技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本方法ppt課件

1、第十章第十章 技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的根本方法技術(shù)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的根本方法 本章的主要內(nèi)容本章的主要內(nèi)容n時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的n價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的n效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的1 1 時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的時(shí)間型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的 一、投資回收期 二、追加投資回收期一、投資回收期一、投資回收期 n 投資回收期投資返本期投資回收期投資返本期/投資返本年投資返本年限限:指投資回收的期限，也就是用投資方指投資回收的期限，也就是用投資方案所產(chǎn)生的凈收益回收初始全部投資所需求案所產(chǎn)生的凈收益回收初始全部投資所需求的時(shí)間。的時(shí)間。n 計(jì)算投資回收期時(shí)，根據(jù)能否思索資金的計(jì)算投資回收期時(shí)，根

2、據(jù)能否思索資金的時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。資回收期。投資回收期投資回收期n靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期 n n等額回收期等額回收期n 工程投產(chǎn)后，各年的凈現(xiàn)金流量均相工程投產(chǎn)后，各年的凈現(xiàn)金流量均相等，等， n ，投資總額為，投資總額為 ，那么那么tP0nttKktKPAtttNCFCICOA投資回收期投資回收期 靜態(tài)投資回收期 不等額回收期 工程投產(chǎn)后，各年的凈現(xiàn)金流量不相等，那么 1ttttNCFPNCFNCF 上年累計(jì)累計(jì)開始出現(xiàn)正值的年份當(dāng)年tP投資回收期投資回收期n動(dòng)態(tài)投資回收期 n n等額回收期n 工程投產(chǎn)后，各年的凈現(xiàn)金

3、流量均相等， n ，投資總額為 ，n 那么tttNCFCICOA0( / , , )nttKk P F i ttPlglglg 1tAAKiPi投資回收期投資回收期n動(dòng)態(tài)投資回收期 n n不等額回收期n 工程投產(chǎn)后，各年的凈現(xiàn)金流量不相等， n 那么tP1tttNCFNCFP 上年累計(jì)折現(xiàn)值累計(jì)折現(xiàn)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份投資回收期投資回收期n投資回收期的運(yùn)用n 一方案可行性評(píng)價(jià)n 當(dāng) 規(guī)范投資回收期， n 方案可行，反之，方案不可行。CPtPtP二、追加投資回收期二、追加投資回收期n追加投資回收期追加投資回收期(差額投資回收期差額投資回收期/增量投資增量投資回收期回收期)，是

4、指投資額較大的方案以每年所，是指投資額較大的方案以每年所節(jié)約的本錢額或添加的收益額來回收增量節(jié)約的本錢額或添加的收益額來回收增量投資所需求的時(shí)間投資所需求的時(shí)間 。n 計(jì)算追加投資回收期時(shí)，根據(jù)能否思索資計(jì)算追加投資回收期時(shí)，根據(jù)能否思索資金的時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)追加投資回收金的時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)追加投資回收期和動(dòng)態(tài)追加投資回收期。期和動(dòng)態(tài)追加投資回收期。追加投資回收期追加投資回收期n靜態(tài)追加投資回收期 n n等額回收期n 設(shè)兩個(gè)投資方案的投資分別為K1與K2K1K2，年運(yùn)營本錢分別為C1和C2C1 C2，年凈收益分別為A1和A2A1A2，年產(chǎn)量分別為Q1和Q2，那么在不思索資金時(shí)間價(jià)值時(shí)，

5、兩方案的追加投資回收期為：n aP追加投資回收期追加投資回收期n靜態(tài)追加投資回收期 n n當(dāng)Q1=Q2時(shí)： n當(dāng)Q1Q2時(shí)： aP21211221aKKKKPCCAA2121212112211221aKKKKQQQQPCCAAQQQQ追加投資回收期追加投資回收期n追加投資回收期的運(yùn)用n 當(dāng) 時(shí)，闡明投資額大的方案的增量投資回收速度較快，投資額較大的方案為優(yōu)；反之，投資額較小的方案為優(yōu)。aPcP 2 2 價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的價(jià)值型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的 一、凈現(xiàn)值一、凈現(xiàn)值 二、現(xiàn)值本錢二、現(xiàn)值本錢 三、凈年值三、凈年值 四、年值本錢四、年值本錢一、凈現(xiàn)值一、凈現(xiàn)值n凈現(xiàn)值：方案各個(gè)時(shí)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值總和

6、，凈現(xiàn)值：方案各個(gè)時(shí)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值總和，用用NPV表示。表示。n運(yùn)用運(yùn)用n一方案：一方案： NPV0時(shí)，方案是經(jīng)濟(jì)合理的；時(shí)，方案是經(jīng)濟(jì)合理的； n NPV0時(shí)，方案應(yīng)予以否認(rèn)。時(shí)，方案應(yīng)予以否認(rèn)。n多方案：凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)那么適用于各方案壽命多方案：凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)那么適用于各方案壽命周期相周期相 n 等的情況等的情況 0/, ,nttotNPVCICOP F i t凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值nNPV與折現(xiàn)率之間的關(guān)系與折現(xiàn)率之間的關(guān)系n 同一凈現(xiàn)金流量的同一凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率的增大而減小。故基準(zhǔn)折現(xiàn)率即減小。故基準(zhǔn)折現(xiàn)率即最低期望收益率定得越最低期望收益率定得越高，能被接受的方

7、案越少。高，能被接受的方案越少。NPV0i NPV函數(shù)曲線函數(shù)曲線i*二、現(xiàn)值本錢二、現(xiàn)值本錢n現(xiàn)值本錢：各方案在研討期內(nèi)發(fā)生的一切費(fèi)用的現(xiàn)值本錢：各方案在研討期內(nèi)發(fā)生的一切費(fèi)用的現(xiàn)值之和，用現(xiàn)值之和，用PC表示。表示。n運(yùn)用：只用于多方案的比較和選優(yōu)；適用于方案運(yùn)用：只用于多方案的比較和選優(yōu)；適用于方案壽命周期相等的情況；壽命周期相等的情況； 現(xiàn)值本錢最小的方案是最現(xiàn)值本錢最小的方案是最優(yōu)方案優(yōu)方案00/, ,nttPCCO P F i t三、凈年值三、凈年值n凈年值：方案在整個(gè)壽命期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量按給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率換算為與其等值的整個(gè)壽命期的等額年值，用NAV表示。n運(yùn)用n一方案：NA

8、V0，方案是經(jīng)濟(jì)合理的； n NAV0，方案應(yīng)予以否認(rèn)。n多方案：凈年值最大準(zhǔn)那么適用于各方案壽命周n 期不等的情況 000/ , , ( / , , )ntttNAVCICOP F i tA P i t四、年值本錢四、年值本錢n年值本錢：方案在整個(gè)壽命期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流年值本錢：方案在整個(gè)壽命期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流出量按給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率一致?lián)Q算為與其等值的等出量按給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率一致?lián)Q算為與其等值的等額年值額年值 ，用，用AC表示。表示。n運(yùn)用：只用于多方案的比較和選優(yōu)；適用于方案運(yùn)用：只用于多方案的比較和選優(yōu)；適用于方案壽命周期不相等的情況；壽命周期不相等的情況； 年值本錢最小的方案是年值本錢最小

9、的方案是最優(yōu)方案最優(yōu)方案00( / , , ) ( / , , )ntotACCO P F i tA P i t 3 3 效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的效率型經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)目的 一、凈現(xiàn)值率一、凈現(xiàn)值率 二、投資收益率二、投資收益率 三、內(nèi)部收益率三、內(nèi)部收益率 四、差額內(nèi)部收益率四、差額內(nèi)部收益率一、凈現(xiàn)值率一、凈現(xiàn)值率n凈現(xiàn)值率：工程凈現(xiàn)值與工程投資現(xiàn)值總額之比，凈現(xiàn)值率：工程凈現(xiàn)值與工程投資現(xiàn)值總額之比，反映單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值大小，用反映單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值大小，用NPVR表示。表示。n運(yùn)用運(yùn)用n一方案：一方案： NPVR 0，方案是經(jīng)濟(jì)合理的；，方案是經(jīng)濟(jì)合理的； n NPVR 0，那

10、么任選，那么任選i2i1；假設(shè)；假設(shè)NPV(i1)0，那么任選，那么任選i20，NPV(ik+1)0，用線性內(nèi)插法求得，用線性內(nèi)插法求得IRR的近似值：的近似值： 內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率 11()kkkkkkNPV iIRRiiiNPV iNPV i內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率n內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義nIRR是工程投資的盈利率，反映工程對(duì)所是工程投資的盈利率，反映工程對(duì)所占用資金的恢復(fù)才干，占用資金的恢復(fù)才干，IRR越大，工程經(jīng)越大，工程經(jīng)濟(jì)性越好。但是濟(jì)性越好。但是IRR反映的是工程壽命期反映的是工程壽命期內(nèi)沒有回收的投資的盈利率，而不是初始內(nèi)沒有回收的投資的盈利率，而不是初始投資在

11、整個(gè)壽命期內(nèi)盈利率。由于在工程投資在整個(gè)壽命期內(nèi)盈利率。由于在工程的整個(gè)壽命期內(nèi)按內(nèi)部收益率的整個(gè)壽命期內(nèi)按內(nèi)部收益率IRR折現(xiàn)計(jì)折現(xiàn)計(jì)算，一直存在未被回收的投資，在壽命終算，一直存在未被回收的投資，在壽命終了時(shí)，投資恰好被全部收回。了時(shí)，投資恰好被全部收回。內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率n內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義續(xù)n 例：以IRR=12.4%收回全部投資過程計(jì)算表四、差額內(nèi)部收益率四、差額內(nèi)部收益率n差額內(nèi)部收益率：又稱為增量/追加內(nèi)部收益率，是指兩個(gè)方案比較時(shí)，投資較大的方案相對(duì)投資較小的方案所添加的投資的內(nèi)部收益率，也即相比較的兩個(gè)對(duì)比方案的各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)所對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率或兩個(gè)對(duì)比方案的凈現(xiàn)值或凈年值相等時(shí)所對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率。用IRR表示。n 或0()() (1)0nttttNPV IRRCICOIRR 2100(1)(1)nnttttttNCFIRRNCFIRR差額內(nèi)部收益率差額內(nèi)部收益率n