一級(jí)建造師 建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)講義

1、建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)考試大綱1z100000建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)1z101000工程經(jīng)濟(jì)1z101010資金的時(shí)間價(jià)值1z101011掌握利息的計(jì)算1z101012掌握現(xiàn)金流量圖的繪制1z101013掌握等值的計(jì)算1z101014熟悉名義利率和有效利率的計(jì)算1z101020建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1z101021掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容1z101022掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成1z101023掌握影響基準(zhǔn)收益率的因素1z101024掌握財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計(jì)算1z101025掌握財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算1z101026掌握財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)的計(jì)算1z101027掌握投資收益率指標(biāo)的計(jì)算1z101028掌握投資回收期指標(biāo)的計(jì)算1z

2、101029掌握償債能力指標(biāo)的計(jì)算1z101030建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析1z101031掌握不確定性的分析內(nèi)容1z101032掌握盈虧平衡分析方法1z101033熟悉敏感性分析1z101040財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類(lèi)與構(gòu)成要素1z101041掌握財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的分類(lèi)1z101042掌握財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素1z101050基本建設(shè)前期工作內(nèi)容1z101051掌握建設(shè)項(xiàng)目周期1z101052掌握項(xiàng)目建議書(shū)的內(nèi)容1z101053熟悉可行性研究的內(nèi)容1z101060設(shè)備更新分析1zl01061掌握設(shè)備磨損的類(lèi)型及補(bǔ)償方式1zl01062掌握設(shè)備更新方案的比選原則1z101063掌握設(shè)備更新方案的比選方法

3、1z101070設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)方案的比選1z101071掌握設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)的影響因素1z101072掌握設(shè)備租賃與購(gòu)買(mǎi)方案的分析方法1z101080價(jià)值工程1z101081掌握價(jià)值工程的特點(diǎn)及提高價(jià)值的途徑1z101082熟悉價(jià)值工程的工作步驟1z101090新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法1z101091掌握應(yīng)用新技術(shù)、新工藝和新材料方案的選擇原則1z101092熟悉應(yīng)用新技術(shù)、新工藝和新材料方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法1z102000會(huì)計(jì)基礎(chǔ)與財(cái)務(wù)管理1z102010財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的職能與核算方法1z102011熟悉會(huì)計(jì)的職能1z102012熟悉會(huì)計(jì)假設(shè)1z102013熟悉會(huì)計(jì)核算的原

4、則1z102014熟悉會(huì)計(jì)要素和會(huì)計(jì)等式1z102015了解借貸記賬法1z102016了解會(huì)計(jì)憑證及會(huì)計(jì)賬簿1z102020資產(chǎn)的核算1z102021掌握流動(dòng)資產(chǎn)的核算內(nèi)容1z102023掌握長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算內(nèi)容1z102024掌握無(wú)形資產(chǎn)的核算內(nèi)容1z102025掌握其他資產(chǎn)的核算內(nèi)容1z102030負(fù)債的核算1z102031掌握流動(dòng)負(fù)債的核算內(nèi)容1z102032掌握非流動(dòng)負(fù)債的核算內(nèi)容1z102040所有者權(quán)益的核算1z102041掌握所有者權(quán)益的來(lái)源1z102042掌握企業(yè)組織形式與實(shí)收資本1z102043熟悉資本公積的形成及用途1z102044了解留存收益的性質(zhì)及構(gòu)成1z102050

5、成本與費(fèi)用的核算1z102051掌握費(fèi)用與成本的聯(lián)系與區(qū)別1z102052掌握工程成本的核算1z102053掌握期間費(fèi)用的核算1z102060收入的核算1z102061掌握收入的分類(lèi)及確認(rèn)原則1z102062掌握建造（施工）合同收入的核算1z102070利潤(rùn)的核算1z102071掌握利潤(rùn)的計(jì)算1z102072掌握所得稅費(fèi)用的確認(rèn)1z102073 了解利潤(rùn)分配的核算1z102080企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)1z102081掌握財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)的內(nèi)容及分類(lèi)1z102082掌握資產(chǎn)負(fù)債表的作用及結(jié)構(gòu)1z102083掌握利潤(rùn)表的作用及結(jié)構(gòu)1z102084掌握現(xiàn)金流量表的作用及結(jié)構(gòu)1z102085掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表

6、的作用及結(jié)構(gòu)1z102086熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表附注的作用及內(nèi)容1z102090財(cái)務(wù)分析1z102091掌握財(cái)務(wù)分析方法1z102092掌握企業(yè)狀況與經(jīng)營(yíng)成果分析1z102100籌資管理1z102101熟悉資金成本及其計(jì)算1z102102熟悉短期籌資的特點(diǎn)與方式1z102103熟悉長(zhǎng)期籌資的特點(diǎn)與方式1z102110流動(dòng)資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理1z102111掌握現(xiàn)金和有價(jià)證券的財(cái)務(wù)管理1z102112掌握應(yīng)收賬款的財(cái)務(wù)管理1z102113掌握存貨的財(cái)務(wù)管理1z103000 建設(shè)工程估價(jià)1z103010建設(shè)工程項(xiàng)目總投資1z103011掌握建設(shè)工程項(xiàng)目總投資的組成1z103012掌握設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)的組成1z1

7、03013掌握工程建設(shè)其他費(fèi)的組成1z103014掌握預(yù)備費(fèi)的組成1z103015掌握建設(shè)期利息的計(jì)算1z103020建筑安裝工程費(fèi)用項(xiàng)目的組成與計(jì)算1z103021掌握建筑安裝工程費(fèi)用項(xiàng)目的組成1z103022掌握直接工程費(fèi)的組成1z103023掌握措施費(fèi)的組成1z103024掌握間接費(fèi)的組成1z103025掌握利潤(rùn)和稅金的組成1z103026掌握建筑安裝工程費(fèi)用計(jì)算程序1z103030建設(shè)工程定額1z103031掌握建設(shè)工程定額的分類(lèi)1z103032熟悉人工定額1z103033熟悉材料消耗定額1z103034熟悉施工機(jī)械臺(tái)班使用定額1z103035熟悉施工定額1z103036熟悉預(yù)算定額與

8、單位估價(jià)表1z103037熟悉企業(yè)定額1z103038熟悉概算定額與概算指標(biāo)1z103039了解估算指標(biāo)1z103040工程量清單計(jì)價(jià)1z103041掌握工程量清單的作用1z103042掌握工程量清單編制的方法1z103043掌握工程量清單計(jì)價(jià)的方法1z103044掌握工程量清單計(jì)價(jià)的格式1z103045掌握工程量清單報(bào)價(jià)的程序1z103050建設(shè)工程項(xiàng)目投資估算1z103051掌握投資估算的內(nèi)容和作用1z103052熟悉投資估算的階段劃分與精度要求1z103053了解投資估算的編制依據(jù)、程序和方法1z103060建設(shè)工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)概算1z103061掌握設(shè)計(jì)概算的內(nèi)容和作用1z103062掌握

9、設(shè)計(jì)概算的編制依據(jù)、程序和步驟1z103063熟悉單位工程概算的編制方法1z103064熟悉單項(xiàng)工程綜合概算的編制方法1z103065熟悉建設(shè)工程項(xiàng)目總概算的編制方法1z103066熟悉設(shè)計(jì)概算的審查內(nèi)容1z103070建設(shè)工程項(xiàng)目施工圖預(yù)算1z103071掌握施工圖預(yù)算編制的模式1z103072掌握施工圖預(yù)算的作用1z103073掌握施工圖預(yù)算的編制依據(jù)1z103074掌握施工圖預(yù)算的編制方法1z103075掌握施工圖預(yù)算的審查內(nèi)容1z103080國(guó)際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)1z103081熟悉國(guó)際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)的程序1z103082熟悉國(guó)際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)的組成1z103083熟悉單價(jià)分析和標(biāo)價(jià)匯總的方法1

10、z103084了解國(guó)際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)的分析方法1z103085了解國(guó)際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)的技巧1z2103086了解國(guó)際工程投標(biāo)報(bào)價(jià)決策的影響因素1z104000宏觀經(jīng)濟(jì)政策及項(xiàng)目融資1z104010宏觀經(jīng)濟(jì)政策1z104011了解國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及其核算方法1z104012了解宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)與工具1z104013了解貨幣政策1z104014了解財(cái)政政策1z104015了解供給管理政策1z104016了解外匯管理1z104020項(xiàng)目融資1z104021了解項(xiàng)目融資的特點(diǎn)1z104022了解項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)1z104023了解項(xiàng)目融資的參與者1z104024了解項(xiàng)目融資模式1z101000 工程經(jīng)濟(jì)1z1

11、01010 資金的時(shí)間價(jià)值1z101011 利息的計(jì)算（掌握）（1）資金時(shí)間價(jià)值的概念：資金流通增值（利潤(rùn)；利息）四個(gè)影響因素：使用時(shí)間；數(shù)量；投入與回收的特點(diǎn)；周轉(zhuǎn)速度。（2）利息與利率的概念利息（資金的機(jī)會(huì)成本）債務(wù)人支付給債權(quán)人超過(guò)原借貸金額的部分就是利息。利息常被看成是資金的一種機(jī)會(huì)成本。利率利率就是在單位時(shí)間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。即：（1z101011-2）利率是各國(guó)發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿之一，利率的高低由以下因素決定。1.利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低，并隨之變動(dòng)。2.在平均利潤(rùn)率不變的情況下，利率高低取決于金融市場(chǎng)上借貸資本的供求情況。3.借出

12、資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。4.通貨膨脹對(duì)利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會(huì)使利息無(wú)形中成為負(fù)值。5.借出資本的期限長(zhǎng)短。（3）利息的計(jì)算單利計(jì)息所謂單利是指在計(jì)算利息時(shí)，僅用最初本金來(lái)計(jì)算，而不計(jì)入先前計(jì)息周期中所累積增加的利息，即通常所說(shuō)的“利不生利”的計(jì)算方法。 it=pi單（1z101011-3）【例1z101011-2】假如以單利方式借入1000元，年利率8%，四年末償還，則各年利息和本利和如表1z101011-1所示。 單利計(jì)算分析表 單位：元 表1z101011-1使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1234100010801160124010008%=8

13、080808010801160124013200001320 復(fù)利計(jì)息（利上加利）所謂復(fù)利是指在計(jì)算某一計(jì)息周期的利息時(shí)，其先前周期上所累積的利息要計(jì)算利息，即“利生利”、“利滾利”的計(jì)算方式。 it=ift-1 （1z101011-6）【例1z101011-3】數(shù)據(jù)同例1z101011-2，按復(fù)利計(jì)算，則各年利息和本利和如表1z101011-2所示。 復(fù)利計(jì)算分析表 單位：元表1z101011-2使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1234100010801166.41259.71210008%=8010808%=86.41166.48%=93.3121259.7128%=100.777

14、10801166.41259.7121360.4890001360.489注：考試中如題目沒(méi)有特殊說(shuō)明，一般按復(fù)利計(jì)算。（4）利息與利率的四個(gè)作用利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力。利息促進(jìn)投資者加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，節(jié)約使用資金。利息和利率是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要杠桿。利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要條件。1z101012 現(xiàn)金流量圖的繪制（掌握）（1）現(xiàn)金流量圖的概念：ci-co （2）現(xiàn)金流量圖的繪制（3）現(xiàn)金流量圖的基本要素：現(xiàn)金流量的大小；方向；作用點(diǎn)（現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)）。1z101013 等值的計(jì)算（掌握）（1）一次支付的終值公式（已知p求f）圖1z101013-1一次支付現(xiàn)金流量

15、圖圖中 i計(jì)息期復(fù)利率； n計(jì)息的期數(shù)； p現(xiàn)值（即現(xiàn)在的資金價(jià)值或本金），資金發(fā)生在（或折算為）某一特定的時(shí)間序列起點(diǎn)時(shí)的價(jià)值。 f終值（即n期末的資金值或本利和），資金發(fā)生在（或折算為）某一特定時(shí)間序列終點(diǎn)價(jià)值。一次支付終值公式推算表單位：元計(jì)息期期初金額（1）本期利息額（2）期末本利和ft=（1）+（2）1ppift=p+pi=p（1+i）2p（1+i）p（1+i）if2=p（1+i）+p（1+i）i=p（1+i）23p（1+i）2p（1+i）2if3=p（1+i）2+p（1+i）2i=p（1+i）3np（1+i）n-1p（1+i）n-1if=fn=p（1+i）n-1+p（1+i）n-1

16、i=p（1+i）n一次支付n年末終值（即本利和）f的計(jì)算公式為：f=p（1+i）n（1z101013-1）其中，（1+i）n為一次支付終值系數(shù)，記為 （f/p，i，n）（2）一次支付現(xiàn)值公式（已知f求p）由式（1z101013-1）的逆運(yùn)算即可得出現(xiàn)值p的計(jì)算式為：（1z101013-3）其中，（1+i）-n為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為（p/f，i，n）（3）等額資金的終值公式（已知a，求f）圖1z101013-2等額支付系列現(xiàn)金流量示意圖（a）年金與終值關(guān)系；（b）年金與現(xiàn)值關(guān)系（1z101013-10）其中，為年金終值系數(shù)，記為（f/a，i，n）【例1z101013-3】某投資人若10年內(nèi)每年

17、末存10000元，年利率8%，問(wèn)10年末本利和為多少？由式（1z101013-10）得：=1000014.487=144870元（4）等額資金償債基金公式（已知f，求a）（1z101013-16）其中，為償債資金系數(shù)，記為（a/f，i，n）【例1z101013-6】某投資人欲在5年終了時(shí)獲得100萬(wàn)元，若每年存款金額相等，年利率為10%，則每年末需存款多少？由式（1z101013-16）得：=1000.1638=16.38元（5）等額資金的現(xiàn)值公式（已知a，求p）（1z101013-12）其中，為年金現(xiàn)值系數(shù)，記為（p/a，i，n）【例1z101013-4】某投資項(xiàng)目，計(jì)算期5年，每年年末等額

18、收回100萬(wàn)元，問(wèn)在利率為10%時(shí)，開(kāi)始需一次投資多少？由式（1z101013-12）得：=1003.7908=379.08萬(wàn)元6）等額資金回收公式（已知p，求a）（1z101013-14）其中，為資金回收系數(shù)，記為（a/p，i，n）復(fù)利計(jì)算公式的注意事項(xiàng)第12頁(yè)：6點(diǎn)! 1.計(jì)息期數(shù)為時(shí)點(diǎn)或時(shí)標(biāo)，本期末即等于下期初。0點(diǎn)就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類(lèi)推。2.p是在第一計(jì)息期開(kāi)始時(shí)（0期）發(fā)生。3.f發(fā)生在考察期期末，即n期末。4.各期的等額支付a，發(fā)生在各期期末。5.當(dāng)問(wèn)題包括p與a時(shí)，系列的第一個(gè)a與p隔一期。即p發(fā)生在系列a的前一期。6.當(dāng)問(wèn)題包括a與f時(shí)，系列的最

19、后一個(gè)a是與f同時(shí)發(fā)生。不能把a(bǔ)定在每期期初，因?yàn)楣降慕⑴c它是不相符的。 等值基本公式的相互關(guān)系 第13頁(yè)：圖1z101013-4 圖1z101013-4等值基本公式相互關(guān)系示意圖1z101014 名義利率與實(shí)際利率的計(jì)算（熟悉）【例】某人向您借款100,000元，借期2年，每個(gè)季度結(jié)息一次，利率為1%。問(wèn)到期的利息應(yīng)為多少元？正確答案第一種算法（按年度利率計(jì)算）：100000（1+1%42）=108000元，利息為8000元； 第二種算法（按季度利率計(jì)算）：100000（1+1%）42=108285.67元，利息為8285 . 67元。（1）名義利率的計(jì)算 名義利率的概念 計(jì)算公式所謂名

20、義利率r是指計(jì)算周期利率i乘以一年內(nèi)計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率。 （1z101014-1）（2）有效利率的計(jì)算 年有效利率的計(jì)算公式（1z101014-3）【例1z101014-1】現(xiàn)設(shè)年名義利率r=10%，則年、半年、季、月、日的年有效利率如表1z101014-1所示。名義利率與有效利率比較表 表1z101014-1年名義利率（r）計(jì)算期年計(jì)算次數(shù)（m）計(jì)算期利率（i=r/m）年有效利率（ieff）10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.51% 幾種可能：m=1；m1。（采用有效利率）（3）按收付/計(jì)息周期的

21、等值計(jì)算【例1z101014-2】現(xiàn)在存款1000元，年利率10%，半年復(fù)利一次。問(wèn)5年末存款金額為多少？解：現(xiàn)金流量如圖1z101014-2所示。圖1z101014-2 現(xiàn)金流量圖（1）按年實(shí)際利率計(jì)算ieff=（1+10%/2）2-1=10.25%則 f=1000（1+10.25%）5 =10001.62889=1628.89元（2）按計(jì)息周期利率計(jì)算=1000（f/p,5%,10）=1000（1+5%）10=10001.62889=1628.89元【例1z101014-4】每半年內(nèi)存款1000元，年利率8%，每季復(fù)利一次。問(wèn)5年末存款金額為多少？正確答案現(xiàn)金流量如圖1z101014-4所

22、示。 圖1z101014-4 現(xiàn)金流量圖由于本例計(jì)息周期小于收付周期，不能直接采用計(jì)息期利率計(jì)算，故只能用實(shí)際利率來(lái)計(jì)算。計(jì)息期利率 i=r/m=8%/4=2%半年期實(shí)際利率 ieff半=（1+2%）2-1=4.04%則 f=1000（f/a,4.04%,25）=100012.028=12028元【練習(xí)題單選題1】某建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)期為3年，建設(shè)期第一年貸款400萬(wàn)元，第二年貸款500萬(wàn)元，第三年貸款300萬(wàn)元，貸款均為年初發(fā)放，年利率為12%，采用復(fù)利法計(jì)算建設(shè)期的貸款利息，則第三年末貸款的本利和為（）萬(wàn)元。a.1525.17 b.1375.17c.1361.76 d.1625.17正確答案a

23、答案解析 fp1（f/p，12%，3）p2（f/p，12%，2）p3（f/p，12%，1）= 4001.40495001.25443001.121525.17【練習(xí)題單選題2】對(duì)于下面的現(xiàn)金流量圖而言，其終值為（ ）元。 a.1697.4 b.1897.4c.3086.2 d.3394.87正確答案d答案解析根據(jù)題意，第1至第6年的等額年金（第7年空缺，需繼續(xù)折算一年），并利用等額資金終值公式，有: =4007.721.1=3394.871z101000 工程經(jīng)濟(jì)1z101020 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1z101021 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容（掌握）一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本內(nèi)容 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的含義：企業(yè)角度；現(xiàn)行價(jià)格

24、。建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容選擇參考表 表1z101021財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析費(fèi)用效果分析不確定性分析風(fēng)險(xiǎn)分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)影響分析生存能力分析償債能力分析盈利能力分析政府投資直接投資經(jīng)營(yíng)非經(jīng)營(yíng)資本金經(jīng)營(yíng)非經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)貸經(jīng)營(yíng)非經(jīng)營(yíng)補(bǔ)助經(jīng)營(yíng)非經(jīng)營(yíng)貼息經(jīng)營(yíng)非經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資（核準(zhǔn)制）經(jīng)營(yíng)企業(yè)投資（備案制）經(jīng)營(yíng)注：1.表中代表要做；代表根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)，有要求時(shí)做，無(wú)要求時(shí)可以不做。2.企業(yè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)內(nèi)容可根據(jù)規(guī)定要求進(jìn)行，一般按經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目選用，非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目可參照政府投資項(xiàng)目選取評(píng)價(jià)內(nèi)容。1.盈利能力2.償債能力3.財(cái)務(wù)生存能力（資金平衡能力）（足夠的凈現(xiàn)金流量-維持正常運(yùn)營(yíng)；整個(gè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，累計(jì)盈余資金

25、不能出現(xiàn)負(fù)值。）二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法（一）基本方法 確定性評(píng)價(jià) 不確定性評(píng)價(jià)（二）其他分類(lèi)類(lèi)型基本方法確定性分析；不確定性分析按性質(zhì)分類(lèi)定量分析；定性分析按時(shí)間的因素分類(lèi)靜態(tài)分析；動(dòng)態(tài)分析按是否考慮融資分類(lèi)融資前分析；融資后分析（項(xiàng)目資本金；投資各方。）按評(píng)價(jià)的時(shí)間分類(lèi)事前評(píng)價(jià)；事中評(píng)價(jià)；事后評(píng)價(jià)三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序 熟悉情況；收集資料（價(jià)格、投資等）；編制報(bào)表；財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（融資前-融資后）。四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方案（一）獨(dú)立型方案互不干擾、互不相關(guān)絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)（二）互斥型方案（排他型方案）可以相互替代絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)！五、項(xiàng)目計(jì)算期建設(shè)期（投資-投產(chǎn)） 運(yùn)營(yíng)期（投產(chǎn)期-達(dá)產(chǎn)期）以“年

26、”為單位六、價(jià)格體系 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)：基于市場(chǎng)價(jià)格體系的預(yù)測(cè)價(jià)格-估算費(fèi)用與效益；相對(duì)價(jià)格變化，價(jià)格總水平的變化。 簡(jiǎn)化處理：建設(shè)期的投入物（漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）；運(yùn)營(yíng)期的（經(jīng)營(yíng)期初價(jià)格）；多種投入或產(chǎn)出（主要產(chǎn)出物價(jià)格，相對(duì)變動(dòng)的價(jià)格）；涉及增值稅。1z101022 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系的構(gòu)成（掌握）圖1z101022 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系1z101023 影響基準(zhǔn)收益率的因素（掌握）一、基準(zhǔn)收益率的概念基準(zhǔn)收益率也稱(chēng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。u 基準(zhǔn)折現(xiàn)率：最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平二、基準(zhǔn)收益率的測(cè)定（一）財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定規(guī)定資金成本資金成本是為取得資金

27、使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本是指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最大收益。 （1z101023-1）投資風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹 （1z101023-2）（二）財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的調(diào)整1.項(xiàng)目投入物屬緊缺資源的項(xiàng)目；2.項(xiàng)目投入物大部分需要進(jìn)口的項(xiàng)目；3.項(xiàng)目產(chǎn)出物大部分用于出口的項(xiàng)目；4.國(guó)家限制或可能限制的項(xiàng)目；5.國(guó)家優(yōu)惠政策可能終止的項(xiàng)目；6.建設(shè)周期長(zhǎng)的項(xiàng)目；7.市場(chǎng)需求變化較快的項(xiàng)目；8.競(jìng)爭(zhēng)激烈領(lǐng)域的項(xiàng)目；9.技術(shù)壽命較短的項(xiàng)目；10.債務(wù)資金比例高的項(xiàng)目；11.資金來(lái)源單一且存在資金提供不穩(wěn)定因素的項(xiàng)目；12.在國(guó)外投資的項(xiàng)目；

28、13.自然災(zāi)害頻發(fā)地區(qū)的項(xiàng)目；14.研發(fā)新技術(shù)的項(xiàng)目等。（三）財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定方法財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法、加權(quán)平均資金成本法、典型項(xiàng)目模擬法和德?tīng)柗茖?zhuān)家調(diào)查法等方法。1z1010241z101029各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算（掌握）第2842頁(yè)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算、判別與特點(diǎn)經(jīng)濟(jì)含義計(jì)算方法判別標(biāo)準(zhǔn)（可行）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（fnpv）按照行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或投資主體設(shè)定的折現(xiàn)率，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和0財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（firr）項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率基準(zhǔn)收益率（ic）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指數(shù)（fnpvr）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與總投資

29、現(xiàn)值之比，即單位投資（現(xiàn)值）所帶來(lái)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值0動(dòng)態(tài)投資回收期（）在考慮資金時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上，推算出的投資回收期基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期（pc）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算（評(píng)價(jià)）【例1z101026】已知如下現(xiàn)金流量（表1z101026），設(shè)ic=8%，試計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（fnpv）。某投資方案凈現(xiàn)金流量 單位：萬(wàn)元 表1z101026年 份1234567凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）-4200-470020002500250025002500答疑編號(hào)5003102201解：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（fnpv）評(píng)價(jià)根據(jù)式（1z101024），可以得到：fnpv=-4200（p/f，8%，1）-4700（p/f，8%，2）+2000（p/

30、f，8%，3）+2500（p/f，8%，4）+2500（p/f，8%，5）+2500（p/f，8%，6）+2500（p/f，8%，7）=-42000.9259-47000.8573+20000.7938+25000.7350+25000.6806+25000.6302+25000.5835=242.76萬(wàn)元由于fnpv=242.76萬(wàn)元0，所以該方案在經(jīng)濟(jì)上可行。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算（評(píng)價(jià)）圖1z101025-1常規(guī)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn)對(duì)常規(guī)投資項(xiàng)目，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是事投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零的折現(xiàn)率。例題1z101025-1（第30頁(yè)）（投資方案占用的尚未

31、回收資金的獲利能力）【例1z101026】已知如下現(xiàn)金流量（表1z101026），設(shè)ic=8%，試計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（firr）。某投資方案凈現(xiàn)金流量 單位：萬(wàn)元 表1z101026年 份1234567凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）-4200-470020002500250025002500答疑編號(hào)5003102202解：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（firr）評(píng)價(jià)根據(jù)式（1z101025-2），并運(yùn)用試算法可以得到firr：fnpv（i1=8%）=242.76萬(wàn)元fnpv（i2=10%）=-4200（p/f，10%，1）-4700（p/f，10%，2）+2000（p/f，10%，3）+2500（p/f，10%，4）+

32、2500（p/f，10%，5）+2500（p/f，10%，6）+2500（p/f，10%，7）=-42000.9094-47000.8264+20000.7513+25000.6830+25000.6209+25000.5645+25000.5132=-245.7萬(wàn)元由于firr=8.99%ic=8%，所以該方案在經(jīng)濟(jì)上可行。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率的計(jì)算（評(píng)價(jià)）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（fnpvr）計(jì)算式如下：（1z101026-1）（1z101026-2）【例1z101026】已知如下現(xiàn)金流量（表1z101026），設(shè)ic=8%，試計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（fnpvr）。某投資方案凈現(xiàn)金流量 單位：萬(wàn)元 表1z10102

33、6年 份1234567凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）-4200-470020002500250025002500答疑編號(hào)5003102301解：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（fnpvr）評(píng)價(jià)根據(jù)式（1z101026-1）和式（1z101026-2），可以得到：ip=4200（p/f，8%，1）+4700（p/f，8%，2） =42000.9259+47000.8573 =7918.09萬(wàn)元因?yàn)閒npvr0，所以方案在經(jīng)濟(jì)上是可接受的。動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期是把項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來(lái)推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。 （1z101028-3） （1z101028-4）（1z

34、101028-5）式中表示累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開(kāi)始出現(xiàn)正值或零的年數(shù)?！纠?z101028-3】數(shù)據(jù)與例1z101028-2相同，已知基準(zhǔn)投資收益率ic=8%。試計(jì)算該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期。答疑編號(hào)5003102302解：據(jù)題意計(jì)算各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，如表1z101028-2所示。 某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元 表1z101028-2計(jì)算期0123456783.凈現(xiàn)金流量-600-9003005005005005005004.凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-555.54-771.57238.14367.5340.3315.1291.75270.155.累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-555.54-1

35、327.11-1088.97-721.47-381.17-66.07225.68495.83根據(jù)式（1z101028-5），可以得到：靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、計(jì)算及判別準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)含義計(jì)算方法判別標(biāo)準(zhǔn)總投資收益率（roi）項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，正常生產(chǎn)年份的年稅息前利潤(rùn)或年平均稅息前利潤(rùn)與項(xiàng)目總投資的比率行業(yè)平均收益率項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（roe）項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，正常生產(chǎn)年份的年凈利潤(rùn)或平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率行業(yè)平均凈利潤(rùn)率靜態(tài)投資回收期（pt）從項(xiàng)目建設(shè)期初起，用各年的凈收入收回全部投資所需要的期限基準(zhǔn)投資回收期（pc）借款償還期（pd）在條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還借款本

36、金和建設(shè)期利息所需的時(shí)間滿(mǎn)足貸款機(jī)構(gòu)的期限要求利息備付率（icr）項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值1；2償債備付率（dscr）項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)付還本付息金額的比值1；1.3資產(chǎn)負(fù)債率（loar）期末負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率50%總投資收益率的計(jì)算投資收益率 （1z101027-1）式中 r投資收益率； a方案年凈收益額或年平均凈收益額； i方案投資?？偼顿Y收益率（roi） （1z101027-2）式中 ebit項(xiàng)目正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)； ti項(xiàng)目總投資（包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動(dòng)

37、資金）【例1z101027】已知某擬建項(xiàng)目資金投入利潤(rùn)率如表1z101027所示。計(jì)算該項(xiàng)目的總投資收益率和資本金利潤(rùn)率。某擬建項(xiàng)目資金投入和利潤(rùn)表 單位：萬(wàn)元 表1z101027序號(hào)年 份項(xiàng) 目1234567101建設(shè)投資1.1自有資金部分12003401.2貸款本金20001.3貸款利息（年利率為6%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付）60123.692.761.830.92流動(dòng)資金2.1自有資金部分3002.2貸款1004002.3貸款利息（年利率為4%）4202020203年得稅前利潤(rùn)-505505906206504所得稅后利潤(rùn)（所得稅率為33%）-50385395.3415.4435.

38、5答疑編號(hào)5003102303解：（1）計(jì)算總投資收益率（roi）項(xiàng)目總投資ti=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動(dòng)資金=1200+340+2000+60+300+100+400=4400萬(wàn)元年平均息稅前利潤(rùn)ebit=（123.6+92.7+61.8+30.9+4+207）+（-50+550+590+620+6504）8=（453+4310）8=595.4萬(wàn)元根據(jù)式（1z101027-2）可計(jì)算總投資收益率（roi）資本金凈利潤(rùn)率的計(jì)算 （1z101027-3）【例1z101027】已知某擬建項(xiàng)目資金投入利潤(rùn)率如表1z101027所示。計(jì)算該項(xiàng)目的總投資收益率和資本金利潤(rùn)率。某擬建項(xiàng)目資金投入

39、和利潤(rùn)表 單位：萬(wàn)元 表1z101027序號(hào)年 份項(xiàng) 目1234567101建設(shè)投資1.1自有資金部分12003401.2貸款本金20001.3貸款利息（年利率為6%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付）60123.692.761.830.92流動(dòng)資金2.1自有資金部分3002.2貸款1004002.3貸款利息（年利率為4%）4202020203年得稅前利潤(rùn)-505505906206504所得稅后利潤(rùn)（所得稅率為33%）-50385395.3415.4435.5答疑編號(hào)5003102304解：（2）計(jì)算資本金凈利潤(rùn)率（roe）項(xiàng)目資本金ec=1200+340+300=1840萬(wàn)元年平均凈利潤(rùn)np=

40、（-50+385+395.3+415.4+435.54）8 =2887.78=360.96萬(wàn)元根據(jù)式（1z101027-3）可計(jì)算資本金凈利潤(rùn)率（roe）投資回收期的計(jì)算項(xiàng)目投資回收期也稱(chēng)返本期，是反映項(xiàng)目投資回收能力的重要指標(biāo)。項(xiàng)目投資回收期宜從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起，若從項(xiàng)目投資開(kāi)始年算起，應(yīng)予以特別注明。從建設(shè)開(kāi)始年算起，投資回收期（pt）的計(jì)算公式如下： （1z101028-1）【例1z101028-1】某建設(shè)項(xiàng)目估計(jì)總投資2800萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)成后各年凈收益為320萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為：答疑編號(hào)5003102401正確答案年【例1z101028-2】某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)

41、如表1z101028-1所示，計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 單位：萬(wàn)元 1z101028-1計(jì) 算 期0123456781.現(xiàn)金流入800120012001200120012002.現(xiàn)金流出6009005007007007007007003.凈現(xiàn)金流量-600-9003005005005005005004.累計(jì)凈現(xiàn)金流量-600-1500-1200-700-2003008001300答疑編號(hào)5003102402正確答案根據(jù)式（1z101028-3），可得：借款償還期（pd）根據(jù)國(guó)家財(cái)稅規(guī)定及投資項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件，以可作為償還貸款的項(xiàng)目收益（利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)費(fèi)及其他收益）來(lái)

42、償還項(xiàng)目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。它是反映項(xiàng)目借款償債能力的重要指標(biāo)。借款償還期的計(jì)算式如下： （1z101029-1）式中 pd借款償還期（從借款開(kāi)始年計(jì)算；當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明）； id投資借款本金和利息（不包括已用自有資金支付的部分）之和； b第t年可用于還款的利潤(rùn)； d第t年可用于還款的折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)； r0第t年可用于還款的其他收益； br第t年企業(yè)留利。（1z101029-2）【例1z101029-1】已知某項(xiàng)目借款還本付息數(shù)據(jù)如表1z101029-1所示。計(jì)算該項(xiàng)目的借款償還期。某項(xiàng)目借款還本付息計(jì)算表 單位：萬(wàn)元 表1z101029-1序號(hào)項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)期123456

43、1年初借款累計(jì)0412.001054.72754.72354.7202本年新增借款400.00600.003本年應(yīng)付利息i（i=6%）12.0042.7263.2845.2821.284本年償還本金300.00400.00354.725還本資金來(lái)源300.00400.00440.005.1利潤(rùn)總額200.00310.00350.005.2用于還款的折舊和攤銷(xiāo)費(fèi)150.00150.00150.005.3還款期企業(yè)留利50.0060.0060.006年末借款累計(jì)412.001054.72754.72354.720答疑編號(hào)5003102403正確答案根據(jù)式（1z101029-2），可以得到：利息備付

44、率的計(jì)算利息備付率也稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期限內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(rùn)（ebit）與當(dāng)期應(yīng)付利息（pi）的比值。其表達(dá)式為： （1z101029-3）償債備付率的計(jì)算償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金（ebitda-tax）與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額（pd）的比值。其表達(dá)式為： （1z101029-4）【例1z101029-2】已知某企業(yè)借款償還期為10年，其前4年各年有關(guān)數(shù)據(jù)如表1z101029-2所示。計(jì)算該項(xiàng)目前4年的利息備付率和償債備付率。答疑編號(hào)5003102404某項(xiàng)目有關(guān)數(shù)據(jù)表 單位：萬(wàn)元 表1z101029-2序號(hào)年份12341息稅前利潤(rùn)（eb

45、it）34401985036490402102付息（pi）247402164018330146003稅前利潤(rùn)（1-2）-21300-179018160256104所得稅tax（3所得稅率）00051705稅后利潤(rùn)（3-4）-21300-179018160204406折舊341003410034100341007攤銷(xiāo)141801418014180141808還本474605071054200579209還本付息總額（pd=2+8）7220072350725307252010還本付息資金來(lái)源總額（ebitda=1+6+7）5172068130847708849011利息備付率（icr=1/2）0.

46、140.921.992.7512償債備付率dscr=（10-4）/90.720.941.171.15上述計(jì)算結(jié)果表明，本企業(yè)前兩年的利息備付率均低于1，償債備付率低于1，企業(yè)在前兩年具有很大的還本付息壓力，但到第3年后這種情況將得到好轉(zhuǎn)?！揪毩?xí)題單選題1】某建設(shè)項(xiàng)目當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為15%時(shí)，求得的凈現(xiàn)值為186萬(wàn)元；當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為18%時(shí)，求得的凈現(xiàn)值為-125萬(wàn)元，則該建設(shè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率應(yīng)是（）。a.16.79%b.17.28%c.18.64%d.19.79% 答疑編號(hào)5003102405正確答案a第一種解法：=15%+（18%-15%）186/（186+125）=16.79% 第二種解法：

47、排除法與猜測(cè)法相結(jié)合。它一定小于18%，c、d首先被排除；【練習(xí)題多選題1】下列關(guān)于動(dòng)態(tài)投資回收期的描述中，正確的有（）。a.動(dòng)態(tài)投資回收期短于靜態(tài)投資回收期b.動(dòng)態(tài)投資回收期長(zhǎng)于靜態(tài)投資回收期c.動(dòng)態(tài)投資回收期是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的逆運(yùn)算d.動(dòng)態(tài)投資回收期更加科學(xué)e.動(dòng)態(tài)投資回收期應(yīng)以基準(zhǔn)收益率或貸款利率作為折現(xiàn)率答疑編號(hào)5003102406正確答案bcd1z101000 工程經(jīng)濟(jì)1z101030 建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析1z101031 不確定性的分析內(nèi)容（掌握）1.不確定性分析的含義 因素變化效益不確定性分析是指研究和分析當(dāng)影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的各項(xiàng)主要因素發(fā)生變化時(shí)，擬建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)發(fā)生什么樣的變化，以便為正確的投資決策服務(wù)的一項(xiàng)工作。2.產(chǎn)生不確定性的原因 主要有六個(gè)原因：（1）所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)的不足或者統(tǒng)計(jì)偏差。（2）預(yù)測(cè)方法的局限，預(yù)測(cè)的假設(shè)不準(zhǔn)確。（3）未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。（4）技術(shù)進(jìn)步。（5）無(wú)法以定量來(lái)表示的定性因素的影響。（6）其他外部影響因素。3.不確定性分析的內(nèi)容 （計(jì)算參數(shù)的影響程度）4.不確定性分析的方法 （1）