公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范(征求意見稿)

1、公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范（征求意見稿） 第一章 總 則第一條 【制定依據(jù)】為規(guī)范承銷機(jī)構(gòu)承銷公司債券行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)公司債券市場健康發(fā)展，根據(jù)公司債券發(fā)行與交易管理辦法（以下簡稱管理辦法）等相關(guān)法律法規(guī)，制定本規(guī)范。第二條 【適用范圍】承銷機(jī)構(gòu)承銷境內(nèi)公司債券時，項(xiàng)目承接、發(fā)行申請、推介、定價、配售和信息披露等業(yè)務(wù)活動適用本規(guī)范。第三條 【自律管理】中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）對承銷機(jī)構(gòu)承銷公司債券業(yè)務(wù)行為實(shí)施自律管理。第四條 【建章立制】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全承銷業(yè)務(wù)制度和決策機(jī)制，制定嚴(yán)格的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)定價和配售過程管理，落實(shí)承銷責(zé)任。第二章 承接與申請第五條

2、 【資格要求】發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷。取得證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司及中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)非公開發(fā)行公司債券可以自行銷售。第六條 【承接要求】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循公平、公正、客觀的原則承接項(xiàng)目，不得采用承諾價格或利率、承諾獲得批文及獲得批文時間等不正當(dāng)手段爭取項(xiàng)目。確定承銷費(fèi)用時，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮發(fā)行人資質(zhì)、承銷風(fēng)險等多種因素，合理報價，不得擾亂正常的市場秩序，明確承銷服務(wù)收取費(fèi)用的相關(guān)文件應(yīng)當(dāng)存檔備查。第七條 【協(xié)調(diào)責(zé)任】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人協(xié)調(diào)資信評級機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)工作。承銷機(jī)構(gòu)不得干涉或

3、誘導(dǎo)發(fā)行人選取相關(guān)中介機(jī)構(gòu)。第八條 【承銷分工】主承銷商應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議，在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的，應(yīng)當(dāng)明確包銷責(zé)任。公開發(fā)行公司債券依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷的，組成承銷團(tuán)的承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)簽訂承銷團(tuán)協(xié)議，由主承銷商負(fù)責(zé)組織承銷工作。公司債券發(fā)行由兩家以上承銷機(jī)構(gòu)聯(lián)合主承銷的，所有擔(dān)任主承銷商的承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)共同承擔(dān)主承銷責(zé)任，履行相關(guān)義務(wù)。承銷團(tuán)由三家以上承銷機(jī)構(gòu)組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動。承銷團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)按照承銷團(tuán)協(xié)議及承銷協(xié)議的約定進(jìn)行承銷活動，不得進(jìn)行虛假承銷。第九條 【盡職調(diào)查】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)公司

4、債券承銷業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引開展盡職調(diào)查工作。第十條 【發(fā)行輔導(dǎo)】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向發(fā)行人進(jìn)行有關(guān)債券市場的法律法規(guī)、基礎(chǔ)知識培訓(xùn),使其掌握公司債券申報發(fā)行等方面的法律法規(guī)和規(guī)則，知悉信息披露和履行承諾等方面的責(zé)任和義務(wù)，樹立進(jìn)入債券市場的法制意識、誠信意識和自律意識。第十一條 【協(xié)助申請】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)則，協(xié)助發(fā)行人開展申請、備案等工作。第十二條 【審慎核查】對發(fā)行人申請文件、債券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出具專業(yè)意見的內(nèi)容，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)結(jié)合盡職調(diào)查過程中獲得的信息對其進(jìn)行審慎核查，對發(fā)行人提供的資料和披露的內(nèi)容進(jìn)行獨(dú)立判斷。承銷機(jī)構(gòu)所作的判斷與證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見

5、存在重大差異的，應(yīng)當(dāng)對有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查、復(fù)核，并可聘請其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提供專業(yè)服務(wù)。對發(fā)行人申請文件、債券發(fā)行募集文件中無證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員專業(yè)意見支持的內(nèi)容，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)獲得充分的盡職調(diào)查證據(jù)，在對各種證據(jù)進(jìn)行綜合分析的基礎(chǔ)上對發(fā)行人提供的資料和披露的內(nèi)容進(jìn)行獨(dú)立判斷，并有充分理由確信所作的判斷與發(fā)行人申請文件、債券發(fā)行募集文件的內(nèi)容不存在實(shí)質(zhì)性差異。第三章 發(fā)行推介第十三條 【推介方式】承銷機(jī)構(gòu)可以和發(fā)行人采用現(xiàn)場、電話、互聯(lián)網(wǎng)等合法合規(guī)的方式進(jìn)行路演推介。采用公開方式進(jìn)行路演推介的，應(yīng)當(dāng)事先披露舉行時間、地點(diǎn)和參加方式。在通過互聯(lián)網(wǎng)方式進(jìn)行公開路演推介時，不得屏蔽投資者提出的與本次

6、發(fā)行相關(guān)的問題。非公開發(fā)行公司債券的，不得采取公開或變相公開方式進(jìn)行推介。第十四條 【推介內(nèi)容】承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人在推介過程中不得夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，不得披露除募集說明書等信息以外的發(fā)行人其他信息。第十五條 【禁止條款】承銷機(jī)構(gòu)不得自行或與發(fā)行人及與本次發(fā)行有關(guān)的當(dāng)事人共同以任何方式向投資者發(fā)放或變相發(fā)放禮品、禮金、禮券等，也不得接受投資者的禮品、禮金、禮券等。不得通過其他利益安排誘導(dǎo)投資者，不得向投資者做出任何不當(dāng)承諾。第十六條 【資料存檔】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保留推介過程中的相關(guān)資料，包括推介宣傳材料、路演現(xiàn)場錄音等，如實(shí)全面反映路演推介過程。第四章 定價與配售第一節(jié)

7、 一般要求第十七條 【決策制度】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立集體決策制度，對公司債券定價和配售等重要環(huán)節(jié)進(jìn)行決策，參與決策的人數(shù)不得少于三名。內(nèi)部監(jiān)督部門應(yīng)當(dāng)參與決策過程，并予以確認(rèn)。第十八條 【適當(dāng)性管理】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)中國證監(jiān)會、自律組織規(guī)定的投資者適當(dāng)性制度，建立健全公司債券投資者適當(dāng)性管理制度。第十九條 【防火墻】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對承銷和投資交易等業(yè)務(wù)之間進(jìn)行有效隔離，在辦公場所、業(yè)務(wù)人員、業(yè)務(wù)流程、文件流轉(zhuǎn)等方面設(shè)立防火墻。第二十條 【律師見證】公開發(fā)行公司債券的，承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所對發(fā)行過程、配售行為、參與認(rèn)購的投資者資質(zhì)條件、資金劃撥等事項(xiàng)進(jìn)行見證，并出具專項(xiàng)法律意見書。第二十

8、一條 【禁止條款】承銷機(jī)構(gòu)不得操縱發(fā)行定價、暗箱操作；不得以代持、信托等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認(rèn)購的投資者提供財務(wù)資助；不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為。第二節(jié) 公開發(fā)行的定價第二十二條 【定價方式】公司債券公開發(fā)行的價格或利率以詢價或公開招標(biāo)等市場化方式確定。采取詢價方式的，承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行人應(yīng)當(dāng)進(jìn)行詢價，并協(xié)商確定發(fā)行價格或利率區(qū)間，以簿記建檔方式確定最終發(fā)行價格或利率。采取公開招標(biāo)方式的，承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行人應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)部門對公開招標(biāo)的規(guī)定。第二十三條 【發(fā)行方式】公開發(fā)行公司債券可以采用網(wǎng)下詢價配售、網(wǎng)上定價發(fā)行，以及網(wǎng)上網(wǎng)

9、下相結(jié)合的方式。相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章制度另有規(guī)定的，從其規(guī)定。第二十四條 【發(fā)行公告】公開發(fā)行公司債券，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)和發(fā)行人協(xié)商確定公開發(fā)行的定價與配售方案并予以公告，明確價格或利率確定原則、發(fā)行定價流程和配售規(guī)則等內(nèi)容。第二十五條 【網(wǎng)下投資者報價】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促網(wǎng)下投資者遵循獨(dú)立、客觀、誠信的原則進(jìn)行合理報價，不得協(xié)商報價或者故意壓低或抬高價格或利率，獲得配售后嚴(yán)格履行繳款義務(wù)。符合條件的網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)自主決定是否報價，承銷機(jī)構(gòu)無正當(dāng)理由不得拒絕。第三節(jié) 公開發(fā)行的簿記建檔第二十六條 【簿記建檔定義】本規(guī)范所稱簿記建檔發(fā)行，是指承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人協(xié)商確定價格或利率區(qū)間后，向市場公布說明發(fā)行方

10、式的發(fā)行文件，由簿記管理人記錄網(wǎng)下投資者認(rèn)購公司債券價格或利率及數(shù)量意愿，遵循公平、公正、公開原則，按約定的定價和配售方式確定最終發(fā)行價格或利率并進(jìn)行配售的行為。簿記管理人是指受發(fā)行人委托，負(fù)責(zé)簿記建檔具體運(yùn)作的承銷機(jī)構(gòu)。發(fā)行人選擇多家機(jī)構(gòu)作為簿記管理人的，應(yīng)當(dāng)指定其中一家機(jī)構(gòu)牽頭負(fù)責(zé)簿記建檔工作。第二十七條 【簿記管理人職責(zé)】簿記管理人應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行以下職責(zé)：（一）與發(fā)行人協(xié)商確定簿記建檔時間安排和詳細(xì)方案；（二）在充分詢價的基礎(chǔ)上，與發(fā)行人和其他承銷機(jī)構(gòu)協(xié)商確定簿記建檔價格或利率區(qū)間；（三）記錄網(wǎng)下投資者申購公司債券的價格或利率及數(shù)量意愿；（四）組織簿記建檔工作，維護(hù)簿記現(xiàn)場秩序，確保簿記建

11、檔工作順利進(jìn)行；（五）按照本規(guī)范及相關(guān)約定進(jìn)行公司債券的定價和配售；（六）對簿記建檔過程中各項(xiàng)重要事項(xiàng)的決策過程進(jìn)行記錄和說明，并妥善保存；（七）按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行與簿記建檔發(fā)行相關(guān)的信息披露工作。第二十八條 【簿記管理制度】簿記管理人應(yīng)當(dāng)指定公司債券簿記建檔發(fā)行業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)部門，完善業(yè)務(wù)操作規(guī)程，明確決策、風(fēng)控、問責(zé)等機(jī)制，采取切實(shí)有效的措施監(jiān)控和防范簿記建檔過程中的風(fēng)險。第二十九條 【簿記場所與設(shè)備】簿記管理人應(yīng)當(dāng)選定專門的場所用于簿記建檔。簿記場所物理空間應(yīng)當(dāng)滿足簿記建檔工作需要，且應(yīng)當(dāng)與其他業(yè)務(wù)區(qū)域保持相對獨(dú)立，符合安全保密要求。簿記現(xiàn)場應(yīng)當(dāng)提供簿記建檔發(fā)行系統(tǒng)終端和其他專用設(shè)備，包括但不

12、限于錄音電話、傳真機(jī)、打印機(jī)等，保障簿記建檔正常進(jìn)行。簿記建檔現(xiàn)場與外界溝通相關(guān)事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)全部通過專用通訊工具進(jìn)行。第三十條 【簿記工作秩序】簿記建檔期間，簿記管理人應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)保證簿記場所的秩序。簿記建檔工作人員不得對外泄露報價信息。簿記建檔開始前，簿記管理人應(yīng)當(dāng)明確簿記建檔工作人員。簿記建檔期間，相關(guān)人員進(jìn)入簿記現(xiàn)場應(yīng)當(dāng)簽字確認(rèn)，非簿記建檔工作人員不得進(jìn)入簿記現(xiàn)場。若確有必要，須經(jīng)簿記建檔負(fù)責(zé)人同意，同時記錄進(jìn)入理由等相關(guān)信息。第三十一條 【應(yīng)急預(yù)案】簿記管理人應(yīng)當(dāng)制定應(yīng)急預(yù)案，做好應(yīng)急處置相關(guān)事項(xiàng)。簿記建檔開始前，若出現(xiàn)可能對公司債券發(fā)行產(chǎn)生重大影響的政策調(diào)整，或有確定證據(jù)表明簿記區(qū)間與市場存

13、在嚴(yán)重偏差等情況的，承銷機(jī)構(gòu)與發(fā)行人經(jīng)協(xié)商一致后可以推遲發(fā)行或調(diào)整簿記區(qū)間，并將推遲發(fā)行或調(diào)整簿記區(qū)間事項(xiàng)及相關(guān)理由、證據(jù)及時向中國證監(jiān)會報告，并向市場公告。簿記建檔過程中，若出現(xiàn)人為操作失誤、系統(tǒng)故障等情況，導(dǎo)致可能影響正常發(fā)行及上市的，發(fā)行人及簿記管理人應(yīng)當(dāng)按照事先確定的應(yīng)急預(yù)案做好應(yīng)急處置相關(guān)事項(xiàng)，及時向中國證監(jiān)會報告，并向市場公告。第三十二條 【簿記定價方式】簿記管理人依據(jù)發(fā)行文件約定的時間接受申購訂單，并記錄全部有效申購訂單信息，作為定價和配售的依據(jù)。申購價格或利率及數(shù)量信息應(yīng)當(dāng)與申購訂單保持一致。第三十三條 【簿記底稿】簿記管理人應(yīng)當(dāng)建立完善的工作底稿存檔制度，妥善保存簿記建檔流程

14、各個環(huán)節(jié)的相關(guān)文件和資料，包括但不限于申購訂單、簿記建檔配售結(jié)果等紙質(zhì)文檔，以及郵件、電話錄音等電子文檔。第四節(jié) 公開發(fā)行的配售第三十四條 【配售原則】簿記管理人應(yīng)當(dāng)本著公平、公正、公開原則，嚴(yán)格按照披露的配售規(guī)則組織配售，并做好書面記錄。簿記管理人及其相關(guān)工作人員在配售過程中，不得有違反公平競爭、進(jìn)行利益輸送、直接或間接謀取不正當(dāng)利益以及其他破壞市場秩序的行為。第三十五條 【配售結(jié)果確認(rèn)及繳款】配售結(jié)果確定后，簿記管理人應(yīng)當(dāng)向獲得配售的投資者發(fā)送配售確認(rèn)及繳款通知書。簿記管理人按有關(guān)協(xié)議約定安排募集資金的收繳和劃付，網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)配合簿記管理人在約定時間內(nèi)完成繳款事項(xiàng)。第五節(jié) 非公開發(fā)行的定

15、價與配售第三十六條 【定價發(fā)行方式】非公開發(fā)行公司債券的定價發(fā)行方式，由承銷機(jī)構(gòu)和發(fā)行人協(xié)商確定。第三十七條 【簿記及配售】采用簿記建檔方式非公開發(fā)行公司債券的，參照本規(guī)范關(guān)于公開發(fā)行公司債券簿記建檔及配售的相關(guān)規(guī)定。法律法規(guī)、相關(guān)規(guī)則另有規(guī)定的，從其規(guī)定。第三十八條 【合格投資者】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)了解和評估投資者對非公開發(fā)行公司債券的風(fēng)險識別和承擔(dān)能力，確認(rèn)參與非公開發(fā)行公司債券認(rèn)購的投資者為合格投資者，并充分揭示風(fēng)險。非公開發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)向合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對象不得超過二百人。發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過百分之五的股東，可以參與本公司非公開發(fā)行公司債券的認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓，不

16、受相關(guān)合格投資者資質(zhì)條件的限制。第五章 信息披露第三十九條 【總體要求】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人按照相關(guān)規(guī)定及時、公平地履行信息披露義務(wù)，確保披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。承銷機(jī)構(gòu)對信息披露的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)進(jìn)行嚴(yán)格的核查，確保信息披露的文件處于有效期內(nèi)，在不同媒體上披露的信息保持一致。第四十條 【披露時間】公開發(fā)行公司債券的，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人按照規(guī)定披露募集說明書，并在債券存續(xù)期內(nèi)履行信息披露義務(wù)。第四十一條 【披露載體】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)協(xié)助發(fā)行人將公開發(fā)行過程中披露的信息刊登在中國證監(jiān)會指定的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站，同時將披露的信息或信息摘要刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的

17、報刊，供公眾查閱。第四十二條 【重大事項(xiàng)】公開發(fā)行公司債券的，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人及時披露債券存續(xù)期內(nèi)可能發(fā)生的影響其償債能力的重大事項(xiàng)。重大事項(xiàng)包括：（一）發(fā)行人經(jīng)營方針、經(jīng)營范圍或生產(chǎn)經(jīng)營外部條件等發(fā)生重大變化；（二）債券信用評級發(fā)生變化； （三）發(fā)行人占同類資產(chǎn)總額百分之二十以上資產(chǎn)的抵押、質(zhì)押、出售、轉(zhuǎn)讓或報廢； （四）發(fā)行人發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的違約情況； （五）發(fā)行人新增借款或?qū)ν馓峁?dān)保超過上年末凈資產(chǎn)的百分之二十； （六）發(fā)行人放棄債權(quán)或財產(chǎn)，超過上年末凈資產(chǎn)的百分之十； （七）發(fā)行人發(fā)生超過上年末凈資產(chǎn)百分之十的重大損失； （八）發(fā)行人作出減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的

18、決定； （九）發(fā)行人涉及重大訴訟、仲裁事項(xiàng)或受到重大行政處罰； （十）保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化；（十一）其他對投資者作出投資決策有重大影響的事項(xiàng)。第四十三條 【約定披露義務(wù)】非公開發(fā)行公司債券，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人按照約定履行信息披露義務(wù)。第六章 自律管理第四十四條 【文件留存】承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保留承銷過程中的相關(guān)資料并存檔備查，如實(shí)、全面反映承銷全過程，相關(guān)資料至少保存五年。承銷過程中的相關(guān)資料包括但不限于項(xiàng)目承接、盡職調(diào)查、內(nèi)部控制、發(fā)行申請、項(xiàng)目推介、定價和配售、信息披露等各個環(huán)節(jié)中的相關(guān)文件和資料。第四十五條 【檢查制度】協(xié)會可以采取現(xiàn)場檢查、非現(xiàn)場檢查等方式對承銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行定期或不定期檢查，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對協(xié)會的檢查予以配合，不得以任何理由拒絕、拖延提供有關(guān)資料，或者提供不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整的資料。檢查內(nèi)容包括：（一）承銷業(yè)務(wù)制度、決策機(jī)制、風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度的建立情況；（二）項(xiàng)目承接、發(fā)行申請、推介