水利工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第十二章改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

1、第十二章 改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 第一節(jié)概述一、改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要性1、改擴(kuò)建項(xiàng)目及其經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的含義改擴(kuò)建項(xiàng)目是對(duì)改建與擴(kuò)建項(xiàng)目的統(tǒng)稱，所謂改建項(xiàng)目是指對(duì)原有的工程項(xiàng)目進(jìn)行改建的項(xiàng)目，而擴(kuò)建項(xiàng)目是對(duì)原有的工程項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)建的項(xiàng)目。 改擴(kuò)建水利建設(shè)項(xiàng)目一般可分為5種類型：改建型。擴(kuò)建型。續(xù)建型。除險(xiǎn)型。綜合型。 改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是指對(duì)原有建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行更新改造、增容擴(kuò)建等的經(jīng)濟(jì)分析工作。2、改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要性隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，以前建成的許多水利工程已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足發(fā)展的了的形勢(shì)需要，急需要改建或擴(kuò)建，我國(guó)20世紀(jì)70年代以前所建的一批水利水電工程，因運(yùn)行時(shí)間長(zhǎng)

2、，在設(shè)計(jì)及施工方法上的不規(guī)范和落后，使一部分水庫(kù)成為病險(xiǎn)水庫(kù)，為了發(fā)揮這些水庫(kù)的功能，除險(xiǎn)加固的工程愈來(lái)愈多，水建站設(shè)備老化，技術(shù)落后，也需要更新改造，.，在這些項(xiàng)目的決策中都應(yīng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)， 其任務(wù)是對(duì)企業(yè)改擴(kuò)建的必要性、電力市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、建設(shè)規(guī)模、施工流程、主要設(shè)備選型、工程技術(shù)方案、實(shí)施進(jìn)度、企業(yè)組織形式等對(duì)項(xiàng)目的客觀性、真實(shí)性和可行性進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)項(xiàng)目在投資估算、資金籌措、財(cái)務(wù)效益及投資風(fēng)險(xiǎn)上進(jìn)行分析，做出評(píng)價(jià)結(jié)論，為上級(jí)主管部門決策提供科學(xué)依據(jù)。與新建項(xiàng)目相比，這類項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)牽扯面廣，需要數(shù)字多，復(fù)雜程度高，有其特殊性，因此，做好這類項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作，需從這類項(xiàng)目的特點(diǎn)出發(fā)，認(rèn)真

3、分析各類數(shù)據(jù)，才能真實(shí)反映項(xiàng)目的效益和費(fèi)用。二、改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的特點(diǎn) 水利水電建設(shè)項(xiàng)目由大壩、庫(kù)區(qū)、廠房等多個(gè)單項(xiàng)工程組成，無(wú)論改建項(xiàng)目還是擴(kuò)建項(xiàng)目，都是在原有工程建設(shè)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因此，改擴(kuò)建項(xiàng)目與新建項(xiàng)目比較，具有以下特點(diǎn)：其一，在不同程度上利用原有水利項(xiàng)目的固定資產(chǎn)，增加一定投資可以達(dá)到增量帶動(dòng)存量，共同發(fā)揮作用，以較小的投入獲得最大的產(chǎn)出。其二，在除險(xiǎn)加固或改擴(kuò)建期間，建設(shè)與生產(chǎn)運(yùn)行可以同步進(jìn)行，原有項(xiàng)目正在生產(chǎn)，若不改擴(kuò)建，原有狀況也會(huì)發(fā)生變化，還會(huì)引起停產(chǎn)損失和部分原有資產(chǎn)的拆除和遷移費(fèi)用發(fā)生等，因此，項(xiàng)目效益與費(fèi)用的識(shí)別和計(jì)算較新增項(xiàng)目復(fù)雜，。其三，分析項(xiàng)目的還貸及盈利

4、能力，既要考察項(xiàng)目給企業(yè)帶來(lái)的效益，又要考察企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況。如對(duì)原有水利項(xiàng)目的效益變化趨勢(shì)，需進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)等。第二節(jié)改擴(kuò)建項(xiàng)目基本數(shù)據(jù)改擴(kuò)建項(xiàng)目基本數(shù)據(jù)包括投資、運(yùn)行費(fèi)、效益及和計(jì)算期，與新建項(xiàng)目的投資、運(yùn)行費(fèi)、效益和計(jì)算期，在計(jì)算時(shí)應(yīng)細(xì)心分別，區(qū)別對(duì)待。一、有無(wú)項(xiàng)目費(fèi)用和效益數(shù)據(jù)在實(shí)際工作中，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)人員對(duì)于有項(xiàng)目狀態(tài)數(shù)據(jù)的確定不會(huì)存在問(wèn)題，但對(duì)于無(wú)項(xiàng)目狀況的界定易出現(xiàn)錯(cuò)誤，無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)界定的重點(diǎn)和難點(diǎn)在于目前特定條件下的一個(gè)經(jīng)營(yíng)界點(diǎn)，它隨時(shí)間的變化和企業(yè)內(nèi)在的和外在的條件的不同而變化，而無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)體現(xiàn)的是不進(jìn)行改擴(kuò)建時(shí)企業(yè)生產(chǎn)的一個(gè)時(shí)間系列，在具體的分析時(shí)，涉及到四種數(shù)值?！盁o(wú)項(xiàng)目”數(shù)值

5、，指不實(shí)施該項(xiàng)目時(shí)，在現(xiàn)狀基礎(chǔ)上考慮計(jì)算期內(nèi)費(fèi)用和效益的變化趨勢(shì)，經(jīng)合理預(yù)測(cè)得出的數(shù)值序列?！坝许?xiàng)目”數(shù)據(jù)，指實(shí)施該項(xiàng)目后計(jì)算期內(nèi)的費(fèi)用和效益數(shù)據(jù)，也是一個(gè)數(shù)值序列。新增數(shù)據(jù)，是有項(xiàng)目相對(duì)現(xiàn)狀的變化額。增量數(shù)據(jù)，是有無(wú)項(xiàng)目效益和費(fèi)用的差額，即“有無(wú)對(duì)比得出的數(shù)據(jù)，是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中采用的數(shù)據(jù)。 以上四種數(shù)據(jù)中“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)是一難點(diǎn)，也是增量分析的關(guān)鍵所在，現(xiàn)狀數(shù)據(jù)是固定不變的，“無(wú)項(xiàng)目”數(shù)據(jù)是很可能發(fā)生變化的，如果不區(qū)分項(xiàng)目的情況，一律簡(jiǎn)單地用現(xiàn)狀數(shù)據(jù)代替無(wú)項(xiàng)目數(shù)據(jù)，可能會(huì)影響增量數(shù)據(jù)的可靠性，盈利能力分析結(jié)果的準(zhǔn)確性也會(huì)受到影響。無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)數(shù)據(jù)與現(xiàn)狀數(shù)據(jù)的區(qū)別主要有以下幾個(gè)方面：（1） 無(wú)擴(kuò)

6、建項(xiàng)目原設(shè)計(jì)發(fā)電量、實(shí)際發(fā)電量和計(jì)算發(fā)電量。例如，某水電站設(shè)計(jì)年發(fā)電量2.8 億kw?h，但由于各種原因，實(shí)際年發(fā)電量?jī)H為2.31億kw?h，擴(kuò)建前對(duì)設(shè)計(jì)年發(fā)電量進(jìn)行復(fù)核為2.67億kw?h。此時(shí)，電站擴(kuò)建前的年發(fā)電量應(yīng)為2.67億kw?h，而不是2.31億kw?h。（2）生產(chǎn)設(shè)備的壽命可能不同發(fā)電設(shè)備在無(wú)項(xiàng)目（不擴(kuò)建）狀態(tài)下的生產(chǎn)是企業(yè)的若干年內(nèi)的連續(xù)生產(chǎn)過(guò)程，必然存在技術(shù)進(jìn)步所帶來(lái)的設(shè)備老化問(wèn)題，也存在設(shè)備的自然損耗問(wèn)題，因此，選擇無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)數(shù)據(jù)時(shí)，生產(chǎn)設(shè)備的壽命就成為了一個(gè)需要考慮的因素。為了維持無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)下的連續(xù)生產(chǎn)，有可能需要補(bǔ)充投入部分設(shè)備，從而增加無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)下的資產(chǎn)價(jià)值。在采用有

7、無(wú)對(duì)比法進(jìn)行電站的改擴(kuò)建項(xiàng)目盈利能力分析時(shí)，必須確定有、無(wú)項(xiàng)目的狀態(tài)數(shù)據(jù)，在選擇時(shí)應(yīng)注意保持有無(wú)項(xiàng)目狀態(tài)下項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)范圍和計(jì)算期的一致，在上網(wǎng)電價(jià)及運(yùn)行費(fèi)用上應(yīng)具有可比性。結(jié)合項(xiàng)目的具體情況，正確處理好建設(shè)期間對(duì)原電站可能出現(xiàn)的停產(chǎn)損失。二、改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的簡(jiǎn)化處理改擴(kuò)建項(xiàng)目的盈利能力分析一般采用有無(wú)對(duì)比法，要求分別計(jì)算有項(xiàng)目和無(wú)項(xiàng)目?jī)煞N狀態(tài)下的效益、費(fèi)用數(shù)據(jù)及差額數(shù)值（增量）。對(duì)現(xiàn)有電站未來(lái)的情況難以確定，因此，在進(jìn)行改擴(kuò)建項(xiàng)目的盈利能力分析時(shí)，在不影響數(shù)據(jù)質(zhì)量和決策前提下，采用簡(jiǎn)化方法，通常作如下處理，使項(xiàng)目的增量數(shù)據(jù)等于新增數(shù)據(jù)。（1）發(fā)生在項(xiàng)目?jī)?nèi)部間的轉(zhuǎn)移支付，不計(jì)入項(xiàng)目的費(fèi)用和

8、效益； （2）識(shí)別增量時(shí)，有無(wú)項(xiàng)目的共同部分，不予考慮； （3）沉沒(méi)成本在項(xiàng)目增量盈利能力分析中，認(rèn)為已有資 產(chǎn)無(wú)論其是否在項(xiàng)目中得到使用，不計(jì)入增量投資； （4）電站改擴(kuò)建項(xiàng)目實(shí)施中對(duì)原電站的影響，計(jì)入改擴(kuò)建項(xiàng)目的費(fèi)用中。三、項(xiàng)目范圍及計(jì)算期的確定 擬建項(xiàng)目是在企業(yè)現(xiàn)有基礎(chǔ)上進(jìn)行的，涉及范圍可能是企業(yè)的整體改造，也可能是部分改造，或者擴(kuò)建、新建項(xiàng)目。因此，按照費(fèi)用與效益的計(jì)算范圍一致性原則和費(fèi)用與效益識(shí)別的有無(wú)對(duì)比原則，識(shí)別和估算項(xiàng)目的效益和費(fèi)用。對(duì)于新建項(xiàng)目，項(xiàng)目范圍就是項(xiàng)目本身涉及的范圍，所有為項(xiàng)目的建設(shè)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的花費(fèi)都計(jì)入費(fèi)用；項(xiàng)目的產(chǎn)出就是項(xiàng)目的效益。改擴(kuò)建項(xiàng)目如果由原有法人發(fā)起的

9、，項(xiàng)目建成后仍由原法人承債的項(xiàng)目，特別要認(rèn)真分析項(xiàng)目與原有企業(yè)的關(guān)系，合理界定項(xiàng)目范圍，從改擴(kuò)建項(xiàng)目盈利能力分析方法看出，界定不同的項(xiàng)目范圍并不影響改擴(kuò)建項(xiàng)目的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，因此，所界定的項(xiàng)目范圍雖然不同，計(jì)算出的增量數(shù)據(jù)或新增數(shù)據(jù)相同。一般而言，項(xiàng)目范圍界定得越大，需收集的資料越多，也就需要計(jì)算的數(shù)據(jù)越多。而其中許多數(shù)據(jù)指標(biāo)計(jì)算并不起實(shí)際作用。因此，項(xiàng)目范圍界定的原則應(yīng)堅(jiān)持。就盈利能力分析而言，在能說(shuō)明項(xiàng)目為企業(yè)帶來(lái)的效益和費(fèi)用前提下，項(xiàng)目范圍確定宜采用最小化原則。 進(jìn)行有項(xiàng)目與無(wú)項(xiàng)目對(duì)比時(shí)，效益和費(fèi)用的計(jì)算范圍、計(jì)算期應(yīng)保持一致。為使計(jì)算期一致，應(yīng)以“有項(xiàng)目”的計(jì)算期為基礎(chǔ)，對(duì)“無(wú)項(xiàng)目”的

10、計(jì)算期進(jìn)行調(diào)整。在處理上可通過(guò)追加投資來(lái)維持“無(wú)項(xiàng)目”時(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，或加大各年修理費(fèi)，延長(zhǎng)“無(wú)項(xiàng)目”的壽命期，使之與“有項(xiàng)目”的計(jì)算期相同，在計(jì)算期末回收固定資產(chǎn)余值。有些情況，通過(guò)追加投資延長(zhǎng)其壽命期在技術(shù)不可行，或在經(jīng)濟(jì)上明顯不合理，應(yīng)使“無(wú)項(xiàng)目”的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)適時(shí)終止，其后各年的現(xiàn)金流量視為零。第三節(jié)改擴(kuò)建項(xiàng)目方案的比較對(duì)改擴(kuò)建項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)可進(jìn)行總量評(píng)價(jià)與增量評(píng)價(jià)。增量與總量評(píng)價(jià)是為了說(shuō)明項(xiàng)目是改擴(kuò)建經(jīng)濟(jì)，還是新項(xiàng)目合算的一種開發(fā)方式的比較。對(duì)水電資源而言，總量是一定的，隨著開發(fā)程度的提高，可利用資源逐步減少，而已建水利工程，如水電站、水廠，灌溉工程，等的改擴(kuò)建具有投資省、見(jiàn)效快、無(wú)需

11、庫(kù)區(qū)移民、充分利水力資源、滿足電力系統(tǒng)安全運(yùn)行等等的需要等優(yōu)點(diǎn)。在進(jìn)行改擴(kuò)建項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，一方面，可根據(jù)單項(xiàng)增量評(píng)價(jià)結(jié)論即可做出改擴(kuò)建項(xiàng)目的投資決策。另一方面可根據(jù)綜合增量評(píng)價(jià)結(jié)論做出改擴(kuò)建項(xiàng)目的投資決策。一、單項(xiàng)增量比選方案 對(duì)能達(dá)到同一目標(biāo)并可相互替代的互斥方案進(jìn)行優(yōu)選的方法。方案比較是尋求合理工程方案和措施的必要手段，也是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重要組成部分。水利建設(shè)項(xiàng)目的工程規(guī)模和設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)等都可能有幾個(gè)方案供決策者選擇，為此，要對(duì)各種工程方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)計(jì)算，并結(jié)合其他因素詳細(xì)論證，合理選定。 計(jì)算原則  參與比較各方案的研究深度要具有可比性，效益與費(fèi)用的計(jì)算口徑需對(duì)應(yīng)一致。按各個(gè)方案所

12、含的全部費(fèi)用和效益進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。對(duì)于改、擴(kuò)建項(xiàng)目，也可僅就各方案所含不同因素的部分費(fèi)用、效益進(jìn)行評(píng)價(jià)，并比較其經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。比較方法常用的經(jīng)濟(jì)比較方法有以下幾種： 1增量效益費(fèi)用法 (1)增量效益 計(jì)算增量效益這要分兩種情況：第一，當(dāng)增加的效益與原水利項(xiàng)目的功能和產(chǎn)出無(wú)關(guān)，此時(shí)其增量效益就是改擴(kuò)建項(xiàng)目建設(shè)后的新增功能和產(chǎn)出。如為了利用水庫(kù)水頭，在灌溉進(jìn)水閘前增建結(jié)合灌溉用水的水力發(fā)電站，該水電站效益即為改擴(kuò)建項(xiàng)目的增量效益，并可單獨(dú)計(jì)算。這種情況的增量效益識(shí)別與計(jì)算比較容易。第二，增量效益和原有水利項(xiàng)目功能和產(chǎn)出難以明確分開，需分別計(jì)算有、無(wú)改擴(kuò)建項(xiàng)目時(shí)的總效益，并以兩者之差作為項(xiàng)目的增量效益，同

13、時(shí)，還要對(duì)有、無(wú)改擴(kuò)建項(xiàng)目的總效益進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，因?qū)?lái)如不進(jìn)行改擴(kuò)建，總效益也可能增加、減少或不變，故不能以原有項(xiàng)目現(xiàn)在的產(chǎn)出效益作為將來(lái)情況分析計(jì)算。又因改擴(kuò)建項(xiàng)目類型較多，有些是以節(jié)約的年運(yùn)行費(fèi)作為增量效益的，如除險(xiǎn)加固水利項(xiàng)目，以降低的防洪搶險(xiǎn)費(fèi)用作為增量效益等，分析時(shí)要區(qū)別對(duì)待。 (2) 增量費(fèi)用： 計(jì)算增量費(fèi)用時(shí)，需按照增量費(fèi)用與增量效益計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致的原則進(jìn)行，因此，對(duì)于單獨(dú)計(jì)算增量效益的項(xiàng)目，其費(fèi)用通常也可單獨(dú)計(jì)算，此時(shí)無(wú)需核定原有投資的重估值。對(duì)于停建后又續(xù)建的項(xiàng)目或分2期建設(shè)的項(xiàng)目，在第1期中為第2期建設(shè)所花費(fèi)的投資，都不再計(jì)人續(xù)建項(xiàng)目或第2期建設(shè)項(xiàng)目(沉入成本)。對(duì)于要以

14、有、無(wú)項(xiàng)目總效益差值作為增量效益的情況，其增量費(fèi)用也要按有、無(wú)項(xiàng)目總費(fèi)用差值進(jìn)行計(jì)算。 認(rèn)為增量效益較大而增量費(fèi)用較小的方案是經(jīng)濟(jì)上（或者財(cái)務(wù)上）可行的方案。二、綜合增量比選方案綜合增量比選方案是最常用的方法，通常采用的綜合增量指標(biāo)有增值效益費(fèi)用與增值內(nèi)部收益率兩種，現(xiàn)分述如下：1增值量效益費(fèi)用比法（bcr），是指改擴(kuò)建工程在計(jì)算期內(nèi)所獲得的增量效益與所增加的增量費(fèi)用兩者的比值，可以是總增量效益現(xiàn)值與總增量費(fèi)用現(xiàn)值之比，也可以是平均年增量效益現(xiàn)值與平均年增量費(fèi)用現(xiàn)值之比。一般表達(dá)式為：（12-1）假設(shè)計(jì)算基準(zhǔn)年在建設(shè)期末(tb)，折現(xiàn)率或利率為i，則該工程折算到基準(zhǔn)年tb的凈增總投資或總造價(jià)現(xiàn)

15、值為：（12-2）同法，折算到基準(zhǔn)點(diǎn)tb的總增值運(yùn)行費(fèi)為（12-3）總增值費(fèi)用現(xiàn)值（12-4） 折算到基準(zhǔn)點(diǎn)tb年的總效益為  （12-5） 在求算增值效益費(fèi)用比時(shí)，可先根據(jù)公式（12-2）至（12-5）分別算出改擴(kuò)建工程增值效益現(xiàn)值b與改擴(kuò)建工程增值費(fèi)用現(xiàn)值后，再代入公式（12-1），最后求算出增值效益費(fèi)用比bcr。當(dāng)增值效益費(fèi)用比bcr大于1時(shí)，改擴(kuò)建工程較為有利，反之，原有工程比較合算。同一改擴(kuò)建工程多個(gè)方案比選時(shí)，增值效益費(fèi)用比最大的方案最優(yōu)。 某改擴(kuò)建工程若有多個(gè)比較方案，均可按上述方法分別求出各個(gè)方案的b值、c值、b/c值及（bc）值，然后繪制增量效益與增量費(fèi)用關(guān)系曲線，

16、參閱圖12-1。  圖12-1 增量效益與增量費(fèi)用關(guān)系曲線 在圖12-1中，點(diǎn)1表示本項(xiàng)目增值投資不大，改擴(kuò)建工程規(guī)模較小，效益尚未充分發(fā)揮，可能發(fā)生投入c與產(chǎn)出b相等的情況，即b?c=0，或b/c=1；此時(shí)工程規(guī)模再加大一些，工程增值效益要比工程增值費(fèi)用增加得更快一些，即b/c1，但總的來(lái)說(shuō)，隨著工程規(guī)模的不斷擴(kuò)大，兩者差距逐漸縮小，直至點(diǎn)2：此時(shí)平均單位增值費(fèi)用的效益達(dá)到最大，即b/c=max，隨著工程規(guī)模進(jìn)一步加大，根據(jù)效益遞減規(guī)律，b/c不斷減小，直至點(diǎn)3，增值效益費(fèi)用比b/c=1，此時(shí)工程凈效益最大（b?c=max）。如果再擴(kuò)大工程規(guī)模，由于增值效益費(fèi)用比b/c<1，

17、即增值效益b小于增值費(fèi)用c，說(shuō)明工程規(guī)模超過(guò)點(diǎn)3后已經(jīng)開始趨向不利，但此時(shí)如再擴(kuò)大工程規(guī)模，總效益b還是增加的。如做進(jìn)一步分析，在點(diǎn)3與點(diǎn)4之間，增值效益小于增值費(fèi)用，增值效益費(fèi)用比愈來(lái)愈小，工程總效益與總費(fèi)用之差值（b?c）逐漸縮小，直至點(diǎn)4：b?c=0，即工程總效益恰好等于總費(fèi)用。綜上所述，在一般情況下，工程規(guī)模應(yīng)在點(diǎn)2與點(diǎn)3之間進(jìn)行優(yōu)選，如果資金比較緊缺，則應(yīng)在b/c=max（圖6-1點(diǎn)2）附近確定工程規(guī)模，此時(shí)應(yīng)校核水利或水力資源是否得到比較充分的利用；如果資金寬裕，則應(yīng)在(b?c) max（圖6-1點(diǎn)3）附近確定工程規(guī)模，以求獲得最大的凈效益。二、增值內(nèi)部收益率法 增值內(nèi)部收益率（i

18、rr），是指工程在經(jīng)濟(jì)壽命期n年內(nèi)，增值效益現(xiàn)值b與增值費(fèi)用現(xiàn)值c兩者恰好相等時(shí)的收益率，亦即效益費(fèi)用比b/c=1時(shí)的折現(xiàn)率i值。多個(gè)改擴(kuò)建工程方案比較選優(yōu)時(shí),先分別計(jì)算兩兩方案的增值內(nèi)部收益率，當(dāng)增值內(nèi)部收益率大于或等于給定的折現(xiàn)率時(shí)，投資額大的方案為優(yōu)；反之，當(dāng)內(nèi)部收益率小于給定的折現(xiàn)率時(shí)，投資小的方案為優(yōu)。然后再將多個(gè)改擴(kuò)建工程方案的增值內(nèi)部收益率由小到大排序比較，增值內(nèi)部收益率最大的一對(duì)方案中，投資額大的方案為優(yōu)。在進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，規(guī)定的收益率值稱為社會(huì)折現(xiàn)率is，目前規(guī)定is=12%；在進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，規(guī)定的收益率值稱為行業(yè)基準(zhǔn)收益率ic，目前規(guī)定ic=10%。 增值內(nèi)部收益率的

19、定義式為；（12-6）式中，(bc)1、(bc)2分別為投資大的和小的兩個(gè)方案的年凈效益流量；irr為增值投資內(nèi)部收益率。 增值內(nèi)部收益率的計(jì)算式為；（12-7）式中irr改擴(kuò)建工程增值內(nèi)部收益率；m建設(shè)期；n計(jì)算期；bt、b0、kt、k t、k n、ut、u0各字母的含義同公式（12-1）至（12-5） 由上述可知，增值內(nèi)部收益率法與增值效益費(fèi)用比法的理論基礎(chǔ)是完全一致的，只是計(jì)算步驟稍有不同，增值效益費(fèi)用比法是在已知kt、ut、bt、m、n、i等值的條件下，求b /c值；內(nèi)部收益率法是在已知kt、ut、bt、m、n、b/c=1的條件下，反求irr值。 要用公式（12-7）求算出irr是不現(xiàn)

20、實(shí)的，在實(shí)際求算irr時(shí)，常采用試算法求解，其方法步驟與內(nèi)部收益率的求算方法步驟基本相同，在此不于贅述，僅將計(jì)算公式與例圖列出，以供讀者參考。增量?jī)?nèi)部收益率求算公式為：（12-8）式中npw1與npw2分別為相應(yīng)于irr1與irr2的增量?jī)粜б娆F(xiàn)值。 第四節(jié)改擴(kuò)建工程項(xiàng)目方案比較舉例改擴(kuò)建項(xiàng)目種類繁多，不能一一舉例，現(xiàn)就某一水利工程舉例說(shuō)明方案的具體比較方法。 例 某水利工程改擴(kuò)建項(xiàng)目共有 甲、乙、丙三個(gè)方案，各方案建設(shè)期均為6年（19931998年），其中包括投產(chǎn)期（19971998年）二年，生產(chǎn)期均為50年（19992048年）。各方案的投資kt、年運(yùn)行費(fèi)ut及年效益bt如表12-1所示。

21、試用效益費(fèi)用比法和內(nèi)部收益率法選擇。表12-1某建設(shè)項(xiàng)目各年投資年運(yùn)行費(fèi)年效益單位：萬(wàn)元 方案 年份（n） 投資kt 年運(yùn)行費(fèi)ut 年效益bt 甲 乙 丙 甲 乙 丙 甲 乙 丙 1993100120150      1994150200250      1995250300350   待添加的隱藏文字內(nèi)容3   1996150200250      199

22、71001201504561001201301998507010089101501802001999   1012152002302502000   101215200230250     2048   101215200230250小計(jì) 80010101250解：計(jì)算步驟如下： 1增量效益費(fèi)用比 （1）設(shè)基準(zhǔn)年（點(diǎn)）在1998年年底（即建設(shè)期末），基準(zhǔn)收益率（或社會(huì)折現(xiàn)率）is=10%，據(jù)此可進(jìn)行增值投資、增值年運(yùn)行費(fèi)和增值效益的現(xiàn)值計(jì)算，見(jiàn)表12-2。表 6-2各年投資、

23、年運(yùn)行費(fèi)及年效益的總現(xiàn)值計(jì)算（已知i=10%）單位：萬(wàn)元 年份（n） 折算因子 投資k 年運(yùn)行費(fèi)u 年效益u 甲 乙 丙 甲 乙 丙 甲 乙 丙 19931.611161.1193.3241.7      19941.464219.6292.8366      19951.331332.8399.3465.9      19961.210181.5242302.5    

24、60; 19971.1001101321654.45.56.611013214319981.00050701008.09.010.015018020019990.9091   10×9.9148=9912×9.9148=11915×9.9148=149200×9.9148=1983230×9.9148=2280250×9.9148=247920000.8265       20480.0085   小計(jì) &

25、#160;107513291641111134166224325922822（2）為計(jì)算方便起見(jiàn)，假設(shè)各年投資、年運(yùn)行費(fèi)及年效益均發(fā)生在各年的年末，生產(chǎn)期（19992048年）的分期等付現(xiàn)值因子p/a，i=0.10，n=50=9.9148，由此可求出整個(gè)計(jì)算期（19932048年）內(nèi)甲、乙、丙三個(gè)方案的總投資現(xiàn)值k總、總運(yùn)行費(fèi)現(xiàn)值u總、總效益現(xiàn)值b總（見(jiàn)表6-2）。 （2進(jìn)行增量效益費(fèi)用比irr的計(jì)算。 ）計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量效益費(fèi)用比，從中選擇經(jīng)濟(jì)上最為有利的一個(gè)方案。由上述計(jì)算結(jié)果可知：中壩方案乙比低壩方案甲的增量效益費(fèi)用比i rr=1.26（1.0），所以是有利的。但高壩方案丙比中壩方

26、案乙的增值效益費(fèi)用比irr=0.67（1.0），所以是不利的。因此認(rèn)為中壩方案乙在經(jīng)濟(jì)上最為有利。2內(nèi)部收益率：（1）仍假設(shè)基準(zhǔn)年（點(diǎn)）在1999年底，并采用表12-1所示的基本資料。先根據(jù)公式（12-6）即由b?c=0，反求內(nèi)部收益率irr，再與規(guī)定的基準(zhǔn)收益率ic或社會(huì)折現(xiàn)率is比較，如果irric（或is），則表示本工程方案是有利的。 （2）現(xiàn)假設(shè)irr=15%與irr=18%兩種情況，對(duì)各年投資、年運(yùn)行費(fèi)及年效益進(jìn)行現(xiàn)值計(jì)算，以便求出在上述兩種情況下的總投資現(xiàn)值k、年運(yùn)行費(fèi)總現(xiàn)值u、總效益現(xiàn)值b。參見(jiàn)表12-3。 表 12-3各年投資、年運(yùn)行費(fèi)及年效益的總現(xiàn)值計(jì)算（假設(shè)irr=10%）

27、單位：萬(wàn)元 年份（n） 折算因子 投資k 年運(yùn)行費(fèi)u 年效益u 甲 乙 丙 甲 乙 丙 甲 乙 丙 19932.011201.1241.3301.7      19941.749262.4349.8437.3      19951.521380.3456.3532.4      19961.323198.5264.6330.8      19971.150115.0138.0172.54.65.86.9115138149.519981.0005070100891015018020019000.8696   10×6.6605=66.612×6.6605=79.915×6.6605=99.9200×6.6605=1332230×6.6605=1532250×6.6605=16