論文伊利股份有限公司資產(chǎn)負債表分析

1、內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司 2011年母公司資產(chǎn)負債表水平分析內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司2011年母公司資產(chǎn)負債表水平分析項目20112010變動額變動率流動資產(chǎn)：貨幣資金2,617,966,501.222,638,955,990.90-20,989,489.68-0.80%交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)101,310,000.007,500,000.0093,810,000.001250.80%應收賬款4,164,061,782.202,769,052,246.951,395,009,535.25 50.38%預付款項104,184,668.87174,619,892.47-70,435,2

2、23.60-40.34%應收利息應收股利其他應收款211,273,683.5463,167,309.09148,106,374.45234.47%存貨1,435,493,909.261,131,233,760.59304,260,148.6726.90%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計8,634,290,545.096,784,529,200.001,849,761,345.09 27.26%非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)14,316,800.0017,735,872.00-3,419,072.00-19.28%持有至到期投資長期應收款長期股權(quán)投資5,067,176,876.864

3、,535,532,197.53531,644,679.3311.72%投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)866,782,176.51881,673,657.83-14,891,481.32-1.69%在建工程382,688,038.87144,419,252.31238,268,786.56164.98%工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)95,598,507.1391,265,584.414,332,922.724.75%開發(fā)支出商譽長期待攤費用25,078,439.112,408,207.3122,670,231.80941.37%遞延所得稅資產(chǎn)163,260,239.76192,992,

4、364.26-29,732,124.50-15.41%其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計6,614,901,078.245,866,027,135.65748,873,942.5912.77%資產(chǎn)總計15,249,191,623.3312,650,556,335.652,598,635,287.68 20.54%流動負債：短期借款2,093,622,125.762,579,789,068.00-486,166,942.24-18.85%交易性金融負債應付票據(jù)122,230,000.00179,400,000.00-57,170,000.00-31.87%應付賬款3,254,418,078.103,0

5、04,170,685.09250,247,393.018.33%預收款項2,982,993,431.781,806,041,304.621,176,952,127.16 65.17%應付職工薪酬959,120,246.03679,592,775.92279,527,470.1141.13%應交稅費54,458,713.46-9,302,834.3363,761,547.79-685.40%應付利息7,751,541.781,429,560.006,321,981.78442.23%應付股利9,431,457.529,431,457.52-其他應付款685,520,835.09728,906,2

6、81.81-43,385,446.72-5.95%一年內(nèi)到期的非 流動負債2,550,000.002,550,000.000.00%其他流動負債流動負債合計10,172,096,429.528,979,458,298.631,192,638,130.89 13.28%非流動負債：長期借款2,839,000.005,389,000.00-2,550,000.00-47.32%應付債券長期應付款專項應付款22,273,392.7834,036,145.35-11,762,752.57-34.56%預計負債遞延所得稅負債2,007,720.002,520,580.80-512,860.80-20.3

7、5%其他非流動負債64,733,560.4765,984,209.08-1,250,648.61-1.90%非流動負債合計91,853,673.25107,929,935.23-16,076,261.98-14.90%負債合計9,087,388,233.861,176,561,868.91 12.95%所有者權(quán)益：10,263,950,102.77實收資本（或股1,598,645,500.00799,322,750.00799,322,750.00100.00%資本公積1,728,702,465.492,529,431,426.69-800,728,961.20-31.66%減：庫存股專項儲備

8、盈余公積532,015,115.13406,917,510.69125,097,604.4430.74%一般風險準備未分配利潤1,125,878,439.94-172,503,585.591,298,382,025.53 -75267%所有者權(quán)益合計4,985,241,520.563,563,168,101.791,422,073,418.77 39,91%負債和所有者權(quán)益總計15,249,191,623.3312,650,556,335.652,598,635,287.68 20.54%內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司 2011年母公司資產(chǎn)負債表垂直分析內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司2011年

9、母公司資產(chǎn)負債表垂直分析項目2011垂直分析結(jié)果2010垂直分析結(jié)果流動資產(chǎn)：貨幣資金2,617,966,501.2217.17%2,638,955,990.9020.86%交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)101,310,000.000.66%7,500,000.000.06%應收賬款4,164,061,782.2027.31%2,769,052,246.9521.89%預付款項104,184,668.870.68%174,619,892.471.38%應收利息應收股利其他應收款211,273,683.541.39%63,167,309.090.50%存貨1,435,493,909.269.41%1,1

10、31,233,760.598.94%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計8,634,290,545.0956.62%6,784,529,200.0053.63%非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)14,316,800.000.09%17,735,872.000.14%持有至到期投資長期應收款長期股權(quán)投資5,067,176,876.8633.23%4,535,532,197.5335.85%投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)866,782,176.515.68%881,673,657.836.97%在建工程382,688,038.872.51%144,419,252.311.14%工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性

11、生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)95,598,507.130.63%91,265,584.410.72%開發(fā)支出商譽長期待攤費用25,078,439.110.16%2,408,207.310.02%遞延所得稅資產(chǎn)163,260,239.761.07%192,992,364.261.53%其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計6,614,901,078.2443.38%5,866,027,135.6546.37%資產(chǎn)總計15,249,191,623.33100.00%12,650,556,335.65100.00%流動負債：短期借款2,093,622,125.7613.73%2,579,789,068.0020.

12、39%交易性金融負債應付票據(jù)122,230,000.000.80%179,400,000.001.42%應付賬款3,254,418,078.1021.34%3,004,170,685.0923.75%預收款項2,982,993,431.7819.56%1,806,041,304.6214.28%應付職工薪酬959,120,246.036.29%679,592,775.925.37%應交稅費54,458,713.460.36%-9,302,834.33-0.07%應付利息7,751,541.780.05%1,429,560.000.01%應付股利9,431,457.520.06%9,431,45

13、7.520.07%其他應付款685,520,835.094.50%728,906,281.815.76%一年內(nèi)到期的非 流動負債2,550,000.000.02%0.00%其他流動負債流動負債合計10,172,096,429.5266.71%8,979,458,298.6370.98%非流動負債：0.00%長期借款2,839,000.000.02%5,389,000.000.04%應付債券長期應付款專項應付款22,273,392.780.15%34,036,145.350.27%預計負債遞延所得稅負債2,007,720.000.01%2,520,580.800.02%其他非流動負債64,733

14、,560.470.42%65,984,209.080.52%非流動負債合計91,853,673.250.60%107,929,935.230.85%負債合計10,263,950,102.7767.31%9,087,388,233.8671.83%所有者權(quán)益：實收資本（或股 本）1,598,645,500.0010.48%799,322,750.006.32%資本公積1,728,702,465.4911.34%2,529,431,426.6919.99%減：庫存股專項儲備盈余公積532,015,115.133.49%406,917,510.693.22%一般風險準備未分配利潤1,125,878,

15、439.947.38%-172,503,585.59-1.36%所有者權(quán)益合計4,985,241,520.5632.69%3,563,168,101.7928.17%負債和所有者權(quán) 益總計15,249,191,623.33100.00%12,650,556,335.65100.00%內(nèi)蒙古伊利公司母公司資產(chǎn)負債表項目分析解讀、對資產(chǎn)負債表總體狀況的初步分析1、 從資產(chǎn)的總體來看，伊利的資產(chǎn)總額由2010年12,650,556,335.65元增加到2011年的15,249,191,623.33元，凈額增加 2,598,635,287.68 元，增幅為 20.54%。從結(jié)構(gòu)上來看，企業(yè)年末資產(chǎn)總額

16、中，貨幣資金站總資產(chǎn)比重17.17%，其他應收款占1.39%，應收賬款占27.31%,存貨占9.41%，長期股權(quán)投資占33.23 %，固定資產(chǎn)占5.68%，在建工程占2.51%。2011年資產(chǎn)的增加主要是由于應收賬款、 其他應收款、在建工程的增加造成；而貨幣資金長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)同上年相比下降幅度較大。2、 從負債角度看，2011年負債同上年同期相比增加12.95%，凈額增加1,176,561,868.91元，應付賬 款、預收賬款、應付職工薪酬、應付利息同比上升，而短期借款、應付賬款、其他應付款呈下降趨勢。3、所有者權(quán)益增長 39.91%，凈額增加1,422,073,418.77，實收資本

17、和未分配利潤上升，資本公積減少。伊利公司2011年非公開發(fā)行股票，增加股東權(quán)益，在一定程度上說明，伊利發(fā)展的潛力仍舊不小。二、具體項目分析（一）資產(chǎn)項目：1、貨幣資金2011 年為 2617966501.22 元，2010 年為 2638955990.90 元，凈減少額為 20,989,489.68 元，比 2010 年減少0.80%。結(jié)構(gòu)上比上年減少了3.69%。貨幣資金的減少主要原因是應收賬款和其他應收款的上升，在建工程的耗用，以及運用于短期借款、應付票據(jù)、應付賬款的償還、預付賬款的支出，尤其是外幣資金的增長、匯率水平上升造成的匯兌損失。從融資的角度看，企業(yè)從債權(quán)人借入的資產(chǎn)有升有降，表明

18、企業(yè)的融資能力還是比較不錯的。2011年伊利公司非公開發(fā)行股票募集的資金，就有相當一部分補充流動資金的不足，這在一定程度上表明伊利公司的流動資金不能滿足其日常經(jīng)營的需要，現(xiàn)金流較緊。2、應收票據(jù)應收票據(jù) 2011年為101310000元，2010年為7500000元，同比上年相比增加 93810000元，幅度為 1250.80%。結(jié)構(gòu)上增加了 0.60%。從提高債券的安全性來看，本企業(yè)更多的采用銀行承兌匯票結(jié)算方式，有利于商業(yè)債權(quán)的保障。同時,還應看到合并應收票據(jù)的金額比公司應收票據(jù)金額大，且本年比上年還有所增加。這在一定程度上表明， 公司在應收票據(jù)業(yè)務(wù)方面與集團內(nèi)部的關(guān)聯(lián)方交易程度不大。3、

19、應收賬款由圖表看出，應收賬款一路上升，2011年金額為4164061782.2元，2010年金額為2769052246.95元, 且2011年比2010年增加1,395,009,535.25 元，增幅50.38%。在結(jié)構(gòu)上，增長了 5.42%。從應收賬款項目中可以看出，合并應收賬款年末數(shù)281,270,491.14元，而公司應收賬款年末數(shù)為4,164,061,782.20 元，兩者相差3882791291.06元，而且從報表的附注披露中可看出，伊利公司的應收賬 款主要是集團內(nèi)部母子公司交易形成的，受關(guān)聯(lián)方交易的影響較大。由合并報表附注中可看出，伊利公司 將2010年度大規(guī)模的應收票據(jù)轉(zhuǎn)為應收賬

20、款，也促進了應收賬款劇增局面的形成。應收賬款占公司總資 產(chǎn)的比重增長較大，加上其兩年被“ST”應注意其可能虛增利潤的可能。2、其他應收款其他應收款 2011年為211273683.54元，2010年為63167309.09元，2011年該項目同比上年增加了 148106374.45 元，增長了 234.47%。結(jié)構(gòu)上增長了 0.89%。伊利公司的其他應收款年末數(shù)為 211,273,683.54 元，與2010年相差53168895.35元，說明在公司的 其他應收款中，有較多款項時非關(guān)聯(lián)方所欠的，受關(guān)聯(lián)方交易的影響較小。但是，2011年度如此龐大的其他應收款，定會使利潤增長，令人不免覺有虛增利潤

21、之嫌。3、預付賬款2011 年預付帳款 104184668.87 元，2010 年為 174619892.47 元，本期減少 104,184,668.87 元，減少 幅度為40.34%。在結(jié)構(gòu)上，下降了 0.70%。其原因一方面是公司消化原有庫存，控制采購進度；另一方面是公司貫徹降本增效工作，逐步取消部分材料的采購款預付。其中賬齡在一年以內(nèi)的占98.60%，預付賬款金額前五名的單位為非關(guān)聯(lián)方，所占的比重較大，說明企業(yè)受關(guān)聯(lián)方交易影響并不是很大。6、存貨存貨 2011 年為 1435493909.26 元，2010 年為 1131233760.59 元，同比上年增加了 304260148.67

22、元， 增長了 26.90%。結(jié)構(gòu)上，增長了 0.47%。公司的存貨總額年末比年初有所上升，所占比重也有所上升。 從合并會計報表披露的資料中可以看出,在產(chǎn)品和產(chǎn)成品都有不同程度的增加，且產(chǎn)成品成本還計提了跌價準備。但是，從我國物價水平總體發(fā)展趨勢來看，伊利公司的存貨不會造成真是的損失，所以次年一定會有大量的轉(zhuǎn)回，2011年度其股價會有上升趨勢。7、可供出售金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn) 2011年為14316800元，2010年為17735872元，2011年同2010年相比，減少了3419072元，減少了 19.29%。在結(jié)構(gòu)上，降低了 0.05%。伊利公司2011年出售可供出售金融資產(chǎn)，且減持比例

23、較大，一方面增加可支配流動資金，另一方面增加收益使利潤上升。&長期股權(quán)投資2010 年為 4535532197.53 元，2011 年為 5067176876.86 元，凈增加 531644679.33 元。在結(jié)構(gòu)上，降低了 0.62%。從公司長期投資的規(guī)模來看，公司的長期股權(quán)投資年末比年初增加了11.72%，表明公司對外投資力度加大，但是增幅不大。企業(yè)采用的是權(quán)益法和成本法進行核算，其賬面價值的變動和企業(yè)當期發(fā)生盈利或虧損上下浮動前者有聯(lián)系后者沒有聯(lián)系，個別企業(yè)會利用成本核算的這個“空間”，選擇其他股權(quán)投資來轉(zhuǎn)移企業(yè)的資產(chǎn)，或?qū)⒔?jīng)營失誤在此長期掛賬。9、固定資產(chǎn)2010 年為 881

24、673657.83 元,2011 年為 866782176.51 元，凈減少額為 14891481.32 元，同比減少 1.69% o在結(jié)構(gòu)上，降低了 1.29%o值得注意的是公司固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的5.68%，其是否合理應結(jié)合行業(yè)平均水平進行分析。10、在建工程2010年為144419252.31元，2011年為382688038.87元，凈增加額為 238268786.56元。該項目增加較大，增幅164.98%o其結(jié)構(gòu)上，占總資產(chǎn)比重2.51%,比2010年增加1.37%。在建工程規(guī)模的擴大為將來新增固定資產(chǎn)提供了重要保證。但是對在建工程的分析要注意其轉(zhuǎn)移為固定資產(chǎn)的真實性和合法性，謹防企

25、業(yè)利用在建工程完工虛增資產(chǎn)和收入的造假行為。在工程的管理中出現(xiàn) 問題會使大量的流動資金屬于長期資金，甚至造成企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)困難。10、無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 2011 年為 95598507.13 元,2010 年為 91265584.41 元，2011 年比 2010 年增加了 4332922.72元，增長了 4.75%。在結(jié)構(gòu)上，降低了 0.09%o公司的行業(yè)特點決定了報表中披露的無形資產(chǎn)不只是有土地使用權(quán)，還有商標權(quán)，產(chǎn)品專有技術(shù)，軟件資料及開發(fā)，且本年增幅為4.75%。結(jié)構(gòu)上，占總資產(chǎn)比重0.63%,比2010年減少0.09%。其中主要是由于土地使用權(quán)、專有技術(shù)金額增加所致。按照新的會計準

26、則，專有技術(shù)在開發(fā)階段的支出若符合條件可 以確認為無形資產(chǎn)，即資本化處理，其他費用仍舊費用化，企業(yè)在執(zhí)行是會增加資產(chǎn)價值，增加開發(fā)期企 業(yè)的收益，但要注意有些企業(yè)會將一些不符合資本條件的開發(fā)支出資本化，從而達到虛增利潤和資產(chǎn)的目 的。11、長期待攤費用2010年為2408207.31元，2011年為25078439.11元，凈增長 22670231.80元。該項目增加最大，增 幅941.37%。結(jié)構(gòu)上，占總資產(chǎn)比重0.16%，比2010年增加0.15%。增加原因：裝修費以及租入固定資產(chǎn)改良支出增加所致。應當注意企業(yè)是否存在將長期待攤費用當做 利潤的調(diào)節(jié)器，在不能完成利潤目標時將一些影響利潤的本

27、不屬于長期待攤費用核算范圍的費用轉(zhuǎn)入；在 利潤達到時又出現(xiàn)以豐補歉，加快長期待攤費用的攤銷速度，以達到降低或隱瞞利潤的目的，為以后經(jīng)營 業(yè)績的提咼打基礎(chǔ)。12、遞延所得稅資產(chǎn)2010 年為 192992364.26 元，2011 年為 163260239.76 元，降低了 29732124.50 元，同比 2010 年下降 15.41%。主要是由于資產(chǎn)減值準備、可抵扣虧損金額的減少。遞延所得稅的確認應當以未來期間可能取的應納書所得額為限，有明確的證據(jù)表明其可抵扣暫時性差異轉(zhuǎn)回的未來期間能夠產(chǎn)生足夠的應納稅所得額，進而利用此差異，可能取得應納稅所得額為限，確認相關(guān)的遞延所得稅資產(chǎn)。（二）負債項目

28、1短期借款2011 年為 2093622125.76 元，2010 年為 2579789068 元，2011 年同比上年減少 486166942.24 元，減 少了 18.85%。在結(jié)構(gòu)上，降低了 6.66%。企業(yè)具有一定數(shù)量的短期借款表明企業(yè)有較好的商業(yè)信用，獲得了金融機構(gòu)的有力支持，但是短期借 款的利息要作為費用抵減利潤，因此企業(yè)必須適度舉債，降低利息費用。伊利公司短期借款主要是信用貸 款，其數(shù)額的降低，說明其注重財務(wù)資產(chǎn)負債的比重關(guān)系，財務(wù)狀況良好。2、應付票據(jù)2011年為122230000元，2010年為179400000元，該年度同上年度相比，凈減少額為43385446.72元，減少

29、了 31.87%。在結(jié)構(gòu)上，降低了 0.62%。伊利公司采購付款大量使用了銀行承兌匯票的結(jié)算方式，且2011年度支付了上一年度較多的應付票據(jù)款，這也是使該年度的現(xiàn)金流較上年度緊張的原因之一。但從外界的角度看，這在一定程度上增加了在 銀行的信用。3、應付賬款2011年為3254418078.1元,2010年為3004170685.09元，凈增加額為 250247393.01元，同比上年增長8.33%。在結(jié)構(gòu)上，降低了 2.41%。賬齡未超過1年的應付賬款為 4,252,695,932.47 元，占應付賬款的絕大多數(shù)比重，且沒有與關(guān)聯(lián)方交易的事項。企業(yè)利用商業(yè)信用，大量賒購，推遲付款，有“借雞生蛋

30、”之利，但隱含的代價是增大了企業(yè)的信譽成本，若不能按期償還應付賬款，會導致信譽殆盡，以后不能利用此資源，影響企業(yè)的未來發(fā)展， 一旦引起法律訴訟，企業(yè)會受到更大的損失，甚至破產(chǎn)。這這方面伊利公司注重借債規(guī)模，對企業(yè)總體發(fā) 展也是有益的。4、預收賬款2011 年為 2982993431.78 元，2010 年為 1806041304.62 元，凈增長 1176592127.16 元，比 2010 年增 加8.33%，結(jié)構(gòu)上，增長了 5.29%。預收賬款是一種“良性”債務(wù)，對企業(yè)來說越多越好，作為企業(yè)的一項短期資金來源，在企業(yè)發(fā)送商品或勞務(wù)前，可以無償使用，也同時也預示著企業(yè)產(chǎn)品的銷售好，供不應求。

31、通過應收賬款的變化可以預 測企業(yè)的未來營業(yè)收入的變動。伊利公司在我國奶制品不斷發(fā)生事故的情況下，仍然預收賬款上升，不僅 會是下年度的利潤上升，也說明企業(yè)的信譽口碑很好。5、應付職工薪酬2011 年為 959120246.03 元，2010 年為 679592775.92 元，凈增加額為 279527470.11 元，增加 41.13%， 結(jié)構(gòu)上，增長了 0.92%。主要是工資、獎金和基本養(yǎng)老保險支出增加。要警惕企業(yè)利用不合理的預提方式提前確認費用和負債，從而達到隱瞞利潤、少繳稅款的目的。若企業(yè)的應付職工薪酬余額越大，尤其是期末比期初過大，則可能 意味著企業(yè)存在拖欠職工工資的行為，這可能是企業(yè)資

32、金緊張、經(jīng)營陷入困境的表現(xiàn)。伊利公司應付職工 薪酬該期比上年不僅絕對數(shù)增加，相對數(shù)也是只增不減，不知是否存在上述情況。6、應交稅費2011 年為 54458713.46 元，2010 年為-9302834.33 元，凈增加額為 63761547.79 元。2011年伊利公司由2009年和2010年虧損變?yōu)橛?，且盈利總額可觀。但是，正是因為伊利前兩年被“ST”，今年的財務(wù)報表更應注意其可能的虛增利潤。7、應付利息2011 年為 7751541.78 元，2010 年為 1429560 元，凈增加 6321981.78 元，2011 年是上年度的 442.23%。其主要原因是由于一年內(nèi)到期的非流

33、動負債、短期借款和長期借款所致。但是，根據(jù)上一年度短期借 款和長期借款的規(guī)模和其負擔的應付利息來看，此年度負擔的利息有些不合理，所以應該警惕企業(yè)存在隱 瞞企業(yè)之間的非法資金拆借、轉(zhuǎn)移營業(yè)收入等違規(guī)掛賬行為。8其他應付款2010年為728906281.81元,2011年為685520835.09元,2011年比2010年減少減少 5.95%，凈減少 額為43385446.72元。在結(jié)構(gòu)上，降低了 1.27%。在披露的報表中，大額的其他應收款為非關(guān)聯(lián)方187255355.17元，占其他應收款總額的69.06%。賬齡超過一年的其他應收款金額為3911518元，占其他應收款總額的1.44%。在分析的過程中應考慮關(guān)聯(lián)方之間是否存在拆借行為。警惕企業(yè)存在隱瞞企業(yè)之間的非法資金拆借、轉(zhuǎn)移