CMA美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫(kù)100題含答案(測(cè)考470版)_第1頁(yè)
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1、cma美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試cma中文part2第1到6章題庫(kù)100題含答案1. 題型:?jiǎn)芜x題企業(yè)是如何確定其資本成本的?a由于股東永久性投資而產(chǎn)生的成本b成本與計(jì)息的金融工具有關(guān)c確定公司資本結(jié)構(gòu)中每一項(xiàng)內(nèi)容的成本后計(jì)算的結(jié)果d成本與暫時(shí)性(短期)融資有關(guān) 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 計(jì)算資本成本的第一步是確定公司資本結(jié)構(gòu)中每一項(xiàng)內(nèi)容的成本,這包括確定債務(wù)的成本費(fèi)用、優(yōu)先股成本、普通股的成本和任何其他融資方法成本。2. 題型:?jiǎn)芜x題cpz企業(yè)集團(tuán)有下列的帳戶信息。公司的經(jīng)營(yíng)周期是五個(gè)月。該公司的酸性測(cè)試(速動(dòng))比率是?a1.68 比 1b2.14 比1c5.29 比1d2.31 比 1

2、 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 酸性測(cè)試比率(速動(dòng)比率)是速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債得出的比率。速動(dòng)資產(chǎn)是那些容易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金而無(wú)重大損失的資產(chǎn),包括現(xiàn)金、短期投資(有價(jià)證券)和應(yīng)收賬款凈額等。流動(dòng)負(fù)債是指一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)到期的負(fù)債,包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用、應(yīng)付利息費(fèi)用、應(yīng)付稅金、短期應(yīng)付票據(jù)和長(zhǎng)期債務(wù)的流動(dòng)部分。cpz公司的酸性測(cè)試比率計(jì)算如下:酸性測(cè)試比率=(現(xiàn)金+有價(jià)證券+應(yīng)收賬款凈額)/流動(dòng)負(fù)債=(100,000美元現(xiàn)金+200,000美元應(yīng)收帳款)/(80,000美元的應(yīng)付賬款+10,000美元的應(yīng)付利息+ 50,000美元的應(yīng)付票據(jù)(六個(gè)月內(nèi)到期)=300,000美元/140,000美元

3、= 2.14。3. 題型:?jiǎn)芜x題奧斯古德產(chǎn)品公司已經(jīng)宣布它將進(jìn)行融資,以使公司達(dá)到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),公司下列哪一個(gè)目標(biāo)與此公告是相一致的?a債務(wù)成本最小化b每股收益最大化c權(quán)益資本成本最小化d公司凈價(jià)值最大化 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 公司的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化,股東財(cái)富代表企業(yè)的價(jià)值,它是公司未來(lái)現(xiàn)金流以加權(quán)平均資本成本(ka)折現(xiàn)的結(jié)果。ka值越小,現(xiàn)值越大。對(duì)于公司來(lái)說(shuō),最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)能使得ka值最小,從而最大限度地提升公司的價(jià)值。4. 題型:?jiǎn)芜x題scott jones是一家公司的會(huì)計(jì)文員,該公司最近因需要削減預(yù)算而解雇了多名員工。他無(wú)意中看到了自己上司每?jī)芍馨l(fā)放一次的薪金支票。由于

4、并未意識(shí)到這張薪金支票包含年度獎(jiǎng)金,jones誤將此工資總額乘以26來(lái)計(jì)算這位上司的年收入。jones驚訝地發(fā)現(xiàn),他上司的薪酬看起來(lái)是當(dāng)?shù)負(fù)?dān)任會(huì)計(jì)主管職位的員工的平均薪酬,jones與一位朋友討論了這個(gè)情況,這位朋友就是該公司最近解雇的一名員工,現(xiàn)在就職于一家當(dāng)?shù)貓?bào)社。因?yàn)檫@次討論,這位主管"驚人的”薪水被公之于眾。 jones的行為違反了美國(guó)管理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)職業(yè)道德守則公告中的哪一項(xiàng)準(zhǔn)則?a能力b機(jī)密性c正直d可信性 考點(diǎn) 待確定 解析 jones行為違反了機(jī)密的原則,他不應(yīng)當(dāng)把公司的機(jī)密透露給非公司的人士。 5. 題型:?jiǎn)芜x題一個(gè)連鎖雜貨店的老板買了大量的芒果,并用現(xiàn)金支付了貨款。

5、這會(huì)給以下哪一項(xiàng)帶來(lái)不利影響?a流動(dòng)比率b營(yíng)運(yùn)資本c市盈率d速動(dòng)或酸性測(cè)試比率 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 酸性測(cè)試比率的計(jì)算是用流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付款項(xiàng)再除以流動(dòng)負(fù)債總額,采購(gòu)存貨并用現(xiàn)金支付會(huì)減少現(xiàn)金,進(jìn)而對(duì)這個(gè)比例產(chǎn)生負(fù)面影響。用庫(kù)存現(xiàn)金采購(gòu)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)沒(méi)有影響,因此,不會(huì)影響營(yíng)運(yùn)資金(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)或流動(dòng)比率(流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債)。購(gòu)買商品對(duì)市盈率沒(méi)有影響(每股收益除以股價(jià))。6. 題型:?jiǎn)芜x題如果產(chǎn)品的需求是有彈性的,此時(shí)價(jià)格下降,影響是:a總收入下降,且需求曲線向左移動(dòng)b總收入沒(méi)有變化c總收入下降d總收入上升 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 價(jià)格彈性(e)是產(chǎn)品需求量變化的百分比相對(duì)

6、于產(chǎn)品價(jià)格變化的百分比的情況。需求有彈性時(shí),需求變動(dòng)的百分比大于價(jià)格變動(dòng)的百分比(e1)。由于需求量以高于價(jià)格下降的速率增加,總收入將增加。例如,如果價(jià)格從50美元減少到45美元,需求從100單位增加到150單位,然后總收入(價(jià)格×需求)將從5000美元(50美元×100單位)上升到6750美元(45美元×150單位)。 7. 題型:?jiǎn)芜x題powell industries 公司客戶遍布全國(guó),其正在嘗試提高應(yīng)收賬款的回款效率。某大型銀行向powell 公司提供鎖箱系統(tǒng),每年費(fèi)用為$90,000。powell 公司每天平均收款300 筆,每筆均額為$2,500。公司

7、的短期利率為每年8%。一年以360 天計(jì)算,當(dāng)鎖箱系統(tǒng)能縮短平均收款時(shí)間多少天的時(shí)候,公司使用鎖箱系統(tǒng)是劃算的?a0.67 天b1.20 天c1.25 天d1.50 天 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 當(dāng)powell 公司使用鎖箱系統(tǒng)會(huì)縮短平均收款時(shí)間1.50 天時(shí),則使用鎖箱系統(tǒng)才是正確的。計(jì)算如下:每日應(yīng)收賬款=300*$2,500=$750,000;每年利息=$750,000*8%=$60,000;縮短天數(shù)=$90,000/$60,000=1.50 天8. 題型:?jiǎn)芜x題銀行承兌匯票(ba)是:a發(fā)票人簽署的供進(jìn)出口貿(mào)易使用的票據(jù),銀行據(jù)此向票據(jù)持有人承諾在未來(lái)指定的日期支付款項(xiàng)b銀行代表

8、進(jìn)口商發(fā)給出口商的票據(jù),表明銀行收到相關(guān)附屬文件后將支付票據(jù)的款項(xiàng)c一份書面協(xié)議,進(jìn)口商同意替其它進(jìn)口商銷售產(chǎn)品并且在銷售完成后支付款d在未來(lái)指定時(shí)間或者在完成出口商指定要求時(shí)支付的票據(jù) 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析 銀行承兌匯票是發(fā)票人簽署的供進(jìn)出口貿(mào)易使用的票據(jù),銀行據(jù)此向票據(jù)持有人承諾在未來(lái)指定的日期支付款項(xiàng)。出口商通常會(huì)將銀行承兌匯票折價(jià)出售,將其在證券市場(chǎng)上進(jìn)行交易。票據(jù)持有者在到期日將它提交給銀行,來(lái)獲得等同于票面價(jià)值的支付款項(xiàng)。 9. 題型:?jiǎn)芜x題grapevine 公司生產(chǎn)兩種聯(lián)合產(chǎn)品:jp-1 和jp-2,以及制造工廠部門2 生產(chǎn)的單一副產(chǎn)品bp-1。jp-1 隨后運(yùn)至部門3,

9、被提煉成更加昂貴、高價(jià)的產(chǎn)品jp-1r,并形成副產(chǎn)品bp-2。最近,santa fe 公司引進(jìn)了可與jp-1r 直接競(jìng)爭(zhēng)的新產(chǎn)品,導(dǎo)致grapevine 公司需要對(duì)是否進(jìn)一步加工jp-1 進(jìn)行決策評(píng)估。jp-1 的市場(chǎng)并未受到santa fe 公司產(chǎn)品的影響,grapevine 公司決定即使不進(jìn)一步加工jp-1,但繼續(xù)生產(chǎn)jp-1。如果不進(jìn)一步加工jp-1,則分部3 將被關(guān)閉。在grapevine 公司進(jìn)行繼續(xù)經(jīng)營(yíng)或者關(guān)閉分部3 的決策時(shí),下列哪些選項(xiàng)是公司應(yīng)當(dāng)考慮的項(xiàng)目?1. jp-1 每磅的售價(jià);2.分部3 的總直接人工成本;3.bp-2 的單位營(yíng)銷及包裝成本;4. 分部3 監(jiān)管員的工資,

10、如果分部3 被關(guān)閉,則這些監(jiān)管員可以被安排到工廠的其他崗位;5.分部2 的聯(lián)合成本分配至jp-1,當(dāng)jp-1 轉(zhuǎn)移至分部3 時(shí),成本也轉(zhuǎn)移至分部3;6.現(xiàn)有jp-1r 的存貨成本。a2,3,4b1,2,3c2,3,5,6d1,2,3,4,5 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 grapevine 公司應(yīng)該考慮項(xiàng)目1、2、3.。項(xiàng)目1 將影響未來(lái)收入。項(xiàng)目2 和項(xiàng)目3 將被消除,并降低grapevine 公司未來(lái)成本。項(xiàng)目4 將繼續(xù)存在,為不相關(guān)成本。項(xiàng)目5 和項(xiàng)目6 是沉沒(méi)成本,也是不相關(guān)成本。10. 題型:?jiǎn)芜x題克勞森公司提供1 / 15、n/30天的信用條款,計(jì)劃明年的銷售總額為2,000,000

11、美元。信貸經(jīng)理估計(jì)有40%的客戶在折扣日期支付,40%在到期日支付,20%在到期日之后的15天付款。假設(shè)全年實(shí)現(xiàn)均勻銷售,一年365天,公司預(yù)期的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是多少(近似到一天)?a27 天b30 天c20 天d24 天 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是27天。40% 的款項(xiàng)15天支付,40%的款項(xiàng)30天支付,20%的款項(xiàng)45天支付,這相當(dāng)于0.4×15+0.4×30+ 0.2×45= 6 + 12 + 9 = 27天。11. 題型:?jiǎn)芜x題內(nèi)部收益率(irr)是:a計(jì)劃投資可接受的最低回報(bào)率。b要求的回報(bào)率。c現(xiàn)金流出現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值時(shí)的貼現(xiàn)

12、率。d風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)率。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 內(nèi)部收益率是使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。12. 題型:?jiǎn)芜x題賽達(dá)格羅夫公司娛樂(lè)中心的存貨成本數(shù)據(jù)如下所示:娛樂(lè)中心庫(kù)存的單位持有成本是多少?a$105b$120c$115d$420 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 庫(kù)存的單位持有成本計(jì)算如下:庫(kù)存的單位持有成本=每單位保險(xiǎn)費(fèi)用+投資利息損失=15美元+投資利息損失損失的投資利息計(jì)算如下:損失的投資利息= 資本成本 ×(發(fā)票價(jià)格+20美元的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi))=0.25×(400美元+20美元)=0.25×420美元=105美元庫(kù)存的單位持有成本= 15美元+ 10

13、5美元= 120美元。13. 題型:?jiǎn)芜x題為了避免相關(guān)成本分析的缺陷,管理層應(yīng)將重點(diǎn)放在:a每個(gè)方案的長(zhǎng)期固定成本b所有方案的預(yù)期固定成本和可變成本c每一個(gè)方案中不同的可變成本d每一方案中不同的預(yù)期收入和成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 為了避免相關(guān)成本分析的缺陷,管理層應(yīng)將重點(diǎn)放在每一方案中不同的預(yù)期收入和成本。14. 題型:?jiǎn)芜x題兩種不同投資建議的人工制造成本分別是270,000美元和310,000美元。在評(píng)估建議時(shí),這些人工成本是_的例子:a機(jī)會(huì)成本b不相關(guān)成本c不可避免成本d相關(guān)成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 人工制造成本是相關(guān)成本,因?yàn)樗鼈兪穷A(yù)計(jì)未來(lái)兩種方案之間成本的差異。15.

14、題型:?jiǎn)芜x題下列關(guān)于債務(wù)工具的陳述,哪項(xiàng)是正確的?a發(fā)行在外的長(zhǎng)期債券,其票面利率、收益率,會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)因素的變化,隨時(shí)間而變動(dòng)b某票面利率為9%、剩余期限為1 年的25 年期債券,與同公司發(fā)行的票面利率為9%、剩余期限為1 年的10 年期債券相比,前者的利率風(fēng)險(xiǎn)更高c對(duì)于長(zhǎng)期債券,價(jià)格對(duì)利率的變化越敏感,則該債券的剩余期限越長(zhǎng)d剩余期限為1 年的債券利率風(fēng)險(xiǎn)高于剩余期限為15 年的債券 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 債券的剩余期限越長(zhǎng),則久期越高,與市場(chǎng)必要報(bào)酬率所給定的變化相關(guān)的價(jià)格波動(dòng)就越劇烈。16. 題型:?jiǎn)芜x題當(dāng)比較債券融資替代品時(shí),下列哪項(xiàng)陳述是正確的?a召回條款通常被認(rèn)為是不利于

15、投資者b召回溢價(jià)要求投資者支付超過(guò)面值的金額來(lái)購(gòu)買債券c可轉(zhuǎn)換債券必須在到期前轉(zhuǎn)換為普通股d一個(gè)有召回條款的債券收益率通常比類似沒(méi)有召回條款的債券低 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 召回條款允許的債券發(fā)行人以一個(gè)固定的價(jià)格(召回價(jià)格)在指定的日期后回購(gòu)債券。當(dāng)利率大幅下降或強(qiáng)制實(shí)施可轉(zhuǎn)換債券時(shí),召回用來(lái)贖回債券。當(dāng)債券被贖回時(shí),持票人(投資者)必須向發(fā)行人出售。當(dāng)然,持票人可以通過(guò)持有債券獲得利息來(lái)提高轉(zhuǎn)換收益。17. 題型:?jiǎn)芜x題兩個(gè)互斥的資本支出項(xiàng)目具有以下特點(diǎn)。所有的現(xiàn)金流都將在年底回收?;谶@些信息,下列哪項(xiàng)陳述不正確?a資本成本為12%時(shí), b項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為19,950美元。bb項(xiàng)目

16、的盈利能力指數(shù)大于a項(xiàng)目的盈利能力指數(shù)。c資金成本為10%時(shí),a項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為22,720美元。d項(xiàng)目a的投資回收年限大于項(xiàng)目b的投資回收年限。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 項(xiàng)目盈利能力指數(shù)(pi)的計(jì)算如下:pi =凈現(xiàn)值/初始投資資金成本為10%時(shí),a項(xiàng)目的凈現(xiàn)值 =-100,000美元+40,000美元×0.909(現(xiàn)值系數(shù),i= 10,n = 1)+50,000美元×0.826(現(xiàn)值系數(shù),i= 10,n = 2)+60,000美元×0.751(現(xiàn)值系數(shù),= 10,n = 3) =- 100,000美元+ 36,360美元+ 41,300美元+ 45

17、,060美元22,720美元項(xiàng)目a的盈利能力指數(shù)=22,720美元/100,000美元= 0.2272資金成本為12%時(shí),b項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=-150,000美元+80,000美元×0.893 (現(xiàn)值系數(shù),i= 12,n = 1)+70,000美元×0.797(現(xiàn)值系數(shù),i= 12,n= 2)+60,000美元×0.712(現(xiàn)值系數(shù),i= 12,n = 3)=-150,000美元+ 71,440美元+ 55,790美元+42,720美元19,950美元項(xiàng)目b的盈利能力指數(shù) = 19,950美元/ 150,000美元= 0.1333項(xiàng)目b的盈利能力指數(shù)小于項(xiàng)目a的盈利能

18、力指數(shù)。18. 題型:?jiǎn)芜x題基于三種可能的市場(chǎng)狀況,分析師提出了如下股票收益的概率分布:股票預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差的值最接近于:a分別是9%和7.52%b分別是8%和7%c分別是9.75%和7.52%d分別是9.75%和5.66% 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 將相應(yīng)的值代入預(yù)期收益率公式,答案為:19. 題型:?jiǎn)芜x題下列哪一項(xiàng)不是本量利(cvp)分析常見(jiàn)的應(yīng)用?a決定是否更換設(shè)備b用于資本定量配給c給新產(chǎn)品定價(jià)d決定是否外包 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 本量利分析的數(shù)據(jù)可以用于多種決策情況,如提高或降低現(xiàn)有價(jià)格、引入新的產(chǎn)品和服務(wù)、為新產(chǎn)品和服務(wù)定價(jià)、擴(kuò)大產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)、決定是否更換現(xiàn)有的設(shè)

19、備,并決定是否生產(chǎn)或采購(gòu)產(chǎn)品和服務(wù)20. 題型:?jiǎn)芜x題凱爾索制造公司日常費(fèi)用包括1,000美元的固定成本,可變成本總額如下所示。產(chǎn)出水平為11個(gè)單位時(shí)的平均成本是:a$215.91b$113.64c$250.00d$125.00 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 11個(gè)單位的平均成本通過(guò)11個(gè)單位的成本總額(固定加上可變)除以數(shù)量11計(jì)算得到:產(chǎn)出水平為11個(gè)單位時(shí)的平均成本=(1,000美元+ 250美元)/ 11 = 1,250美元/ 11 = 113.64美元。21. 題型:?jiǎn)芜x題lark 公司去年的財(cái)務(wù)報(bào)表如下所示:如lark 公司的賬面價(jià)值接近市價(jià),債務(wù)和權(quán)益的機(jī)會(huì)成本分別為10%、15%

20、,則lark 公司去年的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為a($125,000)b($25,000)c$0d$350,000 考點(diǎn) 第4節(jié)特殊事項(xiàng) 解析  lark 公司的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為($25,000),計(jì)算如下:經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=(凈利潤(rùn)+利息)-(債務(wù)的機(jī)會(huì)成本+權(quán)益的機(jī)會(huì)成本)=($350,000+$100,000)($1,000,000 * 0.1) + ($2,500,000 * 0.15)=$450,000 - $475,000=($25,000)22. 題型:?jiǎn)芜x題foggy products公司正在評(píng)估兩個(gè)互斥項(xiàng)目,一個(gè)需要$400萬(wàn)的初始投資,另一個(gè)項(xiàng)目需要$600萬(wàn)的初始投資。財(cái)務(wù)部對(duì)兩項(xiàng)目進(jìn)行了

21、大量分析。首席財(cái)務(wù)官表示實(shí)際上不存在資本配給限制。則下列哪些陳述是正確的?i.由于兩項(xiàng)目的回收期均長(zhǎng)于公司標(biāo)準(zhǔn),因而應(yīng)拒絕這兩個(gè)項(xiàng)目。ii.應(yīng)選擇內(nèi)含報(bào)酬率最高的項(xiàng)目(假定兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率均高于 要求的報(bào)酬率)。iii.應(yīng)選擇具有最高正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目。iv.無(wú)論使用何種評(píng)估方法,均選擇初始投資較小的項(xiàng)目。ai、ii和ivbi、ii和iiici和iiidii和iii 考點(diǎn) 待確定 解析 因?yàn)閮身?xiàng)目互斥,foggy products公司只能選擇一個(gè)項(xiàng)目,應(yīng)該選擇具有最高凈現(xiàn)值的項(xiàng)目。如果兩項(xiàng)目的回收期均超過(guò)公司制定的基準(zhǔn), 則應(yīng)拒絕兩個(gè)項(xiàng)目。 23. 題型:?jiǎn)芜x題woofie錄像出租店的店主不能

22、確定如何預(yù)測(cè)在新購(gòu)物街開(kāi)出租店的實(shí)際成本。店主知道所需的資本投資,但不確定地處新購(gòu)物街的商店的回報(bào)。歷史上,錄像出租業(yè)的通貨膨脹率等于經(jīng)濟(jì)常態(tài)下的通脹率。店主要求的實(shí)際內(nèi)含報(bào)酬率為10%。在未來(lái)幾年中預(yù)計(jì)通貨膨脹率為3%。在沒(méi)有通貨膨脹的條件下,新店的增長(zhǎng)率為8%。新店第一年的收入預(yù)計(jì)為$400,000。分別使用實(shí)際利率和名義利率的方法,則第2年的收入為:a$432,000(實(shí)際利率計(jì)算),$444,960(名義利率計(jì)算)b$432,000(實(shí)際利率計(jì)算),$452,000(名義利率計(jì)算)c$440,000(實(shí)際利率計(jì)算),$452,000 (名義利率計(jì)算)d$440,000(實(shí)際利率計(jì)算),

23、$453,200(名義利率計(jì)算 考點(diǎn) 待確定 解析 使用8%的實(shí)際利率,則收入為$432,000。使用11.24%(8% + 3%) + (3%*8%)的名義利率,則收入為$444,960。 24. 題型:?jiǎn)芜x題如果1,000美元債券的售價(jià)為1,125美元,下列哪個(gè)陳述是正確的?i.市場(chǎng)利率高于債券票面利率。ii.債券票面利率高于市場(chǎng)利率。iii.票面利率和市場(chǎng)利率相等。iv.債券溢價(jià)銷售。v.債券折價(jià)出售。ai ,vbii,vcii,ivdi ,iv 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 如果債券的票面(規(guī)定)利率高于市場(chǎng)利率,債券的價(jià)格會(huì)高于其到期值并以溢價(jià)出售(價(jià)格大于到期值)。市場(chǎng)利率是由市

24、場(chǎng)要求的利率,如果票面利率高于市場(chǎng)利率,市場(chǎng)將通過(guò)提價(jià)去獲得更高的(票面)利息率。 25. 題型:?jiǎn)芜x題snug-fit 公司是保齡球手套制造商,正在研究公司放寬信用政策的可行性。snug-fit 公司當(dāng)前采用的是“貨到即收現(xiàn)”的政策。在新的信用政策下,公司的銷售額將增加$80,000,公司毛利率為40%,預(yù)計(jì)在增加的銷售額中壞賬率為6%。忽略資金成本,則在新信用政策下的稅前銷售利潤(rùn)率為a34.0%b36.2%c40.0%d42.5% 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 snug-fit 公司增量銷售額的銷售凈利率為34.0%,計(jì)算如下:預(yù)計(jì)壞賬損失=$80,000*6%=$4,800;毛利潤(rùn)=$

25、80,000*4%=$3,200;銷售凈利率=($32,000 - $4,800)/$80,000=34.0%。26. 題型:?jiǎn)芜x題下面的圖表顯示了:a完全無(wú)彈性的需求b相對(duì)無(wú)彈性的需求c相對(duì)彈性的需求d完全彈性的需求 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 完全彈性的需求意味著,價(jià)格小幅減少將導(dǎo)致需求大幅增加,或價(jià)格小幅增加將導(dǎo)致需求下降到零。一條完全彈性曲線是水平的,完全彈性的需求只發(fā)生在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。27. 題型:?jiǎn)芜x題如果德克斯特產(chǎn)業(yè)公司股票的值為1.0,那么它的:a價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定b波動(dòng)率較低c預(yù)期收益應(yīng)該接近整體市場(chǎng)d報(bào)酬應(yīng)等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 值是衡量特定股票的價(jià)格變動(dòng)相對(duì)于

26、同期市場(chǎng)整體變動(dòng)的情況。因此,值為1意味著預(yù)期收益應(yīng)該接近整體市場(chǎng)。 28. 題型:?jiǎn)芜x題假設(shè)某企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率(roa)是一個(gè)小于100%的正數(shù)。如果該公司用現(xiàn)金購(gòu)買了一項(xiàng)新資產(chǎn)并導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的增加,該購(gòu)買對(duì)資產(chǎn)報(bào)酬率造成了何種影響?aroa并不通過(guò)凈利潤(rùn)進(jìn)行計(jì)算broa將下降croa將上升droa將保持不變 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 資產(chǎn)報(bào)酬率是用凈利潤(rùn)除以資產(chǎn)計(jì)算所得。如果用現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn),該交易不導(dǎo)致資產(chǎn)的變化。然而,由于凈利潤(rùn)增加而資產(chǎn)總額沒(méi)有變化。因此,資產(chǎn)報(bào)酬率將上升。29. 題型:?jiǎn)芜x題maxgo公司正在考慮替換現(xiàn)有的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。maxgo新系統(tǒng)的安裝和運(yùn)行將花費(fèi)60,000美元

27、,預(yù)期使用壽命為四年,預(yù)計(jì)凈殘值為12,000美元。該系統(tǒng)采用直線法進(jìn)行折舊用于編制財(cái)務(wù)報(bào)表目的,采用加速折舊法用于稅務(wù)申報(bào)計(jì)算。假設(shè)壽命為四年的新計(jì)算機(jī)用于稅務(wù)申報(bào)的折舊率分別為25%,40%,20%,15%。以編制財(cái)務(wù)報(bào)表和以所得稅申報(bào)為目的,maxgo當(dāng)前計(jì)算機(jī)系統(tǒng)折舊都已提足。它仍可再使用四年,但其不像新計(jì)算機(jī)系統(tǒng)一樣高效。舊系統(tǒng)當(dāng)前的預(yù)計(jì)殘值為8,000美元,四年后的預(yù)計(jì)殘值為1,000美元。據(jù)估計(jì),新系統(tǒng)每年可節(jié)省15000美元的運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí),由于新軟件的功能,如果采購(gòu)新系統(tǒng),營(yíng)運(yùn)資本可降低3,000美元。maxgo預(yù)計(jì)未來(lái)四年的所得稅稅率為30%。如果公司購(gòu)進(jìn)新計(jì)算機(jī)系統(tǒng),投資

28、凈增量(即零時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流出)為:a51,400美元。b52,000美元。c 57,000美元。d49,000美元。 考點(diǎn) 第1節(jié)資本預(yù)算過(guò)程 解析 項(xiàng)目的投資額凈增量包括發(fā)生在該項(xiàng)目初期的現(xiàn)金流凈額。該項(xiàng)目初期的凈現(xiàn)金流出計(jì)算如下:凈現(xiàn)金流=系統(tǒng)的安裝成本舊系統(tǒng)殘值+舊系統(tǒng)殘值的稅收 項(xiàng)目減少的運(yùn)營(yíng)成本=60,000美元8,000美元+ (8,000美元的舊系統(tǒng)殘值0美元的賬面價(jià)值)×0.30的稅率-3,000美元= 51,400美元。30. 題型:?jiǎn)芜x題collins 公司年度凈利潤(rùn)為$350,000。公司持有10,000 股面值為$100、股利率為6%的非累積優(yōu)先股,

29、以及100,000 股面值為$10 的發(fā)行在外的普通股。且該年公司擁有5,000 股庫(kù)藏股。collins 公司宣布并支付了當(dāng)年的優(yōu)先股股利以及普通股每股$1 的現(xiàn)金股利。則collins 公司當(dāng)年普通股的每股收益為a$3.50b$3.33c$2.90d$2.76 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析 collons 公司的每股收益為$2.90,計(jì)算如下:每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)= ($350,000-$60,000)/100,000=$2.90其中,優(yōu)先股股利= ($100*0.06)* 10,000 = $60,000。31. 題型:?jiǎn)芜x題以下哪種方法可以加快現(xiàn)金回

30、收?a零余額帳戶b集中性銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)c通過(guò)匯票支付d集中式應(yīng)付款 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 集中性銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)建立了集中式的流動(dòng)儲(chǔ)備金,以備短期信貸或進(jìn)行投資業(yè)務(wù)。一般來(lái)說(shuō),現(xiàn)金集中減少了閑置資金,改進(jìn)了對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的控制,便于更有效地進(jìn)行投資。32. 題型:?jiǎn)芜x題一個(gè)信用政策變化引起了銷售額和折扣增加,同時(shí)減少了壞賬數(shù)量和投資中的應(yīng)收賬款。根據(jù)此信息,公司的:a平均收款期下降b營(yíng)運(yùn)資金增加c應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降d折扣百分比下降 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 一個(gè)公司的收賬期是用365天除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算得到的。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是凈銷售額除以應(yīng)收帳款平均余額。由于應(yīng)收賬款余額平均下

31、降和銷售額增加,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加,收賬期減少。33. 題型:?jiǎn)芜x題加蘭公司年度利潤(rùn)表如下所示。該公司平均存貨周轉(zhuǎn)率是:a4.01b3.82c6.84d6.52 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 年度庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的計(jì)算如下:存貨周轉(zhuǎn)率 = 年度產(chǎn)品銷售成本 / 年度平均存貨余額年度平均存貨余額 =(期初余額+期末余額)/ 2 =(125,000美元+ 138,000美元)/ 2 = 263,000美元 / 2 = 131,500美元 年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 527,000美元 / 131,500美元 = 4.01次。34. 題型:?jiǎn)芜x題公司決定建立一個(gè)零余額賬戶(zba),這將有利于以下所有內(nèi)容,除了:a

32、明細(xì)賬戶超額結(jié)余投資b應(yīng)付賬款分權(quán)處理c現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)d有價(jià)證券主賬戶余額投資 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 零余額賬戶改進(jìn)了對(duì)賬戶余額的管理,有助于消除子賬戶閑置余額。企業(yè)可以更好地進(jìn)行主帳戶余額的證券投資。零賬戶余額也可以通過(guò)本地支票簽署授權(quán),方便公司在多個(gè)地點(diǎn)對(duì)應(yīng)付賬款的分權(quán)處理,同時(shí)公司總部保持了對(duì)資金的控制和管理。35. 題型:?jiǎn)芜x題下列哪項(xiàng)最不可能直接影響設(shè)備重置資本支出的決策?a 增加生產(chǎn)量和銷售量導(dǎo)致的額外應(yīng)收賬款。b將被置換的設(shè)備產(chǎn)生的凈現(xiàn)值。c將用于新資產(chǎn)稅收計(jì)算的折舊率。d將被取代資產(chǎn)的銷售價(jià)值。 考點(diǎn) 第1節(jié)資本預(yù)算過(guò)程 解析 被替換設(shè)備的凈現(xiàn)值是沉沒(méi)成本,在

33、決定更換設(shè)備時(shí)不考慮它。36. 題型:?jiǎn)芜x題艾恩塞德產(chǎn)品公司正在考慮兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目,每個(gè)項(xiàng)目都需要500,000美元的現(xiàn)金支出,其預(yù)期壽命為10年。預(yù)測(cè)的每個(gè)項(xiàng)目每年凈現(xiàn)金流入及其概率分布如下。艾恩塞德已經(jīng)決定相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)最大的項(xiàng)目應(yīng)滿足最低16%的資本回報(bào)率,風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目應(yīng)滿足最低12%的資本回報(bào)率。根據(jù)這些信息,應(yīng)向艾恩塞德建議采取下列哪項(xiàng)行動(dòng)?a接受項(xiàng)目r,拒絕項(xiàng)目s。b拒絕項(xiàng)目r,接受項(xiàng)目s。c兩個(gè)項(xiàng)目都拒絕。d兩個(gè)項(xiàng)目都接受。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 項(xiàng)目r預(yù)計(jì)每年的現(xiàn)金流是95,000美元,為概率分布對(duì)稱中點(diǎn)。為解決本問(wèn)題,首先計(jì)算相關(guān)范圍內(nèi)現(xiàn)金流量與預(yù)期值的比值如下:項(xiàng)目

34、r現(xiàn)金流與預(yù)期值的比值:(115,000美元75,000美元)/ 95,000美元= 40,000美元/95,000美元= 42%項(xiàng)目r預(yù)計(jì)每年的現(xiàn)金流是110,000美元,為概率分布對(duì)稱的中點(diǎn)。項(xiàng)目s現(xiàn)金流與預(yù)期值的比值:(150,000美元70,000美元)/ 110,000美元= 80,000美元/110,000美元= 73%項(xiàng)目s的比率高于項(xiàng)目r的比率,.因此,項(xiàng)目s是風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目,需要更高的折扣率。最低資本回報(bào)率為16%時(shí),項(xiàng)目s的凈現(xiàn)值計(jì)算如下:項(xiàng)目s凈現(xiàn)值 =500,000美元+ 110,000美元×(4.833 的年金現(xiàn)值,i= 16,n= 10)=500,000美

35、元+ 531,630美元31,630美元最低資本回報(bào)率為12%時(shí),項(xiàng)目r的凈現(xiàn)值計(jì)算如下:項(xiàng)目r的凈現(xiàn)值 = -500,000美元+ 95,000美元×(5.65 的年金現(xiàn)值,i= 12,n = 10)= -500,000美元+ 536,750美元36,750美元由于npv是正值,這兩個(gè)項(xiàng)目都應(yīng)該接受。37. 題型:?jiǎn)芜x題下列哪種情況最適合于基于成本的定價(jià)方法?a工業(yè)設(shè)備制造商與一個(gè)主要鋼鐵生產(chǎn)商協(xié)商定價(jià)它的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品b一個(gè)計(jì)算機(jī)元件制造商在一個(gè)新的分銷渠道與客戶討論價(jià)格條款c一個(gè)造紙商與一位辦公產(chǎn)品采購(gòu)員協(xié)商定價(jià)復(fù)印紙的價(jià)格d一計(jì)算機(jī)元件制造商與一位新客戶協(xié)商定價(jià)用于藝術(shù)用途的定

36、制訂單 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 基于成本的定價(jià)是適當(dāng)相對(duì)獨(dú)特的產(chǎn)品。其他的選擇處理相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。38. 題型:?jiǎn)芜x題資本預(yù)算項(xiàng)目的初始投資總額是175000美元,預(yù)計(jì)每年的凈現(xiàn)金流量為35000美元,投資回收期是:a4.5年。b6年。c4年。d5年。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 39. 題型:?jiǎn)芜x題以下所有的交易都可以歸類為資產(chǎn)剝離,除了出售:a公司的一個(gè)營(yíng)運(yùn)部門給另一家公司以換取現(xiàn)金和優(yōu)先股b公司正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的庫(kù)存c子公司的資產(chǎn)獲取現(xiàn)金,買家同時(shí)承擔(dān)相關(guān)的責(zé)任d公司的一個(gè)營(yíng)運(yùn)部門給進(jìn)行杠桿收購(gòu)的管理群體 考點(diǎn) 第5節(jié)公司重組 解析 資產(chǎn)剝離是出售公司全部或部分內(nèi)容,不同于正常經(jīng)

37、營(yíng)過(guò)程中的產(chǎn)品銷售。 40. 題型:?jiǎn)芜x題某制造企業(yè)利潤(rùn)表顯示銷售額為50,000,000美元,產(chǎn)品制造成本是25,000,000美元。如果期初和期末完工產(chǎn)品的存貨分別為3,000,000美元和4,000,000美元,下列哪項(xiàng)陳述是正確的?a毛利潤(rùn)是26,000,000美元b毛利潤(rùn)是25,000,000美元c邊際貢獻(xiàn)是25,000,000美元d毛利潤(rùn)是24,000,000美元 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 毛利潤(rùn)是銷售額減去產(chǎn)品銷售成本。商品銷售成本=期初完工產(chǎn)品存貨成本+產(chǎn)品制造費(fèi)用-期末完工產(chǎn)品存貨成本,即(3000,000美元+ 25,000,000美元-4,000,000美元) = 24

38、,000,000美元。因此,毛利潤(rùn) = 50,000,000美元-24,000,000美元 = 26,000,000美元 41. 題型:?jiǎn)芜x題1月1日,埃絲特醫(yī)藥公司有10,000股流通的普通股股票。6月1日,公司增發(fā)了2000股普通股。其5,000股面值100美元收益為6%的不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股全年流通,埃絲特的年凈利潤(rùn)為120,000美元,該公司每股收益為:a$7.50b$8.06c$10.00d$10.75 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息)/加權(quán)平均股數(shù)。加權(quán)平均股數(shù)=10,000+2,000×(7/12)11,167股。(120,000的凈利潤(rùn)- 5,0

39、00×100×0.060的優(yōu)先股股利)/ 11,167加權(quán)平均股數(shù)= 90,000 / 11,167 = 8.06美元/股。42. 題型:?jiǎn)芜x題mon公司資產(chǎn)總額為7,000,000美元,普通股3,000,000美元,其中包括實(shí)收資本和留存收益。該公司的凈利率為5%,銷售收入為13,050,000美元,優(yōu)先股股息25,000美元。該公司的普通股票報(bào)酬率是多少?a0.31b0.36c0.28d0.21 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 普通股票報(bào)酬率=(凈利潤(rùn)優(yōu)先股股息)÷ 普通股權(quán)。凈利潤(rùn) = 5%× 13,050,000美元652,500美元??晒┢胀ü晒蓶|

40、的收益(凈利潤(rùn)652,500美元減去優(yōu)先股股息2,5000美元)為627,500美元。普通股票報(bào)酬率為0.209(627,500美元/3,000,000)。43. 題型:?jiǎn)芜x題下列哪種方法比較高收益投資,并且允許在頻率分布圖上標(biāo)出價(jià)值?a線性規(guī)劃。b敏感性分析。c回歸性分析。d模擬。 考點(diǎn) 第1節(jié)資本預(yù)算過(guò)程 解析 模擬能被用來(lái)比較多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)性投資。每個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值或內(nèi)部回報(bào)率可以多次模擬和平均。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和標(biāo)準(zhǔn)偏差能被計(jì)算和排名。多次重復(fù)允許在頻率分布圖上標(biāo)出價(jià)值顯示分布規(guī)律,并且提供項(xiàng)目合理的風(fēng)險(xiǎn)水平評(píng)估。44. 題型:?jiǎn)芜x題wilkinson 公司銷售其單一產(chǎn)品,每單位$30。貢獻(xiàn)

41、毛利率為45%,wilkinson公司的每月固定成本為$10,000。如果當(dāng)月銷售量為3,000 單位,則wilkinson公司的利潤(rùn)為a$30,500.b$49,500.c$40,500.d$90,000. 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 wilkinson 公司的利潤(rùn)為$30,500,計(jì)算如下:利潤(rùn)=(貢獻(xiàn)毛利率*售價(jià)*銷售量)-固定成本=(45% * $30*3,000) - $10,000= $30,50045. 題型:?jiǎn)芜x題馬伯爾儲(chǔ)蓄銀行已經(jīng)收到三家從事汽車零部件制造業(yè)公司的貸款申請(qǐng),其資金僅能滿足一家公司的申請(qǐng)。這些公司的有關(guān)數(shù)據(jù)及同行業(yè)平均水平如下表所示?;谝陨闲畔ⅲ韵履捻?xiàng)策略最

42、有利于馬伯爾儲(chǔ)蓄銀行?a貸款給bailey公司,因?yàn)樵摴舅械臄?shù)據(jù)接近行業(yè)平均水平b不發(fā)放任何貸款,因?yàn)闆](méi)有公司體現(xiàn)出較低的信用風(fēng)險(xiǎn)c貸款給nutron公司,因?yàn)樵摴矩?fù)債/權(quán)益比率(d/e)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(dfl)低于行業(yè)平均水平d貸款給sonex公司,因?yàn)樵摴揪哂凶罡叩膬衾屎拓?cái)務(wù)杠桿系數(shù) 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 d/e比率和dfl杠桿系數(shù)都可以用來(lái)衡量組織的風(fēng)險(xiǎn)。d/e比率越低,風(fēng)險(xiǎn)越低。同樣,dfl越小,風(fēng)險(xiǎn)較低。對(duì)于nutron公司來(lái)說(shuō),負(fù)債/權(quán)益比率(d/e)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(dfl)低于行業(yè)平均水平。在三個(gè)可選擇的公司中,其體現(xiàn)了最小的風(fēng)險(xiǎn)。46. 題型:?jiǎn)芜x題麥德?tīng)柟镜?/p>

43、財(cái)務(wù)報(bào)表顯示信息如下。麥德?tīng)柕膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是:a11.25b0.10c9d10 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=年賒銷凈額/平均應(yīng)收賬款余額應(yīng)收賬款平均余額=(期初余額+期末余額)/ 2=(320,000美元+ 400,000美元)/ 2 = 720,000美元/ 2 = 360,000美元應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=3,600,000美元/ 360,000美元= 10次。47. 題型:?jiǎn)芜x題ace manufacturing 公司計(jì)劃生產(chǎn)兩種商品:商品c 和商品f。兩種商品在下一年的信息如下:預(yù)計(jì)全公司的固定成本為$30,000。假定兩種商品在達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)時(shí),兩種商品

44、的銷售量比例與上表中預(yù)計(jì)銷售量比例相同。則產(chǎn)品c 在達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的預(yù)計(jì)銷量約為a2,308 單位b9,231 單位c11,538 單位d15,000 單位 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 在盈虧平衡點(diǎn),ace 公司將銷售約9,231 單位的產(chǎn)品c,計(jì)算如下:產(chǎn)品c 的銷售量所占比例=20,000/(20,000+5,000)=80%;盈虧平衡點(diǎn): 80%*產(chǎn)品c 的貢獻(xiàn)+20%*產(chǎn)品f 的貢獻(xiàn)=固定成本(80% * $2) + (20% * $5) * a = $30,000a = 22,538.46產(chǎn)品c 的盈虧平衡點(diǎn): 80% a=80%*22,538.46=9,231 單位48.

45、題型:?jiǎn)芜x題施柯達(dá)克公司普通股的每股市價(jià)是25美元,其市盈率為7.2,股息收益率為5%。賬面利潤(rùn)收益率和股息支付率分別最接近:a賬面利潤(rùn)收益率:9%; 股息支付率:36%b賬面利潤(rùn)收益率:9%; 股息支付率:64%c賬面利潤(rùn)收益率:14%;股息支付率:64%d賬面利潤(rùn)收益率:14%;股息支付率:36% 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 49. 題型:?jiǎn)芜x題abc公司的資產(chǎn)為1,000,000元,其負(fù)債權(quán)益比為66.67% (2/ 3)。如果abc以債務(wù)方式購(gòu)買價(jià)值200,000美元的資產(chǎn),其新的負(fù)債權(quán)益比是:a100%b80%c75%d66% 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 債務(wù)股權(quán)比率是以債務(wù)總額除以

46、權(quán)益總額。鑒于當(dāng)前債務(wù)股權(quán)比率是66.67% ( 2 / 3),當(dāng)前的債務(wù)必是400,000美元,而股權(quán)必是600,000美元。交易發(fā)生后,債務(wù)是600,000美元,而股權(quán)保持改變。因此,新的債務(wù)權(quán)益比率必是100%。50. 題型:?jiǎn)芜x題對(duì)于某給定的投資項(xiàng)目,使現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的利率被稱為:a要求的報(bào)酬率b回收期率c內(nèi)含報(bào)酬率d資本成本 考點(diǎn) 待確定 解析 內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目產(chǎn)生的未來(lái)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于項(xiàng)目初始現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)率。 51. 題型:?jiǎn)芜x題菲茨杰拉德公司計(jì)劃收購(gòu)一個(gè)250,000美元的機(jī)器來(lái)提供高效率,從而每年減少 80000 美元的營(yíng)運(yùn)成本。機(jī)器使用直線法計(jì)提

47、折舊,只有5年的使用壽命,在第5年末則沒(méi)有殘值,假設(shè)所得稅率為40%,機(jī)器的投資回收期是:a3.13年。b3.21年。c3.68年。d4.81年。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 項(xiàng)目投資回收期 (pb) 是初始投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于初始投資花費(fèi)的時(shí)間。假設(shè)現(xiàn)金流量在全年均勻發(fā)生,投資回收期的計(jì)算,通過(guò)初始投資除以每年的稅后現(xiàn)金流量得出。項(xiàng)目投資回收期= 250,000 / 68,000 = 3.68 年。每年稅后現(xiàn)金流量計(jì)算如下:稅后現(xiàn)金流量 = (每年節(jié)約額 折舊費(fèi))×(1 稅率) + 折舊費(fèi)。請(qǐng)注意折舊從每年節(jié)約的金額中扣除,因?yàn)樗鼫p少了每年可節(jié)省的現(xiàn)金流。然而,加上它計(jì)

48、算稅后現(xiàn)金流量,因?yàn)檎叟f不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出。每年的折舊是 50000 元 (250,000美元/5 年)。因此,稅后現(xiàn)金流量=(80,000 50,000)×( 1 0.4) +50,000= 30,000×0.6 + 50,000=18,000美元 + 50,000美元 = 68,000。52. 題型:?jiǎn)芜x題福斯特制造公司在分析一個(gè)資本投資項(xiàng)目,預(yù)計(jì)將產(chǎn)生下列的現(xiàn)金流量和凈利潤(rùn)。如果福斯特的資本成本為12%,這個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(npv)為:a$6,074。b$924。c$6,998。d$(1,600)。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 b 該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值計(jì)算如下:第 0年現(xiàn)金流量=-20,000美元第 1年現(xiàn)金流量= 6,000美元×0.893 (i=12,n=1的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))= 5,358美元第2年現(xiàn)金流量= 6,000美元×0.797(i=12,n=2的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)) = 4,782美元第3年現(xiàn)金流量= 8,000美元×0.712 (i=12,n=3的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))= 5,696美元第4年現(xiàn)金流量= 8,000美元×0.636 (i=12,n=4的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))= 5,088美元這些現(xiàn)金流量之和就是該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,即924美元。53. 題型:?jiǎn)芜x題米切爾作為貝利公司的會(huì)計(jì)人員正在為編制最近年份的現(xiàn)金流量表收集

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