股指期貨中期趨勢投機交易策略

1、如何建立中期趨勢投機交易操作策略足夠的投機交易，是維系市場流動性，保證套期保值者實現(xiàn)平滑、 低成本交易的基礎。本文重點關注以中期趨勢為主的股期貨投機交 易者的交易策略問題。中期趨勢的優(yōu)勢本文之所以強調中期趨勢，主要源于以下原因：1.短期趨勢，尤 其是日內交易難以把握，作為純粹的交易者，短期行情是其關注的重 點，但是，短期行情通常會受到嚴重的噪音影響而產(chǎn)生毛刺，這種毛 刺是任何基本理念和知識難以分析和預測的，任何理論和技術都難以 獲得較高的勝算，這就決定了長期而言，日內或短線交易者的收益期 望基本為零，考慮到交易成本和機會成本，收益為負的概率很大。2. 長期趨勢中蘊含著中期趨勢的回調或反抽，這會

2、加大保證金管理和資 金管理的壓力，忽略中期趨勢的長期投資對于投機交易而言，降低了 資金運用的有效性，而通常情況下，通過基本理念分析和技術輔助分 析，分析中期趨勢的難度低于長期趨勢。中期趨勢交易策略股指期貨在2010年4月16日上市以來，體現(xiàn)出如下特征：1.中期 趨勢以3個月為周期，上市以來有5波行情趨勢，3波下跌趨勢，2波上 漲趨勢，v型反轉行情趨勢十分明顯。2以券商為背景的重要會員持 倉結果的劇烈變化均是行情轉折點，主要源于券商背景的期貨公司與 其母公司的研究資源共享以及對股塞現(xiàn)貨市場的整體把握優(yōu)于非券 商的期貨公司，觀察其持倉變化是把握中期趨勢的重要方法。3股指 期貨中期行情的變化均以宏觀

3、經(jīng)濟政策變化為基調，尤其是以貨幣政 策和市場流動性政策以及投資者預期變化為基調，相對短期趨勢，較 容易把握。4.股指期貨上市以來并未體現(xiàn)岀明顯的長期趨勢，以月線 和年線來看，均以小幅振蕩波動為主，長期投資者難以獲利?；诠芍钙谪浀纳鲜鎏卣鳎ㄗh滬深300股指期貨市場投機交易 者以中期趨勢交易為主，對于中期趨勢的交易策略可以歸納為：1認 識市場：充分吸收和消化市場信息，建立多渠道的信息網(wǎng)絡，并從多 個角度認識國內外經(jīng)濟形勢，尤其是國內中期經(jīng)濟發(fā)展和央行政策的 主要方向，突出主要矛盾，忽略次要矛盾，用系統(tǒng)的觀點來認識中期 趨勢。2.判斷趨勢：以股指期貨主要會員持倉變化為轉折信號，多空 單日間增減幅

4、度波動超過30%的情況，將是大概率的轉折點，同時， 綜合技術分析指標和前述對市場的認識，判斷中期趨勢即將改變。3. 把握時間：股指期貨上市以來的波動周期基本是3個月左右，并未出 現(xiàn)大趨勢，主要源于我國經(jīng)濟并未出現(xiàn)系統(tǒng)性問題，因此，在未來經(jīng) 濟并未岀現(xiàn)系統(tǒng)性變化的情況下，3個月將是中期趨勢變化的時間周 期，中期趨勢投機者需要認真關注。4資金管理：在中期趨勢過程中, 投機者始終要做好資金管理和風險控制，以低頭寸和低保證金交易為 主，降低杠桿，防范風險，在中期趨勢未變的情況下，堅定持有。未來國內和全球經(jīng)濟系統(tǒng)性問題包括：1 中國房地產(chǎn)調控是否取 得真實成效，城鄉(xiāng)居民對房價的上漲預期得以控制。2通脹形勢和預 期是否發(fā)生明顯改善，這主要是歷史遺留問題。3“十二五”規(guī)劃開局 前兩年，經(jīng)濟結構轉型是否得以深入進行,并落到經(jīng)濟發(fā)展的關鍵環(huán) 節(jié)。4美國債務問題和美國經(jīng)濟發(fā)展是否均得到改善。在維克托-斯波浪迪所著的專業(yè)投機原理中有這樣的闡述：“投 機者專注于中期趨勢，他們建立市場頭寸，并持有大約數(shù)個星期至數(shù) 個月的時間在中期趨勢過程中，投機者把握保證本金安全、利用 建立的一套基本理念和知識獲得大