[投資建設項目管理師考試密押資料]投資建設項目決策模擬16_1

1、投資建設項目管理師考試密押資料投資建設項目決策模擬16投資建設項目管理師考試密押資料投資建設項目決策模擬16投資建設項目決策模擬16一、單項選擇題(每題的備選項中，只有1個最符合題意)問題:1. 在經(jīng)濟分析中，如果作為投入物的自然資源的市場交易價格難以獲得，其經(jīng)濟價值應遵循 原則進行計算。A.財務成本B.歷史成本C.實際成本D.機會成本答案:D解析 經(jīng)濟分析中，項目的建設和運營需要投入的自然資源，是項目投資所付出的代價，無論在財務上是否需要付費，在經(jīng)濟分析中都應按照市場交易價格測算其經(jīng)濟費用。在市場交易價格難以獲得時，應按項目投入物的替代方案的成本，對這些資源資產(chǎn)用于其他用途的機會成本等進行分

2、析測算。問題:2. 建設項目初步可行性研究的重點主要是 。A.從社會和環(huán)境影響的角度分析項目的可持續(xù)性B.從宏觀上論證項目建設的必要性和可能性C.從市場分析角度確定產(chǎn)品方案和建設規(guī)模D.從不確定性角度分析項目面臨的各種風險答案:B解析 初步可行性研究的主要目的是判斷項目是否有生命力，是否值得投入更多的人力和資金進行可行性研究，并據(jù)此做出是否進行投資的初步?jīng)Q定。初步可行性研究的重點，主要是從宏觀上分析論證項目建設的必要性和可能性。問題:3. 發(fā)生的可能性較小，或者發(fā)生后造成的損失較小，不影響項目的可行性。A.嚴重風險B.較大風險C.較小風險D.一般風險答案:C問題:4. 下列屬于衡量工藝技術(shù)方案

3、和工藝流程方案適用性的主要內(nèi)容有 。A.裝備水平和自動化程度B.與技術(shù)、管理、操作人員團隊的素質(zhì)和能力相適應C.產(chǎn)品的水平和檔次，屬于哪個年代、哪一代產(chǎn)品D.勞動生產(chǎn)率和成品率答案:B問題:5. 某企業(yè)貸款20萬元，償還期5年，年利率10%，每年末只還利息，本金在第5年末一次還清，則五年還款總額為 萬元。A.25B.23C.30D.13答案:C問題:6. 比例估算法中，有一種是利用已建同類項目的 為基礎(chǔ)，來估算擬建項目建設投資的方法。A.設備購置費及工程其他費用占建筑工程費、安裝工程費的比例B.建筑工程費、安裝工程費及其他工程費占固定資產(chǎn)的比例C.建筑工程費、安裝工程費及設備購置費占建設投資的

4、比例D.建筑工程費、安裝工程費及工程建設其他費占設備購置費的比例答案:D問題:7. 非折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析的 雖然比較直觀，但只能作為輔助指標。A.靜態(tài)指標B.現(xiàn)值指標C.動態(tài)指標D.年值指標答案:A問題:8. 是指能使項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計等于零時的折現(xiàn)率。A.財務內(nèi)部收益率B.財務凈現(xiàn)值C.項目資本金凈利潤率D.項目投資回收期答案:A問題:9. 社會評價的主要目的是 。A.確保項目做到達標排放，符合環(huán)境保護有關(guān)政策法規(guī)的要求B.資源優(yōu)化配置及投資項目的經(jīng)濟合理性分析，目標均比較單一C.由于涉及的社會因素復雜，具有多元化的追求目標，沒有共同度量的標準D.消除或盡量減少因項目的實施所產(chǎn)生的

5、各種負面社會影響答案:D問題:10. 以下內(nèi)容是風險分析在項目決策分析中的重要作用的為 。A.投資項目的決策分析與評價旨在為投資決策服務，但若忽視風險存在，僅依據(jù)基本方案的預期結(jié)果也可以B.其可以避免因在決策中忽視風險的存在而蒙受損失C.風險分析無助于通過信息反饋來改善分析工作D.在降低投資項目風險方面不會起作用答案:B問題:11. 某項目建設期3年，第1年貸款100萬元，第2年貸款200萬元，第3年貸款300萬元，貸款分年度均衡發(fā)生，年利率7%，則建設期的貸款利息為 萬元。A.50B.35C.45D.54答案:A問題:12. 在財務分析的基礎(chǔ)上將現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為反映真實資源變動狀況的經(jīng)濟費用效

6、益流量的過程中，調(diào)整經(jīng)營費用是對主要原材料、燃料及動力費用、工資及福利費等按 的原則進行調(diào)整計算。A.經(jīng)營成本B.財務成本C.歷史成本D.機會成本答案:D問題:13. 有效年利率的計算公式，正確的是 。 答案:B解析 有效年利率是指年初的一筆資金按期利率進行計算的年末總利息與年初本金之比。其計算公式為：問題:14. 兼有債券和股票的特性的是 。A.可轉(zhuǎn)換債券B.優(yōu)先股股票C.不可轉(zhuǎn)換債券D.普通股股票答案:A解析 可轉(zhuǎn)換債券是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券，兼有債券和股票的特性。優(yōu)先股股票是一種兼具資本金和債務資金特點的有價證券。問題:15. 下列哪項不屬于互斥方

7、案經(jīng)濟比選方法中的靜態(tài)分析法 。A.差額投資收益率法B.差額投資回收期法C.計算費用法D.效益費用法答案:D問題:16. 城鎮(zhèn)土地使用稅計算的方法是 。A.占用的土地面積乘以每平方米年稅額B.實際土地面積乘以每平方米稅額估算C.實際占用的土地面積乘以每平方米年稅額D.人均占用的土地面積乘以每平方米年稅額答案:C解析 城鎮(zhèn)土地使用稅是以城鎮(zhèn)土地為征稅對象，對擁有土地使用權(quán)的單位和個人征稅的稅種，按實際占用的土地面積乘以每平方米年稅額估算。問題:17. 以下有關(guān)風險分析的敘述正確的是 。A.風險分析只是對投資項目受各種不確定因素的影響進行分析，并不可能知道這些不確定因素可能出現(xiàn)的各種狀況及其產(chǎn)生影

8、響發(fā)生的可能性B.風險分析是通過預知不確定因素可能出現(xiàn)的各種狀況發(fā)生的可能性，求得其對投資項目影響發(fā)生的可能性，進而對風險程度進行判斷C.通過風險分析可以得知影響項目效益的敏感因素和敏感程度D.通過風險分析所找出的敏感因素又可以作為概率分析不確定性因素的確定依據(jù)答案:B問題:18. 在建設項自財務評價中，當財務凈現(xiàn)值為 時，項目方案可行。A.NPV0B.NPV0C.NPV0D.NPV=0答案:C問題:19. 若用于某項工程的資本是不可改變的，則為使建設效果達到最優(yōu)，應采用 方法。A.固定效果B.固定費用C.費用效果方法D.費用效益方法答案:B問題:20. 某退休職工擬將10萬元存入銀行，假定存

9、款年利率為8%，復利計息，則15年后將該筆存款的終值為 萬元。A.22B.31.72C.35.84D.40.61答案:B解析 已知現(xiàn)值為10萬元，利率為8%，期限為15年，終值F=P(F/P，i，n)=10 (F/P，8%，15)=31.72(萬元)。問題:21. 簡單移動平均法的缺點是 。A.只在處理水平型歷史數(shù)據(jù)時有效B.容易受組織者主觀意向的影響C.分析帶有一定的局部性和片面性D.結(jié)果在許多情況下顯得比較粗糙答案:A解析 簡單移動平均法的缺點是：只是在處理水平型歷史數(shù)據(jù)時才有效，每計算一次移動平均需要最近的n個觀測值。B項為德爾菲法的缺點；CD兩項為彈性系數(shù)法的缺點。問題:22. 可以用

10、于分析預測國民經(jīng)濟發(fā)展對能源的需求和能源生產(chǎn)量、消費量增長變化的影響。A.收入彈性B.能源彈性C.價格彈性D.需求彈性答案:B解析 能源彈性可反映能源消費與國民經(jīng)濟發(fā)展指標的關(guān)系，用以分析預測國民經(jīng)濟發(fā)展對能源的需求和能源生產(chǎn)量、消費量增長變化的影響。能源消費可細分為電力、煤炭、石油、天然氣等消費，可分別計算有關(guān)的彈性。問題:23. 是企業(yè)基本戰(zhàn)略分析法中最著名和有效的方法，它是波特在1985年提出的。A.價值分解法B.因果分析法C.SWOT分析法D.價值鏈分析法答案:D解析 價值鏈分析法是企業(yè)基本戰(zhàn)略分析方法中最著名和有效的方法，它是波特在 1985年提出的，將企業(yè)創(chuàng)造價值的過程分解為一系列

11、互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的活動，這些活動構(gòu)成了企業(yè)價值創(chuàng)造的動態(tài)過程，即企業(yè)的“價值鏈”，每項活動就是企業(yè)“價值鏈”中的一個環(huán)節(jié)。問題:24. 某項目通過長期借款、短期借款和發(fā)行股票分別融資4000萬元、1000萬元和7000萬元，融資的資金成本分別為8%、6%和15%，則項目加權(quán)平均資金成本為 。A.9.7%B.10.4%C.11.9%D.12.3%答案:C解析 加權(quán)平均資金成本計算公式為(作圖)式中，Kw為加權(quán)平均資金成本；Kj為第j種個別資金成本；Wj為第j種個別資金成本占全部資金的比重(權(quán)數(shù))。則該項目的加權(quán)平均資金成本Kw=(4000/12000)8%+(1000/12000)6%+(7

12、000/12000)15%11.9%。二、多項選擇題(每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。)問題:1. 按照現(xiàn)代決策理論，決策過程主要包括 四個階段。A.方案分析B.信息收集C.方案設計D.方案評價E.方案抉擇 A B C D E答案:BCDE解析 按照現(xiàn)代決策理論，決策過程可以分為四個相互聯(lián)系的階段：信息收集、方案設計、方案評價和方案抉擇，這四個階段相互交織、往復循環(huán)，貫穿于整個決策過程。問題:2. 項目影響區(qū)域包括 。A.基礎(chǔ)設施影響區(qū)域B.關(guān)鍵影響區(qū)域C.直接影響的區(qū)域D.各種可能的間接影響區(qū)域E.潛在影響區(qū)域 A B C D E答案:CDE解析 項目影響區(qū)域包括項

13、目的直接影響區(qū)域和各種可能的間接或潛在影響區(qū)域，社會評價的范圍應盡可能擴大到能夠涵蓋所有潛在的影響因素，同時又盡可能不超出必要的范圍，以便針對項目的影響區(qū)域開展社會評價工作，降低社會評價的費用支出。問題:3. 社會評價的原則和要求為 。A.認真貫徹我國社會主義現(xiàn)代化建設有關(guān)社會發(fā)展的方針、政策，遵循有關(guān)法律及規(guī)章B.依據(jù)客觀規(guī)律，從實際出發(fā)，實事求是，采用科學、適用的評價方法C.按目標的重要程度進行排序的原則D.要深入社會調(diào)查，搞準基礎(chǔ)情況，提高分析評價的真實性E.社會評價人員必須以公正，客觀、求是的態(tài)度從事社會評價工作 A B C D E答案:ABCE問題:4. 按照融資主體不同，項目的融資

14、方式可分為 。A.既有法人融資B.獨立法融資C.企業(yè)法人融資D.新設法人融資E.非獨立法人融資 A B C D E答案:AD解析 按照融資主體不同，項目的融資方式可分為：既有法人融資方式，以既有法人為融資主體的融資方式；新設法人融資方式，以新組建的具有獨立法人資格的項目公司為融資主體的融資方式。問題:5. 下列關(guān)于資金等值的說法，正確的有 。A.一定量的資金在不同時點上具有不同的價值B.不同時點發(fā)生的絕對額不同的資金，具有不同的經(jīng)濟價值C.在建設項目的技術(shù)經(jīng)濟分析中經(jīng)常采用等值換算進行各種建設方案的經(jīng)濟效益比較D.收益率的高低影響資金等值E.投資方式影響資金等值 A B C D E答案:ACD

15、解析 資金等值是指資金的經(jīng)濟價值相等乙由于資金有時間價值，不同時點發(fā)生的絕對額不同的資金，有可能具有相等的經(jīng)濟價值；資金等值的影響因素包括資金數(shù)額的大小、資金發(fā)生時間早晚及收益率的高低。問題:6. 下列各項，屬于建設項目的經(jīng)濟影響效果的產(chǎn)生及傳遞的渠道的有 。A.乘數(shù)效應B.價格傳遞效果C.技術(shù)擴散D.除數(shù)效應E.上下游產(chǎn)業(yè)鏈影響 A B C D E答案:ABCE解析 經(jīng)濟影響分析要求從整個社會經(jīng)濟系統(tǒng)的角度進行分析評價。建設項目的經(jīng)濟影響效果的產(chǎn)生及傳遞的渠道有多種，主要包括：技術(shù)擴散；上下游產(chǎn)業(yè)鏈影響；乘數(shù)效應；價格傳遞效果；瓶頸緩解效應。問題:7. 下列因素中屬于影響社會環(huán)境變遷的因素有

16、 。A.對自然和生態(tài)環(huán)境的影響因素B.對資源綜合開發(fā)利用的影響因素C.對社區(qū)福利和社會保障的影響因素D.對耕地和水資源的影響因素E.對能源節(jié)約的影響因素 A B C D E答案:ABDE問題:8. 在對投資方案進行經(jīng)濟效益評價時，對壽命期不同的互斥方案進行比較時可選用 。A.年值法B.最小倍數(shù)法C.研究期法D.凈現(xiàn)值法E.差額內(nèi)部收益率法 A B C D E答案:ABC問題:9. 下列關(guān)于建筑工程費的估算方法，說法正確的有 。A.單位建筑工程投資估算法和單位實物工程量投資估算法的計算比較簡單B.對于建筑工程費占建設投資比例較小的項目，可采用概算指標估算法C.采用概算指標投資估算法，需要占有較為

17、詳細的資料，工作量較大D.單位實物工程量投資估算法，是以單位實物工程量投資乘以實物工程量總量來估算建筑工程費的方法E.建筑工程概算指標有一般土建工程概算指標、給排水工程概算指標、采暖工程概算指標等指標 A B C D E答案:ACDE解析 在估算建筑工程費時，對于沒有單位建筑工程投資估算法和單位實物工程量投資估算法的估算指標，或者建筑工程費占建設投資比例較大的項目，可采用概算指標估算法。問題:10. 市場調(diào)查的程序基本可分為 。A.整理資料階段B.調(diào)查準備階段C.調(diào)查實施階段D.調(diào)查分析階段E.報送審批階段 A B C D E答案:BCD解析 不同的市場調(diào)查具有不同的程序，但基本可以分為三個階

18、段：調(diào)查準備階段、調(diào)查實施階段、調(diào)查分析階段。A項屬于調(diào)查分析階段的內(nèi)容。問題:11. 社會評價的方法有 。A.快速社會評價法B.詳細社會評價法C.綜合社會評價法D.定性社會評價方法E.定量社會評價方法 A B C D E答案:ABDE問題:12. 下列選項屬于固定成本的有 。A.工資及福利費B.攤銷費C.外購原材料費D.修理費E.利息支出 A B C D E答案:ABDE解析 固定成本是指不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化的各項成本費用，固定成本主要包括工資及福利費(扣除計件工資)、修理費、其他費用、折舊費、攤銷費和利息支出。C項屬于可變成本。問題:13. 下列五個方案中在經(jīng)濟上可以接受的是 。A.投資回收期

19、基準投資回收期B.凈現(xiàn)值0C.投資收益率0D.內(nèi)部收益率基準收益率E.獲利指數(shù)1 A B C D E答案:BDE問題:14. 外貿(mào)貨物影子價格定價可以采用以下公式 。A.直接進口投入物的影子價格(到廠價)到岸價(CIF)影子匯率+貿(mào)易費用+國內(nèi)運雜費B.直接出口產(chǎn)出物的影子價格(出廠價)=離岸價(FOB)影子匯率-貿(mào)易費用-國內(nèi)運雜費C.投入物影子價格(到廠價)市場價格+國內(nèi)運雜費D.產(chǎn)出物影子價格(出廠價)市場價格-國內(nèi)運雜費E.產(chǎn)出物影子價格(出廠價)=市場價格-貿(mào)易費用-國內(nèi)運雜費 A B C D E答案:ABCD問題:15. 國民經(jīng)濟評價中確定土地費用的原則是 。A.城鎮(zhèn)土地用市場價格

20、測定B.直接用財務評價中征地費用確定C.由政府確定，全國統(tǒng)一D.農(nóng)村土地的費用由土地機會成本和新增資源消耗量部分構(gòu)成E.屬于轉(zhuǎn)移支付的要剔除，如糧食開發(fā)基金等 A B C D E答案:ADE問題:16. 政府投資決策是指政府有關(guān)投資管理部門，根據(jù)經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要，以 為目標，做出政府是否投資建設項目的決定。A.實現(xiàn)經(jīng)濟調(diào)節(jié)B.獲得經(jīng)濟收益C.滿足社會公共需求D.社會效益E.促進經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展 A B C D E答案:ACE問題:17. 兩階段招標主要適用于 的咨詢服務招標。A.咨詢服務要求時間緊B.能夠提供咨詢服務的咨詢公司有限C.由于咨詢服務的性質(zhì)，招標人必須與咨詢公司進行談判D.不

21、能確定咨詢服務特點的采購E.已采用招標程序，但沒人投標或招標人拒絕了全部投標，即使再進行新的招標程序也不太可能產(chǎn)生咨詢服務合同 A B C D E答案:CDE問題:18. 建設項目在研究具體治理措施方案時，應考慮的原則有 。A.節(jié)約環(huán)保原則B.方案比較原則C.先進適用原則D.安全可靠原則E.綜合利用原則 A B C D E答案:BCE解析 建設項目在研究具體治理措施方案時，應考慮的原則有：綜合治理原則；綜合利用原則；先進適用原則；同步建設原則；方案比較原則。問題:19. 環(huán)保治理采用的技術(shù)方案應滿足先進適用原則，應具備 。A.實用性B.可靠性C.適用性D.先進性E.經(jīng)濟性 A B C D E答

22、案:BCD解析 建設項目環(huán)境保護的先進適用原則要求，環(huán)保治理采用的技術(shù)方案，應具有先進性、適用性、可靠性，并對生產(chǎn)流程相關(guān)環(huán)節(jié)污染進行全過程控制。根據(jù)項目的特性，因地制宜選擇環(huán)保治理工藝和設備，避免二次污染，實現(xiàn)達標排放。問題:20. 建設項目的財務分析應采用的價格方法，可在不影響財務分析結(jié)論的前提下，根據(jù)具體情況采用不同簡便辦法，關(guān)于其表述正確的是 。A.對于建設期投入價格，應采用時價B.對于建設期投入價格，應采用實價C.對于運營期的投入物和產(chǎn)出物價格，一般可采用基價D.對適用增值稅的項目，運營期內(nèi)投入物和產(chǎn)出物的價格不可采用不含增值稅價格E.若能合理判斷未來市場價格變動趨勢，投入物和產(chǎn)出物

23、可采用相對變動價格，即采用實價 A B C D E答案:AE問題:21. 企業(yè)基本競爭戰(zhàn)略包括 。A.成本領(lǐng)先戰(zhàn)略B.市場占有戰(zhàn)略C.集中化戰(zhàn)略D.個性化戰(zhàn)略E.差別化戰(zhàn)略 A B C D E答案:ACE問題:22. 以下關(guān)于風險量的表述，錯誤的是 。A.風險量可以用風險發(fā)生的概率與風險出現(xiàn)后造成的損失程度兩個指標來確定B.如果某個風險出現(xiàn)的概率以及風險出現(xiàn)后帶來的損失都很大，則風險量就很大C.若某個風險出現(xiàn)的概率較小，但風險出現(xiàn)后帶來的損失很小，則風險量就較小D.若某個風險出現(xiàn)的概率很大，但風險出現(xiàn)后帶來的損失較小，則風險量就較小E.若某個風險出現(xiàn)的概率很大，但風險出現(xiàn)后帶來的損失較小，則風

24、險量就較大 A B C D E答案:CD問題:23. 建設項目評價指標的概率分布可采用 。A.專家定量分析法B.實際計算分析法C.理論計算方法D.模擬計算方法E.數(shù)理統(tǒng)計分析方法 A B C D E答案:CD三、分析計算題問題:1. 擬建某工業(yè)項目，建設期2年，生產(chǎn)期10年，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下。 1第一年、第二年固定資產(chǎn)投資分別為2 100 元、1 200萬元。 2第三年、第四年流動資金注入分別為550萬元、350萬元。 3預計正常生產(chǎn)年份的年銷售收入為3 500萬元，經(jīng)營成本為1 800萬元，稅金及附加為260萬元，所得稅為310萬元。 4預計投產(chǎn)的當年達產(chǎn)率為70%，投產(chǎn)后的第二年開始達產(chǎn)率為1

25、00%，投產(chǎn)當年的銷售收入、經(jīng)營成本、稅金及附加、所得稅均按正常生產(chǎn)年份的70%計算。 5固定資產(chǎn)余值回收為600萬元，流動資金全部回收。 6上述數(shù)據(jù)均假設發(fā)生在期末。 問題： 1請?zhí)钪迫客顿Y現(xiàn)金流量表。 2假設年折現(xiàn)率采用銀行貸款利率(年利率12%，每半年計息1次)。試計算年實際折：現(xiàn)率(要求列出計算式)、折現(xiàn)系數(shù)、折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量值和累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量值(不要求列出計算式，將數(shù)據(jù)直接填入全部投資現(xiàn)金流量表中)。 3計算動態(tài)投資回收期(要求列出計算式)。 (注：折現(xiàn)系數(shù)取小數(shù)點后3位，其余取小數(shù)點后2位) 答案:1.填寫現(xiàn)金流量表(表1-5)。 2年實際折現(xiàn)率： 3根據(jù)現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)可得

26、： 某公司擬從國外進口一套視電設備，重量2000t，裝運港船上交貨價，即離岸價(FOB價)為500萬美元。其他有關(guān)費用參數(shù)為：國際運費標準為360美元/t；海上運輸保險費率為0.266%；中國銀行費率為0.5%；外貿(mào)手續(xù)費率為1.5%；關(guān)稅稅率為22%；增值稅的稅率為17%；美元的銀行牌價為6.78元人民幣，設備的國內(nèi)運雜費費率為2.5%。2. 簡述建設投資分類估算法的估算步驟。答案:建設投資分類估算法是對構(gòu)成建設投資的六類投資，即建筑工程費、設備購置費、安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費和漲價預備費，分類進行估算。其估算步驟為： (1)分別估算項目建設所需的建筑工程費、設備購置費和安裝

27、工程費； (2)匯總建筑工程費、設備購置費和安裝工程費，得出項目建設所需的工程費用； (3)在工程費用的基礎(chǔ)上估算工程建設其他費用； (4)以工程費用和工程建設其他費用為基礎(chǔ)估算基本預備費； (5)在確定工程費用分年投資計劃的基礎(chǔ)上估算漲價預備費； (6)加總求得建設投資。 3. 請對該套設備進行估價。答案:解：根據(jù)各項費用的計算公式，有： 進口設備離岸價500萬美元，折合人民幣3390萬元 國外運費=單位運價運量=0.0362000=72(萬美元) 國外運輸保險費=(進口設備離岸價+國外運費)國外運輸保險費費率=(500+72)0.266%=1.522(萬美元) 進口設備到岸價=進口設備離岸

28、價+國外運費+國外運輸保險費=500+72+1.522=573.52(萬美元)，折合人民幣3888.48萬元 進口關(guān)稅=進口設備到岸價進口關(guān)稅稅率=3888.4822%=855.47(萬元) 增值稅=(進口設備到岸價+進口關(guān)稅)增值稅稅率=(3888.48+855.47)17%=806.47(萬元) 銀行財務費=進口設備離岸價人民幣外匯牌價X銀行財務費費率=33900.5%=16.95(萬元) 外貿(mào)手續(xù)費=進口設備到岸價外貿(mào)手續(xù)費費率=3888.481.5%=58.33(萬元) 國內(nèi)運雜費=進口設備離岸價人民幣外匯牌價國內(nèi)運雜費費率=33902.5%=84.75(萬元) 進口設備估價=進口設備

29、到岸價+進口關(guān)稅+增值稅+銀行財務費+外貿(mào)手續(xù)費+國內(nèi)運雜費=3888.48+855.47+806.47+16.95+58.33+84.75=5710.45(萬元) A項目的有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及參數(shù)如下。 (1)項目計算期6年，其中建設期1年，運營期5年。 (2)建設投資18000萬元，在計算期第1年年初投入；流動資金4500萬元，在計算期第 1年的年末投入1500萬元，計算期第2年的年末投入3000萬元。建設投資和流動資金全部來源于股東出資。 (3)建設投資的80%形成固定資產(chǎn)，預計凈殘值率為5%，固定資產(chǎn)折舊年限5年，計算期期末回收固定資產(chǎn)余值和全部流動資金。 (4)計算期第2年的營業(yè)收入為20

30、000萬元，營業(yè)稅金及附加(城市維護建設稅和教育費附加)為218萬元，經(jīng)營成本為12200萬元；計算期第36年的年營業(yè)收入均為25000萬元，年營業(yè)稅金及附加均為272萬元，年經(jīng)營成本均為14000萬元(以上營業(yè)收入不含增值稅銷項稅額，經(jīng)營成本不含增值稅進項稅額)。計算期第26年的年折舊和攤銷費合計均為3456萬元。 (5)企業(yè)所得稅稅率為25%。項目業(yè)主設定的所得稅后項目投資財務基準收益率為 15%。 4. 計算A項目在計算期期末的固定資產(chǎn)余值和計算期第2年及第36年的年調(diào)整后所得稅。答案:解：A項目在計算期期末的固定資產(chǎn)余值=1800080%5%=720(萬元) A項目計算期第2年的年調(diào)整

31、后所得稅=(20000-15418)25%=1146(萬元) A項目計算期第(36年)的年調(diào)整后所得稅=(25000-14272)25%=2682(萬元) 5. 按照編制項目投資現(xiàn)金流量表的要求，將計算A項目所得稅后財務凈現(xiàn)值所需要的數(shù)據(jù)填入表7-3的適當位置中(需要在答題卡中自行復制表7-3，表中劃有“”線的格不需要填數(shù))。表7-3 項目投資現(xiàn)金流量表 人民幣單位：萬元 序號 項 目 合計 計 算 期 1 現(xiàn)金流入 - 0 1 2 3 4 5 6 1.1 營業(yè)收入 - 20000 25000 25000 25000 1.2 回收固定資產(chǎn)余額 - 20000 25000 25000 25000

32、 25000 1.3 回收流動資金 - 2 現(xiàn)金流出 - 2.1 建設投資 - 2.2 流動資金 - 2.3 經(jīng)營成本 - 12200 14000 14000 14000 14000 2.4 營業(yè)稅金及附加 - 218 272 272 272 272 2.5 調(diào)整后所得稅 - 3 所得稅后凈現(xiàn)金流量 - 4 累計所得稅后凈現(xiàn)金流量 - - - - - - - -答案:如表7-4所示。表7-4 項目投資現(xiàn)金流量表 人民幣單位：萬元 序號 項 目 合計 計 算 期 1 現(xiàn)金流入 - 0 1 2 3 4 5 6 1.1 營業(yè)收入 - 20000 25000 25000 25000 1.2 回收固定資

33、產(chǎn)余額 - 20000 25000 25000 25000 25000 1.3 回收流動資金 - 2 現(xiàn)金流出 - 19500 15418 14272 14272 17242 17242 2.1 建設投資 - 1800 2.2 流動資金 - 1500 3000 2.3 經(jīng)營成本 - 12200 14000 14000 14000 14000 2.4 營業(yè)稅金及附加 - 218 272 272 272 272 2.5 調(diào)整后所得稅 - 1146 2682 2682 2682 2682 3 所得稅后凈現(xiàn)金流量 - -19500 3436 8046 8046 8046 8046 4 累計所得稅后凈現(xiàn)

34、金流量 - - - - - - - - 6. 計算A項目所得稅后項目投資財務凈現(xiàn)值，并評價A項目在財務上能否滿足項目業(yè)主的要求。 (注：以上計算均要求列出計算式，所有計算結(jié)果數(shù)值保留整數(shù)，小數(shù)四舍五入) 附表7-5： 表7-5 復利系數(shù)表 i n F/P,i,n P/F,i,n A/P,i,n P/A,i,n A/F,i,n F/A,i,n 15% 1 1.1500 0.8696 1.1500 0.8696 1.00000 1.0000 2 1.3225 0.7561 0.61512 1.6257 0.46512 2.1500 3 1.5209 0.6575 0.43798 2.2832 0.

35、28798 3.4725 4 1.7490 0.5718 0.35027 2.8550 0.20027 4.9934 5 2.0114 0.4972 0.29832 3.3500 0.14832 6.7424 6 2.3131 0.4323 0.26324 3.7845 0.11424 8.7537答案:解：A項目所得稅后項目投資財務凈現(xiàn)值 即A項目所得稅后項目投資財務凈現(xiàn)值大于零，財務上能夠滿足項目業(yè)主的要求。 問題:7. 某項目有兩個備選方案A和B，兩個方案的壽命期均為10年，生產(chǎn)的產(chǎn)品也完全相同，但投資額及年凈收益均不相同。方案A的投資額為500萬元，其年凈收益在產(chǎn)品銷路好時為150萬元

36、，銷路差時為-50萬元；方案B的投資額為300萬元，其年凈收益在產(chǎn)品銷路好時為100萬元，銷路差時為10萬元，根據(jù)市場預測，在項目壽命期內(nèi)，產(chǎn)品銷路好的可能性為70%，銷路差的可能性為30%。已知標準折現(xiàn)率ic10%。 【問題】 試根據(jù)以上資料對方案進行比選。 答案:首先，畫出決策樹。此題中有一個決策點，兩個備選方案，每個方案又面臨著兩種狀態(tài)。由此，可畫出其決策樹，如下圖所示。 然后，計算各個機會點的期望值： 機會點的期望值150(P/A，10%，10)0.7+(-50)(P/A，10%，10)0.3萬元 553萬元 機會點的期望值100(P/A，10%，10)0.7+10(P/A，10%，1

37、0)0.3萬元 448.50萬元 最后計算各個備選方案凈現(xiàn)值的期望值： 方案A的凈現(xiàn)值的期望值=(553-500)萬元53萬元 方案B的凈現(xiàn)值的期望值(448.50-300)萬元148.50萬元 因此，應該優(yōu)先選擇方案B。 問題:8. 某承包商經(jīng)研究決定參與某工程投標。經(jīng)造價工程師估價，該工程估算成本為1500萬元，其中材料費占60%。擬高、中、低三個報價方案的利潤率分別為10%、7%、4%，根據(jù)過去類似工程的投標經(jīng)驗，相應的中標概率分別為0.3、0.6、0.9。編制投標文件的費用為5萬元。該工程業(yè)主在招標文件中明確規(guī)定采用固定總價合同。據(jù)估計，在施工過程中材料費可能平均上漲 3%，其發(fā)生概率

38、為0.4。 【問題】 該承包商應按哪個方案投標?相應的報價為多少? 答案:(1)計算各投標方案的利潤。 投高標材料不漲價時的利潤：150010%萬元=150萬元 投高標材料漲價時的利潤：(150-150060%3%)萬元=123萬元 投中標材料不漲價時的利潤：(15007%)萬元105萬元 投中標材料漲價時的利潤：(105-150060%3%)萬元78萬元 投低標材料不漲價時的利潤：15004%萬元60萬元 投低標材料漲價時的利潤：(60-150060%3%)萬元33萬元 注：亦可先計算因材料漲價而增加的成本額度(150060%3%)萬元27萬元，再分別從高、中、低三個報價方案的預期利潤中扣除

39、。 以上計算結(jié)果見下表。 投標方案的利潤計算表 方案 效果 概率 利潤/萬元 高標 好 差 0.6 0.4 150 123 中標 好 差 0.6 0.4 105 78 低標 好 差 0.6 0.4 60 33 (2)畫出決策樹，標明各方案的概率和利潤，如下圖所示。 (3)計算決策樹圖中各機會點的期望值(將計算結(jié)果標在各機會點上方)。 點：(1500.6+1230.4)萬元139.2萬元 點：(139.20.3-50.7)萬元38.26萬元 點：(1050.6+780.4)萬元94.2萬元 點：(94.20.6-50.4)萬元54.52萬元 點：(600.6+330.4)萬元49.2萬元 點；(

40、49.20.9-50.1)萬元43.78萬元 (4)決策。 因為點的期望利潤最大，故應投中標。 相應的報價為：1500(1+7%)萬元1605萬元 問題:9. 某建設項目計算期10年，其中建設期2年。項目建設投資(不含建設期貸款利息) 1200萬元，第1年投入500萬元，全部為投資方自有資金；第2年投入700萬元，其中500萬元為銀行貸款，貸款年利率6%。貸款償還方式為：第3年不還本付息，以第3年末的本息和為基準，從第4年開始，分4年等額還本，當年還清當年利息。 項目流動資金投資400萬元，在第3年和第4年等額投入，其中僅第3年投入的100萬元為投資方自有資金，其余均為銀行貸款，貸款年利率8%

41、，貸款本金在計算期最后一年償還，當年還清當年利息。 項目第3年的總成本費用(含貸款利息償還)為900萬元，第410年的總成本費用均為1500萬元，其中，第310年的折舊費均為100萬元。 項目的投資額、單位產(chǎn)品價格和年經(jīng)營成本在初始值的基礎(chǔ)上分別變動10%時對應的財務凈現(xiàn)值的計算結(jié)果見表4-3。 (注：計算結(jié)果除答題紙上的表4-8保留3位小數(shù)外，其余均保留2位小數(shù)。) 問題： 1計算項目各年的建設投資貸款和流動資金貸款還本付息額，并將計算結(jié)果填入答題紙上的表4-8和表4-9中。 2列式計算項目第3年、第4年和第10年的經(jīng)營成本。 3根據(jù)表4-3的數(shù)據(jù)列式計算各因素的敏感系數(shù)，并對3個因素的敏感

42、性進行排序。 表4-3單因素變動情況下的財務凈現(xiàn)值表單位：萬元 因素 變化幅度 -10% 0 10% 投資額 1410 1300 1190 單位產(chǎn)品價格 320 1300 2280 年經(jīng)營成本 2050 1300 550 4根據(jù)表4-3中的數(shù)據(jù)繪制單因素敏感性分析圖，列式計算并在圖中標出單位產(chǎn)品價格變動的臨界點。答案:表4-8項目建設投資貸款還本付息表單位：萬元 序號 名稱 2 3 4 5 6 7 1 年初累計借款 515.000 545.900 409.425 272.950 136.475 2 本年新增借款 500 3 本年應計利息 15 30.900 32.754 24.566 16.3

43、77 8.189 4 本年應還本金 136.475 136.475 136.475 136.475 5 本年應還利息 32.754 24.566 16.377 8.189 注：表中數(shù)據(jù)來源：項目建設期貸款利息=1/25006%=15萬元；第3年初的累計借款=500+15=515萬元；第3年應計利息=5156%=30.90萬元；第4年初的累計借款=515+30.90=545.90萬元；第447年的應還本金=545.90/4=136.475萬元。將以上計算結(jié)果填入表4-8再計算第47年的應計利息和年初累計借款(表4-9)。表4-9項目流動資金貸款還本付息表單位：萬元 序號 名稱 3 4 5 6 7

44、 8 9 10 1 年初累計貸款 100 300 300 300 300 300 300 2 本年新增貸款 100 200 3 本年應計利息 8 24 24 24 24 24 24 24 4 本年應還本金 300 5 本年應還利息 8 24 24 24 24 24 24 24 2第3年的經(jīng)營成本900-100-30.9-8761.1萬元第4年的經(jīng)營成本1 500-100-32.75-241 343.25萬元第10年的經(jīng)營成本1 500-100-241 376萬元3投資額-0.85單位產(chǎn)品價格-7.54年經(jīng)營成本-5.77敏感性排序：單位產(chǎn)品價格、年經(jīng)營成本、投資額。4單位產(chǎn)品價格變動的臨界點-

45、13.27%單因素敏感性分析圖如圖4-1所示。 問題:10. 某公司考慮下列三個可行而相互排斥的投資方案(見下表)三個方案的壽命期均為5年，基準貼現(xiàn)率為7%。 某投資方案初始投資和年收益表 方案 A1 A2 A3 初始投資(萬元) 年收益(萬元) 5000 1319 7000 1942 8500 2300 問題：用所列方法選擇最優(yōu)方案：(1)差額投資內(nèi)部收益率；(2)差額投資凈現(xiàn)值。 答案:(1)求差額投資內(nèi)部收益率。A1、A2投資差額7000-50002000(萬元) A1、A2年收益差額1942-1319=623(萬元) 凈現(xiàn)值=-2000+623(P/A，i，5)=0 試算法計算i=16%，凈現(xiàn)值=39.88(萬元) i17%，凈現(xiàn)值=-6.81(萬元) 所以，差額內(nèi)部收益率i=16%+(17%-16%)39.88(39.88+6.81)=16.84%基準貼現(xiàn)率7%。 所以應淘汰A1。 A2、A3投資差額=8500-7000=1500(萬元) A2、A3年收益差額2300-1942=358(萬元) 凈現(xiàn)值-1500