云南銅業(yè)(集團(tuán))股份有限公司企業(yè)信用評級報告

1、云南銅業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司企業(yè)信用評級報告08級會計四班 楊麗靜 學(xué)號： 20082133062推薦精選云南銅業(yè)信用等級評定一、 評估結(jié)果（一）企業(yè)法人代表素質(zhì)及企業(yè)管理水平（10分） 1、法人代表從業(yè)經(jīng)歷及經(jīng)營管理能力（3分） 理由：企業(yè)法人代表：劉才明，研究生學(xué)歷，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。高級會計師，中國注冊會計師。1985年在首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)攻讀財政會計專業(yè)碩士學(xué)位。1988年在首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)任教。1989年5月任中國有色金屬工業(yè)對外工程公司副處長、處長、副總經(jīng)理。1997年3月任中國有色礦業(yè)集團(tuán)公司副總經(jīng)理兼任中國有色金屬建設(shè)股份公司董事、副總經(jīng)理。2000年3月任中國有色金屬建設(shè)股份公司黨委書記

2、。2002年10月任云南省財政廳副廳長(正廳級)，云南省國資委主任、黨委書記。2005年1月任云南省省長助理。2007年1月任中國鋁業(yè)公司黨組成員、副總經(jīng)理。說明該公司法人代表具有較為豐富的經(jīng)濟(jì)學(xué)以及財務(wù)知識，具有較高的財務(wù)分析和管理能力；具有較為豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)?？梢哉f明企業(yè)法人代表從業(yè)經(jīng)歷較為豐富，同時具有較高的經(jīng)營管理能力。2、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子凝聚力（3分）理由：該企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)班子成員管理、經(jīng)濟(jì)學(xué)知識較為豐富，管理經(jīng)驗(yàn)充足，管理能力較強(qiáng)，領(lǐng)導(dǎo)班子凝聚力強(qiáng)。3、企業(yè)財務(wù)會計制度健全（2分） 理由：企業(yè)會計體制完善，企業(yè)內(nèi)部控制制度較好。4、企業(yè)各項(xiàng)管理制度及責(zé)任落實(shí)（2分）理由：企業(yè)各項(xiàng)管理

3、制度聯(lián)系緊密，責(zé)任落實(shí)到位，形成了較好的企業(yè)管理體制，企業(yè)管理水平較高。（二）企業(yè)償債能力（13.83分）指標(biāo)數(shù)值評分資產(chǎn)負(fù)債率83.61%4.25流動比率96.55%6速動比率31.32%2.58現(xiàn)金流量比率14.50%1（三）企業(yè)經(jīng)營水平（16.33分）指標(biāo)數(shù)值評分存貨周轉(zhuǎn)率229.59%10銷售利潤率7.84%1.33應(yīng)收賬款-票據(jù)周轉(zhuǎn)率66.71%5（四）企業(yè)信譽(yù)程度（30分）1、到期貸款歸還率（15分） 理由：企業(yè)償債能力較強(qiáng)，貸款歸還及時，到期貸款能夠按時足額歸還。2、貸款利息償付率（15分）推薦精選理由：企業(yè)盈利狀況良好，利息保障倍數(shù)較高，利息的償付能力較強(qiáng)。（五）企業(yè)發(fā)展前景（

4、6.02分）指標(biāo)數(shù)值評分資本增值率21.70%1.47利潤增長率31.36%1.55銷售增長率95.95%3評分：76.18分評級結(jié)果：信用等級：A級有效期至2011年12月31日二、 評級觀點(diǎn)云南銅業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“云銅集團(tuán)”或“公司”）主要從事銅精礦的采選、銅冶煉、銅產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。評級結(jié)果反映了銅產(chǎn)品下游需求持續(xù)增長、公司在國內(nèi)具有相對資源優(yōu)勢、并將獲得中國鋁業(yè)(601600,股吧)公司（以下簡稱“中國鋁業(yè)”）更加有力的支持、技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新能力很強(qiáng)等優(yōu)勢；同時也反映了銅加工費(fèi)下降對公司的盈利形成沖擊、公司運(yùn)輸成本較高、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流不穩(wěn)定等不利因素。綜合分析，公司不能償

5、還到期債務(wù)的風(fēng)險很小。預(yù)計未來12年，隨著銅產(chǎn)品下游需求持續(xù)增長、行業(yè)集中度的提高，公司管理戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，公司產(chǎn)品收入將進(jìn)一步提高，大公國際對云銅集團(tuán)的評級展望為穩(wěn)定。三、 評級要點(diǎn)1.評估對象簡況：云南銅業(yè)（集團(tuán)）有限公司主要從事銅精礦的采選、銅冶煉、銅產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，是目前中國銅冶煉和銅加工規(guī)模最大的企業(yè)之一。近年來由于銅產(chǎn)品下游需求持續(xù)增長、公司在國內(nèi)具有相對資源優(yōu)勢、并將獲得中國鋁業(yè)公司更加有力的支持，其發(fā)展前景將更加廣闊。 2.資信狀況 有利因素：隨著國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，公司銅產(chǎn)品下游行業(yè)需求持續(xù)增長，公司產(chǎn)能將得到進(jìn)一步釋放；公司在國內(nèi)具有相對資源優(yōu)勢，銅精礦自給率處于國

6、內(nèi)較好水平，可以在一定程度上保障公司的盈利能力和利潤空間；中國鋁業(yè)控股公司后，公司在資源儲備、資金支持和管理方面將獲得更加有利的支持；公司技術(shù)研發(fā)和自主創(chuàng)新能力很強(qiáng)，公司礦山采選技術(shù)達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平，銅冶煉技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平。 不利因素：2010年銅加工費(fèi)大幅下降，對公司的盈利造成不利影響；公司所處的地理位置造成了偏高的運(yùn)輸成本，在一定程度上影響了公司的盈利能力和市場競爭力；近年來，公司資產(chǎn)負(fù)債率有所提高，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流不穩(wěn)定。3.信用風(fēng)險預(yù)測：預(yù)計未來12年，隨著銅產(chǎn)品下游需求持續(xù)增長、行業(yè)集中度的提高，公司管理戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，公司產(chǎn)品收入將進(jìn)一步提高，因此云銅集團(tuán)的信用等級較為穩(wěn)定。四、

7、企業(yè)概況云南銅業(yè)集團(tuán)是以銅金屬的地質(zhì)勘探、采礦選礦、冶煉加工、科技研發(fā)、進(jìn)出口貿(mào)易為主的有色金屬企業(yè)?，F(xiàn)有全資、控股企業(yè)34個，參股企業(yè)19個，從業(yè)人員約推薦精選2萬人，總資產(chǎn)445億元，凈資產(chǎn)179.8億元。公司擁有19個系列、180余種產(chǎn)品，其中白銀產(chǎn)量全國第一，黃金產(chǎn)量居全國第九，高純陰極銅國內(nèi)市場占有率為12%。 2007年完成有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)量55.5萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入392億元，實(shí)現(xiàn)利稅27.35億元（其中利潤6.28億元，稅金23.78億元）。云南銅業(yè)股份有限公司是經(jīng)云南省證券監(jiān)督管理辦公室云證辦199780 號文和云南省人民政府云政復(fù)199792 號文批準(zhǔn)，由云南銅業(yè)（集團(tuán)）有限

8、公司作為獨(dú)家發(fā)起人，以社會募集方式設(shè)立的股份有限公司。1998 年4 月14 日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字199854 號文批準(zhǔn)，本公司首次向社會公開發(fā)行人民幣A 種股票。1998 年5 月15 日經(jīng)云南省工商行政管理局注冊登記正式成立。1998 年6 月2 日本公司股票在深圳證券交易所掛牌交易。2000 年12 月12 日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)公司字2000205 號文批準(zhǔn)，本公司向全體股東配售股份6,788.88 萬股。根據(jù)本公司2006 年度第一次臨時股東大會決議，本公司申請新增注冊資本人民幣45,800萬元，2007 年2 月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字200731

9、 號文核準(zhǔn)，本公司向特定投資者發(fā)行新股45,800 萬股，現(xiàn)有注冊資本壹拾貳億伍仟陸佰陸拾捌萬捌仟捌佰元。本公司是以生產(chǎn)和銷售電解銅及其加工品為主，工業(yè)硫酸、黃金、白銀等附加產(chǎn)品為輔的專業(yè)化公司，是目前中國銅冶煉和銅加工規(guī)模最大的企業(yè)之一。五、經(jīng)營狀況公司的經(jīng)營范圍包括：有色金屬、貴金屬的生產(chǎn)、銷售、加工及設(shè)計、施工、科研；高科技產(chǎn)品、化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售；機(jī)械動力設(shè)備的制作安裝；食品工業(yè)、房地產(chǎn)、旅游業(yè)的開發(fā)。經(jīng)營有色金屬開采和選礦業(yè)務(wù)；化肥加工及銷售；工業(yè)硫酸、飼料磷酸鹽產(chǎn)品。礦物和有色金屬產(chǎn)品及副產(chǎn)品的計量（計重、過磅、檢斤）、檢測分析以及相關(guān)技術(shù)咨詢服務(wù)。金屬切削機(jī)械加工、冷作鉚

10、焊金屬結(jié)構(gòu)件制作、管道制作安裝、冶金設(shè)備維修、起重設(shè)備維修、機(jī)器鍛造、熱處理、計量檢測。 公司經(jīng)營狀況：2010 年，是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢最復(fù)雜、最不確定的一年，公司在中鋁公司和云銅集團(tuán)的正確領(lǐng)導(dǎo)下，深入學(xué)習(xí)實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀，認(rèn)真開展“轉(zhuǎn)觀念、抓改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展”主題實(shí)踐活動，按照云銅集團(tuán)“調(diào)整發(fā)展年”的總要求，繼續(xù)強(qiáng)化全面預(yù)算管控，從職能管理、專業(yè)管理上，全員、全方位、全過程強(qiáng)化降本增效。公司審時度勢，適時調(diào)整生產(chǎn)組織方式，緊扣市場變化，公司全年外部生產(chǎn)環(huán)境在不斷變化，但并沒有打亂正常的生產(chǎn)秩序。春節(jié)期間電力相對富裕，公司爭分奪秒搶生產(chǎn)，進(jìn)入三月份后，面對百年不遇的干旱缺電、缺水形勢，公司根據(jù)

11、云銅集團(tuán)有關(guān)生產(chǎn)安排，切實(shí)加強(qiáng)生產(chǎn)協(xié)調(diào)組織，竭力加強(qiáng)電力供應(yīng)協(xié)調(diào)力度，最大限度保障生產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行；各礦山企業(yè)認(rèn)真貫徹“保持續(xù)、保存量、抓增量、控成本”的總要求，圍繞產(chǎn)量目標(biāo)，持續(xù)、均衡、穩(wěn)產(chǎn)、高產(chǎn)，按計劃實(shí)現(xiàn)了各項(xiàng)目標(biāo)；營銷工作根據(jù)生產(chǎn)組織安排，按照“保量、增利、降成本”的要求，合理采購、調(diào)配原料，銷售產(chǎn)品，為全年利潤目標(biāo)的完成做出了積極貢獻(xiàn)。通過職能管控作用的進(jìn)一步強(qiáng)化，各項(xiàng)專業(yè)管理制度的進(jìn)一步規(guī)范，公司在投資管理、科技創(chuàng)新、礦產(chǎn)資源、財務(wù)審計等各項(xiàng)管理工作邁上了一個新臺階。公司管理體系創(chuàng)建工作取得進(jìn)展，礦山標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)也卓有成效。2010年，公司主產(chǎn)品產(chǎn)量完成情況如下：精煉銅實(shí)現(xiàn)32.64 萬

12、噸，為年計劃32.17 萬噸的101.48，同比增加13.42；硫酸實(shí)現(xiàn)59.66 萬噸，為年計劃47.40 萬噸的125.87%，同比下降17.65；黃金8,822 公斤，為年計劃7,800 公斤的113.10，同比增加8.86；白銀350.05 噸，為年計劃280 噸的125.02，同比增加12.88。2010 推薦精選年礦山自產(chǎn)銅金屬量為58,499 噸（其中：銅精礦含銅58,330 噸、濕法銅169 噸），為年計劃56,977 噸的102.67，同比下降7.64，鐵精礦56.62 萬噸，為年計劃56 萬噸的101.11%，同比下降2.87。報告期內(nèi)，公司以對標(biāo)管理和技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動力，進(jìn)

13、一步推動了管理優(yōu)化增效、科技創(chuàng)新增效工作，穩(wěn)步推進(jìn)壓縮管理層級、規(guī)范職工持股工作，加大債權(quán)債務(wù)清收力度，公司主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)、節(jié)能減排指標(biāo)仍處于國內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。六、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況 2011 年預(yù)計世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持恢復(fù)性增長，從我國的宏觀經(jīng)濟(jì)來看，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，以及“十二五”規(guī)劃的開局之年，總體穩(wěn)定的態(tài)勢不會改變，在此基礎(chǔ)上，預(yù)計2011 年有色金屬價格將會在高位振蕩；從中長期來看，電解銅是國家重要而短缺的戰(zhàn)略物資，廣泛應(yīng)用于電力、軍工、機(jī)械、通訊、家電等行業(yè)，未來全球經(jīng)濟(jì)增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)推動世界銅消費(fèi)量的增長。中國作為經(jīng)濟(jì)高速增長的發(fā)展中國家，其對資源的需求已成為

14、影響世界礦產(chǎn)品供求關(guān)系及價格的關(guān)鍵因素。我國作為有色金屬生產(chǎn)和消費(fèi)的大國之一，隨著國家對交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及電力、汽車、家電、裝備制造、電子信息產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展，有色金屬在較長一段時期仍將會保持較好的市場需求，特別是對銅的消費(fèi)需求，國內(nèi)精煉銅的缺口狀況不會改變，全球銅礦產(chǎn)量、中國的精煉銅產(chǎn)量仍將保持上升勢頭。 云南省是我國銅礦資源儲量大省，公司及公司的控股股東云銅集團(tuán)目前擁有相對較為豐富的礦山資源，2011 年，公司以可持續(xù)發(fā)展和提高經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，堅(jiān)持以人為本，創(chuàng)新機(jī)制體制，強(qiáng)化薄弱環(huán)節(jié)，深化內(nèi)部管理，轉(zhuǎn)化發(fā)展方式，加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)，加速資源儲備。同時按照公司非公開發(fā)行股票購買資產(chǎn)時的承諾，控股

15、股東將礦山資產(chǎn)注入上市公司后，公司資源儲備、原料自給率和盈利能力將有所提高。作為云南省內(nèi)大型國有控股企業(yè)，政府的全力支持，確保了公司的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，公司引進(jìn)的艾薩爐頂吹熔煉技術(shù)，使公司加工成本、冶煉技術(shù)處于同行業(yè)領(lǐng)先地位。 七、行業(yè)情況2010年，中國銅工業(yè)回升向好的基礎(chǔ)逐步鞏固，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展；產(chǎn)品產(chǎn)量再創(chuàng)新高，企業(yè)效益穩(wěn)定增長；固定投資持續(xù)增加，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng)新成效顯著；對外貿(mào)易、投資合作取得新進(jìn)展，行業(yè)整體實(shí)力和國際影響力、核心競爭力逐步增強(qiáng)。我國已發(fā)展成為世界上重要的銅材生產(chǎn)、消費(fèi)和國際貿(mào)易大國，產(chǎn)量已連續(xù)多年居世界首位?！笆濉逼陂g，中國銅工業(yè)將實(shí)現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型，深入調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從低成本的加工型銅企向高技術(shù)含量、高附加值銅企轉(zhuǎn)變。大力開拓海外市場、發(fā)展廢銅行業(yè)，提高資源的保障能力是主要的轉(zhuǎn)型方向。我國計劃到“十二五”末實(shí)現(xiàn)30%的銅生產(chǎn)自給率，并在中西部省份新建加工和回收廠，增強(qiáng)中國在全球大宗商品市場的競爭力和定價能力。全球制造加工中心向中國的轉(zhuǎn)移，無疑會同時引發(fā)全球銅加工、消費(fèi)格局的重大改變。這主要體現(xiàn)在以下兩方面，首先，世界銅加工中心向中國轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致中國精銅消費(fèi)增加。中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，特別是電力電子、通訊、汽車、建筑和家電等耗銅行業(yè)的迅猛發(fā)展，為銅加工材提供了廣闊的市