第四講財(cái)務(wù)計(jì)劃課件

1、 第四講第四講 財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃 學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo)n了解財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的一般方法和內(nèi)容了解財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的一般方法和內(nèi)容n掌握銷(xiāo)貨百分比法的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法掌握銷(xiāo)貨百分比法的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法n掌握內(nèi)在增長(zhǎng)率模型和可持續(xù)增長(zhǎng)率模掌握內(nèi)在增長(zhǎng)率模型和可持續(xù)增長(zhǎng)率模型型n了解本量利分析的前提假定，掌握本量了解本量利分析的前提假定，掌握本量利分析的基本原理利分析的基本原理n熟練掌握保本點(diǎn)的預(yù)測(cè)、安全邊際的計(jì)熟練掌握保本點(diǎn)的預(yù)測(cè)、安全邊際的計(jì)算、掌握利潤(rùn)預(yù)測(cè)中的敏感性分析算、掌握利潤(rùn)預(yù)測(cè)中的敏感性分析n熟悉并掌握全面預(yù)算的基本原理和編制熟悉并掌握全面預(yù)算的基本原理和編制方法方法第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 預(yù)測(cè)能帶來(lái)未來(lái)

2、的財(cái)務(wù)能見(jiàn)度。在一名財(cái)預(yù)測(cè)能帶來(lái)未來(lái)的財(cái)務(wù)能見(jiàn)度。在一名財(cái)務(wù)總監(jiān)眼里，財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)公司危害的嚴(yán)重性是務(wù)總監(jiān)眼里，財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)公司危害的嚴(yán)重性是最高的；但是只要懂得用一定的方法防范它，最高的；但是只要懂得用一定的方法防范它，就能把財(cái)務(wù)危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，對(duì)付財(cái)就能把財(cái)務(wù)危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，對(duì)付財(cái)務(wù)危機(jī)的法寶就是嚴(yán)格的預(yù)測(cè)系統(tǒng)和崇尚穩(wěn)健務(wù)危機(jī)的法寶就是嚴(yán)格的預(yù)測(cè)系統(tǒng)和崇尚穩(wěn)健的財(cái)務(wù)原則。的財(cái)務(wù)原則。 亞信科技亞信科技cfo 一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的含義與意義一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的含義與意義（一）什么是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)？（一）什么是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)？ 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員以對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員以對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況和

3、經(jīng)濟(jì)行為的假設(shè)為基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)行為的假設(shè)為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金企業(yè)預(yù)期的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等所做的預(yù)測(cè)。流量等所做的預(yù)測(cè)。 （二）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義：（二）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的意義： 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)帶來(lái)了未來(lái)財(cái)務(wù)能見(jiàn)度，給人們展現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)帶來(lái)了未來(lái)財(cái)務(wù)能見(jiàn)度，給人們展現(xiàn)了未來(lái)的各種可能的前景，促使人們制定出相了未來(lái)的各種可能的前景，促使人們制定出相應(yīng)的應(yīng)急計(jì)劃?？商岣咂髽I(yè)對(duì)不確定事件的反應(yīng)的應(yīng)急計(jì)劃?？商岣咂髽I(yè)對(duì)不確定事件的反應(yīng)能力，從而減少不利事件出現(xiàn)帶來(lái)的損失，應(yīng)能力，從而減少不利事件出現(xiàn)帶來(lái)的損失，增加利用有利機(jī)會(huì)帶來(lái)的收益。增加利用有利機(jī)會(huì)帶來(lái)的收益。 1、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

4、是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)。 2、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是編制財(cái)務(wù)計(jì)劃的前提 3、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是企業(yè)融資規(guī)劃的必要條件、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是企業(yè)融資規(guī)劃的必要條件4、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的真正目的是有助于應(yīng)變。、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的真正目的是有助于應(yīng)變。 二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本方法二、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基本方法n定性預(yù)測(cè)法定性預(yù)測(cè)法 定性預(yù)測(cè)法是由有關(guān)方面的專(zhuān)業(yè)人員或?qū)＜腋ㄐ灶A(yù)測(cè)法是由有關(guān)方面的專(zhuān)業(yè)人員或?qū)＜腋鶕?jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，結(jié)合預(yù)測(cè)對(duì)象的特點(diǎn)進(jìn)據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，結(jié)合預(yù)測(cè)對(duì)象的特點(diǎn)進(jìn)行綜合分析，對(duì)事物的未來(lái)狀況和發(fā)展趨勢(shì)作行綜合分析，對(duì)事物的未來(lái)狀況和發(fā)展趨勢(shì)作出推測(cè)的預(yù)測(cè)方法。這種方法一般是在企業(yè)

5、缺出推測(cè)的預(yù)測(cè)方法。這種方法一般是在企業(yè)缺乏完備、準(zhǔn)確的歷史資料的情況下采用的。定乏完備、準(zhǔn)確的歷史資料的情況下采用的。定性預(yù)測(cè)法由于帶有較多的個(gè)人主觀性，因而在性預(yù)測(cè)法由于帶有較多的個(gè)人主觀性，因而在實(shí)踐中應(yīng)與定量預(yù)測(cè)法相結(jié)合。實(shí)踐中應(yīng)與定量預(yù)測(cè)法相結(jié)合。n定量預(yù)測(cè)法定量預(yù)測(cè)法 定量預(yù)測(cè)法是指在掌握與預(yù)測(cè)對(duì)象有關(guān)定量預(yù)測(cè)法是指在掌握與預(yù)測(cè)對(duì)象有關(guān)的各種要素的定量資料的基礎(chǔ)上，運(yùn)用的各種要素的定量資料的基礎(chǔ)上，運(yùn)用現(xiàn)代數(shù)學(xué)方法進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，從而建立現(xiàn)代數(shù)學(xué)方法進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，從而建立起能夠反映有關(guān)變量之間關(guān)系的各類(lèi)預(yù)起能夠反映有關(guān)變量之間關(guān)系的各類(lèi)預(yù)測(cè)模型的方法。測(cè)模型的方法。銷(xiāo)貨百分比法銷(xiāo)貨百

6、分比法n銷(xiāo)售百分比法是假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷(xiāo)售銷(xiāo)售百分比法是假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷(xiāo)售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額和相應(yīng)收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后確定融的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后確定融資需求的一種預(yù)測(cè)方法。資需求的一種預(yù)測(cè)方法。n銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)的程序銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)的程序1.將資產(chǎn)負(fù)債表中預(yù)計(jì)隨銷(xiāo)售變動(dòng)而變動(dòng)的項(xiàng)目分離出將資產(chǎn)負(fù)債表中預(yù)計(jì)隨銷(xiāo)售變動(dòng)而變動(dòng)的項(xiàng)目分離出來(lái)，并計(jì)算與銷(xiāo)售收入的比例。來(lái)，并計(jì)算與銷(xiāo)售收入的比例。2.將計(jì)劃年度的銷(xiāo)售收入分別乘以各變動(dòng)項(xiàng)目占銷(xiāo)售收將計(jì)劃年度的銷(xiāo)售收入分別

7、乘以各變動(dòng)項(xiàng)目占銷(xiāo)售收入的百分比，得出計(jì)劃年度該項(xiàng)目的計(jì)劃數(shù)入的百分比，得出計(jì)劃年度該項(xiàng)目的計(jì)劃數(shù)3.將計(jì)劃年度的資產(chǎn)總額減去資本總額即為需要外部籌將計(jì)劃年度的資產(chǎn)總額減去資本總額即為需要外部籌集的資金數(shù)額。集的資金數(shù)額。 舉例：舉例： 宏達(dá)公司宏達(dá)公司2005年簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表：年簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表： 單位：元單位：元 資資 產(chǎn)產(chǎn) 金額金額 負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益 金額金額 現(xiàn)現(xiàn) 金金 2000 應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付費(fèi)用 5000 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 28000 應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款 13000 存存 貨貨 30000 短期借款短期借款 12000 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 40000 應(yīng)付債券應(yīng)付債券 20

8、000 實(shí)收資本實(shí)收資本 40000 留存收益留存收益 10000 合合 計(jì)計(jì) 100000 合計(jì)合計(jì) 100000 宏達(dá)公司宏達(dá)公司2005年的銷(xiāo)售收入為年的銷(xiāo)售收入為100000元，銷(xiāo)售凈利率為元，銷(xiāo)售凈利率為10%，現(xiàn)在還有剩余的生產(chǎn)能力，即增加收入不需要進(jìn)行固定資產(chǎn)的投現(xiàn)在還有剩余的生產(chǎn)能力，即增加收入不需要進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資。如果宏達(dá)公司資。如果宏達(dá)公司2006年的銷(xiāo)售收入提高到年的銷(xiāo)售收入提高到120000元，銷(xiāo)售凈元，銷(xiāo)售凈利率不變，公司的股利支付率為利率不變，公司的股利支付率為50%，那么需要籌集多少資金，那么需要籌集多少資金呢？呢？項(xiàng)目項(xiàng)目上年末實(shí)際數(shù)上年末實(shí)際數(shù)占銷(xiāo)售額占銷(xiāo)

9、售額%本年計(jì)劃數(shù)本年計(jì)劃數(shù)現(xiàn)金現(xiàn)金20002%2400應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款2800028%33600存貨存貨3000030%36000固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)40000n40000資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)100000112000應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付費(fèi)用50005%6000應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款1300013%15600短期借款短期借款12000n12000應(yīng)付債券應(yīng)付債券20000n20000實(shí)收資本實(shí)收資本40000n40000留存收益留存收益1000016000資本合計(jì)資本合計(jì)100000109600融資需求融資需求2400銷(xiāo)貨百分比法的公式測(cè)算：銷(xiāo)貨百分比法的公式測(cè)算：n外部融資需求外部融資需求=sa/s0 sb/s0

10、s1pe 式中：式中：s 銷(xiāo)售的變動(dòng)額銷(xiāo)售的變動(dòng)額 （s1s0）；）； a/s0 變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷(xiāo)售額的百分比；變動(dòng)資產(chǎn)占基期銷(xiāo)售額的百分比； b/s0 變動(dòng)負(fù)債占銷(xiāo)售額的百分比；變動(dòng)負(fù)債占銷(xiāo)售額的百分比； s1 預(yù)測(cè)期的銷(xiāo)售額；預(yù)測(cè)期的銷(xiāo)售額； p 銷(xiāo)售凈利率；銷(xiāo)售凈利率； e 收益留存比率。收益留存比率。接上例：接上例：外部融資需求外部融資需求= 20000 60% 2000018% 12000010%50%=2400注意：注意： 與營(yíng)業(yè)收入之間存在固定比例關(guān)系的項(xiàng)與營(yíng)業(yè)收入之間存在固定比例關(guān)系的項(xiàng)目各公司之間可能不同，同一家公司的目各公司之間可能不同，同一家公司的不同年度之間可能也有變化

11、，因此，進(jìn)不同年度之間可能也有變化，因此，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)時(shí)，要對(duì)所選公司進(jìn)行判斷，行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)時(shí)，要對(duì)所選公司進(jìn)行判斷，分析哪些項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入之間存在相對(duì)分析哪些項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入之間存在相對(duì)穩(wěn)定的百分比關(guān)系。上例假設(shè)以上項(xiàng)目穩(wěn)定的百分比關(guān)系。上例假設(shè)以上項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入之間存在相對(duì)固定的比例關(guān)與營(yíng)業(yè)收入之間存在相對(duì)固定的比例關(guān)系。系。 三、增長(zhǎng)模型三、增長(zhǎng)模型 為保證企業(yè)健康成長(zhǎng)，必須做好銷(xiāo)售目為保證企業(yè)健康成長(zhǎng)，必須做好銷(xiāo)售目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)效率及財(cái)務(wù)資源等方面的平衡標(biāo)與經(jīng)營(yíng)效率及財(cái)務(wù)資源等方面的平衡工作。否則如果一味的追求快速增長(zhǎng)，工作。否則如果一味的追求快速增長(zhǎng)，可能會(huì)因財(cái)務(wù)資源的限制而失敗。可能會(huì)因財(cái)

12、務(wù)資源的限制而失敗。增長(zhǎng)增長(zhǎng)模型就是確定與公司實(shí)際和金融市場(chǎng)狀模型就是確定與公司實(shí)際和金融市場(chǎng)狀況相適應(yīng)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。況相適應(yīng)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。增長(zhǎng)模型作為增長(zhǎng)模型作為有效的計(jì)劃工具，在美國(guó)惠普的許多著有效的計(jì)劃工具，在美國(guó)惠普的許多著名公司得到了廣泛的應(yīng)用。名公司得到了廣泛的應(yīng)用。（一）內(nèi)在增長(zhǎng)率模型（一）內(nèi)在增長(zhǎng)率模型 隨著公司未來(lái)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)，其資產(chǎn)投隨著公司未來(lái)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)，其資產(chǎn)投資必須同步增長(zhǎng)，以支持銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)。資必須同步增長(zhǎng)，以支持銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)。 銷(xiāo)售額增加引起的資金需求增長(zhǎng)，有兩銷(xiāo)售額增加引起的資金需求增長(zhǎng)，有兩種途徑來(lái)滿(mǎn)足：一是內(nèi)部保留盈余的增種途徑來(lái)滿(mǎn)足：一是內(nèi)部保留盈余的增

13、加；二是外部融資（包括借款和股權(quán)融加；二是外部融資（包括借款和股權(quán)融資，不包括負(fù)債的自然增長(zhǎng)）。資，不包括負(fù)債的自然增長(zhǎng)）。如果不如果不能或不打算從外部融資，則只能依靠?jī)?nèi)能或不打算從外部融資，則只能依靠?jī)?nèi)部積累，從而限制銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。此時(shí)的部積累，從而限制銷(xiāo)售的增長(zhǎng)。此時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，稱(chēng)為內(nèi)在增長(zhǎng)率。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，稱(chēng)為內(nèi)在增長(zhǎng)率。內(nèi)在增長(zhǎng)率模型的假設(shè)內(nèi)在增長(zhǎng)率模型的假設(shè) 內(nèi)在增長(zhǎng)率模型假設(shè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的資金僅來(lái)內(nèi)在增長(zhǎng)率模型假設(shè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的資金僅來(lái)源于新增加的保留盈余，企業(yè)的銷(xiāo)售凈利源于新增加的保留盈余，企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)與銷(xiāo)售之比、股利支付率均為常率、資產(chǎn)與銷(xiāo)售之比、股利支付率均為常數(shù)（目標(biāo)值）。

14、數(shù)（目標(biāo)值）。內(nèi)在增長(zhǎng)率公式推導(dǎo)：內(nèi)在增長(zhǎng)率公式推導(dǎo)：設(shè)：設(shè)： a/s資產(chǎn)與銷(xiāo)售之比的目標(biāo)值；資產(chǎn)與銷(xiāo)售之比的目標(biāo)值； p銷(xiāo)售凈利率目標(biāo)值；銷(xiāo)售凈利率目標(biāo)值； d股利支付率目標(biāo)值；股利支付率目標(biāo)值； s0基期銷(xiāo)售收入；基期銷(xiāo)售收入； g銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。 根據(jù)內(nèi)在增長(zhǎng)率的定義，即：銷(xiāo)售增長(zhǎng)的資金根據(jù)內(nèi)在增長(zhǎng)率的定義，即：銷(xiāo)售增長(zhǎng)的資金 = 新增加的保留盈余，可以得到：新增加的保留盈余，可以得到： a/s.s0g = s0 (1 + g) p (1d )得出：得出： p(1d) g= a/sp(1d)na/s資產(chǎn)與銷(xiāo)售之比的目標(biāo)值；資產(chǎn)與銷(xiāo)售之比的目標(biāo)值；np銷(xiāo)售凈利率目標(biāo)值；銷(xiāo)售凈利率目

15、標(biāo)值；nd股利支付率目標(biāo)值；股利支付率目標(biāo)值；ng銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。舉例：舉例： 例例45 某公司有關(guān)比率目標(biāo)值為：資產(chǎn)與某公司有關(guān)比率目標(biāo)值為：資產(chǎn)與銷(xiāo)售之比為銷(xiāo)售之比為2.0, 銷(xiāo)售凈利率為銷(xiāo)售凈利率為15%，股利支，股利支付率為付率為40%，則該公司在不從外部融資的情，則該公司在不從外部融資的情況下的最大銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為：況下的最大銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為： g=0.15（10.4）/2.00.15（10.4）=4.7% 該公司內(nèi)部融資能使其銷(xiāo)售增長(zhǎng)率維持在該公司內(nèi)部融資能使其銷(xiāo)售增長(zhǎng)率維持在4.7%的水平上，超過(guò)了這一增長(zhǎng)水平就必須追加外的水平上，超過(guò)了這一增長(zhǎng)水平就必須追加外部資金。部資金。請(qǐng)

16、推導(dǎo)下列等式是否成立？請(qǐng)推導(dǎo)下列等式是否成立？ p(1 - d) roa(1 - d) g= = a/s - p(1 - d) 1 - roa(1 - d)（二）可持續(xù)增長(zhǎng)率模型（二）可持續(xù)增長(zhǎng)率模型n一個(gè)企業(yè)必須在銷(xiāo)售額目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)一個(gè)企業(yè)必須在銷(xiāo)售額目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)資源等方面搞好平衡，才能保持健康的增長(zhǎng)。資源等方面搞好平衡，才能保持健康的增長(zhǎng)。許多企業(yè)健康增長(zhǎng)的竅門(mén)在于確定出與企業(yè)現(xiàn)許多企業(yè)健康增長(zhǎng)的竅門(mén)在于確定出與企業(yè)現(xiàn)實(shí)和金融市場(chǎng)狀況相適應(yīng)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，而不實(shí)和金融市場(chǎng)狀況相適應(yīng)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率，而不是一味地追求增長(zhǎng)。是一味地追求增長(zhǎng)。 n可持續(xù)增長(zhǎng)率（詹姆斯可持續(xù)增長(zhǎng)率（詹姆

17、斯.范霍恩）范霍恩） 可持續(xù)增長(zhǎng)率是指根據(jù)經(jīng)營(yíng)比率、負(fù)債比率和可持續(xù)增長(zhǎng)率是指根據(jù)經(jīng)營(yíng)比率、負(fù)債比率和股利支付比率的目標(biāo)值確定的企業(yè)銷(xiāo)售額的最股利支付比率的目標(biāo)值確定的企業(yè)銷(xiāo)售額的最大年增長(zhǎng)率。大年增長(zhǎng)率。 可持續(xù)增長(zhǎng)率模型的來(lái)源：可持續(xù)增長(zhǎng)率模型的來(lái)源： 基于會(huì)計(jì)口徑的可持續(xù)增長(zhǎng)模型是理論界傳統(tǒng)的模型，基于會(huì)計(jì)口徑的可持續(xù)增長(zhǎng)模型是理論界傳統(tǒng)的模型，其中最為典型的有兩個(gè)：一個(gè)是由美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)家羅伯其中最為典型的有兩個(gè)：一個(gè)是由美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)家羅伯特特希金斯希金斯(robert c. higgins)提出的，另一個(gè)是由提出的，另一個(gè)是由美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者詹姆斯美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者詹姆斯范霍恩（范霍恩（james

18、c. van horne）提出。提出?！翱沙掷m(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率”（sustainable growth rate，簡(jiǎn)稱(chēng)，簡(jiǎn)稱(chēng)sgr）這一概念最早是由羅伯特）這一概念最早是由羅伯特希金斯希金斯提出，并被波士頓咨詢(xún)集團(tuán)公司普及使用。希金斯將提出，并被波士頓咨詢(xún)集團(tuán)公司普及使用。希金斯將企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率定義為：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指在不需企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率定義為：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指在不需要耗盡財(cái)務(wù)資源的情況下，公司銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大要耗盡財(cái)務(wù)資源的情況下，公司銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)的最大比率。而詹姆斯比率。而詹姆斯.范霍恩的觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了可持續(xù)增長(zhǎng)率是范霍恩的觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了可持續(xù)增長(zhǎng)率是一個(gè)目標(biāo)值，其計(jì)算是事先根據(jù)企業(yè)目標(biāo)財(cái)

19、務(wù)比率計(jì)一個(gè)目標(biāo)值，其計(jì)算是事先根據(jù)企業(yè)目標(biāo)財(cái)務(wù)比率計(jì)算的，是一個(gè)計(jì)劃問(wèn)題算的，是一個(gè)計(jì)劃問(wèn)題 。 可持續(xù)增長(zhǎng)模型的假設(shè)條件可持續(xù)增長(zhǎng)模型的假設(shè)條件n公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并打算公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個(gè)目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并打算繼續(xù)維持下去，設(shè)繼續(xù)維持下去，設(shè)b/e表示負(fù)債與股東權(quán)益之表示負(fù)債與股東權(quán)益之比的目標(biāo)值；比的目標(biāo)值；n公司目前的股利政策是一個(gè)目標(biāo)股利政策（股公司目前的股利政策是一個(gè)目標(biāo)股利政策（股利支付率利支付率d不變），并打算繼續(xù)維持下去；不變），并打算繼續(xù)維持下去；n不打算或不愿意發(fā)售新股，增加債務(wù)是其唯一不打算或不愿意發(fā)售新股，增加債務(wù)是其唯一的外部融資來(lái)源；的外部融資來(lái)源

20、；n公司的銷(xiāo)售凈利率公司的銷(xiāo)售凈利率p將維持當(dāng)前水平，并且可將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息；以涵蓋負(fù)債的利息；n公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(s/a)將維持當(dāng)前水平。將維持當(dāng)前水平?？沙掷m(xù)增長(zhǎng)率公式可持續(xù)增長(zhǎng)率公式可持續(xù)增長(zhǎng)率可持續(xù)增長(zhǎng)率 銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率（1股利支付率）股利支付率）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 1銷(xiāo)售凈利率（銷(xiāo)售凈利率（1股利支付率）股利支付率）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率舉例：舉例：例例4-6 續(xù)前例，若該公司權(quán)益乘數(shù)為續(xù)前例，若該公司權(quán)益乘數(shù)為1.6，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5，則公司的可持續(xù)增長(zhǎng)，則公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率為：率為：g

21、=7.76% 這意味著該公司在負(fù)債比率不變的情況下，除這意味著該公司在負(fù)債比率不變的情況下，除負(fù)債相應(yīng)增加外，僅依靠?jī)?nèi)部融資至多只能支負(fù)債相應(yīng)增加外，僅依靠?jī)?nèi)部融資至多只能支持持7.76%的年增長(zhǎng)率，在財(cái)務(wù)比率不變的情的年增長(zhǎng)率，在財(cái)務(wù)比率不變的情況下，任何大于況下，任何大于7.76%的年增長(zhǎng)率必須通過(guò)的年增長(zhǎng)率必須通過(guò)外部股東權(quán)益融資方能實(shí)現(xiàn)。如果不打算或無(wú)外部股東權(quán)益融資方能實(shí)現(xiàn)。如果不打算或無(wú)條件通過(guò)外部股東權(quán)益融資，企業(yè)則需調(diào)整相條件通過(guò)外部股東權(quán)益融資，企業(yè)則需調(diào)整相關(guān)財(cái)務(wù)比率的目標(biāo)值，以適應(yīng)增長(zhǎng)率的要求。關(guān)財(cái)務(wù)比率的目標(biāo)值，以適應(yīng)增長(zhǎng)率的要求。企業(yè)通過(guò)降低現(xiàn)金股利發(fā)放率，或提高負(fù)債

22、權(quán)企業(yè)通過(guò)降低現(xiàn)金股利發(fā)放率，或提高負(fù)債權(quán)益比率，或增加銷(xiāo)售利潤(rùn)率，或降低資產(chǎn)銷(xiāo)售益比率，或增加銷(xiāo)售利潤(rùn)率，或降低資產(chǎn)銷(xiāo)售比率，可不增加外部權(quán)益融資，促使增長(zhǎng)率提比率，可不增加外部權(quán)益融資，促使增長(zhǎng)率提高。高。 對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理而言，降低現(xiàn)金股利支付率對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理而言，降低現(xiàn)金股利支付率和提高負(fù)債權(quán)益比率相對(duì)比較容易操作，和提高負(fù)債權(quán)益比率相對(duì)比較容易操作，其代價(jià)是公司的股價(jià)可能下降和公司風(fēng)其代價(jià)是公司的股價(jià)可能下降和公司風(fēng)險(xiǎn)可能上升。而銷(xiāo)售利潤(rùn)率增加和資產(chǎn)險(xiǎn)可能上升。而銷(xiāo)售利潤(rùn)率增加和資產(chǎn)銷(xiāo)售比率降低，則意味著公司管理水平銷(xiāo)售比率降低，則意味著公司管理水平和技術(shù)水平的提高，當(dāng)然，財(cái)務(wù)經(jīng)理無(wú)和技術(shù)水平

23、的提高，當(dāng)然，財(cái)務(wù)經(jīng)理無(wú)法控制著兩個(gè)變量，但它們卻能促使股法控制著兩個(gè)變量，但它們卻能促使股價(jià)上升和風(fēng)險(xiǎn)下降。價(jià)上升和風(fēng)險(xiǎn)下降。可持續(xù)增長(zhǎng)率解釋的問(wèn)題：可持續(xù)增長(zhǎng)率解釋的問(wèn)題：它解釋了由銷(xiāo)售凈利率衡量的獲利能力。它解釋了由銷(xiāo)售凈利率衡量的獲利能力。由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量的資產(chǎn)利用效率。由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量的資產(chǎn)利用效率。由負(fù)債由負(fù)債-權(quán)益比率衡量的財(cái)務(wù)政策。權(quán)益比率衡量的財(cái)務(wù)政策。由股利支付率衡量的股利政策。由股利支付率衡量的股利政策。 倘若銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率倘若銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率則應(yīng)提高則應(yīng)提高降低降低請(qǐng)推導(dǎo)下列等式是否成立？請(qǐng)推導(dǎo)下列等式是否成立？ p(1-d)(1+b/

24、e)s/a roe(1-d)g = = 1-p(1-d)(1+b/e)s/a 1 - roe(1-d)第二節(jié)第二節(jié) 利潤(rùn)規(guī)劃利潤(rùn)規(guī)劃n利潤(rùn)規(guī)劃是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)而綜合調(diào)整其利潤(rùn)規(guī)劃是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)而綜合調(diào)整其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)模和水平的一種預(yù)測(cè)活動(dòng)，它是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)模和水平的一種預(yù)測(cè)活動(dòng)，它是編制期間預(yù)算的基礎(chǔ)。利潤(rùn)規(guī)劃的最重要的分編制期間預(yù)算的基礎(chǔ)。利潤(rùn)規(guī)劃的最重要的分析方法是本量利分析。析方法是本量利分析。n本量利分析（本量利分析（cost-volume-profit analysis）主要是對(duì)成本、銷(xiāo)售量（額）和利潤(rùn)這三者之主要是對(duì)成本、銷(xiāo)售量（額）和利潤(rùn)這三者之間的相互依存關(guān)系所進(jìn)行的

25、綜合分析。通過(guò)本間的相互依存關(guān)系所進(jìn)行的綜合分析。通過(guò)本量利分析，企業(yè)可以進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，規(guī)劃目標(biāo)量利分析，企業(yè)可以進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，規(guī)劃目標(biāo)利潤(rùn)，并據(jù)以合理組織銷(xiāo)售、控制成本和資金利潤(rùn)，并據(jù)以合理組織銷(xiāo)售、控制成本和資金占用，為綜合財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制打下基礎(chǔ)。占用，為綜合財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制打下基礎(chǔ)。一、本量利分析的基本原理一、本量利分析的基本原理n本量利分析首先以成本和數(shù)量的關(guān)系為研究基礎(chǔ)，把本量利分析首先以成本和數(shù)量的關(guān)系為研究基礎(chǔ)，把成本按其習(xí)性劃分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本成本按其習(xí)性劃分為固定成本、變動(dòng)成本和混合成本三種三種 n本量利分析假定：本量利分析假定：（1）企業(yè)生產(chǎn)的各種產(chǎn)品都是有銷(xiāo)路

26、的，因而在一定時(shí)）企業(yè)生產(chǎn)的各種產(chǎn)品都是有銷(xiāo)路的，因而在一定時(shí)期內(nèi)各種產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量保持基本平衡；期內(nèi)各種產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量保持基本平衡；（2）假定在一定時(shí)期內(nèi)，業(yè)務(wù)量總是在相關(guān)范圍內(nèi)變動(dòng)，）假定在一定時(shí)期內(nèi)，業(yè)務(wù)量總是在相關(guān)范圍內(nèi)變動(dòng)，于是固定成本總額、單位變動(dòng)成本和銷(xiāo)售單價(jià)保持穩(wěn)于是固定成本總額、單位變動(dòng)成本和銷(xiāo)售單價(jià)保持穩(wěn)定；定；（3）產(chǎn)品成本是按變動(dòng)成本法計(jì)算的。即變動(dòng)成本劃分）產(chǎn)品成本是按變動(dòng)成本法計(jì)算的。即變動(dòng)成本劃分為變動(dòng)生產(chǎn)成本（如直接材料、直接人工、變動(dòng)制造為變動(dòng)生產(chǎn)成本（如直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用）、變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用、變動(dòng)管理費(fèi)用。固定成本可費(fèi)用）、變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用、變動(dòng)管理費(fèi)用。

27、固定成本可分為固定制造費(fèi)用、固定銷(xiāo)售費(fèi)用、固定管理費(fèi)用。分為固定制造費(fèi)用、固定銷(xiāo)售費(fèi)用、固定管理費(fèi)用。本量利分析的基本方程式本量利分析的基本方程式n = svfn =p.q v.q fn =q(pv)f n 式中：式中： 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；n q產(chǎn)銷(xiāo)量（假定銷(xiāo)量等于產(chǎn)量）；產(chǎn)銷(xiāo)量（假定銷(xiāo)量等于產(chǎn)量）；n p單價(jià)；單價(jià)；n v單位變動(dòng)成本；單位變動(dòng)成本；n v變動(dòng)成本總額；變動(dòng)成本總額；n s銷(xiāo)售收入；銷(xiāo)售收入；n f固定成本總額。固定成本總額。 舉例：見(jiàn)教材舉例：見(jiàn)教材二、損益均衡點(diǎn)的預(yù)測(cè)分析二、損益均衡點(diǎn)的預(yù)測(cè)分析（一）單一產(chǎn)品損益均衡點(diǎn)（一）單一產(chǎn)品損益均衡點(diǎn) f1、 q0 = p v

28、q0損益均衡點(diǎn)產(chǎn)銷(xiāo)量。損益均衡點(diǎn)產(chǎn)銷(xiāo)量。 f2、 p0= （ p v） p 3、邊際貢獻(xiàn)總額、邊際貢獻(xiàn)總額=銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入變動(dòng)成本變動(dòng)成本 =單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)銷(xiāo)量銷(xiāo)量 =銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率 =固定成本營(yíng)業(yè)利潤(rùn)固定成本營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4、單位邊際貢獻(xiàn)、單位邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售單價(jià)單位變動(dòng)成本銷(xiāo)售單價(jià)單位變動(dòng)成本 =邊際貢獻(xiàn)總額邊際貢獻(xiàn)總額銷(xiāo)量銷(xiāo)量 =銷(xiāo)售單價(jià)銷(xiāo)售單價(jià)邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率5、邊際貢獻(xiàn)率、邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)總額邊際貢獻(xiàn)總額銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 =單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)單價(jià)單價(jià)=1變動(dòng)成本率變動(dòng)成本率6、變動(dòng)成本率、變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本變動(dòng)成本銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入 =單位變動(dòng)

29、成本單位變動(dòng)成本單價(jià)單價(jià)=1邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率7、安全邊際及安全邊際率安全邊際及安全邊際率 實(shí)際（預(yù)計(jì)）銷(xiāo)量（額）與損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)量（額）之實(shí)際（預(yù)計(jì)）銷(xiāo)量（額）與損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)量（額）之間的差額稱(chēng)為安全邊際，它反映了產(chǎn)品盈利的安全幅間的差額稱(chēng)為安全邊際，它反映了產(chǎn)品盈利的安全幅度，即安全邊際越大，盈利的安全性越高；安全邊際度，即安全邊際越大，盈利的安全性越高；安全邊際越小盈利的安全性越低。將安全邊際除以實(shí)際（預(yù)計(jì)）越小盈利的安全性越低。將安全邊際除以實(shí)際（預(yù)計(jì)）產(chǎn)銷(xiāo)量（額）的比率稱(chēng)為安全邊際率。安全邊際及安產(chǎn)銷(xiāo)量（額）的比率稱(chēng)為安全邊際率。安全邊際及安全邊際率的計(jì)算公式如下：全邊際率的計(jì)算公式

30、如下： 安全邊際（量）安全邊際（量） = 0 0 安全邊際率安全邊際率 = 100% q 式中：式中：q實(shí)際（預(yù)計(jì)）產(chǎn)銷(xiāo)量（額）；實(shí)際（預(yù)計(jì)）產(chǎn)銷(xiāo)量（額）； q0 保本點(diǎn)產(chǎn)銷(xiāo)量（額）。保本點(diǎn)產(chǎn)銷(xiāo)量（額）。 8、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)量及銷(xiāo)售額、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)量及銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)稅前目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)稅前目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)量=（目標(biāo)利潤(rùn)（目標(biāo)利潤(rùn)固定成本）固定成本）/單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)實(shí)現(xiàn)稅前目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)稅前目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)售額=（目標(biāo)利潤(rùn)（目標(biāo)利潤(rùn)固定成本）固定成本）/邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率實(shí)現(xiàn)稅后目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)稅后目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)量=【稅后目標(biāo)利【稅后目標(biāo)利潤(rùn)潤(rùn)（1所得稅率）固定成本）】所得稅率）固

31、定成本）】/單位邊際貢獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)舉例：舉例： 某企業(yè)只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷(xiāo)某企業(yè)只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷(xiāo)a產(chǎn)產(chǎn)品品10000件，每件售價(jià)件，每件售價(jià)100元，單位變?cè)?，單位變?dòng)成本動(dòng)成本75元，該企業(yè)年固定成本總額為元，該企業(yè)年固定成本總額為100000元。求該企業(yè)損益均衡點(diǎn)的銷(xiāo)元。求該企業(yè)損益均衡點(diǎn)的銷(xiāo)量、銷(xiāo)售額、安全邊際及安全邊際率。量、銷(xiāo)售額、安全邊際及安全邊際率。 案例：?jiǎn)我划a(chǎn)品本量利分析案例：?jiǎn)我划a(chǎn)品本量利分析 （二）多品種損益均衡點(diǎn)（二）多品種損益均衡點(diǎn) 1、綜合貢獻(xiàn)毛益率法（或稱(chēng)加權(quán)平均法）綜合貢獻(xiàn)毛益率法（或稱(chēng)加權(quán)平均法） 綜合貢獻(xiàn)毛益率法又稱(chēng)加權(quán)平均的貢獻(xiàn)毛益率綜合

32、貢獻(xiàn)毛益率法又稱(chēng)加權(quán)平均的貢獻(xiàn)毛益率法，是將每種產(chǎn)品本身的貢獻(xiàn)毛益率按該產(chǎn)品法，是將每種產(chǎn)品本身的貢獻(xiàn)毛益率按該產(chǎn)品銷(xiāo)售收入占全部銷(xiāo)售收入的比重進(jìn)行加權(quán)平均，銷(xiāo)售收入占全部銷(xiāo)售收入的比重進(jìn)行加權(quán)平均，求得綜合貢獻(xiàn)毛益率，然后計(jì)算企業(yè)綜合的盈求得綜合貢獻(xiàn)毛益率，然后計(jì)算企業(yè)綜合的盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額，再按每種產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額，再按每種產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重乘上企業(yè)綜合的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額，求出每種乘上企業(yè)綜合的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額，求出每種產(chǎn)品各自的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額，進(jìn)而可以求出產(chǎn)品各自的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額，進(jìn)而可以求出各產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量。各產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量。計(jì)算步驟如下：計(jì)算步驟如下：

33、（1）某產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收人的比重）某產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收人的比重= 某產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入某產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入企業(yè)產(chǎn)品總銷(xiāo)售收入企業(yè)產(chǎn)品總銷(xiāo)售收入（2） 綜合貢獻(xiàn)毛益率綜合貢獻(xiàn)毛益率(某產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率某產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率占總銷(xiāo)占總銷(xiāo)售收入的比重售收入的比重)（3）企業(yè)綜合的盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額）企業(yè)綜合的盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額 = 企業(yè)固定成本企業(yè)固定成本總額總額綜合貢獻(xiàn)毛益率綜合貢獻(xiàn)毛益率（4）某產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額）某產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額= 企業(yè)綜合的盈虧臨企業(yè)綜合的盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量界點(diǎn)的銷(xiāo)售量該產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收入的比該產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入占總銷(xiāo)售收入的比重重（5）某產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)

34、量）某產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)量=某產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)某產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額售額某產(chǎn)品單價(jià)某產(chǎn)品單價(jià)舉例：舉例： 某企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售某企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售a、b、c三種產(chǎn)品，固定成本總額三種產(chǎn)品，固定成本總額105000元，元，其他資料如下表：其他資料如下表：a產(chǎn)品產(chǎn)品b產(chǎn)品產(chǎn)品c產(chǎn)品產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)銷(xiāo)售單價(jià)30元元22.5元元15元元單位變動(dòng)成本單位變動(dòng)成本21元元15元元9元元邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率30%33.3%40%銷(xiāo)量銷(xiāo)量10000件件20000件件30000件件銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售收入300000元元450000元元450000元元銷(xiāo)售比重銷(xiāo)售比重25%37.5%37.5%首先，計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率：首先，計(jì)

35、算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率： 30%25%33.3%37.5% 40%37.5%35%其次，計(jì)算整個(gè)企業(yè)損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額：其次，計(jì)算整個(gè)企業(yè)損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額： 10500035%=300000（元）（元）最后，計(jì)算各產(chǎn)品損益均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額：最后，計(jì)算各產(chǎn)品損益均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額：a產(chǎn)品均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額產(chǎn)品均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額=30000025%=75000 （元）（元）b產(chǎn)品均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額產(chǎn)品均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額=30000037.5%=112500（元）（元）c產(chǎn)品均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額產(chǎn)品均衡點(diǎn)銷(xiāo)售額=30000037.5%=112500 （元）（元）注意：注意： 當(dāng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，加權(quán)平均邊際當(dāng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)發(fā)生變化時(shí)，加

36、權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率也隨之變化，此時(shí)，損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)率也隨之變化，此時(shí)，損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額也會(huì)發(fā)生變化。所以，即使總的銷(xiāo)售額已超過(guò)也會(huì)發(fā)生變化。所以，即使總的銷(xiāo)售額已超過(guò)整個(gè)企業(yè)的損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額，也不一定保本。整個(gè)企業(yè)的損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額，也不一定保本。當(dāng)邊際貢獻(xiàn)率高的產(chǎn)品銷(xiāo)售比重增加時(shí)，整個(gè)當(dāng)邊際貢獻(xiàn)率高的產(chǎn)品銷(xiāo)售比重增加時(shí)，整個(gè)企業(yè)的損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額就會(huì)降低；反之亦然。企業(yè)的損益平衡點(diǎn)銷(xiāo)售額就會(huì)降低；反之亦然。2、聯(lián)合單位法、聯(lián)合單位法 聯(lián)合單位法是指在事先掌握多品種之間聯(lián)合單位法是指在事先掌握多品種之間客觀存在的相對(duì)穩(wěn)定產(chǎn)銷(xiāo)實(shí)物量比例的客觀存在的相對(duì)穩(wěn)定產(chǎn)銷(xiāo)實(shí)物量比例的基礎(chǔ)上，確定每一聯(lián)

37、合單位的單價(jià)和單基礎(chǔ)上，確定每一聯(lián)合單位的單價(jià)和單位變動(dòng)成本，進(jìn)行多品種條件下本量利位變動(dòng)成本，進(jìn)行多品種條件下本量利分析的一種方法。分析的一種方法。聯(lián)合單位法計(jì)算步驟：聯(lián)合單位法計(jì)算步驟：（1）聯(lián)合單價(jià)）聯(lián)合單價(jià)某產(chǎn)品的單價(jià)某產(chǎn)品的單價(jià)該產(chǎn)品在一件聯(lián)合產(chǎn)該產(chǎn)品在一件聯(lián)合產(chǎn)品中所占的數(shù)量品中所占的數(shù)量（2）聯(lián)合單位變動(dòng)成本）聯(lián)合單位變動(dòng)成本某產(chǎn)品單位變動(dòng)成本某產(chǎn)品單位變動(dòng)成本該產(chǎn)該產(chǎn)品在一件聯(lián)合產(chǎn)品中所占的數(shù)量品在一件聯(lián)合產(chǎn)品中所占的數(shù)量（3）企業(yè)聯(lián)合盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量）企業(yè)聯(lián)合盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量=固定成本固定成本（聯(lián)合（聯(lián)合單價(jià)一聯(lián)合單位變動(dòng)成本）單價(jià)一聯(lián)合單位變動(dòng)成本）（4）某產(chǎn)品盈虧臨界

38、點(diǎn)的銷(xiāo)售量）某產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量= 企業(yè)聯(lián)合盈虧臨界點(diǎn)企業(yè)聯(lián)合盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量的銷(xiāo)售量該產(chǎn)品在一件聯(lián)合產(chǎn)品中所占的數(shù)量該產(chǎn)品在一件聯(lián)合產(chǎn)品中所占的數(shù)量（5）某產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額）某產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售額=產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)產(chǎn)品盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量售量該產(chǎn)品的單價(jià)該產(chǎn)品的單價(jià) 案例：金輝建材商店多品種本量利分析案例：金輝建材商店多品種本量利分析三、利潤(rùn)敏感性分析三、利潤(rùn)敏感性分析n利潤(rùn)的敏感性分析利潤(rùn)的敏感性分析 利潤(rùn)的敏感性分析是通過(guò)分析影響利潤(rùn)各有關(guān)因素的利潤(rùn)的敏感性分析是通過(guò)分析影響利潤(rùn)各有關(guān)因素的變動(dòng)來(lái)確定它們對(duì)企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的影響程度的方法。變動(dòng)來(lái)確定它們對(duì)企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的影響程度

39、的方法。n敏感性系數(shù)敏感性系數(shù) 假定只有一種因素變動(dòng)，其它因素保持不變，則利潤(rùn)假定只有一種因素變動(dòng)，其它因素保持不變，則利潤(rùn)受該因素影響的敏感系數(shù)為：受該因素影響的敏感系數(shù)為： 利潤(rùn)變動(dòng)率（利潤(rùn)變動(dòng)率（%） 敏感系數(shù)敏感系數(shù) = 某因素變動(dòng)率（某因素變動(dòng)率（%） 例例 某公司生產(chǎn)某公司生產(chǎn)a產(chǎn)品，單位售價(jià)產(chǎn)品，單位售價(jià)150元，單位變動(dòng)成本元，單位變動(dòng)成本120元，預(yù)計(jì)下年度固定成本為元，預(yù)計(jì)下年度固定成本為6000000元，產(chǎn)銷(xiāo)元，產(chǎn)銷(xiāo)量為量為600000件，則其下年度利潤(rùn)為：件，則其下年度利潤(rùn)為：600000 （150 120） 6000000 = 12000000（元）（元）下面分別計(jì)算

40、單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷(xiāo)量、固定成本下面分別計(jì)算單價(jià)、單位變動(dòng)成本、產(chǎn)銷(xiāo)量、固定成本的靈敏度指標(biāo)（假定各因素變動(dòng)的靈敏度指標(biāo)（假定各因素變動(dòng)1%，計(jì)算利潤(rùn)變，計(jì)算利潤(rùn)變動(dòng)的百分比）。動(dòng)的百分比）。1、單價(jià)增長(zhǎng)、單價(jià)增長(zhǎng)1% 年利潤(rùn)年利潤(rùn) = 150（1 + 1%）6000001206000006000000 = 12900000（元）（元）利潤(rùn)變動(dòng)的百分比利潤(rùn)變動(dòng)的百分比 = （12900000 12000000）/12000000 = 7.5%單價(jià)的靈敏度指標(biāo)單價(jià)的靈敏度指標(biāo) = 7.5%/1% =7.5 2、單位變動(dòng)成本下降、單位變動(dòng)成本下降1% 年利潤(rùn)年利潤(rùn) = 150 600000 1

41、20（11%）600000 6000000 = 127200000 （元）（元）利潤(rùn)變動(dòng)的百分比利潤(rùn)變動(dòng)的百分比 = （12720000 12000000）/12000000 = 6%單位變動(dòng)成本的靈敏度指標(biāo)單位變動(dòng)成本的靈敏度指標(biāo) = 6%/1% = 63、產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)、產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)1%年利潤(rùn)年利潤(rùn)= （150120） 600000（1+1%） 6000000 = 12180000（元）（元）利潤(rùn)變動(dòng)的百分比利潤(rùn)變動(dòng)的百分比 = （1218000012000000）/12000000 = 1.5%產(chǎn)銷(xiāo)量的靈敏度指標(biāo)產(chǎn)銷(xiāo)量的靈敏度指標(biāo) = 1.5%/1% = 1.54、固定成本下降、固定成本下降1

42、%年利潤(rùn)年利潤(rùn) = 150 600000 120600000 6000000 （11%） = 12060000（元）（元）利潤(rùn)變動(dòng)的百分比利潤(rùn)變動(dòng)的百分比 = （12060000 12000000）/12000000= 0.5%固定成本的靈敏度指標(biāo)固定成本的靈敏度指標(biāo) = 0.5%/1% = 0.5【見(jiàn)案例】【見(jiàn)案例】案例：?jiǎn)我划a(chǎn)品本量利分析案例：?jiǎn)我划a(chǎn)品本量利分析第三節(jié)第三節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算一、全面預(yù)算管理概述一、全面預(yù)算管理概述（一）全面預(yù)算管理的含義（一）全面預(yù)算管理的含義 全面預(yù)算管理是按照企業(yè)制定的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，全面預(yù)算管理是按照企業(yè)制定的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，層層分解、下達(dá)于企業(yè)內(nèi)部各個(gè)

43、經(jīng)濟(jì)單位，以層層分解、下達(dá)于企業(yè)內(nèi)部各個(gè)經(jīng)濟(jì)單位，以一系列的預(yù)算、控制、協(xié)調(diào)、考核為內(nèi)容，建一系列的預(yù)算、控制、協(xié)調(diào)、考核為內(nèi)容，建立起一套完整的、科學(xué)的數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)，自始立起一套完整的、科學(xué)的數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)，自始至終地將各經(jīng)濟(jì)單位經(jīng)營(yíng)目標(biāo)同企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略至終地將各經(jīng)濟(jì)單位經(jīng)營(yíng)目標(biāo)同企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)其分工負(fù)責(zé)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全過(guò)目標(biāo)聯(lián)系起來(lái)，對(duì)其分工負(fù)責(zé)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全過(guò)程進(jìn)行控制和管理，并對(duì)實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)進(jìn)行考核程進(jìn)行控制和管理，并對(duì)實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)進(jìn)行考核與評(píng)價(jià)的內(nèi)部控制會(huì)計(jì)管理系統(tǒng)。與評(píng)價(jià)的內(nèi)部控制會(huì)計(jì)管理系統(tǒng)。 （二）全面預(yù)算管理的作用：（二）全面預(yù)算管理的作用： n戰(zhàn)略管理具體化戰(zhàn)略管理具體化

44、n落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任n有效配置資源有效配置資源n加強(qiáng)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)控制，考評(píng)各責(zé)任中加強(qiáng)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)控制，考評(píng)各責(zé)任中心的業(yè)績(jī)心的業(yè)績(jī) n有利于企業(yè)增強(qiáng)市場(chǎng)竟?fàn)幠芰偷钟L(fēng)有利于企業(yè)增強(qiáng)市場(chǎng)竟?fàn)幠芰偷钟L(fēng)險(xiǎn)能力險(xiǎn)能力二、全面預(yù)算體系二、全面預(yù)算體系n專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算 專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算是指預(yù)算期企業(yè)涉及長(zhǎng)期投資的、非經(jīng)常發(fā)專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算是指預(yù)算期企業(yè)涉及長(zhǎng)期投資的、非經(jīng)常發(fā)生的、一次性業(yè)務(wù)支出的資本支出預(yù)算。如資本支出生的、一次性業(yè)務(wù)支出的資本支出預(yù)算。如資本支出預(yù)算；科技開(kāi)發(fā)、研究支出預(yù)算；技術(shù)改造支出預(yù)算預(yù)算；科技開(kāi)發(fā)、研究支出預(yù)算；技術(shù)改造支出預(yù)算等。等。n經(jīng)營(yíng)預(yù)算經(jīng)營(yíng)預(yù)算 經(jīng)營(yíng)預(yù)算（又稱(chēng)日常業(yè)務(wù)

45、預(yù)算）是指與企業(yè)預(yù)算期損經(jīng)營(yíng)預(yù)算（又稱(chēng)日常業(yè)務(wù)預(yù)算）是指與企業(yè)預(yù)算期損益狀況有關(guān)，與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的，具有益狀況有關(guān)，與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的，具有實(shí)際性的基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的預(yù)算。具體包括銷(xiāo)售預(yù)算、實(shí)際性的基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的預(yù)算。具體包括銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、采購(gòu)預(yù)算、直接人工預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、采購(gòu)預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、期末存貨預(yù)算、經(jīng)營(yíng)制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、期末存貨預(yù)算、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算等，費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算等， n財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算 財(cái)務(wù)預(yù)算是指預(yù)算期與企業(yè)現(xiàn)金收支、經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)財(cái)務(wù)預(yù)算是指預(yù)算期與企業(yè)現(xiàn)金收支、經(jīng)營(yíng)

46、成果和財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量狀況有關(guān)的各種預(yù)算。它作為全面務(wù)狀況、現(xiàn)金流量狀況有關(guān)的各種預(yù)算。它作為全面預(yù)算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價(jià)值方面總括地反映預(yù)算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價(jià)值方面總括地反映經(jīng)營(yíng)期專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算和經(jīng)營(yíng)預(yù)算的結(jié)果，亦稱(chēng)為總預(yù)算，經(jīng)營(yíng)期專(zhuān)項(xiàng)預(yù)算和經(jīng)營(yíng)預(yù)算的結(jié)果，亦稱(chēng)為總預(yù)算，具體包括現(xiàn)金收支預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、投資損益預(yù)具體包括現(xiàn)金收支預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算、投資損益預(yù)算、利潤(rùn)預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)算、利潤(rùn)預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表等?，F(xiàn)金流量表等。 三、全面預(yù)算的編制程序三、全面預(yù)算的編制程序n在預(yù)測(cè)與決策基礎(chǔ)上，由預(yù)算委員會(huì)擬定企業(yè)預(yù)算總在預(yù)測(cè)與決

47、策基礎(chǔ)上，由預(yù)算委員會(huì)擬定企業(yè)預(yù)算總方針，其中包括經(jīng)營(yíng)方針、各相關(guān)政策及企業(yè)總目標(biāo)方針，其中包括經(jīng)營(yíng)方針、各相關(guān)政策及企業(yè)總目標(biāo)和分目標(biāo)，并下發(fā)到各有關(guān)責(zé)任中心。和分目標(biāo)，并下發(fā)到各有關(guān)責(zé)任中心。n組織各責(zé)任中心按具體目標(biāo)要求編制其責(zé)任中心預(yù)算組織各責(zé)任中心按具體目標(biāo)要求編制其責(zé)任中心預(yù)算草案。草案。n由預(yù)算委員會(huì)平衡與協(xié)調(diào)各責(zé)任中心的預(yù)算草案，并由預(yù)算委員會(huì)平衡與協(xié)調(diào)各責(zé)任中心的預(yù)算草案，并進(jìn)行預(yù)算的匯總和分析。進(jìn)行預(yù)算的匯總和分析。n審議預(yù)算并上報(bào)董事會(huì)研究，最后通過(guò)企業(yè)的綜合預(yù)審議預(yù)算并上報(bào)董事會(huì)研究，最后通過(guò)企業(yè)的綜合預(yù)算和各責(zé)任中心預(yù)算。算和各責(zé)任中心預(yù)算。n將批準(zhǔn)后的預(yù)算，下達(dá)給各

48、責(zé)任中心分頭執(zhí)行。將批準(zhǔn)后的預(yù)算，下達(dá)給各責(zé)任中心分頭執(zhí)行。四、財(cái)務(wù)預(yù)算的分類(lèi)四、財(cái)務(wù)預(yù)算的分類(lèi)（一）固定預(yù)算和彈性預(yù)算（一）固定預(yù)算和彈性預(yù)算（二）增量預(yù)算和零基預(yù)算（二）增量預(yù)算和零基預(yù)算（三）定級(jí)預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算（三）定級(jí)預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算固定預(yù)算固定預(yù)算n固定預(yù)算固定預(yù)算 在傳統(tǒng)的預(yù)算編制過(guò)程中，某預(yù)算期內(nèi)編制財(cái)務(wù)預(yù)算在傳統(tǒng)的預(yù)算編制過(guò)程中，某預(yù)算期內(nèi)編制財(cái)務(wù)預(yù)算所依據(jù)的成本費(fèi)用和利潤(rùn)信息都只是在一個(gè)預(yù)定的產(chǎn)所依據(jù)的成本費(fèi)用和利潤(rùn)信息都只是在一個(gè)預(yù)定的產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量水平的基礎(chǔ)上確定的，這種百分之百地依賴(lài)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量水平的基礎(chǔ)上確定的，這種百分之百地依賴(lài)一種固定業(yè)務(wù)量編制的預(yù)算稱(chēng)為固定預(yù)算或靜態(tài)預(yù)算。

49、一種固定業(yè)務(wù)量編制的預(yù)算稱(chēng)為固定預(yù)算或靜態(tài)預(yù)算。 基本特征：不考慮預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)水平可能發(fā)生的變動(dòng)，基本特征：不考慮預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)水平可能發(fā)生的變動(dòng)，而只是按照預(yù)算期內(nèi)計(jì)劃預(yù)定的某一共同的活動(dòng)水平而只是按照預(yù)算期內(nèi)計(jì)劃預(yù)定的某一共同的活動(dòng)水平為基礎(chǔ)確定相應(yīng)的數(shù)據(jù)；將實(shí)際結(jié)果與按預(yù)算期內(nèi)計(jì)為基礎(chǔ)確定相應(yīng)的數(shù)據(jù)；將實(shí)際結(jié)果與按預(yù)算期內(nèi)計(jì)劃預(yù)定的的某一共同的活動(dòng)水平所確定的預(yù)算數(shù)進(jìn)行劃預(yù)定的的某一共同的活動(dòng)水平所確定的預(yù)算數(shù)進(jìn)行比較分析，并據(jù)以進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、考核。比較分析，并據(jù)以進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、考核。n固定預(yù)算的優(yōu)、缺點(diǎn)：固定預(yù)算的優(yōu)、缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)是編制較為簡(jiǎn)便；優(yōu)點(diǎn)是編制較為簡(jiǎn)便； 缺點(diǎn)是實(shí)際業(yè)務(wù)水平與

50、預(yù)算業(yè)務(wù)水平相差較大時(shí)，必缺點(diǎn)是實(shí)際業(yè)務(wù)水平與預(yù)算業(yè)務(wù)水平相差較大時(shí)，必然導(dǎo)致有關(guān)成本費(fèi)用及利潤(rùn)的實(shí)際水平與預(yù)算水平因然導(dǎo)致有關(guān)成本費(fèi)用及利潤(rùn)的實(shí)際水平與預(yù)算水平因基礎(chǔ)不同而失去可比性，不利于開(kāi)展控制和考核，難基礎(chǔ)不同而失去可比性，不利于開(kāi)展控制和考核，難以起到預(yù)算應(yīng)有的作用，因此，在市場(chǎng)變化較大或較以起到預(yù)算應(yīng)有的作用，因此，在市場(chǎng)變化較大或較快的情況下，不宜采用此法。快的情況下，不宜采用此法。彈性預(yù)算彈性預(yù)算n彈性預(yù)算是為克服固定預(yù)算缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，在彈性預(yù)算是為克服固定預(yù)算缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，分別按一系列可能達(dá)成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，分別按一系列可能達(dá)到的預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量水平編制

51、的能適應(yīng)多種情況的到的預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量水平編制的能適應(yīng)多種情況的預(yù)算。預(yù)算。 n基本特征：它針對(duì)不同的預(yù)期在某一相關(guān)范圍基本特征：它針對(duì)不同的預(yù)期在某一相關(guān)范圍內(nèi)的多種業(yè)務(wù)水平基礎(chǔ)上確定不同的預(yù)算額，內(nèi)的多種業(yè)務(wù)水平基礎(chǔ)上確定不同的預(yù)算額，也可以按照實(shí)際業(yè)務(wù)水平調(diào)整期預(yù)算額；預(yù)算也可以按照實(shí)際業(yè)務(wù)水平調(diào)整期預(yù)算額；預(yù)算期末，將實(shí)際執(zhí)行指標(biāo)與實(shí)際業(yè)務(wù)量對(duì)應(yīng)的預(yù)期末，將實(shí)際執(zhí)行指標(biāo)與實(shí)際業(yè)務(wù)量對(duì)應(yīng)的預(yù)算額進(jìn)行對(duì)比，使預(yù)算執(zhí)行情況的評(píng)價(jià)與考核算額進(jìn)行對(duì)比，使預(yù)算執(zhí)行情況的評(píng)價(jià)與考核建立在更加客觀對(duì)比的基礎(chǔ)上，從而更好的發(fā)建立在更加客觀對(duì)比的基礎(chǔ)上，從而更好的發(fā)揮預(yù)算控制的作用。揮預(yù)算控制的作用。增量預(yù)算增

52、量預(yù)算n增量預(yù)算是指在基期成本費(fèi)用水平的基增量預(yù)算是指在基期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過(guò)調(diào)整有關(guān)原有成本低成本的措施，通過(guò)調(diào)整有關(guān)原有成本費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算的方法。編制這種費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算的方法。編制這種預(yù)算時(shí)往往不加分析的保留或接受原有預(yù)算時(shí)往往不加分析的保留或接受原有成本費(fèi)用項(xiàng)目，或主觀臆斷平均削減，成本費(fèi)用項(xiàng)目，或主觀臆斷平均削減，或只增不減，容易造成浪費(fèi)，有可能使或只增不減，容易造成浪費(fèi)，有可能使不必要的開(kāi)支合理化。不必要的開(kāi)支合理化。零基預(yù)算零基預(yù)算n零基預(yù)算是區(qū)別于傳統(tǒng)預(yù)算而設(shè)計(jì)的一種費(fèi)用零基預(yù)算是區(qū)別于傳

53、統(tǒng)預(yù)算而設(shè)計(jì)的一種費(fèi)用預(yù)算。它的編制不是以現(xiàn)有的費(fèi)用為前提，而預(yù)算。它的編制不是以現(xiàn)有的費(fèi)用為前提，而是一切從零開(kāi)始，從實(shí)際需要與可能出發(fā)，像是一切從零開(kāi)始，從實(shí)際需要與可能出發(fā)，像對(duì)待項(xiàng)目決策一樣，要求逐項(xiàng)審議各種費(fèi)用開(kāi)對(duì)待項(xiàng)目決策一樣，要求逐項(xiàng)審議各種費(fèi)用開(kāi)支的合理性，進(jìn)而進(jìn)行綜合平衡，確定預(yù)算費(fèi)支的合理性，進(jìn)而進(jìn)行綜合平衡，確定預(yù)算費(fèi)用。用。n在編制零基預(yù)算時(shí)，應(yīng)考慮以下問(wèn)題：是否應(yīng)在編制零基預(yù)算時(shí)，應(yīng)考慮以下問(wèn)題：是否應(yīng)從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)？如果取消該業(yè)務(wù)會(huì)發(fā)生怎樣的從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)？如果取消該業(yè)務(wù)會(huì)發(fā)生怎樣的情況？是否可以通過(guò)其它方式實(shí)現(xiàn)該業(yè)務(wù)？與情況？是否可以通過(guò)其它方式實(shí)現(xiàn)該業(yè)務(wù)？與本企業(yè)相

54、似的企業(yè)用于同樣業(yè)務(wù)的成本費(fèi)用是本企業(yè)相似的企業(yè)用于同樣業(yè)務(wù)的成本費(fèi)用是多少？多少？定期預(yù)算定期預(yù)算n定期預(yù)算定期預(yù)算 傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算一般以會(huì)計(jì)年度為單位定傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)預(yù)算與財(cái)務(wù)預(yù)算一般以會(huì)計(jì)年度為單位定期編制的，這種預(yù)算稱(chēng)為定期預(yù)算。期編制的，這種預(yù)算稱(chēng)為定期預(yù)算。n定期預(yù)算的不足：定期預(yù)算的不足： 首先，定期預(yù)算一般多在執(zhí)行年度開(kāi)始前幾個(gè)月進(jìn)行，首先，定期預(yù)算一般多在執(zhí)行年度開(kāi)始前幾個(gè)月進(jìn)行，對(duì)預(yù)算期后期的情況難以準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，從而使其后期對(duì)預(yù)算期后期的情況難以準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，從而使其后期指標(biāo)缺乏客觀性和指導(dǎo)意義；其次，在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程指標(biāo)缺乏客觀性和指導(dǎo)意義；其次，在預(yù)算執(zhí)行過(guò)程中，往往

55、會(huì)有許多不測(cè)因素妨礙預(yù)算的指導(dǎo)功能，定中，往往會(huì)有許多不測(cè)因素妨礙預(yù)算的指導(dǎo)功能，定期預(yù)算又難以調(diào)整，缺乏靈活性；最后，隨著定期預(yù)期預(yù)算又難以調(diào)整，缺乏靈活性；最后，隨著定期預(yù)算各月度計(jì)劃地完成，特別是臨近年終時(shí)，給人以松算各月度計(jì)劃地完成，特別是臨近年終時(shí)，給人以松口氣的感覺(jué)，對(duì)剩余月度及下年度的情況較少考慮，口氣的感覺(jué)，對(duì)剩余月度及下年度的情況較少考慮，缺乏連續(xù)性。缺乏連續(xù)性。滾動(dòng)預(yù)算滾動(dòng)預(yù)算n滾動(dòng)預(yù)算又稱(chēng)為永續(xù)預(yù)算，它的要點(diǎn)在于不將預(yù)算期滾動(dòng)預(yù)算又稱(chēng)為永續(xù)預(yù)算，它的要點(diǎn)在于不將預(yù)算期與會(huì)計(jì)年度掛鉤，其預(yù)算期始終保持在與會(huì)計(jì)年度掛鉤，其預(yù)算期始終保持在12個(gè)月，每過(guò)個(gè)月，每過(guò)一個(gè)月，都要根

56、據(jù)新的情況進(jìn)行調(diào)整，在原來(lái)預(yù)算期一個(gè)月，都要根據(jù)新的情況進(jìn)行調(diào)整，在原來(lái)預(yù)算期末再加一個(gè)月的預(yù)算，從而使總預(yù)算經(jīng)常保持末再加一個(gè)月的預(yù)算，從而使總預(yù)算經(jīng)常保持12個(gè)月個(gè)月的預(yù)算期。的預(yù)算期。n滾動(dòng)預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)：滾動(dòng)預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)：（1）保持預(yù)算的完整性、持續(xù)性，從動(dòng)態(tài)預(yù)算中把握企）保持預(yù)算的完整性、持續(xù)性，從動(dòng)態(tài)預(yù)算中把握企業(yè)的未來(lái)；業(yè)的未來(lái)；（2）能使各級(jí)管理人員始終對(duì)未來(lái)）能使各級(jí)管理人員始終對(duì)未來(lái)12個(gè)月的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)個(gè)月的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所考慮和規(guī)劃，從而有利于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定而有活動(dòng)有所考慮和規(guī)劃，從而有利于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定而有序地進(jìn)行；序地進(jìn)行；（3）由于預(yù)算不斷修正，使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，）由于

57、預(yù)算不斷修正，使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。五、預(yù)算管理模式五、預(yù)算管理模式n預(yù)算管理與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系很大，預(yù)算是預(yù)算管理與企業(yè)戰(zhàn)略關(guān)系很大，預(yù)算是戰(zhàn)略的量化形式，要做好預(yù)算必須考慮戰(zhàn)略的量化形式，要做好預(yù)算必須考慮企業(yè)的戰(zhàn)略。企業(yè)的戰(zhàn)略。n小思考：企業(yè)在不同的戰(zhàn)略時(shí)期其預(yù)算小思考：企業(yè)在不同的戰(zhàn)略時(shí)期其預(yù)算管理的重點(diǎn)相同嗎？管理的重點(diǎn)相同嗎？初創(chuàng)期的預(yù)算管理模式：初創(chuàng)期的預(yù)算管理模式：n以資本預(yù)算為起點(diǎn)的預(yù)算管理模式。這是以資本預(yù)算為起點(diǎn)的預(yù)算管理模式。這是一種企業(yè)初創(chuàng)期的預(yù)算管理模式。初創(chuàng)期的企一種企業(yè)初創(chuàng)期的預(yù)算管理模式。

58、初創(chuàng)期的企業(yè)資本支出較多，企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)性也較高，業(yè)資本支出較多，企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)性也較高，使得新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及其相關(guān)資本投入需慎重決策，使得新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及其相關(guān)資本投入需慎重決策，這時(shí)的預(yù)算管理是以資本預(yù)算為重點(diǎn)的。這時(shí)的預(yù)算管理是以資本預(yù)算為重點(diǎn)的。成長(zhǎng)期的預(yù)算管理模式：成長(zhǎng)期的預(yù)算管理模式：n 以銷(xiāo)售為起點(diǎn)的預(yù)算管理模式。這是一種企業(yè)成以銷(xiāo)售為起點(diǎn)的預(yù)算管理模式。這是一種企業(yè)成長(zhǎng)期的預(yù)算管理模式。企業(yè)在成長(zhǎng)期中，還面臨著較長(zhǎng)期的預(yù)算管理模式。企業(yè)在成長(zhǎng)期中，還面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須保持自己產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，同大的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須保持自己產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，同時(shí)，此時(shí)企業(yè)的現(xiàn)金流出量增大，現(xiàn)金流入

59、還不穩(wěn)定，時(shí)，此時(shí)企業(yè)的現(xiàn)金流出量增大，現(xiàn)金流入還不穩(wěn)定，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流處于入不敷出狀態(tài)。成長(zhǎng)期企業(yè)的戰(zhàn)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流處于入不敷出狀態(tài)。成長(zhǎng)期企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)不在財(cái)務(wù)而在營(yíng)銷(xiāo)，所以預(yù)算管理的重點(diǎn)是促略重點(diǎn)不在財(cái)務(wù)而在營(yíng)銷(xiāo)，所以預(yù)算管理的重點(diǎn)是促進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略的全面落實(shí)，已取得企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略的全面落實(shí)，已取得企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 此時(shí)，預(yù)算的編制思想是：此時(shí)，預(yù)算的編制思想是：以市場(chǎng)為依托，進(jìn)行以市場(chǎng)為依托，進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，編制銷(xiāo)售預(yù)算；銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，編制銷(xiāo)售預(yù)算；按按“以銷(xiāo)定產(chǎn)以銷(xiāo)定產(chǎn)”原則編原則編制生產(chǎn)、費(fèi)用等各種職能預(yù)算；制生產(chǎn)、費(fèi)用等各種職能預(yù)算；以各種職能預(yù)算為以各種職

60、能預(yù)算為基礎(chǔ)，編制財(cái)務(wù)預(yù)算。基礎(chǔ)，編制財(cái)務(wù)預(yù)算。成熟期的預(yù)算管理模式：成熟期的預(yù)算管理模式：n以成本控制為起點(diǎn)的預(yù)算管理模式。這是一種企以成本控制為起點(diǎn)的預(yù)算管理模式。這是一種企業(yè)成熟期的預(yù)算管理模式。市場(chǎng)成熟期，企業(yè)具有較業(yè)成熟期的預(yù)算管理模式。市場(chǎng)成熟期，企業(yè)具有較高、較穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，另外，由于大量的銷(xiāo)售和較高、較穩(wěn)定的市場(chǎng)份額，另外，由于大量的銷(xiāo)售和較低的資本支出，現(xiàn)金凈流量為正，且保持著較高的穩(wěn)低的資本支出，現(xiàn)金凈流量為正，且保持著較高的穩(wěn)定性。但此時(shí)企業(yè)面臨著持續(xù)經(jīng)營(yíng)與成本下降的壓力定性。但此時(shí)企業(yè)面臨著持續(xù)經(jīng)營(yíng)與成本下降的壓力與風(fēng)險(xiǎn)。在既定價(jià)格情況下，企業(yè)收益能力完全取決與風(fēng)險(xiǎn)。