中國汽車制造行業(yè)研究報告

1、² 行業(yè)外部環(huán)境分析² 行業(yè)發(fā)展周期分析² 行業(yè)財務數據分析² 各省市競爭力對比分析² 細分市場分析² 產業(yè)鏈上下游分析² 企業(yè)競爭格局分析² 重點企業(yè)分析² 行業(yè)貸款規(guī)模及結構分析² 行業(yè)融資需求及特征分析² 行業(yè)目標授信客戶指引² 行業(yè)風險預警及風險評級行業(yè)評級：中度風險，適度介入（2010-2011年）中國汽車行業(yè)年度授信政策指引研究報告正文目錄第一章 汽車行業(yè)概述9一、汽車行業(yè)的定義與研究范圍9（一）汽車整車制造9（二）改裝汽車制造9（三）電車制造9（四）汽車車身、掛

2、車的制造9（五）汽車零部件及配件制造9（六）汽車修理9二、汽車制造行業(yè)的地位和重要性9第二章 2010-2011年中國汽車制造行業(yè)外部環(huán)境分析11一、經濟周期對行業(yè)的影響分析11二、財政政策對行業(yè)的影響分析12三、信貸政策對行業(yè)的影響分析15四、產業(yè)政策對行業(yè)的影響分析16（一）主要產業(yè)政策解讀16（二）主要產業(yè)政策特征和趨勢20五、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價21第三章 2010-2011年中國汽車制造行業(yè)經營情況分析23一、中國汽車行業(yè)整體經營情況分析23（一）行業(yè)規(guī)模指標分析23（二）行業(yè)經營效益分析23二、中國汽車制造市場運行情況分析24（一）產品供給情況分析24（二）產品需求情況分析26三、

3、中國汽車產品價格與變動走勢分析31四、行業(yè)財務效益分析32（一）汽車發(fā)展能力分析32（二）汽車行業(yè)營運能力分析33（三）汽車行業(yè)盈利能力分析34（四）汽車行業(yè)償債能力分析34五、行業(yè)經營水平綜合評價35第四章 2010-2011年中國汽車制造行業(yè)產業(yè)鏈分析37一、產業(yè)鏈結構分析37二、上游行業(yè)及其對汽車行業(yè)的影響分析37（一）上游行業(yè)供給指標分析37（二）上游行業(yè)產品價格變化41（三）上游行業(yè)變化對本行業(yè)的影響分析43三、下游行業(yè)及其對汽車行業(yè)的影響分析43（一）下游需求市場結構及運行分析43（二）下游需求市場變化對行業(yè)的影響分析45四、產業(yè)鏈風險綜合評價46第五章 2010-2011年中國汽

4、車制造行業(yè)區(qū)域競爭力對比分析48一、中國汽車行業(yè)在全國的競爭力排名48（一）中國汽車行業(yè)競爭力計算48（二）中國汽車行業(yè)競爭力排名48二、中國汽車行業(yè)重點區(qū)域對比分析49（一）上海市汽車行業(yè)競爭力分析50（二）廣東省汽車行業(yè)競爭力分析51（三）浙江省汽車行業(yè)競爭力分析52（四）北京市汽車行業(yè)競爭力分析53（五）重慶市汽車行業(yè)競爭力分析54（六）遼寧省汽車行業(yè)競爭力分析56（七）天津市汽車行業(yè)競爭力分析57（八）河北省汽車行業(yè)競爭力分析58（九）四川省汽車行業(yè)競爭力分析59（十）福建省汽車行業(yè)競爭力分析60（十一）山西省汽車行業(yè)競爭力分析61第六章 2010-2011年中國汽車細分行業(yè)競爭力對比

5、分析62一、中國汽車細分行業(yè)競爭力分析62（一）中國汽車細分行業(yè)競爭力計算62（二）中國汽車行業(yè)細分行業(yè)競爭力排名62二、中國汽車細分行業(yè)對比分析63（一）行業(yè)規(guī)模對比分析63（二）細分行業(yè)經營水平對比分析63三、中國汽車行業(yè)重點細分行業(yè)分析64（一）汽車整車制造業(yè)64（二）汽車零部件及配件制造業(yè)66（三）汽車車身、掛車的制造業(yè)68（四）電車制造業(yè)69（五）汽車修理業(yè)71第七章 2010-2011年中國汽車行業(yè)企業(yè)競爭格局分析74一、中國汽車行業(yè)企業(yè)集中度分析74二、中國汽車行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經營分析77（一）不同規(guī)模企業(yè)市場份額對比分析77（二）不同規(guī)模企業(yè)經營情況對比分析77（三）不同規(guī)模企

6、業(yè)財務指標對比分析79三、中國汽車行業(yè)不同所有制企業(yè)經營分析80（一）不同所有制企業(yè)市場份額對比分析80（二）不同所有制企業(yè)經營情況對比分析80（三）不同所有制企業(yè)財務指標對比分析82四、中國汽車制造行業(yè)重點企業(yè)經營分析83（一）上海汽車集團股份有限公司83（二）東風汽車股份有限公司86（三）重慶長安汽車股份有限公司88（四）江鈴汽車股份有限公司89（五）江淮汽車92五、中國汽車行業(yè)企業(yè)競爭風險綜合評價94第八章 2010-2011年中國汽車行業(yè)貸款情況分析95一、中國汽車行業(yè)信貸資金占用情況分析95二、中國汽車行業(yè)貸款投向分析95（一）細分行業(yè)信貸投向分析95（二）區(qū)域信貸投向分析96三、中

7、國汽車行業(yè)融資需求與特征分析97（一）存貨資金占用情況及融資需求分析97（二）應收賬款資金占用情況及融資需求分析98四、中國汽車行業(yè)貸款客戶結構分析98五、中國汽車行業(yè)貸款情況總體判斷99（一）中國汽車行業(yè)現有貸款分布情況綜述99（二）中國汽車行業(yè)貸款風險整體評價100第九章 2010-2011年中國汽車行業(yè)風險評級及授信指引101一、中國汽車行業(yè)風險評級預測101二、中國汽車行業(yè)授信指引102（一）行業(yè)總體授信原則102（二）行業(yè)分類準入標準102（三）行業(yè)目標區(qū)域授信指引104（四）行業(yè)授信產品推薦105（五）行業(yè)授信風險提示106（六）行業(yè)目標企業(yè)名單107附錄108一、中國汽車行業(yè)銷售

8、收入前100家企業(yè)名單及財務指標108 22 圖表目錄圖表 1：中國gdp增速及汽車行業(yè)銷售收入增速趨勢對比11圖表 2：城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與汽車銷量增速12圖表 3：近兩年汽車消費政策匯總13圖表 4：貨幣增速情況（%）15圖表 5：貨幣增速與轎車銷量走勢極其相似16圖表 6：各省市汽車保有量和人口密度17圖表 7：中國新能源汽車相關政策18圖表 8：中國新能源汽車相關政策要點18圖表 9：中國地方和企業(yè)新能源汽車相關政策要點19圖表 10：中國汽車行業(yè)外部環(huán)境風險評級21圖表 11：2004-2010年1-11月中國汽車制造行業(yè)規(guī)模分析23圖表 12：2010年1-11月份國產汽車銷量

9、24圖表13：2006-2010年1-11月汽車累計銷量增長率25圖表 14：各細分車型增量對汽車總銷量增長貢獻度25圖表 15：中國城市化進程26圖表 16：中國人口超百萬的城市的新增個數26圖表 17：二三線省份汽車消費潛力巨大27圖表 18：汽車各子行業(yè)出口情況28圖表 19：汽車生產企業(yè)出口量28圖表 20：汽車主要產品出口增長情況29圖表 21：2011年國產汽車銷量預測30圖表 22：中國汽車保有量及普及率將迅速攀升31圖表 23：2009年以來汽車價格指數保持堅挺32圖表 24：大型客車價格變化趨勢32圖表 25：2004-2010年1-11月中國汽車行業(yè)發(fā)展能力分析33圖表 2

10、6：2004-2010年1-11月中國汽車行業(yè)營運能力增長情況33圖表 27：2004-2010年1-11月中國汽車行業(yè)盈利能力指標情況34圖表 28：2004-2010年1-11月中國汽車行業(yè)虧損情況34圖表 29：2004-2010年1-11月中國汽車行業(yè)償債能力指標情況35圖表 30：2010-2011年中國汽車行業(yè)經營風險評級35圖表 31：汽車產業(yè)鏈結構圖37圖表 32：中國粗鋼產量及同比、環(huán)比增長率39圖表 33：2010-2012年中國粗鋼產能39圖表 34：2010-2012 年粗鋼產量和粗鋼產能利用率40圖表 35：中國合成橡膠產量及增速41圖表 36：2010年11月中國子

11、午線輪胎外胎產量、汽車保有量和汽車產量41圖表 37：2007年以來國內鋼材價格指數走勢42圖表 38：2007年以來國際鋼材價格指數走勢42圖表 39：2004年-2010年中國汽車行業(yè)成本費用增長情況43圖表 40：2010-2011年中國汽車行業(yè)產業(yè)鏈風險評級46圖表 41：汽車行業(yè)中國各省市競爭力評價模型48圖表 42：2010年中國汽車行業(yè)全國各省市競爭力排名49圖表 43：2010年1-11月中國汽車行業(yè)規(guī)模對比分析50圖表 44：2004年-2010年上海市汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況51圖表 45：2010年1-11月上海市汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平51圖表 46：2004

12、年-2010年廣東省汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況52圖表 47：2010年1-11月廣東省汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平52圖表 48：2004年-2010年浙江省汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況53圖表 49：2010年1-11月浙江省汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平53圖表 50：2004年-2010年北京市汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況54圖表 51：2010年1-11月北京市汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比54圖表 52：2004年-2010年重慶市汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況55圖表 53：2010年1-11月重慶市汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比55圖表 54：2004年-2010年遼

13、寧省汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況56圖表 55：2010年1-11月遼寧省汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比56圖表 56：2004年-2010年天津市汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況57圖表 57：2010年1-11月天津市汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比57圖表 58：2004年-2010年河北省汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況58圖表 59：2010年1-11月河北省汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比58圖表 60：2004年-2010年四川省汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況59圖表 61：2010年1-11月四川省汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比59圖表 62：2004年-2010年福建省汽車

14、行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況60圖表 63：2010年1-11月福建省汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比60圖表 64：2004年-2010年山西省汽車行業(yè)主要規(guī)模指標變動情況61圖表 65：2010年1-11月山西省汽車行業(yè)主要指標與全國平均水平對比61圖表 66：中國汽車各細分行業(yè)競爭力評價體系62圖表 67：中國汽車行業(yè)競爭力評價62圖表 68：2010年1-11月中國汽車行業(yè)各細分行業(yè)規(guī)模指標情況63圖表 69：2010年1-11月中國汽車行業(yè)各細分行業(yè)構成情況（比重）63圖表 70：2010年1-11月中國汽車行業(yè)各細分行業(yè)財務指標對比64圖表 71：2010年中國汽車整車制造業(yè)主要指標

15、比重65圖表 72：2010年中國汽車整車制造業(yè)主要指標比重變動65圖表 73：2010年1-11月汽車整車制造行業(yè)財務指標66圖表 74：2004年-2010年中國汽車零部件及配件制造業(yè)主要指標比重66圖表 75：2004年-2010年中國汽車零部件及配件制造業(yè)主要指標比重67圖表 76：2004年-2010年中國汽車零部件及配件制造業(yè)主要財務指標變動67圖表 77：2010年中國汽車車身、掛車的制造業(yè)主要指標比重68圖表 78：2010年中國汽車車身、掛車的制造業(yè)主要規(guī)模指標68圖表 79：2010年中國汽車車身、掛車的制造業(yè)主要財務指標69圖表 80：2010年1-11月中國電車制造業(yè)指

16、標比重70圖表 81：2010年中國電車制造業(yè)主要規(guī)模指標70圖表 82：2010年1-11月中國電車制造業(yè)財務指標71圖表 83：2004年-2010年1-11月中國汽車修理業(yè)主要指標72圖表 84：2004年-2010年中國汽車修理業(yè)主要規(guī)模指標72圖表 85：2004年-2010年1-11月中國汽車修理業(yè)主主要財務指標73圖表 86：中國前二十大汽車經銷集團市占率74圖表 87：2010年1-10月國內汽車銷量分國別車系情況75圖表 88：2010年1-10月乘用車品牌市場76圖表 89：中國汽車行業(yè)集中度趨勢76圖表 90：2004年以來中國汽車不同規(guī)模企業(yè)銷售份額對比分析77圖表 9

17、1：2004年-2010年中國汽車行業(yè)大型企業(yè)主要指標78圖表 92：2004年-2010年中國汽車行業(yè)中型企業(yè)主要指標78圖表 93：2004年-2010年中國汽車行業(yè)小型企業(yè)主要指標79圖表 94：2010年中國汽車行業(yè)不同類型企業(yè)財務指標對比79圖表 95：2004年-2010年中國汽車行業(yè)不同所有制企業(yè)市場份額對比80圖表 96：2004年-2010年中國汽車行業(yè)國有企業(yè)主要指標81圖表 97：2004年-2010年中國汽車行業(yè)股份制企業(yè)主要指標81圖表 98：2004年-2010年中國汽車行業(yè)外資制企業(yè)主要指標82圖表 99：2004年-2010年中國汽車行業(yè)私營制企業(yè)主要指標82圖

18、表 100：2010年中國汽車行業(yè)不同所有制企業(yè)財務指標對比83圖表 101：同合資方共同開發(fā)先進節(jié)能技術及新能源產品84圖表 102：上汽集團擴充計劃85圖表 103：上海汽車近期新車型推出計劃85圖表 104：東風康明斯發(fā)動機年度銷量及盈利貢獻波動(2007-2012)86圖表 105：鄭州日產年度銷量及盈利貢獻波動(2007-2012)87圖表 106：東風輕卡年度銷量及增速(2007-2012)88圖表 107：東風輕卡與行業(yè)年度增速比較(2007-2012)88圖表 108：長安汽車2009、2010 年主要細分車型產量對比89圖表 109：江鈴與慶鈴輕卡銷量對比90圖表 110：江

19、鈴輕卡銷售狀況及在輕卡整體市場中的份額91圖表 111：全順上市以來銷量及同比增速92圖表 112：公司產銷快報的銷量數據93圖表 113：公司2010年銷量增長貢獻率94圖表 114：2010-2011年中國汽車行業(yè)競爭情況評價體系94圖表 115：2008年-2010年1-11月中國汽車行業(yè)利息支出變動95圖表 116：2004年-2010年中國汽車行業(yè)各細分行業(yè)利息支出對比96圖表 117：2004年-2010年中國汽車行業(yè)各省市利息支出對比96圖表 118：2004年-2010年中國汽車行業(yè)產成品資金占用情況97圖表 119：2004年-2010年中國汽車行業(yè)應收帳款資金占用情況98圖

20、表 120：2004年-2010年中國汽車行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出變化98圖表 121：2004年-2010年中國汽車行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支出變化99圖表 122：2010年中國汽車行業(yè)貸款情況匯總表99圖表 123：2010-2011年中國汽車行業(yè)資金風險評價體系100圖表 124：2010-2011年中國汽車行業(yè)風險評級警101圖表 125：2010年1-11月中國汽車行業(yè)優(yōu)勢競爭區(qū)域情況104圖表 126：2010年1-11月中國汽車行業(yè)區(qū)域授信105圖表127：中國汽車行業(yè)銷售收入前100家企業(yè)概況108第一章 汽車行業(yè)概述一、汽車行業(yè)的定義與研究范圍根據國家統計局的規(guī)定，我國的“汽

21、車制造”行業(yè)包括：（一）汽車整車制造指由動力裝置驅動，具有四個以上車輪的非軌道、無架線的車輛，并主要用于載送人員和（或）貨物，牽引輸送人員和（或）貨物的車輛制造。還包括汽車發(fā)動機的制造。行業(yè)代碼為3721。（二）改裝汽車制造指利用外購汽車底盤改裝各類汽車的制造活動。行業(yè)代碼為3722。（三）電車制造指以電作為動力，以屏板或可控硅方式控制的城市內交通工具和專用交通工具的制造。行業(yè)代碼為3723。具體包括：（四）汽車車身、掛車的制造指其設計和技術特性需由汽車牽引，才能正常行駛的一種無動力的道路車輛的制造。行業(yè)代碼為3724。（五）汽車零部件及配件制造指機動車輛及其車身的各種零配件的制造。行業(yè)代碼為

22、3725。（六）汽車修理指專業(yè)汽車修理企業(yè)進行的修理活動，但不包括非汽車修理廠（即規(guī)模較小的路邊修理服務部）的修理和維護。行業(yè)代碼為3726。二、汽車制造行業(yè)的地位和重要性汽車產業(yè)在國民經濟中的地位和作用日益加強。汽車產業(yè)既是資本、技術密集型產業(yè)，又是勞動密集型產業(yè)，汽車產業(yè)具有很高的關聯效應，在同相關產業(yè)的關系上，有資料顯示，目前我國汽車行業(yè)所需機床占全國機床銷售的12%-15%，全國生產鋼材、生鐵、橡膠、塑料、玻璃、油漆、煤用于汽車工業(yè)的比重分別占3.51%、0.6%、30%、4%、2%、6.5%、0.57%。而且私人汽車車主一般要用車價的5%以上的錢購買各類汽車相關產品，包括車載通信設備

23、、防盜裝置、汽車視聽產品、車用地毯、車內裝飾品、各種座椅套、汽車簡單維修工具等。隨著科研技術能力的提高，汽車產業(yè)將帶動許多新產業(yè)的發(fā)展。隨著人們收入水平的提高及閑暇時間的增多，人們越來越多的選擇汽車作為代步工具和旅游交通工具，出行必然會帶來消費，消費則必然會推動經濟的增長。除了會帶動諸如房地產業(yè)、建材業(yè)、裝修業(yè)、商業(yè)等發(fā)展外，更會促進城鄉(xiāng)物資交流，從而促進城鄉(xiāng)經濟和社會的發(fā)展。從全球市場來看， 2008 年開始，從美國開始的金融危機席卷全球，全球范圍內經濟受到沖擊，美國等全球主要國家汽車產業(yè)受到了嚴重打擊，同比大幅降低，美國失去全球第一大汽車市場的地位。與此同時，中國市場發(fā)力，2009年中國增

24、速達到了46.15%。2009年中國汽車市場占全球汽車市場比重從2008年的12.79%增至2009年的22.38%，中國在全球汽車市場的影響力幾近翻番。2010年在全球汽車市場格局變化中，全球汽車總銷量將超過7200萬輛，中國增量貢獻度超過100%，占全球比例的24%左右。中國市場在全球市場中的地位日益凸顯。第二章 2010-2011年中國汽車制造行業(yè)外部環(huán)境分析一、經濟周期對行業(yè)的影響分析汽車行業(yè)是一個周期性比較明顯的行業(yè)，其作為國民經濟的戰(zhàn)略產業(yè)，各項指標占全國工業(yè)各項經濟指標的比重高達20%以上，行業(yè)景氣度與國民生產總值呈現正相關的關系。圖表 1：中國gdp增速及汽車行業(yè)銷售收入增速趨

25、勢對比單位：%數據來源：國家統計局 銀聯信從gdp的增速與汽車銷售收入增速的關系圖來看，汽車行業(yè)銷售收入增速與gdp的增速趨勢一致，gdp增速平穩(wěn)時，汽車銷量增速也相對平穩(wěn)，gdp增長幅度加大時，汽車銷售收入增長幅度更大，反之亦反。另外，我國的汽車工業(yè)在保增長、擴內需、應對金融危機影響中發(fā)揮了重要作用。2009年，我國gdp增長8.7%，汽車工業(yè)增加值增長37%；全國消費品總額增長15.5%，汽車消費增長32.3%，汽車消費占總體消費的9.2%。2010年1-11月，gdp增長10.3%，汽車工業(yè)增加值增長41.72%；由上可見，gdp與汽車銷量的增長是相輔相成的。圖表 2：城鎮(zhèn)居民人均可支配

26、收入與汽車銷量增速數據來源：國家統計局 銀聯信從城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速與汽車銷量增速的關系圖來看，假如汽車銷量增速相對與城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速時間點推遲一年，發(fā)現這兩者的趨勢極其相似，所以可將城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速看作汽車銷量增速的先行指標。在我國政府的十二五規(guī)劃中，收入分配將是下一個十年的重點，城鄉(xiāng)居民收入水平增長均存在提速的可能。預計汽車行業(yè)將成為居民消費升級的受益行業(yè)之一。二、財政政策對行業(yè)的影響分析在2009年底，財政部、商務部聯合印發(fā)了關于允許汽車以舊換新補貼與車輛購置稅減征政策同時享受的通知，允許車主同時享受汽車以舊換新補貼與1.6升及以下乘用車車輛購置稅減按7.5%征

27、收的政策，將提前報廢老舊汽車、“黃標車”并換購新車的補貼標準調整到5000-18000元。調整后的補貼金額增加了三倍以上。“節(jié)能汽車補貼”政策：將發(fā)動機排量在1.6升及以下、綜合工況油耗比現行標準低20%左右的汽油、柴油乘用車（含混合動力和雙燃料汽車）納入“節(jié)能產品惠民工程”，中央財政對消費者購買節(jié)能汽車按3000元/輛給予一次性定額補貼，由生產企業(yè)在銷售時直接兌付給消費者。這是繼對小排量車型購置稅優(yōu)惠后的進一步鼓勵措施。加上購置稅優(yōu)惠后購買10萬元以下車型享受到的優(yōu)惠已超2009年購置稅5%的優(yōu)惠幅度。近兩年，對行業(yè)（尤其是轎車）銷量波動影響最大的因素是政策。汽車能源消耗大、產業(yè)鏈長，各國政

28、府對汽車業(yè)發(fā)展的參與程度較高，刺激政策主要有減稅、補貼等。圖表 3：近兩年汽車消費政策匯總優(yōu)惠政策事件發(fā)布時間起始日期截止日期主要內容目前狀態(tài)受影響車型購置稅優(yōu)惠出臺2009/1/162009/1/202009/12/31購置1.6升及以下排量乘用車，按5%的稅率征收車輛購置稅取消交叉乘用車、小排量轎車延期2009/12/92010/1/12010/12/31購置1.6升以下排量乘用車，按7.5%的稅率征收車輛購置稅汽車下鄉(xiāng)出臺2009/1/142009/312009/1231國家安排50億元，對農民報廢三輪汽車及低速貨車換購輕型貨車以及購買1.3升以下排量的微客，給予一次性財政補貼取消交叉乘

29、用車、輕型貨車、微型貨車加強2009/6/10將直接購買輕型載貨車和總質量1.8噸以下的輕型貨車納入補貼范圍延期2010/1262010/1/12010/12/31將汽車下鄉(xiāng)政策實施期限由2009年12月31日延長至2010年12月31日，具體增長和操作方法不變以舊換新出臺2009/5/192009/6/192010/5/31符合規(guī)定提前報廢老舊汽車、“黃標車”并換購新車的，按以下標準給予補貼：（一）報廢中型載貨車，每輛補貼6000元（二）報廢輕型載貨車，每輛補貼5000元（三）報廢微型載貨車，每輛補貼4000元（四）報廢中型載客車，每輛補貼5000元（五）報廢小型載客車，每輛補貼3000元（

30、六）報廢微型載客車，每輛補貼3000元（七）報廢其他車型，每輛補貼6000元取消各種車型重啟2010/6/252010/6/12010/12/31將汽車以舊換新政策實施期限由2010年5月31日延長至2010年12月31日節(jié)能惠民工程補貼出臺2010/6/12010/6/1（1）對消費者購買節(jié)能汽車給予一次性定額補助，補助標準為3000元/輛，由生產企業(yè)在銷售時兌付給購買者。（2）節(jié)能汽車：發(fā)動機排量為1.6升及以下，綜合燃了消耗量達到第三階段油耗標準。維持小排量轎車數據來源：汽車工業(yè)協會 銀聯信在政策作用下，行業(yè)表現為銷量增加很快，其中，車購稅減半征收的優(yōu)惠政策極大拉動了汽車消費市場。刺激汽

31、車消費的四條政策中，汽車購置稅優(yōu)惠政策預計將在2011年停止，“汽車下鄉(xiāng)”和以舊換新政策實施日期能夠延長并可能擴大實施范圍，因為這兩條政策惠農并有利于汽車產業(yè)結構調整；而私人購買新能源汽車補貼政策以及1.6升以下節(jié)能小排量車補貼政策應該會持續(xù)。從汽車銷量細分走勢來看：1.6升及以下乘用車只有在政策鼓勵力度加強時，銷量增速才會超過b級以上車型；1.8-2.4升的b級車是我國工薪階層的首選，是消費升級的主要目標市場，在經濟景氣時，對優(yōu)惠政策的敏感性較低；3.0升及以上車型多為進口車，此類消費群體多是非工薪階層的有產階級，對稅、費政策的敏感性不強，預計將維持穩(wěn)定增長。三、信貸政策對行業(yè)的影響分析20

32、10年前10個月我國m1，m2的增速分別達到22.1%和19.3%，過快的貨幣投放導致農產品價格輪番上漲。2010年11月的cpi漲幅高至5.1%，通脹壓力凸顯，貨幣政策將從2009和2010年的“適度寬松”轉向“穩(wěn)健”，2011年會是貨幣政策的退出之年。圖表 4：貨幣增速情況（%）資料來源：wind 銀聯信轎車銷量對貨幣政策的變化極其敏感，對比m1增速和轎車銷量增速可以看出，2003-2010年期間，兩者走勢十分相似。究其原因，寬松的貨幣政策刺激經濟帶來了財富效應，金融資產的價格上漲促進了轎車消費的增長，而一旦政策轉向，“保物價”重于“保增長”，轎車的銷量增速也會出現回落。圖表 5：貨幣增速

33、與轎車銷量走勢極其相似資料來源：wind 銀聯信產業(yè)政策對轎車銷量的刺激作用也很明顯，返觀歷次重要補貼政策的出臺時間點，正是轎車銷量增速的拐點。（1）2009年1月公布的1.6l車型購置稅減按5%征收；（2）2009年12月公布的購置稅減按7.5%征收；（3）2010年6月節(jié)能補貼車型目錄的公布。歷史經驗表明補貼政策的作用往往是立竿見影的，而政策退出將使轎車銷量增速放緩。由于政策退出以及2010年銷量基數較高的原因，預計2011年轎車行業(yè)銷量增速由27.5%降低到13%。四、產業(yè)政策對行業(yè)的影響分析（一）主要產業(yè)政策解讀1北京限購政策影響有限，各地區(qū)需求差異化2010年12月底北京市政府公布的

34、新年汽車限購政策，政策引發(fā)了年末汽車搶購潮，預計將透支北京2011年的部分汽車銷量。2010年北京小客車上牌數預計為70萬輛，2011年小客車限額24萬輛，減少需求46萬輛，對2011年的汽車銷量影響約為2個百分點，程度有限。從各個省市的汽車保有量水平來看，北京2009年的汽車保有量水平是全國最高的，達到210輛/千人，是第二名天津的兩倍，這是北京交通擁堵的主要原因。由于其他省市的汽車保有量水平遠低于北京，預計未來二、三線城市的新增需求依然旺盛。隨著城鎮(zhèn)化率提高，未來在二、三線城市的汽車新增需求較多（汽車普及率提升）；一線城市由于居民消費能力較強，更換需求較多，且更換周期呈縮短趨勢；以北京為代

35、表的交通擁堵城市可能會出現汽車保有量穩(wěn)步提升，但私家車的使用頻率下降，通勤以公共交通為主的現象。圖表 6：各省市汽車保有量和人口密度資料來源：wind 銀聯信2私人購買新能源汽車試點財政補助資金管理暫行辦法公布2010年6月1日國家發(fā)布私人購買新能源汽車試點財政補助資金管理暫行辦法。尤其引人注意的是，對電動車給予了最高標準的補貼金額。此項辦法與最近工信部頒布的有關“電動汽車四項標準”、“汽車產業(yè)技術進步技術改造投資方向”共同完成了新能源汽車走向市場的實質性一步，并從“口惠”變成了“實惠”，使補貼有章可循，上海、長春、深圳、杭州、合肥等5城市列為試點城市。從此，企業(yè)可以非常踏實地研發(fā)和生產、銷售

36、新能源汽車。圖表 7：中國新能源汽車相關政策數據來源：電動汽車網 銀聯信圖表 8：中國新能源汽車相關政策要點時間措施要點2010.04 工信部推出電動車“國家標準”電動汽車傳導式充電接口、電動汽車充電站通用要求、電動汽車電池管理系統與非車載充電機之間的通信協議和輕型混合動力電動汽車能量消耗量試驗方法4項標準通過審查成為電動車國家標準。2010年3月24工信部與六車企就新能源汽車路線達成共識t10峰會上，工信部、科技部官員最終同國內六大企業(yè)達成共識無論電動車、混合動力、還是包括以甲醇、天然氣、乙醇等為燃料的傳統汽車，只要能夠達到節(jié)能的目的，國家都將給予政策支持。2009年12月9日新能源汽車示范

37、推廣試點城市范圍擴大將節(jié)能與新能源示范推廣試點城市由13個擴大到20個，選擇5個城市進行對私人購買節(jié)能與新能源汽車給予補貼試點。2009年07月01日新能源生產企業(yè)及產品準入規(guī)則正式實施與2007年發(fā)改委出臺的新能源汽車生產準入管理規(guī)則相比，新規(guī)則在新能源汽車產品的準入管理方面進行了規(guī)定，并且對于生產企業(yè)的準入做了一些細小的修訂。2009年5月6日國務院安排200億元資金支持技改國務院決定以貸款歇息的方式，安排200億元資金支持技改，包括“發(fā)展新能源汽車，支持關鍵技術開發(fā)，發(fā)展填補國內空白的關鍵總成”。2009年3月20日汽車產業(yè)調整和振興規(guī)劃出臺提出未來3年新能源形成50萬輛產能，占乘用車銷

38、量的5%，推動新能源車及關鍵零部件產業(yè)化。2009年2月節(jié)能與新能源財政補助管理暫行辦法出臺公共服務用乘用車和輕型商用車混合動力車最低補貼4000元，最高補貼5萬元，純電動乘用車和輕型商用車補貼6萬元，燃料電池乘用車和輕型商用車的補貼最高為25萬元。2009年1月23日新能源汽車示范推廣通知出臺計劃用三年時間，每年發(fā)展10個城市，每個城市推出1000輛新能源車，對13個城市公共服務領域購買新能源車給予定額補助，hev最高補貼5-45萬元。2009年春節(jié)前關于開展新能源示范推廣試點工作通知發(fā)布通知明確指出，中央財政重點對試點購置混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池等節(jié)能與新能源汽車給予一次性定額補

39、助。數據來源：電動汽車網 銀聯信其次“辦法”規(guī)定了明確的定義，即其所稱的新能源汽車卞要是指插電式混合動力乘用車和純電動乘用車；第二，補助范圍不僅是私人購買，而目包括對動力電池、充電站等基礎設施的標準化建設；第四，明確建立一種新能源汽車和電池的租賃模式，特別是受到補貼的電池租賃企業(yè)要以扣除補貼后的價格向私人用戶出租，這樣可大大降低其市場推廣難度；第五，強調執(zhí)行統一的電池及充電站國家標準，并建立和完善報廢及回收體系；第六，明確規(guī)定補助標準為3000元/kwh，最高補助金額插電式為每輛5萬元，純電動每輛為6萬元；第七，規(guī)定了純電動車動力電池組能量不低于15kwh，插電式混合動力車不低于10kwh，這

40、樣可以確保車輛在工況法條件下續(xù)駛單程)100km；第八，動力電池不包括鉛酸電池。這對于近年來某些地區(qū)用鉛酸電池濫竿充數、大十快上是一種有效的遏制。圖表 9：中國地方和企業(yè)新能源汽車相關政策要點類別地方企業(yè)地方政府上海2010年，上海將形成1萬輛的新能源汽車產能；到2012年，整體實力實現國內領先，實現產銷10萬輛左右，產值200億元；到2015年，全面實現產業(yè)化，實現產銷30萬輛左右，形成600億元左右的產業(yè)規(guī)模。廣州為實現2020年新能源比例達到15%的目標，從目前至2020年，估算需投入資金約1000億元，其中廣州市投入約25億至40億元，撬動社會和企業(yè)投資總計約千億元。到2020年，將廣

41、州建成世界級新能源汽車研發(fā)中心和制造基地。深圳到2012年推廣使用新能源汽車2. 4萬輛以上，建設公交大巴充電站50個，公務車充電樁2500個，社會公共充電站200個，充電樁1萬個，到2015年推廣使用的新能源汽車計劃累計達到10萬輛。北京依托北汽集團，計劃2010年新能源汽車產銷規(guī)模至少將達到1萬輛。重慶計劃在2011年底前推廣示范1150輛節(jié)能與新能源汽車，包括300輛公務車、700輛出租車、50輛公交車、100輛私家車。為緩解新能源汽車推廣初期的成本壓力，示范推廣用車將享受購車及路橋費補貼等政府扶持政策。唐山到2012年，形成年產50萬輛純電動汽車、年產值達1683億元人民幣的電動汽車城

42、，其中包括30萬輛純電動小轎車、10萬輛豪華大巴和10萬輛豪華商務中巴。武漢到2020年，新動力汽車產能力爭達到60萬輛，銷售完成50萬輛，其中中、高端混合動力客車、充電式混合動力(phev) 公交車和可快速更換電池組純電動公交車將成為新動力汽車發(fā)展重點之一。吉林計劃依托一汽集團等企業(yè)，2012年形成5萬輛新能源汽車產能。大連到2010年，大連市至少要有1200輛節(jié)能與新能源汽車示范運行，逐步形成至少2萬輛的節(jié)能與新能源汽車整車生產和核心零部件的配套能力。企業(yè)北汽到2011年北汽集團將形成年產各類新能源汽車產銷2萬到4萬輛的規(guī)模。一汽到2012年，該集團計劃建成一個年生產能力為混合動力轎車1.

43、1萬輛、混合動力客車1000輛的生產基地。長安2014年長安汽車將實現產銷新能源汽車15萬輛，2020年達到新能源汽車產銷50萬輛以上。數據來源：電動汽車網 銀聯信（二）主要產業(yè)政策特征和趨勢備受關注的汽車與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2011年一2020年)草案己經出爐，并在各相關部委征求意見進行修改，之后規(guī)劃很快就會出臺。從透露出的規(guī)劃細則看，中央則政將投入上千億元，支持節(jié)能與新能源汽車核心技術的研發(fā)和推廣，從發(fā)展規(guī)劃、消費補貼、稅收政策、科研投入、政府采購、標準制定等方面，中國己經構建了一整套支持新能源汽車加快發(fā)展的政策體系。新能源汽車推進我國交通能源轉型，通過能源多元化、動力電氣化、排放潔

44、凈化將推動我國新能源汽車迅速發(fā)展，實現從汽車生產大國到汽車技術強國的跨越。新能源革命為我們提供了新的思路、新的途徑，而混合動力電動車對減少石油依賴和排放具有劃時代的意義。據保守估計，到2030年我國的電動車保有量占20%到30%，我們的石油進日就有可能減少20%。對汽車消費處于增長期的中國而言，電動車是歷史性機遇，使我們有可能在較大幅度降低對國外石油依賴和溫室氣體排放的條件下，來圓中國人的汽車夢。國家應從能源安全出發(fā)，以前瞻性視角，戰(zhàn)略性眼光來評估新能源汽車的形勢，并重新審視、部署中國汽車形勢?！笆晃濉逼陂g，我國新能源汽車將正式邁入產業(yè)化發(fā)展階段。預計我國新能源汽車產業(yè)化將分二步走，第一步是

45、2008-2010年，在大城市公共服務領域開展示范運行。第一步是2011-2015年(“十一五”)開始進入產業(yè)化階段，在全社會推廣新能源城市客車、混合動力轎車、小型電動車。第二步是2016-2020年(“十二五”)，進一步普及新能源汽車、多能源混合動力車，插電式電動轎車，氫燃料電池轎車將逐步進入普通家庭。“十一五”期間，我國汽車發(fā)展總體上將采用一種過渡戰(zhàn)略和轉型戰(zhàn)略。未來5-10年乃至更長一段時期內，我國將采取內燃機汽車和新能源汽車兩條腿走路發(fā)展戰(zhàn)略，一方面繼續(xù)優(yōu)化現有的車用能源動力系統，發(fā)展節(jié)能型內燃機汽車；另一方面，開發(fā)新一代車用能源系統，發(fā)展新能源汽車，兩者共同發(fā)展，良性互助。五、行業(yè)外

46、部環(huán)境綜合評價我們按照銀聯信的行業(yè)外部環(huán)境風險評價模型，分別從經濟周期、財政政策、貨幣政策、產業(yè)政策四個維度，對2010-2011年中國汽車行業(yè)的外部環(huán)境風險進行評分，結論如下：圖表 10：2010-2011年中國汽車行業(yè)外部環(huán)境風險評級序號評價內容行業(yè)表現風險評價權重1經濟周期對行業(yè)的影響 行業(yè)與經濟發(fā)展密切相關，經濟下滑已經嚴重波及到行業(yè)內部，致使行業(yè)經營狀況有所惡化。 行業(yè)與經濟發(fā)展有一定的關聯，經濟下滑對行業(yè)構成一定的影響，但是影響程度有限。 行業(yè)與經濟發(fā)展關聯不大，宏觀經濟變化對行業(yè)幾乎沒有影響。 行業(yè)發(fā)展與經濟有定的關聯，宏觀經濟增長對該行業(yè)有一定的積極促進。 行業(yè)與經濟發(fā)展密切相

47、關，宏觀經濟增長帶動該行業(yè)需求旺盛增長，行業(yè)發(fā)展趨勢持續(xù)向好。 5 4 3 2 120%2財政政策對行業(yè)的影響 本年度出臺的與該行業(yè)相關的財政政策幾乎全是限制該行業(yè)發(fā)展的政策，對于行業(yè)未來發(fā)展極為不利。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的財政政策大部是限制該行業(yè)發(fā)展，對行業(yè)未來發(fā)展構成一定的消極影響。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的財政政策限制和鼓勵參半，對行業(yè)未來發(fā)展既有促進的方面又有限制的作用。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的財政政策限制少于鼓勵，對行業(yè)未來發(fā)展既有促進和扶持的作用。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的財政政策主要是鼓勵和扶持政策，對該行業(yè)發(fā)展將會起到積極的促進作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗。 5 4

48、 3 2 120%3貨幣政策對行業(yè)的影響 本年度出臺的與該行業(yè)相關的貨幣政策以從緊的政策為主，將會極大的增加該行業(yè)內部企業(yè)的融資成本，對企業(yè)融資造成較大的不利影響。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的貨幣政策適度從緊，對行業(yè)內部企業(yè)融資構成一定的消極影響。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的貨幣政策變化不大，對于未來企業(yè)融資幾乎不會產生影響。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的貨幣政策適度積極，有利于降低該行業(yè)內部企業(yè)的融資成本，對于行業(yè)發(fā)展構成利好。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的貨幣政策比較寬松，國家已經明確對于該行業(yè)給予資金方面的支持，會對內部企業(yè)融資發(fā)展將會起到積極的促進作用，行業(yè)發(fā)展前景十分明朗。 5 4 3

49、2 120%4產業(yè)政策對行業(yè)的影響 本年度出臺的與該行業(yè)相關的產業(yè)政策主要是以限制為主，行業(yè)未來發(fā)展前景不容樂觀。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的產業(yè)政策適度限制為主，對行業(yè)未來發(fā)展構成一定的消極影響。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的產業(yè)政策變化不大，對于未來行業(yè)發(fā)展不會帶來影響。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的產業(yè)政策適度鼓勵，有利于行業(yè)長期發(fā)展，行業(yè)未來具有一定的發(fā)展前景。 本年度出臺的與該行業(yè)相關的產業(yè)政策主要以鼓勵為主，國家已經明確該行業(yè)是我國未來發(fā)展的重點，行業(yè)發(fā)展前景十分樂觀。 5 4 3 2 120%5突發(fā)事件對行業(yè)的影響 本年度發(fā)生了對行業(yè)影響極其深遠的重大事件，對整個行業(yè)發(fā)展構成了較為嚴

50、重的負面影響。 本年度行業(yè)內比較風平浪靜，沒有發(fā)生對于行業(yè)構成威脅的突發(fā)事件。 本年度發(fā)生了對行業(yè)影響極其深遠的有利于行業(yè)長期發(fā)展的重大事件，如行業(yè)內產品技術取得重大突破等。 5 3 120%行業(yè)外部環(huán)境評價：2，中低風險-100%說明：風險度分為5、4、3、2、1五個等級，其中5為高風險，4為較高風險，3為中風險，2為中低風險，1為低風險。資料來源：銀聯信第三章 2010-2011年中國汽車制造行業(yè)經營情況分析一、中國汽車行業(yè)整體經營情況分析（一）行業(yè)規(guī)模指標分析從行業(yè)規(guī)模來看，汽車制造行業(yè)企業(yè)數量和資產總額分別占全國工業(yè)總比重的3和5.11%。汽車工業(yè)是現代經濟增長當之無愧的主導產業(yè)和支柱

51、產業(yè)之一，汽車工業(yè)在國民經濟中舉足輕重的地位。截止2010年11月末，全國共有規(guī)模以上13638家汽車制造企業(yè)，同比增長10%。資產規(guī)模達到了29028.72億元，同比增長28.39%，從行業(yè)發(fā)展規(guī)模變化趨勢來看，該行業(yè)呈緩慢增長趨勢。圖表 11：2004-2010年1-11月中國汽車制造行業(yè)規(guī)模分析單位：千元、家、%時間企業(yè)數量資產總計企業(yè)數量占全部工業(yè)比重同比增長資產總計占全部工業(yè)比重同比增長2004年59112.6916.759260874494.7416.932005年72182.7122.1110998357964.5718.762006年79272.729.821320320535

52、4.6220.052007年1-11月88322.7312.1715825479674.6222.822008年1-11月100312.813.5818053316344.4714.082009年1-11月123982.9323.622609180144.825.242010年1-11月1363831029028717875.1128.39數據來源：國家統計局 銀聯信（二）行業(yè)經營效益分析2010年，汽車銷量攀高，宏觀經濟走好，在具有優(yōu)惠政策取消基礎2009年初以來，包括購置稅優(yōu)惠、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新、燃油稅改革等汽車產業(yè)政策在金融危機背景下出臺，肩負“拉內需、保增長”的目標，因此均讓利于民，

53、對行業(yè)的發(fā)展起到了促進作用。2010年以來，我國汽車制造行業(yè)經營效益得到了較大的發(fā)展，行業(yè)收入和利潤較2009年出現大幅回升。2010年1-11月全國汽車制造企業(yè)共實現主營業(yè)務收入37108.5億元，同比增長41.72%，實現利潤總額3198.49億元，同比增長69.12%。圖表 8：2004年-2010年中國汽車制造業(yè)主要規(guī)模指標變動情況單位：千元、%時間主營業(yè)務收入利潤總額金額同比增長金額同比增長2004年98340784319.7368543844-4.12005年110683572112.5551329924-25.112006年146513245932.377521653346.54

54、2007年1-11月174837302633.1611027190664.862008年1-11月208320255119.1512390278612.362009年1-11月261845620325.6918912786752.642010年1-11月371085092041.7231984882769.12數據來源：國家統計局 銀聯信二、中國汽車制造市場運行情況分析（一）產品供給情況分析2010年1-11月，我國汽車產銷分別完成1640.0萬輛和1639.5萬輛，同比分別增長33.7%和34.1%，增速繼續(xù)回落，但回落幅度減緩。1-11月各類車型產銷呈現全面增長態(tài)勢，但大多數車型增速繼續(xù)回落。其中，乘用車產銷分別完成1245.2萬輛和1244.0萬輛，同比分別增長35.3%和35.0%。在乘用車各品種中，運動型多用途乘用車（suv）增速最高，達到106.1%，多功能