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文檔簡介

1、教學要求:經過本章教學,使學生掌握相教學要求:經過本章教學,使學生掌握相關函數、固定資產投資分析中的運用、關函數、固定資產投資分析中的運用、證券投資分析中的運用、股票投資分析證券投資分析中的運用、股票投資分析中的運用、投資敏感性分析中的運用等中的運用、投資敏感性分析中的運用等教學內容。教學內容。重點:相關投資函數的概念與運用,分析重點:相關投資函數的概念與運用,分析模型的設計模型的設計難點:模型的設計與運用難點:模型的設計與運用第五章 投資決策模型設計n第一節(jié) 投資決策模型概述n第二節(jié) 投資決策目的及其函數分析n第三節(jié) 投資決策相關函數:折舊函數分析n第四節(jié) 固定資產更新決策模型設計n第五節(jié)

2、投資風險分析模型設計n實驗:固定資產更新決策模型的建立n 投資風險分析模型的建立第五章 投資決策模型設計5.1 投資決策模型概述一、投資決策程序 工程提出工程評價工程決策工程執(zhí)行工程再評價, 投資決策模型旨在進展定量分析,及時、正確、有效地計算和評價投資工程的經濟效益并為決策提供支持。二、投資決策模型根本內容 1.目的分析 2.折舊分析 3.固定資產更新模型 4.投資風險分析模型5.2 投資決策目的及其函數分析一、投資決策目的 1.非貼現現金流量目的:回收期,投資利潤率 2.貼現現金流量目的:凈現值,現值指數,內含報酬率,二、投資決策函數分析 1.凈現值函數NPV() 語法:NPV(rate,

3、value1,value2) 功能:在知未來延續(xù)期間的現金流量(Value1,及貼現率rate的條件下,前往某項投資的凈現值。 5.2 投資決策目的及其函數分析闡明:value所屬各期長度必需相等,且流入和流出均發(fā)生在期末; NPV函數根據VALUE 的數序來解釋現金流量的順序; NPV函數假設投資開場于VALUE現金流量的前一期,而終了于最后一筆現金流量發(fā)生的當期.假設第一筆現金流量發(fā)生在第一期的期初,那么并不包含在VALUE參數序列之中,應另外再加到計算結果上。也就是說,NPV()函數計算的是未來報酬的總現值。投資方案的凈現值NPV=NPV()-NPV0(即原始投資額)5.2 投資決策目的

4、及其函數分析2.內含報酬率函數IRR() 語法:IRR(values,guess) 功能:前往延續(xù)期間的現金流量 (values)的內含報酬率 闡明: values必需是含有數值的數組或參考地址。且必需含有至少一個正數及一個負數,否那么導致無限解。輸入現金流量是必需按照發(fā)生順序準確輸入。 Values中的正文、邏輯值和空白單元全部忽略不計。 guess為猜測的接近IRR的數值,通常不需提供,此時系統(tǒng)假設其為10%。假設系統(tǒng)運算后前往錯誤值,那么應運用不同的猜測數再試。 5.2 投資決策目的及其函數分析3.修正內含報酬率函數MIRR() 語法:IRR(values,financerate,rei

5、nest rate) 功能:前往某延續(xù)期間現金流量 (values)的修正內含報酬率 闡明: values必需是含有數值的數組或參考地址。且必需含有至少一個正數及一個負數,否那么導致無限解。輸入現金流量是必需按照發(fā)生順序準確輸入。 Values中的正文、邏輯值和空白單元全部忽略不計。 financerate代表資金本錢率或必要報酬率 reinest rate代表再投資資金時機本錢或在投資報酬率 5.2 投資決策目的及其函數分析4.現值指數的計算 利用NPV()函數和初始投資值來計算5.XIRR()函數:前往一系列非周期現金流量的內含報酬率; XNPV()函數:前往一系列非周期現金流量的凈現值。

6、 詳細用法參閱函數指南或EXCEL用戶手冊 5.3 折舊函數分析一、直線折舊法含義及函數 SLNcost,salvage,life 前往某項固定資產每期按直線折舊法計算的折舊數額。 一切參數值均為正數, cost為固定資產的原始本錢,salvage為固定資產報廢時的估計凈殘值, life為固定資產可運用年數的估計數。 二、年數總和法及函數 SYD(cost,salvage,life,per) 前往某項固定資產某期間按年數總和法計算的折舊數額。 一切參數值均為正數, cost為固定資產的原始本錢, salvage為固定資產報廢時的估計凈殘值, life為固定資產可運用年數的估計數 per 為指定

7、要計算的第幾期折舊數額。 life與per應采用一樣的單位,且per應小于或等于 life。5.3 折舊函數分析三、雙倍余額遞減法及函數 DDB(cost,salvage,life,period,factor) 前往固定資產在某期間period的折舊數額。一切參數均為正數。 cost為固定資產的原始本錢, salvage為固定資產運用期限終了時的估計凈殘值, life為固定資產估計運用年數; per 為指定要計算的第幾期折舊數額。 period指所要計算折舊的期限,必需與life 采用系統(tǒng)的計量單位; factor指遞減速率,為選擇性參數,缺省值為2,表示“雙倍余額遞減5.3 折舊函數分析四、

8、倍率余額遞減法及函數 VDB(cost,salvage,life,start-period,end-period,factor,no-switch)。 前往固定資產在某期間 start-period,end-period 的折舊數額。 cost、salvage、life參數值同前; 闡明:假設no-switch為FALSE或被省略,那么當直線折舊額大于倍率余額遞減法算出的折舊時, VDB函數會將折舊額切換成直線法的折舊數額; 假設no-switch為TRUE,即使直線折舊額大于倍率余額遞減法算出的折舊,VDB函數也不會將折舊額切換成為直線法的折舊數額; 除no-switch外,一切參數均為正數

9、。假設factor缺省那么按DBB()函數計算。5.3 折舊函數分析五 、 幾種折舊函數的對比模型 主要是對直線法、年數總和法和雙倍余額遞減法下的折舊額進展對比,并繪制對比分析圖。5.4 固定資產更新決策模型設計一 、固定資產更新決策根本問題 1.決策方法運用期限一樣:差額分析法計算工程凈現值或者內含變化率來判別和評價;運用期限不同:年平均本錢法,采用運用年限內現金流出總現值與年金現值要素的比重,計算平均每年的現金流出,以低者為優(yōu)。2.稅后現金流量的計算 三種方法5.4 固定資產更新決策模型設計二、建立固定資產更新決策模型1.現金流量表中公式的建立 普通公式的建立折舊公式的建立2.凈現值計算公式的建立3.新舊設備凈現值差額公式的建立5.4 固定資產更新決策模型設計三、固定資產更新決策模型的運用1.根據詳細情況,輸入相關數據 資金本錢,所得稅率,新舊設備的初始投資,新舊設備的估計運用年限,新舊設備的已運用年限,新舊設備的殘值,新舊設備的銷售收入和付現本錢等;2.輸入數據后,將自動計算新舊設備凈現值及凈現值差;3.對比相關數據和目的,進展能否更新的判別。5.5 投資風險分析模型設計1.建立根本數據區(qū)2.建立分析區(qū)域3.運用風險分析模型n某企業(yè)有某企業(yè)有A.B兩個投資工程,方案投兩個投資工程,方案投資額均為資額均為1000萬元,其收益的概率萬元,其

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