顧岱鴻-投資北美油氣資源對(duì)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略意義與經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)

1、投資北美油氣資源對(duì)企業(yè)發(fā)展投資北美油氣資源對(duì)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略意義與經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略意義與經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)顧岱鴻顧岱鴻 中國(guó)石油大學(xué)（北京）中國(guó)石油大學(xué)（北京）油氣工程海外研究所油氣工程海外研究所報(bào)告提綱報(bào)告提綱中國(guó)企業(yè)投資海外的宏觀背景中國(guó)企業(yè)投資海外的宏觀背景投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略一、中國(guó)企業(yè)投資海外的宏觀背景一、中國(guó)企業(yè)投資海外的宏觀背景國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，企業(yè)資本增加國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，企業(yè)資本增加 20132013年我國(guó)非金融類對(duì)外投資達(dá)到年我國(guó)非金融類對(duì)外投資達(dá)到901901億美元，同比億美元，同比增長(zhǎng)增長(zhǎng)16.8%16.8%。對(duì)

2、美國(guó)投資增長(zhǎng)。對(duì)美國(guó)投資增長(zhǎng)125%125%。外匯管制放松外匯管制放松 資本項(xiàng)目下的外匯管制放松，上海自貿(mào)區(qū)資本項(xiàng)目下的外匯管制放松，上海自貿(mào)區(qū)3 3億美元以億美元以下的資源開發(fā)類對(duì)外投資，采用備案制管理，下的資源開發(fā)類對(duì)外投資，采用備案制管理，5 5天內(nèi)批復(fù)。天內(nèi)批復(fù)。資本市場(chǎng)的內(nèi)在需求資本市場(chǎng)的內(nèi)在需求 已上市公司培育具有資本吸引力的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)已上市公司培育具有資本吸引力的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn) 企業(yè)全球化布局企業(yè)全球化布局 參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正面因素：正面因素：一、中國(guó)企業(yè)投資海外的宏觀背景一、中國(guó)企業(yè)投資海外的宏觀背景國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩與經(jīng)濟(jì)下行國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過剩與經(jīng)濟(jì)下行 是否進(jìn)入下行周期？是

3、否進(jìn)入下行周期？國(guó)內(nèi)行業(yè)準(zhǔn)入的限制國(guó)內(nèi)行業(yè)準(zhǔn)入的限制 混合所有制的吸引力？混合所有制的吸引力？美元升值美元升值 “ “資產(chǎn)外幣化資產(chǎn)外幣化”是美元升值下的一種策略是美元升值下的一種策略資產(chǎn)安全資產(chǎn)安全 對(duì)產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家的保護(hù)對(duì)產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家的保護(hù)企業(yè)家的其他考慮企業(yè)家的其他考慮 夢(mèng)想、現(xiàn)實(shí)夢(mèng)想、現(xiàn)實(shí) 負(fù)面因素：負(fù)面因素：二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義1.油氣資產(chǎn)的投資特點(diǎn)油氣資產(chǎn)的投資特點(diǎn) 石油產(chǎn)品全球統(tǒng)一定價(jià)，產(chǎn)品和資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)、融資便利、資金的容納能量強(qiáng)。 天然氣由于技術(shù)的進(jìn)步（LNG和頁(yè)巖氣的開發(fā)），需求方和供給方多元化增加，使天然氣區(qū)域性的市場(chǎng)逐漸發(fā)展成為一體

4、化全球性市場(chǎng)。 全球性、流動(dòng)性、金融性是油氣資產(chǎn)的三大屬性全球性、流動(dòng)性、金融性是油氣資產(chǎn)的三大屬性二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義2.北美是非國(guó)有資本投資油氣資產(chǎn)的首選北美是非國(guó)有資本投資油氣資產(chǎn)的首選l 投資的本質(zhì)安全是企業(yè)投資的首要因素 北美是法制最完善，最透明的地區(qū)北美是法制最完善，最透明的地區(qū)l 北美是世界上油氣資產(chǎn)交易最活躍的地區(qū) 2013北美油氣上游交易額占全球上游資產(chǎn)交易額的北美油氣上游交易額占全球上游資產(chǎn)交易額的 30%，公開交易數(shù)的，公開交易數(shù)的75%。l 多樣性的資產(chǎn)形態(tài) “大象大象”和和“螞蟻螞蟻”共生的資產(chǎn)生態(tài)共生的資產(chǎn)生態(tài)l 高度發(fā)達(dá)的資

5、本市場(chǎng) 豐富、快捷的融資和并購(gòu)模式豐富、快捷的融資和并購(gòu)模式 二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義二、投資北美油氣行業(yè)的戰(zhàn)略意義2.北美是非國(guó)有資本投資油氣資產(chǎn)的首選北美是非國(guó)有資本投資油氣資產(chǎn)的首選l 成熟的配套產(chǎn)業(yè)鏈 財(cái)務(wù)、法律、技術(shù)咨詢機(jī)構(gòu)和各服務(wù)公司財(cái)務(wù)、法律、技術(shù)咨詢機(jī)構(gòu)和各服務(wù)公司 提供規(guī)范、價(jià)格透明的服務(wù)提供規(guī)范、價(jià)格透明的服務(wù)。 l 規(guī)范的社會(huì)及人文環(huán)境 動(dòng)亂、沖突與原居民的干擾少。一切都在法律框架下動(dòng)亂、沖突與原居民的干擾少。一切都在法律框架下 平衡解決平衡解決。l 平等的市場(chǎng)待遇 各類企業(yè)都是市場(chǎng)主體，沒有特殊化的超國(guó)民待遇。各類企業(yè)都是市場(chǎng)主體，沒有特殊化的超國(guó)民待遇。 最適合

6、民營(yíng)企業(yè)投資最適合民營(yíng)企業(yè)投資。三、北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略三、北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略1.1.北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn) 無論是公司并購(gòu)還是資產(chǎn)收購(gòu)，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)對(duì)任何公司都是經(jīng)營(yíng)的挑戰(zhàn)。風(fēng)險(xiǎn)因素： Top1:人才隊(duì)伍是決定性的因素 跨國(guó)的管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)跨國(guó)的管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì) Top2:資本的可持續(xù)能力 融資能力、整合能力融資能力、整合能力 Top3:高度市場(chǎng)化的適應(yīng)能力 文化、規(guī)則、效率文化、規(guī)則、效率 三、北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略三、北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略2.2.成功投資的自身必備條件成功投資的自身必備條件 -動(dòng)機(jī)：投資？投機(jī)？賭博？炒作？動(dòng)機(jī)：投資？投機(jī)？賭博？炒作？ 對(duì)長(zhǎng)期性、

7、非暴利性、高風(fēng)險(xiǎn)性的認(rèn)識(shí)對(duì)長(zhǎng)期性、非暴利性、高風(fēng)險(xiǎn)性的認(rèn)識(shí)-心態(tài)：包容共贏？心態(tài)：包容共贏？ 對(duì)合作方、協(xié)同方的矛盾處理，文化、流程、利對(duì)合作方、協(xié)同方的矛盾處理，文化、流程、利 益上的沖突是導(dǎo)致項(xiàng)目微觀到宏觀失敗的細(xì)節(jié)因素。益上的沖突是導(dǎo)致項(xiàng)目微觀到宏觀失敗的細(xì)節(jié)因素。-人才：國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì)人才：國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì) 良好的專業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最低成本的良好的專業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最低成本的 選擇。技術(shù)、法律、財(cái)務(wù)，保駕護(hù)航選擇。技術(shù)、法律、財(cái)務(wù)，保駕護(hù)航。 三、北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略三、北美油氣投資的風(fēng)險(xiǎn)與策略3.3.民營(yíng)企業(yè)北美油氣投資的策略民營(yíng)企業(yè)北美油氣投資的策略 l從小做起，滾動(dòng)式發(fā)展從小做起，滾動(dòng)式發(fā)展 從較小規(guī)模的項(xiàng)目或并購(gòu)為起點(diǎn)，從已有產(chǎn)量的區(qū)塊開始，從較小規(guī)模的項(xiàng)目或并購(gòu)為起點(diǎn)，從已有產(chǎn)量的區(qū)塊開始，風(fēng)險(xiǎn)可控，鍛煉隊(duì)伍，為大規(guī)模投資先行探路；風(fēng)險(xiǎn)可控，鍛煉隊(duì)伍，為大規(guī)模投資先行探路；l共生共榮，融入式發(fā)展共生共榮，融入式發(fā)展 與有經(jīng)驗(yàn)的合作伙伴建立合資項(xiàng)目與有經(jīng)驗(yàn)的合作伙伴建立合資項(xiàng)目l整合資源，協(xié)同性發(fā)展整合資源，協(xié)同性發(fā)展 與相關(guān)技術(shù)方、資本方采用合資、轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)基金等，發(fā)與相關(guān)技術(shù)方、資本方采用合資、轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)基金等，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，抱團(tuán)出海，資源共享，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。揮各自優(yōu)勢(shì)，抱團(tuán)出海，資源