關(guān)聯(lián)交易的法律法規(guī)匯編與投資案例分析

1、關(guān)聯(lián)交易的法律規(guī)制與投資案例分析目錄一、法律法規(guī)對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定 2（一）公司法、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定 2（二）證監(jiān)會(huì)、證券交易所對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定 3（三）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與證監(jiān)會(huì)、交易所規(guī)則的簡要對(duì)比 5二、法律法規(guī)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的限制性規(guī)定 6（一）總體要求 7（二）程序合法 7（三）定價(jià)公允 8（四）信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整 8（五）不影響?yīng)毩⑿约俺掷m(xù)盈利能力 9（六）募投項(xiàng)目不會(huì)導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易增加 10三、關(guān)聯(lián)交易獲得認(rèn)可案例的實(shí)證分析 10（一）總體分析 10（二）案例分析 11四、關(guān)聯(lián)交易被否案例的實(shí)證分析 13（一）總體分析 13（二）案例分析 14五、關(guān)聯(lián)交易的解決措施 16、法律法規(guī)對(duì)關(guān)

2、聯(lián)方的認(rèn)定（一）公司法、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定根據(jù)公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)一招股說明書（以下簡稱準(zhǔn)則第1號(hào)）第五十三條 的規(guī)定，在 IPO 時(shí)，擬上市公司應(yīng)根據(jù)公司法、企業(yè) 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。公司法 第二百一十七條（四）規(guī)定：“ 關(guān)聯(lián)關(guān)系， 是指公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人 員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系，以及可能導(dǎo)致 公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系。但是，國家控股的企業(yè)之間不僅 因?yàn)橥車铱毓啥哂嘘P(guān)聯(lián)關(guān)系” 。公司法對(duì)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系的規(guī)定較為原則。在企 業(yè)申請(qǐng)公開發(fā)行時(shí)，具體判斷關(guān)聯(lián)方的標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn) 則第

3、 36 號(hào) 關(guān)聯(lián)方披露（以下簡稱 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 ） 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 第二章對(duì)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了詳細(xì)的界定。 其中， 第三條按照控制、共同控制和重大影響三種類型對(duì)關(guān)聯(lián)方進(jìn) 行劃分，第四條列舉了常見的十種關(guān)聯(lián)方，第五條和第六條 規(guī)定了不構(gòu)成關(guān)聯(lián)方的四種情形。二）證監(jiān)會(huì)、證券交易所對(duì)關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定投資業(yè)務(wù)中，還需要參考證監(jiān)會(huì)上市公司信息披露管 理辦法以及上交所、深交所的股票上市規(guī)則的有關(guān)規(guī) 定來具體判斷關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系。根據(jù)上市公司信息披露管理辦法以及上交所、深交 所股票上市規(guī)則，關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人和關(guān)聯(lián)自然人。 具有以下情形之一的法人，為上市公司的關(guān)聯(lián)法人：1直接或者間接地控制上市公司的法人； 2由前項(xiàng)所述

4、法人直接或者間接控制的除上市公司及 其控股子公司以外的法人。 上交所、 深交所股票上市規(guī)則 進(jìn)一步明確，如果是受同一國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)控制而形成該 情形的，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系，但該法人的董事長、總經(jīng)理或者 半數(shù)以上的董事同時(shí)也是上市公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人 員情形者除外。3關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的、或者擔(dān)任董事、 高級(jí)管理人員的，除上市公司及其控股子公司以外的法人；4持有上市公司 5% 以上股份的法人或者一致行動(dòng)人；5 在過去 12 個(gè)月內(nèi)或者根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排在未來 12 月內(nèi)，存在上述情形之一的；6中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所或者上市公司根據(jù) 實(shí)質(zhì)重 于形式 的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，

5、可能或者 已經(jīng)造成上市公司對(duì)其利益傾斜的法人。關(guān)聯(lián)法人示意圖1具有以下情形之一的自然人，為上市公司的關(guān)聯(lián)自然人：1 .直接或者間接持有上市公司5%以上股份的自然人；2 .上市公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員；3 .直接或者間接地控制上市公司的法人的董事、監(jiān)事 及高級(jí)管理人員；4 .上述第1、2項(xiàng)所述人士的關(guān)系密切的家庭成員，包 括配偶、父母、年滿18周歲的子女及其配偶、兄弟姐妹及 其配偶，配偶的父母、兄弟姐妹，子女配偶的父母；5 .在過去12個(gè)月內(nèi)或者根據(jù)相關(guān)協(xié)議安排在未來12個(gè)月內(nèi)，存在上述情形之一的；1深交所中小板管理部陳朝暉：股票上市規(guī)則解讀， 2010/09/07/201009071658

6、39169.pdf。6 .中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能或者 已經(jīng)造成上市公司對(duì)其利益傾斜的自然人。關(guān)聯(lián)自然人示意圖原圖摘自：=，經(jīng)過一定技術(shù)處理。圖中黃色方框?yàn)殛P(guān)聯(lián)自然人。董、監(jiān)、高家JS成員+* * *云董、監(jiān)、高丿 自然人上市公司4（三）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與證監(jiān)會(huì)、交易所規(guī)則的簡要對(duì)比企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則由財(cái)政部制定，與證監(jiān)會(huì)及交易所的 規(guī)則有一定區(qū)別，我們簡要地進(jìn)行對(duì)比。第一，兩者適用范圍不同。根據(jù)準(zhǔn)則第1號(hào)，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是擬上市公司在 IPO時(shí)披露關(guān)聯(lián)方相關(guān)信息的 標(biāo)準(zhǔn)，而證監(jiān)會(huì)上市公司信息披露管理辦法 及交易所股 票上市規(guī)則適用于股票的上

7、市及上市后的持續(xù)信息披露。因此，擬上市公司在向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)公開發(fā)行時(shí)，需在招股說明書中按企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求披露關(guān)聯(lián)方； 在此后的申請(qǐng)上市及上市后的持續(xù)信息披露中，需要遵守證 監(jiān)會(huì)信息披露管理辦法及交易所股票上市規(guī)則的要 求。證監(jiān)會(huì)及交 易所重點(diǎn)關(guān) 注擬發(fā)行人 與不屬于其 并表范圍內(nèi) 的關(guān)聯(lián)方之 間的交易。第二，披露范圍不同。與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比較，上 市公司信息披露管理辦法以及交易所股票上市規(guī)則在 內(nèi)容上的區(qū)別包括：（1 ）未將控股子公司、合營企業(yè)、聯(lián) 營企業(yè)納入關(guān)聯(lián)方范圍。 因此，根據(jù)深交所股票上市規(guī)則 9.17、上交所股票上市規(guī)則 9.16，除另有規(guī)定外，上市 公司不需要披露與其并表范圍內(nèi)

8、的子公司以及各子公司之 間的關(guān)聯(lián)交易，而應(yīng)重點(diǎn)披露與不屬于并表范圍的關(guān)聯(lián)方之 間的交易；（2）明確將潛在關(guān)聯(lián)人納入關(guān)聯(lián)方范圍。二、法律法規(guī)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的限制性規(guī)定法律法規(guī)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的總體要求是控股股東、實(shí)際控制 人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司 利益。具體要求包括關(guān)聯(lián)交易程序合法，價(jià)格公允，信息披 露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整， 不影響?yīng)毩⑿约俺掷m(xù)盈利能力，募投 項(xiàng)目不會(huì)導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易增加。一）總體要求公司法第二十一條 是對(duì)關(guān)聯(lián)交易的總體要求。該條 規(guī)定：“公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí) 管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反前款規(guī) 定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償

9、責(zé)任” 。（二）程序合法公司法通過關(guān)聯(lián)交易回避等制度來維護(hù)關(guān)聯(lián)交易的 公平，包括關(guān)聯(lián)股東回避制度和關(guān)聯(lián)董事回避制度。1、關(guān)聯(lián)股東回避制度公司法規(guī)定，公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供 擔(dān)保的，必須經(jīng)股東大會(huì)決議。關(guān)聯(lián)股東不得參加該事項(xiàng)的 表決。該項(xiàng)表決由出席會(huì)議的其他股東所持表決權(quán)的過半數(shù) 通過。2、關(guān)聯(lián)董事回避制度公司法規(guī)定，上市公司董事與董事會(huì)會(huì)議決議事項(xiàng) 所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，不得對(duì)該項(xiàng)決議行使表決權(quán)， 也不得代理其他董事行使表決權(quán)。該董事會(huì)會(huì)議由過半數(shù)的 無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席即可舉行，董事會(huì)會(huì)議所作決議須經(jīng)無 關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過半數(shù)通過。出席董事會(huì)的無關(guān)聯(lián)關(guān)系董事人 數(shù)不足三人的，應(yīng)將該事

10、項(xiàng)提交上市公司股東大會(huì)審議。此外，關(guān)聯(lián)交易還應(yīng)遵守交易所股票上市規(guī)則 、公司章程的相關(guān)規(guī)定（三）定價(jià)公允首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法第三十二條規(guī) 定：“發(fā)行人應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當(dāng)披 露關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱 利潤的情形” 。首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理 暫行辦法第十八條也要求發(fā)行人不得存在顯失公允的關(guān)聯(lián) 交易。（四）信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法第三十二條規(guī) 定：“發(fā)行人應(yīng)完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系并按重要性原則恰當(dāng)披 露關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱 利潤的情形”。在發(fā)行上市過程中，擬上市公司應(yīng)遵守的主

11、要法律法規(guī) 包括 公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1 號(hào)招股說明書（ 2006 年修訂）、上交所、深交所股 票上市規(guī)則等。（五）不影響?yīng)毩⑿约俺掷m(xù)盈利能力3首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法第十九條規(guī)定：“發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立。發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于控股股東、 實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人 及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān) 聯(lián)交易”。第三十七條規(guī)定：“發(fā)行人不得有下列影響持續(xù) 盈利能力的情形：（三） 發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的營 業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存 在重大依賴； ”。首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法第 十四條規(guī)

12、定：“發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列 情形：（四）發(fā)行人最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對(duì)關(guān) 聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴； ”。第 十八條規(guī)定：“發(fā)行人資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu) 獨(dú)立，具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營的能 力。與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，以及嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交影響?yīng)毩⑿耘c影響持續(xù)盈利能力難以分割，因此本文將其合并為一個(gè)原因3（六）募投項(xiàng)目不會(huì)導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易增加首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法第四十二條規(guī)定：“募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì) 發(fā)行人的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響”。該規(guī)定隱含著募

13、投項(xiàng)目不 應(yīng)導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易增加的含義。三、關(guān)聯(lián)交易獲得認(rèn)可案例的實(shí)證分析（一）總體分析企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第十二條規(guī)定：“企業(yè)只有在提供確鑿證據(jù)的情況下，才能披露關(guān)聯(lián)方交易是公平交易”。因此，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則推定關(guān)聯(lián)交易是不公平的，企業(yè)需要承擔(dān)證明責(zé)任，來論證關(guān)聯(lián)交易的公允性。因此，關(guān)聯(lián)交易定價(jià) 是否公允也成了判斷關(guān)聯(lián)交易合法與否的核心問題關(guān)聯(lián)交易定價(jià)是否公允，與關(guān)聯(lián)交易是否影響發(fā)行人獨(dú)立性、是否影響持續(xù)盈利能力在本質(zhì)上是一個(gè)問題。例如，下文涉及的成飛集成就將“關(guān)聯(lián)交易公允性以及對(duì)發(fā)行人經(jīng)營獨(dú)立 性影響的分析”列為一個(gè)問題進(jìn)行分析。根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)，為證明關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允，需要由發(fā)行人及其獨(dú)立董事、 保薦機(jī)

14、構(gòu)和律師分別發(fā)表意見。根據(jù)公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)一一招股說明書（2006年修訂）第五十五條，獨(dú)立董事應(yīng)就關(guān)聯(lián)交易的公允性發(fā)表意見。根據(jù)公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第 27號(hào)一一發(fā)行保薦書和發(fā)行保薦工作報(bào)告第二十條，保薦機(jī)構(gòu) 應(yīng)就關(guān)聯(lián)交易的公允性發(fā)表意見。根據(jù)編報(bào)規(guī)則第12號(hào)一一公開發(fā)行證券的法律意見書和律師工作報(bào)告第三十八條，律師應(yīng)就關(guān)聯(lián)交易的公允性發(fā)表意見。上述 各方的意見必須建立在詳細(xì)說理的基礎(chǔ)上。發(fā)行人及其獨(dú)立董事、保薦機(jī)構(gòu)以及律師判斷關(guān)聯(lián)交易 公允的常用方法主要包括：第一，關(guān)聯(lián)交易程序合法合規(guī)。第二，與非關(guān)聯(lián)交易的價(jià)格進(jìn)行比較，具體包括比較市場(chǎng)價(jià) 格

15、、歷史成本、預(yù)期未來收益以及產(chǎn)品利潤率等。第三，由 管理層、獨(dú)立董事及發(fā)行人股東確認(rèn)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允，未 損害發(fā)行人及發(fā)行人股東的利益。（二）案例分析擬上市公司往往同時(shí)使用多種方法，從多個(gè)角度論證關(guān) 聯(lián)交易的公允性。試舉幾例予以說明。案例一 成飛集成6。這一案例的特點(diǎn)在于，擬上市公司 成飛集成的主營業(yè)務(wù)是為關(guān)聯(lián)方一航成飛提高配套產(chǎn)品，即 使上市后也將產(chǎn)生持續(xù)性關(guān)聯(lián)交易。成飛集成論證持續(xù)性關(guān) 聯(lián)交易公允性的方法包括：1、軍品定價(jià)和軍代表最終審價(jià)制度，保證關(guān)聯(lián)交易價(jià) 格較為公允；2、關(guān)聯(lián)交易程序合法合規(guī)；3、通過與非關(guān)聯(lián)方價(jià)格比較，證明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格較為 公允；4、關(guān)聯(lián)交易支付較為公允，未發(fā)生拖付、

16、欠付；5、公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范，保證交易較為公允。6四川成飛集成科技股份有限公司招股說明書。案例二 天龍光電上海方達(dá)律師事務(wù)所關(guān)于江蘇華盛天龍光電設(shè)備股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng) 業(yè)板上市之補(bǔ)充法律意見書（一）。如果擬上市公司的股東人數(shù)較少， 且可達(dá)成一致協(xié)議，還可以采取由全體股東確認(rèn)的方式論證 關(guān)聯(lián)交易的公允性。在天龍光電案例中，律師論證關(guān)聯(lián)交易 公允性的方法包括：1、發(fā)行人管理層確認(rèn)關(guān)聯(lián)交易價(jià)格系參考相同或相近 產(chǎn)品在交易當(dāng)期的市場(chǎng)價(jià)格以及其他非關(guān)聯(lián)方的實(shí)際成交 價(jià)格作為定價(jià)依據(jù)，如果沒有前述可供參考的成交價(jià)格，則 根據(jù)生產(chǎn)成本加上合理利潤的方式確定。2、獨(dú)立董事確認(rèn)；3、發(fā)行人全體股東

17、確認(rèn)關(guān)聯(lián)交易公平公正，價(jià)格公允， 不存在損害發(fā)行人利益的情況，亦不存在損害發(fā)行人股東利 益的情況。案例三 智飛生物北京市金杜律師事務(wù)所關(guān)于重慶智飛生物制品股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的補(bǔ)充法律意見書（一）。該案例的特點(diǎn)是擬上市公司的主要 產(chǎn)品及專有技術(shù)系從實(shí)際控制人控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)受讓取得。 證監(jiān)會(huì)要求擬上市公司說明該交易的作價(jià)依據(jù)及其公允性。 律師論證的方法包括：1、考慮標(biāo)的的歷史形成過程及各方對(duì)標(biāo)的的貢獻(xiàn)程度；2、考慮標(biāo)的實(shí)際花費(fèi)的研發(fā)成本；3、預(yù)期標(biāo)的未來的收益水平；4、參考相近技術(shù)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。四、關(guān)聯(lián)交易被否案例的實(shí)證分析（一）總體分析截止2012年3月5日，證監(jiān)會(huì)

18、最近兩年來累計(jì)公布了 對(duì)80個(gè)融資項(xiàng)目（包括75個(gè)IPO和3個(gè)非公開發(fā)行案例、 2個(gè)發(fā)行股份購買資產(chǎn)案例）的不予核準(zhǔn)決定及原因。經(jīng)核 查，其中涉及關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范而被否決的項(xiàng)目共計(jì)19個(gè)，占總數(shù)的四分之一左右。請(qǐng)見下圖：因關(guān)聯(lián)交易被否決的項(xiàng)目所占比例因關(guān)聯(lián)交易被否抉的融資項(xiàng)目因其他原因被否抉的融資項(xiàng)目24%76%融資項(xiàng)目被否決的具體原因證監(jiān)會(huì)在關(guān)于不予核準(zhǔn)武漢凱迪電力股份有限公司非公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定中指出,發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易未按照有關(guān)規(guī)則披露。發(fā)行人實(shí)施本次募集資金投資項(xiàng)目可能將與關(guān)聯(lián)方發(fā)生大額關(guān)聯(lián)交易。證監(jiān)會(huì)在關(guān)于不予核準(zhǔn)中礦資源勘探股份有限公司首次公開 發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)的

19、決定中指出，無法判斷關(guān)聯(lián)交易的公允性以及該公司是否具備直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營的能力。證監(jiān)會(huì)在關(guān)于不予核準(zhǔn)煙臺(tái)萬潤精細(xì)化工股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定中指出，該公司對(duì)關(guān)聯(lián)方形成較大依賴，業(yè)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷，另外該公司與控股股東存在金額較大的貸款擔(dān)保行為且無法判斷相關(guān)關(guān)聯(lián)交易價(jià)格是 否公允。因此，凱迪電力、中礦資源勘探、萬潤精細(xì)化工均有兩個(gè)被否決的原因，在原因分 析時(shí)分別按兩個(gè)案例計(jì)算?；谏媳恚覀兛梢猿醪搅私庖蜿P(guān)聯(lián)交易而被否的具體 原因及其頻繁程度。（二）案例分析1、關(guān)聯(lián)交易未履行相關(guān)程序因關(guān)聯(lián)交易未履行相關(guān)程序而被否的案例包括同力重工、玉龍鋼管。同力重工因與關(guān)聯(lián)方存在非經(jīng)營性資金往來

20、 且未簽署書面合同，與關(guān)聯(lián)方存在融資租賃交易，且上述事 項(xiàng)均未履行董事會(huì)、股東（大）會(huì)等決策程序而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)陜西同力重工股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)的決定。玉龍鋼管因報(bào)告期內(nèi)向股東和管理層及部分員工借款且金額 較大，關(guān)聯(lián)交易決策程序未完全履行等情況被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)江蘇玉龍鋼管股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定。2、關(guān)聯(lián)交易定價(jià)不公允或無法判斷是否公允信得科技因?qū)⒆约簱碛械纳虡?biāo)許可給實(shí)際控制人控制的公司無償使用，關(guān)聯(lián)交易定價(jià)不公允被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)山東信得科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定。蘇大維格光電、煙臺(tái)萬潤精細(xì)化工、西安隆基硅材料、

21、中礦資源勘探等三公司因發(fā)審委無法判斷關(guān)聯(lián)交易是否顯失公允被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)蘇州蘇大維格光電科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板 上市申請(qǐng)的決定；證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)煙臺(tái)萬潤精細(xì)化工股份有限公司首次公開發(fā)行股 票申請(qǐng)的決定；證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)西安隆基硅材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票申 請(qǐng)的決定；證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)中礦資源勘探股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè) 板上市申請(qǐng)的決定。3、信息披露不真實(shí)、準(zhǔn)確、完整北京星光影視和西安環(huán)球印務(wù)因?qū)﹃P(guān)聯(lián)交易信息披露不完整而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)北京星光影視設(shè)備科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決 定；證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)西安環(huán)球印務(wù)

22、股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定。凱迪電力因與關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易未按照有 關(guān)規(guī)則披露而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)武漢凱迪電力股份有限公司非公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定。山東金創(chuàng)因招股說明書和申請(qǐng)人現(xiàn)場(chǎng) 陳述對(duì)蓬萊市黃金總公司與申請(qǐng)人不是實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)關(guān)系的 解釋理由不充分而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)山東金創(chuàng)股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定。4、關(guān)聯(lián)交易影響?yīng)毩⑿院统掷m(xù)盈利能力蘇州通潤驅(qū)動(dòng)設(shè)備公司因長期向控股股東控制的企業(yè)采購產(chǎn)品以及相應(yīng)整改措施實(shí)施時(shí)間較短而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)蘇州通潤驅(qū)動(dòng)設(shè)備股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定。上海良信電器公司因?yàn)榻?jīng)營用房產(chǎn)長期向?qū)嶋H控制人參股的關(guān)聯(lián) 方租賃而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)上海良信電器股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定。中礦資源勘探公司因?yàn)闊o法判斷是否具備 獨(dú)立經(jīng)營能力而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)中礦資源勘探股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申 請(qǐng)的決定。煙臺(tái)萬潤精細(xì)化工因?yàn)閷?duì)關(guān)聯(lián)方形成較大依賴，業(yè)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷而被否證監(jiān)會(huì)：關(guān)于不予核準(zhǔn)煙臺(tái)萬潤