第十章 開放經(jīng)濟下的匯率政策_第1頁
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文檔簡介

假定外匯市場上本幣貶值超過一定幅度，非沖銷式干預(yù)通過在外匯市場上出售外幣資產(chǎn)實現(xiàn)，造成本國貨幣供應(yīng)量減少，帶來本國價格水平的下降和本幣的升值；沖銷式干預(yù)維持貨幣供應(yīng)量的穩(wěn)定，如果不考慮預(yù)期等其他因素時，不能影響匯率。 *PPIIYYMMess2、運用資產(chǎn)組合模型的分析WMNeFeiMMBBFFOeiMMBBFFO非沖銷式干預(yù)效果eiMMBBFFO沖銷式干預(yù)效果（二）干預(yù)的信號效應(yīng) 一般在市場預(yù)期混亂、投機因素猖獗時特別有效。信號效應(yīng)的實現(xiàn)要求市場參與者遵循理性預(yù)期；最為重要的是，政府必須建立起言行一致或具有政策一致性的聲譽，從而使政府發(fā)出的信號具有可信性。

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