創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市需注的幾個(gè)重點(diǎn)問題吳斌

1、 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市需 關(guān) 注 的 幾 個(gè) 重 點(diǎn) 問 題需 關(guān) 注 的 幾 個(gè) 重 點(diǎn) 問 題1第一部分第一部分 公司上市重要意義及主要誤區(qū)公司上市重要意義及主要誤區(qū)第二部分第二部分 主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比第三部分第三部分 創(chuàng)業(yè)板上市流程創(chuàng)業(yè)板上市流程第四部分第四部分 中介機(jī)構(gòu)的選擇中介機(jī)構(gòu)的選擇 第五部分第五部分 改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)目目 錄錄2 第一部分第一部分公司上市重要意義及主要誤區(qū)公司上市重要意義及主要誤區(qū)3公司上市公司上市-重要意義重要意義打造為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍打造為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)企業(yè)募集資金新辟融資渠道吸引優(yōu)秀人才提高管

2、理效率引進(jìn)戰(zhàn)略投資者提升公司品牌提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力建立現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)行上市將是實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵步驟發(fā)行上市將是實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵步驟打造為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍打造為業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)企業(yè)4 誤區(qū)一： 上市成本太大、不劃算 誤區(qū)二：我不缺錢，發(fā)展良好，無須上市 誤區(qū)三：上市后會(huì)攤薄股權(quán)，怕失去控制公司上市公司上市-主要誤區(qū)主要誤區(qū)5 最重要的指標(biāo) -公司價(jià)值或稱股東財(cái)富最大化 公司上市公司上市-最重要指標(biāo)最重要指標(biāo)6 第二部分第二部分主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比7主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比項(xiàng)項(xiàng) 目目主主 板板a a股創(chuàng)業(yè)板股創(chuàng)業(yè)板( (注：選擇性標(biāo)準(zhǔn)注：

3、選擇性標(biāo)準(zhǔn)) )標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)二主體資格主體資格依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司經(jīng)營(yíng)年限經(jīng)營(yíng)年限連續(xù)三年?duì)I業(yè)記錄(有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計(jì)算)盈利要求盈利要求 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3,000萬元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù) 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5,000萬元或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元 最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于

4、5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)8主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比項(xiàng)項(xiàng) 目目主主 板板a a股創(chuàng)業(yè)板股創(chuàng)業(yè)板實(shí)際控制人實(shí)際控制人最近三年內(nèi)實(shí)際控制人沒有發(fā)生變化最近兩年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更資產(chǎn)要求資產(chǎn)要求最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%最近一期末凈資產(chǎn)不少于人民幣2,000萬元最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例比主板要求更加寬松股本要求股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬元發(fā)行后股本總額不少于人民幣3,000萬元主營(yíng)業(yè)務(wù)要求主營(yíng)業(yè)務(wù)要求最近三年內(nèi)主

5、營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化最近二年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出董事及管理層董事及管理層最近三年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近兩年內(nèi)未發(fā)生重大變化同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不應(yīng)從事與發(fā)行人相同或者相近的業(yè)務(wù)9主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件對(duì)比項(xiàng)項(xiàng) 目目主主 板板a a股創(chuàng)業(yè)板股創(chuàng)業(yè)板關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范，不得有嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易成長(zhǎng)性與創(chuàng)新成長(zhǎng)性與創(chuàng)新能力能力無 發(fā)行人具有較高的成長(zhǎng)性和較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力 具有一定的自主創(chuàng)新能力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)

6、新、管理創(chuàng)新等方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)募集資金用途募集資金用途用于主營(yíng)業(yè)務(wù)違法行為違法行為最近三年內(nèi)無重大違法行為發(fā)審委發(fā)審委設(shè)主板發(fā)行審核委員會(huì)，25人設(shè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，不少于35人；原則上不得兼任主板發(fā)審委委員咨詢委員會(huì)咨詢委員會(huì)無設(shè)創(chuàng)業(yè)板咨詢委員會(huì)，35人，交易所聘任10 第三部分第三部分創(chuàng)業(yè)板上市流程創(chuàng)業(yè)板上市流程1111 創(chuàng)業(yè)板上市流程創(chuàng)業(yè)板上市流程股份改制股份改制( (二到六個(gè)月二到六個(gè)月) ) 輔導(dǎo)階段輔導(dǎo)階段( (二到六個(gè)月二到六個(gè)月) ) 材料制作材料制作( (二到三個(gè)月二到三個(gè)月) )發(fā)行審核發(fā)行審核( (三到四個(gè)月三到四個(gè)月) ) 發(fā)行上市發(fā)行上市（一個(gè)月）（一個(gè)月）

7、 簽訂輔導(dǎo)協(xié)議 上市輔導(dǎo) 輔導(dǎo)驗(yàn)收 預(yù)審員審核 反饋及回復(fù)預(yù)審會(huì) 發(fā)審會(huì)審核 核準(zhǔn)發(fā)行 前期盡職調(diào)查 確定中介機(jī)構(gòu) 制定改制發(fā)行 方案 實(shí)施改制方案 設(shè)立股份公司 全面盡職調(diào)查 申報(bào)材料制作 保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核 簽訂保薦協(xié)議報(bào)送申報(bào)材料 公告招股意向文件 推介詢價(jià) 定價(jià)發(fā)行 募資到位 掛牌上市12 第四部分第四部分中介機(jī)構(gòu)的選擇中介機(jī)構(gòu)的選擇13 中介機(jī)構(gòu)的選擇中介機(jī)構(gòu)的選擇-發(fā)行監(jiān)管制度的變遷發(fā)行監(jiān)管制度的變遷 發(fā)行監(jiān)管制度的核心-股票發(fā)行決定權(quán) 1998年以前:發(fā)行規(guī)模和發(fā)行企業(yè)數(shù)量雙控 93、94、96、97年額度分別為50億元、55、150、300 1998年以后主承銷商推薦-發(fā)審委審核-證

8、監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 通道制-保薦制14 中介機(jī)構(gòu)的選擇中介機(jī)構(gòu)的選擇- 原則原則 明確總協(xié)調(diào)人-保薦機(jī)構(gòu) 保薦機(jī)構(gòu)的選擇：公司綜合實(shí)力、經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性、過往投行業(yè)績(jī)、保薦代表人及項(xiàng)目團(tuán)隊(duì) 會(huì)計(jì)師 律師 第五部分第五部分改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)16 改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)q發(fā)行上市主體的選擇及確定發(fā)行上市主體的選擇及確定q歷史沿革的調(diào)查歷史沿革的調(diào)查q連續(xù)性問題（連續(xù)性問題（是否評(píng)估調(diào)帳、 主營(yíng)業(yè)務(wù)是否變更、 管理層是否穩(wěn)定、 控股股東是否 變化）q公司治理、規(guī)范運(yùn)作公司治理、規(guī)范運(yùn)作q獨(dú)立性（完整業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力）問題（獨(dú)立性（完整業(yè)務(wù)體系和直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力）問題（ 資產(chǎn)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)）人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)）q同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易q業(yè)務(wù)與技術(shù)、盈利模式業(yè)務(wù)與技術(shù)、盈利模式q競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)17改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)改制及發(fā)行上市重要關(guān)注點(diǎn)q 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)（成長(zhǎng)性）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)（成長(zhǎng)性）q 募集資金投