2020年一體壓鑄行業(yè)研究報(bào)告_2021數(shù)據(jù)分析研究洞察完整版行業(yè)報(bào)告

1、2020年一體壓鑄行業(yè)研究報(bào)告一、“一體壓鑄”帶動(dòng)車(chē)身制造工藝百年未有之變革傳統(tǒng)汽車(chē)車(chē)身制造流程采用鈑金沖壓+焊接工藝汽車(chē)制造工藝主要分為沖壓、焊裝、涂裝、總裝四大工藝環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)汽車(chē)車(chē)身為鈑金 焊接結(jié)構(gòu)：1.沖壓：將整卷鋼板或鋁板用多臺(tái)大型壓力機(jī)連續(xù)沖壓成小塊鈑金零件。2.焊裝：將沖壓完成的小塊鈑金件拼焊為車(chē)身結(jié)構(gòu)件，包括四門(mén)及前后蓋（引擎蓋+后備箱蓋）， 焊接完成的車(chē)身結(jié)構(gòu)件即為白車(chē)身。3.噴涂：將焊接完成的白車(chē)身噴涂油漆，實(shí)現(xiàn)防銹和 美觀作用。4.總裝：將懸架及動(dòng)力系統(tǒng)、電控系統(tǒng)、內(nèi)飾件裝配至車(chē)體上，最終完成整車(chē) 制造。當(dāng)前供應(yīng)鏈模式下，整車(chē)廠完成外覆蓋件沖壓、整車(chē)焊裝及噴涂，其余環(huán)節(jié)由零

2、部件 廠生產(chǎn)。外覆蓋件涉及到整車(chē)造型而由整車(chē)廠生產(chǎn)。除外覆蓋件外，整車(chē)廠通常將其他所 有白車(chē)身、座椅、懸架結(jié)構(gòu)件的沖壓環(huán)節(jié)和組件焊接環(huán)節(jié)交由零部件供應(yīng)商生產(chǎn)。整車(chē)廠 將零部件廠生產(chǎn)的白車(chē)身組件，再與廠內(nèi)自產(chǎn)的外覆蓋件一起焊裝為白車(chē)身，而后噴涂、 總裝，完成整車(chē)制造流程。零部件廠生產(chǎn)白車(chē)身組件生產(chǎn)采用沖壓+機(jī)器人焊接工藝。白車(chē)身組件外形結(jié)構(gòu)復(fù)雜， 無(wú)法用單一板材直接沖壓成型，目前普遍采取沖壓成多個(gè)小零件再焊接的模式生產(chǎn)。先由 壓力機(jī)將板材沖壓成多個(gè)小鈑金零件，再通過(guò)機(jī)器人焊接工作站，采用電阻焊(點(diǎn)焊)的工藝焊接成整塊組件。上述產(chǎn)品通常由零部件公司生產(chǎn)，并出貨至整車(chē)廠。整車(chē)廠制造白車(chē)身整車(chē)普遍采用

3、機(jī)器人焊接工藝。整車(chē)廠將零部件廠生產(chǎn)完成的白車(chē) 身組件與整車(chē)廠內(nèi)自產(chǎn)的外覆蓋件一起焊接而成整車(chē)白車(chē)身產(chǎn)品。白車(chē)身整車(chē)焊裝通常采 用上百臺(tái)大型工業(yè)機(jī)器人采用以電阻焊為主的焊接工藝生產(chǎn)。目前業(yè)內(nèi)一條產(chǎn)能在 50JPH（每小時(shí)生產(chǎn) 50 輛車(chē)）的白車(chē)身焊接線，通常需要 300400 臺(tái)工業(yè)機(jī)器人。傳統(tǒng)沖壓焊接工藝模式加工鋁合金難度較大，全鋁車(chē)身普及受限。白車(chē)身采用鋁合金 替代鋼材通?？墒棺灾亟档?1/3 左右，從而減少油耗或電池用量。上世紀(jì) 90 年代，奧迪 最先在 A8 系列轎車(chē)采用全鋁車(chē)身，使其白車(chē)身重量由原先 300kg 以上降至 215kg。過(guò)去 十年新能源車(chē)崛起，通過(guò)車(chē)身減重來(lái)降低電池裝用

4、量成為新能源車(chē)降本重要手段，特斯拉Model S、蔚來(lái) ES8 等車(chē)型均采用全鋁車(chē)身。但鋁合金表面高熔點(diǎn)氧化層影響焊接強(qiáng)度、 韌性較低影響沖壓效果。以?shī)W迪 A8 為例，其全鋁車(chē)身制造通常需要包括點(diǎn)焊、激光焊、 渦流焊、鉚接、自切削螺釘聯(lián)接、卷邊等 14 種連接工藝，制造工藝復(fù)雜度遠(yuǎn)高于以電阻 焊為主的鋼制白車(chē)身。因此近年來(lái)包括特斯拉在內(nèi)的各大車(chē)企主要采用鋼鋁混合焊接車(chē)身。減重性能更好的全鋁車(chē)身在現(xiàn)有沖壓+機(jī)器人焊接的工藝模式下預(yù)計(jì)難以普及。壓鑄是鋁合金材料最高效的鑄造成型方法壓鑄是將熔化狀態(tài)金屬在模具內(nèi)加壓冷卻成型的精密鑄造方法。金屬制品主要采用機(jī) 床銑削、鈑金成型焊接、鑄造三種工藝生產(chǎn)。其中

5、鑄造主要生產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，難以用鈑 金成型或機(jī)床銑削不具有經(jīng)濟(jì)性的零件。鑄造主要分為砂型鑄造和特種鑄造兩類(lèi)，壓鑄屬 于特種鑄造范疇。壓鑄全稱(chēng)壓力鑄造，是一種將金屬熔液壓入鋼制模具內(nèi)施以高壓并冷卻 成型的一種精密鑄造法。壓鑄適合鑄造結(jié)構(gòu)復(fù)雜、薄壁、精度要求較高、熔點(diǎn)比鋼低的金 屬零件（鋁、鋅、銅等）。作為一種幾乎無(wú)切削的近凈成形金屬熱加工成型技術(shù)，其產(chǎn)品 具有精密、質(zhì)輕、美觀等諸多優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、家電、航空、機(jī)械等諸多行業(yè)。壓鑄具備高效、高精度的優(yōu)勢(shì)，但受模具熔點(diǎn)所限，主要生產(chǎn)鋁合金、鎂合金等。與 采用石英砂做鑄造模具的重力鑄造相比，壓鑄具有以下優(yōu)勢(shì)：1.模具可以反復(fù)利用；2.通 過(guò)模具內(nèi)

6、的冷卻系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)快速成型并實(shí)現(xiàn)連續(xù)生產(chǎn)；3.冷卻中對(duì)熔融金屬施加壓力保 證零件具備更好的應(yīng)力強(qiáng)度；4.金屬模具內(nèi)部尺寸精確，可做到精密鑄造。壓鑄雖然高效， 但因模具材料均為鋼制，因此只能制造熔點(diǎn)比鋼低的金屬。目前壓鑄行業(yè)所使用的基材主 要是鋁合金、鋅合金、銅合金、鎂合金等合金材料，其中鋁合金的占比最高。鋼材因熔點(diǎn) 加高，因此只能采用每次需要破拆石英砂模具的重力鑄造，效率較低。壓鑄機(jī)和壓鑄模具是壓鑄生產(chǎn)的核心設(shè)備，結(jié)合周邊配套設(shè)備即為壓鑄島單元。壓鑄 機(jī)就是用于壓鑄零件生產(chǎn)的機(jī)器。壓鑄機(jī)相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化，通過(guò)安裝不同的壓鑄模具可實(shí)現(xiàn)多 種形狀壓鑄零件的生產(chǎn)。當(dāng)壓鑄生產(chǎn)時(shí)，現(xiàn)將熔融的液態(tài)鋁合金倒入壓鑄

7、機(jī)的壓射機(jī)構(gòu)內(nèi)， 壓射機(jī)構(gòu)將鋁液推入模具內(nèi)并加壓成型，通過(guò)模具內(nèi)的冷卻系統(tǒng)將鋁合金零件快速冷卻至 固態(tài)，最后模具打開(kāi)由機(jī)器人取出零件、清理噴涂脫模劑再進(jìn)行下一個(gè)循環(huán)生產(chǎn)。壓鑄生 產(chǎn)溫度高、煙氣多、噪聲大，業(yè)內(nèi)通常采用自動(dòng)化生產(chǎn)。壓鑄機(jī)周邊需要配套熔煉爐、機(jī) 邊爐、取件和清理噴霧機(jī)器人、切邊設(shè)備、機(jī)加工機(jī)床、檢測(cè)設(shè)備、冷卻系統(tǒng)、排氣系統(tǒng) 等，上述周邊設(shè)備與壓鑄機(jī)、壓鑄模具組合在一起的壓鑄生產(chǎn)單元即為壓鑄島。減重需求促使車(chē)身采用鋁合金替代鋼材，壓鑄鋁件逐漸應(yīng)用于車(chē)身結(jié)構(gòu)件。受制于壓 鑄機(jī)規(guī)格，傳統(tǒng)壓鑄生產(chǎn)零部件尺寸通常在 600mm 以?xún)?nèi)，以汽車(chē)零部件、電機(jī)外殼、手 機(jī)機(jī)殼、消費(fèi)品金屬件為主。過(guò)去

8、十年間，壓鑄機(jī)最大規(guī)格在鎖模力 5000 噸以?xún)?nèi)，需求 主要用于生產(chǎn)商用車(chē)變速箱外殼和乘用車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)缸體。新能源車(chē)普及和燃油車(chē)減排趨勢(shì)使 車(chē)身結(jié)構(gòu)件鋁代鋼減重需求日益增加。大眾、寶馬等德系廠商已逐步在白車(chē)身復(fù)雜結(jié)構(gòu)處 采用壓鑄鋁合金件替代傳統(tǒng)鈑金焊接件，壓鑄車(chē)身結(jié)構(gòu)件尺寸逐漸增大。但受限于固有鈑金焊接車(chē)身的造車(chē)思維定式以及現(xiàn)有壓鑄機(jī)規(guī)格限制，傳統(tǒng)車(chē)企并未提出直接采用鋁合金 一體壓鑄方式生產(chǎn)車(chē)身，焊接車(chē)身仍是當(dāng)前主流造車(chē)模式。特斯拉首推一體壓鑄車(chē)身取代傳統(tǒng)焊接工藝，顛覆現(xiàn)有車(chē)身制造流程2019 年特斯拉提出“一體鑄造”技術(shù)，開(kāi)啟壓鑄機(jī)規(guī)格大型化趨勢(shì)。2019 年特斯拉 發(fā)布新專(zhuān)利“汽車(chē)車(chē)架的多向車(chē)

9、身一體成型鑄造機(jī)和相關(guān)鑄造方法”，提出了一種車(chē)架一 體鑄造技術(shù)和相關(guān)的鑄造機(jī)器設(shè)計(jì)。若實(shí)現(xiàn) B 級(jí)車(chē)整車(chē)一體成型，壓 鑄機(jī)鎖模力需要在 1 萬(wàn)噸以上，而現(xiàn)有壓鑄機(jī)最大噸位在 5000 噸級(jí)。所以特斯拉采取較 穩(wěn)健的逐步大型化策略，先開(kāi)發(fā) 6000 噸級(jí)壓鑄機(jī)生產(chǎn)較小的后部車(chē)體結(jié)構(gòu)件，待技術(shù)成 熟后再逐漸將壓鑄機(jī)和鑄件大型化。過(guò)去十年間壓鑄機(jī)最大鎖模力停滯在 5000 噸，但特 斯拉一體壓鑄車(chē)體工藝推動(dòng)壓鑄機(jī)大型化成為行業(yè)趨勢(shì)，壓鑄機(jī)行業(yè)進(jìn)入技術(shù)升級(jí)期。2020 年，特斯拉采用 6000 噸級(jí)壓鑄單元 Giga Press 生產(chǎn) Model Y 后部車(chē)體。特斯 拉在北美弗里蒙特工廠和上海工廠部署

10、多套 Giga Press 壓鑄島單元，采用一體成型壓鑄的 方式生產(chǎn) Model Y 的整個(gè)后部車(chē)體，將原先焊接工藝所需的 70 多個(gè)零件減少為 2 個(gè)，制 造成本降低 40%。未來(lái)在柏林工廠也將部署多套 Giga Press 壓鑄 島單元用于生產(chǎn)車(chē)體。本次給特斯拉北美工廠提供 Giga Press 壓鑄島單元的供應(yīng)商為意大利 IDRA 集團(tuán)，該集團(tuán)為力勁科技全資子公司。目前特斯拉北美、柏林工廠 Giga Press 壓 鑄島單元為意大利 IDRA 供貨，上海工廠壓鑄機(jī)由力勁深圳工廠供貨。未來(lái)特斯拉將持續(xù)加大一體壓鑄范圍，不斷取代傳統(tǒng)沖壓-焊裝工藝。繼 Model Y 后 部車(chē)體成功采用一體壓

11、鑄工藝制造后，特斯拉持續(xù)加大一體壓鑄車(chē)體應(yīng)用范圍。2020 年 電池日公布了下一代車(chē)身底盤(pán)設(shè)計(jì)方案，整車(chē)底板由 23 個(gè)大型壓鑄件組裝而成，徹底取 代傳統(tǒng)沖壓-焊裝工藝。新一代全壓鑄車(chē)體底盤(pán)減少了 370 個(gè)部件、重量降低 10%、增加 14%續(xù)航里程。通過(guò)一體壓鑄技術(shù)的導(dǎo)入，大幅降低零部件數(shù)量，簡(jiǎn)化造車(chē)流程，傳統(tǒng)沖 壓-焊接部件占比進(jìn)一步降低。一體壓鑄工藝是汽車(chē)制程中的顛覆性技術(shù)，壓鑄機(jī)有望成為汽車(chē)制造領(lǐng)域的核心裝備。從上世紀(jì)初焊接技術(shù)逐步成熟以來(lái)，汽車(chē)車(chē)體制造工藝均以鈑金沖壓+焊接為主。上世紀(jì) 70 年代以前，汽車(chē)車(chē)體焊接主要由人工作業(yè)完成。20 世紀(jì) 70 年代數(shù)控技術(shù)逐步成熟，工 業(yè)機(jī)

12、器人誕生，最早應(yīng)用于汽車(chē)焊接工藝。過(guò)去 50 年間，汽車(chē)車(chē)身制造工藝始終以鈑金 沖壓+機(jī)器人焊接為主。本次特斯拉一體壓鑄技術(shù)有望使汽車(chē)車(chē)體制造工藝重大變革，壓 鑄機(jī)有望取代焊接機(jī)器人成為造車(chē)核心裝備。二、一體壓鑄車(chē)身工藝具備極高經(jīng)濟(jì)性特斯拉 Model Y 一體壓鑄后車(chē)身成本下降 40%Model Y 一體壓鑄后車(chē)身成本下降 40%，零部件減少 79 個(gè)。2020 年特斯拉電池日 上，公司介紹稱(chēng) Model Y 后車(chē)身結(jié)構(gòu)件采用新型一體壓鑄工藝后，成本較沖壓-焊接工藝 降低 40%，并且零件減少 79 個(gè)。一體壓鑄降低車(chē)體制造成本大幅降低，優(yōu)化生產(chǎn)流程。理論上可使全鋁車(chē)身成本下降 73%1、

13、鋼制焊接車(chē)身：合資品牌國(guó)產(chǎn)化的以鋼制為主的主流 B 級(jí)車(chē) 焊接白車(chē)身成本大概在 70007500 元/臺(tái)左右。2、 鋼鋁混合焊接車(chē)身：2019 年廣汽蔚來(lái)發(fā)布的合創(chuàng) 007 采用鋼鋁混合車(chē)身打造，發(fā)布 會(huì)介紹其車(chē)身成本為 16529 元。鋁合金價(jià)格已從 2019 年底的 1.5 萬(wàn)上漲至近期 1.7 萬(wàn)元，可以大致推算采用焊接工藝的全鋁車(chē)身造價(jià)在 1.5 萬(wàn)2 萬(wàn)元/臺(tái)左右。3、全鋁焊接車(chē)身：某外資品牌國(guó)產(chǎn)化全鋁車(chē)身的 D 級(jí)車(chē)焊接白 車(chē)身成本大概在 4 萬(wàn)元以上。國(guó)產(chǎn)的某款用鋁量高于 90%的 SUV 全鋁車(chē)身制造成本 在 3 萬(wàn)左右，加上四門(mén)兩蓋價(jià)格約 4 萬(wàn)?？紤]到該款 SUV 白車(chē)身重

14、量達(dá) 350kg 偏重， 優(yōu)化設(shè)計(jì)后，主流 B 級(jí)車(chē)全鋁車(chē)身焊接白車(chē)身成本估算在 3 萬(wàn)元/臺(tái)。4、 壓鑄全鋁車(chē)身：普通 B 級(jí)車(chē)鋼制白車(chē)身重量通常在 300400kg，鋁替代鋼可使白車(chē)身 重量降低 30%40%。以 D 級(jí)車(chē)的奧迪 A8 為例，其全鋁架構(gòu)的 D4 型號(hào)白車(chē)身重量在 231kg。同時(shí)特斯拉下一代全鋁壓鑄底盤(pán)較焊接底盤(pán)減重 10%，可以大致推算出如果 全部采用壓鑄工藝的 B 級(jí)車(chē)的白車(chē)身含車(chē)門(mén)大致重量在 200250kg。制造成本方面， 根據(jù)以壓鑄鋁合金汽車(chē)零件為主業(yè)的文燦股份招股書(shū)所示，2017 年鋁合金壓鑄件成本 大約在每公斤 35 元。當(dāng)前鋁價(jià)與 2017 年類(lèi)似，可大致算

15、出全鋁壓鑄車(chē)身理論成本在 8200 元/臺(tái)左右，如果以滿負(fù)荷產(chǎn)能利用率的生產(chǎn)，制造成本還有進(jìn)一步下降空間。對(duì)汽車(chē)制造產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化改良作用亦顯著車(chē)身制造工藝流程簡(jiǎn)化，供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)整合。一體壓鑄工藝將取代傳統(tǒng)車(chē)身結(jié)構(gòu)件的組 件沖壓和焊接環(huán)節(jié)，特斯拉稱(chēng)其新一代全壓鑄底盤(pán)可減少 370 個(gè)零件，車(chē)門(mén)和前后兩蓋結(jié) 構(gòu)件也同樣可用壓鑄工藝，零件數(shù)量銳減，車(chē)體制造流程大幅簡(jiǎn)化。同時(shí)，整車(chē)廠內(nèi)原先 復(fù)雜的機(jī)器人白車(chē)身焊接線也被大幅簡(jiǎn)化，僅需要將若干車(chē)身壓鑄組件和外覆蓋件組裝焊 接即可。車(chē)體制造管理流程和所需人力也相應(yīng)降低。車(chē)身重量減輕，減少電池裝機(jī)量，電池降本是鋼換鋁使車(chē)身材料成本增加的 6.6 倍。特斯拉新一

16、代一體壓鑄底盤(pán)有望降低 10%車(chē)重，對(duì)應(yīng)續(xù)航里程增加 14%。以普通電動(dòng)車(chē) 電池容量 80kwh 為例，若采用一體壓鑄車(chē)身減重并保持續(xù)航里程不變，則電池容量可減少 約 10kwh。以目前磷酸鐵鋰電池 pack 成本 800 元/kwh 計(jì)算，則可降低成本 8000 元，電 池節(jié)省的金額超過(guò)壓鑄全鋁與鋼鋁混合車(chē)身材料差價(jià)的 6.6 倍左右。一體壓鑄工藝可大幅減少涂膠工藝環(huán)節(jié)。涂膠是傳統(tǒng)焊接白車(chē)身重要工藝部分，通常 由機(jī)器人完成涂膠工藝。因點(diǎn)焊使鋼板間存在縫隙，傳統(tǒng)白車(chē)身涂膠主要起到密封防水、 增加車(chē)體強(qiáng)度、降低鈑金件間的摩擦和震動(dòng)的作用。改為一體壓鑄車(chē)體后，零件面積大幅 增加，不在需要繁瑣的涂膠

17、環(huán)節(jié)彌補(bǔ)焊接鈑金件間的縫隙，生產(chǎn)流程再次簡(jiǎn)化。壓鑄廢品、流道等可再次熔煉，材料利用率超 90%，遠(yuǎn)高于沖壓。傳統(tǒng)沖壓-焊接工 藝，通常板材利用率僅為 60%70%，沖壓剩余邊料只得按廢舊金屬出售。而改為一體壓 鑄后，因壓鑄時(shí)可反復(fù)熔煉，因此廢品、壓鑄流道、邊料等廢料可返回熔煉爐再次利用。壓鑄工藝對(duì)材料利用率在 90%以上，遠(yuǎn)高于沖壓工藝，再次降低生產(chǎn)商成本。車(chē)身生產(chǎn)車(chē)間占地面積減少 30%以上。相較于 300 多臺(tái)機(jī)器人組成的白車(chē)身焊接線， 一體壓鑄工藝采用的壓鑄島占地面積更小。特斯拉采用壓鑄工藝的新工廠占地面積節(jié)省 35%。同時(shí)因生產(chǎn)流程簡(jiǎn)化，原先由零部件廠供應(yīng)的組件沖壓、組件焊接環(huán)節(jié)取消，

18、相關(guān) 場(chǎng)地同時(shí)不再需要，更進(jìn)一步降低全產(chǎn)業(yè)鏈的用地面積。三、一體壓鑄車(chē)身趨勢(shì)下，壓鑄機(jī)和壓鑄模具成為核心造車(chē)裝備 傳統(tǒng)沖壓-焊接白車(chē)身制造設(shè)備主要為壓力機(jī)、沖壓模具和工業(yè)機(jī)器人傳統(tǒng)沖壓-焊接白車(chē)身制造設(shè)備主要為壓力機(jī)、沖壓模具和工業(yè)機(jī)器人。在沖壓環(huán)節(jié)分 為整車(chē)廠采購(gòu)的外覆蓋件壓力機(jī)和零部件廠采購(gòu)的車(chē)身結(jié)構(gòu)件組件壓力機(jī)。二者通過(guò)更換 不同的沖壓模具可實(shí)現(xiàn)多種外觀尺寸沖壓件生產(chǎn)。因外覆蓋件尺寸通常大于 800mm 以上， 對(duì)應(yīng)需要多臺(tái)大型壓力機(jī)組連續(xù)沖壓成型，其上下料環(huán)節(jié)基本采用機(jī)器人自動(dòng)化來(lái)實(shí)現(xiàn)。而拼焊前的車(chē)身結(jié)構(gòu)件小件尺寸通常不超過(guò) 300mm，一般采用小型壓力機(jī)和中小型機(jī)器 人自動(dòng)化生產(chǎn)系統(tǒng)

19、。產(chǎn)能 40JPH 外覆蓋件沖壓線單線投資 34 億，結(jié)構(gòu)件小件沖壓線投資約 2.5 億。目 前業(yè)內(nèi)單條外覆蓋件連續(xù)沖壓線效率在 12spm 左右（沖壓 12 次/分鐘）。一臺(tái)整車(chē)外覆蓋 件數(shù)量通常在 1217 件，加上模具更換時(shí)間，單條外覆蓋件沖壓線折算整車(chē)產(chǎn)能在 40JPH 左右（每小時(shí)生產(chǎn) 40 輛車(chē)）。一條產(chǎn)能 40JPH 外覆蓋件連續(xù)沖壓線 總投資額在 34 億元，其中壓力機(jī)約 1.8 億、模具 1.2 億、機(jī)器人自動(dòng)化系統(tǒng) 0.3 億，輔 助設(shè)備 0.2 億。零部件廠生產(chǎn)的車(chē)身結(jié)構(gòu)件小件，相同產(chǎn)能沖壓 設(shè)備總體投資約為整車(chē)廠外覆蓋件沖壓設(shè)備投資的 70%。產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛/年的沖壓

20、線設(shè)備投資 2.5 億，估算全球沖壓線設(shè)備總投資額 2900 億元。單線產(chǎn)能 40JPH 的外覆蓋件+車(chē)身結(jié)構(gòu)件小件沖壓設(shè)備投資總計(jì)約 6 億元。若按每天生產(chǎn) 20 小時(shí)，一年工作 300 天計(jì)算，則對(duì)應(yīng)產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛/年的沖壓線對(duì)應(yīng)設(shè)備總投資額約 2.5 億元。按照產(chǎn)能/產(chǎn)量余量 30%計(jì)算，則中國(guó)年產(chǎn) 2500 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)沖壓設(shè)備總投資額在 806 億元，全球年產(chǎn) 9000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)沖壓設(shè)備總投資額在 2900 億元。產(chǎn)能 50JPH 白車(chē)身焊接線投資在 4 億左右，配套組件焊接設(shè)備投資約 0.8 億。零部 件廠的車(chē)身結(jié)構(gòu)件組件焊接通常采用 23 臺(tái)機(jī)器人組成的點(diǎn)焊工作站完成生產(chǎn)。

21、而整車(chē)廠 的白車(chē)身焊接線為 300 臺(tái)以上的大型工業(yè)機(jī)器人多工位連續(xù)焊接，工藝流程最為復(fù)雜，單 線產(chǎn)能約 50JPH。除機(jī)器人外，車(chē)體滾床線、電阻焊焊鉗、車(chē)體夾爪夾具、涂膠設(shè)備也是 白車(chē)身焊接線的重要組成設(shè)備。整車(chē)廠一條產(chǎn)能 50JPH 的白車(chē)身自 動(dòng)焊接線大約需要 350400 臺(tái)工業(yè)機(jī)器人，總投資額在 4 億元左右。零部件廠主要將沖 壓成型的車(chē)身結(jié)構(gòu)件小件焊接成組件，以 23 臺(tái)機(jī)器人焊接工作站為主。相同配套產(chǎn)能焊 接設(shè)備總體投資約為整車(chē)廠白車(chē)身焊接線投資的 20%。產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛/年的沖壓線設(shè)備投資 2.1 億，估算全球沖壓線設(shè)備總投資額 1872 億元。單線產(chǎn)能 50JPH 的白車(chē)身

22、焊接線+車(chē)身結(jié)構(gòu)組件焊接設(shè)備投資總計(jì)約 4.8 億元。若按每天 生產(chǎn) 20 小時(shí)，一年工作 300 天計(jì)算，則對(duì)應(yīng)產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛/年的沖壓線對(duì)應(yīng)設(shè)備總投資額 約 1.6 億元。按照產(chǎn)能/產(chǎn)量余量 30%計(jì)算，則中國(guó)年產(chǎn) 2500 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)沖壓設(shè)備總投 資額在 520 億元，全球年產(chǎn) 9000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)沖壓設(shè)備總投資額在 1872 億元。傳統(tǒng)沖壓+焊接工藝，年產(chǎn) 10 萬(wàn)輛車(chē)的產(chǎn)能設(shè)備總投資約 5.2 億元。根據(jù)上述分析測(cè) 算結(jié)果，采用傳統(tǒng)沖壓-焊接工藝年產(chǎn) 10 萬(wàn)輛車(chē)，整車(chē)廠的沖壓和焊接投資額分別為 1.9 億和 1.7 億，零部件廠的沖壓和焊接投資額分別為 1.3 億和 0.3

23、億，整車(chē)廠和零部件廠總 投資約 5.2 億元，整車(chē)廠的單位產(chǎn)能設(shè)備投資是零部件廠焊接投資的 2.3 倍。中國(guó) 2500 萬(wàn)輛年產(chǎn)能的相關(guān)沖壓+焊接設(shè)備總投資額約 1300 億元，全球 9000 萬(wàn)輛車(chē)年產(chǎn)能的相關(guān) 沖壓+焊接設(shè)備總投資額約 4680 億元。一體壓鑄車(chē)身趨勢(shì)下，壓鑄機(jī)和壓鑄模具成為核心造車(chē)裝備一體壓鑄工藝將主要取代白車(chē)身、四門(mén)、后蓋結(jié)構(gòu)件的沖壓和焊接環(huán)節(jié)。根據(jù)特斯拉 現(xiàn)有一體壓鑄工藝和訪談相關(guān)產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家，未來(lái)整車(chē)采用一體成型壓鑄工藝趨勢(shì)下，除外覆 蓋件需要沖壓外，其余車(chē)身、四門(mén)、后蓋結(jié)構(gòu)件的沖壓和焊接環(huán)節(jié)均可被壓鑄工藝替代。整車(chē)白車(chē)身焊接線大幅簡(jiǎn)化，僅保留最后一體壓鑄件和外覆蓋件焊

24、接環(huán)節(jié)。座椅內(nèi)部結(jié)構(gòu) 件是否采用壓鑄工藝鋁代替鋼材目前還在探討中。懸架件中的副車(chē)架、前橫梁、擺臂等件 若采用鋁替代鋼，通常會(huì)采用適應(yīng)厚壁零件的低壓鑄造工藝。我們測(cè)算若實(shí)現(xiàn)全底盤(pán)和全車(chē)身壓鑄，單套壓鑄島投資區(qū)間在 1.52.5 億。壓鑄機(jī)鎖 模力噸位大小取決于所壓鑄材料投影面積大小。當(dāng)前特斯拉已實(shí)現(xiàn)的 Model Y 車(chē)后部區(qū) 域采用 6000 噸級(jí)壓鑄機(jī)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)。根據(jù)行業(yè)調(diào)研信息做合理推斷分析，若實(shí)現(xiàn)全底盤(pán)壓 鑄，我們分析有 AB 兩種壓鑄機(jī)選型方案。A 方案可以采用 2 臺(tái) 6000 噸壓鑄機(jī)分別生產(chǎn) 車(chē)體前后部，車(chē)體中部由 1 臺(tái) 8000 噸級(jí)壓鑄機(jī)生產(chǎn)，按現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)估算含周邊設(shè)備的壓

25、鑄島投資約 1.52 億。B 方案可以采用 2 臺(tái) 8000 噸壓鑄機(jī)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)，投資也在 1.52 億。若要實(shí)現(xiàn)全車(chē)壓鑄，則需要另增加一臺(tái) 8000噸級(jí)壓鑄機(jī)實(shí)現(xiàn) ABC柱和頂蓋的一體壓鑄， 總投資約 22.5 億，或采用更激進(jìn)的將整車(chē)底板用一臺(tái)壓鑄機(jī)完成，則需要 1.5 萬(wàn)噸級(jí)壓 鑄機(jī)，目前尚無(wú)該規(guī)格設(shè)備，價(jià)格估算需要 23 億。壓鑄機(jī)產(chǎn)能約 12 萬(wàn)件/年，全車(chē)結(jié)構(gòu)件一體壓鑄需要從 20008000 噸多種規(guī)格。根 據(jù)壓鑄機(jī)行業(yè)專(zhuān)家調(diào)研信息，5000 噸以上超大型壓機(jī)單次工作循環(huán)在 180s 左右。若按每 天生產(chǎn) 20 小時(shí)、一年工作 300 天計(jì)算，則單臺(tái)壓鑄機(jī)產(chǎn)能在 12 萬(wàn)件/年。根

26、據(jù)現(xiàn)有技術(shù) 推算，全車(chē)體結(jié)構(gòu)件壓鑄需要 3 臺(tái) 8000 噸級(jí)壓鑄機(jī)，單車(chē) 4 個(gè)側(cè)車(chē)門(mén)結(jié)構(gòu)件壓鑄需要 4000 噸級(jí)壓鑄機(jī)，尺寸較大的尾門(mén)需要采用 6000 噸壓鑄機(jī)。座椅結(jié)構(gòu)件如果也采用一體壓鑄 工藝，兩個(gè)前座、后排單座的靠背和底座分別需要 30002000 噸壓鑄機(jī)，后排雙連座椅靠 背和底座則需要 2 臺(tái) 4000 噸壓鑄機(jī)生產(chǎn)。全車(chē)結(jié)構(gòu)件年產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛所需壓鑄設(shè)備投資 5.5 億，全球年產(chǎn) 5000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)壓 鑄設(shè)備總投資額達(dá) 2775 億元。根據(jù)上文壓鑄機(jī)規(guī)格、數(shù)量，結(jié)合與壓鑄機(jī)行業(yè)專(zhuān)家調(diào)研 設(shè)備市場(chǎng)價(jià)格，我們認(rèn)為按照產(chǎn)能/產(chǎn)量余量 30%計(jì)算，對(duì)應(yīng)年產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛車(chē)的壓

27、鑄機(jī)+ 輔機(jī)組成的壓鑄島，車(chē)身+車(chē)門(mén)總投資約 4.3 億，含座椅壓鑄則設(shè)備總投資為 5.5 億。按照 2030 年新能源車(chē)銷(xiāo)售占比 40%估算，中國(guó)年產(chǎn) 1000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)壓鑄設(shè)備總投資額在 426 億，含座椅則達(dá)到 555 億元。全球年產(chǎn) 5000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)壓鑄設(shè)備總投資額在 2134 億，含座椅則市場(chǎng)空間達(dá)到 2775 億元。全車(chē)結(jié)構(gòu)件年產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛所需壓鑄模具投資 1.2 億，全球年產(chǎn) 5000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)壓 鑄設(shè)備總投資額達(dá) 578 億元。大型車(chē)身結(jié)構(gòu)件壓鑄模具 價(jià)格約為對(duì)應(yīng)規(guī)格壓鑄島價(jià)格的 1/51/4。我們認(rèn)為按照產(chǎn)能/產(chǎn)量余量 30%計(jì)算，對(duì)應(yīng)年 產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛車(chē)

28、的壓鑄模具總投資約 0.9 億，含座椅壓鑄則設(shè)備總投資為 1.2 億。按照 2030 年新能源車(chē)銷(xiāo)售占比 40%估算，中國(guó)年產(chǎn) 1000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)壓鑄設(shè)備總投資額在 89 億， 含座椅則壓鑄模具市場(chǎng)達(dá)到 116 億元。全球年產(chǎn) 5000 萬(wàn)輛汽車(chē)對(duì)應(yīng)壓鑄設(shè)備總投資額在 445 億，含座椅則壓鑄設(shè)備市場(chǎng)空間達(dá)到 578 億元。上述市場(chǎng)空間計(jì)算未考慮單線備用模 具、多車(chē)型需要多套模具以及模具損耗的影響，實(shí)際壓鑄模具市場(chǎng)規(guī)模要明顯大于計(jì)算值。一體壓鑄工藝單位設(shè)備投資額高于傳統(tǒng)沖壓-焊接工藝 36%，但總體看仍然大幅節(jié)約 造車(chē)成本。根據(jù)上述市場(chǎng)空間計(jì)算結(jié)果，同樣年產(chǎn) 10 萬(wàn)輛車(chē)，采用傳統(tǒng)沖壓-焊

29、接工藝時(shí)， 沖壓+焊接環(huán)節(jié)的設(shè)備總投資約 5.2 億。若整車(chē)全部采用一體壓鑄工藝，相對(duì)應(yīng)環(huán)節(jié)設(shè)備 總投資在 7.1 億，高于傳統(tǒng)沖壓-焊接投資額 36%。一體壓鑄設(shè)備投資額雖然高于傳統(tǒng)焊 接工藝，但若把多出的 1.9 億金額均攤在年產(chǎn)的 10 萬(wàn)輛車(chē)上，單車(chē)成本在 1900 元，遠(yuǎn)低 于沖壓+焊接鋼鋁混合車(chē)身和一體壓鑄車(chē)身的差價(jià)（8700 元/車(chē)），也遠(yuǎn)低于壓鑄后車(chē)身減 重 10%帶來(lái)的電池減少的成本（8000 元/車(chē)）。四、一體壓鑄未來(lái)十年將驅(qū)動(dòng)壓鑄裝備需求爆發(fā)式增長(zhǎng)2019 年我國(guó)壓鑄機(jī)市場(chǎng)規(guī)模不足 30 億，力勁占有行業(yè) 57%份額壓鑄機(jī)分為冷室機(jī)、熱室機(jī)兩大類(lèi)，尺寸超過(guò) 10cm 以上

30、零件需要采用冷室機(jī)。熱室 壓鑄機(jī)存在巨大的保溫鋁液坩堝，其壓室在保溫坩堝內(nèi)的熔化金屬液體中，壓射機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì) 在坩堝的上方，壓鑄時(shí)壓射機(jī)構(gòu)將壓室內(nèi)浸滿的液態(tài)金屬壓射入模具中并成型。熱室機(jī)通 常生產(chǎn)尺寸較小的零件，如箱包金屬件、拉鏈頭、玩具等，材料以鋅合金、銅合金為多。冷室壓鑄機(jī)采用臥式結(jié)構(gòu)，壓室與保存熔化金屬液的坩堝爐是分開(kāi)的。壓鑄工作時(shí)，由機(jī) 械臂從坩堝爐中取出液體金屬澆入壓室內(nèi)，隨后壓射機(jī)構(gòu)將壓室內(nèi)液態(tài)金屬壓入模具內(nèi)保 壓成型。尺寸超過(guò) 10cm 以上的產(chǎn)品，如 3C 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件、5G 基站外殼、電機(jī)外殼、汽車(chē) 零部件、結(jié)構(gòu)件等均采用冷室壓鑄機(jī)生產(chǎn)，材料通常為鋁合金、鎂合金。2018 年我國(guó)壓

31、鑄機(jī)市場(chǎng)規(guī)模接近 30 億，受益于鋁替代鋼而總體呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，需 求景氣度與汽車(chē)行業(yè)相關(guān)度較高。我國(guó)制造業(yè)規(guī)模全球第一、也是世界上最大的壓鑄機(jī)市 場(chǎng)。全國(guó)壓鑄機(jī)市場(chǎng)規(guī)模目前沒(méi)有明確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中鑄科技統(tǒng)計(jì)估算全國(guó)壓鑄機(jī)保有量 在 12 萬(wàn)臺(tái)左右。我們根據(jù)中鑄科技公布的 2019 年國(guó)內(nèi)壓鑄機(jī)市場(chǎng)份額以及行業(yè)龍頭力勁 科技?jí)鸿T機(jī)業(yè)務(wù)歷年收入和內(nèi)銷(xiāo)占比大致推算行業(yè)空間，測(cè)算我國(guó)壓鑄機(jī)市場(chǎng)總體呈增長(zhǎng) 趨勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模從 2012 年的 17 億增長(zhǎng)至 2018 年的 29 億，CAGR9%，說(shuō)明壓鑄機(jī)需求 受汽車(chē)行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大以及鋁代鋼帶來(lái)壓鑄件占比提升而不斷擴(kuò)大。2019 年壓鑄行業(yè)規(guī)模 下滑 24

32、%，與汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量下滑導(dǎo)致相關(guān)設(shè)備投資下滑有關(guān)。國(guó)產(chǎn)壓鑄機(jī)品牌具備明顯性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，大型壓鑄機(jī)具有更好的盈利能力。國(guó)外品牌進(jìn)口壓鑄機(jī)價(jià)格是國(guó)產(chǎn)品牌的 23 倍，國(guó)產(chǎn)化機(jī)型價(jià)格也至少是 國(guó)產(chǎn)品牌的 1.5 倍，國(guó)產(chǎn)品牌存在明顯性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。中小型壓鑄機(jī)中，鎖模力 50 噸以下 基本為熱室機(jī)，單機(jī)價(jià)格在 15 萬(wàn)以下。鎖模力 100 噸以上均為冷室機(jī)，其價(jià)格隨鎖模力 的增加同步上升。1000 噸以上大型壓鑄機(jī)價(jià)格增長(zhǎng)幅度明顯加快，鎖模力高于 5000 噸的超大型壓鑄機(jī)裸機(jī)單價(jià)在 2500 萬(wàn)以上，周邊配套設(shè)備組成的壓鑄島通常再增加 20%30% 的費(fèi)用，大型壓鑄機(jī)因技術(shù)壁壘高而具備更好的盈利能力。冷室

33、壓鑄機(jī)是市場(chǎng)的主要品類(lèi)，國(guó)產(chǎn)機(jī)在大噸位領(lǐng)域仍有較大進(jìn)口替代空間。2020 年我國(guó)存量壓鑄機(jī)從臺(tái)數(shù)上看，熱室機(jī)占比 25%，冷室機(jī)占比 75%。但考慮到熱室機(jī)單價(jià)遠(yuǎn)低于冷室機(jī)，從金額上估算冷室機(jī)占?jí)鸿T機(jī)總市場(chǎng)規(guī)模的 85%以上。從鎖模力噸位上看，1000 噸以下機(jī)型市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)機(jī)占有近 90%的份額，進(jìn)口機(jī)型在 2000 噸以上大型機(jī)領(lǐng)域仍占有近 4 成的份額，未來(lái)大型機(jī)國(guó)產(chǎn)化仍有較大空間。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局看，力勁在冷室機(jī)和熱室機(jī)領(lǐng)域均占有絕對(duì)主導(dǎo)地位。截至 2020 年力勁冷室機(jī)、熱室機(jī)在存量市場(chǎng)占有率分別為 49%和 63%。冷室機(jī)領(lǐng)域 TOP5 廠商合計(jì)占有 79%的份額，除力勁外，伊之密占

34、有 14%的份額，其次 為東芝 8%、東洋 5%，行業(yè)頂級(jí)品牌瑞士布勒在國(guó)內(nèi)份額 3%。熱室機(jī)領(lǐng)域 TOP5 廠商合 計(jì)占有 83%的份額，除力勁外，國(guó)產(chǎn)品牌震高、興行、銳達(dá)分別占有 7%、5%、5%的份 額，熱室機(jī)歐洲第一品牌瑞典富來(lái)在國(guó)內(nèi)占有 3%的市場(chǎng)份額。特斯拉一體壓鑄技術(shù)使力勁拉大了其在 5000 噸以上機(jī)型上與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相對(duì)優(yōu)勢(shì)， 壓鑄機(jī)大型化已成為行業(yè)趨勢(shì)。冷室壓鑄機(jī)存量市場(chǎng)從細(xì)分噸位段看，力勁科技在 5000 噸以下機(jī)型各鎖模力噸位段基本占據(jù) 50%左右份額，伊之密各噸位段機(jī)型市占率在8%16% 之間波動(dòng)。瑞士品牌布勒市場(chǎng)份額均在 1000 噸以上機(jī)型，并且隨著噸位增加市占率提

35、升。5000 噸以上機(jī)型因剛推出市場(chǎng)不久，市場(chǎng)存量機(jī)型極少，當(dāng)前市占率數(shù)據(jù)難以反映真實(shí) 情況。隨著特斯拉一體壓鑄技術(shù)導(dǎo)入以及均采購(gòu)力勁和其子品牌 IDRA 超大噸位壓鑄機(jī)， 力勁目前在 5000噸以上機(jī)型與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手優(yōu)勢(shì)明顯拉大。2020年底布勒發(fā)布 5600 噸機(jī)型， 并且公布研發(fā) 8000 噸機(jī)型計(jì)劃，海天金屬亦推出 5000 噸級(jí)別機(jī)型。這說(shuō)明在特斯拉一體 壓鑄工藝驅(qū)動(dòng)下，壓鑄機(jī)大型化趨勢(shì)已確立。過(guò)去三年我國(guó)壓鑄模具市場(chǎng)規(guī)模約 240 億260 億，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散2019 年我國(guó)模具行業(yè)規(guī)模約 2727 億，行業(yè)增速受制造業(yè)景氣影響較大。模具是制造 業(yè)核心裝備之一，我國(guó)模具行業(yè)收入從 2

36、007 年的 666 億增長(zhǎng) 至 2017 年的 2966 億。隨著我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)型，過(guò)去十年間模具行業(yè)增速逐漸 降低。2018 年以來(lái)模具行業(yè)絕對(duì)收入出現(xiàn)下降，貿(mào)易摩擦導(dǎo)致制造業(yè)固定資產(chǎn)投資趨緩 是主要因素。壓鑄模具在模具行業(yè)占比接近 10%，過(guò)去 23 市場(chǎng)總規(guī)模在 240 億260 億左右。從 產(chǎn)量角度看，過(guò)去 10 年間我國(guó)模具產(chǎn)量總體呈增加趨勢(shì)，與行業(yè)收入規(guī)模趨緩相對(duì)應(yīng)， 說(shuō)明過(guò)去五年間模具行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。模具主要分塑料模具、沖壓模具和壓鑄模具。根據(jù)模具行業(yè)協(xié)會(huì)最新的 2012 年鑒數(shù)據(jù)看，從收入占比看塑料模具占比最高在 45%，沖 壓模具占比 37%，壓鑄模具占比僅

37、 8.5%。通過(guò)壓鑄模具行業(yè)專(zhuān)家調(diào)研，過(guò)去 3 年壓鑄模 具占模具行業(yè)產(chǎn)值接近 10%左右，可以大致推算我國(guó)壓鑄模具行業(yè)過(guò)去 23 年市場(chǎng)總規(guī)模 在 240 億260 億左右。壓鑄模具行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為分散，目前我國(guó)沒(méi)有以壓鑄模具為主業(yè)的上市公司。根據(jù)壓鑄 模具行業(yè)調(diào)研信息，我國(guó)壓鑄模具行業(yè)收入最高的企業(yè)是廣州型腔，2019 年公司收入僅 2 億左右。其他規(guī)模較大的行業(yè)頭部企業(yè)有大連共立、寧波合力、一汽鑄造模具等企業(yè)。壓 鑄模具基本為非標(biāo)產(chǎn)品，難以形成規(guī)模效應(yīng)，同時(shí)下游客戶較為分散，是壓鑄行業(yè)市場(chǎng)規(guī) 模雖然較大但競(jìng)爭(zhēng)格局分散的主要因素。一體壓鑄車(chē)體滲透周期預(yù)計(jì) 1015 年手機(jī)結(jié)構(gòu)材質(zhì)從塑料變?yōu)榻饘?/p>

38、，金屬結(jié)構(gòu)件行業(yè)滲透率提升至 90%大致用時(shí) 7 年。2010 年蘋(píng)果從 iphone4 開(kāi)始采用金屬機(jī)殼，并成功引領(lǐng)行業(yè)趨勢(shì)。2013 年 HTC 率先也 采用鋁合金外殼，2014 年國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)品牌如小米、華為開(kāi)始逐步在高端機(jī)種中采用金 屬機(jī)殼。至 2017 年，以金屬為主要結(jié)構(gòu)材質(zhì)的手機(jī)占比已達(dá) 90%，手機(jī)行業(yè)機(jī)殼金屬化 大致用時(shí) 7 年時(shí)間。金屬機(jī)殼加工設(shè)備投資高峰出現(xiàn)在金屬機(jī)殼滲透率提升周期的中后段時(shí)間。金屬機(jī)殼 替代塑料機(jī)殼促使零部件企業(yè)大量采購(gòu) CNC。金屬機(jī)殼主要生產(chǎn)企業(yè)比亞迪電子、可成、 長(zhǎng)盈精密在金屬機(jī)殼滲透率快速提升過(guò)程中均大量采購(gòu) CNC，固定資產(chǎn)支出同步上行。201

39、5 年設(shè)備采購(gòu)高峰期三家公司合計(jì)資本開(kāi)支近 80 億元，是 2010 年的 4.3 倍。比較金 屬機(jī)殼滲透周期和零部件企業(yè)設(shè)備投資周期，設(shè)備投資高峰出現(xiàn)在金屬機(jī)殼滲透率提升周 期的中后段時(shí)間。我們預(yù)計(jì)一體壓鑄在汽車(chē)行業(yè)滲透率提升至 90%需要 1015 年左右，滲透率后期有 可能加速提升。我們將汽車(chē)一體壓鑄變革與手機(jī)外殼金屬化做類(lèi)比，2020 年特斯拉開(kāi)始 導(dǎo)入一體壓鑄車(chē)體類(lèi)似于 2010 年蘋(píng)果發(fā)布 iphone4，業(yè)內(nèi)其他企業(yè)開(kāi)始探索和跟進(jìn)。手 機(jī)行業(yè)用 7 年左右時(shí)間將金屬機(jī)殼滲透率提升至 90%左右，考慮到汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)品迭代速度 慢于手機(jī)行業(yè)，我們預(yù)計(jì)一體壓鑄車(chē)身在汽車(chē)行業(yè)滲透率提升至

40、90%需要 1015 年左右 時(shí)間，當(dāng)行業(yè)總體形成共識(shí)后，滲透率提升速度有可能加快。未來(lái) 10 年壓鑄機(jī)及系統(tǒng)行業(yè) CAGR 約 59%一體壓鑄全鋁車(chē)身在燃油車(chē)方面同樣具備經(jīng)濟(jì)性，車(chē)體輕量化減排收益是車(chē)身改為一 體壓鑄增加成本的 4.4 倍。2019 年歐盟正式通過(guò)碳排放新標(biāo)，新政策要求 2020 年歐盟出 售的新車(chē)平均 CO2 排放標(biāo)準(zhǔn)為 95g/km，2025/2030 年 CO2 平均排放量較 2021 年減少 15%/37.5%，對(duì)應(yīng)排放標(biāo)準(zhǔn)為 81/59g/km，而 2018 年主流車(chē)企燃油車(chē)排放在 120g/km 水 平，未來(lái)排放每高出 1g 罰款 95 歐元，燃油車(chē)減排壓力巨大。

41、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，汽車(chē)重量下 降 10%，燃油消耗下降 6%8%。若總重 1.4 噸的 B 級(jí)車(chē)的車(chē)體從全鋼焊接改為一體壓鑄 工藝，白車(chē)身重量有望從 350kg 左右下降 35%至 230kg 左右。雖然 車(chē)身成本預(yù)計(jì)增加 1200 元，但整車(chē)重量下降近 9%，油耗可下降 6%，單車(chē)排放從 120g/km 下降 7.2g，按照歐盟新政可少繳納罰款 5290 元，是車(chē)身鋼改鋁增加成本的 4.4 倍。我們認(rèn)為到 2030 年全球車(chē)體+車(chē)門(mén)壓鑄機(jī)系統(tǒng)總投資額 1735 億元，未來(lái)十年行業(yè)市 場(chǎng)空間 CAGR59%。根據(jù)中信證券研究部新能源車(chē)組的預(yù)測(cè)，到 2030 年全球乘用車(chē)總銷(xiāo) 量預(yù)計(jì)在 1 億輛左右

42、，其中新能源車(chē)占比預(yù)計(jì)在 40%。我們認(rèn)為一體壓鑄工藝在行業(yè)滲透 周期 1015 年，按照上文計(jì)算的年產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛車(chē)體+車(chē)門(mén)相對(duì)應(yīng)壓鑄機(jī)+附屬設(shè)備（壓鑄 島）投資額 4.3 億元，對(duì)壓鑄機(jī)系統(tǒng)到 2030 年市場(chǎng)空間進(jìn)行敏感性分析。通過(guò)分析，我 們認(rèn)為到 2030 年一體壓鑄技術(shù)在全球新能源車(chē)滲透率 70%左右，燃油車(chē)領(lǐng)域滲透率 20% 的假設(shè)比較合理，此時(shí)對(duì)應(yīng)壓鑄機(jī)系統(tǒng)總投資額在 1735 億。根據(jù)龍頭企業(yè)現(xiàn)有訂單分析， 2021 年一體壓鑄相關(guān)壓鑄機(jī)系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模在 10 億左右。假設(shè)未來(lái)十年行業(yè)增速線性增長(zhǎng)， 則預(yù)計(jì)該行業(yè)到 2030 年當(dāng)年壓鑄機(jī)系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模在 650 億元，未來(lái)十年 CAGR59%。若 加上汽車(chē)座椅結(jié)構(gòu)件壓鑄需求，則市場(chǎng)空間有望較 1735 億元再增加 30%。我們認(rèn)為到 2030 年全球壓鑄模具總投資額 363 億元，未來(lái)十年行業(yè)市場(chǎng)空間 CAGR60%。按照上文計(jì)算的年產(chǎn)能 10 萬(wàn)輛車(chē)體+車(chē)門(mén)相對(duì)應(yīng)壓鑄模具投資額 0.9 億元對(duì) 2030 年市場(chǎng)空間進(jìn)行敏感性分析。同樣假設(shè)到