××汽車股份有限公司重大資產(chǎn)收購報(bào)告書(共110頁).doc

1、東風(fēng)汽車股份有限公司重大資產(chǎn)收購報(bào)告書（草案）東風(fēng)汽車股份有限公司二零零四年十月二十七日公司聲明本公司及董事會(huì)全體成員保證本報(bào)告書內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并對(duì)報(bào)告書的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏負(fù)連帶責(zé)任。中國證監(jiān)會(huì)、其他政府機(jī)關(guān)對(duì)本次資產(chǎn)收購所作的任何決定或意見，均不表明其對(duì)本公司股票的價(jià)值或投資者收益的實(shí)質(zhì)性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?，本公司?jīng)營與收益的變化，由本公司自行負(fù)責(zé)；因本次資產(chǎn)收購引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。特別風(fēng)險(xiǎn)提示本公司在此特別提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，并仔細(xì)閱讀本報(bào)告書中“風(fēng)險(xiǎn)因素”、“同業(yè)競(jìng)爭與關(guān)聯(lián)交易”、“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息”等有關(guān)

2、章節(jié)的內(nèi)容。一、對(duì)鄭輕大額應(yīng)收款回收的風(fēng)險(xiǎn)截至2004年6月30日，鄭州日產(chǎn)對(duì)鄭輕的應(yīng)收款項(xiàng)余額為1.965億元（下稱“歷史欠款”），其中應(yīng)收帳款余額1.235億元，其他應(yīng)收款余額0.73億元。計(jì)提壞帳準(zhǔn)備后的應(yīng)收款項(xiàng)凈額為1.61億元。該歷史欠款的回收存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。為消除該風(fēng)險(xiǎn)，2004年10月15日，鄭州日產(chǎn)與鄭輕簽署了還款及抵押擔(dān)保協(xié)議，約定鄭輕將在2007年底前分三次等額償還該歷史欠款。作為還款的保證，鄭輕將其擁有的帳面凈值為1.238億元的部分土地使用權(quán)、建筑物以及機(jī)器設(shè)備抵押予鄭州日產(chǎn)；同時(shí)，鑒于上述抵押保證品不足以擔(dān)保償還該歷史欠款，鄭輕、鄭州日產(chǎn)和東風(fēng)汽車簽署了保證及反擔(dān)保協(xié)

3、議，東風(fēng)汽車同意為鄭輕在還款及抵押協(xié)議項(xiàng)下對(duì)鄭州日產(chǎn)的歷史欠款，向鄭州日產(chǎn)提供保證擔(dān)保，擔(dān)保的范圍為鄭輕未向鄭州日產(chǎn)清償，并且經(jīng)鄭州日產(chǎn)行使其依據(jù)還款及抵押協(xié)議對(duì)鄭輕享有的抵押權(quán)之后仍不能清償部分。鄭輕同意將其持有的鄭州日產(chǎn)19股權(quán)質(zhì)押給東風(fēng)汽車（按本次評(píng)估報(bào)告折合價(jià)值1.314億元，與上述抵押保證品合計(jì)價(jià)值2.552億元，超出歷史欠款5870萬元），向東風(fēng)汽車提供反擔(dān)保。二、對(duì)永通特鋼和鄭輕擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)截至2004年6月30日，鄭州日產(chǎn)對(duì)永通特鋼和鄭輕擔(dān)保的余額分別為13,000萬元和7245.14萬元。該等擔(dān)保存在風(fēng)險(xiǎn)。上述擔(dān)保均為互保，永通特鋼對(duì)鄭州日產(chǎn)的擔(dān)保余額為9714.5萬元，鄭輕對(duì)

4、鄭州日產(chǎn)的擔(dān)保余額為12916.2萬元。永通特鋼與東風(fēng)有限常年有較大的交易往來，東風(fēng)有限是永通特鋼的主要銷售客戶。2003年度永通特鋼向東風(fēng)有限銷售20噸以上車用彈簧鋼和軍用車彈簧鋼，銷售額將近8000萬元。目前雙方合作正常，每月向東風(fēng)有限供貨800-1000噸，金額將近490萬元。因此，東風(fēng)汽車對(duì)永通特鋼具有一定的約束力。此外，東風(fēng)汽車計(jì)劃在3年內(nèi)逐漸減少并消除該等擔(dān)保事項(xiàng)；鄭州日產(chǎn)與鄭輕亦有較大的交易往來，2003年度、2004年度16月分別向鄭輕采購1666萬元、2092萬元，2003年度、2004年度16月分別委托鄭輕加工2346萬元、1198萬元。鄭輕抵押予鄭州日產(chǎn)以及質(zhì)押予東風(fēng)汽車

5、的資產(chǎn)價(jià)值超出歷史欠款5870萬元。因此，對(duì)鄭輕擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的控制力。三、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)鄭州日產(chǎn)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于無自主產(chǎn)品品牌和獨(dú)立的產(chǎn)品開發(fā)能力，汽車整車開發(fā)和新產(chǎn)品導(dǎo)入主要依賴于外方日產(chǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在引進(jìn)技術(shù)、導(dǎo)入產(chǎn)品方面具有不確定性。鄭州日產(chǎn)是日產(chǎn)在中國的單個(gè)合資企業(yè)，而東風(fēng)汽車的控股股東東風(fēng)有限是日產(chǎn)在中國戰(zhàn)略合資的大平臺(tái)。因此，東風(fēng)汽車收購鄭州日產(chǎn)后，鄭州日產(chǎn)將納入日產(chǎn)在中國的戰(zhàn)略合資平臺(tái)，將從根本上改善鄭州日產(chǎn)技術(shù)引進(jìn)和新產(chǎn)品導(dǎo)入的不確定性。四、關(guān)聯(lián)交易依賴風(fēng)險(xiǎn)由于鄭州日產(chǎn)的主要整車產(chǎn)品從日產(chǎn)引入，并且鄭州日產(chǎn)生產(chǎn)整車所需的部分零部件需間接向日產(chǎn)購買。因此鄭州日產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方日

6、產(chǎn)存在金額較大的間接的關(guān)聯(lián)交易。20012003年度，鄭州日產(chǎn)分別通過進(jìn)口代理商中信汽車向日產(chǎn)的出口代理商日棉采購材料3,960萬元、37,012萬元、104,325萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)成本的5.89%、36.70%、43.06%。雖然日產(chǎn)作為鄭州日產(chǎn)的股東而使上述交易成為關(guān)聯(lián)交易，但該關(guān)聯(lián)交易完全是鄭州日產(chǎn)生產(chǎn)整車產(chǎn)品所需、與日產(chǎn)進(jìn)行的商業(yè)行為，不存在通過該關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)鄭州日產(chǎn)業(yè)績的情形，但鄭州日產(chǎn)存在對(duì)關(guān)聯(lián)交易依賴的風(fēng)險(xiǎn)。隨著本次資產(chǎn)收購，鄭州日產(chǎn)將納入日產(chǎn)在中國的戰(zhàn)略合作平臺(tái)。而日產(chǎn)在中國合作發(fā)展的趨勢(shì)必然是配套以及采購的全球化和本地化，因此對(duì)該關(guān)聯(lián)交易的依賴性將逐步減少。五、溢價(jià)攤

7、銷風(fēng)險(xiǎn)東風(fēng)汽車本次資產(chǎn)收購的股權(quán)投資差額合計(jì)約為2.96億元，按10年期攤銷，每年攤銷約2960萬元，東風(fēng)汽車的合并凈利潤將受到股權(quán)投資差額攤銷影響。提醒投資者注意，在依據(jù)鄭州日產(chǎn)的盈利水平判斷東風(fēng)汽車的實(shí)際盈利時(shí)，需要考慮其中存在的股權(quán)投資差額攤銷的影響。通過本次資產(chǎn)收購，東風(fēng)汽車將顯著擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，整合優(yōu)勢(shì)資源，拓寬并優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。盡管存在股權(quán)投資差額攤銷的影響，但本次資產(chǎn)收購總體上將進(jìn)一步提升東風(fēng)汽車的經(jīng)營業(yè)績，并將給東風(fēng)汽車帶來持續(xù)的利益。六、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)2004年6月30日，鄭州日產(chǎn)經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)22.14億元，負(fù)債21.04億元，資產(chǎn)負(fù)債率95.03，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。2004年6月3

8、0日，東風(fēng)汽車貨幣資金27.05億元，總資產(chǎn)70.28億元，負(fù)債28.85億元，資產(chǎn)負(fù)債率41.05%；假設(shè)收購及合并鄭州日產(chǎn)后，東風(fēng)汽車模擬合并報(bào)表的貨幣資金為26.43億元，模擬計(jì)算的資產(chǎn)負(fù)債率54.31%，總體處于合理水平。東風(fēng)汽車將通過其雄厚的資金實(shí)力并通過改善鄭州日產(chǎn)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)經(jīng)營減少財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。目 錄釋義7第一節(jié)緒言9第二節(jié)與本次資產(chǎn)收購有關(guān)的當(dāng)事人10第三節(jié)本次資產(chǎn)收購的交易對(duì)方情況介紹13第四節(jié)本次資產(chǎn)收購的交易標(biāo)的16第五節(jié)本次資產(chǎn)收購協(xié)議的主要內(nèi)容24第六節(jié)本次資產(chǎn)收購對(duì)上市公司的影響27第七節(jié)本次資產(chǎn)收購的合規(guī)性分析30第八節(jié)公司治理結(jié)構(gòu)33第九節(jié)同業(yè)競(jìng)爭與關(guān)聯(lián)交

9、易36第十節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素39第十一節(jié)收購資產(chǎn)的業(yè)務(wù)與技術(shù)49第十二節(jié)資產(chǎn)評(píng)估情況67第十三節(jié)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息74第十四節(jié)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)96第十五節(jié)其他重要事項(xiàng)99第十六節(jié)董事及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)聲明105第十七節(jié)備查文件110釋 義在本報(bào)告書中，除非文義載明，下列簡稱具有如下含義：東風(fēng)汽車、公司、本公司指東風(fēng)汽車股份有限公司東風(fēng)投資指東風(fēng)汽車工業(yè)投資有限公司東風(fēng)有限指東風(fēng)汽車有限公司鄭州日產(chǎn)指鄭州日產(chǎn)汽車有限公司鄭輕指鄭州輕型汽車制造廠日產(chǎn)指日本日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社中信汽車指中信汽車公司中信集團(tuán)指中國中信集團(tuán)公司中信中原指中信中原汽車有限公司永通特鋼指鄭州永通特鋼有限責(zé)任公司本次資產(chǎn)收購、本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、本次收購

10、指東風(fēng)汽車收購中信汽車合法持有的鄭州日產(chǎn)35%股權(quán)和鄭輕合法持有的鄭州日產(chǎn)16%股權(quán)的行為股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議指東風(fēng)汽車與中信汽車、鄭輕于2004年10月15日簽署的關(guān)于轉(zhuǎn)讓鄭州日產(chǎn)汽車有限公司股權(quán)的協(xié)議書重大資產(chǎn)收購報(bào)告書、本報(bào)告書指東風(fēng)汽車重大資產(chǎn)收購報(bào)告書公司法指中華人民共和國公司法證券法指中華人民共和國證券法通知指中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)公司字2001105 號(hào)關(guān)于上市公司重大購買、出售、收購資產(chǎn)若干問題的通知證監(jiān)會(huì)指中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)商務(wù)部指中華人民共和國商務(wù)部上交所指上海證券交易所獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、國泰君安證券指國泰君安證券股份有限公司通商指北京市通商律師事務(wù)所天華指天華會(huì)計(jì)師事務(wù)所中華

11、財(cái)務(wù)指中華財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)咨詢有限公司評(píng)估基準(zhǔn)日2004年6月30日審計(jì)截止日2004年6月30日元人民幣元SUV指運(yùn)動(dòng)型汽車的英文縮寫（Sport utility vehicle），按國家標(biāo)準(zhǔn)屬于多功能乘用車皮卡（pick up）指zn1031系列輕型汽車第一節(jié) 緒言2004年10月15日，東風(fēng)汽車與中信汽車、鄭輕簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，東風(fēng)汽車擬以現(xiàn)金收購中信汽車合法持有的鄭州日產(chǎn)35%股權(quán)以及鄭輕合法持有的鄭州日產(chǎn)16%股權(quán)。2004年10月27日，東風(fēng)汽車召開了二屆十六次董事會(huì)會(huì)議，審議通過該收購決議。東風(fēng)汽車本次收購鄭州日產(chǎn)51股權(quán)后，將合并鄭州日產(chǎn)報(bào)表。經(jīng)審計(jì)，鄭州日產(chǎn)2003年度的主營業(yè)務(wù)收

12、入為307,090.10萬元，占東風(fēng)汽車2003年度主營業(yè)務(wù)收入585,143.83萬元的52.48%。據(jù)通知的規(guī)定，本次資產(chǎn)收購構(gòu)成重大資產(chǎn)收購行為，尚須報(bào)中國證監(jiān)會(huì)審核無異議后方可提交股東大會(huì)審議。同時(shí)由于鄭州日產(chǎn)屬于中外合資企業(yè)，本次資產(chǎn)收購必須得到商務(wù)部批準(zhǔn)。本公司根據(jù)公司法、證券法、上海證券交易所股票上市規(guī)則（2002年修訂）、通知、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)招股說明書等有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，編制本報(bào)告書，以供投資者決策參考之用。第二節(jié) 與本次資產(chǎn)收購有關(guān)的當(dāng)事人一、出售方1中信汽車公司地址：北京市朝陽區(qū)新源南路6號(hào)京城大廈法定代表人：王軍電話：010821

13、31421傳真：01082131400聯(lián)系人： 姚 冀2鄭州輕型汽車制造廠地址：鄭州市隴海東路62號(hào)法定代表人：孫新平電話：03712169339傳真：03712195777聯(lián)系人：馬占青二、購入方東風(fēng)汽車股份有限公司地址：湖北省襄樊市東風(fēng)汽車大道1號(hào)法定代表人： 苗圩電話3396899傳真：3396809聯(lián)系人： 張新峰三、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問國泰君安證券股份有限公司地址：上海市延平路135號(hào)法定代表人：祝幼一電話：02162580818傳真：02162151892經(jīng) 辦 人：馬 濤、孟文波四、財(cái)務(wù)審計(jì)機(jī)構(gòu)天華會(huì)計(jì)師事務(wù)所地址：北京市西城區(qū)復(fù)興

14、門外大街A2號(hào)中化大廈17層電話：01068569800傳真：01068569590首席合伙人、總經(jīng)理：夏執(zhí)東經(jīng)辦會(huì)計(jì)師：楊貴鵬、劉海山五、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)中華財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)咨詢有限公司地址：北京月壇北街2號(hào)月壇大廈23層法定代表人： 傅繼軍電話：真： 經(jīng)辦注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師：孫建民、楊立紅六、法律顧問北京市通商律師事務(wù)所地址： 北京市朝外大街19號(hào)華普國際大廈714負(fù) 責(zé) 人： 韓小京電 話： 01065802255傳 真： 01065802538 65802678經(jīng)辦律師： 胡雪蓉、張曉彤第三節(jié) 本次資產(chǎn)收購的交易對(duì)方情況介紹一、本次資產(chǎn)收購的出售方中信汽車簡介中信汽車公司地

15、址：北京市朝陽區(qū)新源南路6號(hào)京城大廈經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：全民所有制注冊(cè)資本：壹億元企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)碼：法定代表人：王軍經(jīng)營范圍：汽車的批發(fā)、銷售；汽車零售配件的銷售。經(jīng)營或者代理汽車及汽車零部件相關(guān)產(chǎn)品的進(jìn)出口；經(jīng)營和代理汽車工業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)所需的技術(shù)、設(shè)備的進(jìn)出口；承辦中外合資經(jīng)營合作生產(chǎn)和來料加工、來樣加工來件裝配補(bǔ)償貿(mào)易業(yè)務(wù)；易貨貿(mào)易；對(duì)外咨詢業(yè)務(wù)及技術(shù)交流。二、本次資產(chǎn)收購的出售方 鄭輕簡介鄭州輕型汽車制造廠地址：鄭州市隴海東路61號(hào)法定代表人：孫新平經(jīng)營范圍：汽車制造、汽車改裝、汽車底盤制造、汽車及配件銷售、出口本企業(yè)自產(chǎn)的機(jī)電產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：國有經(jīng)濟(jì)注冊(cè)資本：2680萬元企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注

16、冊(cè)號(hào)碼：稅務(wù)登記證號(hào)碼：豫地稅牟字號(hào)豫國稅中牟國字號(hào)三、中信汽車、鄭輕的產(chǎn)權(quán)關(guān)系及有關(guān)關(guān)聯(lián)公司中信汽車是中信集團(tuán)的全資子公司，中信集團(tuán)是國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營單位，歸屬中華人民共和國財(cái)政部管轄。中信汽車持有中信中原90%的權(quán)益。中信中原和東風(fēng)有限分別持有鄭輕80和20的權(quán)益。中信中原已將其持有的80鄭輕權(quán)益協(xié)議轉(zhuǎn)讓予鄭州市國資委，相關(guān)手續(xù)正在辦理之中。四、中信汽車、鄭輕近三年業(yè)務(wù)情況及最近一期財(cái)務(wù)狀況中信汽車主要從事汽車、零部件工業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資，技術(shù)及設(shè)備的引進(jìn)；從事汽車、零部件的銷售和汽車及機(jī)械電子產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易；承擔(dān)中信系統(tǒng)內(nèi)汽車工業(yè)行業(yè)管理的職能以及對(duì)外咨詢服務(wù)和技術(shù)交流等工作。最近三年

17、，中信汽車業(yè)務(wù)發(fā)展平穩(wěn)，在產(chǎn)業(yè)投資和進(jìn)出口貿(mào)易等領(lǐng)域均取得了較好的經(jīng)營業(yè)績。截至2003年12月31日，中信汽車的總資產(chǎn)為12.33億元，凈資產(chǎn)為3.00億元；2003年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2.63億元，凈利潤1.17億元；2004年上半年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.15億元，凈利潤3421萬元。 鄭輕主要從事客車和零部件的生產(chǎn)銷售、接受委托加工。截至2003年12月31日，鄭輕的總資產(chǎn)為5.31億元，凈資產(chǎn)為1.61億元。20012003年度，鄭輕分別實(shí)現(xiàn)銷售收入5429.3萬元、6042.3萬元、6919.2萬元。2004年上半年銷售客車107臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銷售收入3866.4萬元，比去年同期增長35.3

18、9%，實(shí)現(xiàn)利潤33.7萬元。五、中信汽車、鄭輕向本公司推薦董事或高級(jí)管理人員情況中信汽車、鄭輕不存在向本公司推薦董事或高級(jí)管理人員的情況。六、與本公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系本次收購前和本次收購?fù)瓿珊?，中信汽車、鄭輕和本公司不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。七、近五年之內(nèi)受到處罰情況中信汽車和鄭輕在最近五年之內(nèi)未受過行政處罰、刑事處罰、不存在涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁之情形。第四節(jié) 本次資產(chǎn)收購的交易標(biāo)的一、本次資產(chǎn)收購前后鄭州日產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中信集團(tuán)鄭州市國資委東風(fēng)有限中信汽車鄭輕日產(chǎn)鄭州日產(chǎn) 注冊(cè)資本25000萬元東風(fēng)投資100%80%20%30%50%50%35%35%本次資產(chǎn)收購標(biāo)的是指東風(fēng)汽車收購的中

19、信汽車合法持有的鄭州日產(chǎn)35%股權(quán)以及鄭輕合法持有的鄭州日產(chǎn)16%股權(quán)。本次資產(chǎn)收購?fù)瓿汕班嵵萑债a(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖為：本次資產(chǎn)收購已獲得東風(fēng)汽車董事會(huì)批準(zhǔn)，尚需取得東風(fēng)汽車股東大會(huì)批準(zhǔn)、商務(wù)部批準(zhǔn)及中國證監(jiān)會(huì)無異議后方可實(shí)施。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，鄭州日產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：鄭州市國資委東風(fēng)有限鄭輕日產(chǎn)鄭州日產(chǎn) 注冊(cè)資本25000萬元東風(fēng)投資80%20%50%50%19%70%社會(huì)公眾股東風(fēng)汽車51%30%30%二、鄭州日產(chǎn)基本情況（一）簡介公司名稱：鄭州日產(chǎn)汽車有限公司地址：鄭州市隴海東路62號(hào)法定代表人：郭勝利經(jīng)營范圍：汽車制造、汽車改裝、汽車底盤制造、汽車及配件銷售、出口本企業(yè)自產(chǎn)的機(jī)電產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)性

20、質(zhì)：中外合資企業(yè)類型：有限責(zé)任公司注冊(cè)資本：25000萬元企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)碼：稅務(wù)登記證號(hào)碼：地稅豫鄭外字號(hào)豫國稅字號(hào)經(jīng)營期限：自1993年3月24日至2013年3月23日止。（二）歷史沿革11992年8月15日，河南省計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會(huì)簽發(fā)“豫計(jì)經(jīng)外(1992)1389號(hào)”關(guān)于鄭州輕型汽車制造廠與外商合資生產(chǎn)尼桑輕型貨車項(xiàng)目建議書的批復(fù)，批準(zhǔn)鄭輕與中信集團(tuán)中信興業(yè)公司(下稱“中信興業(yè)”)、日產(chǎn)、和泰國三友機(jī)器制造有限公司(下稱“泰國三友”)合資生產(chǎn)尼桑輕型貨車的項(xiàng)目建議書。21992年9月23日，河南省計(jì)劃經(jīng)濟(jì)委員會(huì)簽發(fā)“豫計(jì)經(jīng)外(1992)1668號(hào)”關(guān)于鄭州輕型汽車制造廠與外商合資生產(chǎn)

21、尼桑輕型貨車項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的批復(fù)，批準(zhǔn)鄭輕與中信興業(yè)、日產(chǎn)、泰國三友合資生產(chǎn)尼桑輕型貨車項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告。31993年3月11日，鄭輕與中國工商銀行河南省分行（下稱“工行河南省分行”）、中信興業(yè)、泰國三友、日產(chǎn)簽訂了鄭州日產(chǎn)汽車有限公司合資經(jīng)營合同、章程，共同投資設(shè)立中外合資經(jīng)營公司鄭州日產(chǎn)，注冊(cè)資本為人民幣10,000萬元，投資總額為人民幣25,000萬元，合營期限20年，各股東的股權(quán)比例如下表所列：股東股權(quán)比例鄭輕35%工行河南省分行25%中信興業(yè)10%泰國三友25%日產(chǎn)5%41993年3月23日，河南省對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)簽發(fā)“93豫經(jīng)貿(mào)資字第61號(hào)”關(guān)于設(shè)立中外合資企業(yè)“鄭州日產(chǎn)

22、汽車有限公司”的批復(fù)，批準(zhǔn)鄭州日產(chǎn)合資經(jīng)營合同和章程。51993年3月23日，河南省人民政府向鄭州日產(chǎn)頒發(fā)了“外經(jīng)貿(mào)豫府資字1993028號(hào)”外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書。61993年3月24日，鄭州日產(chǎn)獲發(fā)由鄭州市工商行政管理局簽發(fā)的中華人民共和國企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照(號(hào)碼為：企合豫鄭總副字第000260號(hào))。7根據(jù)鄭州會(huì)計(jì)師事務(wù)所1995年5月4日出具的“鄭會(huì)外驗(yàn)字(1995)014號(hào)”驗(yàn)資報(bào)告，截止1995年3月31日，除三友僅實(shí)際投入了100萬美元(相當(dāng)于5,715,600人民幣，占其應(yīng)出資額的22.86%)未完成出資以外，其余各方均已經(jīng)完成其各自對(duì)鄭州日產(chǎn)的出資義務(wù)。8由于批準(zhǔn)成立鄭州日產(chǎn)超越了

23、河南省地方政府的審批權(quán)限，1995年鄭州日產(chǎn)向有權(quán)審批部門補(bǔ)辦了審批手續(xù)，并獲得了相應(yīng)的批準(zhǔn)；另外，1995年7月1日施行的商業(yè)銀行法規(guī)定商業(yè)銀行不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。工行河南省分行在此之前投資入股鄭州日產(chǎn)也需要根據(jù)商業(yè)銀行法及其相關(guān)法規(guī)的要求進(jìn)行處理。因此，在1995年補(bǔ)辦審批手續(xù)時(shí)，原由工行河南省分行持有鄭州日產(chǎn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了中信興業(yè)，具體情況如以下各項(xiàng)所述：A1995年6月6日，機(jī)械工業(yè)部簽發(fā)“機(jī)械汽1995456號(hào)”關(guān)于鄭州日產(chǎn)汽車有限公司中外合資生產(chǎn)輕型載貨汽車項(xiàng)目可行性研究報(bào)告初審意見的函，批準(zhǔn)鄭州日產(chǎn)的可行性研究報(bào)告，并確定投資總額為人民幣61,992萬元，注冊(cè)資本為人

24、民幣25,000萬元。B1995年12月19日，國家計(jì)劃委員會(huì)出具“計(jì)機(jī)輕19952312號(hào)”國家計(jì)委關(guān)于鄭州日產(chǎn)汽車有限公司中外合資生產(chǎn)輕型載貨汽車項(xiàng)目有關(guān)問題的復(fù)函，同意機(jī)械部對(duì)鄭州日產(chǎn)汽車有限公司中外合資生產(chǎn)輕型載貨汽車項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的初審意見。C1996年3月26日，鄭輕、中信興業(yè)、泰國三友、日產(chǎn)重新簽署了鄭州日產(chǎn)汽車有限公司合資經(jīng)營企業(yè)合同、章程。D1996年3月30日，對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部簽發(fā)“1996外經(jīng)貿(mào)資二函字第189號(hào)”關(guān)于設(shè)立中外合資經(jīng)營“鄭州日產(chǎn)汽車有限公司”的批復(fù)，批準(zhǔn)鄭州日產(chǎn)投資總額為人民幣61,992萬元，注冊(cè)資本為人民幣25,000萬元，各股東及其出資比例如下

25、：股東出資(人民幣)股權(quán)比例出資方式鄭輕8750萬元35%土地使用權(quán)、廠房、設(shè)備中信興業(yè)8750萬元35%人民幣現(xiàn)金泰國三友6250萬元25%美元現(xiàn)金日產(chǎn)1250萬元5%日元現(xiàn)金E1996年3月30日，鄭州日產(chǎn)獲得了對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部頒發(fā)的中華人民共和國外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書。至此，鄭州日產(chǎn)的設(shè)立和存續(xù)獲得了國家有權(quán)審批部門的正式批準(zhǔn)，其最初的越權(quán)審批問題，以及金融機(jī)構(gòu)投資實(shí)業(yè)問題也由此得到糾正。9根據(jù)2000年1月1日河南興豫會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具的“豫驗(yàn)字(2000)第1號(hào)”驗(yàn)資報(bào)告，截止1999年12月31日，鄭州日產(chǎn)各股東已完成全部100%的注冊(cè)資本入資，其中泰國三友已完成的100萬美

26、元出資以外的注冊(cè)資本出資由美元現(xiàn)金出資改為以進(jìn)口模具出資。河南省進(jìn)出口商品檢驗(yàn)局出具了價(jià)值鑒定證書。2000年3月10日，鄭州日產(chǎn)獲發(fā)由國家工商行政管理局簽發(fā)的號(hào)碼為“企合豫鄭總副字第000260號(hào)”的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。根據(jù)相關(guān)法律要求，合資企業(yè)外方改變出資方式需經(jīng)合資各方同意，并經(jīng)原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。鄭州日產(chǎn)改變泰國三友的出資方式并未就此修改合資合同、章程，也未經(jīng)原審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。102001年11月29日泰國三友與日產(chǎn)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。根據(jù)該合同，泰國三友將其持有的鄭州日產(chǎn)25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給日產(chǎn)，為此，日產(chǎn)應(yīng)向泰國三友或泰國三友指定的第三方支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)人民幣6,250萬元。112001年1

27、0月9日，中國國際信托投資公司簽發(fā)“資計(jì)字200136號(hào)”關(guān)于同意中信興業(yè)所持鄭州日產(chǎn)汽車公司35%股權(quán)變更為中信汽車公司持有的批復(fù)，將中信興業(yè)持有的鄭州日產(chǎn)35%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中信汽車。為此，2001年12月17日，中信興業(yè)與中信汽車簽署了股權(quán)變更協(xié)議。122001年12月17日，鄭輕、中信汽車、日產(chǎn)簽訂了鄭州日產(chǎn)合資經(jīng)營合同、公司章程修訂協(xié)議。根據(jù)修訂后的合資合同、章程，鄭州日產(chǎn)的股東及其股權(quán)比例如下：股東出資(人民幣)股權(quán)比例鄭輕8750萬元35%中信汽車8750萬元35%日產(chǎn)7500萬元30%132002年1月25日，對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部“外經(jīng)貿(mào)資二函200277號(hào)”文件批準(zhǔn)了上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

28、2002年3月30日，鄭州日產(chǎn)獲得變更后的批準(zhǔn)證書。2002年2月4日，鄭州日產(chǎn)獲發(fā)由鄭州市工商行政管理局簽發(fā)的變更后的營業(yè)執(zhí)照(號(hào)碼為：企合豫鄭總副字第000260號(hào))。14根據(jù)2002年12月11日河南興豫會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司出具的“(2002)興驗(yàn)字第025號(hào)驗(yàn)資報(bào)告”，日產(chǎn)為獲得泰國三友所持25%的鄭州日產(chǎn)的股權(quán)，向鄭州日產(chǎn)繳納了相當(dāng)于人民幣6,250萬元的日元，并以此出資代替了泰國三友進(jìn)口模具出資以及泰國三友100萬美元的現(xiàn)金出資。至此，鄭州日產(chǎn)歷史上股東變更出資不符合規(guī)定的問題也由此得到糾正。15鄭州日產(chǎn)已于2004年4月1日通過2003年度外商投資企業(yè)聯(lián)合年檢。通商認(rèn)為，鄭州日產(chǎn)

29、是依照中國法律合法設(shè)立并有效存續(xù)的、具有獨(dú)立企業(yè)法人地位的中外合資經(jīng)營企業(yè)。（三）經(jīng)營情況鄭州日產(chǎn)目前主要生產(chǎn)和銷售ZN1031系列輕型汽車（皮卡車）及ZN6452多功能乘用車（PALADIN）和ZN6491輕型客車等三大系列車型。三種系列車型混線生產(chǎn)，具有雙班年產(chǎn)6萬臺(tái)的生產(chǎn)能力。鄭州日產(chǎn)主導(dǎo)產(chǎn)品有NISSAN D22皮卡系列和PALADIN系列及系列改裝車，共計(jì)兩大系列60余個(gè)品種。D22皮卡在高檔皮卡市場(chǎng)連續(xù)多年市場(chǎng)占有率第一，是用戶公認(rèn)的皮卡第一品牌，2004年4月在首屆中國市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意度調(diào)查中，獲得“中國高級(jí)皮卡汽車市場(chǎng)產(chǎn)品質(zhì)量用戶滿意第一品牌”稱號(hào)。PALADIN在2003

30、年投放當(dāng)年即取得同類車型市場(chǎng)份額第一的佳績。鄭州日產(chǎn)已在全國建立了27個(gè)辦事處，160多家專營店，在國內(nèi)31個(gè)省、市、自治區(qū)均設(shè)有240多家維修服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，初步形成了集整車銷售、配件銷售、信息反饋、售后服務(wù)為一體的行之有效的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。鄭州日產(chǎn)現(xiàn)有員工2395人，其中管理人員240人，技術(shù)人員198人，生產(chǎn)人員1091人，銷售人員123人。鄭州日產(chǎn)按規(guī)定參加養(yǎng)老、失業(yè)、工傷等社會(huì)保險(xiǎn)并交納住房公積金。經(jīng)審計(jì)，鄭州日產(chǎn)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表： 單位：人民幣元2004年6月30日2003年12月31日2002年12月31日2001年12月31日總資產(chǎn)2,214,350,136.82 2,574,172

31、,715.61 1,309,355,482.41 1,271,402,251.84 總負(fù)債2,103,723,115.162,546,525,472.231,486,521,035.211,362,736,942.36所有者權(quán)益110,627,021.6627,647,243.38-177,165,552.80-91,334,690.522004年度16月2003年度2002年度2001年度主營業(yè)務(wù)收入1,574,581,391.58 3,070,900,966.61 1,191,477,714.84 768,372,631.29 主營業(yè)務(wù)利潤282,000,101.15 591,032,80

32、3.03 179,312,336.58 96,028,459.06 營業(yè)利潤99,831,162.88 217,446,391.68 -86,541,483.96 -97,752,426.12 凈利潤82,839,254.55 200,333,820.81 -85,830,862.28 -99,162,642.53 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額269,122,219.17 -243,626,526.68 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-192,439,824.26 329,046,590.92 （四）資產(chǎn)評(píng)估情況中華財(cái)務(wù)對(duì)委托評(píng)估的鄭州日產(chǎn)整體資產(chǎn)在2004年6月30日這一評(píng)估基準(zhǔn)日所表現(xiàn)的公允市場(chǎng)價(jià)

33、值做出評(píng)定估算，并出具中華評(píng)報(bào)字（2004）第 041 號(hào)評(píng)估報(bào)告，作為本次資產(chǎn)收購交易價(jià)格的參考依據(jù)。本次評(píng)估范圍是鄭州日產(chǎn)的整體資產(chǎn)。本次評(píng)估方法是收益現(xiàn)值法。同時(shí)亦采用了重置成本法進(jìn)行了評(píng)估，作為收益現(xiàn)值法評(píng)估結(jié)果的補(bǔ)充和驗(yàn)證。鄭州日產(chǎn)采用收益現(xiàn)值法的評(píng)估價(jià)值為69,152.03萬元。（五）其他情況本次資產(chǎn)收購所涉及的鄭州日產(chǎn)51%股權(quán)的形成基礎(chǔ)是真實(shí)合法的，中信汽車和鄭輕對(duì)其所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)擁有合法的所有權(quán)和處置權(quán)，未在該股權(quán)上設(shè)定任何抵押、質(zhì)押或其他第三方權(quán)利。鄭州日產(chǎn)的公司章程中，不存在任何對(duì)本次資產(chǎn)收購交易的限制性條款。因此，鄭州日產(chǎn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓不存在實(shí)質(zhì)性法律障礙。中信集團(tuán)和鄭州市國

34、資委已分別批準(zhǔn)了本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓；鄭輕和鄭州日產(chǎn)也已分別召開董事會(huì)，同意本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。日產(chǎn)已簽署了放棄對(duì)鄭州日產(chǎn)股權(quán)優(yōu)先受讓權(quán)的同意函。國泰君安證券、通商、天華、中華財(cái)務(wù)已經(jīng)對(duì)本次資產(chǎn)收購分別出具了獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、法律意見書、審計(jì)報(bào)告和評(píng)估報(bào)告。本次資產(chǎn)收購構(gòu)成重大資產(chǎn)收購行為，尚須報(bào)中國證監(jiān)會(huì)審核無異議后方可提交股東大會(huì)審議及得到商務(wù)部批準(zhǔn)后方可實(shí)施。通商認(rèn)為，東風(fēng)汽車本次分別向中信汽車和鄭輕收購鄭州日產(chǎn)35%和19%的股權(quán)，符合相關(guān)法律、法規(guī)和通知要求；相關(guān)協(xié)議和整體方案是合法有效的；本次交易的實(shí)施不存在法律障礙。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為，本次資產(chǎn)收購符合符合相關(guān)法律、法規(guī)的要求，本次交易的實(shí)施不存

35、在法律障礙。第五節(jié) 本次資產(chǎn)收購協(xié)議的主要內(nèi)容一、本次資產(chǎn)收購所涉標(biāo)的的價(jià)格本次資產(chǎn)收購的交易價(jià)格是在鄭州日產(chǎn)2004年6月30日資產(chǎn)評(píng)估值基礎(chǔ)上，經(jīng)東風(fēng)汽車與鄭輕、中信汽車協(xié)商后確定：中信汽車向東風(fēng)汽車轉(zhuǎn)讓鄭州日產(chǎn)35%股權(quán)的價(jià)格為人民幣241,820,000元，鄭輕向東風(fēng)汽車轉(zhuǎn)讓鄭州日產(chǎn)16%股權(quán)的價(jià)格為人民幣110,550,000元，合計(jì)352,370,000元。二、股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的生效條件1交易三方的法定代表人或其授權(quán)代表簽字并加蓋公章；2中信汽車、鄭輕股東會(huì)和/或董事會(huì)或其授權(quán)機(jī)構(gòu)己作出決議批準(zhǔn)；3東風(fēng)汽車董事會(huì)、股東大會(huì)批準(zhǔn)；4鄭州日產(chǎn)的其他股東出具放棄行使中信汽車、鄭輕轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽

36、車股權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)的書面聲明；5協(xié)議依法獲得商務(wù)部批準(zhǔn)。三、股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成以前的利潤歸屬2004年6月30日為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價(jià)的基準(zhǔn)日。無論本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓何時(shí)完成，東風(fēng)汽車根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議向中信汽車、鄭輕受讓的鄭州日產(chǎn)的股權(quán)所對(duì)應(yīng)的股東權(quán)益，包括但不限于以前年度的未分配利潤以及2004年度及其以后將分配的利潤均歸東風(fēng)汽車所有。中信汽車、鄭輕并承諾自基準(zhǔn)日至股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成日之前，鄭州日產(chǎn)董事會(huì)不會(huì)向鄭州日產(chǎn)的任何股東分配利潤。四、股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)款的支付1協(xié)議簽署之日起10日內(nèi)，支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的20%。2自本次資產(chǎn)收購?fù)ㄟ^中國證監(jiān)會(huì)審核，并且協(xié)議由商務(wù)部批準(zhǔn)之日起10日內(nèi)，支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的60%

37、。3自本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓在工商局完成變更登記手續(xù)之日起10日內(nèi)，支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的20%。五、本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)于債權(quán)債務(wù)的安排1鄭州日產(chǎn)是獨(dú)立的企業(yè)法人，在本次收購?fù)瓿珊?，其原有的債?quán)債務(wù)仍將由鄭州日產(chǎn)自行承擔(dān)，不因本次收購交易而發(fā)生變化。2根據(jù)鄭州日產(chǎn)與鄭輕于2004年10月15日簽署的還款及抵押協(xié)議，截止2004年6月30日，鄭輕累計(jì)欠鄭州日產(chǎn)人民幣196,544,440.35元；鄭輕同意在2005年、2006年、2007年三年中，每年在年底前向鄭州日產(chǎn)償還欠款總額的三分之一；為此，鄭輕將其擁有的帳面凈值為1.238億元的部分土地使用權(quán)、建筑物以及機(jī)器設(shè)備為其還款設(shè)置了抵押擔(dān)保。上述各項(xiàng)抵押在根據(jù)

38、擔(dān)保法要求在相關(guān)登記機(jī)關(guān)進(jìn)行登記后生效。根據(jù)鄭州日產(chǎn)、鄭輕與東風(fēng)汽車于2004年10月15日簽署的保證及反擔(dān)保協(xié)議，東風(fēng)汽車同意為鄭輕所欠鄭州日產(chǎn)的債務(wù)提供保證擔(dān)保，擔(dān)保的范圍為鄭輕未向鄭州日產(chǎn)清償，且經(jīng)鄭州日產(chǎn)行使其依據(jù)還款及抵押協(xié)議對(duì)鄭輕資產(chǎn)享有的抵押權(quán)之后仍不能清償部分。而鄭輕則同意將其在本次收購?fù)瓿珊笕猿钟械泥嵵萑债a(chǎn)19%的股權(quán)質(zhì)押給東風(fēng)汽車，以作為東風(fēng)汽車為其提供還款擔(dān)保的反擔(dān)保（按本次評(píng)估報(bào)告折合價(jià)值1.314億元，與上述抵押保證品合計(jì)價(jià)值2.552億元）。上述股權(quán)質(zhì)押在獲得商務(wù)部批準(zhǔn)，并在鄭州市工商行政管理局登記后生效。根據(jù)相關(guān)協(xié)議約定，上述還款及抵押協(xié)議和保證及反擔(dān)保協(xié)議以本次

39、收購?fù)瓿蔀樯l件。六、本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不涉及人員安置和土地租賃問題七、本次資產(chǎn)收購資金來源為東風(fēng)汽車自有資金，不存在為本次收購借款的情況第六節(jié) 本次資產(chǎn)收購對(duì)上市公司的影響一、 本次資產(chǎn)收購構(gòu)成重大資產(chǎn)收購行為東風(fēng)汽車本次收購鄭州日產(chǎn)51股權(quán)后，將合并鄭州日產(chǎn)報(bào)表。經(jīng)審計(jì),鄭州日產(chǎn)2003年度的主營業(yè)務(wù)收入為307,090.10萬元，占東風(fēng)汽車2003年度主營業(yè)務(wù)收入585,143.83萬元的52.48%。據(jù)通知的規(guī)定，本次資產(chǎn)收購構(gòu)成重大資產(chǎn)收購行為，尚須報(bào)中國證監(jiān)會(huì)審核無異議后方可提交股東大會(huì)審議。同時(shí)由于鄭州日產(chǎn)屬于中外合資企業(yè)，本次資產(chǎn)收購必須得到商務(wù)部批準(zhǔn)。二、本次資產(chǎn)收購對(duì)本公司的影

40、響本次收購?fù)瓿珊髮?huì)對(duì)本公司的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)及盈利能力等方面產(chǎn)生一系列的重大影響：（一）完善和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)東風(fēng)汽車目前主要產(chǎn)品為輕型貨車和發(fā)動(dòng)機(jī)。作為東風(fēng)有限控股的上市公司，根據(jù)東風(fēng)有限的戰(zhàn)略部署和規(guī)劃，東風(fēng)汽車將全權(quán)負(fù)責(zé)東風(fēng)輕型商用車事業(yè)，產(chǎn)品系列包括總重在7.5噸以下的輕型貨車、輕型客車、微型客車、微型卡車、SUV、MPV在內(nèi)的全系列車型。鄭州日產(chǎn)是國內(nèi)重要的皮卡和SUV生產(chǎn)基地，已基本形成皮卡系列和PALADIN系列6萬輛的年產(chǎn)能力，其D22系列高檔皮卡、PALADIN多功能SUV車等產(chǎn)品在市場(chǎng)上處于領(lǐng)導(dǎo)地位。收購整合鄭州日產(chǎn)，將完善和優(yōu)化東風(fēng)汽車的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為進(jìn)而將東風(fēng)汽車打造成為

41、國際化輕型商用車公司奠定優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品基礎(chǔ)。（二）經(jīng)營規(guī)模顯著擴(kuò)大鄭州日產(chǎn)2003年末總資產(chǎn)為25.7億元，2003年度主營業(yè)務(wù)收入30.7億元，凈利潤2.0億。東風(fēng)汽車收購鄭州日產(chǎn)51股權(quán)并合并報(bào)表后，將顯著擴(kuò)大總資產(chǎn)、主營業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績。（三）與日產(chǎn)合作更加緊密，在新車型和新技術(shù)上獲得日產(chǎn)更大的支持日產(chǎn)與鄭州日產(chǎn)已有十年的合作歷史，鄭州日產(chǎn)從日產(chǎn)引進(jìn)并生產(chǎn)的D22皮卡和帕拉丁在各自細(xì)分市場(chǎng)均處于領(lǐng)先地位。在十年的合作過程中，日產(chǎn)不斷追求完善的高品質(zhì)技術(shù)和理念以及精細(xì)化管理都逐步融入到鄭州日產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營管理過程中。而盡管東風(fēng)汽車的控股股東東風(fēng)有限是日產(chǎn)在中國事業(yè)的戰(zhàn)略合作平臺(tái)，但日產(chǎn)的先進(jìn)技術(shù)

42、、產(chǎn)品、管理還沒有傳遞到東風(fēng)汽車。東風(fēng)汽車在收購鄭州日產(chǎn)的股權(quán)后，在對(duì)其進(jìn)行整合的同時(shí)，鄭州日產(chǎn)從日產(chǎn)繼承和學(xué)到的生產(chǎn)和經(jīng)營管理技術(shù)都將會(huì)被東風(fēng)汽車吸收和借鑒，對(duì)東風(fēng)汽車完善生產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營管理都起到良好的促進(jìn)作用。而且，鄭州日產(chǎn)在納入東風(fēng)汽車（即納入東風(fēng)有限）后，理順了日產(chǎn)在中國的投資關(guān)系，勢(shì)必在車型、技術(shù)和管理上得到日產(chǎn)更多的支持，日產(chǎn)的研發(fā)力量、人力資源、技術(shù)品質(zhì)等世界一流的汽車優(yōu)勢(shì)資源都將對(duì)東風(fēng)汽車的后續(xù)發(fā)展起到良好的促進(jìn)和保障作用。 （四）對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響1資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)鄭州日產(chǎn)是一個(gè)成立較早的合資企業(yè)，歷史包袱較多，歷史虧損尚未完全彌補(bǔ)，在本次按上市公司的會(huì)計(jì)制度進(jìn)行多項(xiàng)資產(chǎn)計(jì)提減值

43、準(zhǔn)備和核銷以及補(bǔ)提固定資產(chǎn)折舊后，截止2004年6月30日，鄭州日產(chǎn)資產(chǎn)總額為2,214,350,137元，負(fù)債總額為2,103,723,115元，資產(chǎn)負(fù)債率為95%。鄭州日產(chǎn)目前的經(jīng)營狀況良好，實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要小于資產(chǎn)負(fù)債率所反映的風(fēng)險(xiǎn)。截止2004年6月30日，東風(fēng)汽車資產(chǎn)總額為7,028,377,765元，負(fù)債總額為2,884,989,532元，資產(chǎn)負(fù)債率為41.05%。本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅鶕?jù)模擬合并資產(chǎn)負(fù)債表，東風(fēng)汽車2004年6月30日資產(chǎn)總額為9,186,308,120元，負(fù)債總額為4,988,712,648元，資產(chǎn)負(fù)債率為54.31%。本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車的資產(chǎn)、負(fù)債總

44、額因合并鄭州日產(chǎn)報(bào)表而大幅度上升，資產(chǎn)負(fù)債率亦有所提高，但仍處于合理的水平；負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，不存在為本次交易增加負(fù)債的情況。但鄭州日產(chǎn)存在對(duì)外擔(dān)保，本次收購亦有擔(dān)保與反擔(dān)保的安排，詳見特別風(fēng)險(xiǎn)提示中“對(duì)鄭輕大額應(yīng)收款回收的風(fēng)險(xiǎn)”、“對(duì)永通特鋼和鄭輕擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)”的描述和措施。2償債能力截止2004年6月30日，東風(fēng)汽車的流動(dòng)比率為1.915，速動(dòng)比率為1.685。本次收購?fù)瓿珊螅鶕?jù)模擬計(jì)算，東風(fēng)汽車流動(dòng)比率為1.51，速動(dòng)比率為1.21，與本次資產(chǎn)收購前相比，短期償債能力雖然有所減弱，但仍然處于非常安全的區(qū)域，短期償債能力很充分。3凈資產(chǎn)收益率2003年度，東風(fēng)汽車凈資產(chǎn)收益率為15.64%。在

45、本次收購?fù)瓿珊?，根?jù)模擬合并會(huì)計(jì)報(bào)表計(jì)算，東風(fēng)汽車2003年度凈資產(chǎn)收益率為17.44%，有所提高并高于同行業(yè)上市公司的平均水平。第七節(jié) 本次資產(chǎn)收購的合規(guī)性分析一、本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅瑬|風(fēng)汽車仍具備股票上市條件實(shí)施本次資產(chǎn)收購后，東風(fēng)汽車的股本總額仍為200,000萬股，其中向社會(huì)公開發(fā)行的股份總數(shù)為60,000萬股，占總股本的30%；持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于一千人；東風(fēng)汽車在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無虛假記載；滿足國務(wù)院規(guī)定的其他上市條件。因此實(shí)施本次資產(chǎn)收購后，東風(fēng)汽車仍具備股票上市的條件。二、本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?東風(fēng)汽車業(yè)務(wù)符合國家產(chǎn)業(yè)政策本次資產(chǎn)收

46、購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車的業(yè)務(wù)范圍沒有發(fā)生重大改變，仍然主要從事汽車、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)及其零部件、鑄件的開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。汽車工業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，隨著汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的深入實(shí)施，東風(fēng)汽車的發(fā)展將繼續(xù)得到國家政策的大力扶持。國家新的汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策明確表示：“鼓勵(lì)汽車生產(chǎn)企業(yè)按照市場(chǎng)規(guī)律組成企業(yè)聯(lián)盟，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源共享，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。”“國家鼓勵(lì)汽車企業(yè)集團(tuán)化發(fā)展，形成新的競(jìng)爭格局。在市場(chǎng)競(jìng)爭和宏觀調(diào)控相結(jié)合的基礎(chǔ)上，通過企業(yè)間的戰(zhàn)略重組，實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)?！薄皣夜膭?lì)汽車、摩托車生產(chǎn)企業(yè)開展國際合作，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，參與國際產(chǎn)業(yè)分工；支持大型汽車企業(yè)集團(tuán)與國外汽車集團(tuán)聯(lián)合兼并重

47、組國內(nèi)外汽車生產(chǎn)企業(yè)，擴(kuò)大市場(chǎng)經(jīng)營范圍，適應(yīng)汽車生產(chǎn)全球化趨勢(shì)?！?因此本次資產(chǎn)收購是東風(fēng)汽車擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，整合優(yōu)勢(shì)資源，實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要舉措，本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅瑬|風(fēng)汽車符合國家產(chǎn)業(yè)政策。三、本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅瑬|風(fēng)汽車具備持續(xù)經(jīng)營能力本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車主營業(yè)務(wù)并無改變，本次資產(chǎn)收購所涉及的鄭州日產(chǎn)是獨(dú)立經(jīng)營、自負(fù)盈虧的有限責(zé)任公司，擁有自己直接的客戶、經(jīng)銷渠道，自成立以來合法經(jīng)營，不存在因違反法律、法規(guī)和規(guī)范性文件或因不具備原料采購、生產(chǎn)和銷售能力而導(dǎo)致其無法持續(xù)經(jīng)營的情形。鄭州日產(chǎn)和東風(fēng)汽車所在的汽車行業(yè)具有良好的發(fā)展前景，鄭州日產(chǎn)業(yè)務(wù)情況良好，其主要產(chǎn)品皮卡和PAL

48、ADIN在各自細(xì)分市場(chǎng)均處于領(lǐng)先地位，不存在影響東風(fēng)汽車持續(xù)經(jīng)營能力的重大訴訟、仲裁、擔(dān)保或其他或有事項(xiàng)。因此，本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車具備持續(xù)經(jīng)營能力。四、本次資產(chǎn)收購涉及的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清晰，不存在債權(quán)債務(wù)糾紛的情況中信汽車和鄭輕分別是各自擬轉(zhuǎn)讓的鄭州日產(chǎn)股權(quán)唯一合法持有人。截止本報(bào)告書出具日，該股權(quán)不存在任何債權(quán)債務(wù)糾紛的情況，也不存在任何有效的抵押、質(zhì)押等擔(dān)保權(quán)益及其他第三方權(quán)益。五、本次資產(chǎn)收購不存在明顯損害上市公司和全體股東利益的其他情形本次資產(chǎn)收購依法進(jìn)行，由東風(fēng)汽車董事會(huì)提出方案，聘請(qǐng)有關(guān)中介機(jī)構(gòu)出具審計(jì)、評(píng)估、法律、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問等相關(guān)報(bào)告，并按程序報(bào)有關(guān)部門審批。本次資產(chǎn)收購不

49、存在損害東風(fēng)汽車和全體股東利益的情形。綜上所述，本次資產(chǎn)收購符合通知第四條的規(guī)定。經(jīng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問核查，未發(fā)現(xiàn)本次資產(chǎn)收購存在損害東風(fēng)汽車和全體股東利益的情形。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為，東風(fēng)汽車的本次重大資產(chǎn)收購符合通知第四條對(duì)上市公司實(shí)施重大購買、出售、收購資產(chǎn)的要求。通商認(rèn)為，本次收購的有關(guān)各方均具備合法的主體資格；收購方案合法有效、并可依法實(shí)施。與本次收購相關(guān)的協(xié)議符合現(xiàn)行法律、法規(guī)的規(guī)定。本次收購行為符合通知的要求，實(shí)施本次收購不存在法律障礙。在本次收購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車仍具備上市資格，不存在其他應(yīng)披露而未披露的涉及本次收購的合同、協(xié)議或安排。同時(shí)，東風(fēng)汽車應(yīng)按照規(guī)定履行信息披露義務(wù)和審批手續(xù)。第

50、八節(jié) 公司治理結(jié)構(gòu)一、本次資產(chǎn)收購對(duì)東風(fēng)汽車法人治理結(jié)構(gòu)的影響東風(fēng)汽車本次資產(chǎn)收購與中信汽車、鄭輕之間不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不涉及東風(fēng)汽車本身控制權(quán)或股權(quán)的變化，也不涉及東風(fēng)汽車原有業(yè)務(wù)的變化，本次資產(chǎn)收購對(duì)東風(fēng)汽車的法人治理結(jié)構(gòu)無重大影響。二、本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊髺|風(fēng)汽車對(duì)鄭州日產(chǎn)的控制（一）向鄭州日產(chǎn)委派董事 鄭州日產(chǎn)董事會(huì)法定人數(shù)為7人。本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車擬向鄭州日產(chǎn)委派四名董事，分別是朱福壽先生、中山太郎先生、盧鋒先生、郭振甫先生。（二）加強(qiáng)內(nèi)部控制本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車將通過委派董事和關(guān)鍵管理人員在鄭州日產(chǎn)的股東會(huì)、董事會(huì)、日常經(jīng)營各個(gè)層面依法行使出資人的權(quán)利，加強(qiáng)對(duì)鄭州日產(chǎn)

51、的財(cái)務(wù)管理和審計(jì)，完善、統(tǒng)一鄭州日產(chǎn)的各項(xiàng)管理制度，以進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)鄭州日產(chǎn)的管理和監(jiān)控。（三）產(chǎn)品導(dǎo)入 本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅瑬|風(fēng)汽車將依據(jù)在東風(fēng)有限的明確定位，充分利用日產(chǎn)的技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)需求在鄭州日產(chǎn)導(dǎo)入后續(xù)產(chǎn)品，既可促進(jìn)鄭州日產(chǎn)的發(fā)展，又使鄭州日產(chǎn)符合東風(fēng)汽車整體的產(chǎn)品和經(jīng)營計(jì)劃。（四）營銷和售后服務(wù)整合鄭州日產(chǎn)現(xiàn)在在全國有120家左右的經(jīng)銷商。東風(fēng)汽車在全國共有400多家經(jīng)銷商和服務(wù)站，幾乎涵蓋了全國的所有大中型城市。在本次資產(chǎn)收購后，東風(fēng)汽車擬將其營銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系與鄭州日產(chǎn)進(jìn)行整合，迅速加強(qiáng)和完善銷售、售后服務(wù)體系、并減少后期投入，統(tǒng)一市場(chǎng)形象，促進(jìn)鄭州日產(chǎn)整車產(chǎn)品的銷

52、售和市場(chǎng)份額的增長。三、鄭州日產(chǎn)與東風(fēng)汽車的獨(dú)立性（一）鄭州日產(chǎn)的獨(dú)立性在本次資產(chǎn)收購前，鄭州日產(chǎn)擁有獨(dú)立完整的資產(chǎn)；高管人員專職在鄭州日產(chǎn)工作，擁有獨(dú)立的勞動(dòng)、人事及薪酬管理體系；能夠作出獨(dú)立的財(cái)務(wù)決策，建立了獨(dú)立的財(cái)務(wù)部門和財(cái)務(wù)核算體系，執(zhí)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，在銀行獨(dú)立開戶，財(cái)務(wù)人員獨(dú)立；建立了獨(dú)立、完整的組織機(jī)構(gòu)；在采購、生產(chǎn)、銷售等方面保持獨(dú)立，具有獨(dú)立的經(jīng)營系統(tǒng)，具有面向市場(chǎng)自主經(jīng)營的能力。本次資產(chǎn)收購前，鄭州日產(chǎn)與原股東及其關(guān)聯(lián)方在資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)方面基本獨(dú)立。本次收購后，鄭州日產(chǎn)與日產(chǎn)以及東風(fēng)汽車部分關(guān)聯(lián)方之間的正常業(yè)務(wù)往來將構(gòu)成東風(fēng)汽車新增的關(guān)聯(lián)交易（詳見“同業(yè)競(jìng)

53、爭與關(guān)聯(lián)交易”一節(jié)），但該關(guān)聯(lián)交易不夠成對(duì)鄭州日產(chǎn)獨(dú)立性的影響。（二）東風(fēng)汽車的獨(dú)立性在本次收購前，東風(fēng)汽車具有較完善的法人治理結(jié)構(gòu)，與控股股東及其關(guān)聯(lián)方在資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)方面獨(dú)立。本次收購的鄭州日產(chǎn)也具有獨(dú)立性，本次收購對(duì)東風(fēng)汽車的法人治理結(jié)構(gòu)和獨(dú)立性并無重大影響。四、中介機(jī)構(gòu)對(duì)本公司本次資產(chǎn)收購后的公司治理結(jié)構(gòu)意見獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為，在本次收購前，東風(fēng)汽車具有較完善的法人治理結(jié)構(gòu)，與控股股東及其關(guān)聯(lián)方在資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)方面獨(dú)立。本次收購的鄭州日產(chǎn)也具有獨(dú)立性，本次收購對(duì)東風(fēng)汽車的法人治理結(jié)構(gòu)和獨(dú)立性并無重大影響。通商認(rèn)為，本次收購未涉及東風(fēng)汽車現(xiàn)有的法人治理結(jié)構(gòu)的變更

54、，其現(xiàn)有的主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生變化并將繼續(xù)延續(xù)，業(yè)務(wù)仍具有連續(xù)性，東風(fēng)汽車仍將面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營。第九節(jié) 同業(yè)競(jìng)爭與關(guān)聯(lián)交易一、 同業(yè)競(jìng)爭 本次資產(chǎn)收購不會(huì)導(dǎo)致同業(yè)競(jìng)爭。二、關(guān)聯(lián)交易（一）因本次資產(chǎn)收購增加的東風(fēng)汽車的關(guān)聯(lián)交易1關(guān)聯(lián)交易金額和相關(guān)會(huì)計(jì)科目鄭州日產(chǎn)在本次收購前與東風(fēng)汽車的部分關(guān)聯(lián)方存在正常的業(yè)務(wù)往來，并與東風(fēng)汽車的關(guān)聯(lián)方日產(chǎn)存在間接的關(guān)聯(lián)交易。本次資產(chǎn)收購后，鄭州日產(chǎn)將成為東風(fēng)汽車的控股子公司并合并報(bào)表。因此，鄭州日產(chǎn)上述與東風(fēng)汽車關(guān)聯(lián)方之間的交易將構(gòu)成東風(fēng)汽車的新增關(guān)聯(lián)交易。如下表：關(guān)聯(lián)方項(xiàng) 目2004年1-6月2003年度2002年度2001年度日本日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社國產(chǎn)化提成費(fèi)2

55、3,850,395.0042,739,089.8118,802,633.239,346,500.44日本日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社KD件進(jìn)口*245,286,995.181,043,253,588.79370,117,969.1639,602,993.88關(guān)聯(lián)方會(huì)計(jì)科目2004年6月30日2003年12月31日2002年12月31日2001年12月31日日本日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社應(yīng)付賬款-21,025,487.3213,397,157.20日本日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社預(yù)付賬款36,248,480.2518,206,824.371,626,929.5240,634,944.44日本日產(chǎn)自動(dòng)車株式會(huì)社預(yù)提費(fèi)用30,260,084.2723,696,872.25-東風(fēng)汽車模具有限公司預(yù)付賬款*1,124,800.00 0.00 東風(fēng)朝陽柴油機(jī)公司應(yīng)付賬款*299,771.18 299,771.18 1,298,411.18 11,259,748.18 東風(fēng)汽車工業(yè)財(cái)務(wù)公司應(yīng)付賬款*11,425.99 11,425.99 19,925.99 19,925.99 東風(fēng)汽車公司其他應(yīng)付款*8,108,783.438,108,783.438,108,783.438,108,783.43注： *鄭州日產(chǎn)間接向日產(chǎn)采購生產(chǎn)整車所需的部分零部件（KD件），構(gòu)