一級建造師 建設工程經(jīng)濟講義

1、建設工程經(jīng)濟考試大綱1z100000建設工程經(jīng)濟1z101000工程經(jīng)濟1z101010資金的時間價值1z101011掌握利息的計算1z101012掌握現(xiàn)金流量圖的繪制1z101013掌握等值的計算1z101014熟悉名義利率和有效利率的計算1z101020建設項目財務評價1z101021掌握財務評價的內容1z101022掌握財務評價指標體系的構成1z101023掌握影響基準收益率的因素1z101024掌握財務凈現(xiàn)值指標的計算1z101025掌握財務內部收益率指標的計算1z101026掌握財務凈現(xiàn)值率指標的計算1z101027掌握投資收益率指標的計算1z101028掌握投資回收期指標的計算1z

2、101029掌握償債能力指標的計算1z101030建設項目不確定性分析1z101031掌握不確定性的分析內容1z101032掌握盈虧平衡分析方法1z101033熟悉敏感性分析1z101040財務現(xiàn)金流量表的分類與構成要素1z101041掌握財務現(xiàn)金流量表的分類1z101042掌握財務現(xiàn)金流量表的構成要素1z101050基本建設前期工作內容1z101051掌握建設項目周期1z101052掌握項目建議書的內容1z101053熟悉可行性研究的內容1z101060設備更新分析1zl01061掌握設備磨損的類型及補償方式1zl01062掌握設備更新方案的比選原則1z101063掌握設備更新方案的比選方法

3、1z101070設備租賃與購買方案的比選1z101071掌握設備租賃與購買的影響因素1z101072掌握設備租賃與購買方案的分析方法1z101080價值工程1z101081掌握價值工程的特點及提高價值的途徑1z101082熟悉價值工程的工作步驟1z101090新技術、新工藝和新材料應用方案的技術經(jīng)濟分析方法1z101091掌握應用新技術、新工藝和新材料方案的選擇原則1z101092熟悉應用新技術、新工藝和新材料方案的技術經(jīng)濟分析方法1z102000會計基礎與財務管理1z102010財務會計的職能與核算方法1z102011熟悉會計的職能1z102012熟悉會計假設1z102013熟悉會計核算的原

4、則1z102014熟悉會計要素和會計等式1z102015了解借貸記賬法1z102016了解會計憑證及會計賬簿1z102020資產的核算1z102021掌握流動資產的核算內容1z102023掌握長期股權投資的核算內容1z102024掌握無形資產的核算內容1z102025掌握其他資產的核算內容1z102030負債的核算1z102031掌握流動負債的核算內容1z102032掌握非流動負債的核算內容1z102040所有者權益的核算1z102041掌握所有者權益的來源1z102042掌握企業(yè)組織形式與實收資本1z102043熟悉資本公積的形成及用途1z102044了解留存收益的性質及構成1z102050

5、成本與費用的核算1z102051掌握費用與成本的聯(lián)系與區(qū)別1z102052掌握工程成本的核算1z102053掌握期間費用的核算1z102060收入的核算1z102061掌握收入的分類及確認原則1z102062掌握建造（施工）合同收入的核算1z102070利潤的核算1z102071掌握利潤的計算1z102072掌握所得稅費用的確認1z102073 了解利潤分配的核算1z102080企業(yè)財務報表列報1z102081掌握財務報表列報的內容及分類1z102082掌握資產負債表的作用及結構1z102083掌握利潤表的作用及結構1z102084掌握現(xiàn)金流量表的作用及結構1z102085掌握所有者權益變動表

6、的作用及結構1z102086熟悉財務報表附注的作用及內容1z102090財務分析1z102091掌握財務分析方法1z102092掌握企業(yè)狀況與經(jīng)營成果分析1z102100籌資管理1z102101熟悉資金成本及其計算1z102102熟悉短期籌資的特點與方式1z102103熟悉長期籌資的特點與方式1z102110流動資產財務管理1z102111掌握現(xiàn)金和有價證券的財務管理1z102112掌握應收賬款的財務管理1z102113掌握存貨的財務管理1z103000 建設工程估價1z103010建設工程項目總投資1z103011掌握建設工程項目總投資的組成1z103012掌握設備及工器具購置費的組成1z1

7、03013掌握工程建設其他費的組成1z103014掌握預備費的組成1z103015掌握建設期利息的計算1z103020建筑安裝工程費用項目的組成與計算1z103021掌握建筑安裝工程費用項目的組成1z103022掌握直接工程費的組成1z103023掌握措施費的組成1z103024掌握間接費的組成1z103025掌握利潤和稅金的組成1z103026掌握建筑安裝工程費用計算程序1z103030建設工程定額1z103031掌握建設工程定額的分類1z103032熟悉人工定額1z103033熟悉材料消耗定額1z103034熟悉施工機械臺班使用定額1z103035熟悉施工定額1z103036熟悉預算定額與

8、單位估價表1z103037熟悉企業(yè)定額1z103038熟悉概算定額與概算指標1z103039了解估算指標1z103040工程量清單計價1z103041掌握工程量清單的作用1z103042掌握工程量清單編制的方法1z103043掌握工程量清單計價的方法1z103044掌握工程量清單計價的格式1z103045掌握工程量清單報價的程序1z103050建設工程項目投資估算1z103051掌握投資估算的內容和作用1z103052熟悉投資估算的階段劃分與精度要求1z103053了解投資估算的編制依據(jù)、程序和方法1z103060建設工程項目設計概算1z103061掌握設計概算的內容和作用1z103062掌握

9、設計概算的編制依據(jù)、程序和步驟1z103063熟悉單位工程概算的編制方法1z103064熟悉單項工程綜合概算的編制方法1z103065熟悉建設工程項目總概算的編制方法1z103066熟悉設計概算的審查內容1z103070建設工程項目施工圖預算1z103071掌握施工圖預算編制的模式1z103072掌握施工圖預算的作用1z103073掌握施工圖預算的編制依據(jù)1z103074掌握施工圖預算的編制方法1z103075掌握施工圖預算的審查內容1z103080國際工程投標報價1z103081熟悉國際工程投標報價的程序1z103082熟悉國際工程投標報價的組成1z103083熟悉單價分析和標價匯總的方法1

10、z103084了解國際工程投標報價的分析方法1z103085了解國際工程投標報價的技巧1z2103086了解國際工程投標報價決策的影響因素1z104000宏觀經(jīng)濟政策及項目融資1z104010宏觀經(jīng)濟政策1z104011了解國內生產總值及其核算方法1z104012了解宏觀經(jīng)濟政策的目標與工具1z104013了解貨幣政策1z104014了解財政政策1z104015了解供給管理政策1z104016了解外匯管理1z104020項目融資1z104021了解項目融資的特點1z104022了解項目融資的結構1z104023了解項目融資的參與者1z104024了解項目融資模式1z101000 工程經(jīng)濟1z1

11、01010 資金的時間價值1z101011 利息的計算（掌握）（1）資金時間價值的概念：資金流通增值（利潤；利息）四個影響因素：使用時間；數(shù)量；投入與回收的特點；周轉速度。（2）利息與利率的概念利息（資金的機會成本）債務人支付給債權人超過原借貸金額的部分就是利息。利息常被看成是資金的一種機會成本。利率利率就是在單位時間內所得利息額與原借貸金額之比，通常用百分數(shù)表示。即：（1z101011-2）利率是各國發(fā)展國民經(jīng)濟的重要杠桿之一，利率的高低由以下因素決定。1.利率的高低首先取決于社會平均利潤率的高低，并隨之變動。2.在平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。3.借出

12、資本要承擔一定的風險，風險越大，利率也就越高。4.通貨膨脹對利息的波動有直接影響，資金貶值往往會使利息無形中成為負值。5.借出資本的期限長短。（3）利息的計算單利計息所謂單利是指在計算利息時，僅用最初本金來計算，而不計入先前計息周期中所累積增加的利息，即通常所說的“利不生利”的計算方法。 it=pi單（1z101011-3）【例1z101011-2】假如以單利方式借入1000元，年利率8%，四年末償還，則各年利息和本利和如表1z101011-1所示。 單利計算分析表 單位：元 表1z101011-1使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1234100010801160124010008%=8

13、080808010801160124013200001320 復利計息（利上加利）所謂復利是指在計算某一計息周期的利息時，其先前周期上所累積的利息要計算利息，即“利生利”、“利滾利”的計算方式。 it=ift-1 （1z101011-6）【例1z101011-3】數(shù)據(jù)同例1z101011-2，按復利計算，則各年利息和本利和如表1z101011-2所示。 復利計算分析表 單位：元表1z101011-2使用期年初款額年末利息年末本利和年末償還1234100010801166.41259.71210008%=8010808%=86.41166.48%=93.3121259.7128%=100.777

14、10801166.41259.7121360.4890001360.489注：考試中如題目沒有特殊說明，一般按復利計算。（4）利息與利率的四個作用利息和利率是以信用方式動員和籌集資金的動力。利息促進投資者加強經(jīng)濟核算，節(jié)約使用資金。利息和利率是宏觀經(jīng)濟管理的重要杠桿。利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的重要條件。1z101012 現(xiàn)金流量圖的繪制（掌握）（1）現(xiàn)金流量圖的概念：ci-co （2）現(xiàn)金流量圖的繪制（3）現(xiàn)金流量圖的基本要素：現(xiàn)金流量的大小；方向；作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時點）。1z101013 等值的計算（掌握）（1）一次支付的終值公式（已知p求f）圖1z101013-1一次支付現(xiàn)金流量

15、圖圖中 i計息期復利率； n計息的期數(shù)； p現(xiàn)值（即現(xiàn)在的資金價值或本金），資金發(fā)生在（或折算為）某一特定的時間序列起點時的價值。 f終值（即n期末的資金值或本利和），資金發(fā)生在（或折算為）某一特定時間序列終點價值。一次支付終值公式推算表單位：元計息期期初金額（1）本期利息額（2）期末本利和ft=（1）+（2）1ppift=p+pi=p（1+i）2p（1+i）p（1+i）if2=p（1+i）+p（1+i）i=p（1+i）23p（1+i）2p（1+i）2if3=p（1+i）2+p（1+i）2i=p（1+i）3np（1+i）n-1p（1+i）n-1if=fn=p（1+i）n-1+p（1+i）n-1

16、i=p（1+i）n一次支付n年末終值（即本利和）f的計算公式為：f=p（1+i）n（1z101013-1）其中，（1+i）n為一次支付終值系數(shù)，記為 （f/p，i，n）（2）一次支付現(xiàn)值公式（已知f求p）由式（1z101013-1）的逆運算即可得出現(xiàn)值p的計算式為：（1z101013-3）其中，（1+i）-n為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為（p/f，i，n）（3）等額資金的終值公式（已知a，求f）圖1z101013-2等額支付系列現(xiàn)金流量示意圖（a）年金與終值關系；（b）年金與現(xiàn)值關系（1z101013-10）其中，為年金終值系數(shù)，記為（f/a，i，n）【例1z101013-3】某投資人若10年內每年

17、末存10000元，年利率8%，問10年末本利和為多少？由式（1z101013-10）得：=1000014.487=144870元（4）等額資金償債基金公式（已知f，求a）（1z101013-16）其中，為償債資金系數(shù)，記為（a/f，i，n）【例1z101013-6】某投資人欲在5年終了時獲得100萬元，若每年存款金額相等，年利率為10%，則每年末需存款多少？由式（1z101013-16）得：=1000.1638=16.38元（5）等額資金的現(xiàn)值公式（已知a，求p）（1z101013-12）其中，為年金現(xiàn)值系數(shù)，記為（p/a，i，n）【例1z101013-4】某投資項目，計算期5年，每年年末等額

18、收回100萬元，問在利率為10%時，開始需一次投資多少？由式（1z101013-12）得：=1003.7908=379.08萬元6）等額資金回收公式（已知p，求a）（1z101013-14）其中，為資金回收系數(shù)，記為（a/p，i，n）復利計算公式的注意事項第12頁：6點! 1.計息期數(shù)為時點或時標，本期末即等于下期初。0點就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類推。2.p是在第一計息期開始時（0期）發(fā)生。3.f發(fā)生在考察期期末，即n期末。4.各期的等額支付a，發(fā)生在各期期末。5.當問題包括p與a時，系列的第一個a與p隔一期。即p發(fā)生在系列a的前一期。6.當問題包括a與f時，系列的最

19、后一個a是與f同時發(fā)生。不能把a定在每期期初，因為公式的建立與它是不相符的。 等值基本公式的相互關系 第13頁：圖1z101013-4 圖1z101013-4等值基本公式相互關系示意圖1z101014 名義利率與實際利率的計算（熟悉）【例】某人向您借款100,000元，借期2年，每個季度結息一次，利率為1%。問到期的利息應為多少元？正確答案第一種算法（按年度利率計算）：100000（1+1%42）=108000元，利息為8000元； 第二種算法（按季度利率計算）：100000（1+1%）42=108285.67元，利息為8285 . 67元。（1）名義利率的計算 名義利率的概念 計算公式所謂名

20、義利率r是指計算周期利率i乘以一年內計息周期數(shù)m所得的年利率。 （1z101014-1）（2）有效利率的計算 年有效利率的計算公式（1z101014-3）【例1z101014-1】現(xiàn)設年名義利率r=10%，則年、半年、季、月、日的年有效利率如表1z101014-1所示。名義利率與有效利率比較表 表1z101014-1年名義利率（r）計算期年計算次數(shù)（m）計算期利率（i=r/m）年有效利率（ieff）10%年110%10%半年25%10.25%季42.5%10.38%月120.833%10.47%日3650.0274%10.51% 幾種可能：m=1；m1。（采用有效利率）（3）按收付/計息周期的

21、等值計算【例1z101014-2】現(xiàn)在存款1000元，年利率10%，半年復利一次。問5年末存款金額為多少？解：現(xiàn)金流量如圖1z101014-2所示。圖1z101014-2 現(xiàn)金流量圖（1）按年實際利率計算ieff=（1+10%/2）2-1=10.25%則 f=1000（1+10.25%）5 =10001.62889=1628.89元（2）按計息周期利率計算=1000（f/p,5%,10）=1000（1+5%）10=10001.62889=1628.89元【例1z101014-4】每半年內存款1000元，年利率8%，每季復利一次。問5年末存款金額為多少？正確答案現(xiàn)金流量如圖1z101014-4所

22、示。 圖1z101014-4 現(xiàn)金流量圖由于本例計息周期小于收付周期，不能直接采用計息期利率計算，故只能用實際利率來計算。計息期利率 i=r/m=8%/4=2%半年期實際利率 ieff半=（1+2%）2-1=4.04%則 f=1000（f/a,4.04%,25）=100012.028=12028元【練習題單選題1】某建設項目，建設期為3年，建設期第一年貸款400萬元，第二年貸款500萬元，第三年貸款300萬元，貸款均為年初發(fā)放，年利率為12%，采用復利法計算建設期的貸款利息，則第三年末貸款的本利和為（）萬元。a.1525.17 b.1375.17c.1361.76 d.1625.17正確答案a

23、答案解析 fp1（f/p，12%，3）p2（f/p，12%，2）p3（f/p，12%，1）= 4001.40495001.25443001.121525.17【練習題單選題2】對于下面的現(xiàn)金流量圖而言，其終值為（ ）元。 a.1697.4 b.1897.4c.3086.2 d.3394.87正確答案d答案解析根據(jù)題意，第1至第6年的等額年金（第7年空缺，需繼續(xù)折算一年），并利用等額資金終值公式，有: =4007.721.1=3394.871z101000 工程經(jīng)濟1z101020 建設項目財務評價1z101021 財務評價的內容（掌握）一、財務評價的基本內容 財務評價的含義：企業(yè)角度；現(xiàn)行價格

24、。建設項目經(jīng)濟評價內容選擇參考表 表1z101021財務分析經(jīng)濟費用效益分析費用效果分析不確定性分析風險分析區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析生存能力分析償債能力分析盈利能力分析政府投資直接投資經(jīng)營非經(jīng)營資本金經(jīng)營非經(jīng)營轉貸經(jīng)營非經(jīng)營補助經(jīng)營非經(jīng)營貼息經(jīng)營非經(jīng)營企業(yè)投資（核準制）經(jīng)營企業(yè)投資（備案制）經(jīng)營注：1.表中代表要做；代表根據(jù)項目的特點，有要求時做，無要求時可以不做。2.企業(yè)投資項目的經(jīng)濟評價內容可根據(jù)規(guī)定要求進行，一般按經(jīng)營性項目選用，非經(jīng)營項目可參照政府投資項目選取評價內容。1.盈利能力2.償債能力3.財務生存能力（資金平衡能力）（足夠的凈現(xiàn)金流量-維持正常運營；整個運營期內，累計盈余資金

25、不能出現(xiàn)負值。）二、財務評價的方法（一）基本方法 確定性評價 不確定性評價（二）其他分類類型基本方法確定性分析；不確定性分析按性質分類定量分析；定性分析按時間的因素分類靜態(tài)分析；動態(tài)分析按是否考慮融資分類融資前分析；融資后分析（項目資本金；投資各方。）按評價的時間分類事前評價；事中評價；事后評價三、財務評價的程序 熟悉情況；收集資料（價格、投資等）；編制報表；財務評價（融資前-融資后）。四、財務評價的方案（一）獨立型方案互不干擾、互不相關絕對經(jīng)濟效果檢驗（二）互斥型方案（排他型方案）可以相互替代絕對經(jīng)濟效果檢驗相對經(jīng)濟效果檢驗！五、項目計算期建設期（投資-投產） 運營期（投產期-達產期）以“年

26、”為單位六、價格體系 財務評價：基于市場價格體系的預測價格-估算費用與效益；相對價格變化，價格總水平的變化。 簡化處理：建設期的投入物（漲價預備費）；運營期的（經(jīng)營期初價格）；多種投入或產出（主要產出物價格，相對變動的價格）；涉及增值稅。1z101022 財務評價的指標體系的構成（掌握）圖1z101022 財務評價體系1z101023 影響基準收益率的因素（掌握）一、基準收益率的概念基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。u 基準折現(xiàn)率：最低標準的收益水平二、基準收益率的測定（一）財務基準收益率的測定規(guī)定資金成本資金成本是為取得資金

27、使用權所支付的費用，主要包括籌資費和資金的使用費。機會成本機會成本是指投資者將有限的資金用于擬建項目而放棄的其他投資機會所能獲得的最大收益。 （1z101023-1）投資風險通貨膨脹 （1z101023-2）（二）財務基準收益率的調整1.項目投入物屬緊缺資源的項目；2.項目投入物大部分需要進口的項目；3.項目產出物大部分用于出口的項目；4.國家限制或可能限制的項目；5.國家優(yōu)惠政策可能終止的項目；6.建設周期長的項目；7.市場需求變化較快的項目；8.競爭激烈領域的項目；9.技術壽命較短的項目；10.債務資金比例高的項目；11.資金來源單一且存在資金提供不穩(wěn)定因素的項目；12.在國外投資的項目；

28、13.自然災害頻發(fā)地區(qū)的項目；14.研發(fā)新技術的項目等。（三）財務基準收益率的測定方法財務基準收益率的測定可采用資本資產定價模型法、加權平均資金成本法、典型項目模擬法和德爾菲專家調查法等方法。1z1010241z101029各項評價指標的計算（掌握）第2842頁動態(tài)評價指標的計算、判別與特點經(jīng)濟含義計算方法判別標準（可行）財務凈現(xiàn)值（fnpv）按照行業(yè)的基準收益率或投資主體設定的折現(xiàn)率，將項目計算期內各年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和0財務內部收益率（firr）項目在整個計算期內，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率基準收益率（ic）財務凈現(xiàn)值指數(shù)（fnpvr）財務凈現(xiàn)值與總投資

29、現(xiàn)值之比，即單位投資（現(xiàn)值）所帶來的財務凈現(xiàn)值0動態(tài)投資回收期（）在考慮資金時間價值的基礎上，推算出的投資回收期基準動態(tài)投資回收期（pc）財務凈現(xiàn)值的計算（評價）【例1z101026】已知如下現(xiàn)金流量（表1z101026），設ic=8%，試計算財務凈現(xiàn)值（fnpv）。某投資方案凈現(xiàn)金流量 單位：萬元 表1z101026年 份1234567凈現(xiàn)金流量（萬元）-4200-470020002500250025002500答疑編號5003102201解：財務凈現(xiàn)值（fnpv）評價根據(jù)式（1z101024），可以得到：fnpv=-4200（p/f，8%，1）-4700（p/f，8%，2）+2000（p/

30、f，8%，3）+2500（p/f，8%，4）+2500（p/f，8%，5）+2500（p/f，8%，6）+2500（p/f，8%，7）=-42000.9259-47000.8573+20000.7938+25000.7350+25000.6806+25000.6302+25000.5835=242.76萬元由于fnpv=242.76萬元0，所以該方案在經(jīng)濟上可行。財務內部收益率的計算（評價）圖1z101025-1常規(guī)投資項目的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線對常規(guī)投資項目，財務內部收益率其實質就是事投資方案在計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零的折現(xiàn)率。例題1z101025-1（第30頁）（投資方案占用的尚未

31、回收資金的獲利能力）【例1z101026】已知如下現(xiàn)金流量（表1z101026），設ic=8%，試計算財務內部收益率（firr）。某投資方案凈現(xiàn)金流量 單位：萬元 表1z101026年 份1234567凈現(xiàn)金流量（萬元）-4200-470020002500250025002500答疑編號5003102202解：財務內部收益率（firr）評價根據(jù)式（1z101025-2），并運用試算法可以得到firr：fnpv（i1=8%）=242.76萬元fnpv（i2=10%）=-4200（p/f，10%，1）-4700（p/f，10%，2）+2000（p/f，10%，3）+2500（p/f，10%，4）+

32、2500（p/f，10%，5）+2500（p/f，10%，6）+2500（p/f，10%，7）=-42000.9094-47000.8264+20000.7513+25000.6830+25000.6209+25000.5645+25000.5132=-245.7萬元由于firr=8.99%ic=8%，所以該方案在經(jīng)濟上可行。財務凈現(xiàn)值率的計算（評價）財務凈現(xiàn)值率（fnpvr）計算式如下：（1z101026-1）（1z101026-2）【例1z101026】已知如下現(xiàn)金流量（表1z101026），設ic=8%，試計算財務凈現(xiàn)值率（fnpvr）。某投資方案凈現(xiàn)金流量 單位：萬元 表1z10102

33、6年 份1234567凈現(xiàn)金流量（萬元）-4200-470020002500250025002500答疑編號5003102301解：財務凈現(xiàn)值率（fnpvr）評價根據(jù)式（1z101026-1）和式（1z101026-2），可以得到：ip=4200（p/f，8%，1）+4700（p/f，8%，2） =42000.9259+47000.8573 =7918.09萬元因為fnpvr0，所以方案在經(jīng)濟上是可接受的。動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期是把項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率折成現(xiàn)值之后，再來推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。 （1z101028-3） （1z101028-4）（1z

34、101028-5）式中表示累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值或零的年數(shù)?！纠?z101028-3】數(shù)據(jù)與例1z101028-2相同，已知基準投資收益率ic=8%。試計算該項目的動態(tài)投資回收期。答疑編號5003102302解：據(jù)題意計算各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，如表1z101028-2所示。 某項目財務現(xiàn)金流量表 單位：萬元 表1z101028-2計算期0123456783.凈現(xiàn)金流量-600-9003005005005005005004.凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-555.54-771.57238.14367.5340.3315.1291.75270.155.累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-555.54-1

35、327.11-1088.97-721.47-381.17-66.07225.68495.83根據(jù)式（1z101028-5），可以得到：靜態(tài)評價指標的含義、計算及判別準則經(jīng)濟含義計算方法判別標準總投資收益率（roi）項目達到設計生產能力后，正常生產年份的年稅息前利潤或年平均稅息前利潤與項目總投資的比率行業(yè)平均收益率項目資本金凈利潤率（roe）項目達到設計生產能力后，正常生產年份的年凈利潤或平均凈利潤與項目資本金的比率行業(yè)平均凈利潤率靜態(tài)投資回收期（pt）從項目建設期初起，用各年的凈收入收回全部投資所需要的期限基準投資回收期（pc）借款償還期（pd）在條件下，以項目投產后可用于還款的資金償還借款本

36、金和建設期利息所需的時間滿足貸款機構的期限要求利息備付率（icr）項目在借款償還期內，各年可用于支付利息的息稅前利潤與當期應付利息費用的比值1；2償債備付率（dscr）項目在借款償還期內，各年可用于還本付息資金與當期應付還本付息金額的比值1；1.3資產負債率（loar）期末負債總額與資產總額的比率50%總投資收益率的計算投資收益率 （1z101027-1）式中 r投資收益率； a方案年凈收益額或年平均凈收益額； i方案投資?？偼顿Y收益率（roi） （1z101027-2）式中 ebit項目正常年份的年息稅前利潤或運營期內年平均息稅前利潤； ti項目總投資（包括建設投資、建設期貸款利息和全部流動

37、資金）【例1z101027】已知某擬建項目資金投入利潤率如表1z101027所示。計算該項目的總投資收益率和資本金利潤率。某擬建項目資金投入和利潤表 單位：萬元 表1z101027序號年 份項 目1234567101建設投資1.1自有資金部分12003401.2貸款本金20001.3貸款利息（年利率為6%，投產后前4年等本償還，利息照付）60123.692.761.830.92流動資金2.1自有資金部分3002.2貸款1004002.3貸款利息（年利率為4%）4202020203年得稅前利潤-505505906206504所得稅后利潤（所得稅率為33%）-50385395.3415.4435.

38、5答疑編號5003102303解：（1）計算總投資收益率（roi）項目總投資ti=建設投資+建設期貸款利息+全部流動資金=1200+340+2000+60+300+100+400=4400萬元年平均息稅前利潤ebit=（123.6+92.7+61.8+30.9+4+207）+（-50+550+590+620+6504）8=（453+4310）8=595.4萬元根據(jù)式（1z101027-2）可計算總投資收益率（roi）資本金凈利潤率的計算 （1z101027-3）【例1z101027】已知某擬建項目資金投入利潤率如表1z101027所示。計算該項目的總投資收益率和資本金利潤率。某擬建項目資金投入

39、和利潤表 單位：萬元 表1z101027序號年 份項 目1234567101建設投資1.1自有資金部分12003401.2貸款本金20001.3貸款利息（年利率為6%，投產后前4年等本償還，利息照付）60123.692.761.830.92流動資金2.1自有資金部分3002.2貸款1004002.3貸款利息（年利率為4%）4202020203年得稅前利潤-505505906206504所得稅后利潤（所得稅率為33%）-50385395.3415.4435.5答疑編號5003102304解：（2）計算資本金凈利潤率（roe）項目資本金ec=1200+340+300=1840萬元年平均凈利潤np=

40、（-50+385+395.3+415.4+435.54）8 =2887.78=360.96萬元根據(jù)式（1z101027-3）可計算資本金凈利潤率（roe）投資回收期的計算項目投資回收期也稱返本期，是反映項目投資回收能力的重要指標。項目投資回收期宜從項目建設開始年算起，若從項目投資開始年算起，應予以特別注明。從建設開始年算起，投資回收期（pt）的計算公式如下： （1z101028-1）【例1z101028-1】某建設項目估計總投資2800萬元，項目建設成后各年凈收益為320萬元，則該項目的靜態(tài)投資回收期為：答疑編號5003102401正確答案年【例1z101028-2】某項目財務現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)

41、如表1z101028-1所示，計算該項目的靜態(tài)投資回收期。某項目財務現(xiàn)金流量表 單位：萬元 1z101028-1計 算 期0123456781.現(xiàn)金流入800120012001200120012002.現(xiàn)金流出6009005007007007007007003.凈現(xiàn)金流量-600-9003005005005005005004.累計凈現(xiàn)金流量-600-1500-1200-700-2003008001300答疑編號5003102402正確答案根據(jù)式（1z101028-3），可得：借款償還期（pd）根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目的具體財務條件，以可作為償還貸款的項目收益（利潤、折舊、攤銷費及其他收益）來

42、償還項目投資借款本金和利息所需要的時間。它是反映項目借款償債能力的重要指標。借款償還期的計算式如下： （1z101029-1）式中 pd借款償還期（從借款開始年計算；當從投產年算起時，應予注明）； id投資借款本金和利息（不包括已用自有資金支付的部分）之和； b第t年可用于還款的利潤； d第t年可用于還款的折舊和攤銷費； r0第t年可用于還款的其他收益； br第t年企業(yè)留利。（1z101029-2）【例1z101029-1】已知某項目借款還本付息數(shù)據(jù)如表1z101029-1所示。計算該項目的借款償還期。某項目借款還本付息計算表 單位：萬元 表1z101029-1序號項目建設期生產期123456

43、1年初借款累計0412.001054.72754.72354.7202本年新增借款400.00600.003本年應付利息i（i=6%）12.0042.7263.2845.2821.284本年償還本金300.00400.00354.725還本資金來源300.00400.00440.005.1利潤總額200.00310.00350.005.2用于還款的折舊和攤銷費150.00150.00150.005.3還款期企業(yè)留利50.0060.0060.006年末借款累計412.001054.72754.72354.720答疑編號5003102403正確答案根據(jù)式（1z101029-2），可以得到：利息備付

44、率的計算利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項目在借款償還期限內各年可用于支付利息的息稅前利潤（ebit）與當期應付利息（pi）的比值。其表達式為： （1z101029-3）償債備付率的計算償債備付率指項目在借款償還期內，各年可用于還本付息的資金（ebitda-tax）與當期應還本付息金額（pd）的比值。其表達式為： （1z101029-4）【例1z101029-2】已知某企業(yè)借款償還期為10年，其前4年各年有關數(shù)據(jù)如表1z101029-2所示。計算該項目前4年的利息備付率和償債備付率。答疑編號5003102404某項目有關數(shù)據(jù)表 單位：萬元 表1z101029-2序號年份12341息稅前利潤（eb

45、it）34401985036490402102付息（pi）247402164018330146003稅前利潤（1-2）-21300-179018160256104所得稅tax（3所得稅率）00051705稅后利潤（3-4）-21300-179018160204406折舊341003410034100341007攤銷141801418014180141808還本474605071054200579209還本付息總額（pd=2+8）7220072350725307252010還本付息資金來源總額（ebitda=1+6+7）5172068130847708849011利息備付率（icr=1/2）0.

46、140.921.992.7512償債備付率dscr=（10-4）/90.720.941.171.15上述計算結果表明，本企業(yè)前兩年的利息備付率均低于1，償債備付率低于1，企業(yè)在前兩年具有很大的還本付息壓力，但到第3年后這種情況將得到好轉?！揪毩曨}單選題1】某建設項目當設定折現(xiàn)率為15%時，求得的凈現(xiàn)值為186萬元；當設定折現(xiàn)率為18%時，求得的凈現(xiàn)值為-125萬元，則該建設項目的內部收益率應是（）。a.16.79%b.17.28%c.18.64%d.19.79% 答疑編號5003102405正確答案a第一種解法：=15%+（18%-15%）186/（186+125）=16.79% 第二種解法：

47、排除法與猜測法相結合。它一定小于18%，c、d首先被排除；【練習題多選題1】下列關于動態(tài)投資回收期的描述中，正確的有（）。a.動態(tài)投資回收期短于靜態(tài)投資回收期b.動態(tài)投資回收期長于靜態(tài)投資回收期c.動態(tài)投資回收期是財務凈現(xiàn)值的逆運算d.動態(tài)投資回收期更加科學e.動態(tài)投資回收期應以基準收益率或貸款利率作為折現(xiàn)率答疑編號5003102406正確答案bcd1z101000 工程經(jīng)濟1z101030 建設項目不確定性分析1z101031 不確定性的分析內容（掌握）1.不確定性分析的含義 因素變化效益不確定性分析是指研究和分析當影響項目經(jīng)濟效益的各項主要因素發(fā)生變化時，擬建項目的經(jīng)濟效益會發(fā)生什么樣的變化，以便為正確的投資決策服務的一項工作。2.產生不確定性的原因 主要有六個原因：（1）所依據(jù)的基本數(shù)據(jù)的不足或者統(tǒng)計偏差。（2）預測方法的局限，預測的假設不準確。（3）未來經(jīng)濟形勢的變化。（4）技術進步。（5）無法以定量來表示的定性因素的影響。（6）其他外部影響因素。3.不確定性分析的內容 （計算參數(shù)的影響程度）4.不確定性分析的方法 （1）