獨家原創(chuàng)-經(jīng)濟(jì)危機(jī)下制造業(yè)并購策略

1、獨家原創(chuàng):經(jīng)濟(jì)危機(jī)下制造業(yè)并購策略尊敬的朋友：此篇文章由本站老師獨家原創(chuàng)寫作，版權(quán)歸會員所有，普通VIP會員無權(quán)查看，效勞咨詢 摘要：隨著國家經(jīng)濟(jì)的快速開展，加之全球化的影響，國與國之間的界限也日趨模糊，投資壁壘和地區(qū)疆界的消除，使得許多企業(yè)利用跨國并購來進(jìn)行全球市場的擴(kuò)張。中國企業(yè)在全球化的浪潮下，也正如火如荼地開展“跨國并購戰(zhàn)略。我國制造業(yè)企業(yè)進(jìn)入國際市場的方式正在由傳統(tǒng)的本地投資向跨國并購等方式轉(zhuǎn)變。在跨國并購中必須要針對企業(yè)自身能力的審視并拿出一套切實可行的并購方案，不可盲從地進(jìn)行對外擴(kuò)張。本文以跨國并購的戰(zhàn)略選擇與目標(biāo)企業(yè)選擇之角度出發(fā)，并以聯(lián)想集團(tuán)并購I

2、BM的PC電腦部門為案例分析，來探討中國制造業(yè)企業(yè)在跨國并購的行為，以及所帶來的效益與直接影響。關(guān)鍵詞：跨國并購經(jīng)濟(jì)危機(jī)戰(zhàn)略思考聯(lián)想集團(tuán)目錄前言3第一章中國制造業(yè)跨國并購的戰(zhàn)略思考3一通過SWOT分析制定并購標(biāo)準(zhǔn)3二基于并購標(biāo)準(zhǔn)篩選并購對象4三對“走出去提供全方位的金融政策支持4四構(gòu)建保證并購成功的支持體系4第二章中國制造業(yè)跨國并購目標(biāo)選擇4二經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，目標(biāo)企業(yè)選擇的特殊性5一經(jīng)濟(jì)危機(jī)為中國制造業(yè)跨國并購提供了契機(jī)5第三章案例分析：聯(lián)想集團(tuán)并購IBMPC電腦部門5一并購歷程5二并購之原因6三并購結(jié)果之分析6第四章結(jié)語6前言3月5日，在第十一屆全國人民代表大會第二次會議上溫家寶說，要努力保持對

3、外貿(mào)易穩(wěn)定增長。面對外部需求急劇萎縮、國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的嚴(yán)峻形勢，要加大對進(jìn)出口工作的支持力度，清理和調(diào)整外貿(mào)政策，改善貿(mào)易條件。充分運用國際通行的財稅政策支持出口；適度擴(kuò)大外貿(mào)開展基金規(guī)模，重點支持中小企業(yè)開拓國際市場和培育出口品牌。中國在經(jīng)濟(jì)開展仍繼續(xù)實施“走出去戰(zhàn)略。支持各類有條件的企業(yè)對外投資和開展跨國并購，充分發(fā)揮大型企業(yè)在“走出去中的主力軍作用。積極推進(jìn)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)。開展境外資源合作開發(fā)、工程承包和勞務(wù)合作。加強(qiáng)企業(yè)對外投資合作的金融支持，拓寬對外投資渠道。擴(kuò)大境外投資備案登記制范圍。制造業(yè)屬于第二產(chǎn)業(yè)，第二產(chǎn)業(yè)是我國企業(yè)跨國并購所涉及的最大的行業(yè)，其比重超過90%。制造

4、業(yè)內(nèi)容十分豐富，從制造到家用電器制造，從專用設(shè)備制造業(yè)到汽車制造業(yè)，從通信設(shè)備制造業(yè)到電子計算機(jī)制造等，發(fā)生在制造業(yè)的跨國并購事件最多，占到所有并購事件的50%左右。如何能實現(xiàn)中國制造業(yè)的走出過門，走向世界，筆者政策的支持固然相當(dāng)重要，但是企業(yè)能從自身的開展出發(fā)，制定出利于自身開展的并購思路，并針對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行有效、合理的分析，這條并購并實現(xiàn)走向世界的宏愿才不會是一個空的口號，而是具有實效的、利于中國經(jīng)濟(jì)開展的有效措施。第一章經(jīng)濟(jì)危機(jī)之下中國制造業(yè)跨國并購的戰(zhàn)略思考一中國制造業(yè)跨國并購之戰(zhàn)略思考目前也出現(xiàn)了一些中國的制造企業(yè)盲目并購的現(xiàn)狀。企業(yè)是否需要進(jìn)行跨國并購,能否進(jìn)行跨國并購,并購能在多

5、大程度上拓展企業(yè)的國際生存空間,并購所需的資源(如資金和人才)從何而來，在文化、消費形態(tài)迥異的兩個國家之間，中國企業(yè)是否能消化被并購的“異體，如何依靠跨國并購?fù)苿悠髽I(yè)的國際化進(jìn)程,這都需要進(jìn)行深刻的思考和論證,即需要一個切合企業(yè)實際的并購戰(zhàn)略的指引。而事實上,很多中國企業(yè)缺乏這樣一種戰(zhàn)略思考,更不用說一個深思熟慮的經(jīng)過充分論證的跨國并購戰(zhàn)略方案了。在這些企業(yè)中,跨國并購只是一時的頭腦發(fā)熱,看到國內(nèi)企業(yè)跨國并購的熱潮,看到同行業(yè)的其他企業(yè)通過跨國并購開拓了國際市場、拓展了國際生存空間,于是不經(jīng)全面科學(xué)的論證,便定下跨國并購的決策。具體說來，跨國并購戰(zhàn)略步驟如下：1.通過SWOT分析制定并購標(biāo)準(zhǔn)中

6、國的制造業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略管理者在這一階段必須始終記住企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和當(dāng)前的產(chǎn)品市場戰(zhàn)略，還應(yīng)考慮多種戰(zhàn)略選擇。是否需要跨國并購應(yīng)當(dāng)同時準(zhǔn)確評價市場時機(jī)、市場開展趨勢和競爭者的威脅，來考證公司跨國并購的必要性。通過跨國并購能夠解決企業(yè)的哪些問題、擴(kuò)散和釋放企業(yè)的哪些能力、把握哪些市場時機(jī)、躲避哪些在此根底上確定跨國并購的標(biāo)準(zhǔn)和期望到達(dá)的目標(biāo)。2.基于并購標(biāo)準(zhǔn)篩選并購對象確立了并購標(biāo)準(zhǔn)之后，企業(yè)可以廣泛的掃描候選公司，通過把實際候選公司考慮進(jìn)并購標(biāo)準(zhǔn)之中，來篩選并購對象。這一點與當(dāng)前絕大多數(shù)中國企業(yè)的做法相反，它們先選擇目標(biāo)公司，然后來判定它的適宜性。顯然，后者是有缺陷的。在符合企業(yè)并購標(biāo)準(zhǔn)的候選公司

7、范圍內(nèi)，企業(yè)可以通過多種途徑來接洽中意的并購對象，表達(dá)并購的意愿，向目標(biāo)公司描繪企業(yè)的戰(zhàn)略藍(lán)圖和愿景目標(biāo)，以此打動并購對象。3.對“走出去提供全方位的金融政策支持鑒于繁瑣的審批程序及多頭管理的外匯審批流程形成了我國企業(yè)跨國并購的內(nèi)部制度障礙，首先要成立專門的跨國并購管理機(jī)構(gòu)，及時協(xié)調(diào)國家發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、財政部等相關(guān)部門的工作，為中國企業(yè)提供跨國并購的政策支持和咨詢效勞；二要適當(dāng)放松對企業(yè)的金融控制和外匯管制，給予國內(nèi)企業(yè)必要的海外融資權(quán)，鼓勵企業(yè)開拓國際化融資渠道，并提供必要的政府擔(dān)保；三要給予稅收優(yōu)惠政策，在防止雙重征稅的前提下，可采用多層次差異性稅收政策，鼓勵國內(nèi)企業(yè)積極開展海外

8、經(jīng)營活動，鼓勵其用投資利潤進(jìn)行再投資；最后，要為中國企業(yè)跨國并購提供保險支持，如借鑒日本等興旺國家的經(jīng)驗，建立海外投資保險制度，擴(kuò)大國家雙邊投資保護(hù)協(xié)定的覆蓋面，促進(jìn)對外投資企業(yè)加強(qiáng)與風(fēng)險投資公司、保險公司的聯(lián)系，建立風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，幫助國內(nèi)企業(yè)防范和化解跨國并購風(fēng)險。4.構(gòu)建保證并購成功的支持體系并購的成功必然是企業(yè)多種能力的“合力推動的結(jié)果。對并購對象是否有吸引力，能否順利推進(jìn)并購的進(jìn)程直至達(dá)成并購，都需要企業(yè)有科學(xué)完善的流程、雄厚的資本和融資能力、國際化的管理團(tuán)隊和人才儲藏、高超的戰(zhàn)略管理能力、產(chǎn)品市場技術(shù)的整合力及文化的包容性等的支持，這事實上就構(gòu)成了保證并購成功的支持體系。支持體系的建

9、立對于并購的推進(jìn)和并購后的整合成功都具有重要的意義。第二章中國制造業(yè)跨國并購目標(biāo)選擇一經(jīng)濟(jì)危機(jī)為中國制造業(yè)跨國并購提供了契機(jī)中國在一些勞動密集型產(chǎn)業(yè)具有比擬優(yōu)勢，如家電產(chǎn)業(yè)、紡織服裝業(yè)，在國際上同類產(chǎn)品中具有很強(qiáng)的競爭實力，但往往由于進(jìn)口國各種手段的阻礙而影響了實力的發(fā)揮。通過對外直接投資，特別是并購國外企業(yè)，可以獲得當(dāng)?shù)仄髽I(yè)身份，避開各種貿(mào)易壁壘，轉(zhuǎn)移中國的競爭優(yōu)勢和過剩的生產(chǎn)能力，開拓國外市場。國工商聯(lián)并購公會會長王巍說，中國制造業(yè)要想改變身處產(chǎn)業(yè)鏈低端、技術(shù)研發(fā)落后的命運，眼前是最好的時機(jī)。由于歐美市場的金融系統(tǒng)發(fā)生癱瘓，股市正處于恐慌性拋售階段；實體企業(yè)由于資金鏈斷裂而紛紛陷入危機(jī)，股

10、價巨幅下跌。在歐洲，包括汽車業(yè)、機(jī)械等行業(yè)在內(nèi)的實體經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)已受到金融危機(jī)嚴(yán)重涉及。對于有“走出去打算的中國制造業(yè)來說，當(dāng)前的國際市場為它們提供了一個百年難得的機(jī)遇。中國的巨額外匯也有了更好的分流選擇，參股歐美領(lǐng)先企業(yè)成為中國的戰(zhàn)略性優(yōu)先選擇。這種參股行為是一種中長期的戰(zhàn)略性投資，重在形成股權(quán)的深度合作關(guān)系，而不是短期炒作式的買入賣出；同時它也不是財務(wù)投資意義上的“抄底，而是產(chǎn)業(yè)投資意義上的對接。我國制造業(yè)要走出國門，進(jìn)行跨國并購?fù)顿Y，要重視對跨國并購的合理區(qū)位選擇，應(yīng)該至少考慮取得如下三方面的有利因素:獲得進(jìn)入壁壘市場后面產(chǎn)品市場的能。雖然現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加快，但是許多國家出于保護(hù)

11、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)或其他原因繼續(xù)存在嚴(yán)重的貿(mào)易壁壘，加大了我國產(chǎn)品進(jìn)入的難度和本錢，采用并購方式有利于繞過這種壁壘，進(jìn)入特定的區(qū)位市場，企業(yè)應(yīng)該準(zhǔn)確判斷存在壁壘的國家是否有著特定產(chǎn)品的市場和較大市場容量。二經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，目標(biāo)企業(yè)選擇的特殊性2021年的中國國際工業(yè)博覽會，多位專家就曾經(jīng)呼吁，我國要在金融危機(jī)中尋找機(jī)遇，應(yīng)進(jìn)一步提升根底裝備工業(yè)的自主創(chuàng)新能力，做強(qiáng)實體經(jīng)濟(jì)的根基。由于現(xiàn)階段我國制造業(yè)處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的末端環(huán)節(jié)，利潤率低下，難有足夠資金投入研發(fā)，以至于某些行業(yè)和企業(yè)陷入了低本錢競爭與產(chǎn)品質(zhì)量競爭力不高的惡性循環(huán)。而金融危機(jī)情況下施行的跨國并購為我國的制造業(yè)的技術(shù)走出去提供了一個絕好的時機(jī)。通過并

12、購,可以迅速獲得目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)人員、管理人員和技術(shù)專利等技術(shù)要素,直接縮短了產(chǎn)品生命周期中的研發(fā)時間,加快了研發(fā)的速度。同時,跨國并購可以快速建立國外的生產(chǎn)銷售網(wǎng)絡(luò),大大縮短投入產(chǎn)出周期，有利于中國制造業(yè)抓住有利時機(jī)，變技術(shù)優(yōu)勢為市場優(yōu)勢。因此,對于技術(shù)后進(jìn)者而言,跨國并購能夠迅速實現(xiàn)趕超。第三章案例分析：聯(lián)想集團(tuán)并購IBM之PC電腦部門2005年5月1日，聯(lián)系正式宣布完成收購IBM全球PC業(yè)務(wù)，合并之后的聯(lián)想將以130億美元的年銷售額成為全球的第三大PC制造商。在全球咨詢科技產(chǎn)業(yè)中叱咤風(fēng)云的IBM以17.5億美元的價格將個人電腦部門，賣給了中國IT業(yè)的龍頭企業(yè)聯(lián)想集團(tuán)。這一受到全球

13、關(guān)注的跨國并購案，在動亂的全球PC市場引起了相當(dāng)大的震撼。一并購歷程IBM的PC部門，在2001年至2003年時候，連續(xù)三年遭受巨幅虧損，合計共虧損10億美元，另其高層于2004年便開始去尋找愿意收購的買家，以減少IBM總公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)。而這個時候正逢聯(lián)想要打入國際市場，并專注于其PC業(yè)務(wù)市場的拓展以及技術(shù)研發(fā)，IBM的這個時候的想法更好符合聯(lián)想的意圖。最終，聯(lián)想直接收購了整個IBM的PC部門，IBM個人電腦的全部資產(chǎn)、員工以及相關(guān)技術(shù)，都?xì)w聯(lián)想所有，而且被授予在五年內(nèi)獨家使用IBM的標(biāo)志，以及其“ThinkPad品牌的永久使用權(quán)。二并購之原因從企業(yè)的角度來看，對于并購案完成之前的聯(lián)想集團(tuán)而言

14、，其雖然是中國電腦業(yè)界的龍頭，但是在海外銷售能力方面仍是不夠強(qiáng)勁的，聯(lián)想集團(tuán)也過于以來中國的外鄉(xiāng)銷售市場，這令聯(lián)想集團(tuán)的開展空間受到了限制。因此，拓展海外市場就是開展的最正確選擇。通過收購IBM的PC部門，直接獲取其銷售通道與市場咱有綠，同時依據(jù)IBM的海外的強(qiáng)勢品牌與技術(shù)優(yōu)勢，對聯(lián)想來說，對其拓展海外的銷售市場，改善其在國際市場上的銷售新渠道，同時打造新的國際新形象，有著相當(dāng)大的益處。從國家角度來看，我國自從改革開放以來，幾乎沒有企業(yè)是經(jīng)由技術(shù)上的創(chuàng)新而開展起來的，因而難以在關(guān)鍵、核心技術(shù)上擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，這也正是我國在整體國家開展上的最大弱點。因此，借由推動我國的企業(yè)走向國際市場，去海外

15、進(jìn)行對外投資與并購，以獲取先進(jìn)的研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)能力，對我國提升國家的創(chuàng)新競爭力有著極為重要的作用。三并購之結(jié)果分析從國家戰(zhàn)略角度和企業(yè)自身的開展兩方面來談?wù)勗摬①彴傅某晒χ?。第一，近年來，中國企業(yè)所進(jìn)行的跨國并購行為，一些是由國家機(jī)關(guān)根據(jù)其自主性與只能，所推動的一種戰(zhàn)略行為。聯(lián)想集團(tuán)所執(zhí)行的這一并購案，符合國家機(jī)關(guān)在融資政策上加以大力支持的“能利用國際先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗以及專業(yè)人才的境外研發(fā)中心專案。這是聯(lián)想集團(tuán)高瞻遠(yuǎn)矚能從國家的各項政策中讀懂其中對企業(yè)的優(yōu)惠政策，并利用其自身的優(yōu)勢而進(jìn)行并購、擴(kuò)張。第二，通過并購,聯(lián)想的個人電腦研發(fā)技術(shù)突飛猛進(jìn)。其一舉獲得了包括IBM主動保護(hù)系統(tǒng)、指紋識別

16、器、防濺水鍵盤、一鍵式恢復(fù)(RRPC)、系統(tǒng)移植(SMA)等1500余項技術(shù)專利,迅速提高了聯(lián)想電腦的技術(shù)含量。2005年7月,聯(lián)想推出的第1款商用臺式機(jī)揚天系列就融合了一鍵恢復(fù)、硬盤防震等原來IBM引以為豪的技術(shù)。第四章結(jié)語經(jīng)濟(jì)的全球化，使得每個國家在全球化經(jīng)濟(jì)浪潮的襲擊下，誰都不能獨善其身，關(guān)起門來進(jìn)行自我賞析。而我國企業(yè)也正在積極借助跨國并購“走出去。實際上，經(jīng)過20多年持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)開展與市場化體制轉(zhuǎn)型，我國目前已具備了促使企業(yè)跨國并購的一些條件，中國企業(yè)借助跨國并購?fù)七M(jìn)國際化戰(zhàn)略，是大勢所趨。“中國企業(yè)應(yīng)該大膽走出去，參股歐美優(yōu)秀的實體企業(yè)，把我國的要素資源配置到更能獲得長久的、戰(zhàn)略性利益的國家和產(chǎn)業(yè)中，以與歐美最優(yōu)秀的企業(yè)進(jìn)行深度的產(chǎn)業(yè)層面的結(jié)合，提升中國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)水平。中國制造業(yè)在過去二十多年間，憑著先發(fā)性機(jī)制優(yōu)勢、本錢比照優(yōu)勢和勞動力資源優(yōu)勢等迅猛開展，成為世界制造業(yè)第三大國。正處于工業(yè)化中期的中國，制造業(yè)方興未艾，以長江三角洲、珠江三角洲為代表的、各具特色的制造業(yè)集中地初具雛形。一批產(chǎn)品在國際市場上占有重要地位，并初步形成門類齊全的產(chǎn)業(yè)體系，具有較強(qiáng)的技術(shù)支撐和工業(yè)配套能力。一大批具有較強(qiáng)技術(shù)實力、制造能力和競爭能力的大型企業(yè)正在茁壯成長。以信