美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強二次探底概率不大

1、 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強二次探底概率不大 本刊編輯部整理上投摩根基金：美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強上周美國首次申請失業(yè)救濟的人數(shù)降至45.2 萬，低于分析人士預(yù)期，預(yù)示著美國就業(yè)市場正在緩慢恢復(fù)。同時，商務(wù)部的數(shù)據(jù)也顯示，11月份耐用品訂單增長0.2%，若不計入運輸業(yè)訂單，則激增2%，明顯強于市場預(yù)期。另外，受美元走軟的影響，國際原油及黃金價格當(dāng)天繼續(xù)上漲，支撐能源和材料類股走高。加上科技股近幾日一直表現(xiàn)靚麗，引領(lǐng)市場連續(xù)上揚。上周全球貨幣市場基金呈現(xiàn)凈流出37 億美來自www.lw5u.com元，但全球股市和債市則吸引共170 億美元資金流入，其中美國股市基金凈流入高達112 億美元，為08 年7 月以來最大

2、。未來美國股市的走勢將更多回歸經(jīng)濟基本面的支撐。近期內(nèi)，圣來自www.lw誕消費和四季度gdp 增速將是值得關(guān)注的關(guān)鍵因素。因市場前期仍較悲觀，而經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期不斷增強和就業(yè)情況趨于穩(wěn)定的大背景下，節(jié)日消費和四季度gdp增長都有望超出原預(yù)期。美國商務(wù)部把第三季度gdp增速從之前的2.8%向下修正至2.2%，低于預(yù)估值的國內(nèi)需求是gdp 下調(diào)的主要原因。但最新經(jīng)濟指標(biāo)如個人收入支出，成屋銷售和耐用品訂單均顯示美國經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢持續(xù)。因此，私人消費和住房投資將可繼續(xù)為4 季度gdp 增長帶來貢獻，而再庫存將繼續(xù)成為經(jīng)濟增長的一大動力。景順長城基金：市場二次探底概率不大全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇中，國外經(jīng)濟已探底

3、回升，明年將繼續(xù)復(fù)蘇，2010 年各季度的gdp 預(yù)計環(huán)比增速下降（由于2009 年基數(shù)的原因），但同比仍然上升。我們認(rèn)為市場二次探底概率不大，cpi 預(yù)計在一季度末會回升，ppi 有5-6 個百分點上漲。明年市場整體風(fēng)險不高，操作上來看，一季度雖然各方面數(shù)字都很好，但是市場已經(jīng)有較充分的預(yù)期。目前的估值基本匹配當(dāng)前的盈利增速和流動性，短期上證指數(shù)運行點位可能在2900-3400 之間膠著，倉位選擇不是目前基金收益的主要因素。資產(chǎn)配置方面，明年全年仍看好大消費行業(yè)，中游行業(yè)也會在一、二季度看好，投資策略為阿爾法精選個股。大成基金：關(guān)注價格上漲確定的品種中央農(nóng)村工作會議高度重視“三農(nóng)”問題，意味

4、著中央對于農(nóng)業(yè)的政策關(guān)照，這有利于我國農(nóng)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，對于農(nóng)業(yè)股來說也是一大利好。至于農(nóng)業(yè)股近期的漲升趨勢，大成基金指并非主要由政策因素造成，更重要的原因是，年底消費旺季加上明年通脹預(yù)期的不斷加深，使市場對于農(nóng)業(yè)板塊的關(guān)注程度逐步加大。借助農(nóng)業(yè)部重點監(jiān)測的50 家農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場交易總量數(shù)據(jù)來幫助觀察居民的農(nóng)產(chǎn)品消費量變化情況可以發(fā)現(xiàn)。3 月份以來的農(nóng)產(chǎn)品交易總量數(shù)據(jù)呈現(xiàn)v型走勢，12 月份進一步上升，顯示出年底消費旺季的特征。從農(nóng)業(yè)板塊獲得超額收益的季節(jié)性規(guī)律來看，年底和年初是獲得超額收益的集中期，年底價格上漲的季節(jié)性規(guī)律加上流動性相對寬松的環(huán)境推動農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。另外，除了季節(jié)性規(guī)律以及供需

5、推動的價格上漲，大宗商品的金融屬性也決定了農(nóng)業(yè)板塊在通脹明顯上升階段會有良好的收益，這個階段主要集中在明年一季度。從估值上來說，農(nóng)業(yè)股的估值優(yōu)勢以及并不明顯，目前農(nóng)業(yè)股平均動態(tài)市盈率幾乎達到60倍，明顯高于目前a 股市場的平均估值水平。具體投資方面，相對看好那些價格上漲確定性比較大的品種，比如豬肉、棉花、糖等。華商基金：警惕未來市場波動目前經(jīng)濟二次探底的可能性減小，市場調(diào)整將對場外資金入市提供較為有利的投資時機，同時未來市場風(fēng)險依舊存，仍需警惕市場波動。目前的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟的確在穩(wěn)步回升，雖然二次探底的威脅仍然存在，但是可能性正在減小。我們?nèi)匀痪S持之前的的基本判斷，經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)日益明確之后，將對上市公司業(yè)績增長構(gòu)成有力支持，因此市場的調(diào)整，反而將會對場外資金入市提供較為有利的投資時機。越南和印度的嚴(yán)重通脹預(yù)示著通脹已經(jīng)近在咫尺。這使