公司理財(cái)學(xué)原理第4章習(xí)題答案

1、公司理財(cái)學(xué)原理第四章習(xí)題答案二、單項(xiàng)選擇題1. 某人希望在 5年末取得本利和 20000 元，則在年利率為 2，單利計(jì)息的方式下，此人現(xiàn) 在應(yīng)當(dāng)存入銀行( B )元。A. 18114B. 18181.82C. 18004D. 18000【答案解析】現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額=20000/ (1+ 5疋) = 18181.82 (元)。2. 某人目前向銀行存入 1000 元，銀行存款年利率為 2，在復(fù)利計(jì)息的方式下， 5 年后此人 可以從銀行取出( B )元。A. 1100B. 1104.1C. 1204D. 1106.1【答案解析】五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和=1000X( F/P,2%,5

2、 )= 1104.1 (元)。3. 某人進(jìn)行一項(xiàng)投資，預(yù)計(jì) 6 年后會(huì)獲得收益 880 元，在年利率為 5的情況下，這筆收益 的現(xiàn)值為( B )元。A. 4466.62B. 656.66C. 670.56D. 4455.66【答案解析】收益的現(xiàn)值=880X ( P/F,5%,6 )= 656.66 (元)。4. 企業(yè)有一筆 5年后到期的貸款，到期值是 15000元，假設(shè)存款年利率為3，則企業(yè)為償還借款建立的償債基金為(A)元。A. 2825.34B. 3275.32C. 3225.23D. 2845.34【答案解析】建立的償債基金=15000/ ( F/A,3%,5 )= 2825.34 (元

3、)。5. 某人分期購買一輛汽車，每年年末支付 10000 元，分 5 次付清，假設(shè)年利率為5，則該項(xiàng)分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付( C )元。A. 55256B. 43259C. 43295D. 55265【答案解析】 本題相當(dāng)于求每年年末付款 10000元，共計(jì)支付 5年的年金現(xiàn)值，即 10000X (P/A,5%,5 )= 43295 (元)。6. 某企業(yè)進(jìn)行一項(xiàng)投資， 目前支付的投資額是 10000 元，預(yù)計(jì)在未來 6年內(nèi)收回投資， 在年利率是 6的情況下，為了使該項(xiàng)投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應(yīng)當(dāng)收回(D )元。A. 1433.63B. 1443.63C. 2023.64D. 203

4、3.64【答案解析】本題是投資回收額的計(jì)算問題，每年的投資回收額=10000/ ( P/A,6%,6 )=2033.64 (元)。7. 某一項(xiàng)年金前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是(B) 年。A. 4B. 3C. 2D. 1【答案解析】前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，說明該項(xiàng)年金第一次流入發(fā)生在第5年年初，即第4年年末，所以遞延期應(yīng)是4 1 = 3年。8. 某人擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，希望進(jìn)行該項(xiàng)投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10%，則目前的投資額應(yīng)是(C )元。A. 10000B. 11000C. 20000D. 21000【答案解析

5、】本題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問題，注意是每半年可以獲得1000元，所以折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)使用半年的收益率即5%，所以投資額=1000/5 %= 20000 (元)。9. 某人在第一年、第二年、第三年年初分別存入1000元，年利率2%，單利計(jì)息的情況下，在第三年年末此人可以取出( A )元。A. 3120B. 3060.4C. 3121.6D. 3130【答案解析】注意本題是單利計(jì)息的情況，所以并不是求即付年金終值的問題，單利終值=1000 X ( 1+ 3疋)+ 1000 X( 1 + 2 X2%)+ 1000X ( 1 + 2%)= 3120 (元)。10. 已知利率為10%的一期、兩期、三期的復(fù)利現(xiàn)值

6、系數(shù)分別是0.9091、0.8264、0.7513 ,則可以判斷利率為10%, 3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為(B )。A. 2.5436B. 2.4868C. 2.855D. 2.4342【答案解析】利率為10% 3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)= 0.7513 + 0.8264 + 0.9091 = 2.4868。11. 某人于第一年年初向銀行借款30000元，預(yù)計(jì)在未來每年年末償還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項(xiàng)貸款的年利率為(D )。A. 20 %B. 14 %C. 16.13 %D. 15.13 %【答案解析】根據(jù)題目的條件可知：30000= 6000 X ( P/A,i,10 ),所以(P/A,

7、i,10 )= 5,經(jīng)查表可知：(P/A,14 % ,10 )= 5.2161 , ( P/A,16 % ,10 )= 4.8332，使用內(nèi)插法計(jì)算可知：(16%-i ) / (16%-14 %) = ( 5-4.8332 ) / (5.2161-4.8332 ),解得 i = 15.13 %。12. 名義利率等于(D )。A. 實(shí)際收益率加通貨膨脹率B. 實(shí)際收益率減通貨膨脹率C. 實(shí)際收益率乘通貨膨脹率D. 實(shí)際收益率加通貨膨脹率加上實(shí)際收益率乘通貨膨脹率13. 當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率下降時(shí)，市場全部收益率線將會(huì)(B )。A. 向上移動(dòng)B. 向下移動(dòng)C. 向右平移D. 向左平移三、多選題1. 年金

8、是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是(A B CD )。A. 按照直線法計(jì)提的折舊B. 等額分期付款C. 融資租賃的租金D. 養(yǎng)老金2. 某人決定在未來 5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元(共存5次)，年利率為2%，則在第5年年末能一次性取出的款項(xiàng)額計(jì)算正確的是(BC D )。A. 1000 X ( F/A,2%,5 )B. 1000 X ( F/A,2%,5 ) X (1 + 2%C. 1000 X ( F/A,2%,5 ) X ( F/P,2%,1 )D. 1000 X (F/A,2%,6 ) -1【答案解析】本題是即付年金求終值的問題，即付年金終值系數(shù)有兩種計(jì)算

9、方法：一是普通年金終值系數(shù) X( 1 + i )，即選項(xiàng)BC 一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)+1,系數(shù)1，即選項(xiàng)Db3. 某項(xiàng)年金前三年沒有流入，從第四年開始每年年末流入1000元共計(jì)4次，假設(shè)年利率為8%,則該遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式正確的是( C D )oA. 1000 X ( P/A,8%,4 ) X ( P/F,8%,4 )B. 1000 X (P/A,8%,8 ) - ( P/A,8%,4 )C. 1000 X (P/A,8%,7 ) - ( P/A,8%,3 )D. 1000 X ( F/A,8%,4 ) X ( P/F,8%,7 )【答案解析】 遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年

10、年末，所以遞延年金的遞延期m= 4-1 = 3年，n= 4，所以遞延年金的現(xiàn)值= 1000 X( P/A,8%,4 ) X ( P/F,8%,3 )= 1000 X ( P/A,8%,7 ) -(P/A,8%,3 ) = 1000X ( F/A,8%,4 ) X ( P/F,8%,7 )。4. 下列說法正確的是(A C D )oA. 普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B. 普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C. 復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)【答案解析】 普通年金終值系數(shù) (F/A , i , n) = (F/P , i , n) -

11、1/i ,償債基金系數(shù)(A/F ,i , n )= i/ ( F/P , i , n) 1，普通年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A , i , n)= 1- ( P/F , i , n) /i , 資本回收系數(shù)(A/P , i , n)= i/1- (P/F , i , n),復(fù)利終值系數(shù)(F/P , i , n) = ( 1 + i ) n ,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F , i , n) = ( 1 + i ) -n。5借入資金利息率等于下列(ABCD )利率之和A. 實(shí)際收益率和幣值變化風(fēng)險(xiǎn)收益率B. 信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C. 流通風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率D. 到期風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率6.下列說法中，正確的有（A C ）A. 在通貨膨脹條

12、件下，持有貨幣性負(fù)債，有利B. 在通貨膨脹條件下，持有貨幣性負(fù)債，無利C. 在通貨膨脹條件下，持有貨幣性資產(chǎn)，無利D. 在通貨膨脹條件下，持有貨幣性資產(chǎn)，有利四、判斷題1. 每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（V ）2. 即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)+1,期數(shù)-1得到的。（V ）3. 遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（X ）4. 已知（F/P,3%,6 ）= 1.1941，則可以計(jì)算出（P/A,3%,6 ）= 3.47。（ X ）【答案解析】 （P/A,3%,6 ）= 1 （ P/F,3%,6

13、 ） /3% , （ P/F,3%,6 ）= 1/ （ F/P,3%,6 ）,所 以（P/A,3%,6 ）= 1 1/ （ F/P,3%,6 ） /3% = 5.4183。5. 某人貸款5000元，該項(xiàng)貸款的年利率是6%，每半年計(jì)息一次，則3年后該項(xiàng)貸款的本利和為5955元。（X）【答案解析】注意本年是每半年計(jì)息一次的情況，所以在計(jì)算終值時(shí)使用的折現(xiàn)率應(yīng)是3 %,期數(shù)應(yīng)是半年的個(gè)數(shù) 6,即復(fù)利終值=5000X（ F/P,3%,6 ）= 5970.5 （元）。6. 實(shí)際收益率是指在不考慮幣值變化率和其他風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)的純利率，從理論上講，它是資金需要量和資金供應(yīng)量在供需平衡時(shí)的均衡點(diǎn)利率。（V ）7

14、. 市場全部收益率線的斜率反映了投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)的程度。斜率越小，表明投資者越厭惡 風(fēng)險(xiǎn)。（X ）8. 市場全部收益率線反映了投資者在某一點(diǎn)上對預(yù)期收益率與不可避免風(fēng)險(xiǎn)兩者間進(jìn)行權(quán)衡的狀況。當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)收益率提高時(shí)，市場全部收益率線將會(huì)向下移動(dòng)。（X ）9. 證券到期日的長短與市場利率變化的可能性成正比，到期日越長，市場利率變化的可能 性就越大，反之則越小。（V10. 期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益率的高低只受證券期限長短的影響（V ）11. 轉(zhuǎn)售能力強(qiáng)的證券價(jià)值低，轉(zhuǎn)售能力弱的證券價(jià)值高。（X ）五、計(jì)算題1. 某人在銀行存入5年期定期存款1 000元，年利息率為5% （單利），試計(jì)算該筆存 款的終值。解：FV

15、=1000 X（1+5% X5）=12502. 某人在銀行存入10年期定期存款1 000元，年利息率為10% （單利），試計(jì)算該筆 存款的終值。解：FV=1000 X（1+10% X10）=20003. 某人在銀行存入15年期定期存款1 000元，年利息率為15% （單利），試計(jì)算該筆 存款的終值。解：4.解:5.解:6.解:7.解:8.解:9.解:10.解:11.解:12.解:13.解:14.解:15.FV=1000 X(1 + 15% X15)=3250某人在第5年取得1 000元，年利息率為10% (單利)，試計(jì)算該筆存款的現(xiàn)值。PV=1000/(1+10% 5)=666.67某人在第1

16、5年取得1 000元，年利息率為8% (單利)，試計(jì)算該筆存款的現(xiàn)值。PV=1000/(1+8% 5)=454.55某人在第20年取得1 000元，年利息率為10% (單利)，試計(jì)算該筆存款的現(xiàn)值。某人在銀行存入 的終值。PV=1000/(1+10% 0)=333.3310 000元，年利息率為5%,復(fù)利計(jì)息，試計(jì)算該筆存款在第5年FV=10000 X(1+5%) 5=12762.82某人在銀行存入10 000兀，年利息率為10%，復(fù)利計(jì)息，試計(jì)算該筆存款在第10年的終值。FV=10000 X(1 + 10%)10=25937.42某人在銀行存入10 000兀，年利息率為15%，復(fù)利計(jì)息，試計(jì)

17、算該筆存款在第20年的終值。FV=10000 X(1 + 15%)20=163665.37若某人在第5年可以獲得10 000兀的現(xiàn)金，年利息率為 5%復(fù)利計(jì)算，問該筆錢相當(dāng)于現(xiàn)在的多少元錢。PV=10000/(1+5%) 5=7835.26若某人在第10年可以獲得10 000元的現(xiàn)金，年利息率為10%復(fù)利計(jì)算，問該筆錢相當(dāng)于現(xiàn)在的多少元錢。PV=10000/(1+10%) 10=3855.43若某人在第15年可以獲得10 000元的現(xiàn)金，年利息率為15%復(fù)利計(jì)算，問該筆錢相當(dāng)于現(xiàn)在的多少元錢。PV=10000/(1+15%) 15=1228.94某人有在第5年取得 3 000元與現(xiàn)在取得2 0

18、00元兩種方案可供選擇，已知年 折現(xiàn)率為10%，試問何方案最優(yōu)。PV=3000/(1+10%) 5=1862.762000 ;現(xiàn)在取得 2000 元為優(yōu)。某人有在第10年取得5 000元與現(xiàn)在取得2 000元兩種方案可供選擇，已知年 折現(xiàn)率為10%，試問何方案最優(yōu)。PV=5000/(1+10%) 10=1927.724=1104.91000 *1+i)5=1104.9i= (1104.9/1000) 1/ 5-仁 2.02% 或：(1+2%/4)4 -仁 2.02%19. 某人在銀行存入了一筆年利率為4%的3個(gè)月定期存款 10 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了 10年，問該筆存款的終值為多少

19、？折算為年復(fù)利利率為多少？解：FV=10000 X(1+4%/4) 104=14888.6310000 *1+i)10=14888.63i= (14888.63/10000) 1/ 10-仁 4.06%或：(1+4%/4) 4-1= 4.06%20. 某人在銀行存入了一筆年利率為8%的6個(gè)月定期存款5 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了5年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復(fù)利利率為多少？解：FV=5000 X(1+8%/2) 52=7401.225000 *1+i)5=7401.22i= (7401.22/5000) 1/ 5-1= 8.16%或：(1+8%/2嚴(yán)-1= 8.16%21. 某

20、人在銀行存入了一筆年利率為6%的1個(gè)月定期存款1 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了5年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復(fù)利利率為多少？解：FV=1000 X(1+6%/12) 5x12=1348.851000 X1+i)5=1348.85i= (1348.85/1000) 1/ 5-仁 6.17%或：(1+6%/12)12_1= 6.17%22. 某人在銀行存入了一筆年利率為2%的1個(gè)星期的定期存款 8 000元。假如，該筆存款連續(xù)滾存了3年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復(fù)利利率為多少？解：FV=8000 X(1+2%/52) 3X52=8494.598000 1+i)3=8494.5

21、9i= (8494.59/8000) 1/ 3-1=2.02%或：(1+2%/52)52-1= 2.02%23. 假定某人第1年初(0年)存入銀行 2 000元，第1年末存入2 200元，第2年末存入1 800元，第3年末存入2 400元，第4年末存入3 100元，第5年末存入 3 500元，銀行存款年利息率為8%。問該系列存款第 5年末的本利和為多少？解：FV=2000(1+8%) 5+2200(1+8%) 4+1800(1+8%) 3+2400(1+8%) 2+3100(1+8%) 1+3500(1+8%)0=2938.66+2993.08+2267.48+2799.36+3348+350

22、0=17846.5824. 假定某人第1年初(0年)存入銀行2 000元，第1年末和第2年末未有款項(xiàng)存入，第3年末存入4 000元，第4年末存入3 000元，第5年末存入5 000元，銀 行存款年利息率為10%。問該系列存款第 5年末的本利和為多少？解：FV=2000(1 + 10%) 5+4000(1 + 10%) 2+3000(1 + 10%) 1+5000(1+10%) 0=3221.02+4840+3300+5000=16361.0225. 某房屋租賃公司向客戶提供了如下兩種租賃方案：方案(1)：按月支付，第1年每月支付金額為14 000元，第2年每月支付金額為12 000元，第3年每

23、月支付 金額為10 000元；方案(2)：第3年末一次支付租賃費(fèi)50 000元。已知折現(xiàn)率為10%，問那一租賃方案最優(yōu)？解法1:(1) PV=14000/(1+10%) 0+12000/(1 + 10%) 1+10000/(1+10%) 2=14000+10909.1+8264.46=33173.56(2) PV=50000/(1+10%) 3=37565.7433173.5637565.74 ;方案(1)優(yōu)于方案(2)。解法2：FV=14000(1+10%) 3+12000(1+10%) 2+10000(1+10%) 1 =18634+14520+11000=4415450000方案(1)優(yōu)

24、于方案(2)。26. 有一個(gè)投資方案：第1年末投資金額為 20 000元，第2年末投資金額為 30 000元，第3年末投資金額為 40 000元；第4年末可以獲得本利 110 000元。已知折現(xiàn) 率為8%，問該投資方案是否可??？解法1：PV=20000/(1+8%) 1+30000/(1+8%) 2+40000/(1+8%)3 =18518.52+25720.16+31753.29=75991.97PV=110000/(1+8%) 4=80853.28 75991.9780853.28 ;可取。解法2：FV=20000(1+8%) 3+30000(1+8%) 2+40000(1+8%)=251

25、94.24+34992+43200=103386.25110000 ;可取。27. 某人分5年分期付款購買一套住房，首期付款30 000元，第1年付款20 000元，第2年付款18 000元，第3年付款16 000元，第4年付款14 000元，第5年 付款12 000元，按月月末支付。年利息率為12%。問該套住房的現(xiàn)值為多少？解：i =(1+12%/12) 12 -1= 12.6825% PV=30000+20000/(1 + 12.6825%) 1+18000/(1+12.6825%) 2+16000/(1 + 12.6825%) 3 +14000/(1 + 12.6825%) 4+1400

26、0/(1+12.6825%) 5=30000+17748.98+14176.19+11182.8+8683.647+7706.296= 89497.9228. 房地產(chǎn)公司向客戶提供了如下兩種購房方案：方案(1): 一次付款價(jià)格為200000元；方案(2):首期付款70 000元，第1年末付款40 000元，第2年末付款35 000元，第3年末付款 30 000元，第4年末付款 25 000元，第5年末付款20 000 元，已知折現(xiàn)率為10%，問那一購房方案最優(yōu)？解：PV=70000+40000/(1 + 10%) 1+35000/(1 + 10%) 2+30000/(1 + 10%) 3+25

27、000/(1 + 10%) 4+20000/(1 + 10%) 5=70000+36363.64+28925.62+22539.44+17075.34+12418.43=187322.47187322.473.79079+0.38554 250000=70613.32+96385=166998.32由于：166998.326.7275 0.07276=4884.1737. 已知近10年的年均通貨膨脹率為16%，某人10年前投資10 000元購買了年票面收益率為10%的政府債券，每年付息一次，到期還本，問投資該債券的實(shí)際盈虧狀況?解:PV1000010 1000010%t 1(116%)t100

28、00(1 16%)10=10000-1000 41當(dāng)i =6%時(shí)，有：0.07944+0.07727+0.07291+0.06878+0.063+0.05608+0.04944+0.04319+0.03704+0.03177+0.39708=0.975991i 實(shí)=5% + (1.04206-1)/(1.04206-0.97599)1%=5.6366%44.某人希望通過貸款 100萬元對房地產(chǎn)進(jìn)行投資，房產(chǎn)的使用壽命為50年，房產(chǎn)出租的名義收益率為 10%。他預(yù)測10年內(nèi)的年通貨膨脹率如下表：年份12345678910通貨膨脹率:-6%-4%-2%0%4%6%8%10%11%12%貸款條件如下

29、：貸款期限10年，貸款利息率為12%,每兩年償還20%的本金, 每3個(gè)月按貸款余額支付一次利息。試問該投資是否可行？解：第10年末的房產(chǎn)價(jià)值=100(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)(1+6%)(1+8%)(1 + 10%)(1 + 11%)(1 + 12%)(50-10)/50=115.19 (萬元)第10年末的房產(chǎn)價(jià)值折算為現(xiàn)值=115.19/(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)(1+6%)(1+8%)(1+10%)(1+11%)(1 + 12%)=115.19/1.43987=80 (萬元)出租10年的實(shí)際收益現(xiàn)值=10/(1-6%)+10/(1-6%)(1-4

30、%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)(1+6%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)(1+6%)(1+8%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)(1+6%)(1+8%)(1+10%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)(1+6%)(1+8%)(1+10%)(1+11%)+10/(1-6%)(1-4%)(1-2%)(1+4%)(1+6%)(1+8%)(1+10%)(1+11%)(1+12%)=10/0.94+10/0.9024+10/0.88435+10/0.88435+10/0.91973+10/0.97491+10/1.0529+10/1.15819+10/1.28559+10/1.43987=10.64+11.08+11.31+11.31 + 10.87+10.26+9.5+8.63+7.78+6.95=98.33 (萬元)年實(shí)際貸款利息率=(1+12%/4) 4-1=12.55%年實(shí)際貸款利息 =100012.55%=12.55 (萬元)貸款實(shí)際利息支出現(xiàn)值=12.55/(1-6%)+12.55/(