項目投資融資課件CH7項目融資擔保

1、Ch7項目融資擔保工程擔保制度：工程擔保制度： 起源于起源于美國公共投資建設領域，至今已有100 多年歷史，但在我國還處于試點階段。 1999 年，建設部開始啟動啟動我國建筑工程擔保制度的試點工作。 2004 年8 月6 目，建設部發(fā)布關于在房地產開發(fā)項目中推行工程建設合同擔保的若干規(guī)定 2005 年5 月形成工程擔保合同示范文本。這種文本雖然已經面世，但要真正讓擔保成為一項人們普遍恪守的準則，仍需要時日。7.1項目融資擔保概述7.1.1擔保的定義與種類 擔保擔保在民法上是指以確保債務或其他經濟合同義務的履行或清償為目的的保證行為。 項目融資擔保項目融資擔保是指借款方或第三方以自己的信用或資產

2、向貸款或租賃機構作出的償還保證。 物權擔保和信用擔保物權擔保和信用擔保。 物權擔保是指借款人或擔保人以自己的有形財產或權益財產為履行債務而設定的擔保物權，如抵押權、質押權、留置權等。 信用擔保即擔保人以自己的資信向債權人保證對債務人履行債務承擔責任，有擔保(保證書)、安慰信等形式。7.1項目融資擔保概述7.1. 2擔保在項目融資中的作用 項目擔保在項目融資中將起到以下兩個方面的重要作用:(1)采用擔保形式，項目的投資者可以避免承避免承擔全部的和直接的項目債務責任擔全部的和直接的項目債務責任，項目投資者的責任被限制在有限的項目發(fā)展階段之內或有限的金額之內。(2) 采用項目擔保形式，項目投資者可以

3、將一定的項目風險轉移項目風險轉移給第三方。7.1項目融資擔保概述7.1. 3項目擔保人 在項目融資中，充當項目擔保的擔保人主要有: 項目發(fā)起人 與項目利益有關的第三方 商業(yè)擔保人三類。7.1項目融資擔保概述7.1. 3項目擔保人1.項目發(fā)起人 項目發(fā)起人作為擔保人是項目融資結構中 最主要和最常見的一種形式最常見的一種形式。 發(fā)起人擔?？梢杂懈鞣N不同的形式以滿足發(fā)起人的目的發(fā)起人的目的和貸款人要求貸款人要求的信用強化目的。7.1項目融資擔保概述7.1. 3項目擔保人7.1項目融資擔保概述7.1. 3項目擔保人2. 第三方當事人 當貸款人認為項目發(fā)起人提供的擔保不充項目發(fā)起人提供的擔保不充足時足時

4、，就必須要第三方當事人提供擔保。 第三方擔保人提供的擔保多為有限責任的間接擔保。這些可能的第三方擔保人一般有:工程承包公司；供應商；產品購買者或用戶；1. 世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行、多邊擔保機構等國際性金融機構。7.1項目融資擔保概述7.1. 3項目擔保人(1)工程承包公司(2) 供應商 急于推銷自己的產品或副產品 有的供應商希望自己的產品得到深加工 (3) 產品購買者或用戶 以上三類第三方項目擔保人，主要是想通過為項目融資提供擔保而換取自己在項目中的長期商業(yè)利益。為此，他們可能:獲得項目的建設合同;獲得項目設備的供應安裝合同;保證其自身產品的長期穩(wěn)定市場;保證其自身獲得長期穩(wěn)定的原材料、能源供

5、應;保證其對項目設施的長期使用權等。(4) 世界銀行、地區(qū)開發(fā)銀行、多邊擔保機構等國際性金融機構 這類機構的擔?？梢云鸬秸畽C構擔保的作用，以減少項目的政治、商業(yè)風險，增強商業(yè)銀行對項目融資的信心。7.1項目融資擔保概述7.1. 3項目擔保人3. 商業(yè)擔保人 商業(yè)擔保人商業(yè)擔保人以提供擔保為一種盈利手段盈利手段，承擔項目的風險并收取擔保服務費用。它們通過分散化經營來降低自己的風險。 主要的商業(yè)擔保人： 商業(yè)銀行 保險公司 其他的一些專營商業(yè)擔保機構7.1項目融資擔保概述7.1. 3項目擔保人商業(yè)擔保人提供擔保的方式如下: (1)以銀行信用證或銀行保函的方式擔保項目投資者在項目融資中所必須承擔的

6、責任和義務。 (2) 以各種信用證方式擔保項目投資者對項目公司所承擔的義務和責任。 (3) 為防止項目意外事件發(fā)生而提供的保險服務。7.2項目融資擔保范圍 商業(yè)風險（項目的核心風險） 完工風險 生產成本風險 產品市場安排 政治風險 金融風險 不可抗力風險7.2項目融資擔保范圍7.2.1商業(yè)風險 1.項目完工 項目完工 能否按期建成投產 按照其設計指標進行生產經營， 項目完工擔保為項目融資結構中的一個最重要的擔保條件。 建設階段一般都由項目投資者進行擔保由項目投資者進行擔保 承諾在項目工程延期、建設成本超過預算等問題出現時為項目提供資金。 對一些投資環(huán)境較好、技術比較成熟的項目，貸款銀行則從工程

7、公司、技術設備供應公司工程公司、技術設備供應公司等其他方面尋求完工擔保 包括采用固定價格的交鑰匙合同和由工程公司或技術設備公司提供項目履約擔保等形式，減少對項目投資者在完工擔保方面的要求。7.2項目融資擔保范圍7.2.1商業(yè)風險2. 生產成本的控制 生產成本 原材料 能源及動力的價格 一種有效的方法是通過由項目公司和提供項目生產所需要的主要原材料、能源和電力等的供應廠商簽訂長期供應協議簽訂長期供應協議來實現，其供應數量、期限和價格必須在協議中明確加以規(guī)定; 還有一種方法是結合項目所在地的通貨膨通貨膨脹指數脹指數綜合確定生產成本的變化幅度。7.2項目融資擔保范圍7.2.1商業(yè)風險3. 產品市場安

8、排 對于初級能源和資源性產品項目 因為世界市場需求變化對價格影響是導致項目成敗的關鍵，如果沒有一方肯于承擔一定的產品市場產品市場和價格價格風險風險，安排項目融資就較困難; 對于加工業(yè)項目 產品種類繁多，銷售市場很復雜，貸款銀行對于成本成本的控制的控制和現金流量的控制現金流量的控制更為重視，要求擔保人承擔更多的成本風險; 對于一些處于兩者之間的項目 原材料成本原材料成本和產品市場產品市場在項目中均處于同等重要的地位，因此，貸款銀行有可能要求在兩方面同時提供一定的項目擔保。7.2項目融資擔保范圍7.2.2政治風險1.定義 政治風險 戰(zhàn)爭 國際關系變化 政權更迭 政治變化 凡是投資者所投資項目不在同

9、一國家或貸款銀行與所貸款項目不在同一國家都有可能面臨著政治風險。7.2項目融資擔保范圍7.2.2政治風險2. 處理方法 政治風險從某種意義上來說是一種不可抗力風險，但在項目融資中，它可以通過以下一些方式來減輕風險影響力。 (1)政治風險保險政治風險保險，包括商業(yè)性質的保險和政府機構的穩(wěn)定性保證。 (2) 在安排項目融時努力尋求尋求東道國政府、中央銀行、稅收部門或其他有關的政府機構的書面保證書面保證，承諾在稅收和外匯管制等方面不采取不利于項目的措施。 (3)由雙方國家之間簽訂互相促進和保護投資的協簽訂互相促進和保護投資的協議議。7.2項目融資擔保范圍7.2.2政治風險3. 政治風險擔保人 政治風

10、險實際上常常落在政府政府身上 近年來商業(yè)擔保公司商業(yè)擔保公司也逐漸參與政治風險保險。 主要原因有: 第一，有些項目不具備政府出口信貸或政治保險機構提供政治風險擔保的條件; 第二，風險價值過高，超過政府機構政治風險擔保的數額; 第三，項目投資者不滿意政府政治風險擔保的條款，而商業(yè)保險市場有可能提供更靈活和更具有競爭性的條件。7.2項目融資擔保范圍7.2.3金融風險項目融資中，金融風險即匯率和利率風險匯率和利率風險，其防范： 使用金融衍生工具金融衍生工具，如套期保值技術等來分散 境外項目發(fā)起人和貸款銀行一般要求東道國政府或國家銀行簽訂遠期外匯兌換合同遠期外匯兌換合同，把匯率鎖定在一個雙方可以接受的

11、價位上 項目公司應同東道國政府或銀行簽訂專門簽訂專門合同合同，規(guī)定在一定范圍內由各方分攤相應的匯率風險。7.2項目融資擔保范圍7.2.4不可抗力風險 因為地震、火災以及其他一些不可預見因素而導致失敗。這類風險被稱為不可預見不可預見風險風險，亦稱為或有風險或有風險，避免這類風險主要也是采用商業(yè)保險商業(yè)保險的方法解決。 總之，不管項目擔保的形式和性質如何，貸款銀行貸款銀行在項目融資中通?？偸菆猿肿鳛閾５牡谝皇芤嫒说谝皇芤嫒恕?.2項目融資擔保范圍7.2.5擔保的步驟項目擔保的步驟大致可以劃分為以下四個階段 : (1)貸款銀行向項目投資者或第三方擔保人提出項目擔保的要求。 (2) 項目投資者或第三

12、方擔保人考慮可否提供公司擔保，如果公司擔保不被接受，則需要考慮提供銀行擔保。 (3) 在銀行提供擔保的情況下，項目擔保成為擔保銀行與擔保受益人之間的一種合約關系。 (4) 如果項目所在國與提供擔保的銀行不在同一國家，有時擔保受益人會要求擔保銀行安排一個當地銀行作為其代理人。7.2項目融資擔保范圍7.2.5擔保的步驟7.3項目融資的物權擔保7.3.1概述 物的擔保比較直接。 發(fā)生違約事件時，貸款人有權出售擔保物有權出售擔保物及其與之相關的利益，從出售所得中優(yōu)先于其他債權人得到補償。 物的擔保主要是指項目公司或第三方以自身資產項目公司或第三方以自身資產為銀行貸款債務提供的擔保。 按擔保標的物的性質

13、不同可分為 不動產物權擔保 動產物權擔保 無形動產擔保 有形動產擔保 按擔保方式可分為 固定擔保 浮動擔保。7.3項目融資的物權擔保7.3.2不動產物權擔保 不動產不動產指土地、建筑物等難以移動的財產。 其不動產僅限于項目公司的不動產項目公司的不動產范圍內，而不包括或僅包括不包括或僅包括很少部分項目發(fā)起人的不動產。7.3項目融資的物權擔保7.3.3動產物權擔保 動產物權擔保指借款人以自己或第三方的動產作為履約的保證。1.無形動產物權擔保 擔保項目發(fā)起人取得的各種協議和合同 特許權協議 股份和其他保函 保險單 銀行賬戶2. 有形動產物權擔保 項目生產中的儀器 機械設備 項目產品3. 二者比較 無

14、形動產擔保的意義更大些。 一方面有形動產的價值往住因為項目的失敗而價值大減; 另一方面，也因為無形動產涉及多個項目參與方，其權利具有可追溯性，而且這種追溯是有合同等文件作為書面保證的。無形動產擔保和信用擔保相比往往具有同等的作用。7.3項目融資的物權擔保7.3.4固定設押和浮動設押 設押這種擔保形式不需要資產和權益的移不需要資產和權益的移轉或者所有權的移轉轉或者所有權的移轉，而是債權人與債務人簽署一項協議，根據該協議債權人有權使用該項擔保條件下資產的收入擔保條件下資產的收入來清償債務人對其的責任。 這種擔保又可進一步分為 固定設押 浮動設押7.3項目融資的物權擔保7.3.4固定設押和浮動設押1

15、.固定設押 特點特點1：固定設押：固定設押是指與擔保人的某一特定資產相關聯的一種擔保。 特點特點2：擔保人在沒有解除擔保責任或者得到擔保受益人的同意之前不能出售或者以其他形式處置該項資產。 如果置于固定設押下的資產屬于生產性資產生產性資產，則擔保人只能根據擔保協議的規(guī)定對該項資產進行正常的生產性使用; 如果設押資產是不動產或銀行存款不動產或銀行存款，則擔保人原則上是無權使用該項資產的。7.3項目融資的物權擔保7.3.4固定設押和浮動設押2. 浮動設押 特點1：浮動設押一般不與擔保人的某一項特定資產相關聯。 特點2：浮動設押處于一種“沉睡”狀態(tài)，直到違約事件發(fā)生促使擔保受益人行使擔保權時，浮動設押下的資產才被置于擔保受益人的控制之下。7.3項目融資的物權擔保7.3.5物權擔保的局恨性 (1) 項目資產很難出售項目資產很難出售 如很少有人愿意購買離岸石油管道設施。 (2) 強制執(zhí)行的救濟辦法受到法律限制強制執(zhí)行的救濟辦法受到法律限制 尤其是在大陸法系國家，正如上面所述，法律要求必須以公開拍賣的方式強制執(zhí)行擔保物權，不像英美法那樣允許由貸款人指