金融監(jiān)管專題講座——金融體系與金融穩(wěn)定PPT學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1 金融監(jiān)管專題講座金融監(jiān)管專題講座金融體系與金融金融體系與金融 穩(wěn)定穩(wěn)定 第1頁/共55頁 第2頁/共55頁 第3頁/共55頁 第4頁/共55頁 第5頁/共55頁 第6頁/共55頁 社會再生產(chǎn)過程依賴實體資本的運動，而實體資 本運動必須要借助貨幣工具以及信用機制才能實現(xiàn)。由 此，便形成了一種具有其特殊經(jīng)濟功能的社會經(jīng)濟體系 ，即金融體系。 金融體系金融體系（Financial System）是一種與實體經(jīng)濟 體系密切相關(guān)，但其運行又獨立于實體經(jīng)濟體系之外， 以貨幣資產(chǎn)為核心，以信用制度為運行機制的社會經(jīng)濟 關(guān)系（金融關(guān)系），它是資金流動的工具（金融資產(chǎn)） 、市場參與者（中介機構(gòu)）和交易

2、方式（金融市場）等 各金融要素構(gòu)成的一種綜合關(guān)系體。 第7頁/共55頁 第8頁/共55頁 第9頁/共55頁 第10頁/共55頁 第11頁/共55頁 金融市場 （Financial Market） 資金供應(yīng)側(cè)資金供應(yīng)側(cè) 居 民 政 府 國外部門 資金需求側(cè)資金需求側(cè) 非金融公司 政 府 國外部門 政府部門政府部門 政府部門 （財政政策） 政府監(jiān)管機構(gòu) 政府部門政府部門 中央銀行 （貨幣政策） 金融基礎(chǔ)設(shè)施金融基礎(chǔ)設(shè)施 （Financial Infrastructure） 儲儲 蓄蓄 金金 融融 體體 系系 金融機構(gòu) （Financial Intermediary） 金融資產(chǎn) 金融工具 金融工具

3、金融資產(chǎn) 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 貨幣資金 政府司法機構(gòu) 投投 資資 第12頁/共55頁 第13頁/共55頁 信息管 理體系 清算支 付體系 金融監(jiān) 管體系 金融市 場體系 金融調(diào) 控體系 金融體系的基本功能子系統(tǒng)金融體系的基本功能子系統(tǒng) 第14頁/共55頁 市場治理 公開市場 柜臺交易市場 金融中介 證券公司 商業(yè)銀行 風(fēng)險投資公司 內(nèi)部治理 全能型銀行 財團 金融集團公司 金融體系的交易治理結(jié)構(gòu)金融體系的交易治理結(jié)構(gòu) 監(jiān) 督 能 力 增 強 治 理 成 本 增 加 信 息 差 別 增 大 第15頁/共55頁 第16頁/共55頁 金融穩(wěn)定金融穩(wěn)定（Financial Stability

4、），是指金融體系金融體系 （Financial System）處于有效發(fā)揮其關(guān)鍵功能關(guān)鍵功能的狀態(tài)。 在這種狀態(tài)下，宏觀經(jīng)濟健康運行，貨幣和財政政策穩(wěn) 健有效，金融生態(tài)環(huán)境不斷改善，金融機構(gòu)金融機構(gòu)（Financial institutions）、金融市場金融市場（Financial Market）和金融基金融基 礎(chǔ)設(shè)施礎(chǔ)設(shè)施（Financial Infrastructure）能夠發(fā)揮資源配置、 風(fēng)險管理、支付結(jié)算等關(guān)鍵功能，而且在受到內(nèi)外部因 素沖擊時，金融體系整體上能夠平穩(wěn)運行。 20052005年中國金融穩(wěn)定報告年中國金融穩(wěn)定報告 第17頁/共55頁 2、（Financial Insta

5、bility ） l美國聯(lián)邦儲備委員會副主席Roger Ferguson：金融不金融不 穩(wěn)定穩(wěn)定是指某些重要金融資產(chǎn)的價格嚴重偏離基本面 ，金融市場運行和信貸發(fā)放行為出現(xiàn)嚴重扭曲，妨 礙經(jīng)濟增長的情形。 l加拿大中央銀行John Chant：金融不穩(wěn)定金融不穩(wěn)定指金融市場 的負面狀況通過影響金融體系而危害經(jīng)濟運行的狀 態(tài)。 l哥倫比亞大學(xué)Frederic Mishkin教授：當外部沖擊干 擾了企業(yè)、投資者和金融機構(gòu)之間的信息正常流動 ，導(dǎo)致金融體系無法正常發(fā)揮為實體經(jīng)濟提供資金 時，便出現(xiàn)了金融不穩(wěn)定金融不穩(wěn)定。 第18頁/共55頁 3、（Financial Fragility ） lI.P.

6、戴維斯認為，金融脆弱性是用來描敘金融市場上 出現(xiàn)這樣一種沖擊：它們可以導(dǎo)致信貸市場或資產(chǎn) 市場上價格和流量發(fā)生無法預(yù)測的變化，使金融公 司面臨倒閉的危險，這種危險反過來又不斷擴大蔓 延以致支解支付機制及金融體系提供資本的能力。 第19頁/共55頁 4、（Financial Instability） u金融危機是社會金融系統(tǒng)中爆發(fā)的危機，集中表現(xiàn)為 全部或大部分金融指標急劇、短暫和超周期地惡化， 這些惡化的金融指標包括短期利率、證券、房地產(chǎn)和 土地等資產(chǎn)的價格、企業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉。 （引自引自新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典新帕爾格雷夫經(jīng)濟學(xué)大辭典“金融危機金融危機”條目，中條目，中 文版第文版第

7、2卷，第卷，第362頁，經(jīng)濟科學(xué)出版社，頁，經(jīng)濟科學(xué)出版社，1996年）年） u金融危機是指對金融市場潛在的嚴重破壞，它可以損 害市場有效運作的能力，從而對實際經(jīng)濟產(chǎn)生較大的 負面影響。 （引自引自國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織:世界經(jīng)濟展望中文版，中國金世界經(jīng)濟展望中文版，中國金 融出版社，第融出版社，第76頁，頁，1998（5） 第20頁/共55頁 u當金融市場中的逆向選擇和道德風(fēng)險問題累積得太嚴 重以至于金融市場在儲蓄者和投資者之間不能夠有效 地融通資金時，金融危機就爆發(fā)了。 （美（美F.S.米什金米什金:貨幣金融學(xué)，（中譯本），中國人民貨幣金融學(xué)，（中譯本），中國人民 大學(xué)出版社，大

8、學(xué)出版社，196頁，頁，1998年）年） u金融危機是指金融體系和金融制度的混亂和動蕩。主 要表現(xiàn)為：強制清理舊債；商業(yè)信用劇減;銀行資金 呆滯，存款者大量提取現(xiàn)鈔，部分金融機構(gòu)倒閉；有 價證券行市低落，發(fā)行銳減；貨幣饑荒嚴重，借貸資 金缺乏，市場利率猛烈提高，金融市場動蕩不寧；本 幣幣值下跌。 （戴相龍、黃達主編（戴相龍、黃達主編:中華金融詞庫中華金融詞庫“金融危機金融危機”條目，中條目，中 文版第二卷，第文版第二卷，第252頁，中國金融出版社，頁，中國金融出版社，1998年）年） 第21頁/共55頁 l中央銀行的產(chǎn)生和發(fā)展是金融發(fā)展歷史中的一個 里程碑，它構(gòu)成了金融穩(wěn)定概念第一層次的內(nèi)容。

9、 l以金融穩(wěn)定評估項目為代表的評估框架比較典型 地反映了金融穩(wěn)定的第二層次的內(nèi)容，標志著當 代金融穩(wěn)定的實踐上升到了一個新的高度。 l國際貨幣體系乃至全球金融體系的穩(wěn)定正在構(gòu)成 金融穩(wěn)定地第三個層次。 第22頁/共55頁 第23頁/共55頁 （1）貨幣主義貨幣主義理論理論【M. Friedman 這是導(dǎo)致宏觀風(fēng)險的重要原因 ，也是個體理性行為與社會理想結(jié)果沖突的體現(xiàn)。 第28頁/共55頁 自監(jiān)管職能分離出去后,按照新的中國人民銀行 法,我國人民銀行開始同時履行實現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和維護金 融穩(wěn)定的兩大職能。然而,理論和實踐均已表明,金融穩(wěn) 定和以貨幣穩(wěn)定為目標的貨幣政策之間既有一致性,也存 在一定的沖

10、突,從而給中央銀行如何運用貨幣政策,同時 實現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和維護金融穩(wěn)定的職能提出了嚴峻挑戰(zhàn)。 因此,深入探討二者之間的關(guān)系,正確把握兩方面的矛盾 與協(xié)調(diào),對于中央銀行認真履行職責,不無重要的理論和 實踐意義。 第29頁/共55頁 1、Schwartz假設(shè)假設(shè) 第30頁/共55頁 2、傳統(tǒng)觀點、傳統(tǒng)觀點 第31頁/共55頁 3、新環(huán)境假設(shè)、新環(huán)境假設(shè) 第32頁/共55頁 第33頁/共55頁 第34頁/共55頁 中央銀行維護金融穩(wěn)定職責的主要內(nèi)容中央銀行維護金融穩(wěn)定職責的主要內(nèi)容 n通過貨幣政策的制定及其操作維護貨幣體系的穩(wěn)定通過貨幣政策的制定及其操作維護貨幣體系的穩(wěn)定 ； n通過建立穩(wěn)健的金融基礎(chǔ)

11、設(shè)施，主要是高效的支付通過建立穩(wěn)健的金融基礎(chǔ)設(shè)施，主要是高效的支付 系統(tǒng)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險；系統(tǒng)，降低系統(tǒng)性風(fēng)險； n關(guān)注金融業(yè)的運行，隨時掌握金融體系的穩(wěn)定狀況關(guān)注金融業(yè)的運行，隨時掌握金融體系的穩(wěn)定狀況 ； n防范和處理系統(tǒng)性危機，必要時行使最后貸款人職防范和處理系統(tǒng)性危機，必要時行使最后貸款人職 責，對有問題的金融機構(gòu)提供流動性支持。責，對有問題的金融機構(gòu)提供流動性支持。 第35頁/共55頁 中國維護金融穩(wěn)定的基本框架（三個層面）中國維護金融穩(wěn)定的基本框架（三個層面） 一對金融風(fēng)險進行監(jiān)測，密切跟蹤和分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境、金融 市場、金融機構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融生態(tài)環(huán)境及變動情況 二根據(jù)有關(guān)評

12、估標準和方法，評估和判斷宏觀經(jīng)濟環(huán)境、金融 結(jié)構(gòu)、金融市場和金融生態(tài)環(huán)境對金融穩(wěn)定的影響。 三根據(jù)評估和判斷結(jié)果，采取相應(yīng)的策略。 金融運行處于穩(wěn)定狀態(tài)時，充分關(guān)注潛在風(fēng)險，采取預(yù)預(yù) 防措施防措施； 金融運行逼近不穩(wěn)定的臨界狀態(tài)時，采取救助措施救助措施， 對有系統(tǒng)性影響、財務(wù)狀況基本健康、運營正常、出現(xiàn) 流動困境的金融機構(gòu)提供流動性支持，并通過重組和改 革，轉(zhuǎn)換機制，促使這些機構(gòu)健康運行； 金融處于不穩(wěn)定狀態(tài)時，迅速采取危機處置措施危機處置措施，對 嚴重資不抵債、無法持續(xù)經(jīng)營的金融機構(gòu)，按市場化方 式進行清算、關(guān)閉或重組，強化市場約束，及時推動經(jīng) 濟體制、金融機構(gòu)、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施和金融

13、生 態(tài)環(huán)境方面的改革，促進金融穩(wěn)定。 第36頁/共55頁 檢測和分析檢測和分析 金融基礎(chǔ)設(shè)施金融基礎(chǔ)設(shè)施 金融生態(tài)環(huán)境金融生態(tài)環(huán)境 金融機構(gòu)金融機構(gòu) 金融市場金融市場 宏觀經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟 評估和判斷評估和判斷 預(yù)防、救助處置預(yù)防、救助處置 推動金融改革推動金融改革 金 融 穩(wěn) 定金 融 穩(wěn) 定 第37頁/共55頁 國際貨幣基金組織與世界銀行于1999年5 月聯(lián)合推出了“金融部門評估規(guī)劃” （Financial Sector Assessment Program， FSAP），用以對成員國和其他經(jīng)濟體的金融 體系進行全面評估和監(jiān)測。經(jīng)過幾年的發(fā)展， FSAP目前已經(jīng)成為被廣泛接受的金融穩(wěn)定評 估框

14、架。 第38頁/共55頁 lFSAP金融穩(wěn)定評估的基本框架（三個層次）金融穩(wěn)定評估的基本框架（三個層次） 一宏觀層次，衡量宏觀審慎監(jiān)督的效果。通過編制和 分析金融穩(wěn)健指標金融穩(wěn)健指標判斷金融體系的脆弱性和其承受 損失的能力，通過壓力測試評估沖擊對銀行體系的 影響。 二微觀層次，判斷金融基礎(chǔ)設(shè)施是否完善。通過對照 國際標準與準則，檢驗一國支付體系、會計準則、 公司治理等是否完善。 三監(jiān)管層次，評估對金融機構(gòu)的監(jiān)管是否有效，重點 評估對銀行、證券、保險和支付體系的監(jiān)管是否符 合國際標準。 第39頁/共55頁 l FSAP金融穩(wěn)定評估的分析工具金融穩(wěn)定評估的分析工具 一金融穩(wěn)健指標分析。 二壓力測試

15、。 三標準與準則評估。 S.Oosterloo, J.de Haanb, R. Jong-A-Pin，F(xiàn)inancial stability reviews: A first empirical analysisJournal of Financial Stability 2 (2007) 337355 第40頁/共55頁 （一）金融穩(wěn)健指標分析（一）金融穩(wěn)健指標分析 包括核心指標核心指標和鼓勵指標鼓勵指標兩類，是國際貨幣基金組織為了監(jiān)測一個經(jīng)濟體中金融機構(gòu)和市場的穩(wěn)健程度，以及金融機構(gòu)客戶（包括公司部門和居民部門）的穩(wěn)健程度而編制的一系列指標，它用來分析和評價金融體系的實力和脆弱性。 第41

16、頁/共55頁 （二）壓力測試（二）壓力測試 是對金融文件指標分析的補充，是通過分析宏觀經(jīng)濟變量的變動可能對金融體系穩(wěn)健性帶來的影響，來對因宏觀經(jīng)濟與金融部門之間具有內(nèi)在聯(lián)系而產(chǎn)生的風(fēng)險和脆弱性進行評估。FSAP評估的主要風(fēng)險主要來源于利率、匯率、信貸、流動性以及資產(chǎn)價格的變動。 第42頁/共55頁 （三）標準與準則評估。（三）標準與準則評估。 的基礎(chǔ)是九個方面的標準與準則，即： 貨幣與金融政策透明度良好行為準則 有效銀行監(jiān)管核心原則 重要支付系統(tǒng)核心原則 反洗錢與打擊恐怖主義融資409條原則 證券監(jiān)管目標和原則 保險監(jiān)管核心原則和方法 公司治理原則 國際會計標準 國際審計標準 第43頁/共55

17、頁 第44頁/共55頁 金融安全網(wǎng)，是政府用以預(yù)防和應(yīng)對金融業(yè)遭受不利 沖擊導(dǎo)致的傳染性擠兌破壞的一組政策制度設(shè)計。包括以 下三部分： ，是指對金融機構(gòu)的市場準入、經(jīng)營行 為的監(jiān)督管理以及公眾信心穩(wěn)定機制和安全預(yù)警機制 ； ，是指如何對困境中的金融機構(gòu)進行救助 以穩(wěn)定金融系統(tǒng)； ，主要是指對不良金融機構(gòu)的處理，亦即 市場退出政策。 金融安全網(wǎng)所使用的制度工具主要有：審慎監(jiān)管、存 款保險制度、最后貸款人制度、市場退出政策，等等。其 涉及的制度執(zhí)行主體包括金融監(jiān)管當局、存款保險機構(gòu)、 中央銀行等 第45頁/共55頁 第46頁/共55頁 第47頁/共55頁 我國當前的金融安全網(wǎng)由分業(yè)經(jīng)營、分業(yè) 監(jiān)管

18、的金融監(jiān)管體系、政府“兜底”的隱性存 款保險制度、以央行再貸款為主要手段的最后 貸款人制度以及政府行政主導(dǎo)下的金融機構(gòu)接 管、撤銷等退市制度組成。 第48頁/共55頁 第49頁/共55頁 第50頁/共55頁 第51頁/共55頁 金融創(chuàng)新的積極作用主要表現(xiàn)在：金融創(chuàng)新的積極作用主要表現(xiàn)在： l 擴大了金融機構(gòu)資金來源的渠道 l 加強了利率的杠桿作用 l 推進了金融自由化的進程 l 促進了金融業(yè)的競爭，提高了經(jīng)濟效率 l 滿足了經(jīng)濟發(fā)展過程中不斷產(chǎn)生的各種金融要求 l 使投資者應(yīng)付風(fēng)險的能力增強。 金融創(chuàng)新的消極影響主要表現(xiàn)在：金融創(chuàng)新的消極影響主要表現(xiàn)在： l 金融創(chuàng)新對貨幣理論、貨幣政策的中介指標貨幣的政 策工具以及貨幣政策的傳導(dǎo)機制都有不同程度的影響。 l 金融創(chuàng)