擴(kuò)招后我國(guó)高等院校貸款融資行為和財(cái)務(wù)運(yùn)作特征

1、擴(kuò)招后中國(guó)高等院校貸款融資行為與財(cái)務(wù)運(yùn)作特征An Empirical Analysis of the Financial Characteristics and Borrowing Behaviorof University in China after the Rapid Expansion鮑威（北京大學(xué)教育學(xué)院/教育經(jīng)濟(jì)研究所，100871）摘要：1999年以后，隨著我國(guó)高等教育的跨越式發(fā)展，高等院校銀行貸款現(xiàn)象推動(dòng)了高等教育資金來源的多元化與市場(chǎng)化的趨勢(shì)。貸款收入已成為繼政府撥款、學(xué)雜費(fèi)收入之后，我國(guó)高等院?；I措資源的第三個(gè)主要渠道。本研究采用相關(guān)數(shù)據(jù)收集分析和實(shí)地調(diào)研考察的方式，對(duì)高校

2、貸款融資選擇的成因、高校財(cái)務(wù)運(yùn)作特征、負(fù)債規(guī)模與高校財(cái)務(wù)運(yùn)作特征間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了深入系統(tǒng)的研究。研究結(jié)果表明：（1）第一，擴(kuò)招后在政府財(cái)政支持力度的減弱以及學(xué)生數(shù)量急增所導(dǎo)致的經(jīng)費(fèi)需求的急速膨脹的雙重壓力之下，高校舉債運(yùn)作是在政府政策引導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)和高等院校的共同利益契合的體現(xiàn)。（2）高校貸款推動(dòng)了高等教育系統(tǒng)的再分化和機(jī)構(gòu)間差距的再生產(chǎn)；（3）通過高校負(fù)債規(guī)模的影響因素分析發(fā)現(xiàn)，負(fù)債規(guī)模不僅受到高校類型、學(xué)術(shù)卓越性、學(xué)生規(guī)模的影響，同時(shí)與高校財(cái)務(wù)的健全狀況之間存在著密切的聯(lián)系。關(guān)鍵詞：高等院校、貸款融資行為、財(cái)務(wù)運(yùn)作特征ABSTRACT: Chinese higher education

3、has undergone a dynamic development since 1999. With the tremendous expansion, the phenomenon that higher education institutions (HEIS) borrow loans has promoted the marketization of higher education financial resources. And loaning income has become the third major channel (after public budget inve

4、stment, tuition fees) for HEIs to raise funds in China. This study adopting the methods of empirical research, has deeply and systematically studied the following matters: (1) borrowings of colleges and universities- discussing the reasons of borrowings operation; (2) financial characteristics of di

5、fferent types of higher education institutions; (3) the status and influencing mechanism of borrowings in colleges and universities. The research findings are generalized as follows: First, under the dual pressures brought by the decrease of government funding supports and an increasing need of fund

6、s resulted from the large numbers of students after college expansion of enrollment, the choice of borrowing reflects the combination of the common interests of financial institutions and HEIs under the government policy . Secondly, borrowing behavior promotes the reproduction of stratification acro

7、ss higher education institutions; Thirdly, based on influencing factors analysis of borrowings scales , it is found that the borrowings scale is not only influenced by the type, academic prestige and students scale of colleges and universities, but also related tightly to the financial characteristi

8、cs of HEIS. Key words: higher education institutions, borrowing behavior, financial characteristics.擴(kuò)招后中國(guó)高等院校貸款融資行為與財(cái)務(wù)運(yùn)作特征鮑威（北京大學(xué)教育學(xué)院/教育經(jīng)濟(jì)研究所，100871）前言如果說20世紀(jì)90年代初期成本分擔(dān)機(jī)制的引入，打破了長(zhǎng)期以來單一的以政府撥款為主的資金來源結(jié)構(gòu)，擴(kuò)招后在各高等院校出現(xiàn)的銀行貸款現(xiàn)象則再次推動(dòng)了我國(guó)高等教育資金來源市場(chǎng)化的趨勢(shì)。貸款收入已成為繼財(cái)政撥款、學(xué)雜費(fèi)收入之后，我國(guó)高等院?；I措經(jīng)費(fèi)的第三個(gè)核心渠道。由此，資本市場(chǎng)通過向高校學(xué)生提供助學(xué)貸款

9、和向高等教育機(jī)構(gòu)提供貸款的兩種方式，成為繼政府、學(xué)生家庭和企業(yè)之后，又一個(gè)重要的高等教育經(jīng)費(fèi)供給主體。對(duì)資本市場(chǎng)的高度依賴性則可以理解為近年中國(guó)高等教育財(cái)政的顯著特征之一。因此，切實(shí)把握高等院校的負(fù)債狀況、分析負(fù)債規(guī)模的影響機(jī)制，加強(qiáng)高等院校的貸款風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和預(yù)測(cè)已成為當(dāng)前我國(guó)高等教育財(cái)政研究中一個(gè)亟需探討的現(xiàn)實(shí)課題。 在上述背景之下，本研究將首先梳理擴(kuò)招后我國(guó)高等教育財(cái)政的特性，明確本研究的分析框架和研究課題（第1節(jié)）。在此基礎(chǔ)上針對(duì)我國(guó)高校舉債融資的選擇機(jī)制（第2節(jié)）、負(fù)債狀況（第3節(jié)）、財(cái)務(wù)運(yùn)作特征（第4節(jié)）以及高校財(cái)務(wù)運(yùn)作特征與負(fù)債規(guī)模之間的關(guān)聯(lián)性（第5節(jié)），分別進(jìn)行實(shí)證性分析。最后對(duì)

10、分析結(jié)果的政策含義展開思考（第6節(jié)）。1 研究背景與分析框架的設(shè)定 為了全面深入理解高校財(cái)務(wù)運(yùn)作和融資行為，本節(jié)將梳理擴(kuò)招后我國(guó)高等教育財(cái)政的宏觀發(fā)展趨勢(shì)，在此基礎(chǔ)上嘗試構(gòu)建本研究的分析框架。11 背景：擴(kuò)招后中國(guó)高等教育財(cái)政的宏觀發(fā)展趨勢(shì)高等教育財(cái)政體制的變化是影響高等教育機(jī)構(gòu)個(gè)體行為的重要因素之一。綜觀擴(kuò)招后我國(guó)高等教育財(cái)政體制的發(fā)展趨勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)的四大特征。（1）高等教育資金籌措：多元化的虛像20世紀(jì)90年代，由于公共財(cái)政供給能力的局限性，我國(guó)政府遵循受益者出資的原則，通過擴(kuò)大高校管理自主權(quán)和引入經(jīng)費(fèi)成本分擔(dān)模式，提出了構(gòu)建以政府財(cái)政撥款為主體的多元化資金籌措機(jī)制的政策目標(biāo)。但在現(xiàn)

11、實(shí)中，擴(kuò)招后高等院校的主要經(jīng)費(fèi)來源，即財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)的總額雖然保持持續(xù)上升，但其增長(zhǎng)幅度已明顯滯后于高等教育規(guī)模的擴(kuò)增速度。2007年財(cái)政性撥款在高等教育經(jīng)費(fèi)收入中所占比例已降至48%，相比于1993年減少了44個(gè)百分點(diǎn)。與此形成鮮明對(duì)照，高校自籌收入，特別是學(xué)雜費(fèi)收入的所占比重急劇上升，成為僅次于財(cái)政撥款的另一個(gè)主要經(jīng)費(fèi)來源。至于其他多元化資金籌措機(jī)制的構(gòu)建，盡管在科研項(xiàng)目合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、設(shè)備租賃、教育基金、社會(huì)捐贈(zèng)等多渠道經(jīng)費(fèi)籌措方面，高校進(jìn)行了積極的探索，但這些一度被視為最有潛能的高校收入渠道卻暴露出明顯的局限性。擴(kuò)招之后，我國(guó)高校資金籌措機(jī)制呈現(xiàn)出單一化格局，即政府核心地位逐漸淡化，取

12、而代之的是個(gè)體（即受教育者及其家庭）重要性的不斷提升，而在此基礎(chǔ)之上新的資金籌措渠道并未得到有效的拓展1。（2）高等教育資金配置：傾斜性投入機(jī)制 如何利用有限的財(cái)政資源推動(dòng)高等教育的發(fā)展，是當(dāng)前各國(guó)政府面臨的一個(gè)政策性挑戰(zhàn)。我國(guó)政府所選擇的道路是，將有限的資源投入到為數(shù)極少的核心高等院校，即對(duì)以央屬院校為代表的，重點(diǎn)建設(shè)高等院校提供重點(diǎn)資助的公共財(cái)政傾斜性投入機(jī)制。具體而言，20世紀(jì)90年代以來，中央財(cái)政增加了對(duì)高等教育的專項(xiàng)資金投入，而期間211工程和985項(xiàng)目則是建國(guó)以來高等教育領(lǐng)域中規(guī)模最大的重點(diǎn)建設(shè)工程。前者的資助對(duì)象為以央屬院校為主體的100所高等院校及重點(diǎn)學(xué)科，后者的資助對(duì)象則是以

13、北大、清華為代表的央屬核心高校。此外，從近年的高教財(cái)政撥款的具體構(gòu)成來看，除上述的教育建設(shè)專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)之外，科研投入的比例逐步擴(kuò)增。以競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制導(dǎo)向的科研撥款則進(jìn)一步強(qiáng)化了高教財(cái)政的傾斜性投入機(jī)制，擴(kuò)大了院校之間的經(jīng)費(fèi)差距。（3）高等教育經(jīng)費(fèi)差距：擴(kuò)增的趨勢(shì) 高等教育經(jīng)費(fèi)差距的日趨擴(kuò)大，是擴(kuò)招后我國(guó)高教財(cái)政體制變革的產(chǎn)物。這種差距并不單一局限于院校之間，隨著地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距和院校內(nèi)部不同學(xué)科領(lǐng)域的資金籌措能力差異的擴(kuò)大，地區(qū)間高教經(jīng)費(fèi)差距和院校內(nèi)部不同學(xué)科院系間經(jīng)費(fèi)差距擴(kuò)大的現(xiàn)象日趨明顯。相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，2003年之后，各地區(qū)高校生均教育經(jīng)費(fèi)的基尼系數(shù)在波動(dòng)中略有上升，并且其中高校生均預(yù)算內(nèi)經(jīng)費(fèi)

14、在1998年之后出現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)，其基尼系數(shù)指標(biāo)大幅超過預(yù)算外生均經(jīng)費(fèi)的水平2。這意味著，擴(kuò)招后我國(guó)不同地區(qū)生均高等教育支出差異的擴(kuò)大過程中，預(yù)算內(nèi)生均支出差異，也就是不同地區(qū)高等教育生均財(cái)政投入的差異是導(dǎo)致地區(qū)間差距擴(kuò)大的決定因素。經(jīng)費(fèi)差距的擴(kuò)增，表明高等教育資源配置不均衡格局的日趨加劇，這不僅威脅我國(guó)高等教育體系的整體協(xié)調(diào)和持續(xù)性發(fā)展，更嚴(yán)重遏制高等教育公平性理念的實(shí)現(xiàn)。（4）高校債務(wù)危機(jī)的凸現(xiàn) 在高校享有充分的自主權(quán)，市場(chǎng)壓力較大的國(guó)家，高等院校有必要在形成多元化資金籌措來源的同時(shí)，尋求高等院?；顒?dòng)、資金、以及學(xué)術(shù)卓越性三者之間的最佳平衡。對(duì)此，OECD（2004）3指出高等院校有必要

15、采用一系列的戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)運(yùn)作與融資方式提高自身的財(cái)務(wù)可持續(xù)能力。不可否認(rèn)，在高校規(guī)模急速擴(kuò)充的特殊時(shí)期，銀行融資在各級(jí)財(cái)政無法彌補(bǔ)擴(kuò)招導(dǎo)致的資金缺口的狀況下，有效地緩解了經(jīng)費(fèi)供求的矛盾。但是，高等教育機(jī)構(gòu)的特殊性決定了其償債能力的局限性。高校負(fù)債經(jīng)營(yíng)是否適度不僅關(guān)系到高等教育事業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，也將直接影響到公共財(cái)政改革的順利實(shí)施。據(jù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的2006年：中國(guó)社會(huì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)顯示，2005年以前，我國(guó)公辦高校向銀行貸款總額達(dá)1500億-2000億元，幾乎所有的高校都有貸款4。部分高校貸款規(guī)模大大超出經(jīng)濟(jì)承受能力，無力償還貸款，隨著國(guó)家調(diào)高銀行利率，一些學(xué)校甚至連利息都還不起。陷入“擴(kuò)

16、招貸款再擴(kuò)招”惡性循環(huán)。1.2 分析框架與研究問題 在高等教育財(cái)政體系發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化的背景之下，究竟是什么原因促使高等院校做出融資選擇？高校的融資行為與其財(cái)務(wù)運(yùn)作之間存在怎樣的關(guān)聯(lián)性？高校融資規(guī)模取決于什么因素？本研究嘗試?yán)酶叩仍盒Ｘ?cái)務(wù)信息調(diào)查和訪談?wù){(diào)查資料對(duì)上述問題展開分析探討。在現(xiàn)實(shí)中，高校貸款融資的行為選擇并非單一地取決于高等院校機(jī)構(gòu)方，它是不同相關(guān)主體在追求各自利益過程中互動(dòng)的產(chǎn)物。為此，本研究在探討高校融資行為選擇的影響機(jī)制時(shí)，借助“利益相關(guān)者”分析概念，對(duì)高校融資選擇背后不同相關(guān)主體的動(dòng)機(jī)、期望收益及其對(duì)貸款融資行為的影響力，分別展開討論。至于界定具體的高校貸款融資利益相關(guān)者，本

17、研究參照密切爾的分類模式5，聚焦其中的確定型利益相關(guān)者，即同時(shí)具有合法性、影響力和緊迫性的政府、高校和銀行在融資決策中互動(dòng)性。在考察高校貸款融資規(guī)模的影響因素時(shí)，本研究在控制了高校所在地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和機(jī)構(gòu)特性的基礎(chǔ)上，主要考察高校財(cái)務(wù)運(yùn)作特性與融資規(guī)模之間的關(guān)聯(lián)性。至于大學(xué)財(cái)務(wù)運(yùn)作特征的考察，本研究將采用比率分析法分析高校財(cái)務(wù)現(xiàn)狀。所謂比率分析法，即利用特定的財(cái)務(wù)比率，考察影響高等院校運(yùn)營(yíng)成果關(guān)鍵因素的較為常見的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析手法。財(cái)務(wù)比率分析也可以用來鑒別財(cái)務(wù)不佳高等院校經(jīng)常出現(xiàn)的一些征兆，例如經(jīng)費(fèi)籌措渠道單一，償債能力不佳等等。由此可以輔助高校管理層和政府管理部門預(yù)先了解高校潛在的財(cái)

18、務(wù)危機(jī)，判斷大學(xué)經(jīng)營(yíng)的疏失。圖1顯示了本研究的分析框架。在此基礎(chǔ)上，本研究將利用部屬高校財(cái)務(wù)調(diào)查和實(shí)地院校調(diào)研資料，將關(guān)注點(diǎn)設(shè)定為如下幾點(diǎn)：n 擴(kuò)招后中國(guó)高校舉債融資選擇的成因n 高校財(cái)務(wù)運(yùn)作的特性n 高校融資規(guī)模與高校財(cái)務(wù)運(yùn)作特性間的關(guān)聯(lián)性由于數(shù)據(jù)的限制，以上分析僅局限于央屬76所調(diào)查院校，數(shù)據(jù)年度為2005年。2擴(kuò)招后高校舉債融資選擇的成因探索2.1 政府的視角：高校負(fù)債運(yùn)作的肇始源于自上而下的引導(dǎo) 我國(guó)政府對(duì)教育機(jī)構(gòu)利用資本市場(chǎng)融資行為的認(rèn)可最早可以追溯到1993年國(guó)務(wù)院發(fā)布的中國(guó)教育改革和發(fā)展綱要和1995年通過的教育法，然而擴(kuò)招之前貸款融資并沒有成為多數(shù)院校經(jīng)費(fèi)籌措的有效渠道之一。但

19、是，1999年高等教育規(guī)模擴(kuò)張的啟動(dòng)則從根本上改變了這一格局。在該年度第三次全國(guó)教育工作會(huì)議上的報(bào)告中，李嵐清副總理明確指出：“要從各地實(shí)際出發(fā)，積極運(yùn)用財(cái)政、金融和稅收政策，引導(dǎo)社會(huì)力量增加教育投資，鼓勵(lì)社會(huì)力量投資辦學(xué)和捐集資助學(xué)”。第三次全國(guó)教育工作會(huì)議之后，銀校合作的模式在全國(guó)高校得到迅速推廣。2002年中國(guó)人民銀行和教育部聯(lián)合印發(fā)了關(guān)于進(jìn)一步解決學(xué)生公寓等高等學(xué)校后勤服務(wù)設(shè)施建設(shè)資金問題的若干意見，要求“各商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善系統(tǒng)內(nèi)的有關(guān)規(guī)章制度，加大對(duì)學(xué)生公寓等高等學(xué)校后勤服務(wù)設(shè)施的信貸支持力度”,則更進(jìn)一步加快了高校貸款融資運(yùn)作的步驟。顯而易見，這種來自于中央政府的自上而下的政策

20、性引導(dǎo)，在推動(dòng)擴(kuò)招之后高等院校貸款融資運(yùn)作模式的推廣中發(fā)揮了重要的作用。特別需要引起注意的是，高校負(fù)債融資政策推動(dòng)中地方政府所發(fā)揮的特殊作用。分稅制改革的實(shí)施，特別是1999年以后，土地出讓金收入成為地方政府謀取預(yù)算外資金最主要的來源。在這樣的利益驅(qū)動(dòng)之下，擴(kuò)招后不少地方政府不惜巨資投資開發(fā)高教園區(qū)、大學(xué)城，希望由此一方面拉動(dòng)城市社會(huì)、科技、教育的綜合發(fā)展，另一方面能增加土地轉(zhuǎn)讓金收入，擴(kuò)大預(yù)算外資金規(guī)模。不幸的是，這種利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制下的政策選擇為日后高等院校貸款規(guī)模的失控留下了隱患。部分地方政府的財(cái)政貼息政策的出臺(tái)，雖然在短期內(nèi)減輕了高校高額貸款的利息負(fù)擔(dān)和提升了金融機(jī)構(gòu)提供貸款的積極性，但也

21、推動(dòng)了高校貸款規(guī)模的迅速提升。然而，以上通過相關(guān)政策出臺(tái)推動(dòng)高校貸款融資行為僅是一種源于政府的自上而下顯性引導(dǎo)，擴(kuò)招后政府財(cái)政投入的嚴(yán)重不足和高校教學(xué)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的連續(xù)上調(diào)則成為一種隱性引導(dǎo)力量，促使高校紛紛做出負(fù)債融資的選擇。具體而言，在高校學(xué)生規(guī)模擴(kuò)大，校舍等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求日益上升的狀況下，基建經(jīng)費(fèi)供求缺口嚴(yán)重對(duì)高校財(cái)務(wù)運(yùn)作形成了巨大的壓力，這也是高校貸款融資行為頻現(xiàn)的一個(gè)重要原因。 為了保障高校教學(xué)質(zhì)量，保障升學(xué)者擁有完善的學(xué)習(xí)生活環(huán)境，近年政府多次調(diào)整和提高了高校教學(xué)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。2004年，教育部教學(xué)評(píng)估中規(guī)定了普通高等院校的基本辦學(xué)條件指標(biāo)：據(jù)此，高校每擴(kuò)招一名學(xué)生，約需增加固定資產(chǎn)投資

22、4-5萬元，其中基建投資約4萬元左右6。不可否認(rèn)，高校評(píng)估作為保障高校質(zhì)量的重要制度安排是極為必要的。但現(xiàn)階段統(tǒng)一的評(píng)估指標(biāo)體系忽略了不同類型院校在辦學(xué)定位、資金狀況中存在的個(gè)性與差異，與院校財(cái)政實(shí)力不相匹配的硬件指標(biāo)要求，成為高等院校做出融資選擇的另一個(gè)重要推力。 2.2 銀行的視角：銀校合作是金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)空間，改善資金流向的合理選擇20世紀(jì)90年代中期以來，我國(guó)商業(yè)銀行存款高于貸款的存貸差額擴(kuò)大現(xiàn)象日趨突出。截至2004年6月末，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)存差為59,765億元；商業(yè)銀行存差為51,226億元7。金融機(jī)構(gòu)貸款投放減弱的原因是多方面的。其中從外部環(huán)境而言，我國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)制速度慢，其

23、較低的產(chǎn)業(yè)層次、薄弱的技術(shù)能力以及不健全的內(nèi)部管理機(jī)制，使得這些企業(yè)在市場(chǎng)供求相對(duì)過剩的背景下缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，難以符合金融機(jī)構(gòu)對(duì)貸款客戶的要求。存差擴(kuò)大傾向一方面暴露了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化出現(xiàn)梗阻，金融沒有充分發(fā)揮引導(dǎo)資源配置的作用，另一方面也反映了金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力不強(qiáng)，資金運(yùn)用能力較弱和效率不高，造成社會(huì)資金的閑置。在銀行轉(zhuǎn)制自負(fù)盈虧的狀況下，更新觀念，尋求更多高質(zhì)量的信貸客戶群，加大有效信貸投入成為金融機(jī)構(gòu)面臨的重要課題。正是在這樣的背景下，由政府引導(dǎo)的銀校全面合作給金融機(jī)構(gòu)帶來了轉(zhuǎn)機(jī)。在當(dāng)時(shí)高等教育處于跨越式發(fā)展的狀況下，高等教育的美好發(fā)展前景和豐厚利潤(rùn)，以及政府部門的支持，使高等院校成為金融機(jī)

24、構(gòu)眼中一個(gè)潛力巨大，亟待開發(fā)的市場(chǎng)。對(duì)于銀行而言，向高校提供貸款是調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，用相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)和高質(zhì)量的信貸增量資產(chǎn)緩解銀行存差。同時(shí)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，通過與高等教育的合作，還可以使高素質(zhì)的教師學(xué)生成為銀行現(xiàn)在或未來的優(yōu)質(zhì)客戶群。當(dāng)然，為了將高校貸款風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍之內(nèi)，銀行對(duì)于高校信貸客戶的選擇具有明顯的傾向性。依據(jù)相關(guān)分析報(bào)告，銀行對(duì)高校授信采用了區(qū)別對(duì)待，實(shí)行了差異化管理的策略。具體而言，銀行對(duì)高等教育授信準(zhǔn)入的原則為“重點(diǎn)支持辦學(xué)規(guī)模大、辦學(xué)條件優(yōu)和辦學(xué)水平高的院?！保ㄟ^對(duì)院校的社會(huì)聲譽(yù)、現(xiàn)金流量、財(cái)政投入、生源穩(wěn)定性、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、就業(yè)率、學(xué)校辦學(xué)質(zhì)量等指標(biāo)的分析，確定院校的授信

25、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)8。銀行的選擇對(duì)于高校貸款規(guī)模的結(jié)構(gòu)性差異的形成具有重要的影響，對(duì)此，以下的分析中將作進(jìn)一步的探討。2.3高校的視角：負(fù)債運(yùn)作是擺脫擴(kuò)招后財(cái)務(wù)困境的現(xiàn)實(shí)選擇作為負(fù)債融資的決策主體，高等院校做出這一選擇的主要原因在于如下三個(gè)方面。其一是在政府財(cái)政投入與高校規(guī)模擴(kuò)張經(jīng)費(fèi)需求之間嚴(yán)重偏離，特別是由國(guó)家發(fā)改委劃撥的高?；ń?jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足導(dǎo)致擴(kuò)招后的高等院校陷入嚴(yán)重的經(jīng)費(fèi)危機(jī)。 其次是高校學(xué)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上升空間的局限性，導(dǎo)致高校自籌收入經(jīng)費(fèi)增長(zhǎng)困難。近年，政府遵循高等教育經(jīng)費(fèi)投入的“受益者負(fù)擔(dān)”的原則，在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大了高教成本的個(gè)人負(fù)擔(dān)比例。根據(jù)推算 具體推算方法為根據(jù)各年度教育經(jīng)費(fèi)統(tǒng)計(jì)年鑒中的高校

26、學(xué)雜費(fèi)收入總額和該年度高校本?？圃谛Ｉ藬?shù)推算生均學(xué)費(fèi)負(fù)擔(dān)水平。，1990年高校生均繳納學(xué)雜費(fèi)水準(zhǔn)為25元，1998年達(dá)到2145元，而擴(kuò)招后依然保持學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)的勢(shì)頭，2004年提升至4857元9。學(xué)費(fèi)水平已在很大程度上超越了民眾的付費(fèi)能力，提升空間極小。此外，部分高校外部資金籌措渠道單一也是高校選擇負(fù)債融資的一個(gè)重要原因。正如本研究開頭部分所指出的，近年高校資金籌措機(jī)制呈現(xiàn)出的單一化格局、政府財(cái)政投入的滯后、以及在科研或社會(huì)服務(wù)方面的經(jīng)費(fèi)籌措能力局限性的約束之下，非重點(diǎn)院校、地方高校、尤其是地處經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后地區(qū)高校面臨著嚴(yán)重經(jīng)費(fèi)短缺危機(jī)，而貸款則是它們擺脫困境的現(xiàn)實(shí)選擇。2.4融資選擇的影響機(jī)

27、制與債務(wù)危機(jī)的凸顯 以上分別從政府、銀行、高等院校三個(gè)視角，探討了擴(kuò)招后高校舉債融資選擇的成因。分析表明，利用金融市場(chǎng)，通過借貸籌措資金成為我國(guó)高校財(cái)務(wù)運(yùn)作重要選擇的原因是多方面的(參閱圖2)。擴(kuò)招后在政府財(cái)政支持減少與由于學(xué)生規(guī)模擴(kuò)大所導(dǎo)致經(jīng)費(fèi)需求的雙重壓力下，在政府的高等教育與金融結(jié)合的改革導(dǎo)向和政策引導(dǎo)下，高校舉債融資是金融機(jī)構(gòu)與高等院校的共同利益契合的體現(xiàn)。 在原有的制度安排中，高校負(fù)債融資作為在政府財(cái)力有限的條件約束下，高等教育在非常規(guī)發(fā)展期間的特殊的資金融資手段，能有效緩解經(jīng)費(fèi)不足的困境，為高等教育的跨越性發(fā)展提供了有力的財(cái)力支撐。然而，隨著高校貸款規(guī)模的不斷攀升和增長(zhǎng)速度的失控，

28、近年，債務(wù)危機(jī)成為高校財(cái)務(wù)運(yùn)作中遭遇的一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，引起了政府決策部門和社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。對(duì)于高校債務(wù)危機(jī)凸顯的根源，可以從以下四個(gè)方面展開分析。首先在于有效的貸款監(jiān)控體系和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的缺位。針對(duì)“銀校合作”，教育部于1999年教財(cái)部199910號(hào)文本中明確要求，各校必須本著“誰貸款誰負(fù)責(zé)”的原則，并強(qiáng)調(diào)高校作為面向社會(huì)，自主辦學(xué)的獨(dú)立法人單位，“在民事活動(dòng)中依法享有民事權(quán)利、承擔(dān)民事責(zé)任”。 2004年，教育部和財(cái)政部又相繼出臺(tái)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)直屬高校資金安全管理的若干意見等文件，相關(guān)高等院校的貸款融資行為由此得到很大程度的規(guī)范和控制。然而需要指出的是，目前高校貸款監(jiān)控體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

29、的建立還停留在中央政府層面。與此形成鮮明對(duì)照的是，部分地方政府在高校舉債融資運(yùn)作中過度強(qiáng)調(diào)其拉動(dòng)地區(qū)金融經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的職能，其結(jié)果導(dǎo)致了貸款規(guī)模增長(zhǎng)的失控。 其次，高校自身債務(wù)危機(jī)意識(shí)、債務(wù)責(zé)任的缺乏和財(cái)務(wù)管理能力較低也是導(dǎo)致高校債務(wù)危機(jī)凸顯的重要原因之一。部分高校管理者的缺乏債務(wù)危機(jī)意識(shí)，獨(dú)立承擔(dān)貸款引起的民事責(zé)任的意識(shí)也很淡薄。從高校的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐來看，財(cái)務(wù)管理水平和資金使用效率低下的狀況依然十分明顯。在財(cái)政資金減少，市場(chǎng)壓力日趨擴(kuò)大的過程中，許多高校并沒有形成以長(zhǎng)期發(fā)展愿景為指導(dǎo)的戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)運(yùn)作規(guī)劃，對(duì)高校金融貸款融資項(xiàng)目的啟動(dòng)及其還貸計(jì)劃缺乏縝密的論證與分析。如何改善高校的經(jīng)營(yíng)管理效

30、益，改進(jìn)成本回收機(jī)制，提高資源使用效率，促進(jìn)經(jīng)費(fèi)收入增值等問題并沒有得到高校管理層和財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)有的重視。相反，部分高校中甚至存在盲目投入的現(xiàn)象。再次，2003年下半年之后政府貨幣政策的調(diào)整導(dǎo)致銀行的貸款發(fā)放和回收管理趨緊，也是導(dǎo)致高校債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯的重要原因。2003年下半年以來，中央銀行調(diào)整貨幣政策，其中包括存款準(zhǔn)備金率的上升。在此背景下，商業(yè)銀行的流動(dòng)性水平受到很大的制約，短期資金狀況趨緊，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率不斷上升。宏觀金融政策的調(diào)整導(dǎo)致了資本市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，加大了高校融資的困難和壓力。尤其是對(duì)于那些需要通過“借新債還舊債”的高校而言，債務(wù)危機(jī)日趨嚴(yán)峻。最后，2005年之后高校

31、規(guī)模超速增長(zhǎng)的趨勢(shì)減緩，這也是導(dǎo)致高校債務(wù)危機(jī)凸顯的一個(gè)不可忽視的原因。2005年之后，政府已開始適當(dāng)調(diào)控高等院校的招生規(guī)模。高等教育發(fā)展方向的調(diào)整使得那些將學(xué)雜費(fèi)收入作為主要經(jīng)費(fèi)來源的高等院校而言無疑是一種重創(chuàng)，預(yù)期的還貸資金來源的保障也由此受到影響。3高校負(fù)債的現(xiàn)狀3.1 近年貸款規(guī)模的增長(zhǎng)趨勢(shì)1999年之后高校貸款規(guī)模呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。1998年，教育部直屬高校的銀行貸款總額僅為5億元，而2002年底貸款總額達(dá)到88億，2003年上升至141億元，2004年增至237億元10，其增長(zhǎng)幅度已超過高校經(jīng)費(fèi)收入規(guī)模的增幅。高校貸款方式主要包括信用貸款、抵押貸款、擔(dān)保貸款、設(shè)備貸款、項(xiàng)目貸款、流資

32、貸款和校內(nèi)貸款等方式。主要貸款途徑包括國(guó)有銀行貸款、信用社貸款、股份制銀行貸款、其他金融機(jī)構(gòu)貸款和其他非正常途徑融資。 至于高校對(duì)于貸款的返還，主要途徑包括：配套服務(wù)經(jīng)營(yíng)、后勤社會(huì)化服務(wù)、教師與學(xué)生公寓的出售和出租、校本部土地的置換、學(xué)生學(xué)費(fèi)收入等，其中學(xué)生的學(xué)費(fèi)和住宿收入是主要來源。在重慶市的分析案例11，學(xué)費(fèi)收入占還貸金額的60%左右。 2004年之后，教育行政管理部門強(qiáng)化了對(duì)高校債務(wù)狀況的監(jiān)控，但這僅停留于顯性債務(wù)，對(duì)那些各高校采用非常規(guī)手段籌措資金所形成的債務(wù)，即隱性債務(wù)并未形成有效的監(jiān)控。目前高校的隱性債務(wù)主要包括：一是高校已經(jīng)完工或尚未完工的各類工程的應(yīng)付款項(xiàng)，由于高校財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)實(shí)施

33、的是收付實(shí)現(xiàn)制，因此關(guān)于這類債務(wù)的數(shù)據(jù)信息很難從高校的財(cái)務(wù)報(bào)表中獲得；二是高校向校內(nèi)教職工集資而形成的債務(wù)。三是校內(nèi)閑置資金的挪用，例如未用的科研經(jīng)費(fèi)或?qū)ｍ?xiàng)經(jīng)費(fèi)；如果將這些隱性債權(quán)也納入考察范疇，高校貸款規(guī)模及債務(wù)危機(jī)的嚴(yán)峻性將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過目前官方所掌握的數(shù)據(jù)信息。3.2高校貸款規(guī)模的差異性 2005年76所調(diào)查院校的尚未償還的貸款總額達(dá)到335.8億元，其中尚未償還的貸款本金為300.4億元，校均貸款總額達(dá)到4.42億元。而同一年度，76所院校的收入總額達(dá)到656.66億，校均收入達(dá)到8.64億元。由此可以推斷，現(xiàn)有的貸款規(guī)模已相當(dāng)于高校收入的51.1%?？梢韵胂?，沉重的還貸壓力成為影響我國(guó)高等

34、院校管理運(yùn)作行為的主要因素之一。當(dāng)然并不是所有高校都背負(fù)著沉重的還貸壓力，其中5所調(diào)查院校不存在銀行貸款。這5所高校分別為2所外國(guó)語院校和3所理工大學(xué)。這意味著高校貸款行為的發(fā)生可能與高校的學(xué)科專業(yè)類型有著密切的關(guān)聯(lián)性。圖3用框圖（Box Plot）比較直觀地概括了不同類型高校的生均貸款規(guī)模的分布信息。從中可以發(fā)現(xiàn)，生均貸款規(guī)模最大的是綜合院校（中位數(shù)=17388元）,而且分布幅度最大，即同類型院校之間的貸款規(guī)模差異較為明顯。其次分別是農(nóng)林院校（中位數(shù)=16224元）、財(cái)經(jīng)政法院校（中位數(shù)=13801元）、師范院校（中位數(shù)=12359元）、理工院校（中位數(shù)=11909元），而藝術(shù)院校和外語院校

35、的貸款規(guī)模最小。貸款規(guī)模的差異不僅與高校的學(xué)科類型之間存在著一定的相關(guān)性，即便與高校的財(cái)政收入狀況、卓越性（prestige）、在校生規(guī)模之間也存在著明顯的關(guān)聯(lián)性。根據(jù)高校的分層，其貸款規(guī)模也出現(xiàn)明顯的差異。本研究依據(jù)是否進(jìn)入985工程作為界定高校卓越性的重要標(biāo)準(zhǔn)，將調(diào)查院校劃分為985核心院校（即2+7高校）、其他985高校、非985高校三個(gè)層次。其中985核心院校的生均貸款規(guī)模為13839元（中位數(shù)）、普通985高校為12707元，相比之下非985高校的生均貸款規(guī)模僅為11355元。此外如圖3所示，經(jīng)費(fèi)收入較高的院校、在校生規(guī)模較大的院校生均貸款規(guī)模呈明顯的擴(kuò)增趨勢(shì)。4高校的財(cái)務(wù)運(yùn)作特征本

36、研究將采用比率分析法分析高校財(cái)務(wù)運(yùn)作特征。當(dāng)然，對(duì)高等院校的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評(píng)估分析，指標(biāo)選擇與指標(biāo)系統(tǒng)的構(gòu)建至關(guān)重要，它直接關(guān)系到研究結(jié)論的科學(xué)性、客觀性、準(zhǔn)確性與可靠性，關(guān)系到能否為決策部門提供一個(gè)量化的，具有可操作性的依據(jù)。為了科學(xué)、公正、客觀、全面地反映高校財(cái)務(wù)狀況和衡量不同高校財(cái)務(wù)質(zhì)量的優(yōu)劣及其健全程度，本研究在選取和構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系時(shí)，參考了湯堯、成群豪、楊明宗（2006）12、日本國(guó)立大學(xué)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)中心（2006）13、野中郁江、山口不二夫、梅田守彥（2001）14，。具體將從（1）高校是否在財(cái)政撥款和學(xué)雜費(fèi)收入兩項(xiàng)常規(guī)性收入之外開拓多元化資金籌措渠道，形成保障高校各項(xiàng)活動(dòng)長(zhǎng)期開展

37、的“經(jīng)費(fèi)來源多樣性”、（2）高校作為獨(dú)立法人，是否形成穩(wěn)定的財(cái)務(wù)運(yùn)作的“經(jīng)費(fèi)穩(wěn)定性”、（3）各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)資源是否確保高校教學(xué)及學(xué)術(shù)研究水準(zhǔn)提升的“經(jīng)費(fèi)充裕性”、（4）在保障高校教研服務(wù)順利開展的基礎(chǔ)上，各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)資源是否得到有效使用的“經(jīng)費(fèi)使用效率性”四個(gè)視角進(jìn)行系統(tǒng)分析。具體指標(biāo)定義參見表1。 此前的不同類型高校貸款規(guī)模分析帶來一個(gè)重要的啟示：不同高校，由于其組織特性的不同在財(cái)務(wù)運(yùn)作方面存在著明顯的差異。為了從深層把握高校的財(cái)務(wù)運(yùn)作特征，本研究試圖將機(jī)構(gòu)“特性”納入研究視角，從微觀層面把握不同類型高校的財(cái)務(wù)運(yùn)作狀況。以下利用在校生規(guī)模和生均收入兩個(gè)指標(biāo)，對(duì)高等院校進(jìn)行交互分類（圖4）。類型為“大規(guī)

38、模高收入”院校，這一類型的10所院校主要為進(jìn)入985工程的綜合性院校和理工院校，平均建校歷史為78年。大擴(kuò)招期間，這一類型的80%院校經(jīng)歷了院校合并，在校生規(guī)模出現(xiàn)明顯的擴(kuò)增。此外這類型院校另一個(gè)值得關(guān)注的特點(diǎn)是，均地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。類型為“大規(guī)模低收入”院校。這類院校共有23所，其中綜合性院校和理工院校占主體，平均建校歷史為59年。與類型不同的是，該類院校中只有56%進(jìn)入985工程，并且地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的院校只占30%。類型為“小規(guī)模低收入”院校。這類院校中農(nóng)林院校和師范院校占據(jù)主體，其中進(jìn)入985工程的院校比例僅為11%，擴(kuò)招期間經(jīng)歷院校合并的機(jī)構(gòu)比率為19%。類型為“小規(guī)模高收入”院校，

39、與類型相同，這類院校的建校歷史較短。但與前者不同的是，這類院校中外語院校、藝術(shù)院校、醫(yī)學(xué)院校占據(jù)主體，并且全部地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。4.1 經(jīng)費(fèi)來源多樣性 擴(kuò)招期間，長(zhǎng)期以來作為高校核心經(jīng)費(fèi)來源的財(cái)政撥款的增長(zhǎng)嚴(yán)重滯后于高等教育的增長(zhǎng)速度，這給包括央屬院校在內(nèi)的各高等院校的財(cái)務(wù)運(yùn)作帶來了巨大的挑戰(zhàn)。另一方面，由于學(xué)生規(guī)模的迅速擴(kuò)增，日趨膨脹的教研投入和基建設(shè)施擴(kuò)充支出需求也形成了高校財(cái)務(wù)運(yùn)作的沉重壓力。為此，高校不僅需要在一定程度上提高學(xué)生家庭的財(cái)政貢獻(xiàn)性，更需要積極引入市場(chǎng)機(jī)制，開拓經(jīng)費(fèi)籌措渠道，形成支撐高校持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)固而多元化的資金基礎(chǔ)。本研究利用學(xué)費(fèi)收入依賴性和外部資金籌措力度兩個(gè)指標(biāo),分

40、析高校的經(jīng)費(fèi)來源多樣性.學(xué)費(fèi)收如依賴性指標(biāo)值高，則體現(xiàn)高校主要通過擴(kuò)大學(xué)生規(guī)?；蛱嵘召M(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，提高高校的經(jīng)費(fèi)收入。然而這種經(jīng)費(fèi)收入結(jié)構(gòu)很容易受到生源市場(chǎng)變化的影響。一旦政府對(duì)高校招生規(guī)模實(shí)施調(diào)控政策，將迅速波及高校的財(cái)務(wù)運(yùn)作穩(wěn)定性。外部資金籌措力度指標(biāo)反映了學(xué)費(fèi)收入、財(cái)政撥款之外的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)在高校收入中所占的比重。該指標(biāo)值越高，則表明高校與企業(yè)、社會(huì)各界等外部個(gè)體之間建立密切聯(lián)系，通過教學(xué)研究服務(wù)向外延伸，形成多元的經(jīng)費(fèi)籌措機(jī)制。如圖5所示，從總體而言，央屬高校的外部資金籌措力度為32%，學(xué)費(fèi)收入依賴性為20%，前者高于后者10個(gè)百分點(diǎn)以上。這表明當(dāng)前央屬高校并未單純地通過擴(kuò)大高校規(guī)模，提高高校

41、學(xué)生家庭財(cái)政貢獻(xiàn)性的方式來實(shí)現(xiàn)高校經(jīng)費(fèi)的增加。相反，央屬高校已通過提供各類培訓(xùn)服務(wù)、橫向科研合作和校辦產(chǎn)業(yè)等途徑，逐漸形成了多元化經(jīng)費(fèi)籌措機(jī)制。不同類型院校呈現(xiàn)出不同的結(jié)構(gòu)性特征。其中類型和院校，即生均收入水平較高的兩類院校的外部資金籌措力度明顯高于總體水平，與學(xué)費(fèi)收入依賴性之間的差距分別達(dá)到34和17個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，類型和兩類院校在外部資金籌措力度方面存在著明顯的不足。至于具體的外部資金籌措渠道，類型通過科研事業(yè)（17%）、計(jì)劃外教育事業(yè)（11%）、社會(huì)捐贈(zèng)等其他收入（13%）渠道籌措經(jīng)費(fèi)。這表明這類院校通過科研優(yōu)勢(shì)發(fā)展橫向科研合作、利用社會(huì)聲譽(yù)吸納社會(huì)捐贈(zèng)方面已初具規(guī)模。與此不同，類型

42、的外部資金籌措渠道中計(jì)劃外教育事業(yè)收入高達(dá)18%，表明這類院校利用自身的教學(xué)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大客戶群，采用向非標(biāo)準(zhǔn)型學(xué)生提供教學(xué)培訓(xùn)的方式籌措外部資金。相比之下，類型院校的科研事業(yè)收入比例僅為7%，在利用科研事業(yè)推動(dòng)經(jīng)費(fèi)籌措方面處于明顯的劣勢(shì)。4.2 經(jīng)費(fèi)穩(wěn)定性 隨著財(cái)政撥款在高校經(jīng)費(fèi)中所占核心地位的淡化，以及高校貸款等一些新的融資方法和戰(zhàn)略新嘗試給高等院校的財(cái)務(wù)運(yùn)作帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)維持財(cái)務(wù)穩(wěn)定帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)高校的財(cái)務(wù)穩(wěn)定并不意味著高等院校非要杜絕或規(guī)避所有的風(fēng)險(xiǎn)，但必須保障所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與期望收益的一致性（OECD,2004）15。本研究采用“公共財(cái)政支持力度”、“資產(chǎn)負(fù)債率”兩項(xiàng)財(cái)務(wù)分

43、析比率，考察高校的經(jīng)費(fèi)穩(wěn)定性。公共財(cái)政支持力度指標(biāo)越高，則表明高校在經(jīng)費(fèi)收入方面得到政府的有力支持。這種經(jīng)費(fèi)結(jié)構(gòu)能夠穩(wěn)定地保障高校的各項(xiàng)活動(dòng)的持續(xù)性開展. 資產(chǎn)負(fù)債率反映高校利用債權(quán)人提供的資金開展事業(yè)活動(dòng)的能力。從資產(chǎn)與債務(wù)的依據(jù)關(guān)系來反映債務(wù)的物質(zhì)保障程度。就高校而言，高校的資產(chǎn)雖屬于國(guó)家所有，是社會(huì)公益教育資產(chǎn)，不能直接繁衍經(jīng)濟(jì)效益，直觀地體現(xiàn)社會(huì)效益.該比率一般應(yīng)不高于50%，警戒線是60%，該比率越低越好，說明學(xué)校資產(chǎn)多，長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)；但對(duì)高校自身而言，該比率應(yīng)控制在合理的水準(zhǔn)。太低無法實(shí)現(xiàn)負(fù)債運(yùn)作的目的，太高則可能引發(fā)高校財(cái)務(wù)危機(jī)。 圖6顯示了不同類型高等院校的公共財(cái)支持力度與資

44、產(chǎn)負(fù)債比率的分布狀況。需要說明的是，根據(jù)高等學(xué)校會(huì)計(jì)制度,我國(guó)高校固定資產(chǎn)不計(jì)提折舊，而是以提取“修購(gòu)基金”的方式來解決維修與更新資金。修購(gòu)基金只是以事業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)收入的一定比例進(jìn)行提取。從這個(gè)意義而言，修購(gòu)基金并不是固定資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)移，而是本身以原值入賬導(dǎo)致資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值與其賬面價(jià)值相背離，造成資產(chǎn)信息的嚴(yán)重失真，存在資產(chǎn)虛高的狀況（王春飛，2005）16。此外，高?？赡艽嬖谥~外融資，賬面負(fù)債額可能少于實(shí)際負(fù)債額的現(xiàn)象（陳丹，2002）17。因此，對(duì)以下分析中的資產(chǎn)負(fù)債率存在著過低評(píng)估高校負(fù)債現(xiàn)狀的可能性需要加以留意。76所央屬院校的平均公共資產(chǎn)支持力度為0.48，即政府財(cái)政支出約占高校收入

45、的半壁江山。即便如此，依然有31所高校在公共財(cái)政保障方面沒有達(dá)到該水準(zhǔn)，其中類型和占據(jù)主體。平均資產(chǎn)負(fù)債率為16%，基本處于適度負(fù)債的狀態(tài)。其中負(fù)債率為零的多為類型中的外國(guó)語院校和藝術(shù)類院校。目前負(fù)債率超過50%，面臨嚴(yán)峻財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的院校有2所類型院校。此外，位于第四象限（即資產(chǎn)負(fù)債高于平均水準(zhǔn)，公共財(cái)政支持力度低于平均水準(zhǔn)）中的院校同樣需要引起警覺。由于缺乏公共財(cái)政的有力和穩(wěn)定的支撐，這類院校必須依靠學(xué)費(fèi)收入和外部資金的籌措來承擔(dān)負(fù)債償還。這種負(fù)債償還機(jī)制將不可避免地受到市場(chǎng)波動(dòng)和其他外部環(huán)境因素變動(dòng)的影響。通過圖示，可以發(fā)現(xiàn)第四象限中類型院校占據(jù)主體地位。4.3 經(jīng)費(fèi)充裕性 高校財(cái)務(wù)是否為高

46、校活動(dòng)的開展提供了充裕的經(jīng)費(fèi)支持？高等院校的核心職能包括教學(xué)、研究與社會(huì)服務(wù)三大部分。由于社會(huì)服務(wù)的提供是建立在前兩者的基礎(chǔ)上，或者說是通過前兩者職能來付諸實(shí)現(xiàn)，在成本核定上很難清晰地加以剝離，本研究把關(guān)注焦點(diǎn)主要定位在教學(xué)與研究?jī)蓚€(gè)方面。高校生均支出作為高校生均培養(yǎng)成本的替代指標(biāo)。該數(shù)值越高，則反映高校財(cái)務(wù)為教學(xué)活動(dòng)的開展提供充裕的經(jīng)費(fèi)支持。教師人均科研經(jīng)費(fèi)為高校教師科研經(jīng)費(fèi)的人均擁有額。數(shù)值越高，則體現(xiàn)高校教師的科研活動(dòng)獲得豐厚的經(jīng)費(fèi)支持。如圖7所示，在生均支出相對(duì)較高的院校包括類型和兩類高收入院校。而類型院校的生均支出較高的原因之一，。是該類院校中的外語、藝術(shù)院校的規(guī)?；揪S持在5000

47、人左右，與高校總體平均規(guī)模（22719人）之間存在明顯差距有著密切的關(guān)系。至于教師人均科研經(jīng)費(fèi)，顯而易見類型院校高于其他類型2-3倍，充分顯示了該類院校作為研究型大學(xué)的穩(wěn)固地位。4.4 經(jīng)費(fèi)使用效率性如果不遭遇危機(jī)，大學(xué)是不會(huì)對(duì)降低運(yùn)作成本的課題做出真正的回應(yīng)的（William S. Reed,2001）18。而今，面對(duì)財(cái)政壓力日趨嚴(yán)峻的現(xiàn)狀，如何在拓寬外部資金籌措渠道的同時(shí)，提高高校既有資源的使用效率，合理降低和控制高校運(yùn)作成本已成為高等院校財(cái)務(wù)管理不可回避的重要課題。水電暖費(fèi)比率反映了公用支出中水電暖費(fèi)開支所占的比重。比例高，則表明高校水電暖的消費(fèi)程度高, 反之，則在一定程度上體現(xiàn)高校在降

48、低能源消耗，降低支出所作的努力。當(dāng)然由于不同學(xué)科領(lǐng)域中教學(xué)科研活動(dòng)所需的消費(fèi)結(jié)構(gòu)不同，在進(jìn)行判斷時(shí)需充分考慮不同高校的專業(yè)學(xué)科特征。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量的是高校的房屋建筑、教學(xué)設(shè)備、以及土地等固定資產(chǎn)的使用效率。從嚴(yán)格定義而言，在這里分母應(yīng)為固定資產(chǎn)凈額（即減去折舊費(fèi)用后的固定資產(chǎn)余額），但因?yàn)楝F(xiàn)有會(huì)計(jì)制度的限制，這里使用固定資產(chǎn)額替代。如表2所示，水電暖費(fèi)的總體平均比例為6.9%，與此相比，水電暖費(fèi)比例相對(duì)較低的是類型院校，表明該類院校在節(jié)約水電暖費(fèi)支出，控制能源消耗方面取得了一定的成效。至于固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，類型和兩類低收入院校均低于總體平均水平，反映了這兩類院校在經(jīng)費(fèi)使用效率方面依然存在欠缺

49、。4.5 高校財(cái)務(wù)運(yùn)作的綜合健全性 以上我們分別從高校財(cái)務(wù)的經(jīng)費(fèi)來源多樣性、穩(wěn)定性、充裕性、以及效率性四個(gè)維度，考察了央屬高校的財(cái)務(wù)特征。最后將綜合這四個(gè)維度，嘗試全面考察高校財(cái)務(wù)的健全性。具體的計(jì)算方法為根據(jù)各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的特性，若正向考察指標(biāo)則依據(jù)其從高到低的排序，將分布在“100%-75%”區(qū)間的樣本學(xué)校賦值4 分、“74%-50%”賦值3分、“49%-25%賦值2分，“25%-”賦值1分。若逆向考察指標(biāo)，其賦值則反之。在此基礎(chǔ)上，分別計(jì)算各項(xiàng)考察維度的得分與高校財(cái)務(wù)運(yùn)作健全性的綜合得分。表3顯示了分析結(jié)果。從不同高校的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)特征而言，類型院校的財(cái)務(wù)健全狀況最佳，特別是在經(jīng)費(fèi)充裕性和

50、來源多樣性方面表現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢(shì)。相比之下，同樣是大規(guī)模的類型院校在經(jīng)費(fèi)穩(wěn)定性、充裕性方面存在欠缺。也就是說，如何規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)費(fèi)的充足性是這類院校財(cái)務(wù)運(yùn)作中面臨的最大挑戰(zhàn)。類型院校的局限性暴露在經(jīng)費(fèi)來源多樣性、效率性和充裕性方面。換言之，經(jīng)費(fèi)不足、缺乏有效的外部資金籌措渠道和資源使用效度低下是困擾這類院校財(cái)務(wù)的最大難題。類型院校的財(cái)務(wù)狀況相對(duì)較好，但在穩(wěn)定性、充裕性和效率性方面依然存在繼續(xù)努力的空間。5.高校貸款規(guī)模與財(cái)務(wù)運(yùn)作特征間的關(guān)聯(lián)性在分析模型中，作為貸款規(guī)模的制約因素，本研究假設(shè)了“所在地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平”、“院校機(jī)構(gòu)特征”和“院校財(cái)務(wù)特征”三方面因素的存在。在進(jìn)入分析之前，首

51、先對(duì)各變量指標(biāo)的選擇做簡(jiǎn)要說明。對(duì)于各高?！八诘貐^(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平”指標(biāo)，選擇了人均GDP作為代用指標(biāo)；至于“機(jī)構(gòu)特征”，分別確定綜合高校虛擬變量作為院校類型、高校分層（作為院校社會(huì)聲譽(yù)、在校生總數(shù)作為院校規(guī)模的代用指標(biāo)；其次“高校財(cái)務(wù)特征”，根據(jù)上節(jié)對(duì)高校財(cái)務(wù)健全性的定義，選擇高校財(cái)務(wù)發(fā)展性、充裕性、以及效率性三個(gè)視角，考察高校財(cái)務(wù)特征對(duì)貸款規(guī)模的影響。具體地，分別采用外部資金依賴性作為財(cái)務(wù)發(fā)展性、生均支出作為財(cái)務(wù)充裕性、水電暖費(fèi)比率作為財(cái)務(wù)效率性的代用指標(biāo)。表4概括了高校貸款規(guī)模影響機(jī)制的分析結(jié)果。模型顯示：第一，高校所在地的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平并沒有對(duì)貸款規(guī)模形成顯著的影響。這也意味著地

52、區(qū)間高校貸款規(guī)模的差異的形成更多地源于高校本身具有的其他特征。但需引起注意的是，本次分析對(duì)象的樣本高校僅局限于央屬高校，根據(jù)管轄范疇，這類高校的財(cái)政經(jīng)費(fèi)主要來自于中央政府，而非地方政府。因此這也是這類高校貸款規(guī)模沒有受到地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的主要原因。第二，就高校機(jī)構(gòu)特征而言，在控制其他變量的前提下，綜合院校的貸款規(guī)模高于非綜合院校；社會(huì)聲譽(yù)較高院校的貸款規(guī)模低于相對(duì)聲望較低的高等院校；此外，高校規(guī)模的擴(kuò)增對(duì)高校貸款規(guī)模的增長(zhǎng)具有重要的影響作用。至于高校財(cái)務(wù)特征與貸款規(guī)模之間的關(guān)聯(lián)性，在控制了機(jī)構(gòu)特征等因素的基礎(chǔ)之上，研究發(fā)現(xiàn)，雖然外部資金籌措力度指標(biāo)并沒有通過顯著性檢驗(yàn)，但是符號(hào)表明外部資金

53、依賴性強(qiáng)的院校，即擁有成熟的多元化經(jīng)費(fèi)籌措渠道的院校的貸款規(guī)模趨小。與外部資金依賴性相比，生均支出和水電暖費(fèi)比率分別通過了10%的顯著水平檢驗(yàn)，并且其影響作用均呈正的方向。即在控制其他變量的前提下，高校財(cái)務(wù)充裕性越強(qiáng)，財(cái)務(wù)效率性越低的高校的貸款規(guī)模越高。 模型在控制了院校機(jī)構(gòu)特征和財(cái)務(wù)特征的基礎(chǔ)之上，考察高校類型對(duì)貸款規(guī)模的增額效應(yīng)。分析結(jié)果表明，其他三類型高校的貸款規(guī)模的增額效應(yīng)均小于類型院校。6結(jié)論本研究對(duì)擴(kuò)招后我國(guó)高校舉債融資選擇與近年高校債務(wù)危機(jī)的凸顯的根源作了深入的分析。并在此基礎(chǔ)上利用實(shí)地調(diào)研資料與數(shù)據(jù)信息，對(duì)央屬高校負(fù)債規(guī)模與高校財(cái)務(wù)運(yùn)作特征之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了考察。研究結(jié)論概括如

54、下：第一，我國(guó)多數(shù)利用資本市場(chǎng)，通過金融借貸籌措資金的原因是多方面的。擴(kuò)招后在政府財(cái)政支持力度的減弱以及學(xué)生數(shù)量急增所導(dǎo)致的經(jīng)費(fèi)需求的急速膨脹的雙重壓力之下，高校舉債運(yùn)作是在政府的銀校合作改革導(dǎo)向和政策引導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)和高等院校的共同利益契合的體現(xiàn)。這種選擇一方面可以幫助高校走出非常規(guī)發(fā)展時(shí)期的經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足的困境，另一方面可以幫助金融機(jī)構(gòu)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，改善資金流向。然而由于在制定層面對(duì)高校貸款融資缺乏有效的監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、高校管理層的債務(wù)責(zé)任意思薄弱、政府政府金融政策和高校規(guī)模擴(kuò)張政策的調(diào)整對(duì)高校借貸、還貸順利開展所帶來的沖擊等原因，導(dǎo)致高校債務(wù)危機(jī)凸顯。第二，高校貸款推動(dòng)了高等教育系統(tǒng)的

55、再分化和機(jī)構(gòu)間差距的再生產(chǎn)。表5概括了各類高校財(cái)務(wù)特征與融資行為。辦學(xué)歷史悠久，社會(huì)聲譽(yù)較高、并且多為首批進(jìn)入985工程的類型高收入大規(guī)模院校，由于擴(kuò)招期間均經(jīng)歷了院校合并，在校生規(guī)模較大。這類院校不僅獲得政府的傾斜性財(cái)政支持，并且構(gòu)建了有效的多元化經(jīng)費(fèi)籌措渠道。為此，這類院校的教學(xué)科研經(jīng)費(fèi)充足，為機(jī)構(gòu)的持續(xù)性穩(wěn)定發(fā)展奠定了充實(shí)的基礎(chǔ)。這類院校被金融機(jī)構(gòu)視為高質(zhì)量的信貸客戶群，實(shí)施大規(guī)模金融融資。但是即便貸款規(guī)模龐大，從這類院校的財(cái)務(wù)規(guī)模而言仍然屬于適度負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率低，并沒有形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與前者相比，類型低收入大規(guī)模院校的社會(huì)聲譽(yù)相對(duì)較低，兩者間最大的差別在于，這類院校大都地處經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地

56、區(qū)，這給高校構(gòu)建有效的外部資金籌措渠道帶來不利的影響。這類院校普遍面臨教學(xué)科研經(jīng)費(fèi)不足的問題。為了擺脫困境，這類院校積極利用貸款融資的渠道，但去由此導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率較高。目前這類院校在央屬院校中所占比例達(dá)到30%，為類型的2倍以上。類型院校主要是以地處經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)林師范院校為代表的，小規(guī)模低收入單科院校。這類院校的經(jīng)費(fèi)來源主要依賴政府財(cái)政撥款和學(xué)費(fèi)收入，外部資金的籌措力度薄弱。雖然這類院校面臨嚴(yán)峻的經(jīng)費(fèi)不足困境，但由于被銀行視為高風(fēng)險(xiǎn)信貸客戶群，無法實(shí)現(xiàn)有效融資。目前央屬高校中這類院校的所占比例最高，達(dá)34%。類型高收入小規(guī)模高校多數(shù)為地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的外語、藝術(shù)、醫(yī)學(xué)院校，占央屬院?？傮w的22%。由于沒有在擴(kuò)招期間實(shí)施院校合并，這類院校的在校生規(guī)模相當(dāng)較低。在經(jīng)費(fèi)來源方面，這類院校的最大特征在于充分發(fā)揮其開辦非學(xué)歷教育的優(yōu)勢(shì)，積極籌措外部資金。同時(shí)在學(xué)費(fèi)收入方面，由于這類院校的學(xué)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較高，由此彌補(bǔ)了在校生規(guī)模較小的缺陷。經(jīng)費(fèi)充裕性較高的這類院校，大都沒有必要做出貸款融資的選擇。以上分析表明，貸款融資在解決