上市公司績(jī)效(經(jīng)濟(jì)類畢業(yè)論文)

1、本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）摘要上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)是近年來(lái)國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題。我國(guó)（不包括港澳臺(tái)地區(qū)）的證券交易所是在1990年以后才建立起來(lái)的，上市公司從當(dāng)初的十幾家發(fā)展到現(xiàn)在的一千二百余家，但有關(guān)上市公司綜合評(píng)價(jià)和排名的研究起步較晚。因此，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)制度與方法還亟待建立健全，本文以對(duì)遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析研究為例。首先對(duì)上市公司、經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)理論進(jìn)行深入的了解，通過(guò)spss統(tǒng)計(jì)軟件以及Excel對(duì)遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，通過(guò)描述性分析法，繪制柱形圖，找出各個(gè)指標(biāo)中排名靠前的上市公司；再利用主成分分析法，對(duì)所搜集到的遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效數(shù)據(jù)進(jìn)行分

2、析，找出影響上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合指標(biāo)。獲得了3個(gè)影響遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的主成份，它們分別是資金管理能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力，并針對(duì)這一分析結(jié)果提出改進(jìn)建議，找出提高遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的方法，進(jìn)而全面增強(qiáng)遼寧上市公司的實(shí)力。關(guān)鍵詞：經(jīng)營(yíng)績(jī)效；償債能力；盈利能力；資金管理能力AbstractThe listing Corporation management performance evaluation is a hot issue in academic circles at home and abroad in recent years widespread concern. China

3、 (not including Hong Kong and Macao regions) of the stock exchange was set up in 1990, listing Corporation from the original dozen development to the present more than one thousand two hundred, but the comprehensive evaluation of listing Corporation and the ranking of a late start.Therefore, the eva

4、luation system and method of the listing Corporation performance needs to be established, based on the analysis of the operating performance of the listing Corporation in Liaoning as an example. Firstly, in-depth understanding of the theories related to the listing Corporation, operating performance

5、, through the analysis of the statistics software of SPSS and Excel on the data of Liaoning listing Corporation operating performance, through descriptive analysis, draw the column chart, find out each index in the top listing Corporation; then by using the principal component analysis method, perfo

6、rmance data of the Liaoning listing Corporation the collected for analysis, find out the influence of comprehensive index of operating performance of the listing Corporation. The 3 Liaoning listing Corporation operating performance of the principal components, which are financial management capacity

7、, solvency, operating capacity, and puts forward some suggestions according to the analysis results, find out ways to improve operating performance of the listing Corporation of Liaoning, and enhance the overall strength of Liaoning listing Corporation.Keyword: Operating performance; debt paying abi

8、lity; profitability; Money management目錄第1章 緒論11.1研究背景及意義11.1.1研究背景11.1.2研究意義21.2研究思路及方法21.2.1研究思路21.2.2研究方法2第2章 經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)理論42.1經(jīng)營(yíng)績(jī)效定義42.2績(jī)效相關(guān)的指標(biāo)42.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效分類52.3.1企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益評(píng)判52.3.2經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判6第3章 遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析及評(píng)價(jià)73.1遼寧上市公司簡(jiǎn)介73.2樣本及指標(biāo)選擇83.3模型建立93.4遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析103.4.1描述性分析103.4.2主成分分析153.5遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)213.5.1遼寧上市

9、公司自身對(duì)比213.5.2與其他省份對(duì)比22第4章 遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的對(duì)策及建議244.1提高企業(yè)資產(chǎn)管理能力244.1.1加強(qiáng)資金協(xié)同的管理244.1.2加強(qiáng)資金效益的管理244.1.3加強(qiáng)資金安全和集中度管理244.2提高企業(yè)償債能力254.2.1提高資產(chǎn)質(zhì)量254.2.2科學(xué)舉債與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)264.2.3選擇合適的舉債方式，制定合理的償債計(jì)劃264.3增強(qiáng)企業(yè)盈利能力274.3.1降低成本274.3.2優(yōu)化結(jié)構(gòu)274.3.3增加收入28參考文獻(xiàn)29致謝30附錄31IV第1章 緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景近年來(lái)，無(wú)論是在我國(guó)還是在西方國(guó)家，企業(yè)績(jī)效評(píng)估

10、都是咨詢機(jī)構(gòu)、理論界和一般企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程的不斷深入，以及國(guó)有企業(yè)改革和政府職能轉(zhuǎn)變的不斷推進(jìn)，企業(yè)已經(jīng)脫離了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的束縛成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體，與此同時(shí)，作為國(guó)有資本出資人和市場(chǎng)監(jiān)管者的政府，各種金融中介和信息中介組織，以及與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造緊密聯(lián)系的利益相關(guān)主體，包括企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者都尚未及時(shí)建立起一套適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和現(xiàn)代企業(yè)制度要求的企業(yè)績(jī)效考核評(píng)價(jià)方法體系，導(dǎo)致監(jiān)管實(shí)踐中不能科學(xué)、規(guī)范地把握企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的真實(shí)業(yè)績(jī)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果評(píng)判不客觀公正與企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為不規(guī)范或短期化是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的突出矛盾。我國(guó)對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的研究也基本沿襲了西方的發(fā)展脈絡(luò)，但由于

11、我國(guó)研究起步較晚，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里都是在引進(jìn)和吸收國(guó)外的先進(jìn)方法，用以服務(wù)于政府發(fā)展工業(yè)，提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，因此我國(guó)的企業(yè)績(jī)效考核評(píng)價(jià)研究探索過(guò)程是隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及經(jīng)濟(jì)體制的變化而漸進(jìn)的，重點(diǎn)體現(xiàn)在我國(guó)先后實(shí)施的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。就理論界而言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)研究已經(jīng)基本與國(guó)際同步，逐漸演化為兩個(gè)分支，一是將國(guó)外成熟理論本土化，推廣EVA、平衡計(jì)分卡等理論，同時(shí)結(jié)合中國(guó)國(guó)情力圖構(gòu)建一個(gè)中國(guó)企業(yè)績(jī)效評(píng)估體系，以杜勝利(1999) 、孟建民(2002) 、張濤,文新三(2000，2001，2002) 等為代表；另一部分學(xué)者注重要素對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，對(duì)單個(gè)要素與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了大量的理

12、論和實(shí)證研究，如李維安教授(2001，2003) ，楊瑞龍，周業(yè)安(1998) 注重公司治理與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，蘇南海等(2000) 注重企業(yè)家要素對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響?？偟膩?lái)講，國(guó)內(nèi)外對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)研究，取得了較大的成績(jī)和進(jìn)步，一個(gè)十分清晰的發(fā)展趨勢(shì)就是，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效已經(jīng)與利益相關(guān)者理論緊密結(jié)合起來(lái)，在評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的時(shí)候，越來(lái)越多地考慮到利益相關(guān)者的價(jià)值需求和利益需求。關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)估問(wèn)題，國(guó)外的眾多學(xué)者在經(jīng)歷了一個(gè)多世紀(jì)的研究后，奠定了極為堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，同時(shí)也積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在眾多的研究成果中主要有三條清晰的研究脈絡(luò)。一是主要基于企業(yè)績(jī)效評(píng)估設(shè)計(jì)的內(nèi)容展開(kāi)研究；二是主要基

13、于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)展開(kāi)研究；三是采用數(shù)理分析方法的評(píng)價(jià)理論研究脈絡(luò)。1.1.2研究意義國(guó)際上對(duì)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題的理論研究由來(lái)已久。特別是公司制企業(yè)出現(xiàn)以后，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使得資本出資人與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者處于信息不對(duì)稱的地位，資本出資人為了維護(hù)自己的權(quán)益不受侵犯，普遍對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效采取事后評(píng)價(jià)的方法，考核和評(píng)判經(jīng)營(yíng)者的主觀努力程度和經(jīng)營(yíng)成果。而我國(guó)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)研究方面起步較晚，要盡快在我國(guó)建立起科學(xué)規(guī)范的企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。建立建全企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法，有助于為出資人行使經(jīng)營(yíng)者的選擇權(quán)提供決策依據(jù)；有助于有效加強(qiáng)出資人對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)管和約束；有助于為有效激勵(lì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供可靠依據(jù)；有助

14、于促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念與發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。1.2研究思路及方法1.2.1研究思路本文通過(guò)查找遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效資料，搜集行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，通過(guò)Excel表格對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行初步的描述性分析，得到遼寧上市公司在各經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)上排名靠前的公司，再通過(guò)spss統(tǒng)計(jì)軟件，利用主成份分析法對(duì)所收集到的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行詳細(xì)分析，由此得到分析結(jié)果，再由分析結(jié)果得出相應(yīng)的結(jié)論。針對(duì)當(dāng)前遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀和政府已制定的相關(guān)政策，結(jié)合以上的分析結(jié)果，對(duì)如何提高遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效提供合理的建議分析。1.2.2研究方法（1）經(jīng)營(yíng)績(jī)效的概念主要介紹什么是經(jīng)營(yíng)績(jī)效、什么是企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。（2）經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)的概念主要敘述了經(jīng)營(yíng)績(jī)效有哪

15、些指標(biāo)，以及部分主要指標(biāo)的概念及意義，并介紹了企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)有哪些分類。（3）遼寧上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)的分析對(duì)搜集到的2012年遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行分析。運(yùn)用主成分分析法找出影響遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升的主要因素，用因子分析法判斷各個(gè)因素的相關(guān)性。為接下來(lái)提出相應(yīng)對(duì)策提供數(shù)據(jù)支持。（4）提出能夠提高遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的建議及對(duì)策通過(guò)對(duì)統(tǒng)計(jì)軟件的分析結(jié)果觀察，提出相應(yīng)意見(jiàn)及建議，并通過(guò)所提出的對(duì)策建議去除遼寧上市公司所存在的一些不合理現(xiàn)象，能夠切實(shí)提高遼寧上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。第2章 經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)理論2.1經(jīng)營(yíng)績(jī)效定義經(jīng)營(yíng)績(jī)效（performance）零售業(yè)專業(yè)術(shù)

16、語(yǔ)，又稱為“效益”，是指營(yíng)運(yùn)管理的最終成果，具體表現(xiàn)在一些指標(biāo)任務(wù)達(dá)標(biāo)的情況。經(jīng)營(yíng)績(jī)效包括：銷售額、銷售額增長(zhǎng)率、毛利額、毛利率、毛利額增長(zhǎng)率、其他收入、損耗率、其他收入增長(zhǎng)率、綜合毛利率、人力成本占銷售比、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用占銷售比、凈利率、存貨周轉(zhuǎn)率、投資回報(bào)率、資產(chǎn)回報(bào)率等等。一些基本經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)包括：投資周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率、單位成本、成本降低率、營(yíng)業(yè)凈利、投資報(bào)酬率、現(xiàn)金凈流量、市場(chǎng)占有率等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效是指一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益水平主要表現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力等方面。經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)主要通過(guò)經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)的過(guò)程中對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)、成

17、長(zhǎng)、發(fā)展所取得的成果和所做出的貢獻(xiàn)來(lái)體現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)包括了對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)兩個(gè)方面的評(píng)判。2.2績(jī)效相關(guān)的指標(biāo)研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效需要分析一些主要指標(biāo)，包括資金實(shí)力、經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力。資金實(shí)力，主要指標(biāo)有總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形及遞延資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等，即為企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)總計(jì)項(xiàng)。經(jīng)營(yíng)能力方面，主要指標(biāo)包括總資金利用率、銷售額利潤(rùn)率、市場(chǎng)占有率總資金周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率等。盈利能力指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。實(shí)務(wù)中，上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評(píng)價(jià)其獲利

18、能力。總資產(chǎn)是指某一經(jīng)濟(jì)實(shí)體擁有或控制的、能夠帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的全部資產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率(Debt Asset ratio)是指公司年末的負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。如果資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到100%或超過(guò)100%說(shuō)明公司已經(jīng)沒(méi)有凈資產(chǎn)或資不抵債！每股收益是指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)的比率。它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債

19、務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。速動(dòng)比率：又稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率”（Acid-test Ratio），是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。2.3企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效分類2.3.1企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益評(píng)判企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益評(píng)價(jià)體系內(nèi)容包括企業(yè)盈利能力，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，償債能力和發(fā)展能力。盈利能力指標(biāo)。盈利是企業(yè)進(jìn)行一切經(jīng)濟(jì)行為的源動(dòng)力和直接追求目標(biāo)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念，管理水平和資源配置水平的最綜合體現(xiàn)，是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資規(guī)模的基礎(chǔ)，也是股票投資者（若為上市公司）的依據(jù)。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為實(shí)際上是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者有效利用企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)提供滿足市場(chǎng)和

20、社會(huì)需要的產(chǎn)品和勞務(wù)過(guò)程，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的策略，配置結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)效率對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生直接的影響。償債能力指標(biāo)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，由于企業(yè)投資主體多元化，籌資方式多樣化，企業(yè)普遍采用借雞生蛋負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式，這樣企業(yè)投資者不僅可以保持對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，而且可發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用享受稅收利益。償債能力，可以反映企業(yè)的資金雄厚程度和對(duì)債權(quán)人債權(quán)的保障程度。企業(yè)償債能力提高，意味著資產(chǎn)（投資）報(bào)酬率提高，債權(quán)人承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)程度減低，企業(yè)信譽(yù)提高，使其后舉債更容易。后續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)。發(fā)展是硬道理，企業(yè)只有在發(fā)展中才能不斷壯大，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐步居于優(yōu)勢(shì)地位。2.3.2經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

21、模式可以分為三種類型，一是財(cái)務(wù)模式；二是綜合模式；三是因果模式。財(cái)務(wù)模式主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)表示企業(yè)整體業(yè)績(jī)，它包括國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)政部的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；綜合模式以財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)共同來(lái)表示經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，平衡計(jì)分卡是其中的典型。其中，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)模式是我國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有及其控股企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的主要評(píng)價(jià)方式。第3章 遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析及評(píng)價(jià)3.1遼寧上市公司簡(jiǎn)介中國(guó)的上市公司是自80年代中期以來(lái)伴隨著國(guó)有企業(yè)的股份制改造而發(fā)展起來(lái)的。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的加快,上市公司規(guī)模的穩(wěn)步增長(zhǎng),已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一支生力軍。遼寧省上市公司現(xiàn)已達(dá)到66家。與其他省份相比，遼寧上司公司在規(guī)模以及融資模式方面沒(méi)有太大

22、的改進(jìn)，上市公司對(duì)遼寧省生產(chǎn)總值額貢獻(xiàn)偏低。與全國(guó)比較，遼寧上市公司的平均收益水平大幅下降。從上市公司行業(yè)分布上來(lái)看，遼寧上市公司大多分布在鋼鐵、石化、機(jī)械制造、電力等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)上，而其他行業(yè)如信息技術(shù)、文化傳播等新興產(chǎn)業(yè)尚處于相對(duì)劣勢(shì)，行業(yè)分布進(jìn)一步說(shuō)明遼寧省的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的重要地位和作用，也反映了信息技術(shù)、金融保險(xiǎn)、社會(huì)服務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)目前還不很發(fā)達(dá)，社會(huì)貢獻(xiàn)價(jià)值低。從上司公司地域分布上看，遼寧省上市公司主要集中在沈陽(yáng)大連兩地，上市公司的這種地域分布狀況，一方面反映了遼寧省作為老工業(yè)基地國(guó)有企業(yè)比重較大，而且主要集中在沈陽(yáng)大連等中心城市，遼寧省各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡；另一方面也說(shuō)明股

23、份制改革是從國(guó)有企業(yè)進(jìn)行改革試點(diǎn)的，沈陽(yáng)和大連作為中心城市，在遼寧省經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中起輻射作用，為遼寧省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。下面是66家遼寧上市公司的信息編號(hào)公司名稱股票代碼編號(hào)公司名稱股票代碼1鐵龍物流60012534合金投資0006332聯(lián)美控股60016735萬(wàn)方發(fā)展0006383錦州港60019036大連友誼0006794凌鋼股份60023137惠天熱電0006925大楊創(chuàng)世60023338沈陽(yáng)化工0006986時(shí)代萬(wàn)恒60024139中興商業(yè)0007157美羅藥業(yè)60029740*ST鋅業(yè)0007518曙光股份60030341本鋼板材0007619商業(yè)城60030642鐵嶺新城0

24、0080910營(yíng)口港60031743方大化工00081811大橡塑60034644*ST金城00082012金山股份60039645大連國(guó)際00088113撫順特鋼60039946*ST鞍鋼00089814大連圣亞60059347獐子島00206915金杯汽車60060948榮信股份00212316大商股份60069449大連重工00220417松遼汽車60071550天寶股份00222018東軟集團(tuán)60071851奧維通信00223119大連熱電60071952科冕木業(yè)00235420遼寧成大60073953壹橋苗業(yè)00244721大連控股60074754大金重工00248722紅陽(yáng)能源60

25、075855大連電瓷00260623國(guó)電電力60079556大連三壘00262124大連港60188057鞍重股份00266725出版?zhèn)髅?0199958博林特00268926新華龍60339959機(jī)器人30002427遼通化工00005960奧克股份30008228沈陽(yáng)機(jī)床00041061智云股份30009729銀基發(fā)展00051162易世達(dá)30012530大冷股份00053063聚龍股份30020231東北電氣00058564森遠(yuǎn)股份30021032東北制藥00059765榮科科技30029033億城股份00061666藍(lán)英裝備3002933.2樣本及指標(biāo)選擇本文以66家遼寧上市公司為樣本

26、，使用搜狐財(cái)經(jīng)網(wǎng)公布的遼寧上市公司審計(jì)后的年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本文主要選取了上市公司2012年12月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行分析。考慮到異常樣本對(duì)分析的影響，剔除了上市公司總體中的ST公司，*ST鋅業(yè)、*ST金城、*ST鞍鋼，取剩下的63家公司數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析實(shí)際上是對(duì)生產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)管理水平等多方面進(jìn)行綜合分析及評(píng)價(jià)。為此必須按照一定的原則和要求建立分析評(píng)價(jià)的綜合指標(biāo)體系，以反映研究對(duì)象的總體特征。現(xiàn)選取了如下指標(biāo)：總資產(chǎn)、每股收益、凈利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、流動(dòng)資產(chǎn)、每股資本公積金、每股未分配利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)共11個(gè)指標(biāo)。本研究所用數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)

27、上市公司資訊網(wǎng)（）、搜狐財(cái)經(jīng)網(wǎng)（）。3.3模型建立首先，利用描述統(tǒng)計(jì)方法對(duì)遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行基本分析；其次運(yùn)用spss11.5 for windows和Microsoft office Excel 2003對(duì)樣本上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行描述性分析法和主成份分析法。建立模型方法如下：為了排除偶然性影響，先對(duì)63家公司的指標(biāo)值進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)。KMO（Kauser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy）測(cè)度是提供判斷原是變量是否適合做主成份分析的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法之一，它比較了觀測(cè)到的原是變量間的相關(guān)系數(shù)和偏相關(guān)系數(shù)的大小。一般而言，KMO測(cè)度值>0.

28、5意味著可以進(jìn)行因子分析。表3.1 巴特利特球度檢驗(yàn)和KMO檢驗(yàn)由表3.1可知，KMO值為0.589>0.5，意味著原始數(shù)據(jù)具有相關(guān)性，原有變量適合進(jìn)行因子分析。因子分析的基本出發(fā)點(diǎn)：將原始指標(biāo)綜合成較少的指標(biāo)，這些指標(biāo)能夠反映原始指標(biāo)的絕大部分信息（方差），這些綜合指標(biāo)之間沒(méi)有相關(guān)性。因子分析的數(shù)學(xué)模型數(shù)學(xué)模型（xi為標(biāo)準(zhǔn)化的原始變量；Fi為因子變量；k<p）也可以矩陣的形式表示為：X=AF+F：因子變量；A：因子載荷陣；aij：因子載荷；：特殊因子。計(jì)算原有變量的相關(guān)系數(shù)矩陣，一般小于0.3就不適合作因子分析。3.4遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效分析3.4.1描述性分析描述性分析是將研究

29、中所得的數(shù)據(jù)加以整理、歸類、簡(jiǎn)化或繪制成圖表，以此描述和歸納數(shù)據(jù)的特征及變量之間的關(guān)系的一種最基本的統(tǒng)計(jì)方法。由于上市公司數(shù)量較多，這里僅挑選各指標(biāo)數(shù)值較大的前10名公司進(jìn)行Excel圖表分析。圖3.1總資產(chǎn)從圖3.1中可以看到，國(guó)電電力總資產(chǎn)超過(guò)2000億，遙遙領(lǐng)先于其他公司，國(guó)電作為5大發(fā)電集團(tuán)之首，擁有的發(fā)電廠最多，這種情況也實(shí)屬必然。本鋼板材、遼通化工、大連港、大連重工次之。圖3.2每股收益每股收益可以反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，反映普通股股東所享有的利潤(rùn)。大商股份每股收益遠(yuǎn)高于其他公司，這說(shuō)明該企業(yè)所創(chuàng)造的利潤(rùn)較大。但并不是每股收益越高越好，因?yàn)槊抗捎泄蓛r(jià)。圖3.3凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn)率是反映公司

30、盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，從凈利潤(rùn)率指標(biāo)看，鐵嶺新城與壹橋苗業(yè)均在40%以上，盈利能力較強(qiáng)，在遼寧上市公司中名列前茅，聚龍股份與森遠(yuǎn)股份相差不多居第四與第五名。圖3.4主營(yíng)業(yè)務(wù)收入企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是指銷售產(chǎn)品（商品）所取得的收入，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)，總資產(chǎn)越大，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入也就越高，國(guó)電電力依然排在第一位。圖3.5流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)增加有利于保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行、有利于提高企業(yè)流動(dòng)資金的利用效果、有利于保持企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性，提高償債能力，維護(hù)企業(yè)信譽(yù)。流動(dòng)資產(chǎn)國(guó)電電力最高，其次是本鋼板材，在其次是大連重工、億城股份、遼通化工。圖3.6每股資本公積金每股資本公積金主要用作擴(kuò)大公司

31、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和增加公司注冊(cè)資本，根據(jù)這個(gè)圖可以了解到奧克股份的資本公積金比率最高，這說(shuō)明該企業(yè)在2012年致力于擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。圖3.7每股未分配利潤(rùn)每股未分配利潤(rùn)越多，不僅表明該公司盈利能力強(qiáng)，也意味著該公司未來(lái)分紅、送股的能力強(qiáng)、概率比較大。從柱形圖中可以知道大商股份每股未分配利潤(rùn)為8%，盈利能力較強(qiáng)，遼寧成大、鐵嶺新城次之。圖3.8資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指公司年末負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，圖中反映了金杯汽車資產(chǎn)負(fù)債率最高已超過(guò)90%，這說(shuō)明該企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，易出現(xiàn)資不抵債的情況，企業(yè)破產(chǎn)的可能性較大。圖3.9流動(dòng)比率一般而言，流動(dòng)比率越高則說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債

32、能力亦越強(qiáng)，圖中顯示大連三壘的流動(dòng)比率超過(guò)15%，居遼寧上市公司首位。圖3.10速動(dòng)比率速動(dòng)比率與流動(dòng)比率相似，兩比率都是來(lái)衡量一公司的短期償債能力的，都是越大表示短期償債能力越好，但并不是越大對(duì)公司越好，大連三壘15%的速動(dòng)比率仍然居于遼寧上市公司首位。圖3.11主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)在其主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)，國(guó)電電力主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)最高接近120億，是遼寧上市公司龍頭企業(yè)。3.4.2主成分分析主成分分析（Principal Component Analysis，PCA）， 將多個(gè)變量通過(guò)線性變換以選出較少個(gè)數(shù)重要變量的一種多元統(tǒng)計(jì)分析方法。又稱主分量分析。在實(shí)際研究中，為了全面分析

33、問(wèn)題，往往提出很多與此有關(guān)的變量（或因素），因?yàn)槊總€(gè)變量都在不同程度上反映這個(gè)研究的某些信息。主成分分析是設(shè)法將原來(lái)眾多具有一定相關(guān)性的指標(biāo)，重新組合成一組新的互相無(wú)關(guān)的綜合指標(biāo)來(lái)代替原來(lái)的指標(biāo)，是考察多個(gè)變量間相關(guān)性的方法。表3.2因子分析的初始解根據(jù)表3.2中數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)、每股收益、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)等6項(xiàng)重要指標(biāo)大于0.83，可被因子解釋。表3.3因子解釋原有變量總方差情況表3.3（續(xù)）因子解釋原有變量總方差情況從表3.3可知，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為75.263%，三個(gè)因子共解釋了原有變量總方差的75.263%，因子分析效果理想。圖3.12因子的碎石圖圖中顯示，從第

34、3個(gè)以后的因子特征根值都較小，因此選取3個(gè)因子做主成份是合適的。表3.4因子載荷矩陣根據(jù)表3.4可寫(xiě)出遼寧上市公司的因子分析模型總資產(chǎn)=0.792 f1+0.273 f2+0.423 f3每股收益=0.118 f1+0.683 f2-0.622 f3凈利潤(rùn)率=-0.258 f1+0.531 f2-0.188 f3主營(yíng)業(yè)務(wù)收入=0.855 f1+0.366 f2+0.192 f3流動(dòng)資產(chǎn)=0.814 f1+0.242 f2+0.167 f3每股資本公積金=-0.192 f1+0.442 f2-0.026 f3每股未分配利潤(rùn)=0.171 f1+0.627-0.601 f3資產(chǎn)負(fù)債率=0.644 f

35、1-0.528 f2-0.146 f3流動(dòng)比率=-0.615 f1+0.595 f2+0.443 f3速動(dòng)比率=-0.6 f1+0.582 f2+0.473 f3主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)=0.838 f1+0.433 f2+0.163 f3表3.5旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣由表3.5可知，總資產(chǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、流動(dòng)資產(chǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在第1個(gè)主成份上有較大的載荷值，第1個(gè)主成份主要解釋了這幾個(gè)變量，主要資產(chǎn)管理能力反映，可稱為資產(chǎn)管理主成份；流動(dòng)比率、速動(dòng)比率在第2個(gè)主成份上有較大的載荷值，主要反映償債能力，可稱為償債主成份；每股收益、每股未分配利潤(rùn)在第3個(gè)主成份上有較高的載荷，主要反映盈利能力，可稱為盈利主成份

36、。表3.6因子旋轉(zhuǎn)中的正交矩陣表3.7因子協(xié)方差矩陣從表3.6和表3.7中可以看出，三個(gè)因子沒(méi)有線性相關(guān)性。圖3.13旋轉(zhuǎn)后的主成份載荷圖從圖3.13中可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等三個(gè)指標(biāo)比較靠近坐標(biāo)軸，表明第一個(gè)主成份刻畫(huà)資產(chǎn)管理能力因素，第二個(gè)主成份刻畫(huà)償債能力因素，第三個(gè)主成份刻畫(huà)盈利能力因素。通過(guò)SPSS11.5 作了數(shù)據(jù)處理后，產(chǎn)生了fac1_1、fac2_1、fac3_1三個(gè)主成份得分，這三個(gè)主成份得分可以代替原來(lái)數(shù)據(jù)75.263%的信息量。按照降序排列可以得到2012 年遼寧省上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)值及排名。排名情況如下表：表3.8資產(chǎn)管理能力排名按照資產(chǎn)管理能

37、力主成份排名，國(guó)電電力、本鋼板材、大商股份、大連重工、遼通化工等5家上市公司居前五位。表3.9償債能力排名按照償債能力主成份排名，大連三壘、大金重工、合金投資、大楊創(chuàng)世、奧維通信等5家上市公司居前五位。表3.10盈利能力排名按照盈利能力主成份排名，大商股份、鐵嶺新城、鞍重股份、遼寧成大、藍(lán)英裝備等5加上市公司居前五位。根據(jù)主成份分析法數(shù)據(jù)處理及主成份得分的綜合評(píng)價(jià)模型進(jìn)行分析：1從企業(yè)資產(chǎn)管理主成份來(lái)看：部分上市公司明顯高于其他企業(yè)，且由于企業(yè)資產(chǎn)管理主成份在各個(gè)因素中所占的權(quán)重較大，因此這些公司排名靠前。這說(shuō)明提高資產(chǎn)利用效率是遼寧上市公司改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要環(huán)節(jié)。2從企業(yè)償債主成份來(lái)看：部分

38、上市公司明顯高于其他企業(yè)。因?yàn)槠髽I(yè)償債主成份主要是反映企業(yè)的短期變現(xiàn)能力，結(jié)合反映長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來(lái)看，這五家上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率都比較低（均小于30%），說(shuō)明這些上市公司資本結(jié)構(gòu)比較合理。3從盈利能力主成份來(lái)看：排名靠前的上市公司的凈資產(chǎn)收益率和每股收益都較高。從主成份得分系數(shù)表中可以看出，在盈利因子中，凈利潤(rùn)率、每股收益和資產(chǎn)負(fù)債率存在正向的關(guān)系。因此，可以說(shuō)盈利情況實(shí)際上由企業(yè)的資產(chǎn)管理狀況及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)決定。3.5遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)3.5.1遼寧上市公司自身對(duì)比從2012年遼寧上市公司的綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效主成份來(lái)看：資產(chǎn)管理能力主成份、償債能力主成份、盈利能力主成份在經(jīng)營(yíng)績(jī)效中

39、所占的比重較大，這說(shuō)明遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善主要在于資產(chǎn)管理能力、償債能力和盈利能力的提高。從資產(chǎn)管理能力主成份得分看，國(guó)電電力得分6.5，本鋼板材2.65，大商股份1.59，大連重工1.15，再向后的企業(yè)均不足1，前后差距很大。這四家上市公司上市時(shí)間比較早，是老牌企業(yè)，這說(shuō)明老牌企業(yè)的資產(chǎn)管理能力明顯強(qiáng)于新興企業(yè)。從償債能力主成份得分看，大連三壘4.35，大金重工3.46，合金投資2.11，大楊創(chuàng)世1.57，奧維通信1.35。大連三壘償債能力最強(qiáng)。從細(xì)化指標(biāo)上看，大連三壘的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率均為遼寧上市公司中最高，有較強(qiáng)的償付負(fù)債的能力。從盈利能力主成份得分看，大商股份5.08，鐵嶺新城

40、2.02。大商股份盈利能力較強(qiáng)，大商股份作為中國(guó)最大的零售業(yè)集團(tuán)之一，擁有以百貨店、大型綜合購(gòu)物中心、大型綜合超市及以電器、家居為代表的專業(yè)店。同時(shí)，大商集團(tuán)不斷創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，大商酒行、NTS新城鎮(zhèn)購(gòu)物中心、大商影城、大商優(yōu)生活超市等新商號(hào)、新業(yè)態(tài)起步發(fā)展、逐步壯大，盈利能力位居遼寧上市公司之首。根據(jù)spss數(shù)據(jù)分析結(jié)果可以得到三個(gè)主成份的因子得分，這三個(gè)公因子得分可以代表75.263%的信息量，再以每個(gè)主成份特征值的貢獻(xiàn)率為權(quán)重。根據(jù)公式：F=（31.332f1+25.585f2+18.346f3）/75.263，計(jì)算得出63家上市公司的綜合得分，再根據(jù)綜合得分進(jìn)行排名，由于篇幅有限，選出綜合得

41、分的前十名與后十名，詳見(jiàn)下表：簡(jiǎn)稱f1排名f2排名f3排名綜合得分排名國(guó)電電力6.5071410.3633114-1.10173572.563871大商股份1.594903-0.86404595.0889211.610702大連三壘0.17809134.354001-0.19646341.506353大金重工0.14390163.460212-0.60918541.087684本鋼板材2.658372-0.1739329-0.56760510.909205鞍重股份-0.16711521.1529781.6182430.591946大連重工1.155974-0.31252330.8443170.

42、580807大楊創(chuàng)世-0.22198271.5730640.48265140.559998鐵嶺新城-0.22391280.29174162.0248920.499549奧克股份-0.10687231.3114160.38752150.4957710時(shí)代萬(wàn)恒-0.4303846-0.5634545-0.3920143-0.4662654大連圣亞-0.5339659-0.4829040-0.4139645-0.4873555大連熱電-0.4842554-0.4928441-0.5512549-0.5035056紅陽(yáng)能源-0.5794363-0.5052043-0.3946544-0.5091557

43、金杯汽車0.1568715-0.7967354-1.3522759-0.5351658萬(wàn)方發(fā)展-0.4498649-0.4737438-0.7981956-0.5428959大橡塑-0.3721541-0.8235656-0.6229455-0.5867460松遼汽車-0.4563150-0.6303848-1.3977260-0.7449661商業(yè)城-0.2513229-0.8191555-1.5587962-0.7630662大連控股-0.3582140-0.8598257-1.8262263-0.8865763通過(guò)上表可以看出，所選遼寧省63家上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合排名前十位分別是國(guó)電電力

44、、大商股份、大連三壘、大金重工、本鋼板材、鞍重股份、大連重工、大楊創(chuàng)世、鐵嶺新城、奧克股份，這些上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效較好，具有較高的投資價(jià)值；而綜合排名后十名的企業(yè)分別是時(shí)代萬(wàn)恒、大連圣亞、大連熱電、紅陽(yáng)能源、金杯汽車、萬(wàn)方發(fā)展、大橡塑、松遼汽車、商業(yè)城、大連控股，這些企業(yè)需要引起投資者、企業(yè)管理者以及政府部門等相關(guān)方面的重視。3.5.2與其他省份對(duì)比遼寧省上市公司與其他省份上市公司對(duì)比也存在一些不足之處，以上海市上市公司為例。與上海上市公司相比，從上市公司數(shù)量上相比，遼寧共66家上市公司，而上海共有143家上市公司，遼寧在上市公司數(shù)量上明顯不足，在其它各指標(biāo)平均數(shù)上與上海上市公司相比較情況見(jiàn)下

45、表：遼寧上市公司上海上市公司總資產(chǎn)91.68858.6主營(yíng)業(yè)務(wù)收入44.64177.25每股收益0.310.294資產(chǎn)負(fù)債率48.9849.912凈利潤(rùn)率7.718.416每股資本公積金1.871.192流動(dòng)比率2.551.982速動(dòng)比率1.931.44從總資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上看，遼寧上市公司明顯弱于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的上海，遼寧上市公司還有待發(fā)展；從每股收益、資產(chǎn)負(fù)債率兩項(xiàng)指標(biāo)上，兩者相差無(wú)幾；凈利潤(rùn)率較上海上市公司少接近一個(gè)百分點(diǎn)；從每股資本公積金指標(biāo)上看，遼寧上市公司略高于上海上市公司，這表明遼寧企業(yè)要更加注重?cái)U(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，上海上市公司發(fā)展成型，已將重心轉(zhuǎn)移；流動(dòng)比率與速動(dòng)比率均優(yōu)于上海上市公司，

46、遼寧企業(yè)償還負(fù)債的能力要高于上海企業(yè)。第4章 遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)的對(duì)策及建議通過(guò)上述分析可以知道，要提高遼寧上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，需要做到三方面：一是提高企業(yè)資產(chǎn)管理能力、二是提高企業(yè)償債能力、三是增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。4.1提高企業(yè)資產(chǎn)管理能力這里的資產(chǎn)管理能力是只管理企業(yè)已有的資產(chǎn)。資產(chǎn)是企業(yè)的血液命脈，資產(chǎn)管理對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展具有極其重要的意義，抓住、抓好資產(chǎn)管理也就等于控制住企業(yè)的生存線和生命線。資產(chǎn)管理是對(duì)企業(yè)的資金流、資金結(jié)算、資金調(diào)度和資金運(yùn)作等進(jìn)行的系統(tǒng)化管理，是企業(yè)從籌集資金到產(chǎn)品銷售、現(xiàn)金回流全過(guò)程的組織、控制、協(xié)調(diào)的全過(guò)程。要提高企業(yè)資產(chǎn)管理能力需要做到以下幾點(diǎn)：一是加強(qiáng)

47、資金協(xié)同管理、二是加強(qiáng)資金效益管理、三是加強(qiáng)資金安全和集中度管理。4.1.1加強(qiáng)資金協(xié)同的管理資金協(xié)同的管理主要做到以下幾點(diǎn)：一是戰(zhàn)術(shù)資金與戰(zhàn)略資金之間要有合理的比例關(guān)系；二是各部門業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資金有統(tǒng)、合理的規(guī)劃；三是對(duì)不同職能之間的資金投入要保持合理的比例關(guān)系，對(duì)不同產(chǎn)品之間的資金投放要保持合理的比例關(guān)系；四是企業(yè)內(nèi)部各部門之間的資金要進(jìn)行相互調(diào)劑、相互融通；五是企業(yè)內(nèi)外部資金利用和投放要保持一定的比例；六是與企業(yè)外部的企業(yè)或合作者共同協(xié)調(diào)和投放資金，達(dá)到成果共享，利益均沾的雙贏局面。4.1.2加強(qiáng)資金效益的管理加強(qiáng)資金效益的管理是指企業(yè)應(yīng)盡可能將資金投放到提高企業(yè)盈利能力的項(xiàng)目上，使更多的資

48、金參與周轉(zhuǎn)?？蓪①Y金劃分為兩部分：一部分用于日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)并長(zhǎng)期占用，稱為永久性資金。另一部分作為流動(dòng)性資金占用，隨著業(yè)務(wù)對(duì)資金需要的增減而變化，充裕時(shí)可以用于短期投資獲利。但需要在保證不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下追求效益性。4.1.3加強(qiáng)資金安全和集中度管理加強(qiáng)資金時(shí)機(jī)的管理。資金投放要做到“準(zhǔn)時(shí)”和“及時(shí)”，它必須和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展階段、發(fā)展步驟相吻合。加強(qiáng)資金集中的管理。將分散在部門的賬戶中的閑散資金集中到企業(yè)總部指定的銀行賬戶中，聚合資金形成資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)。加強(qiáng)資金安全的管理。企業(yè)在利用信息化成果的同時(shí)，必須做好硬件和軟件的支持，比如文件的備份、網(wǎng)絡(luò)防火墻的設(shè)立，轉(zhuǎn)賬交易的二次審核程序等等，避

49、免出現(xiàn)非競(jìng)爭(zhēng)因素導(dǎo)致的失敗。提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)。要經(jīng)常檢查職工的工作成績(jī)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員對(duì)多種業(yè)務(wù)實(shí)施全面的制度設(shè)計(jì)與遵循性訓(xùn)練，避免因公司內(nèi)部財(cái)務(wù)人員出現(xiàn)重大失誤而導(dǎo)致的失敗。4.2提高企業(yè)償債能力償債能力的大小直接關(guān)系到企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的高低，是企業(yè)利益相關(guān)人員最關(guān)心的財(cái)務(wù)能力之一，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。提高企業(yè)償債能力需要通過(guò)以下途徑：4.2.1提高資產(chǎn)質(zhì)量企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)下，企業(yè)資產(chǎn)總額一般是大于負(fù)債總額的，由于資產(chǎn)質(zhì)量好壞有制約性，其變現(xiàn)能力存在差異，導(dǎo)致償債能力產(chǎn)生強(qiáng)弱差異，因此，提高各類資產(chǎn)的質(zhì)量是提高企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)。首先，應(yīng)加強(qiáng)存貨的日常管理，安排好生產(chǎn)與銷售，在正常

50、生產(chǎn)的同時(shí)減少原材料庫(kù)存，大力售出產(chǎn)成品，盡力防治存貨積壓，由于存貨本身變現(xiàn)能力低，過(guò)多會(huì)占用資金，直接影響償債能力。另外，也應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，賒銷時(shí)要認(rèn)真對(duì)比收賬的成本與新增的盈利，及時(shí)關(guān)注相關(guān)客戶的信用狀況，監(jiān)督應(yīng)收賬款的回收情況，由客戶的差異制定科學(xué)合理的收賬政策，謹(jǐn)防應(yīng)收帳款過(guò)大。還要科學(xué)地長(zhǎng)期投資、購(gòu)置資產(chǎn)，投資前應(yīng)細(xì)致地預(yù)測(cè)項(xiàng)目的前景、分析投資的風(fēng)險(xiǎn)及回報(bào)情況，避免盲目投資。購(gòu)置資產(chǎn)時(shí)要與企業(yè)的實(shí)際需要相聯(lián)系，防止固定資產(chǎn)閑置過(guò)多，占用資金。在日常的經(jīng)營(yíng)管理中，充分保持各類資產(chǎn)較好的質(zhì)量水平，為提高企業(yè)的償債能力打好基礎(chǔ)。4.2.2科學(xué)舉債與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)

51、爭(zhēng)尤其激烈，很多企業(yè)的資金鏈都相對(duì)緊張，現(xiàn)今資本市場(chǎng)舉債的方式種類繁多，不再是過(guò)去的向銀行貸款單一方式，可以向資金市場(chǎng)拆借、使用商業(yè)信用，甚至是通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、引進(jìn)外資等方式，但不同的籌資方式，其資金的使用成本、對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響、風(fēng)險(xiǎn)程度、靈活性也各不相同，對(duì)改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)也有著非常重要的意義。如向銀行借款既要受資金頭寸的限制，又有貸款額度的制約；向資金市場(chǎng)拆借，這種渠道籌到的資金可能解燃眉之急，但使用時(shí)間一般不長(zhǎng)，而且資金成本較高；使用商業(yè)信用，不僅成本低，而且十分靈活，但要求企業(yè)有良好的信譽(yù)；而對(duì)外發(fā)行企業(yè)債券，可籌集到數(shù)額較大的資金，但對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有著很大的影響，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)

52、資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債的比重提高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則加大，但如果舉債的資金合理科學(xué)的使用，經(jīng)營(yíng)得當(dāng)，不但能提高企業(yè)自身的償債能力，而且還能合理地利用財(cái)務(wù)杠桿，大大提高企業(yè)的收益。因此，企業(yè)一定要合理安排債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例，充分利用負(fù)債融資的稅盾效應(yīng)，尋找最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)；合理安排籌資期限的組合方式，使短期借款和長(zhǎng)期借款維持適當(dāng)?shù)谋壤?。另外，還要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)投資中現(xiàn)金流量的管理和控制，事先進(jìn)行合理的籌劃，根據(jù)借款的多少、負(fù)債的期限長(zhǎng)短、緊迫性、結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、可承擔(dān)利率的高低等等，將各種舉債方式的優(yōu)缺點(diǎn)與企業(yè)自身的實(shí)際需要、承受能力、未來(lái)可能產(chǎn)生的收益、以及對(duì)自身資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)影響程度相結(jié)合，來(lái)慎重選擇最適合自

53、己、風(fēng)險(xiǎn)最小的籌款方式，積極防范投資風(fēng)險(xiǎn)，采取多元化的融資方式，保證企業(yè)充盈的現(xiàn)金流。4.2.3選擇合適的舉債方式，制定合理的償債計(jì)劃很多企業(yè)的破產(chǎn)倒閉不是資不抵債，卻是因?yàn)槿狈侠淼陌才牛瑢?dǎo)致不能按時(shí)償還債務(wù)，事先應(yīng)制定合理科學(xué)的償債計(jì)劃。企業(yè)平時(shí)正常的經(jīng)營(yíng)管理、資金的運(yùn)作都應(yīng)與償債計(jì)劃緊密相連。制定償債計(jì)劃首先要求財(cái)務(wù)報(bào)表提供的相關(guān)信息必須準(zhǔn)確可靠，并根據(jù)相關(guān)的債務(wù)合同、契約悉數(shù)逐一地列明債務(wù)具體到期時(shí)間、金額、利息等，結(jié)合企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況、資金收入，將每筆債務(wù)的支出對(duì)應(yīng)到相應(yīng)的資金，做到量出為入，讓企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、資金鏈、償債計(jì)劃三者之間能充分配合，盡量使企業(yè)有限的資金通過(guò)時(shí)間及轉(zhuǎn)換

54、上的合理安排，依次滿足日常經(jīng)營(yíng)及每個(gè)償債時(shí)點(diǎn)的需要。企業(yè)對(duì)于如對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟等重大的特殊事項(xiàng)，由于預(yù)計(jì)負(fù)債一旦成為現(xiàn)實(shí)，將在很大程度上打亂原先的安排，并且對(duì)于企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)和資金鏈產(chǎn)生巨大的沖擊，因此應(yīng)事先深入分析，認(rèn)真評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和可行性，一旦實(shí)施，就應(yīng)建立健全企業(yè)的應(yīng)急機(jī)制。4.3增強(qiáng)企業(yè)盈利能力盈利是企業(yè)存在的唯一目的，要提高企業(yè)盈利能力說(shuō)來(lái)簡(jiǎn)單，只需要降低成本和增加收入即可，但實(shí)施起來(lái)卻很困難。4.3.1降低成本降低成本首先要把握幾條原則：第一，以顧客為中心。第二，既要降低生產(chǎn)成本，又要降低其他作業(yè)成本，包括管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的降低。另外還要考慮供應(yīng)商的成本和客戶的成本。要樹(shù)立系統(tǒng)整合思想，只有整個(gè)系統(tǒng)降低成本費(fèi)用，向最終市場(chǎng)供應(yīng)的產(chǎn)品價(jià)格才能降低，才能提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。第三，主要目標(biāo)是降低單位成本。第四，要靠自身的力量降低成本。第五，要持續(xù)地降低成本。（1）技術(shù)改造降低成本近年來(lái)，原材料價(jià)格上升、能源提價(jià)對(duì)成本的上升影響很大。