局發(fā)布大宗商品電子交易規(guī)范；2007年，商務(wù)部聯(lián)合國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、財(cái)政部、國(guó)家工商管理總局、公安部等七部委起草大宗商品電子交易市場(chǎng)管理規(guī)定，正式確立中華人民共和國(guó)商務(wù)部為大宗商品交易市場(chǎng)的主管部門，這為中遠(yuǎn)期交易的發(fā)展與壯大奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)

8、。一些品種經(jīng)過(guò)期貨交易所討論，在大宗商品電子交易市場(chǎng)經(jīng)過(guò)三至五年的市場(chǎng)培育，最終成為成熟的期貨品種，例如我國(guó)已經(jīng)上市的鋼材期貨，即將上市的稻米期貨。二、大宗商品中遠(yuǎn)期電子交易的特征大宗商品中遠(yuǎn)期電子交易是以現(xiàn)貨倉(cāng)單為交易標(biāo)的物，采用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的集中競(jìng)價(jià)買賣，自動(dòng)撮合成交，到期交割的交易方式。其本質(zhì)就是商品中遠(yuǎn)期交易的電子商務(wù)方式。大宗商品電子交易市場(chǎng)具體特征如下：（一） 標(biāo)準(zhǔn)化合約：除價(jià)格外，合約的所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。（二） 雙向交易：交易商可先低價(jià)位買入，后高價(jià)位賣出獲利，也可先高價(jià)位賣出，后低價(jià)位買入獲利。交易方式更加靈活，增加交易機(jī)會(huì)。（三） 對(duì)沖機(jī)制：對(duì)沖機(jī)

9、制是指對(duì)電子化合同采取反方向的操作，達(dá)到解除履約責(zé)任的目的。（四） 保證金制度：保證金制度是指對(duì)交易雙方凍結(jié)適當(dāng)?shù)谋ＷC金，以達(dá)到合同履行的目的。采用20%履約保證金制度，隨著實(shí)際交收日的臨近，為了保證交易雙方的權(quán)益，履約保障金逐步提高到100%。交易商可以利用這一制度優(yōu)點(diǎn)，放大資金使用效率，在交易過(guò)程中使用20%的資金做100%的生意，提高資金收益率。（五） t+0交易制度，當(dāng)天可以多次交易，增加交易機(jī)會(huì)，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。（六） 每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度：在每個(gè)交易日結(jié)束后，對(duì)交易者當(dāng)天的盈虧狀況進(jìn)行結(jié)算，在不同交易者之間根據(jù)盈虧進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，如果交易者虧損嚴(yán)重，保證金賬戶資金不足時(shí)，則要求交易者必須

10、在下一日開(kāi)市前追加保證金，以做到“每日無(wú)負(fù)債”。三、大宗商品中遠(yuǎn)期電子交易的功能（一） 投資功能 傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易由于受到地域、貨物質(zhì)量、投資者的財(cái)力、專業(yè)水平的限制，對(duì)于普通的投資者來(lái)說(shuō)，幾乎沒(méi)有什么投資的價(jià)值。大宗商品電子交易市場(chǎng)由于交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的電子交易合同，貨物質(zhì)量有保證；電子交易沒(méi)有了地域的限制；保證金交易，投入資金少，普通投資者可方便介入，從而獲取經(jīng)濟(jì)利益。（二）發(fā)現(xiàn)價(jià)格 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，價(jià)格機(jī)制是調(diào)節(jié)資源配置的重要手段，價(jià)格是在市場(chǎng)中通過(guò)買賣雙方的交易活動(dòng)而形成的，價(jià)格反映了產(chǎn)品的供求關(guān)系，于此同時(shí)，價(jià)格變化又影響供求的變動(dòng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)具有自主的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大

11、號(hào)，需要時(shí)刻關(guān)注相關(guān)商品的價(jià)格信息，以此來(lái)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、數(shù)量以及營(yíng)銷策略。如果所收集到的價(jià)格信息失真或者不全面，則容易導(dǎo)致決策失誤，利潤(rùn)下降，喪失市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。既然價(jià)格信號(hào)是如此重要，企業(yè)應(yīng)該從哪里收集價(jià)格信號(hào)呢？在沒(méi)有大宗商品電子交易市場(chǎng)之前，價(jià)格信息只能從現(xiàn)貨市場(chǎng)收集。但是現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易大多是分散的，其價(jià)格是由買賣雙方私下達(dá)成的。企業(yè)決策者所能收集到的價(jià)格信息不僅十分零散，而且其準(zhǔn)確程度也比較低。更為重要的是，現(xiàn)貨價(jià)格只反映某個(gè)時(shí)點(diǎn)的供求狀況，不能反映未來(lái)供求變化及價(jià)格走勢(shì)，因此可預(yù)測(cè)能力差。大宗商品電子交易市場(chǎng)中聚集了眾多的買方和賣方，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)，把自己所掌握的對(duì)某種商品的供求關(guān)系及其變

12、動(dòng)趨勢(shì)的信息集中到盤面上，從而使價(jià)格透明并且可以實(shí)時(shí)反應(yīng)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)。（三）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，供求因素的變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇使商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者活動(dòng)不可避免地會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，其中經(jīng)常面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者與商品的投機(jī)者的態(tài)度是截然不同的。投機(jī)者是通過(guò)預(yù)期價(jià)格走勢(shì)試圖以低價(jià)買入高價(jià)賣出的方式來(lái)獲利，可以說(shuō)有價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)就有投機(jī)者，價(jià)格沒(méi)有波動(dòng)也就不會(huì)吸引投機(jī)者加入，從這個(gè)角度看，投機(jī)者是“風(fēng)險(xiǎn)的偏好者”。對(duì)于商品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，活動(dòng)的主要目的是通過(guò)各種要素的投入生產(chǎn)出產(chǎn)品，再通過(guò)銷售來(lái)獲取持續(xù)穩(wěn)定的利潤(rùn)，而不是

13、通過(guò)有意識(shí)承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取投機(jī)收益。因此，與投機(jī)者相對(duì)比，商品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)屬于“風(fēng)險(xiǎn)厭惡者”，他們希望盡可能避免價(jià)格的波動(dòng)來(lái)獲得預(yù)期的穩(wěn)定的利潤(rùn)。在大宗商品電子交易市場(chǎng)上，企業(yè)可以采取套期保值的方法，在電子市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，有效地規(guī)避、轉(zhuǎn)移或分散現(xiàn)貨市場(chǎng)上波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。第三章 與其他投資方式的區(qū)別一、中遠(yuǎn)期交易與期貨交易的區(qū)別1、中遠(yuǎn)期交易與期貨交易的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)不同?，F(xiàn)代商業(yè)貿(mào)易分為三個(gè)層次，一是現(xiàn)貨近期交易，二是現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期交易，三是期貨交易。實(shí)際上期貨交易經(jīng)過(guò)多年發(fā)展現(xiàn)在已經(jīng)成為完全意義上的商品衍生品交易，幾乎脫離了商品交易的范疇。中遠(yuǎn)期交易實(shí)際上是現(xiàn)貨即期交易和現(xiàn)貨

14、遠(yuǎn)期交易在現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)基礎(chǔ)上的延伸，交易的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)仍然是實(shí)際的商品現(xiàn)貨交易。2、中遠(yuǎn)期交易與期貨交易的目的不同?，F(xiàn)在期貨交易本身作為商品的衍生品交易的最大的目的在于規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及為承擔(dān)此風(fēng)險(xiǎn)而獲取超額風(fēng)險(xiǎn)收益的投機(jī)；中遠(yuǎn)期交易盡管也有規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的功能，但仍然是以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)、以最后進(jìn)行商品交收為目的。 3、中遠(yuǎn)期交易和期貨交易的組織形式不同。期貨交易是以會(huì)員制的期貨交易所來(lái)進(jìn)行組織交易的，期貨經(jīng)紀(jì)公司一般作為期貨交易所的會(huì)員開(kāi)展經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，一般交易商不直接同交易所進(jìn)行直接結(jié)算；中遠(yuǎn)期交易一般是以公司制形式建立中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)，其代理商僅僅從事簡(jiǎn)單的代理和咨詢業(yè)務(wù)，不

15、參與交易商與市場(chǎng)之間的結(jié)算，交易商直接同市場(chǎng)進(jìn)行結(jié)算。 4、中遠(yuǎn)期交易與期貨交易的方式也有許多不同。中遠(yuǎn)期交易包括中遠(yuǎn)期電子交易、現(xiàn)貨網(wǎng)上掛牌交易、現(xiàn)貨網(wǎng)上拍賣交易、現(xiàn)貨網(wǎng)上招標(biāo)交易等多種形式；其中只有中遠(yuǎn)期交易在形式上同期貨交易相類似，但仍然有許多不同；期貨交易只有一種交易方式。5、中遠(yuǎn)期交易與期貨交易的交收方式不同。中遠(yuǎn)期交易在交易和最后實(shí)物交收的整個(gè)過(guò)程中都是在買賣雙方之間發(fā)生的，中遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)是不參與實(shí)際交易的，僅僅是為了交易雙方搭建一個(gè)安全可靠的網(wǎng)上交易平臺(tái)，保證買賣雙方的交易順利實(shí)現(xiàn)，特別是在交收時(shí)買賣雙方需要見(jiàn)面才能完成最后的交易，貨物是從賣方手里直接轉(zhuǎn)移到買方手里，同時(shí)中遠(yuǎn)期交

16、易可以根據(jù)交易商的要求提前交收；而期貨交易在交收時(shí)買賣雙方不需要見(jiàn)面，貨物的轉(zhuǎn)移過(guò)程實(shí)際上是通過(guò)期貨交易所的制定交收倉(cāng)庫(kù)作為過(guò)渡而實(shí)現(xiàn)的。 6、中遠(yuǎn)期交易與期貨交易雖然都采用保證金交易方式進(jìn)行交易，但保證金的比例不同。根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定，中遠(yuǎn)期交易的保證金比例不得低于20%，而期貨交易的保證金比例一般不高于15%。 7、中遠(yuǎn)期交易與期貨交易面臨風(fēng)險(xiǎn)不同。中遠(yuǎn)期交易因?yàn)楸ＷC金比例高、更重要的中遠(yuǎn)期交易以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)以實(shí)物交收為目的從而規(guī)避價(jià)格受機(jī)構(gòu)大戶操縱而大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；期貨交易由于主力合約距離交收時(shí)間很長(zhǎng)而且很少以現(xiàn)貨交收為目的從而價(jià)格容易被資金大戶操縱，形成很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 二、中遠(yuǎn)期交易、股

17、票交易及期貨交易對(duì)比比較范圍中遠(yuǎn)期交易股票交易期貨交易交易對(duì)象現(xiàn)貨倉(cāng)單股票遠(yuǎn)期合約交易時(shí)間9：30-11：309：00-11：309：00-11：301：30-15：3013：30-15：0013：30-15：00投資金額按倉(cāng)單總價(jià)值的20%交付保證金按每股價(jià)值的100%支付全額資金按合約價(jià)值的5%-10%支付保證金交易手續(xù)費(fèi)低高中等交割及限定隨時(shí)交割（t+0）第二日交割（t+1）按指定月份交割（t+0）交易方式雙邊開(kāi)倉(cāng)單邊開(kāi)倉(cāng)雙邊開(kāi)倉(cāng)主力操控基本不存在現(xiàn)象較嚴(yán)重現(xiàn)象較嚴(yán)重收益大小大風(fēng)險(xiǎn)中大大第四章 專業(yè)術(shù)語(yǔ)多頭：買方空頭：賣方訂立買入：指建立多頭倉(cāng)位。交易商認(rèn)為價(jià)格可能上漲，以限價(jià)買入交易合

18、約。訂立賣出：指建立空頭倉(cāng)位。交易商認(rèn)為價(jià)格可能下跌，以限價(jià)賣出交易合約。轉(zhuǎn)讓賣出：指交易商已擁有多頭倉(cāng)位，為了規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)而賣出已有合約。轉(zhuǎn)讓買入：指交易商已擁有空頭倉(cāng)位，為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)而買入已有合約。開(kāi)市價(jià)：當(dāng)日第一筆成交價(jià)作為開(kāi)市價(jià)。收市價(jià)：某一交收商品當(dāng)日收市前的最后一筆成交價(jià)。最高價(jià)：某一交易商品的當(dāng)日成交最高價(jià)格。最低價(jià)：某一交易商品的當(dāng)日成交最低價(jià)格。結(jié)算價(jià)：某一交易商品當(dāng)日成交價(jià)格，按成交量計(jì)算的加權(quán)平均價(jià)，當(dāng)日無(wú)成交的，沿用上一交易日結(jié)算價(jià)。申買價(jià)：當(dāng)前所有買入和約指令中的最高價(jià)格。申買量：買進(jìn)價(jià)對(duì)應(yīng)的買進(jìn)合約數(shù)量的總和。申賣價(jià)：當(dāng)前所有賣出合約指令中的最低價(jià)格。申

19、賣量：賣出價(jià)格對(duì)應(yīng)的賣出合約數(shù)量的總和。最新價(jià)：當(dāng)前最新的一筆成交價(jià)。成交價(jià)：指電子交易系統(tǒng)根據(jù)交易商買賣指令按照“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先“的原則自動(dòng)撮合的成交的價(jià)格，當(dāng)買進(jìn)價(jià)大于等于賣出價(jià)，則自動(dòng)撮合成交，成交價(jià)等于先入指令的價(jià)格。漲跌：最新價(jià)與上一交易日結(jié)算之差；正為漲，負(fù)為跌。成交量：某一交易商品當(dāng)日累計(jì)成交的數(shù)量。訂貨量：已簽訂電子交易合同且為交收的合同標(biāo)的的數(shù)量，交易所根據(jù)交易雙方交易指令類型的不同確定訂貨數(shù)量。保證金：按照規(guī)定協(xié)議繳納的，用于結(jié)算和保證履約。履約保證金：為確定履行和約而由合約買賣雙方存放于交易賬戶的押金。結(jié)算：根據(jù)交易結(jié)果和交易所的規(guī)定對(duì)會(huì)員履約保證金，貸款及其它有關(guān)款

20、項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算，劃撥業(yè)務(wù)活動(dòng)。持倉(cāng)量：某一合約所有未轉(zhuǎn)讓亦未交收的訂單總數(shù)量。交易量：也稱成交量，在某一時(shí)間內(nèi)買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨合約數(shù)量的總和。強(qiáng)制平倉(cāng)：是指當(dāng)客戶的交易保證金不夠并未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足的、客戶持倉(cāng)超出規(guī)定的持倉(cāng)限額的、因客戶違規(guī)收到處罰的等其他根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的情況發(fā)生時(shí)，為了防止風(fēng)險(xiǎn)更進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)的制度。倉(cāng)單：指交易商將貨物運(yùn)抵交收倉(cāng)庫(kù)并提出申請(qǐng)由交收倉(cāng)庫(kù)出具并經(jīng)交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。交收：指現(xiàn)貨電子合約到期時(shí)，根據(jù)交易所的交易規(guī)則和程序，交易雙方進(jìn)行商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移、了結(jié)到期未轉(zhuǎn)讓訂單的過(guò)程。多頭開(kāi)倉(cāng)：指持倉(cāng)量增加，但增加量小于現(xiàn)量，且為主動(dòng)買單。

21、空頭開(kāi)倉(cāng)：指持倉(cāng)量增加，但增加量小于現(xiàn)量，切為主動(dòng)賣單。雙開(kāi)：指某筆成交中，開(kāi)倉(cāng)量等于現(xiàn)貨，平倉(cāng)量為零，持倉(cāng)量增加，差值等于現(xiàn)量，表明多空雙方均增倉(cāng)。雙平：指某筆成交中，開(kāi)倉(cāng)量等于零，平倉(cāng)兩為現(xiàn)量，持倉(cāng)量減少，差值等于現(xiàn)量，表明多空雙方均減倉(cāng)。漲跌停板：合約在某一個(gè)交易日中，交易價(jià)格不得高于和低于規(guī)定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度，將視為無(wú)效，不得成交。第五章 企業(yè)套期保值交易（以尿素品種為例）一、對(duì)于尿素消費(fèi)企業(yè)（復(fù)合肥企業(yè)）多一條采購(gòu)渠道：qdbot中尿素每天的價(jià)格都是不斷波動(dòng)的，在一天內(nèi)最高價(jià)和最低價(jià)可能差二三十元，消費(fèi)企業(yè)可以根據(jù)自己的成本估算選擇合適的價(jià)位購(gòu)買，并且只需要交納20%的貨款

22、。下圖為尿素0907合約一天內(nèi)的走勢(shì)圖價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 qdbot的價(jià)格形成是所有參與的交易者（包括企業(yè)和投資者）對(duì)尿素在該月份價(jià)格的預(yù)期，比如有人感覺(jué)尿素價(jià)格在五月會(huì)下跌，因此按1800元/噸賣出cn0905，有人感覺(jué)1800元/噸可以買入，雙方成交形成價(jià)格。消費(fèi)企業(yè)可以參考這個(gè)價(jià)格進(jìn)行采購(gòu)，并且該價(jià)格走勢(shì)可以反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)期。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 消費(fèi)企業(yè)擔(dān)心尿素價(jià)格上漲，復(fù)合肥價(jià)格上漲速度跟不上，利潤(rùn)縮小，更擔(dān)心一個(gè)月前的原材料尿素采購(gòu)價(jià)過(guò)高，一個(gè)月后生產(chǎn)出復(fù)合肥，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)下跌。通過(guò)qdbot可以解決這個(gè)問(wèn)題。時(shí)間現(xiàn)貨qdbot5月份現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為1800元噸，但由于資金和庫(kù)存的原因沒(méi)買尿素以

23、1800元噸的價(jià)格買進(jìn)1000噸cn09066月份以2000元噸的價(jià)格買入1000噸以2000元噸賣掉原來(lái)的1000噸cn0906結(jié)果多支付200元噸的成本盈利200元噸二、對(duì)于尿素生產(chǎn)企業(yè)在淡季多一條銷售渠道：企業(yè)生產(chǎn)成本為1600元/噸，3月是尿素銷售旺季，cn0905盤面價(jià)格為2000元，企業(yè)判斷尿素價(jià)格在5月將要下跌，如果等到5月現(xiàn)貨銷售，很顯然企業(yè)少賺了。企業(yè)此刻就按2000元/噸的價(jià)格賣出尿素，等到5月20日交貨。需要支付的成本為400元在5月20日之前的銀行利息。當(dāng)企業(yè)交貨完畢，保證金如數(shù)退回。尿素企業(yè)基本是“全年生產(chǎn)、季節(jié)性銷售”，qdbot做到了讓企業(yè)以旺季價(jià)格銷售淡季貨物。

24、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 價(jià)格對(duì)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)十分重要，如果價(jià)格制定過(guò)高，那么可能失去了銷售機(jī)會(huì)，如果制定的過(guò)低，又可能使利潤(rùn)縮小，企業(yè)中價(jià)格的決策者的地位至關(guān)重要，qdbot是企業(yè)判斷價(jià)格走勢(shì)的很好的工具。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)通常都要備足1個(gè)月的煤炭供應(yīng)生產(chǎn)，在這時(shí)如果買到高價(jià)煤，生產(chǎn)出尿素時(shí)價(jià)格已經(jīng)下跌對(duì)企業(yè)不利。時(shí)間現(xiàn)貨qdbot3月份現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為2000元噸，計(jì)算成本為1600元，其中利潤(rùn)為400元/噸2000元噸賣出1000噸cn09055月份在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以1800元噸的價(jià)格賣出1000噸以1800元噸買進(jìn)1000cn0905結(jié)果少賺200元噸盈利200元噸從上表我們可以看出，企業(yè)即便在淡季也能夠得到

25、旺季的利潤(rùn)值400元/噸。三、對(duì)于尿素經(jīng)銷商尿素廠直接采購(gòu)從qdbot采購(gòu)1000元/噸訂金20%貨款訂金當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，廠家可能不按時(shí)發(fā)貨或者不遵守當(dāng)時(shí)約定的價(jià)格廠家不按時(shí)發(fā)貨視為違約，違約金為交貨當(dāng)日價(jià)格的20%廠家很少代為儲(chǔ)存，要求經(jīng)銷商將貨拉走，自己儲(chǔ)存在交貨日之前不需要承擔(dān)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用當(dāng)價(jià)格下降或當(dāng)?shù)劁N路不好時(shí)，已經(jīng)買的貨，沒(méi)辦法反悔判斷自己消化不掉前期購(gòu)買的尿素或者判斷尿素價(jià)格要下跌時(shí)，可以選擇將前期購(gòu)買的尿素按此刻的價(jià)格轉(zhuǎn)讓尿素行業(yè)不比復(fù)合肥，復(fù)合肥價(jià)格不透明，附加值高，經(jīng)銷商常常是賠本賣尿素，從復(fù)合肥上賺錢彌補(bǔ)。只有賭行情（比如說(shuō)冬季儲(chǔ)肥，開(kāi)春銷售）、囤貨，才有大的利潤(rùn)，一邊進(jìn)貨一邊

26、賣，利潤(rùn)很低。通過(guò)qdbot的投資功能，還可以讓經(jīng)銷商們僅用20%的保證金就可以把自己多年來(lái)對(duì)尿素行情的把握變?yōu)閷?shí)實(shí)在在的金錢。第六章 投資交易一、qdbot的投機(jī)概念在交易中，通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)以謀取利潤(rùn)為目的而進(jìn)行買賣交易的行為，稱為投機(jī)。投機(jī)交易產(chǎn)生的基礎(chǔ)主要是交易中制度靈活，交易者投入資金少，商品價(jià)格波動(dòng)非常頻繁，獲利機(jī)會(huì)多，回報(bào)率高。交易者以此來(lái)尋求獲取最高額利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。因?yàn)閷?duì)參與者有很強(qiáng)的吸引力。投機(jī)商利用所掌握的高層信息，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)判斷，在市場(chǎng)行情看漲時(shí)買入或市場(chǎng)價(jià)格較高時(shí)賣出，然后觀察趨勢(shì)，待價(jià)格有利時(shí)了結(jié)交易。二、投機(jī)者的類型1、從交易倉(cāng)位區(qū)分，分為買方投機(jī)者和賣方投機(jī)者。

27、在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格變動(dòng)的預(yù)測(cè)確定其交易倉(cāng)位，無(wú)論是買方投機(jī)能否獲利和獲利的大小只能取決于其預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的能力和技巧，而與其所持交易倉(cāng)位無(wú)關(guān)。2、從交易大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和小投機(jī)商。大投機(jī)商擁有較多的交易倉(cāng)位，小投機(jī)商擁有較少的交易倉(cāng)位。3、從所應(yīng)用的價(jià)格趨勢(shì)預(yù)測(cè)方法來(lái)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派?；痉治雠墒峭ㄟ^(guò)分析商品供求因素來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格趨勢(shì)的；技術(shù)分析派是通過(guò)借助圖形和技術(shù)指標(biāo)來(lái)對(duì)商品的價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行分析。4、從投機(jī)者的交易態(tài)度分，可分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、“搶帽子”者、現(xiàn)貨套利者。長(zhǎng)線交易者通常持有訂單幾天、幾周、甚至幾月，待價(jià)格變至對(duì)其有利時(shí)再進(jìn)行訂單轉(zhuǎn)讓或參與交

28、收獲利；短線交易者一般是當(dāng)天下單，當(dāng)天了結(jié)交易，甚至一天幾次進(jìn)出市場(chǎng)；“搶帽子”者利用微小的價(jià)格波動(dòng)來(lái)賺取微小利潤(rùn)，他們頻繁進(jìn)出，利潤(rùn)小，虧損也小，但交易量很大，在投機(jī)中占有很大比例，現(xiàn)貨套利是利用自身?yè)碛鞋F(xiàn)貨商品的優(yōu)勢(shì)或另有現(xiàn)貨買賣渠道，在不同市場(chǎng)進(jìn)行現(xiàn)貨套利，來(lái)獲取差價(jià)利潤(rùn)。三、現(xiàn)貨交易投機(jī)的功能和作用1、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也是賺取利潤(rùn)，交易者進(jìn)行投機(jī)交易的目的為了謀求高額利潤(rùn)，投機(jī)者憑借自己的資金，信息研判等對(duì)未來(lái)價(jià)格作出預(yù)測(cè)，低買高賣或高賣低買，以投入較少資金獲取較高的價(jià)差收益。2、提高市場(chǎng)流動(dòng)性，投機(jī)者頻繁進(jìn)行交易，增加了現(xiàn)貨交易的交易量，減少了由于少數(shù)交易者進(jìn)入市場(chǎng)所可能引起的價(jià)格波動(dòng)

29、。3、保持價(jià)格體系穩(wěn)定，由于投機(jī)者的參與，促進(jìn)了相關(guān)市場(chǎng)和相關(guān)商品的調(diào)節(jié)，不僅有利于改善不同地區(qū)間價(jià)格的不合理狀況及改變商品不同時(shí)期的供求結(jié)構(gòu)，使商品價(jià)格趨于合理化，從而保持價(jià)格體系的穩(wěn)定。4、形成合理化的價(jià)格水平，投機(jī)者在價(jià)格處于低水平時(shí)買進(jìn)倉(cāng)單，使需求增加，導(dǎo)致價(jià)格上漲，在較高的水平賣出倉(cāng)單，使需求減少，這樣就平抑了價(jià)格，使價(jià)格波動(dòng)趨于平穩(wěn)，從而形成合力的價(jià)格水平。5、現(xiàn)貨商品的需求商和供應(yīng)商，可以利用現(xiàn)貨交易的投機(jī)功能，減少現(xiàn)貨商品交易后的價(jià)格損失，通過(guò)跨市套利和套期保值等操作來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨商品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。四、投機(jī)交易應(yīng)注意事項(xiàng)1、不要寄希望在價(jià)格最低時(shí)買進(jìn)，價(jià)格最高時(shí)賣出。2、切忌盲目在沒(méi)

30、有妥善的交易計(jì)劃或?qū)r(jià)格預(yù)測(cè)有疑問(wèn)時(shí)進(jìn)行投機(jī)，應(yīng)靜觀行情發(fā)展。3、切忌聽(tīng)信謠傳，貿(mào)然行動(dòng)，入市時(shí)不要被別人所說(shuō)的話或未經(jīng)證實(shí)的消息所左右而改變自己的想法。4、使用各種交易技巧，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。5、不固執(zhí)己見(jiàn)，要做好承擔(dān)小額虧損的心理準(zhǔn)備，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)與自己的預(yù)測(cè)相反時(shí)，要及時(shí)承認(rèn)錯(cuò)誤，以最快的速度了結(jié)交易，另尋良機(jī)。第七章 套利交易模式一、套利的概念套利也叫價(jià)差交易，套利指的是在買入或賣出某種電子交易合約的同時(shí)，賣出或買入相關(guān)的另一種合約。套利交易是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)電子合同之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)電子合同上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期望價(jià)差發(fā)生變化而獲利的交易行為。二、套利與普通

31、投機(jī)交易的區(qū)別1、普通投機(jī)交易是利用單一合約價(jià)格的上下波動(dòng)來(lái)賺取利潤(rùn)，套利是從不同的兩份合約彼此之間的價(jià)格差異套取利潤(rùn)。2、普通投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣，而套利則是在同一時(shí)間買入并賣出合約，同時(shí)扮演多頭和空頭雙重角色。3、套利的優(yōu)點(diǎn)a 風(fēng)險(xiǎn)較小 b 成本較低 c 價(jià)差比價(jià)格更容易預(yù)測(cè) d 收益穩(wěn)定4、套利的方式買進(jìn)套利：如果套利者預(yù)期不同交割月的電子合約的價(jià)差將擴(kuò)大時(shí)，則套利者將買入其中價(jià)格較高的一邊，同時(shí)賣出價(jià)格較低的一邊，我們稱這種套利為買進(jìn)套利。如果價(jià)差變動(dòng)方向與套利者的預(yù)期相同，則套利者就會(huì)通過(guò)同時(shí)將兩邊平倉(cāng)來(lái)獲利。賣出套利：如果套利者預(yù)期不同交割月的電子合約的價(jià)格將縮小時(shí)，套利

32、者可通過(guò)賣出其中價(jià)格較高的一邊同時(shí)買入價(jià)格較低的一邊來(lái)進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利。5、套利的種類（1）跨期套利：跨期套利是指利用同一市場(chǎng)的同種商品但不同交割月份的電子合約的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。具體來(lái)說(shuō)，就是在同一市場(chǎng)買入或賣出某一交割月份的同一商品的電子合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將兩種電子交易合約對(duì)沖平倉(cāng)的交易。（2）跨商品套利：跨商品套利是指利用兩種不同的、但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的電子交易價(jià)格的差異進(jìn)行套利，即買入某一交割月份某種商品的電子交易合約，同時(shí)賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)商品的電子合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩份合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。（3）跨市場(chǎng)套利：跨市套利是指在某個(gè)電子交易市

33、場(chǎng)買入或賣出某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一電子交易市場(chǎng)賣出或買入同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)期分別在兩個(gè)交易中心對(duì)沖手中的合約獲利。（4）遠(yuǎn)期交易與現(xiàn)貨貿(mào)易套利：是指某種電子交易合約的價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格出現(xiàn)差距，交易者就可利用兩個(gè)市場(chǎng)買低賣高從而縮小現(xiàn)貨價(jià)格與電子交易價(jià)格之間的差距。第八章 交易前的準(zhǔn)備一、入市前心理準(zhǔn)備俗話說(shuō)：機(jī)會(huì)總是垂青有準(zhǔn)備的人。由于現(xiàn)貨交易受自然環(huán)境，社會(huì)經(jīng)濟(jì)情況和供求關(guān)系等因素影響很大，現(xiàn)貨交易者的分析方法千差萬(wàn)別，自然是判斷正確的獲利，判斷錯(cuò)誤的虧本，必須客觀評(píng)判市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，不能抱有只賺不賠或賭一把的心理入市。二、交易前價(jià)格分析現(xiàn)貨交易是現(xiàn)貨市

34、場(chǎng)中的電子商務(wù)形式。目前也算是超前的領(lǐng)域，投資者必須全面掌握現(xiàn)貨交易的基本知識(shí)，交易品種的價(jià)格波動(dòng)情況，了解影響行情變化的主要因素。熟悉現(xiàn)貨交易的規(guī)則，知己知彼，方能百戰(zhàn)百勝。三、交易中精心計(jì)劃做任何事都比較按計(jì)劃進(jìn)行，方能臨危不亂。倉(cāng)單交易作為一項(xiàng)投資熱點(diǎn)，雖然具備諸多優(yōu)點(diǎn)，但也不是閉著眼睛就能掙錢，交易計(jì)劃是必不可少的。（1） 現(xiàn)貨交易自己可根據(jù)每一個(gè)投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度選擇投資大小，資金的合理分配至關(guān)重要。短線投資可按照50%的資金交易，50%自己作為后備資金；中，長(zhǎng)線投資可按照30%的資金做短線，40%的資金作為后備資金。（2） 風(fēng)險(xiǎn)控制。為了將損失減到最小，使盈利最大，就要有節(jié)制的進(jìn)

35、行交易，投資者可選擇自己最熟悉的，最容易操作的品種進(jìn)行交易，制定目標(biāo)價(jià)格，掌握交易進(jìn)退。投資者必須嚴(yán)格設(shè)定止損范圍，克服自身的心理障礙，避免“怕、怪、亂、等、貪”等所帶來(lái)的巨大損失。怕投資者對(duì)市場(chǎng)不了解，道聽(tīng)途說(shuō)或把現(xiàn)貨市場(chǎng)與股票、期貨交易連載一起，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)很大，怕入市、怕交易。怪投資者在交易中出現(xiàn)錯(cuò)誤，不在客觀上找原因，怪市場(chǎng)不好，怪別人的影響，甚至怪自己運(yùn)氣不好。亂投資者在交易中判斷錯(cuò)了方向，做錯(cuò)了單，亂成一團(tuán)，亂成死碼，愈搞愈糟。等投資者在交易中出現(xiàn)錯(cuò)誤，不嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，找到能解決問(wèn)題的方法，而是在等待觀望，人為的加大了風(fēng)險(xiǎn)。貪投資者在交易中作對(duì)了方向，也掙了錢，但總想掙的越多越好，掙一

36、千不想平倉(cāng)，掙五千還嫌少，貪心不足。四、交易中認(rèn)真總結(jié)現(xiàn)貨投資者在獲取利潤(rùn)的同時(shí)也承擔(dān)了市場(chǎng)價(jià)格變化可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論每一天都交易結(jié)果怎樣，都必須用一種平和心態(tài)準(zhǔn)備第二天的交易計(jì)劃，獲利時(shí)沾沾自喜，虧損時(shí)唉聲嘆氣，這樣都是會(huì)影響交易者的心態(tài)嗎每一次交易結(jié)束以后看都認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，才能不斷進(jìn)步。第九章 交易策略要領(lǐng)一、深入研究現(xiàn)貨市場(chǎng)1、全面了解所要交易的現(xiàn)貨品種的特征。2、了解并記錄市場(chǎng)每天價(jià)格的變化情況。3、根據(jù)交易基本準(zhǔn)則制定出交易計(jì)劃。4、深入研究現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，既要做到不為道聽(tīng)途說(shuō)所迷惑，也要做到不偏信現(xiàn)貨交易機(jī)構(gòu)或交易顧問(wèn)等提出的建議，一定要做到心中有數(shù)。二、一次不要交易太多的交易

37、品種。對(duì)每一個(gè)品種都要做出不同的價(jià)格分析。三、投石問(wèn)路，以小起家1、由小資金投入開(kāi)始，少量下單。2、見(jiàn)利就收，積少成多。3、適量加入資金。四、不要將所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里。1、限定價(jià)格，觀察行情走勢(shì)。2、逐點(diǎn)逐步，嘗試性的投入。3、把握時(shí)機(jī)，靈活運(yùn)用資金。五、切忌見(jiàn)異思遷。按自己事先制定的交易計(jì)劃行事，不要不假思索的改變計(jì)劃，必須事先設(shè)好止損價(jià)位。六、切忌追漲殺跌，切忌貪得無(wú)厭。七、做理性的分析家，莫為隨波逐流者。堅(jiān)信自己的分析結(jié)果，切莫受他人的影響。八不打無(wú)把握之仗。九、要有服輸?shù)木?。十、時(shí)運(yùn)欠佳的時(shí)候不妨?xí)弘x交易市場(chǎng)。第十章 分析方法一、基本分析法基本分析法是根據(jù)商品的估計(jì)產(chǎn)量、庫(kù)存量

38、和預(yù)計(jì)需求量,即根據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法?；痉治龇椒ㄕJ(rèn)為，商品價(jià)格的波動(dòng)主要是受市場(chǎng)供應(yīng)和需求等基本因素的影響，即遵循任何減少供應(yīng)或增加消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)因素，將導(dǎo)致價(jià)格上漲的變化；反之，任何增加供應(yīng)或減少商品消費(fèi)的因素，將導(dǎo)致庫(kù)存增加價(jià)格下跌這樣一個(gè)基本原理來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格變化的。然而，隨著現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些非供求因素也對(duì)商品價(jià)格的變化起到越來(lái)越大的作用，影響價(jià)格變化的基本因素概括起來(lái)主要有幾下幾個(gè)方面：1、供求關(guān)系：當(dāng)供大于求時(shí)，價(jià)格下跌，反之價(jià)格上漲。2、經(jīng)濟(jì)周期：經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)通過(guò)下列環(huán)節(jié)影響市場(chǎng)交易及價(jià)格；經(jīng)濟(jì)發(fā)展是增長(zhǎng)還是萎縮投資人對(duì)市

39、場(chǎng)前景的反應(yīng)供求關(guān)系的變化商品價(jià)格的波動(dòng)。3、政府措施：各國(guó)政府為其本身的利益需要，常常制定某些政策和人為措施，有些政策和措施會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)不同程度的影響。4、政治因素：市場(chǎng)對(duì)政治氣候的變化非常敏感，因?yàn)檎问墙?jīng)濟(jì)的集中反應(yīng)，二者互為推動(dòng)。各種政治性事件的發(fā)生常常對(duì)價(jià)格造成不同程度的影響。5、社會(huì)因素：社會(huì)因素是指公眾的觀念、社會(huì)心理趨勢(shì)、傳播媒介的信息影響。6、季節(jié)性因素：天然橡膠屬于農(nóng)產(chǎn)品，尿素的淡旺季跟農(nóng)民施肥追肥時(shí)間變化，因此二者都有明顯的季節(jié)變化的特征。在淡旺季交替的時(shí)候，往往價(jià)格波動(dòng)較大。7、過(guò)度投機(jī)因素：投機(jī)作為一種現(xiàn)象投資，如果達(dá)到預(yù)期的投資目標(biāo)，就必須對(duì)所交易的商品價(jià)格有超

40、前的預(yù)測(cè)能力，有時(shí)一些投機(jī)者為了達(dá)到盈利目的，常常借助一些消息，經(jīng)常在市場(chǎng)上加以放大，使市場(chǎng)價(jià)格偏離正常波動(dòng)幅度，朝著有利于自己的方向發(fā)展，由于市場(chǎng)價(jià)格對(duì)各類信息十分敏感，一旦某種捕風(fēng)捉影的消息或謠言被市場(chǎng)所接受，便會(huì)使市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生出人意料的波動(dòng)。這種看似不合理，但在一定時(shí)期則完全可能左右市場(chǎng)價(jià)格。8、金融貨幣變動(dòng)因素：當(dāng)利率升至較高水平時(shí)，市場(chǎng)受高利率的壓力，投機(jī)活動(dòng)會(huì)受到壓抑，交易量減少。同時(shí)，有些投資者因利率負(fù)擔(dān)重增加投資風(fēng)險(xiǎn)，可能退出市場(chǎng)或盡早離場(chǎng)，常常引起價(jià)格下跌，當(dāng)利率降低時(shí)，情形正好相反。9、心理因素：所謂心理因素，就是交易者對(duì)市場(chǎng)的信心程度，俗稱“人氣”。當(dāng)大多數(shù)投資者對(duì)市場(chǎng)抱

41、有樂(lè)觀心理時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格便有可能被推高，反之，價(jià)格可能下跌，當(dāng)市場(chǎng)秩序安定，經(jīng)濟(jì)繁榮，投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期走勢(shì)看漲，則市場(chǎng)價(jià)格上升，反之，市場(chǎng)價(jià)格則下跌。有時(shí)，某些傳聞謠言也可以造成投資者買賣貨物的心理傾斜。二、技術(shù)分析法技術(shù)分析的定義：技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。市場(chǎng)行為有三方面的含義-價(jià)格，交易量和持倉(cāng)。技術(shù)分析的特點(diǎn)：一是量化指標(biāo)特性，提供具體的量化指標(biāo)。二是趨勢(shì)追逐特性，分析的結(jié)果告訴如何去追逐趨勢(shì)。三是技術(shù)分析直觀現(xiàn)實(shí)，技術(shù)分析提供圖表，是歷史軌跡的真實(shí)記錄。（一）價(jià)格圖示法1閃電圖和分時(shí)圖:將每一個(gè)成交價(jià)都在坐標(biāo)圖中標(biāo)出的方式叫做閃電圖

42、，分時(shí)圖是在途中按時(shí)間等分，將每段時(shí)間的最新價(jià)格標(biāo)出，隨著時(shí)間延續(xù)會(huì)出現(xiàn)一條彎彎曲曲的曲線。其好處是過(guò)程清晰。缺點(diǎn)是不適用較長(zhǎng)時(shí)間的分析。只是在日內(nèi)交易的時(shí)候使用。2k線圖k線圖又稱為蠟燭圖。目前已經(jīng)形成了一套完整的k線分析理論，在k線圖中，縱軸代表價(jià)格，橫軸代表時(shí)間。按時(shí)間單位不同，k線圖可以分為分時(shí)圖，日?qǐng)D，周圖，月圖等。k線圖繪制比較簡(jiǎn)單，以日線圖為例，兩個(gè)尖端，在上的是上影線，在下的是下影線，分別代表當(dāng)日的最高價(jià)和最低價(jià)，中間類似蠟燭的長(zhǎng)方形，則表明當(dāng)日的開(kāi)盤價(jià)和收盤價(jià)。收盤價(jià)大于開(kāi)盤價(jià)，稱為陽(yáng)線。實(shí)體部分為以白色表示；開(kāi)盤價(jià)大于收盤價(jià)，稱為陰線。在黑白圖中。實(shí)體部分以黑色表示。由于每

43、天的波動(dòng)不一樣，所以每天出現(xiàn)的陰線或陽(yáng)線形狀也不同。為加強(qiáng)視覺(jué)效果，通常用紅色代表陽(yáng)線。藍(lán)色代表陰線。觀察k線圖，可以很明顯得看出該日市況低開(kāi)高收還是高開(kāi)低收，形象鮮明，直觀實(shí)用。同其他走勢(shì)圖一樣，k線圖的功能在于可以顯示市場(chǎng)內(nèi)買賣雙方對(duì)目前的認(rèn)同狀況，以此來(lái)預(yù)測(cè)的未來(lái)走勢(shì)。在k線圖理論中，不同形狀的陰陽(yáng)線代表不同的走勢(shì)：3價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量之間的關(guān)系。價(jià)格交易量持倉(cāng)量市場(chǎng)上漲增加增加堅(jiān)挺上漲減少下降疲弱下跌增加上升疲弱下跌減少下降堅(jiān)挺（二）趨勢(shì)技術(shù)分析最終的目的就是對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的分析，分析師所使用的全部工具，比如支撐和阻擋，移動(dòng)平均線，等等都是輔助我們估量市場(chǎng)趨勢(shì)。趨勢(shì)的定義：趨勢(shì)就是市場(chǎng)何

44、去何從的方向。市場(chǎng)趨勢(shì)分為上升趨勢(shì)，下降趨勢(shì)和橫向延伸趨勢(shì)。上升趨勢(shì)就是依次一些列上身的峰和谷；下降趨勢(shì)就是一系列下降的峰和谷；橫向延伸趨勢(shì)就是一系列橫向伸展的峰和谷。1.支撐和阻擋我們把谷，或者說(shuō)向上反彈的低點(diǎn)，稱為支撐。價(jià)格在此止跌回升。阻擋，就是價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌通常由前一個(gè)峰值為標(biāo)志。（1）支撐線又叫抵抗線，支撐線起著阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。當(dāng)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)止跌回升，這是多方在此買入所造成的。阻力線又稱壓力線。起著阻止價(jià)格繼續(xù)上漲的作用。當(dāng)價(jià)格上漲到某個(gè)價(jià)位時(shí)停止上漲，且開(kāi)始下跌，這是空方獲利在此賣出所造成的。（2）支撐線和壓力線的作用。價(jià)格的變動(dòng)是有趨勢(shì)的，要維持這種趨勢(shì)，保持原來(lái)的

45、變動(dòng)方向，即必須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。如果上升趨勢(shì)要持續(xù)下去，每個(gè)相繼的低點(diǎn)（支撐點(diǎn)）就必須高過(guò)前一個(gè)低點(diǎn)，每個(gè)相繼的高點(diǎn)也要高過(guò)前一個(gè)高點(diǎn)（壓力點(diǎn)）。如果新一輪的調(diào)整中，這個(gè)支撐水平被擊穿，這就意味著趨勢(shì)將要發(fā)生變化?？赡芤馕吨厔?shì)即將反轉(zhuǎn)。同理下降趨勢(shì)。（3）支撐線與壓力線的相互轉(zhuǎn)化一條支撐線如果被向下突破，那么這個(gè)支撐線就將成為壓力線；同理一條壓力線被向上突破，這個(gè)壓力線就成為支撐線。這說(shuō)明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以相互轉(zhuǎn)化的。在上升趨勢(shì)中，如果下一次未創(chuàng)造出新高，再往后的價(jià)格又向下突破了這個(gè)上升趨勢(shì)的支撐線，這就產(chǎn)生了一個(gè)趨勢(shì)有變化很強(qiáng)烈的警告信號(hào)，通常這意味著這

46、一輪上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，下一步的走向是下跌的過(guò)程。同樣，在下降趨勢(shì)中，如果下一次未創(chuàng)新低，如果下一步價(jià)格向上突破了這次下降趨勢(shì)的壓力線，這就發(fā)出了這個(gè)下降趨勢(shì)將要結(jié)束的強(qiáng)烈信號(hào)。下一步將是上升趨勢(shì)。（4）支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正每一條支撐線和壓力線的確認(rèn)都是人為進(jìn)行的。主要依據(jù)是根據(jù)變動(dòng)所畫(huà)出的圖表，這里面有很大人為的因素，一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)支撐線或壓力線相對(duì)當(dāng)前時(shí)期影響的重要性可從三方面考慮：首先：在這個(gè)區(qū)域停留的時(shí)間長(zhǎng)短。其次，在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大小。最后，這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近。很明顯，停留的時(shí)間越長(zhǎng)，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)

47、前的影響就越大，反之就越小。上述三個(gè)方面的確認(rèn)是一個(gè)支撐或壓力的重要識(shí)別手段。有時(shí)，由于突發(fā)事件，會(huì)發(fā)生原來(lái)確認(rèn)的支撐或壓力可能不真正具有支撐或壓力的作用。比如說(shuō)，在不完全符合上面所述的三個(gè)條件時(shí)，就有一個(gè)對(duì)支撐線或壓力線進(jìn)行調(diào)整的問(wèn)題，這就是支撐線和壓力線的修正。水平的支撐線和阻力線，是給出了一個(gè)具體出入市的點(diǎn)位。它的意義在于提醒我們做單的時(shí)候，如果價(jià)格到了支撐線和阻力線附近時(shí)，下單要謹(jǐn)慎了。在此點(diǎn)位處市場(chǎng)有可能要發(fā)生變化。原來(lái)的趨勢(shì)有可能會(huì)轉(zhuǎn)向。一般情形下，到了關(guān)鍵點(diǎn)位，成交量不是很多。選擇觀望為宜，等待新的信息的指引，等待突破的時(shí)機(jī)。2趨勢(shì)線在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上

48、升趨勢(shì)線；在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線起支撐作用，下降趨勢(shì)線起壓力作用，也就是說(shuō)上升趨勢(shì)線是支撐線的一種，下降趨勢(shì)線是壓力線的一種。我們很容易畫(huà)出趨勢(shì)線，這并不意味著趨勢(shì)線已經(jīng)被我們掌握了，我們畫(huà)出一條直線后，接下來(lái)就需要驗(yàn)證它的準(zhǔn)確性，是否具有參開(kāi)的價(jià)值？我們可以根據(jù)方法畫(huà)出很多條趨勢(shì)線，但是最終保留一個(gè)確實(shí)有效的趨勢(shì)線，還需要進(jìn)行篩選。首先，必須確實(shí)有趨勢(shì)存在，也就是說(shuō)，在上升趨勢(shì)中，必須確認(rèn)出兩個(gè)依次上升的低點(diǎn)；在下降趨勢(shì)中，必須確認(rèn)兩個(gè)依次下降的高點(diǎn)，才能確認(rèn)趨勢(shì)的存在，連接兩個(gè)點(diǎn)的直線才有可能成為趨勢(shì)線。其次，畫(huà)出直線后，還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才

49、能確認(rèn)這條趨勢(shì)線是有效的。一般來(lái)說(shuō)，所畫(huà)出的直線唄觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢(shì)線的有效性越強(qiáng)。用它進(jìn)行預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確有效。最后，這條直線延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，這條直線越具有效性。一條趨勢(shì)線一經(jīng)認(rèn)可，下一個(gè)問(wèn)題就是利用趨勢(shì)線來(lái)進(jìn)行對(duì)的預(yù)測(cè)。一般來(lái)說(shuō)，趨勢(shì)線的作用有兩種：1.對(duì)價(jià)格今后的波動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方或下方。實(shí)際上，就是支撐和壓力的作用。2.趨勢(shì)線被突破后，就說(shuō)明價(jià)格下一步的趨勢(shì)將要反向。越重要，越有效的趨勢(shì)線被突破后，其轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)越強(qiáng)烈。被突破后的趨勢(shì)線原來(lái)所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將互相改變角色，即原來(lái)是支撐線的，現(xiàn)在將起壓力作用。原來(lái)是壓力線的，現(xiàn)在將其支撐作用。應(yīng)用趨勢(shì)

50、線最為關(guān)鍵的問(wèn)題是：怎樣才算對(duì)趨勢(shì)線的突破首先。收盤價(jià)突破趨勢(shì)線比日內(nèi)的最高，最低的突破趨勢(shì)線重要。其次，穿越趨勢(shì)線后，里趨勢(shì)線越遠(yuǎn)，突破越有效。人們可以根據(jù)各個(gè)品種的具體情況，自己制定一個(gè)界限，一般是看突破的幅度，如：3%,5%,10%.等。最后，穿越趨勢(shì)線后，在趨勢(shì)線的另一方停留的時(shí)間越長(zhǎng)，突破越有效。很顯然，只在趨勢(shì)線的另一方呆了一天，我們不能說(shuō)是有效的突破。一般認(rèn)為兩天。1.黃金分割線和百分比線。（1）黃金分割線。在對(duì)行情進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，黃金分割線是較為常用的一種分析工具。其主要作用是運(yùn)用黃金分割率預(yù)先給出價(jià)格的支撐位或壓力位，以便于在可能的目標(biāo)位附近提前做好操作上的準(zhǔn)備。0.328，

51、0.618.是最常用的比率。其中最關(guān)鍵的是找出最高的價(jià)格和最低的價(jià)格。最高價(jià)和最低價(jià)處于歷史的哪個(gè)通道中？選擇不同的高點(diǎn)和低點(diǎn)得出的結(jié)果也不一樣。（2）百分比線。百分比線和黃金分割線的畫(huà)法和作用基本一致。只不過(guò)比率有所不同，百分比線中，1/2,1/3,2/3這三個(gè)比率最為重要。其實(shí)，考慮百分比線的出發(fā)點(diǎn)是人們的一種心理傾向。 4.跳空。價(jià)格跳空就是k線圖上沒(méi)有發(fā)生交易的區(qū)域。價(jià)格跳空分為四種：普通跳空：一般發(fā)生在交易量極小的市場(chǎng)情況下。沒(méi)有特別的市場(chǎng)含義，一般情況會(huì)回補(bǔ)。突破跳空：市場(chǎng)發(fā)生重要趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向，交易量放大，一般不回補(bǔ)。中繼跳空：在一輪趨勢(shì)的中間，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)在毫不動(dòng)搖的進(jìn)行著原來(lái)的趨勢(shì)，

52、一般情況也不回回補(bǔ)。衰竭跳空：一般出現(xiàn)在市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的盡頭。（三）趨勢(shì)中的主要形態(tài)趨勢(shì)的變化在突如其來(lái)之前往往需要一段時(shí)間的醞釀。醞釀時(shí)期過(guò)后有兩種可能，其一意味著趨勢(shì)將要發(fā)生逆轉(zhuǎn)，其二既存趨勢(shì)的休整，隨后原有趨勢(shì)仍將持續(xù)。1、 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)有:雙重頂和雙重底；頭肩頂和頭肩底；三重頂（底）形態(tài)；圓弧形態(tài)，圓弧形成所花的時(shí)間越長(zhǎng)，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)。v型反轉(zhuǎn)，出現(xiàn)在市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)中。v型是一種失控的形態(tài)，其頂部或底部只出現(xiàn)一次。（1）頭肩頂在上漲的趨勢(shì)中，以前的高點(diǎn)一但被向上突破后在隨后的市場(chǎng)調(diào)整中起支撐作用（2）倒頭肩型（頭肩底）在頭肩形態(tài)中，一旦價(jià)格越過(guò)頸線，形態(tài)就完成了。市場(chǎng)就會(huì)按照新的趨勢(shì)

53、運(yùn)行。（但在價(jià)格運(yùn)行中，只要隨后有任何一個(gè)收市價(jià)返回到頸線之上，表明此次突破可能是無(wú)效的信號(hào)，這就是流產(chǎn)形態(tài)）（3）雙重頂（底），三重頂（底）理想的雙重頂具有兩個(gè)顯著的峰，且其價(jià)格水平大致相同。雙重頂?shù)臏y(cè)算方法是：自向下突破點(diǎn)開(kāi)始，往下投射與形態(tài)高度相等的距離。島形反轉(zhuǎn)和v形反轉(zhuǎn)。v形反轉(zhuǎn)主要出現(xiàn)在市場(chǎng)進(jìn)行劇烈的波動(dòng)之中。它的頂部和底部只出現(xiàn)一次，這一點(diǎn)同其他反戰(zhàn)形態(tài)有較大的區(qū)別。結(jié)語(yǔ)：在反轉(zhuǎn)形態(tài)中，最普遍的是頭肩型和雙重底（頂）以及v型反轉(zhuǎn)。這些形態(tài)通常意味著趨勢(shì)正要發(fā)生重要的轉(zhuǎn)折。市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行方向我們只能預(yù)測(cè)，更多的是組合變形形態(tài)，以及流產(chǎn)形態(tài)還需要我們長(zhǎng)期的研究。2、持續(xù)整理形態(tài)：整理

54、形態(tài)中是圖表上的橫向價(jià)格延伸，僅僅是當(dāng)前趨勢(shì)的一個(gè)暫時(shí)休止，通常下一步市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)將與事前趨勢(shì)的方向一致。（1）三角形，對(duì)稱三角形，是原有趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)中的途中休整階段，持續(xù)的時(shí)間不長(zhǎng)，所以認(rèn)定對(duì)稱三角形有個(gè)大的前提就是必需認(rèn)定價(jià)格突破這個(gè)三角形，原有趨勢(shì)就將持續(xù)。上升三角形，是對(duì)稱三角形的變形體。上升三角形中上面的壓力線是水平的始終都是一樣的，沒(méi)有變化，而支撐線是越撐越強(qiáng)。上升三角形被突破后趨勢(shì)是看漲。下降三角形。與上升三角形相反是看跌的形態(tài)。三角形的測(cè)算技術(shù)，先測(cè)出三角形最寬的部分的豎直高度，然后從突破點(diǎn)起，順勢(shì)測(cè)出相等的距離。（2）矩形，又叫箱型，是典型的整理形態(tài)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的整理后會(huì)繼續(xù)原來(lái)的

55、趨勢(shì)，上升或下降。矩形被突破后，形態(tài)的高度就是矩形的高度，矩形的上下界限具有阻止價(jià)格反撲的作用。圖示是日膠指數(shù)日線圖。矩形空間的波幅在200155日元。此后的低點(diǎn)在105日元左右的位置。（3）旗形和楔形。是著名的持續(xù)整理形態(tài)，休整后會(huì)保持原來(lái)的趨勢(shì)方向。旗形出現(xiàn)之前一般應(yīng)有一個(gè)旗桿，這是由于價(jià)格運(yùn)動(dòng)劇烈造成的，由于上升或者下降的過(guò)于迅速，市場(chǎng)必然會(huì)有所休整。旗形就是完成這一休整過(guò)程的主要形式之一。旗形持續(xù)的時(shí)間不能太長(zhǎng)，一般應(yīng)該短于三周。旗形形成之前和被突破之后成交量都很大，在旗形的形成過(guò)程中，成交量從左向右逐漸減少。旗形頂部高度是26334，最低是24583.形態(tài)高度是1751，測(cè)算高度28

56、085。（此處可以設(shè)立止贏）楔形，最常出現(xiàn)在既存趨勢(shì)的中間。楔形不同于三角形，是兩條相互聚攏的趨勢(shì)線，均傾斜當(dāng)前趨勢(shì)相反的方向?？礉q的下傾楔形和看跌的上揚(yáng)楔形。結(jié)語(yǔ)：在整理形態(tài)中，三角形，矩形，旗形和楔形是最常見(jiàn)的形態(tài)。也是比較早就得到應(yīng)用的方法。但是在實(shí)際的圖表中，由于站在不同的角度，對(duì)同一形態(tài)可能產(chǎn)生不同的解釋，這取決于所選的時(shí)間尺度。其次，在進(jìn)行實(shí)際操作的時(shí)候，形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗以后才能行動(dòng)。（四）指標(biāo)分析平滑異同移動(dòng)平均線（macd）移動(dòng)平均線實(shí)質(zhì)是一種追蹤趨勢(shì)的工具，其目的在于識(shí)別和顯示舊的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)，新趨勢(shì)正在萌生的關(guān)鍵契機(jī)。它以跟蹤趨勢(shì)的進(jìn)程為己任。macd是由dea和dif兩部分組成。dif是快速平滑移動(dòng)平均線和慢速平滑移動(dòng)平均線的差。dea是dif的移動(dòng)平均?？焖俸吐俚膮^(qū)別是進(jìn)行指數(shù)平滑時(shí)采用的參數(shù)大小不同。dif的運(yùn)行速度要快于dea。一般在做單的情況下，我們更關(guān)注dif.macd的運(yùn)用法則：第一， 以dif和dea均為正值時(shí)，屬于多頭市場(chǎng)。dif向上突破dea是買入信號(hào)；dif向下突破dea只能認(rèn)為是反彈，作獲利了結(jié)。第二， dif和dea均為負(fù)值時(shí)，屬空頭市