煤炭行業(yè)周報：地產(chǎn)新政將令市場觀望煤市復(fù)蘇延至8、9月130304

1、table_title報告摘要：15%-5%-35%分析師證券研究報告 1煤炭行業(yè)行業(yè)研究/周報地產(chǎn)新政將令市場觀望，煤市復(fù)蘇延至 8、9 月煤炭行業(yè)周報民生精品-周報/煤炭行業(yè)2013 年 3 月 4 日table_summary密切跟蹤“完善限購措施”所謂的“統(tǒng)一要求”中 性維持評級房地產(chǎn)“國五條”的中央層面細則于周末出臺，我們預(yù)計，在地方細則出臺前，二手房市場會爆發(fā)式進行交易、過戶，間接影響新房銷售。待地方細則一一出臺，二手房市場成交量可能會大幅萎縮，短期內(nèi)（未來半年左右）把剛需集中驅(qū)趕到新房市場。不過，20%所得稅打擊了房地產(chǎn)的投資屬性，在剛需釋放完畢后，新房銷售的前景，存在不確定性。

2、行業(yè)與滬深 300 走勢比較滬深3005%-15%煤炭開采-25%所以我們認為短期內(nèi)（未來一至兩個月）周期股可能會調(diào)整，回避不確定性，并等待房地產(chǎn)新政后的實際投資數(shù)據(jù)。12-3-112-9-113-3-1至于環(huán)評，我們認為只是兩會前的“作秀”，不可持續(xù)。正如 2010 年 5 月 7 日國務(wù)院措辭嚴厲地要求完成“十一五”節(jié)能減排”目標，“減排風”刮過后的 2010 年 10 月煤價出現(xiàn)一輪 2個月 10%以上的反彈，主要是被壓抑的行業(yè)報復(fù)性生產(chǎn)，需求回升拉動煤價創(chuàng)出當年新高。但在今年 3、4 月份，“環(huán)保風暴”仍會抑制部分高能耗需求。因此，我們認為煤炭復(fù)蘇的時點會被推遲。煤炭明顯復(fù)蘇的時點或在

3、 8、9 月份根據(jù)我們的模型測算，今年 4、6、8、9 月火電發(fā)電量同比增速較高，對煤炭需求較為旺盛。但考慮到目前的高庫存因素，我們傾向于認為上半年都是去庫存過程，到 6月份水電同比增速大幅下降后，去庫存基本結(jié)束，8、9 月份的需求拉動，會令市場看到供不應(yīng)求，煤價出現(xiàn) 10%以上的反彈，逐漸回到去年年初水平。我們繼續(xù)推薦永泰能源、山煤國際、冀中能源、潞安環(huán)能、大有能源、蘭花科創(chuàng)、陽泉煤業(yè)、中國神華的推薦。我們的深度報告完成后，會上調(diào)行業(yè)評級。風險提示房地產(chǎn)銷售、新開工面積超預(yù)期下滑；北京等大城市的空氣污染引發(fā)嚴厲的“環(huán)保風暴”，高耗能高污染企業(yè)被大面積停產(chǎn)。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)

4、必閱讀最后一頁免責聲明陳亮執(zhí)業(yè)證書編號:s1000511030003電話：(021)58768935email：林紅壘執(zhí)業(yè)證書編號：s0100511060003電話：(010)8512 7892email：研究助理：陶貽功電話：(010)8512 7892email：相關(guān)研究1、煤焦鋼低庫存共振，冶金煤將奏出最強音2012/12/192、焦煤漲價兌現(xiàn)進行時，幅度能否超預(yù)期是關(guān)鍵2013/01/073、事故頻發(fā)，山西代省長必將鐵腕保安全2013/01/104、09 年“迷你版”重現(xiàn)，煤炭第二波可期2013/01/145、噪音雖多，但冶金煤仍是首選2013/01/216、如果需求轉(zhuǎn)好，39 億噸的

5、巨大消費基數(shù)很恐怖2013/01/287、澳洲洪水已迫使多家礦商宣布不可抗力2013/02/048、地產(chǎn)調(diào)控和環(huán)保壓力將令復(fù)蘇時點延至 8、9 月2013/02/242周 報 /煤炭行業(yè)目錄一、行業(yè)一周數(shù)據(jù)及點評 . 3（一）冶金煤 . 3（二）動力煤 . 6（三）無煙煤 . 8（四）其他價格及指數(shù). 9二、行業(yè)動態(tài) . 10三、跟蹤上市公司估值及表現(xiàn) . 14插圖目錄 . 15表格目錄 . 16本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告3周 報 /煤炭行業(yè)一、行業(yè)一周數(shù)據(jù)及點評動力煤：本周環(huán)渤海動力煤平倉價指數(shù)下跌 1 元至 624 元/噸，已連續(xù) 10 周下跌；

6、秦皇島港及廣州港各煤種價格保持穩(wěn)定；本周秦皇島庫存因封航上升 2. 53%至 720 萬噸；廣州港煤炭庫存繼續(xù)上升 2.7%至 247 萬噸。2 月下旬，沿海電廠電煤采購價較中旬再次出現(xiàn) 5 元/噸的下跌。本周動力煤坑口價弱勢運行，“三西”地區(qū)出現(xiàn) 520 元/噸的下跌：朔州塊煤跌至 460元/噸；神木煙煤塊、末以及榆林動力煤、煙煤末分別下跌 2.24% 、3.06%、1. 64%、2.33% 至655、475、600、420 元/噸；蒙西鄂爾多斯動塊跌 4.04%20 元至 475 元/噸。其他地區(qū)，安徽兩淮地區(qū)下跌 5 元/噸，淮北、淮南動力煤、宿州煙煤分別下跌 0.81%、0.81%、0

7、.86% 至610、610、575 元/噸；貴州六盤水混煤下跌 0. 76%至 650 元/ 噸。運費方面，截止 2.22 日，ccbfi 沿海煤炭運價較上一周下跌 1.69%至 1131 點。國際運費：本周 bdi 指數(shù)反彈 4.86%至 776 點；截至 2.28 日，西奧至青島海運費較上周下跌 2.38%至 7.22 美元/噸。冶金煤：2 月中旬，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量較上一期上升 0. 86%至 200.61 萬噸。本周焦炭價格河南、河北等地出現(xiàn) 3070 元/噸的下跌。myspic 鋼價指數(shù)本周回落，較上周下降 1.19%至 141.4 點。本周全國主要城市鋼材庫存繼續(xù)上升，線板材、熱軋等

8、漲幅 2.27%12.67% 不等。本周煉焦煤及噴吹煤價格總體保持平穩(wěn)，中部地區(qū)小幅上調(diào)：開灤肥精煤漲 0.81% 至 1238元/噸；許昌瘦精煤漲 4.85% 至 1080 元/噸；安徽淮南氣混煤漲 0. 72% 至 695 元/噸。下游煉焦煤采購價穩(wěn)中有升，河北、山西等地區(qū)煉焦煤采部分品種有 3070 元/噸的上調(diào)。無煙煤：本周國內(nèi)無煙煤主體市場維穩(wěn)運行，價格保持穩(wěn)定，局部地區(qū)：陽泉無煙末煤6200 坑口價、無煙末煤 6500 車板價均下調(diào) 5 元/噸至 595 元/噸、695 元/噸，跌幅分別為 0.83% 、0.71%。在兩會之前，全國煤礦因保安全生產(chǎn)率會有所下滑，但下游用戶、化工企業(yè)

9、等目前復(fù)產(chǎn)率一般。預(yù)計無煙煤價短期以穩(wěn)定為主。本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告09-109-511-711-511-311-110-1110-912-712-512-312-111-1111-913-112-1112-910-710-509-910-110-510-911-111-511-912-112-512-913-107-1212-1112-812-512-211-1111-811-511-210-1110-810-510-209-1109-809-509-208-1108-1010-1112-1206-907-2 07-708-509-309-81

10、0-110-611-411-912-212-74周 報 /煤炭行業(yè)（一）冶金煤2 月中旬，國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量較上一期上升 0.86%至 200.61 萬噸。本周焦炭價格多地出現(xiàn)下跌，平頂山二級冶金焦下調(diào) 30 元/噸至 1615 元/噸；唐山二級冶金焦下跌 65 元/噸至 1670元/噸；邯鄲二級冶金焦下調(diào) 70 元/噸至 1580 元/噸；七臺河二級冶金焦下跌 90 元/噸至 1615元/噸。myspic 鋼價指數(shù)本周回落，較上周下降 1.19%至 141.4 點；上海熱軋板卷:3.0mm 下跌 0.72%至 4150 元/噸，螺紋鋼:hrb335 20mm 下調(diào) 1. 56%至 3780 元

11、/噸。本周全國主要城市鋼材庫存繼續(xù)上升，線板材、熱軋漲幅 2.27%12.67% 不等。本周煉焦煤及噴吹煤價格總體保持平穩(wěn)，局部地區(qū)：開灤肥精煤上調(diào) 10 元/噸至 1238 元/噸，漲幅 0.81% ；河南省許昌瘦精煤 g30 上漲 50 元/噸至 1080 元/噸，漲幅 4.85%；安徽淮南氣混煤上調(diào) 5 元/噸至 695 元/噸，漲幅 0.72% 。下游采購方面，河北、山西等地區(qū)煉焦煤采購價穩(wěn)中有漲：唐山主焦煤、1/3 焦分別穩(wěn)定在 1350、1230 元/噸，肥煤上漲 30 元/噸至 1260 元/噸，瘦煤上漲 60 元/噸至1240 元/噸，氣煤上漲 70 元/噸至 1145 元/噸

12、；張家口主焦煤、1/ 3 焦煤穩(wěn)定在 1350、1250元/噸，肥煤漲 30 元/噸至 1360 元/噸；山西東曲瘦煤漲 50 元/噸至 1220 元/噸。圖 1 ：國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量（萬噸）圖 2 ：主要城市鋼材庫存（萬噸）250.00200.00150.00日均產(chǎn)量15%10%5%2,1001,9001,700鋼材庫存總量1,500100.0050.000.00資料來源：wind，民生證券研究圖 3 ：上海地區(qū)鋼材價格走勢（元/噸）0%-5%-10%1,3001,100900圖 4 ：國內(nèi)外鋼材價格指數(shù)走勢7,0006,000價格:熱軋板卷:3.0mm:上海:周價格:螺紋鋼:hrb335 2

13、0mm:上海:周240.00220.00200.00國際鋼價指數(shù)(cru):全球myspic鋼價指數(shù)5,0004,0003,0002,000資料來源：wind，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明180.00160.00140.00120.00100.00證券研究報告09-109-409-709-1010-1011-1010-110-410-711-111-411-712-112-412-709-109-509-910-110-510-911-111-511-912-112-512-913-109-1009-1010-1011-1012-1009-409-1

14、09-710-410-110-711-411-111-712-1 12-4 12-713-110-1011-1012-1009-409-109-409-109-709-710-410-110-410-110-711-411-111-712-1 12-4 12-713-109-1010-1011-1012-1010-711-411-111-712-1 12-4 12-713-109-1010-1011-1012-1009-409-109-710-410-110-711-411-111-712-1 12-4 12-713-15周 報 /煤炭行業(yè)圖 5 ：萊鋼煉焦煤到廠價走勢（元/噸）圖 6 ：國內(nèi)

15、主要城市焦炭價格走勢（元/噸）190017001500萊鋼焦精煤萊鋼廋精煤萊鋼1/3焦精煤萊鋼肥精煤萊鋼噴吹煤2,4002,2002,000平頂山二級邯鄲二級淮北二級唐山二級河津二級七臺河二級13001100900700資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院圖 7 ：西山煤電所在地煉焦煤價格走勢（元/噸）1,8001,6001,4001,2001,000圖 8 ：盤江股份所在地煤價格走勢180016001400古交8號坑口含稅古交2號坑口含稅古交8號車板含稅古交2號車板含稅20001500六盤水焦精煤（粘結(jié)79）出廠含稅價六盤水焦精煤（粘結(jié)86）出廠含稅價六盤水混煤6000車板含稅價120010

16、00800600400資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院圖 9 ：平煤股份所在地煉焦煤價格走勢（元/噸）10005000圖 1 ：開灤股份所在地煉焦煤價格走勢（元/噸）180017001600150014001300120011001000900開灤肥精煤出廠含稅價開灤焦精煤出廠含稅價開灤1/3焦精煤出廠含稅價18001600140012001000800600400平頂山主焦精煤出廠含稅價平頂山1/3焦精煤出廠含稅價平頂山動力煤車板含稅價資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告09-1210-1211-1212-1209-3

17、 09-608-1009-908-1210-3 10-6 10-911-309-1211-6 11-912-3 12-6 12-913-112-912-512-111-911-511-110-910-510-109-909-509-108-908-508-107-907-509-1010-10 10-1211-10 11-1212-10 12-1209-209-409-609-810-210-410-610-811-211-411-611-812-212-412-612-86周 報 /煤炭行業(yè)（二）動力煤本周環(huán)渤海動力煤平倉價指數(shù)下跌 1 元至 624 元/噸，已連續(xù) 10 周下跌；秦皇島港各

18、煤種價格暫穩(wěn)，5800 大卡、5500 大卡、5000 大卡、4500 大卡動力煤價為 665 元/噸、620 元/噸、530 元/噸、435 元/噸；廣州港內(nèi)外貿(mào)煤價格保持穩(wěn)定，山西優(yōu)混 5500、神混 1 號 5500、澳洲煤 5500、印尼煤 5500、南非煤 6000 分別為 685 元/噸，750 元/噸、680 元/噸、640 元/噸、780 元/噸；本周秦皇島庫存上升 2.53%至 720 萬噸；廣州港煤炭庫存繼續(xù)上升 2.7% 至247 萬噸。2 月下旬，沿海電廠電煤采購價較中旬再次出現(xiàn) 5 元/噸的下跌。本周動力煤坑口價“三西”地區(qū)出現(xiàn)下跌：朔州塊煤下調(diào) 5 元至 460 元

19、/噸，跌幅 1.08% ；呂梁興縣動力煤下跌10 元至 340 元/噸；陜北有 1015 元/噸的下跌，神木煙煤塊、末以及榆林動力煤、煙煤末分別下跌 2.24% 、3.06%、1.64%、2. 33% 至 655、475、600、420 元/ 噸；蒙西鄂爾多斯動塊下跌 20 元至 475 元/ 噸，跌幅 4. 04%。其他地區(qū)，安徽兩淮地區(qū)下跌 5 元/噸，淮北、淮南動力煤、宿州煙煤分別下跌 0. 81%、0.81%、0.86% 至 610、610、575 元/噸；貴州六盤水混煤下跌 0. 76% 至 650 元/噸。運費方面，截止 2.22 日，ccbfi 沿海煤炭運價較上一周下跌 1.69

20、%至 1131 點。國際運費：本周 bdi 指數(shù)反彈 4.86%至 776 點；截至 2.28 日，西奧至青島海運費較上周下跌 2.38%至 7.22 美元/噸。圖 2 ：秦皇島煤炭庫存（萬噸）圖 1 2：廣州港煤炭庫存（萬噸）1,000900800700600500400300秦港煤炭庫存400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00廣州港煤炭庫存資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院圖 1 3：沿海八大港口煤炭庫存（萬噸）3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院全國沿海八大

21、港口煤炭庫存本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告10-1011-1012-1010-1 10-4 10-711-1 11-4 11-712-1 12-4 12-713-113-113-113-112-1212-1212-1112-1112-1012-1012-912-912-812-812-712-712-612-612-512-512-412-409-1010-1011-1012-1012-1012-511-1211-711-210-910-409-1109-609-108-808-307-1007-506-1206-706-209-409-109-710-

22、410-110-711-411-111-712-1 12-4 12-713-109-1110-1111-1112-1109-810-210-510-811-211-511-812-212-512-813-112-912-512-111-911-511-110-910-510-109-909-509-108-908-508-107-98007507006506005505505004504003503002507周 報 /煤炭行業(yè)圖 1 4：秦皇島動力煤價格走勢（元/噸）圖 1 5：廣州港動力煤價格走勢（元/噸）1,000900800700大同優(yōu)混5800大卡山西大混5000大卡山西優(yōu)混5500

23、大卡普通混煤4500大卡950.00900.00850.00800.00山西優(yōu)混（5500大卡）神混1號（5500大卡）澳洲煤(5500大卡)印尼煤 (5500大卡)600500400300750.00700.00650.00600.00550.00500.00資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院圖 3 ：大同煤業(yè)所在地煤價走勢（元/噸）大同動力煤(6000大卡)車板含稅價大同南郊動力煤(5500大卡)車板含稅價500450400資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院圖 4 ：bdi 指數(shù)圖 1 7：鄂爾多斯地區(qū)動力煤價格走勢（元/噸）鄂爾多斯動力塊煤6000坑口不含稅鄂爾多斯混煤4500坑口不

24、含稅東勝原煤5200坑口不含稅200150100圖 1 9：中國沿海煤炭運價及指數(shù)14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00004,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.00中國沿海煤炭運價指數(shù)0.00資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告09-409-109-1110-1111-1112-1109-509-809-910-210-510-811-211-511-812-212-512-809-1010-1011-10

25、12-1009-409-112-1212-312-612-909-710-410-110-711-1 11-4 11-712-1 12-4 12-709-1010-1011-1012-1009-710-410-110-711-411-111-712-1 12-4 12-713-109-1210-1211-1209-609-110-310-610-911-311-611-909-1010-1009-1010-1011-1012-1009-409-109-710-410-110-711-411-111-712-1 12-4 12-713-111-1012-1009-4 09-710-1 10-4

26、10-711-1 11-4 11-712-1 12-4 12-713-18周 報 /煤炭行業(yè)圖 5 ：澳大利亞煤價及指數(shù)走勢圖 6 ：環(huán)球電子平臺煤價走勢140.00120.00100.00澳大利亞bj動力煤價格160140120newc indexdes ara indexrb index80.0060.0040.00100806040資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院（三）無煙煤本周國內(nèi)無煙煤主體市場維穩(wěn)運行，價格保持穩(wěn)定，局部地區(qū)：陽泉無煙末煤 6200 坑口價、無煙末煤 6500 車板價均下調(diào) 5 元/噸至 595 元/噸、695 元/噸，跌幅分別為 0.83%、0.71% 。在兩會

27、之前，全國煤礦因保安全生產(chǎn)率會有所下滑，但下游用戶、化工企業(yè)等目前復(fù)產(chǎn)率一般。預(yù)計無煙煤價短期以穩(wěn)定為主。圖 7 ：各地尿素出廠價（元/噸）圖 8 ：河南永城無煙煤價格走勢（元/噸）2,7002,5002,300華魯恒升安徽淮化河南心連心山西蘭花180016001400永城無煙末煤5500車板含稅價永城無煙中塊7000車板含稅價永城無煙精煤7000車板含稅價2,1001,9001,7001,5001,300資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院圖 9 ：蘭花科創(chuàng)所在地無煙煤價格走勢（元/噸）12001000800600400圖 1 0：陽泉煤業(yè)所在地無煙煤價格走勢（元/噸/p>

28、0晉城無煙末煤6000坑口含稅晉城小塊6500坑口含稅晉城中塊6800坑口含稅1300120011001000陽泉無煙末煤6200坑口含稅陽泉洗中塊7000坑口含稅陽泉洗小塊7000坑口含稅900900700500資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明800700600500證券研究報告12-1112-812-512-211-1111-811-511-210-1110-810-510-209-1109-809-509-208-1108-808-508-207-1107-807-507-206-1106-806-513-112-1212-1

29、112-1012-912-812-712-612-512-412-312-212-111-1211-1111-1011-911-811-711-611-511-411-311-211-110-1210-1110-1010-910-812-1212-912-612-311-1211-911-611-310-1210-910-610-309-1209-909-609-308-1208-908-608-307-1207-907-69周 報 /煤炭行業(yè)（四）其他價格及指數(shù)截止 2 月 22 日，各地區(qū)甲醇價格漲跌互現(xiàn)：華北地區(qū)、華南地區(qū)、華東地區(qū)中間價分別為 2190 元/噸、2840 元/噸、285

30、5 元/噸。國內(nèi)尿素出廠價格較上周小幅上漲：華魯恒升、河南心連心、山西蘭花分別為 2160 元/噸、2190 元/噸、2150 元/ 噸。本周布倫特原油價格繼續(xù)下跌 3.24% 至 110. 4 美元/桶，nymex 天然氣價格大幅上漲 7.26% 至 3. 49 美元/百萬英熱單位；本周長江有色鋁最低價繼續(xù)下跌 1.37%至 14360 元/噸；倫敦 lme 鋁現(xiàn)貨價本周繼續(xù)下跌2.14%至 1961.75 美元/噸。圖 1 1：國內(nèi)外鋁價走勢(元/噸、美元/噸)24,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00010,000長江有色市場:最低價:鋁現(xiàn)貨價:l

31、me鋁（右）3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000資料來源：煤炭資源網(wǎng)，民生證券研究院圖 1 2：各地去甲醇市場價（中間價，元/噸）圖 13：國際油氣價格走勢（美元/桶、美元/百萬英熱單位）4,0003,8003,6003,400華北地區(qū)華南地區(qū)華東地區(qū)160140120布倫特原油nymex天然氣1614123,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000資料來源：wind，民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明100806040200證券研究報告1086420。10周 報 /煤炭行業(yè)二、行業(yè)動態(tài)統(tǒng)計局：20

32、12 年全國原煤產(chǎn)量 36.5 億噸2 月 22 日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2012 年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，公報指出，2012 年我國原煤產(chǎn)量 36.5 億噸，同比增長 3.8%，增幅為六年來最低，較 2011 年下降 4. 9個百分點，較 2008 年還低 0. 3 個百分點。http:/ 36.2 億噸標準煤經(jīng)國家統(tǒng)計局初步核算，我國 2012 年全年能源消費總量為 36.2 億噸標準煤，比上年增長 3.9%。國家統(tǒng)計局 22 日公布的 2012 年統(tǒng)計公報顯示，我國 2012 年煤炭消費量比上年增長 2.5%；原油消費量增長 6.0%；天然氣消費量增長 10.2%；電力消費量增長 5.5

33、%。全國萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗比上年下降 3.6%。http:/ 2013 年煤礦安全工作要點：堅決關(guān)閉不具備瓦斯防治能力煤礦國家安全監(jiān)管總局今天在其官網(wǎng)公布 2013 年煤礦安全工作要點。工作要點強調(diào)，嚴格標準，做好 9 萬噸/年及以下煤與瓦斯突出礦井停產(chǎn)整頓和評估工作，不具備瓦斯防治能力的堅決關(guān)閉退出。http:/ 年煤礦安全工作要點陜西省 1 月煤炭產(chǎn)銷量同比增長均超四成從陜西省發(fā)改委獲悉，今年 1 月份，全省累計生產(chǎn)原煤 3912.59 萬噸，同比增加 1202萬噸，增幅達 44. 36% 全省累計銷售煤炭 3786.76 萬噸，同比增加 1140.94 萬噸，增幅 43.12% 。截至

34、 1 月底，全省煤炭生產(chǎn)企業(yè)庫存 272. 06 萬噸，同比增加 62.44 萬噸。1 月份，全省 15家主力電廠累計進煤 490.86 萬噸，日均進煤 15.83 萬噸，同比增長 29.41%，環(huán)比去年 12 月份增長 10.68% 截至 1 月底，省內(nèi)電煤庫存 348. 36 萬噸，同比增加 228.00 萬噸，增長 189.43% ，可滿足省內(nèi)發(fā)電企業(yè)滿發(fā)耗用 23 天。http:/ 報 /煤炭行業(yè)李小鵬主持召開省政府第四次常務(wù)會議 研究部署重組整合煤礦和現(xiàn)代化礦井建設(shè)工作2 月 25 日下午，省長李小鵬主持召開省政府第 4 次常務(wù)會議，研究通過進一步加強兼并重組整合煤礦建設(shè)工作的意見和

35、進一步推進現(xiàn)代化礦井建設(shè)的意見。http:/ 神華和大唐簽約標桿價 622 元/噸作為電煤談判的風向標，神華集團和大唐集團的中長期合同煤談判近期獲得突破，而 622元/噸的簽約價，也將成為 2013 年電煤雙方簽署中長期合同的參照標桿。http:/ 月煤炭進口 3055 萬噸 同比增長逾 5 成海關(guān)總署日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2013 年 1 月份，我國進口煤炭 3055 萬噸(含褐煤)，同比增長 56.3%。http:/ 10：30 召開“分布式電源并網(wǎng)新聞發(fā)布會”，向社會發(fā)布關(guān)于做好分布式電源并網(wǎng)服務(wù)工作的意見。根據(jù)該意見，分布式能源界定標準為：分布式電源，指用戶附近，所發(fā)電能就地利用，以 10

36、 千伏及以下電壓等級接入電網(wǎng)，且單個并網(wǎng)點總裝機容量不超過 6 兆瓦的發(fā)電項目。包括太陽能、天然氣、生物質(zhì)能、風能、地熱能、海洋能、資源綜合利用發(fā)電等類型。http:/ 月份天然氣同比產(chǎn)量增 14.4%,進口量增 42.2%據(jù)行業(yè)統(tǒng)計， 1 月份國內(nèi)天然氣產(chǎn)量 112 億立方米，同比增長 14.4% ；天然氣進口量（含液化天然氣）48 億立方米，同比增長 42. 2%；表觀消費量 164 億立方米，增長 20.0%。http:/ 月 1 日起瘦煤、肥煤及氣煤價格上調(diào)。具體調(diào)價幅度，低硫肥煤價格上調(diào) 30元/噸，現(xiàn) 1230 元/噸-1270 元/ 噸；瘦煤價格上調(diào) 60 元/噸，現(xiàn) 1080

37、元/噸-1200 元/噸；氣煤價格上調(diào) 70 元/噸，現(xiàn) 890-920 元/噸，主焦煤和 1/ 3 焦煤價格暫不調(diào)整。http:/ 報 /煤炭行業(yè)發(fā)改委：一季度鋼鐵需求不樂觀發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司 26 日發(fā)布鋼鐵行業(yè) 2012 年運行分析及走勢預(yù)測（以下簡稱預(yù)測）指出，2013 年一季度鋼鐵行業(yè)需求形勢將有所好轉(zhuǎn)，但仍不容樂觀。另外，數(shù)據(jù)顯示，2 月中旬全國日粗鋼產(chǎn)量 200.6 萬噸，這是去年 10 月以來首次突破 200 萬噸。而截至 2 月 22日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存總量已連續(xù)十周上升，庫存總量創(chuàng)下 2006 年以來新高。http:/ 全國電力供需形勢分析預(yù)測報告【摘要】20

38、13 年，我國經(jīng)濟將繼續(xù)趨穩(wěn)回升，帶動用電需求增速回升，預(yù)計國內(nèi)生產(chǎn)總值增長 7.5%9.0%、推薦 8.0% 左右，相應(yīng)地全社會用電量同比增長 6.5%8.5%、推薦 7.5%左右。預(yù)計年底全國全口徑發(fā)電裝機容量 12.3 億千瓦左右，全年發(fā)電設(shè)備利用小時 47004800小時，其中火電 5050 5150 小時、較上年有所增加。全年全國電力供需總體平衡，東北地區(qū)電力富余增加，西北地區(qū)仍有電力富余，華東及華北地區(qū)的部分省份在部分高峰時段可能有少量電力缺口。http:/ 月 28 日 20 時左右，位于張家口市懷來縣的冀中能源張礦集團艾家溝煤礦發(fā)生井下壓風機著火事故。事故發(fā)生時，井下共有 13

39、 人在搶修作業(yè)，目前已造成 11 人因一氧化碳中毒死亡，另有人仍在搜救中。http:/ 億噸,要繼續(xù)落實煤礦辦礦企業(yè)標準等六項標準，強力推進現(xiàn)代化礦井建設(shè), 努力實現(xiàn)高標準、高科技、高管理、高端化、高要求、高質(zhì)量、現(xiàn)代文明的發(fā)展目標。http:/ 月 25 日報道，荷蘭電廠大量使用來自美國的煤炭替代天然氣發(fā)電，使其 2012 年天然氣消費量同比減少 25%。荷蘭天然氣公司 gasterra 2012 年累計向荷工廠和電力企業(yè)供應(yīng)天然氣 115 億立方米，較 2011 年減少 39 億立方米。http:/ 2012 年煤炭產(chǎn)運銷簡況2012 年，河南省煤炭產(chǎn)量 1.48 億噸，同比下降 19.5

40、%。其中，國有重點煤礦 1.37 億噸，本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告13周 報 /煤炭行業(yè)下降 6. 7%；地方煤礦 1103 萬噸，下降 70.2%。全省煤炭銷售量 1.95 億噸，同比下降 23.4% 。煤炭鐵路運量 5897 萬噸，同比下降 16%。其中，國有重點煤礦 4983 萬噸，下降 11%；地方煤礦 914 萬噸，下降 35. 7%。http:/ 2012 年煤炭產(chǎn)運銷簡況2012 年，內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭產(chǎn)量 10.6 億噸，銷量 10. 7 億噸，同比增長 12%，產(chǎn)銷基本平衡。其中銷往區(qū)外 6.6 億噸，占總銷量的 61.8%；區(qū)內(nèi)銷售

41、 4 億噸，占 38.2%。在區(qū)外銷量中，通過鐵路外運 4.1 億噸，占外運量的 62.2%；公路外運 2.5 億噸，占外運量的 37.8% 。http:/ 5上周，印尼礦業(yè)協(xié)會會長稱，今年若印尼煤炭價格保持在 92 美元/噸以上的水平，印尼煤炭產(chǎn)量或?qū)⒃黾又?4 億噸，比 2012 年增長 5%。http:/ 2015 年外調(diào)煤炭 15720 萬噸近日，湖北省政府正式發(fā)布湖北省能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃（以下簡稱規(guī)劃）。到2015 年全省一次性能源消費總量控制目標為 20500 萬噸標準煤。預(yù)計 2015 年，全省煤炭消費量 17220 萬噸；省內(nèi)煤炭產(chǎn)量 1500 萬噸，省外調(diào)入煤炭 1572

42、0 萬噸。http:/ 年重慶煤炭總體穩(wěn)定在 4000 萬噸重慶市政府副市長劉強在重慶煤炭監(jiān)局、市煤管局調(diào)研指導(dǎo)工作時指出：“2013 年，重慶煤炭生產(chǎn)總量將穩(wěn)定要 4000 萬噸左右。并將繼續(xù)加大煤礦產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作，強力推進淘汰落后產(chǎn)能、關(guān)閉不具備安全生產(chǎn)條件的小煤礦，促進全市煤礦安全生產(chǎn)向根本好轉(zhuǎn)邁進?！県ttp:/ 2012 年新增煤炭資源儲量 80 億噸據(jù)太原晚報報道，22 日，記者從全省國土資源暨黨風廉政建設(shè)工作視頻會議獲悉，2012年山西省實施地質(zhì)找礦突破戰(zhàn)略，新增了一批重要礦產(chǎn)資源儲量，找到重要大中型礦產(chǎn)地 12處，分別新增資源儲量煤 80 億噸、鐵和鋁土礦各 1 億噸。htt

43、p:/ 報 /煤炭行業(yè)三、跟蹤上市公司估值及表現(xiàn)節(jié)前我們跟蹤的 20 只煤炭跑輸大盤 1.21 個百分點，其中山煤國際、露天煤業(yè)、潞安環(huán)能表現(xiàn)得較好，安源煤業(yè)、兗州煤業(yè)、大有能源、盤江股份表現(xiàn)得較差。圖 2 9：煤炭及上證綜指走勢圖 3 0：煤炭與 a 股估值比較（ttm，整體法）6,0005,0004,000煤炭指數(shù)(中信)上證綜指(右)7,0006,0005,00090807060cs煤炭開采洗選全部a股煤炭/a股（右軸）2.01.53,0002,0001,00004,0003,0002,0001,0000504030201001.00.50.0資料來源：民生證券研究院表 1 ：跟蹤公司估

44、值情況epspe相對大盤漲跌幅（%）證券代碼證券簡稱當前價2011201220132011201220131 周內(nèi)1 月內(nèi)3 月內(nèi)6 月內(nèi)600123.sh600188.sh600348.sh600395.sh600546.sh600971.sh600997.sh601101.sh601666.sh601918.sh000780.sz000933.sz000983.sz002128.sz601001.sh601088.sh600397.sh600403.sh600157.sh601699.sh蘭花科創(chuàng)兗州煤業(yè)陽泉煤業(yè)盤江股份山煤國際恒源煤電開灤股份昊華能源平煤股份國投新集平莊能源神火股份西山煤

45、電露天煤業(yè)大同煤業(yè)中國神華安源煤業(yè)大有能源永泰能源潞安環(huán)能20.5617.4814.8515.3019.5812.6110.8013.398.4110.219.027.6912.9713.259.6022.6412.4320.8712.1421.591.461.751.171.031.131.010.641.080.780.720.890.680.891.210.652.250.061.070.181.671.631.070.800.790.850.810.450.850.450.680.560.200.620.751.410.561.211.610.870.780.8

46、91.350.600.500.740.450.600.540.520.570.600.212.290.901.820.681.311410131517121712111410111511151020720671313161919231624161915163821184810151522181320191715212218191717152322461014111816(1.16)(3.14)(0.29)(2.55)1.60(2.24)(1.45)(0.24)(1.69)(1.55)(2.00)0.14(0.91)0.95(0.71)(1.58)(4.11)(2.82)(1.45)0.87(4

47、.27)(3.83)(2.02)(1.25)(7.00)(3.21)(2.98)(0.68)(2.50)7.76(4.29)5.33(5.82)(2.45)2.40(8.13)(5.26)(15.03)4.170.031.74(9.66)0.68(5.17)(0.05)(8.46)2.176.18(8.13)8.97(14.34)(1.63)(6.30)(9.62)(2.56)(13.78)(7.32)13.2639.9915.272.15(16.86)(11.33)(11.95)(12.36)(15.14)(3.04)(4.15)(14.05)(24.17)(21.77)(24.08)(15

48、.18)(10.38)(11.79)(8.61)(10.13)(16.01)44.887.48平均262019- 1.21- 2.450.06- 8.83數(shù)據(jù)來源：民生證券研究院本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告15周 報 /煤炭行業(yè)插圖目錄圖 1：國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量（萬噸） . 4圖 2：主要城市鋼材庫存（萬噸） . 4圖 3：上海地區(qū)鋼材價格走勢（元/噸） . 4圖 4：國內(nèi)外鋼材價格指數(shù)走勢 . 4圖 5：萊鋼煉焦煤到廠價走勢（元/噸） . 5圖 6：國內(nèi)主要城市焦炭價格走勢（元/噸）. 5圖 7：西山煤電所在地煉焦煤價格走勢（元/噸） . 5圖 8：盤

49、江股份所在地煤價格走勢 . 5圖 9：平煤股份所在地煉焦煤價格走勢（元/噸） . 5圖 10：開灤股份所在地煉焦煤價格走勢（元/噸） . 5圖 11：秦皇島煤炭庫存（萬噸） . 6圖 12：廣州港煤炭庫存（萬噸） . 6圖 13：沿海八大港口煤炭庫存（萬噸） . 6圖 14：秦皇島動力煤價格走勢（元/噸）. 7圖 15：廣州港動力煤價格走勢（元/噸）. 7圖 16：大同煤業(yè)所在地煤價走勢（元/噸） . 7圖 17：鄂爾多斯地區(qū)動力煤價格走勢（元/噸）. 7圖 18：bdi 指數(shù) . 7圖 19：中國沿海煤炭運價及指數(shù) . 7圖 20：澳大利亞煤價及指數(shù)走勢 . 8圖 21：環(huán)球電子平臺煤價走勢 . 8圖 22：各地尿素出廠價（元/噸）. 8圖 23：河南永城無煙煤價格走勢（元/噸） . 8本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責聲明證券研究報告16周 報 /煤炭行業(yè)圖 24：蘭花科創(chuàng)所在地無煙煤價格走勢（元/噸） . 8圖 25：陽泉煤業(yè)所在地無煙煤價格走勢（元/噸） . 8圖 26：國內(nèi)外鋁價走勢(元/噸、美元/噸). 9圖 27：各地去甲醇市場價（中間價，元/噸） . 9圖 28：國際油氣價格走勢（美元/桶、美元/百萬英熱單位） . 9圖 29：煤炭及上證綜指走勢 . 14圖 30：煤炭與 a 股估值比較（ttm，整體法）. 14表