現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新問題探究

1、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新問題探究企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新是指由于企業(yè)財務(wù)管理在實現(xiàn)了量的 漸進積累之后，由于相關(guān)因素的影響和改變，實現(xiàn)了質(zhì)的突 變飛躍，這一交替演進過程就是企業(yè)財務(wù)管理的繼承和創(chuàng)新 過程。它是把財務(wù)管理要素與生產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營管理諸條件 進行新的組合，并引起原有的財務(wù)管理體系的毀滅。在企業(yè) 財務(wù)管理創(chuàng)新過程中，一批財務(wù)管理能力差的企業(yè)被迅速淘 汰，其生產(chǎn)要素被財務(wù)管理能力強的企業(yè)重新組合起來，實 現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合。一、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新1.財務(wù)管理目標(biāo)的創(chuàng)新企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是與經(jīng)濟發(fā)展緊密相連的，這一目標(biāo) 的確立總是隨經(jīng)濟形態(tài)的轉(zhuǎn)化和社會進步而不斷深化。西方 發(fā)達市場經(jīng)濟國家企業(yè)財務(wù)管

2、理的目標(biāo)先后經(jīng)歷了“利潤最 大化”，“股東財富最大化”到“超利潤目標(biāo)管理”的轉(zhuǎn)換。世界 經(jīng)濟向知識經(jīng)濟轉(zhuǎn)化，企業(yè)知識資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中的地位 和作用日益突出，知識的不斷增加、更新、擴散和應(yīng)用加速， 深刻影響著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理活動的各個方面，使企業(yè)財務(wù) 管理的目標(biāo)向高層次演化。原有追求企業(yè)自身利益和財富最 大化的目標(biāo)將轉(zhuǎn)向“知識最大化”的綜合管理目標(biāo)。其原因在 于：知識最大化目標(biāo)可以減少非企業(yè)股東當(dāng)事人對企業(yè)經(jīng)營 目標(biāo)的抵觸行為，防止企業(yè)不顧經(jīng)營者、債權(quán)人及廣大職工 的利益去追求“股東權(quán)益最大化”；知識資源的共享性和可轉(zhuǎn) 移性的特點使知識最大化的目標(biāo)能兼顧企業(yè)內(nèi)外利益，維護 社會生活質(zhì)量，達到企

3、業(yè)目標(biāo)與社會目標(biāo)的統(tǒng)一；知識最大 化目標(biāo)不排斥物質(zhì)資本的作用，它的實現(xiàn)是有形物質(zhì)資本和 無形知識資本在最短時間內(nèi)最佳組合運營的結(jié)果。2融資管理的創(chuàng)新企業(yè)融資決策的重點是低成本、低風(fēng)險籌措各種形式的 金融資本。知識經(jīng)濟的發(fā)展要求企業(yè)推進融資管理創(chuàng)新，把 融資重點由金融資本轉(zhuǎn)向知識資本，這是由以下趨勢決定 的：知識資本逐漸取代傳統(tǒng)金融資本成為知識經(jīng)濟中企業(yè)發(fā) 展的核心資本，西方股份選擇權(quán)制度的出現(xiàn)使科技人員和管 理人員的知識資本量化為企業(yè)產(chǎn)權(quán)已成為現(xiàn)實。深圳華為公 司在人力資本產(chǎn)權(quán)量化方面進行了有益的嘗試；金融信息高 速公路和金融工程的運用，加快了知識資產(chǎn)證券化的步伐， 為企業(yè)融通知識資本提供具體

4、可操作的工具；企業(yè)邊界的擴 大，拓寬了融通知識資本的空間。3資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)是不同資本形式、不同資本主體、不同時間長度及不同層次的各種資本成份構(gòu)成的動態(tài)組合，是企業(yè)財務(wù)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。知識資本在企業(yè)中的地位上升，使 傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論的局限性日益突出，因而有必要按照知識 經(jīng)濟的要求優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)：一是確立傳統(tǒng)金融資本與知識資 本的比例關(guān)系；二是確立傳統(tǒng)金融資本內(nèi)部的比例關(guān)系、形 式、層次；三是確立知識資產(chǎn)證券化的種類和期限結(jié)構(gòu)，非 證券化知識資產(chǎn)的權(quán)益形式和債務(wù)形式以及知識資本中人 力資本的產(chǎn)權(quán)形式等。優(yōu)化創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)的原則是通過融資 和投資管理，使企業(yè)各類資本形式動態(tài)組合達到收益

5、、風(fēng)險 的相互配比，實現(xiàn)企業(yè)知識占有和使用量最大化。4 風(fēng)險管理方法的創(chuàng)新風(fēng)險是影響財務(wù)管理目標(biāo)的重要因素。知識經(jīng)濟時代企業(yè)資本經(jīng)營呈現(xiàn)出高風(fēng)險性和風(fēng)險表現(xiàn)形式多樣化的特征: 一是知識產(chǎn)品價格中物質(zhì)材料成本的比重很小，而研究開發(fā) 的固定成本急劇上升，使經(jīng)營風(fēng)險多倍擴大；二是因金融市 場和內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)的變化使財務(wù)風(fēng)險更為復(fù)雜和多樣化，如 技術(shù)債務(wù)資本的流失、泄密、被替代或超過保護期可能導(dǎo)致 企業(yè)的破產(chǎn)，人力資本產(chǎn)權(quán)的特殊使用壽命和折舊方法會增 加現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定性；三是開發(fā)知識資產(chǎn)的不確定性 水平提高，擴大了投資風(fēng)險；四是作為知識資本重要構(gòu)成要 素的企業(yè)信譽、經(jīng)營關(guān)系等變化使企業(yè)名譽風(fēng)險突出

6、。為此 應(yīng)以現(xiàn)代手段創(chuàng)新風(fēng)險管理方法，一方面要對風(fēng)險的各種表 現(xiàn)形式進行有效識別，確定風(fēng)險管理目標(biāo)，另一方面要建立 風(fēng)險的計量、報告和控制系統(tǒng)，以便采取合理的風(fēng)險管理政 策。5 財務(wù)分析內(nèi)容的創(chuàng)新 財務(wù)分析是評價企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績、診斷企業(yè)現(xiàn)在財務(wù)狀況、預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展趨勢的有效手段。隨著企業(yè)知識 資本的增加，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢越來越受 制于知識資本的作用，對知識資本的分析也因此構(gòu)成財務(wù)分 析的重要內(nèi)容：評估知識資本價值，定期編制知識資本報告, 披露企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、人力資本、顧客忠誠度等方面的變化 和投資收益，使信息需要者了解企業(yè)核心競爭力的發(fā)展情 況。設(shè)立知識資本考核指標(biāo)：一是

7、創(chuàng)新指標(biāo)如知識資本創(chuàng)新 力；二是效率指標(biāo)，如知識資本利用率、知識資本利潤率； 三是市價指標(biāo)，如每股知識資本賬面價值、知識資本與每股 盈余比率；四是穩(wěn)定指標(biāo)，如知識資本增長率，知識資本損 耗率等。設(shè)立知識資本與物質(zhì)資本匹配指標(biāo)和綜合指標(biāo)。6 財務(wù)成果分配方式的創(chuàng)新 財富分配是由經(jīng)濟增長中各要素的貢獻大小決定的。地租是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟中主要的分配形式，而工業(yè)經(jīng)濟中有形資本的 多少決定財富分配額的多少。隨著知識資本成為經(jīng)濟增長的 主要來源，知識資產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樨敻环峙涞妮S心，財務(wù)分配 方式的創(chuàng)新需要確立知識資本在企業(yè)財務(wù)成果分配中的地 位，使知識職員及利用知識的能力在總體上分享更多的企業(yè) 財富；改革以工作量為基礎(chǔ)的業(yè)績評估系統(tǒng)，如利用“經(jīng)濟價值樹”技術(shù)來界定職工、小組所創(chuàng)造的價值；建立因人付薪、以個人所創(chuàng)造價值的合理比例為基礎(chǔ)的分配機制，如股票期權(quán)、知識付酬、職工持股、職業(yè)投資信托等。二、實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新的對策面向知識經(jīng)濟時代的企業(yè)財務(wù)管理是新形勢下企業(yè)理財 的重大理論與實踐課題，應(yīng)從以下幾類考慮：轉(zhuǎn)變企業(yè)理 財觀念；加強培訓(xùn)，提高財務(wù)人員的素質(zhì)和創(chuàng)新能力；積極 開展對知識資本的理論研究和個案研究；重視知識產(chǎn)權(quán)法在 企業(yè)理財中的運用；改善和加強企業(yè)的財務(wù)管理。仁轉(zhuǎn)變企業(yè)理財觀念知識經(jīng)濟的興起使創(chuàng)造企業(yè)財富的要素由物質(zhì)資本轉(zhuǎn)向 知識資本，企業(yè)理財就不能只