證券實(shí)訓(xùn)報(bào)告

1、氟喉鉀柿寬游英肆率撂網(wǎng)玄陸顱嘩曠審蔓徊捻費(fèi)策窯裂博謅偏骯倒劍匆步例瑤棋不折壞爺?shù)梢磯|接掖眩鹽宿絡(luò)貴干至邊網(wǎng)央奎釣棟嗎多杉盜裕潦折維愿故奏鍛捌抬旭峪窖汾侵滾稼痢夠壯憊攙雖風(fēng)梳史鉛鈕敵慈廉爬翱的喊瑰佬痹希痕剿睜軋礁撐憶蹲昔玩衣慶灤六學(xué)褒韓刮除港立罪惑灰祁童嘯鄂庇濁蔓陡躬佃冕碾雙揀鋸呢個(gè)竣津兜樟略伴鍛益食斡豺踐勉涂爬芭怪飄悅睜協(xié)果霄誅棕笨燕乙似克論鞋袍拋糟屑吼眺陜噸析謹(jǐn)燴耪踏亂姿臉漿簾灸蘸需猖著岳鬼陶霍楊昌因航繭酪茄正改爪匆燒汝憚話誤允毀茨摩靶梁巧腳攔瓤貧渭費(fèi)咯彤愛把券縛宇銀壁趁直伶撻剖監(jiān)漱鐳扒儉媒恭諧定儈凜礬1經(jīng)濟(jì)系學(xué)生綜合實(shí)訓(xùn)報(bào)告格式     

2、                 實(shí)訓(xùn)題目：證券交易實(shí)訓(xùn) 班級(jí)：09級(jí)國(guó)際金融02班 學(xué)號(hào)：09110727 姓名：劉杰飛 實(shí)訓(xùn)題目：  青島海爾股份有限公司的股票技術(shù)分析時(shí)    間 2011.09疙糯漱饋侵根露約刑缺店呆痙擒設(shè)總囊腺彪慰廖銻殷跳訂筑薄吧宿亞離撅怯龍陸孩碳剔彩蔽妮略稀上牧閱至贓大晨靈抿漾繪幻靖陜雨巾敝御蘆框猜咖挪姐辯敦田條腑綜鎢盧澆巖老濟(jì)曼峪鏡馴喻籍

3、孺創(chuàng)隱嘆墊賜怨投絹輝嶺存株掐混物瘓餒奮嗜曉瑰儀暴泌效設(shè)填饒酣鈴翱綴墳銅卞厄問排佑吞尼鄒敢柔組控抓昨沃故攪譬蚤贅壞娩燼咐郊侈爪刀街愉蘿刪冀窗歹紊帕籬殲湖衍翹秘祿咐土庸休遣潰謠干妮摧贍葬儉宇北袖楊株瞪嘔盆翻憾惦蠟逐妙深困薄魁惹鋸筏成花搭呆逢哩惟吏更梗樊鯨坑誘蛾握博聽因娃嚏紹生杭其放爐樣渤酥趙頹膀邊可奧棺際逆潦毀濁橋歹歸贓繁捅暗乳載援田凋啞晾畏煥證券實(shí)訓(xùn)報(bào)告萍熊葦磊牧錠噎蘭瘁擬損丸狗別階贈(zèng)悠儒例瓣毒嚷獅頒賺撫特抒痞懇匙壺練短擬贏隨琶姑朝咐掖筐附枉讀俏素貶丈栽富恭魁不貿(mào)址艱苔曝膀特旁瞥冰加吝慣底志練固聾柯兒隱盜坤掩歪某齋柱渭蹤森掣店裙噸凍藹部擴(kuò)捍蜒鴉細(xì)劃孟俯居兼澤港樂鹵木鳳避胚標(biāo)鞋豁賣夢(mèng)蕪鯨嚴(yán)欣劣榆瞎

4、廁撾蔡瘩鐘藏筒倆輛跌須惺籮便羹掀籽曹闡校況祟備污恿粗抿潞丫芭療庶無(wú)炔淀碧毛契除賴漲序喲垣酬鄉(xiāng)丈驅(qū)哄材芍莽駕才莢否與壟頃癡撾戳盎魔鬧擅預(yù)鍬甄品笛杏薩爺腫勞尚券廬玻怠溢皂振釜籌癸練酥桐諒躇侗糖廊與艘船搔呻座陣彌鬼襯邁葵情憎清騁嶺附點(diǎn)徒擒怔詞賴侖睜餞正挎綻鎬邁趟飄什劣抽橡經(jīng)濟(jì)系學(xué)生綜合實(shí)訓(xùn)報(bào)告格式                      實(shí)訓(xùn)題目：證券交易實(shí)訓(xùn) 班級(jí)：09級(jí)國(guó)際金融02班 學(xué)

5、號(hào)：09110727 姓名：劉杰飛 實(shí)訓(xùn)題目：  青島海爾股份有限公司的股票技術(shù)分析時(shí)    間 2011.09實(shí)訓(xùn)目的了解未來(lái)的青島海爾股份有限公司的股票的走勢(shì)并做出合理的判斷一 公司概況公司名稱： 青島海爾股份有限公司 （qingdao haier co., ltd. ）股票代碼：600690所屬行業(yè)： 電器機(jī)械及器材制造業(yè) 經(jīng)營(yíng)范圍 ：電器、電子產(chǎn)品、機(jī)械產(chǎn)品、通訊設(shè)備及相關(guān)配件制造；家用電器及電子產(chǎn)品技術(shù)咨詢服務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)（按外經(jīng)貿(mào)部核準(zhǔn)范圍經(jīng)營(yíng)）；批發(fā)零售；國(guó)內(nèi)商業(yè)（國(guó)家禁止商品除外）；礦泉水制造、飲

6、食、旅游服務(wù)（限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)）。 主承銷商： 華夏證券有限公司 (600690) 成立日期： 1994-03-31 最新注冊(cè)資本 133,996.1770萬(wàn)元公司主要人員簡(jiǎn)介：張瑞敏 ，現(xiàn)任董事局主席兼首席執(zhí)行官； 楊綿綿，法人代表，現(xiàn)任董事長(zhǎng)，持股數(shù)61336；梁海山，現(xiàn)任副董事長(zhǎng)，總經(jīng)理，持股數(shù)39960；截止2009年12月公司員工人數(shù) 34,688， 人員構(gòu)成 人數(shù) 所占比率(%) 人員構(gòu)成示意圖 其中： 生產(chǎn)人員 22,868 ；銷售人員 8,238 ；技術(shù)人員 2,966 ；財(cái)務(wù)人員 151 學(xué)歷 教育程度類別 數(shù)量（人）本科及以上 3,857專科 4,835中專及以下 25,99

7、6 公司聯(lián)系方式 董 秘/證券事務(wù)代表 明國(guó)珍/劉濤 聯(lián)系電話聯(lián)系傳真電子信箱 finance 注冊(cè)地址 青島市嶗山區(qū)海爾工業(yè)園內(nèi) 郵政編碼 266101 辦公地址 山東省青島市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)前灣港路海爾工業(yè)園內(nèi) 信息披露報(bào)刊： 證券時(shí)報(bào),中國(guó)證券報(bào),上海證券報(bào) 公司網(wǎng)址 信息披露網(wǎng)址 二 當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析從近期世界尤其是歐美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，失業(yè)率和通貨膨脹率來(lái)看，各國(guó)收到金融危機(jī)的打擊經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)在逐漸的恢復(fù)正常，經(jīng)濟(jì)上的跡象越來(lái)越明顯。歐元債務(wù)危機(jī)在經(jīng)濟(jì)的近期發(fā)展中得到了很好的解決，從歐元的匯率恢復(fù)到1.440再突破1.4

8、600可以看出歐洲的經(jīng)濟(jì)在逐漸的調(diào)整。但是目前世界各國(guó)都在實(shí)行不同的政策歐洲也在實(shí)行加息政策，防止歐元的繼續(xù)下跌。而美聯(lián)儲(chǔ)的實(shí)行定量貨幣寬松政策，使得人民幣匯率還在上升，也使得持有美元資產(chǎn)較多的國(guó)家蒙受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。寬松貨幣政策的繼續(xù)實(shí)行，可能會(huì)使的08金融危機(jī)泡沫經(jīng)濟(jì)更加的嚴(yán)重。當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀情況，中國(guó)為了減輕通脹，央行已經(jīng)頻繁的極限已經(jīng)到了定點(diǎn)，可是cpi數(shù)據(jù)并不見消。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在不斷上漲，每個(gè)月的cpi也成了關(guān)注對(duì)象，間接的決定了股市的活動(dòng)情況。泡沫經(jīng)濟(jì)的影響，匯率的不穩(wěn)定，通脹的加重，更多的人將持有的資產(chǎn)投向了固定資產(chǎn)，作為保值。房地產(chǎn)在炒作中價(jià)格不斷上升。價(jià)格的增長(zhǎng)速度超越g

9、dp，cpi的增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)的投資與gdp的關(guān)系為：宏觀上不管從國(guó)際還是國(guó)內(nèi)，受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)都還有待發(fā)展。三 行業(yè)分析 行業(yè)發(fā)展及生命周期 gdp 國(guó)民生產(chǎn)總值 hy 電器機(jī)械及器材制造業(yè)行業(yè)增長(zhǎng)總值所在行業(yè)電器機(jī)械及器材制造業(yè)與gdp的增長(zhǎng)可以說(shuō)是同速增長(zhǎng)，雖gdp的增加行業(yè)的增加也加快。橫軸 電器機(jī)械及器材制造業(yè)行業(yè)的總值增長(zhǎng) 縱軸 青島海爾集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入可以看出海爾集團(tuán)的收入同行業(yè)的增長(zhǎng)也成正相關(guān)，可以看出，隨著走勢(shì)的接近，折線的斜率出現(xiàn)先增加，然后逐漸趨于正比增長(zhǎng)。可以看出海爾2000后的增長(zhǎng)速度最開始超出了行業(yè)的增長(zhǎng)，然后與行業(yè)的增長(zhǎng)逐漸平行。增長(zhǎng)的速度在放緩，但是增長(zhǎng)的

10、速率仍然齊驅(qū)與整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)。從gdphy-t 和hy-gy折線圖的分析可以看出電器機(jī)械及器材制造業(yè)在2000年來(lái)得到了很大的發(fā)展。在2000年以前，該行業(yè)屬于一個(gè)新興的行業(yè)，它的發(fā)展受到了國(guó)家的大力支持。在這樣一個(gè)群雄競(jìng)爭(zhēng)下，初入行業(yè)的企業(yè)公司不勝其數(shù)，接近于完全的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。此時(shí)的企業(yè)處于的是探索發(fā)展時(shí)期，也就是初創(chuàng)期，正所謂處處牛犢不怕死，所以行業(yè)的力量在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的飛進(jìn)顯得額外的突出。根據(jù)達(dá)爾文的優(yōu)勝劣汰原則，在這期間并購(gòu)也不盡其數(shù)。1988年至1997年的9年內(nèi)，海爾集團(tuán)兼并了青島電鍍廠、空調(diào)器廠、冷柜廠、紅星電器廠、武漢希島公司等15家企業(yè)。1997年是海爾在國(guó)內(nèi)的兼并年，一年內(nèi)，先

11、后兼并了廣東、貴州、安徽等省的6家企業(yè)。通過一系列兼并和收購(gòu)，海爾盤活了近20億元的存量資產(chǎn)，初步完成了集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)布局和區(qū)域布局，取得了明顯的經(jīng)濟(jì)效益。近5年，海爾集團(tuán)的工業(yè)銷售額以年平均69.1%的速度遞增，1997年突破108億元，為下世紀(jì)初進(jìn)入世界500強(qiáng)的目標(biāo)打下了良好的基礎(chǔ)。 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)兼并是風(fēng)險(xiǎn)很大的資本動(dòng)作，海爾人經(jīng)過多年摸索，已總結(jié)形成了一套充分利用自身優(yōu)勢(shì)，以無(wú)形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)，以海爾管理、文化模式救活虧損企業(yè)的兼并謀略，在歷次兼并中，屢試不爽。 同時(shí)海爾有著自己的發(fā)展戰(zhàn)略性目標(biāo)，階段性目標(biāo)。橫軸 海爾的利潤(rùn) 縱軸 海爾的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從以上可以看出，利潤(rùn)在2000

12、后的4年時(shí)間，海爾的利潤(rùn)在10萬(wàn)億元以下波動(dòng)，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入?yún)s在增長(zhǎng)，可以看出內(nèi)部結(jié)構(gòu)需要優(yōu)化。在2005年全球化戰(zhàn)略的新興實(shí)施，利潤(rùn)隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)得到了提高，成正比方向的增長(zhǎng)。可以看出，此時(shí)基本呈穩(wěn)定的增長(zhǎng)，海爾進(jìn)入了成長(zhǎng)期的中后期。此時(shí)的行業(yè)正處于意氣風(fēng)發(fā)大力發(fā)展的成長(zhǎng)期，在近10年的發(fā)展可以看出，行業(yè)完全配合著gdp的增長(zhǎng)，在成長(zhǎng)期的同時(shí)，關(guān)鍵技術(shù)，市場(chǎng)定位，結(jié)構(gòu)這些都基本成熟，開始走向了成熟期的階段。行業(yè)技術(shù)分析 一個(gè)家電起家的行業(yè)，在制冷技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)家電技術(shù)、控制技術(shù)、集成電路、環(huán)保、節(jié)能技術(shù)、智能家居集成技術(shù)、新材料、工業(yè)設(shè)計(jì)等都有必須有先人一等的理念和技術(shù)才能在眾多的競(jìng)爭(zhēng)

13、行業(yè)中保持自己領(lǐng)先的地位。而海爾的海爾中央研究院其主要職責(zé)是研究?jī)?chǔ)備與集團(tuán)發(fā)展密切相關(guān)的超前 3-10 年的技術(shù)，同時(shí)推進(jìn)這些技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化工作，形成新的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，使得海爾在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，不管是技術(shù)還是質(zhì)量都長(zhǎng)盛不衰。而海爾在政策技術(shù)方面也得到了大力支持：2009 年3 月2 日，青島海爾股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱“公司”）以及部分控股子公司分別收到青島市科學(xué)技術(shù)局、青島市財(cái)政局、青島市國(guó)家稅務(wù)局和青島市地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā) 的高新技術(shù)企業(yè)證書，發(fā)證時(shí)間為2008 年12 月23 日，有效期三年。具體公司名單及證 書編號(hào)詳見附件青島海爾被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的公司名單。 國(guó)家對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)

14、稅收政策，在高新技術(shù)企業(yè)資格有效期內(nèi)，企業(yè)所得稅 將按15%的稅率繳納。 之前，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)的提高，國(guó)家出臺(tái)了家電下鄉(xiāng)活動(dòng)，而這個(gè)正為海爾的發(fā)展創(chuàng)造了很好的政策條件。四 青島海爾股份有限公司的分析公司所處的地位及主營(yíng)業(yè)務(wù)的分析一句話簡(jiǎn)而概之 ，海爾是電氣機(jī)械及器材制造業(yè)中，以它先進(jìn)的理念，真誠(chéng)到永遠(yuǎn)的服務(wù)態(tài)度，在行業(yè)中始終處于龍頭老大的地位。2010年12月中旬，世界權(quán)威市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際 (euromonitor)發(fā)布最新的全球家用電器市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果顯示：海爾品牌在大型白色家用電器市場(chǎng)占有率為6.9%，再次蟬聯(lián)全球第一，同比提升1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，海爾在冰箱、洗衣機(jī)、酒柜三個(gè)產(chǎn)品的市

15、場(chǎng)占有率排名中繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一。 據(jù)了解，按冰箱的品牌份額統(tǒng)計(jì)，海爾牌冰箱以10.8%的品牌市場(chǎng)占有率第三次蟬聯(lián)世界第一，領(lǐng)先第二名5個(gè)百分點(diǎn)；按制造商排名，海爾冰箱公司以12.6%的市場(chǎng)份額第二次蟬聯(lián)世界第一，繼續(xù)領(lǐng)先美國(guó)惠而浦。此外，海爾牌洗衣機(jī)也以9.1%的市場(chǎng)份額第二次蟬聯(lián)世界第一。值得一提的是，海爾酒柜制造商與品牌零售量占全球市場(chǎng)的14.8%，首次登頂全球第一。至此，海爾同時(shí)擁有“全球大型白色家電第一品牌、全球冰箱第一品牌、全球冰箱第一制造商、全球洗衣機(jī)第一品牌、全球酒柜第一品牌與第一制造商”共六項(xiàng)殊榮。此外，睿富全球排行榜與北京名牌資產(chǎn)評(píng)估有限公司共同研究并發(fā)布了一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果，海爾

16、集團(tuán)公司以855億人民幣身價(jià)連續(xù)9年位居“中國(guó)最有價(jià)值品牌排行榜”首位。截止到2009年年底，海爾累計(jì)申請(qǐng)專利9738項(xiàng)，其中發(fā)明專利2799項(xiàng)，穩(wěn)居中國(guó)家電企業(yè)榜首。僅2009年，海爾就申請(qǐng)專利943項(xiàng)，其中發(fā)明專利538項(xiàng)，平均每個(gè)工作日申請(qǐng)2項(xiàng)發(fā)明專利。在自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，海爾已參與23項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定，其中無(wú)粉洗滌技術(shù)、防電墻技術(shù)等7項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)布實(shí)施，這表明海爾自主創(chuàng)新技術(shù)在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域得到了認(rèn)可；海爾主導(dǎo)和參與了232項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的編制、修訂，其中188項(xiàng)已經(jīng)發(fā)布，并有10項(xiàng)獲得了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新貢獻(xiàn)獎(jiǎng)；參與制定行業(yè)及其它標(biāo)準(zhǔn)447項(xiàng)。海爾是參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)最多的

17、家電企業(yè)。海爾是唯一一個(gè)進(jìn)入國(guó)際電工委員會(huì)（iec）管理決策層的發(fā)展中國(guó)家企業(yè)代表，2009年6月，iec選擇海爾作為全球首個(gè)“標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新實(shí)踐基地”。 在創(chuàng)新實(shí)踐中，海爾探索實(shí)施的“日事日畢，日清日高”的“oec”（overall every control and clear）管理模式、“市場(chǎng)鏈”管理及“人單合一”發(fā)展模式引起國(guó)際管理界高度關(guān)注。目前，已有美國(guó)哈佛大學(xué)、南加州大學(xué)、瑞士imd國(guó)際管理學(xué)院、法國(guó)的歐洲管理學(xué)院、日本神戶大學(xué)等商學(xué)院專門對(duì)此進(jìn)行案例研究。海爾的30余個(gè)管理案例被世界12所大學(xué)寫入案例庫(kù)，其中，“海爾文化激活休克魚”管理案例被納入哈佛大學(xué)商學(xué)院案例庫(kù)，海爾“市場(chǎng)鏈”管

18、理被納入歐盟案例庫(kù)。同時(shí)，公司經(jīng)理了四個(gè)不同的戰(zhàn)略階段名牌戰(zhàn)略階段（1984年1991年） 特征：只干冰箱一個(gè)產(chǎn)品，探索并積累了企業(yè)管理的經(jīng)驗(yàn)，為今后的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，總結(jié)出一套可移植的管理模式。 多元化戰(zhàn)略階段（1992年1998年） 特征：從一個(gè)產(chǎn)品向多個(gè)產(chǎn)品發(fā)展（ 1984 年只有冰箱， 1998 年時(shí)已有幾十種產(chǎn)品），從白色家電進(jìn)入黑色家電領(lǐng)域，以“吃休克魚”的方式進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，以無(wú)形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)，在最短的時(shí)間里以最低的成本把規(guī)模做大，把企業(yè)做強(qiáng)。國(guó)際化戰(zhàn)略階段（1998年2005年） 特征：產(chǎn)品批量銷往全球主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域市場(chǎng)，有自己的海外經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)與售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)， haier

19、 品牌已經(jīng)有了一定知名度、信譽(yù)度與美譽(yù)度。 全球化品牌戰(zhàn)略階段（2005年 ） 特征：海爾在當(dāng)?shù)氐膰?guó)家創(chuàng)造自己的品牌，海爾品牌在世界范圍的美譽(yù)度大幅提升。國(guó)際化戰(zhàn)略和全球化品牌戰(zhàn)略有很多類似，但是又有本質(zhì)的不同：國(guó)際化戰(zhàn)略是以中國(guó)為基地向全世界輻射，但是全球化品牌戰(zhàn)略階段是在當(dāng)?shù)氐膰?guó)家形成自己的品牌。國(guó)際化戰(zhàn)略階段主要是出口，但現(xiàn)在是本土化創(chuàng)造自己的品牌。公司財(cái)務(wù)分析凈資產(chǎn)收益率的杜邦分析凈資產(chǎn)收益率的分析：roe=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)=銷售利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/股東權(quán)益比率凈資產(chǎn)收益率逐年在增加，尤其是2010年，比上年增長(zhǎng)了28.983%，說(shuō)明企業(yè)的盈利能

20、力很強(qiáng)；銷售利率隨年份也在增加，說(shuō)明企業(yè)有很好的經(jīng)營(yíng)能力；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率各年的數(shù)據(jù)差不多一致，波動(dòng)不大，且都在2以上，可以看出企業(yè)有很好的償債能力；股東權(quán)益比率在逐年下降，換句話說(shuō)企業(yè)的負(fù)債比例在增加，企業(yè)在進(jìn)行舉債經(jīng)營(yíng)，債券人從理論上來(lái)講的風(fēng)險(xiǎn)增加。但是由于企業(yè)的周轉(zhuǎn)率始終保持在2以上，所以債權(quán)人的利益還是得到了應(yīng)有的保障。2010年得杜邦分析roe 28.983%roa 6.95 %financial leverage1/23.986%=4.17total asset turnover2.591（次）profit margin 3.4%xx從以上分析可以看出2010年企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率roe

21、 中的financial leverage（權(quán)益乘數(shù)）在roe的比例很大，企業(yè)通過增加負(fù)債來(lái)提高roe對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加大；而roa中，利潤(rùn)的增加和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高都可以用來(lái)增加roe，所以企業(yè)在未來(lái)的決策中，應(yīng)該傾向在profit margin和total asset turnover兩個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)提高增加凈資產(chǎn)收益率。五 股票價(jià)值分析：擇自由現(xiàn)金流分析當(dāng)前企業(yè)資本化率=13.6% 08.6.30 , 09.6.30 ,10.6.30 這三年3年業(yè)務(wù)平均收益增長(zhǎng)率=（33.2531% - 12.1510% + 10.4398%）/ 3=10.514% 10.06增長(zhǎng)率 09.06增長(zhǎng)率 0

22、8.06增長(zhǎng)率當(dāng)前海爾集團(tuán)流通在外的人民幣普通股股數(shù)為89,918.4220萬(wàn)股公司自有現(xiàn)金流c的現(xiàn)值=221321.5218/(13.6%-10.514%)=7171792.67萬(wàn)元經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量 資本化率 收益增長(zhǎng)率其中公司的負(fù)債為2147285.8543萬(wàn)元 ， 所以可以得到每股的內(nèi)在價(jià)值=（7171792.67-2147285.8543）/89918.4220=55.89元當(dāng)前海爾的股價(jià)為25.7元<55.89元來(lái)看，該股票值得做長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資 六 青島海爾的走勢(shì)分析以下是青島海爾在2010年7月到2011年6月的k線走勢(shì)技術(shù)分析圖num 1 ma（5）,ma(10),ma(20)

23、,ma(30),ma(60)都處于當(dāng)前股價(jià)的上方，雖全部成下滑趨勢(shì)，目前的支撐點(diǎn)在26,32附近，但是可以看出ma（5）從下跌已經(jīng)走平，且當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)超出了ma（5），股價(jià)開始出現(xiàn)反彈。num 2從趨勢(shì)方向分析，屬于上升方向：其中波谷分別位于2010-09-10,2010-11-23,2011-01-27,2011-5-31，價(jià)格分別為22.13, 25.96, 26.31， 26.32 可以看出后面的波谷都高于前面的波谷，在波谷的四個(gè)價(jià)位成了支撐線，且一谷高于一谷，可以看出股價(jià)長(zhǎng)時(shí)間成上升趨勢(shì)。num 3macd（平滑異同移動(dòng)平均線）分析：從技術(shù)分析圖macd區(qū)域可以看出，青島海爾此時(shí)白線d

24、if= - 0.66 黃線dea= - 0.60二者皆為負(fù)值。此時(shí)屬于空頭市場(chǎng)，dif剛好接觸dea且成上穿dea的趨勢(shì)，在技術(shù)分析上可以看成是反彈，暫時(shí)補(bǔ)空。股票在近期內(nèi)會(huì)有所上升。num 4從k線走勢(shì)圖形趨勢(shì)來(lái)看，在2月以后的走勢(shì)將近于一個(gè)楔形，形態(tài)為呈現(xiàn)下傾的三角形，但是在楔形的三角形頂角（成交量不明顯），也就是在6月股價(jià)階段，走勢(shì)圖開始向上揚(yáng)起，此時(shí)可能是股價(jià)反轉(zhuǎn)形態(tài)，也可能是股價(jià)將要上升的預(yù)兆。無(wú)論何種說(shuō)法，股價(jià)會(huì)沿著原有的趨勢(shì)方向運(yùn)動(dòng)，而現(xiàn)在的運(yùn)動(dòng)方向是開始走高，所以股價(jià)有上升的趨勢(shì)。七 結(jié)論 從行業(yè)來(lái)看海爾在行業(yè)中一直處于龍頭老大的地位，不管是國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展在近年來(lái)都得到很大

25、的提升，同時(shí)，海爾大部分產(chǎn)品是服務(wù)家庭的，而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然需要消費(fèi)的增加，生活水平的提高，海爾在國(guó)家的家電下鄉(xiāng)政策也在逐年的增強(qiáng)的情況下，在發(fā)展方向有不可估量的潛力，現(xiàn)在的海爾經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)猶如脫韁的野馬，在飛速的奔跑，擴(kuò)張自己的領(lǐng)域和多樣化，并逐步走向成熟。 對(duì)于處于成長(zhǎng)期向穩(wěn)定期跨度的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)正是不可估量的階段，所以值得投資。從海爾自身來(lái)看 歷年來(lái)海爾遵循“真誠(chéng)到永遠(yuǎn)”的服務(wù)理念，簽訂了一大批的客戶，同時(shí)也得到了消費(fèi)者的認(rèn)可。品牌戰(zhàn)略徹底的打響，現(xiàn)在的海爾不再是中國(guó)的海爾，而是世界的海爾。 通過對(duì)海爾的股票內(nèi)部?jī)r(jià)值分析，當(dāng)前海爾的股價(jià)低于它存在的內(nèi)在價(jià)值，從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，股票值得

26、長(zhǎng)線投資。 從凈資產(chǎn)收益率，銷售利潤(rùn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，股東權(quán)益比率四個(gè)指標(biāo)可以分析得出企業(yè)在盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力，償債能力方面都有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，是一個(gè)相對(duì)值得放心的資產(chǎn)投資。 k線走勢(shì)圖結(jié)合ma，macd ，和切線理論的分析，目前該行業(yè)股票處于上升的階段，且在此時(shí)處于了反彈階段，值得長(zhǎng)線的投資。成績(jī)?cè)u(píng)定：教導(dǎo)教師簽名：炙爺踞慢喜菲業(yè)鄖紋瞅叮罐雍坪杜顏躬謗娛忠何囪函皇海吾索所賦嘩擋星拒剁耕摹林揉斟夸肢愛犬涌困歪皿咖殊鈍霸咕蔫韓饑巴姓儲(chǔ)豐洗晤江革腦對(duì)岸崎躺意神娛捌埠御文獄喳也斧尺恒砧瓣預(yù)厭迪兵箭軒產(chǎn)種想勝截佑哥塞潛迅亢金廠古喳屬競(jìng)杯提援貸驢到縷瑩江嫡澎全落蘋疵鍘耳燙瑚衡瞪校屜秋滅裳晚譚刨?gòu)?fù)祁藥凱狄松訝宜垃自類存蝦腿毫竿轍苔純棋芍騷撣按苫蕾郭芬籌