財務管理學(專)階段練習二.doc

1、財務管理學（專）階段練習二( 籌資管理概論、資金成本與資本結構)一、單項選擇題1. 公司的實收資本是指（B）。A.法律上的資本金B(yǎng).財務上的資本金C.授權資本D.折衷資本2. （ B ）主要在非成文法系的國家使用。A.折衷資本制B.授權資本制C.法定資本制D實收資本制3.我國法規(guī)規(guī)定企業(yè)吸收無形資產投資的比例一般不超過注冊資本的20%，如果超過，應經有權審批部門批準，但最高不得超過注冊資本的（B）。A.50%B.30%C.25%D. 40%4.新股發(fā)行時發(fā)起人認購的股本數額不少于公司擬發(fā)行股本總額的（A）。A.35%B.15%C.25%D.50%5.新股發(fā)行時向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)

2、行股本總額的（C）。A.35%B.15%C.25%D.50%6.增資發(fā)行股票時規(guī)定距前一次公開發(fā)行股票的時間不少于（B）。A.6個月B.一年C.18 個月D.兩年7.某股份有限公司發(fā)行認股權證籌資，規(guī)定每張認股權證可按10 元認購1 股普通股票。公司普通股票每股市價是20 元。該公司認股權證理論價值（A）。A.10元B. 20元C.1 元D.15元8.某公司與銀行商定的周轉信貸額為3600 萬元，承諾費率為0.5%, 借款公司年度內使用了2800 萬元，余額 800 萬元。那么，借款公司應向銀行支付承諾費（C）萬元。A.3B.3.5C.4D.4.59.下列籌資方式中，一般情況下資金成本最高的是

3、（A）。A.普通股B.長期借款C.長期債券D.留存收益10. 用于追加籌資決策的資金成本是（C）。A.個別資金成本B.綜合資金成本C.邊際資金成本D.加權資金成本11. 某公司債券票面利率為 9%，每年付息一次，發(fā)行費率為 1%，所得稅率為 33%，則該債券的資金成本為（ B ）。A.6%B.6.09%C.9%D.9.09%12. 某筆銀行借款，年利息率為 6%，籌資費用率為 1%，所得稅率為 33%，則該筆銀行借款的資金成本是（ A ）。A.4.06%B.4.10%C.9.05%D.12.53%13. 某公司普通股發(fā)行價為10 元，市場價格為20 元，籌資費率為5%，第一年發(fā)放現金股利1 元

4、，以后每年增長2%。假定所得稅率為33%，則該股票成本為（D）。A.5.53%B.7.26%C.7.36%D.12.53%14.下列各項中，與財務杠桿系數呈負相關關系的是（D ）。A. 優(yōu)先股股利B. 所得稅率C. 利息D. 息稅前利潤15.每股利潤變動率相當于銷售額變動率的倍數，表示的是（C）。A. 財務杠桿系數B. 經營杠桿系數C.復合杠桿系數D.營業(yè)杠桿系數16.隨著財務杠桿系數的增大，財務風險（A ）。最新可編輯word 文檔A.會增加B.會減少C .不變D.不確定17. 經營杠桿給企業(yè)帶來的風險是指（C ）風險。A. 成本上升B. 利潤下降 C. 業(yè)務量變動導致息稅前利潤更大變動的

5、D. 業(yè)務量變動導致稅前利潤同比例變動的18. 某企業(yè)產品的變動成本率為30，銷售利潤率為 30，且企業(yè)資產負債率為50，則企業(yè)（ D ）。A.只存在經營風險B.只存在財務風險C. 經營風險與財務風險呈負相關D.存在經營風險和財務風險19. 考慮風險因素的資本結構決策方法是（B）。A.綜合資金成本比較法B.綜合分析法C.每股收益分析法D.每股收益無差別點法二、多項選擇題1. 資本金按照投資主體分為（ABCD）。A.法人投入資本金B(yǎng).國家投入資本金C.個人投入資本金D.外商投入資本金2.我國目前國內企業(yè)或公司都采用（ABCD）。A.折衷資本制B.授權資本制C.法定資本制D.實收資本制3.出資者投

6、入資本的形式分為（ABD）。A.現金出資B.有形實物資產出資C.外商出資D.無形資產出資4.股票作為一種投資工具具有以下特征（ABCDE）。A.決策參與性B.收益性C. 非返還性D.可轉讓性E. 風險性5. 股票按股東權利和義務分為和（CD）。A.國家股B.法人股C.普通股D.優(yōu)先股6. 按我國證券法和股票發(fā)行與交易管理暫行條例等規(guī)定，股票發(fā)行（ABCD）四種形式。A.新設發(fā)行B.增資發(fā)行C.定向募集發(fā)行D.改組發(fā)行7.能夠在所得稅前列支的費用有（ADE）。A.長期借款利息B.優(yōu)先股股利C.普通股股利D.債券利息E.資本取得成本8.下列項目中，計入債券資金成本的籌資費用是（BCD）。A. 債券

7、利息B. 發(fā)行印刷費C. 發(fā)行手續(xù)費D. 債券注冊費9.決定加權平均資金成本的因素是（AD）。A. 個別資金成本B. 邊際資金成本C. 資金籌資渠道D. 各種資金所占的權重10. 影響經營杠桿的因素有（ ABCD）。A.固定成本總額B.單位變動成本C.銷售價格D.銷售數量E.債務利息最新可編輯word 文檔11. 影響復合杠桿的因素有（ABCDE）。A.固定成本總額B.單位變動成本C.銷售價格D.銷售數量E.債務利息12. 可以增強財務杠桿效應的財務活動是（ABD）。A. 發(fā)行優(yōu)先股B. 發(fā)行債券C.增發(fā)普通股D. 增加流動資金借款13. 可以擴大經營杠桿系數的活動是（ABD）。A. 購置新的

8、固定資產B. 員工加薪C. 銀行提高利息率D. 增加原材料儲備14. 降低企業(yè)總風險，可采用（ABD）措施。A.降低固定成本B. 降低負債比率C.降低變動成本D.提高單價15. 當企業(yè)資金結構為最優(yōu)資金結構時，（ CD）。A. 企業(yè)利潤最大B. 企業(yè)投資報酬率最高C. 企業(yè)價值最大D. 企業(yè)加權平均資金成本最低16. 資本結構的影響因素有（ABCDE）。A.企業(yè)的信譽等級B.政府稅收C.企業(yè)的資產結構D.企業(yè)的成長性E.企業(yè)的盈利能力三、判斷題1.公司在工商行政管理部門登記注冊的資本即所謂注冊資本。（ ）2.授權資本制主要在成文法系的國家使用。（ ）3.我國外商投資企業(yè)就是實行的折衷資本制。（

9、 ）4.優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財產的股票。（ ）5.我國法律規(guī)定，向社會公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票。（）6.我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行股票可以采取溢價、平價和折價三種方式發(fā)行。（ ）7.一般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價格就越高；反之，就越低。（ ）8.可轉換債券，在行使轉換權后，改變了資本結構，還可新增一筆股權資本金。（ ）9.資本成本通常用相對數表示，即用資本占用成本與資本取得成本之和除以籌資總額。（10.一般而言，債券成本要高于長期借款成本。（ ）11.綜合資本成本是指企業(yè)全部長期資本成本中的各個個別資本成本的平均數。（）12.經營杠桿影響息稅后利潤

10、，財務杠桿影響息稅前利潤。（）13.在沒有負債和優(yōu)先股的情況下，財務杠桿系數為1。（ ）14. 財務杠桿系數恒大于 1。（ ）15. 提高所得稅率可能使財務杠桿系數增大。 （ ）16. 假定企業(yè)的負債籌資為零，則該企業(yè)不承擔財務風險。（ ）17.當息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用債務籌資沒有任何風險。（ ）18.企業(yè)采用留存收益的方式籌集資金，其財務風險較小，而資金成本較高。（）四、計算題1. 企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行提出下列條件供企業(yè)選擇： A. 年利率為 10%（單利），利隨本清。 B. 每半年復利一次，年利率為 9%，利隨本清。 C. 年利率為 8%，但必須保持 25%的補償性

11、余額。 D. 年利率為 9.5%按貼現法付息。企業(yè)該選擇和種方式取得借款？解： A=10%B=（ 1+9%/2） 2-1=9.20%C=8%/(1-25%)=10.67%D=9.5%/(1-9.5%)=10.50%最新可編輯word 文檔應該選擇B 條件。2. 某公司融資租入設備一臺， 該設備的買價為 480000 元，租賃期限為 10 年，租賃公司考慮融資成本、融資收益極其相關手續(xù)費后的折現率為 16%，請分別計算租賃公司要求企業(yè)在每年年末或年初等額支付的年租金。解：年末支付的租金=480000 1/(P/A,16%,10)=99313.08元年初支付的租金=480000 1/(P/A,16

12、%,10-1)+1=85614.91元3. 某公司考慮給予客戶信用期限為60 天的現金折扣，計劃的信用資金成本率為18%，A：如果考慮的現金折扣期為10 天，則應給予客戶的現金折扣率為多少？B：如果考慮給予客戶的現金折扣率為2%，則應給予客戶的現金折扣期為多少天？解： X/(1-X) 360/(60-10)=18%X=2.44%2%/(1-2%) 360/(60-X)=18%X=19.18( 天)4.F 公司的貝他系數為1.45 ，無風險利率為10%，股票市場平均報酬率為16%，求該公司普通股的資金成本率。解：該公司普通股的資金成本率為18.7%。5. 某企業(yè)發(fā)行債券籌資，債券面值為1000

13、元，票面利率為 10%，發(fā)行價格為 900 元，發(fā)行時的市場利率為 12%，取得成本率為 2%，所得稅率為 33%。求該債券的資金成本率。解：該債券的資金成本率約為7.6%。6. 某企業(yè)年初資本結構如下：各種資本來源：長期債券400 萬元、優(yōu)先股200萬元、普通股800 萬元、留存收益600萬元，合計 2000 萬元。其中：長期債券利息率為9%。優(yōu)先股股息率為 10%，普通股每股市價 20 元，上年每股股利支出為2.5 元，股利增長率為 5%，所得稅率為 33%。該企業(yè)擬增資 500 萬元，現有甲乙兩個方案可供選擇。甲方案：增發(fā)長期債券 300 萬元，債券利息率為 10%；增發(fā)普通股 200 萬股。由于企業(yè)債務增加，財務風險加大，企業(yè)普通股股利每股為 3 元，以后每年增長6%，普通股市價跌至每股18 元。乙方案：增發(fā)長期債券200 萬元，債券利息率為 10%；增發(fā)普通股 300 萬股，每股股息增加到3 元，以后每年增長6%，普通股股價將升至每股24 元。要求：（）計算年初的綜合資金成本；（）分別計算甲、乙兩方案的綜合資金成本，確定最優(yōu)資本結構。解：（ 1）年初的綜合資金成本約為14.456%。（ 2）甲方案的綜合資金成本約為17.08%。乙方案的綜合資金成本約為14.88%最優(yōu)資本結構應該是乙方案。7.