實(shí)踐報(bào)告---中國(guó)銀行技術(shù)分析

1、第七章 建設(shè)銀行股票技術(shù)分析技術(shù)分析是對(duì)證券的“市場(chǎng)行為”所作的分析，通過(guò)觀察分析證券在市場(chǎng)中過(guò)去和現(xiàn)在的表現(xiàn)，應(yīng)用有關(guān)邏輯、統(tǒng)計(jì)等方法，歸納總結(jié)出市場(chǎng)行為的固定“模式” 。7.1 中國(guó)銀行的幾個(gè)指標(biāo)分析7.1.1 MACD線和成交額分析圖1:2016/08/11-2016/11/11 成交額和MACD圖上圖所示中個(gè)股整體處于下跌趨勢(shì)中。個(gè)股每當(dāng)出現(xiàn)上漲時(shí)首先是成交量能量柱的變長(zhǎng)，也就是逐步成交量放大，為股價(jià)的上漲提供動(dòng)力支持。三軍未動(dòng)，糧草先行，對(duì)于股價(jià)的上漲來(lái)說(shuō)也是如此，成交量先行放大，股價(jià)才能上漲。而隨著股價(jià)的放量上漲，MACD的趨勢(shì)開(kāi)始逐漸向上，MACD指標(biāo)本身在零軸之上，隨

2、著股價(jià)的上漲，MACD指標(biāo)開(kāi)始在零軸上繼續(xù)向上，對(duì)應(yīng)的MACD指標(biāo)的能量柱為紅色，并且逐漸的加長(zhǎng)。對(duì)應(yīng)的是股價(jià)的上漲趨勢(shì)逐漸加大。實(shí)戰(zhàn)中股價(jià)的成交量能量柱代表了股價(jià)上漲的背后能量，而MACD的能量柱的變化可以間接的反映股價(jià)的上漲趨勢(shì)。最終的操作是量?jī)r(jià)、趨勢(shì)三者的結(jié)合。實(shí)戰(zhàn)中最可靠的信號(hào)就是三者之間的共振。正如贏家江恩理論的量?jī)r(jià)時(shí)空下的時(shí)間、價(jià)格、趨勢(shì)的一致共振的可靠一般。7.1.2 KDJ線分析BA圖2：2016/08/11-2016/11/11 KDJ圖中國(guó)銀行在A點(diǎn)形成了黃金交叉，在B點(diǎn)形成了死亡交叉。所謂黃金交叉就是指上升中的短期移動(dòng)平均線由下而上穿過(guò)上升的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線的交叉，這個(gè)時(shí)候

3、壓力線被向上突破，表示股價(jià)將繼續(xù)上漲，行情看好。所謂死亡交叉是指下降中的短期移動(dòng)平均線由上而下穿過(guò)下降的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，這個(gè)時(shí)候支撐線被向下突破，表示股價(jià)將繼續(xù)下落，行情看跌。在黃金交叉點(diǎn)初形成多頭行情，作為投資者應(yīng)該及時(shí)買(mǎi)入。而在死亡交叉點(diǎn)處形成空頭行情。作為投資者應(yīng)該及時(shí)賣(mài)出，以免套牢。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)短期移動(dòng)平均線從下向上穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，短期移動(dòng)平均線與長(zhǎng)期移動(dòng)平均線的交叉點(diǎn)就是黃金交叉點(diǎn)，出現(xiàn)黃金交叉點(diǎn)表明后市多頭力量較強(qiáng)，股票價(jià)格還有一段上漲空間，此時(shí)正是買(mǎi)入股票的好時(shí)機(jī)。7.1.3 K線旗形整理形態(tài)圖3：2016/08/11-2016/11/11 日K線圖 旗形一般都是整理形態(tài)。

4、形態(tài)完成后股價(jià)將繼續(xù)沿原來(lái)的趨勢(shì)方向移動(dòng)。中國(guó)銀行在前期急速下跌后出現(xiàn)，而且成交量在形態(tài)期間顯著遞減，但當(dāng)下降旗形向下跌破時(shí)，成交量也是大量增加的。旗形形態(tài)的最小跌幅相等于整支旗桿的長(zhǎng)度（即形成旗桿的突破點(diǎn)到旗形定點(diǎn)的垂直距離）。7.1.4 K線陰陽(yáng)線的形態(tài)特征存在突破性缺口 可以看出，中國(guó)銀行的股價(jià)以一個(gè)很大的缺口跳空，遠(yuǎn)離當(dāng)前形態(tài)，表示真正的突破已經(jīng)形成。突破性缺口也可以看出在后來(lái)的趨勢(shì)中是不會(huì)被回補(bǔ)的，而且突破性缺口比較大，這時(shí)不適合買(mǎi)入，因?yàn)楸硎疽院笪磥?lái)的變動(dòng)會(huì)越來(lái)越強(qiáng)烈。這里的突破性缺口表示大頂部向下突破，這時(shí)成交量較大，未來(lái)看跌。向下突破水平黃金分割線7.1.5 K線和BOLL線分

5、析圖4：2016/08/11-2016/11/11 BOLL圖中國(guó)銀行在這段時(shí)間內(nèi)位于3.46水平黃金分割壓力線下面，向下突破水平黃金分割壓力線。意味熊市將要到來(lái)，在該段時(shí)間可以考慮賣(mài)出，以免資金套牢。藍(lán)色長(zhǎng)方形中則形成一個(gè)弱弱的W底。在綠色箭頭的白圈處，應(yīng)該及早賣(mài)出，但考慮到技術(shù)分析的滯后性，要有自己的主見(jiàn)，關(guān)注以后的行情發(fā)展。7.2中國(guó)銀行長(zhǎng)期的發(fā)展分析形態(tài)分析中國(guó)銀行自從從最高位下來(lái)后就一直在徘徊。在中央銀行對(duì)國(guó)家的貨幣政策明朗后。銀行板塊將會(huì)被看好。中國(guó)銀行的總體走勢(shì)為向上走，大家應(yīng)該看好中國(guó)銀行的后期走勢(shì)。7.2.1 V型反轉(zhuǎn) 圖5：2010年4月-10月日K線走勢(shì)圖隨著2010年9

6、月15日中國(guó)銀行下跌走勢(shì)的破位，之后該股走出了一個(gè)V型反轉(zhuǎn)形態(tài)，2010年9月30日對(duì)上沿壓力位進(jìn)行了突破，同時(shí)在當(dāng)年國(guó)慶節(jié)后，即2010年10月8日開(kāi)盤(pán)首日進(jìn)行下了支撐回踩，之后向上拉漲?？勺⒁?010年6月底所形成的一個(gè)平收十字星，自此點(diǎn)連成一條支撐，該條直線或許于后市具備一定的意義。在后續(xù)的趨勢(shì)中，我們可以發(fā)現(xiàn)在8月底9月初中銀行的股價(jià)于該價(jià)位附近即324元獲得了一定的支撐，但是由于中國(guó)銀行長(zhǎng)期以來(lái)的量能明顯偏小，因此在9月中旬呈現(xiàn)了破位的走勢(shì)，但是不是非常好操作，技術(shù)上只是建議輕倉(cāng)買(mǎi)入或者觀望態(tài)度。隨著之后的放量，便開(kāi)始了一個(gè)股價(jià)大幅拉升的過(guò)程，我們的短階段波段獲利將顯得較為明顯。&#

7、160;7.2.2 M頭反轉(zhuǎn)圖6: 2009年K線圖M頭是反轉(zhuǎn)形態(tài)中的一種，即原來(lái)上漲，通過(guò)M頭下跌。如圖，連接兩個(gè)波峰，過(guò)波谷做波峰的平行線即頸線。兩個(gè)波峰價(jià)位近似相等，成交量在波峰的時(shí)候明顯放大，且在2009年12月9日這一天下穿頸線有效，因此這一天是個(gè)不錯(cuò)的賣(mài)點(diǎn)，在圖中用紅色箭頭表示。并且從這一點(diǎn)開(kāi)始下降的幅度等于波峰到頸線的距離。圖中波峰到頸線是從4.68跌到了4.36，而從09年12月16日這一點(diǎn)到最低點(diǎn)跌到了3.92，因此距離近似相等。7.2.3中國(guó)銀行走勢(shì)分析總結(jié) 中國(guó)銀行的股票是銀行股中相對(duì)價(jià)格較低的股票之一。目前的價(jià)位在3元附近。市盈率在6.7倍左右。流通盤(pán)在1955億，是超

8、級(jí)大盤(pán)股。上漲是比較困難的。但是可以長(zhǎng)期投資的。 不如像建設(shè)銀行、民生銀行、北京銀行等這樣的市盈率也是在6-7倍左右的銀行股，但流通盤(pán)相對(duì)較小一些。建設(shè)銀行的流通盤(pán)在95.9億、民生銀行在226億、北京銀行在62.3億。拉升起來(lái)會(huì)比中國(guó)銀行要快一些。所以建議大資金投資者介入，散戶小資金的不建議參加。第八章結(jié)論與展望8.1中國(guó)銀行股票總結(jié)8.1.1股價(jià)投資亮點(diǎn)中國(guó)銀行的行業(yè)地位以及盈利能力都不錯(cuò)，但是公司發(fā)展到今天這個(gè)規(guī)模已經(jīng)進(jìn)入成熟期了。這樣從估值，盈利能力以及成長(zhǎng)性來(lái)看，它屬于一個(gè)盈利能力比較好、估值其次、成長(zhǎng)性比較差的的公司。對(duì)于處在成熟期公司的股價(jià)運(yùn)行預(yù)判，還是以寬幅震蕩為主，即最低點(diǎn)漲

9、2-3倍即為最高點(diǎn)，然后又跌會(huì)最低點(diǎn)附近，但比前一低點(diǎn)略高。而一般投資很難買(mǎi)到最低點(diǎn)，賣(mài)到最高點(diǎn)。在倉(cāng)位控制非常理想的狀態(tài)下，股價(jià)上漲的收益往往在50%到100%之間。一個(gè)成熟期且盈利能力較好的公司，每年的分紅數(shù)量應(yīng)當(dāng)比較可觀，如果買(mǎi)入時(shí)機(jī)把握的好，年紅利會(huì)在5%-8%左右。此外，如果遇到2007年那種千載難逢的大牛市，股價(jià)有望走出特大幅度的上漲（6倍以上），但是會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)而復(fù)雜的過(guò)程（2-3年，起起落落）。國(guó)際化程度最高的商業(yè)銀行:本行是中國(guó)大型國(guó)有控股商業(yè)銀行之一,業(yè)務(wù)范圍涵蓋商業(yè)銀行、投資銀行和保險(xiǎn)領(lǐng)域,旗下有中銀香港、中銀國(guó)際、中銀保險(xiǎn)等控股金融機(jī)構(gòu),在全球范圍內(nèi)為個(gè)人和公司客戶提

10、供全面和優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。本行擁有遍布全球29個(gè)國(guó)家和地區(qū)的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò),其中境內(nèi)機(jī)構(gòu)超過(guò)10000家,境外機(jī)構(gòu)600多家。8.1.2融資融券亮點(diǎn)中國(guó)銀行融資余額2,592,716,246元，融券余額2,157,300元，融資買(mǎi)入額30,160,083元，融資償還額53,203,662元，融資凈買(mǎi)額-23,043,579元，融券余量634,500股，融券賣(mài)出量0股，融券償還量2,400股，融資融券余額2,594,873,546元。中國(guó)銀行融資融券詳細(xì)信息如下表：這為投資者提供融資，必然給證券市場(chǎng)帶來(lái)新的資金增量，這會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。其次，融資融券有明顯的活躍交易的作用，以及完善市場(chǎng)的價(jià)

11、格發(fā)現(xiàn)功能。融資交易者是市場(chǎng)上最活躍的、最能發(fā)掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)的部分，對(duì)市場(chǎng)合理定價(jià)、對(duì)信息的快速反應(yīng)將起促進(jìn)作用。8.1.3資金流向亮點(diǎn)可以看出，中國(guó)銀行的大單流出并不明顯，小單流出較明顯，所以股票還是存在上漲的機(jī)會(huì)，近期處于反彈行情。8.1.4財(cái)務(wù)方面亮點(diǎn) 從貨幣資金和長(zhǎng)期投資的比例角度分析，2011年公司的貨幣資金占資產(chǎn)總額的88.05%，長(zhǎng)期投資占0.59%，這反映公司的資產(chǎn)保持了很好的流動(dòng)性； 從有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)比例角度分析，該公司無(wú)論是2011年還是2010年無(wú)形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重都不高，不到1%； 從固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)比例角度分析，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)固定資產(chǎn)存量和流

12、動(dòng)資產(chǎn)存量之間應(yīng)該保持合理的比例結(jié)構(gòu)，與2010年相比，公司固流結(jié)構(gòu)降低了，說(shuō)明公司提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性，降低了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但是可能會(huì)降低公司的獲利水平。從籌資結(jié)構(gòu)及變動(dòng)分析上看，該企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)沒(méi)有發(fā)生太大變化。  在資產(chǎn)負(fù)債表方面，中國(guó)銀行的總資產(chǎn)、貨幣基金、客戶存款、客戶貸款和股東權(quán)益等總體上都呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。在利潤(rùn)表方面，中國(guó)銀行的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和凈利潤(rùn)一直保持著增長(zhǎng)趨勢(shì)。但是，營(yíng)業(yè)成本的增張透露出中國(guó)銀行的成本控制能力有待提高。在現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量一直保持最大比例，2011年中國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較2010年減少，投資現(xiàn)金流增多，籌資現(xiàn)金流減少。  

13、; 在每股指標(biāo)方面，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、每股收益和每股凈資產(chǎn)都有不同程度的下降。三者結(jié)合來(lái)看，中國(guó)銀行在資金策略和資金管理上需要進(jìn)行調(diào)整。 在盈利能力方面，中國(guó)銀行的總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)報(bào)酬率基本上都保持持續(xù)上漲的趨勢(shì)?？梢?jiàn)中國(guó)銀行這幾年的盈利能力有所增強(qiáng)。在營(yíng)運(yùn)能力方面，因資料缺乏（無(wú)法找到流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債等數(shù)據(jù)），導(dǎo)致很多指標(biāo)計(jì)算不出來(lái)，無(wú)法進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力分析。在發(fā)展能力方面，中國(guó)銀行的總資產(chǎn)，凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率雖然一直在波動(dòng)，但都保持著正增長(zhǎng)。由此可見(jiàn)中國(guó)銀行的發(fā)展能力還是十分可觀的。8.1.5風(fēng)險(xiǎn) （1）技術(shù)面風(fēng)險(xiǎn)：大盤(pán)短線處于中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，該股短線處于

14、中風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，在展開(kāi)操作時(shí)，請(qǐng)時(shí)刻注意該股風(fēng)險(xiǎn)，短線快進(jìn)快出。（2）基本面風(fēng)險(xiǎn)：該股目前投資價(jià)值已經(jīng)被嚴(yán)重低估，未來(lái)有價(jià)值回歸的可能，可以積極關(guān)注。8.2我國(guó)證券行業(yè)的結(jié)論自從我國(guó)證券市場(chǎng)誕生后，歷經(jīng)了二十二年跨越式發(fā)展，取得了舉世矚目的成就。證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，而我國(guó)證券市場(chǎng)卻產(chǎn)生于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的早產(chǎn)兒，一開(kāi)始就存在著先天的不足。隨著規(guī)模的發(fā)展和市場(chǎng)的開(kāi)放，我國(guó)證券市場(chǎng)各種機(jī)構(gòu)投資者的壯大，法律體系的完善情況，交易日趨活躍，國(guó)家行政體系等因素變化，問(wèn)題亦隨之顯現(xiàn)。我國(guó)證券市場(chǎng)法律法規(guī)與國(guó)際慣例及WTO精神差距很大，法律體系不完善，可操作性低；執(zhí)法力量相對(duì)薄弱

15、，執(zhí)法力度不大，從而導(dǎo)致不少上市公司存在著僥幸心理，上市公司及控股股東違規(guī)運(yùn)作，上市公司法人治理不規(guī)范、高管權(quán)責(zé)不對(duì)等，信息披露失真，部分中介機(jī)構(gòu)為了獲利而違背職業(yè)道德，以及部分證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)惡意引導(dǎo)投資者等。從我國(guó)證券市場(chǎng)的走勢(shì)及投資者的開(kāi)戶情況來(lái)看，廣大投資者特別是中小投資者還很不成熟，缺乏證券投資的基本理論知識(shí)和一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，其行為的從眾化程度還很高，易沖動(dòng)，從而造成了一系列的不理性行為，這在一定程度上促進(jìn)了市場(chǎng)波動(dòng)幅度的加大，增加了市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。上市公司的質(zhì)量是證券市場(chǎng)的基石，其直接影響證券市場(chǎng)的健康及其發(fā)展程度。我國(guó)證券市場(chǎng)由于其特殊的原因造就了一批先天不足的上市公司，再加上行業(yè)整合程度較低、部分上市公司的經(jīng)營(yíng)意識(shí)、觀念和管理能力落后及控股股東的非法干預(yù)，造成上市公司的整體水平較低，盈利能力不強(qiáng)，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)中，缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。8.3 展望、預(yù)測(cè)對(duì)于未來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展，我們以“前景光明，道路曲折，風(fēng)險(xiǎn)仍大，機(jī)會(huì)較多”來(lái)概括。中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展10多年來(lái)，取得了較大的成績(jī)，也積累了較多的問(wèn)題，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)了不斷發(fā)展壯大，中國(guó)證券市場(chǎng)未來(lái)仍將是充滿生機(jī)的，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的不斷登陸市場(chǎng)，將使證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置功能更加體現(xiàn)出