凈穩(wěn)定資金率講解

1、11凈穩(wěn)定資金率講解凈穩(wěn)定資金率講解中國(guó)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部中國(guó)證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部 汪錦嶺汪錦嶺2 2014014年年3 3月月2凈穩(wěn)定資金率計(jì)算表填報(bào)說明第二部分第一部分凈穩(wěn)定資金率的基本原理主要內(nèi)容主要內(nèi)容3一、凈穩(wěn)定資金率出臺(tái)的背景一、凈穩(wěn)定資金率出臺(tái)的背景n20082008年金融危機(jī)的教訓(xùn)年金融危機(jī)的教訓(xùn)n2008年金融危機(jī)的一個(gè)重要原因，是危機(jī)前資金面寬松，金融機(jī)構(gòu)大量借入短期資金投資于流動(dòng)性不足的資產(chǎn)。n一旦金融市場(chǎng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，短期融資渠道無法持續(xù)，潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)演化成真實(shí)的流動(dòng)性危機(jī)n國(guó)際金融監(jiān)管組織加強(qiáng)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管國(guó)際金融監(jiān)管組織加強(qiáng)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管n事實(shí)表明，此前面向金融機(jī)構(gòu)的

2、資本監(jiān)管制度難以有效防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)n2010年巴塞爾協(xié)議III提出了流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率兩個(gè)監(jiān)管指標(biāo)。前者要求金融機(jī)構(gòu)有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力，后者要求金融機(jī)構(gòu)保持合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，從中長(zhǎng)期的角度提升經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性n近年來，我國(guó)證券業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配程度不斷上升近年來，我國(guó)證券業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配程度不斷上升4二、凈穩(wěn)定資金率的基本概念二、凈穩(wěn)定資金率的基本概念n凈穩(wěn)定資金率凈穩(wěn)定資金率 = = 可用穩(wěn)定資金可用穩(wěn)定資金 / / 所需穩(wěn)定資金所需穩(wěn)定資金n可用穩(wěn)定資金可用穩(wěn)定資金n金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)資金來源中（負(fù)債、股東投入等），有多少在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓力的情況下，仍能維持長(zhǎng)期

3、可用（持續(xù)使用一年以上）？n所需穩(wěn)定資金所需穩(wěn)定資金n為了確保在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓力的情況下金融機(jī)構(gòu)仍能持續(xù)運(yùn)營(yíng)，金融機(jī)構(gòu)需要有多少長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，以便和其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配？n監(jiān)管要求監(jiān)管要求n要求可用穩(wěn)定資金超過所需穩(wěn)定資金n即凈穩(wěn)定資金率 100%5三、凈穩(wěn)定資金率的內(nèi)在含義三、凈穩(wěn)定資金率的內(nèi)在含義n反映了金融機(jī)構(gòu)的整體資產(chǎn)負(fù)債期限匹配程度反映了金融機(jī)構(gòu)的整體資產(chǎn)負(fù)債期限匹配程度n允許一定程度的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，但應(yīng)控制在合理范圍內(nèi)n反映了金融機(jī)構(gòu)的中長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平反映了金融機(jī)構(gòu)的中長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平n確保在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓力的情況下，金融機(jī)構(gòu)仍有穩(wěn)定的資金來源以支持其持續(xù)運(yùn)營(yíng)一

4、年以上n從中長(zhǎng)期角度，分析金融機(jī)構(gòu)的資金來源和資金結(jié)構(gòu)能否滿足業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的需要6四、凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算方法四、凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算方法可用穩(wěn)定資金可用穩(wěn)定資金n對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債和股東權(quán)益進(jìn)行逐項(xiàng)分析對(duì)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債和股東權(quán)益進(jìn)行逐項(xiàng)分析n資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)的各項(xiàng)，即金融機(jī)構(gòu)的各類資金來源n對(duì)每一項(xiàng)資金來源，分析其中有多大比例屬于長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，即確定該項(xiàng)的“折算率”，折算后得出“可用穩(wěn)定資金”n確定折算率時(shí)應(yīng)考慮的因素確定折算率時(shí)應(yīng)考慮的因素n資金期限：短期/長(zhǎng)期n資金對(duì)手方：機(jī)構(gòu)/散戶7四、凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算方法四、凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算方法所需穩(wěn)定資金所需穩(wěn)定資金n對(duì)金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)資產(chǎn)和表外或有

5、義務(wù)（擔(dān)保、承諾等）進(jìn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)資產(chǎn)和表外或有義務(wù)（擔(dān)保、承諾等）進(jìn)行逐項(xiàng)分析行逐項(xiàng)分析n即資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)各項(xiàng)，加上表外項(xiàng)目，統(tǒng)稱表內(nèi)外資產(chǎn)n對(duì)每項(xiàng)表內(nèi)外資產(chǎn)，根據(jù)其性質(zhì)，分析需要有多少比例的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金為其提供支持，即確定“折算率”。折算后得出“所需穩(wěn)定資金”n確定折算率時(shí)應(yīng)考慮的因素確定折算率時(shí)應(yīng)考慮的因素n資產(chǎn)期限：短期/長(zhǎng)期n資產(chǎn)流動(dòng)性：高流動(dòng)性/低流動(dòng)性n資產(chǎn)質(zhì)量：高風(fēng)險(xiǎn)/低風(fēng)險(xiǎn)8五、凈穩(wěn)定資金率與流動(dòng)性覆蓋率的比較五、凈穩(wěn)定資金率與流動(dòng)性覆蓋率的比較n側(cè)重點(diǎn)不同側(cè)重點(diǎn)不同n流動(dòng)性覆蓋率反映的是金融機(jī)構(gòu)的短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，分析金融機(jī)構(gòu)是否有足夠的流動(dòng)性儲(chǔ)備，以便在出現(xiàn)外部流動(dòng)性壓

6、力時(shí)，能維持一個(gè)月的持續(xù)經(jīng)營(yíng)（不出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂）n凈穩(wěn)定資金率反映的是金融機(jī)構(gòu)的中長(zhǎng)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，分析金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理，能否提供足夠的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，以滿足業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的需要。n計(jì)算方法不同計(jì)算方法不同n流動(dòng)性覆蓋率側(cè)重于現(xiàn)金流分析，在假設(shè)的壓力情景下，分析金融機(jī)構(gòu)未來一個(gè)月的現(xiàn)金流量。n凈穩(wěn)定資金率側(cè)重于資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析，在假設(shè)的壓力情景下，分析金融機(jī)構(gòu)能夠提供的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金和應(yīng)當(dāng)需要的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金。9六、凈穩(wěn)定資金率的歷史發(fā)展六、凈穩(wěn)定資金率的歷史發(fā)展 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2008 2019穩(wěn)健

7、的流穩(wěn)健的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)管理與監(jiān)管原則管原則Basel III: 流動(dòng)性覆流動(dòng)性覆蓋率蓋率/凈穩(wěn)凈穩(wěn)定資金率定資金率流動(dòng)性覆蓋率流動(dòng)性覆蓋率生效，逐步達(dá)生效，逐步達(dá)標(biāo)標(biāo) 既要防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，又要支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展既要防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，又要支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展 既要統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，又要照顧各地差異既要統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，又要照顧各地差異流動(dòng)流動(dòng)性覆性覆蓋率蓋率觀察觀察期期流動(dòng)流動(dòng)性覆性覆蓋率蓋率-終稿終稿凈穩(wěn)凈穩(wěn)定資定資金率金率觀察觀察期期凈穩(wěn)凈穩(wěn)定資定資金率金率修訂修訂稿稿凈穩(wěn)凈穩(wěn)定資定資金率金率生效生效10七、凈穩(wěn)定資金率在我國(guó)銀行業(yè)的應(yīng)用七、凈穩(wěn)定資金率在我國(guó)銀行業(yè)的應(yīng)用n腕骨指標(biāo)體系腕骨指標(biāo)體系n銀

8、監(jiān)會(huì)于2010年對(duì)五家大型商業(yè)銀行推出了腕骨指標(biāo)體系n由資本充足性、貸款質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)集中度、撥備覆蓋、附屬機(jī)構(gòu)、流動(dòng)性、案件防控等7個(gè)方面，共13項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成n流動(dòng)性指標(biāo)中，包括流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率n銀監(jiān)會(huì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）銀監(jiān)會(huì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法（試行）n2014年發(fā)布，落實(shí)巴塞爾協(xié)議III的相關(guān)要求，適用于全部商業(yè)銀行n由于巴塞爾委員會(huì)對(duì)凈穩(wěn)定資金率的計(jì)算規(guī)則未最終定稿，因此目前未包括凈穩(wěn)定資金率11八、凈穩(wěn)定資金率在我國(guó)證券業(yè)的應(yīng)用八、凈穩(wěn)定資金率在我國(guó)證券業(yè)的應(yīng)用n近年來，部分證券公司自發(fā)將凈穩(wěn)定資金率應(yīng)用于內(nèi)部流動(dòng)近年來，部分證券公司自發(fā)將凈穩(wěn)定資金率應(yīng)用于

9、內(nèi)部流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，積累了一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)性風(fēng)險(xiǎn)管理，積累了一定的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)n各資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的折算率要么完全照搬巴塞爾協(xié)議III的規(guī)定，要么由各證券公司自主設(shè)定，缺乏統(tǒng)一性n在數(shù)據(jù)測(cè)算和征求行業(yè)意見的基礎(chǔ)上，證券公司流動(dòng)性風(fēng)在數(shù)據(jù)測(cè)算和征求行業(yè)意見的基礎(chǔ)上，證券公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引明確了凈穩(wěn)定資金率的具體計(jì)算規(guī)則險(xiǎn)管理指引明確了凈穩(wěn)定資金率的具體計(jì)算規(guī)則n既學(xué)習(xí)借鑒了巴塞爾協(xié)議III的最新成果，也充分考慮了我國(guó)證券行業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的實(shí)際情況n在具體計(jì)算項(xiàng)目和折算率方面，與巴塞爾協(xié)議III存在一些不同之處n未來隨著證券行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，會(huì)適時(shí)進(jìn)行修訂完善12凈穩(wěn)定資

10、金率計(jì)算表填報(bào)說明第二部分第一部分凈穩(wěn)定資金率的基本原理主要內(nèi)容主要內(nèi)容13一、凈穩(wěn)定資金率計(jì)算表的基本結(jié)構(gòu)一、凈穩(wěn)定資金率計(jì)算表的基本結(jié)構(gòu)指資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的期末賬面余額根據(jù)折算率計(jì)算后的結(jié)果對(duì)于需要計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的項(xiàng)目，以扣減資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的凈額為計(jì)算基礎(chǔ)；無須計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的項(xiàng)目，以其賬面余額作為計(jì)算基礎(chǔ)。項(xiàng)項(xiàng) 目目期末余額期末余額折算率折算率折算后的金額折算后的金額可用穩(wěn)定資金可用穩(wěn)定資金其中：其中：1. 1. 調(diào)整后凈資產(chǎn)調(diào)整后凈資產(chǎn) 2. 2. 剩余存續(xù)期大于等于剩余存續(xù)期大于等于1 1年的借款和負(fù)年的借款和負(fù)債債 3. 3. 所有其他負(fù)債和權(quán)益所有其他負(fù)債和權(quán)益 所需穩(wěn)定資金所需

11、穩(wěn)定資金其中：其中：1. 1.高流動(dòng)性資產(chǎn)高流動(dòng)性資產(chǎn) 凈穩(wěn)定資金率（凈穩(wěn)定資金率（NSFRNSFR）14二、可用穩(wěn)定資金二、可用穩(wěn)定資金調(diào)整后凈資產(chǎn)調(diào)整后凈資產(chǎn)n以資產(chǎn)負(fù)債表的以資產(chǎn)負(fù)債表的“所有者權(quán)益所有者權(quán)益”項(xiàng)目為基礎(chǔ)，減去：項(xiàng)目為基礎(chǔ)，減去：n未實(shí)現(xiàn)收益形成的資本公積：可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的浮盈n未實(shí)現(xiàn)收益形成的未分配利潤(rùn)：交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的利潤(rùn)留存n交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值 - 歷史成本n調(diào)整后的凈資產(chǎn)，全額計(jì)入可用穩(wěn)定資金調(diào)整后的凈資產(chǎn)，全額計(jì)入可用穩(wěn)定資金15二、可用穩(wěn)定資金二、可用穩(wěn)定資金負(fù)債和其他所有者權(quán)益負(fù)債和其他所有者權(quán)益項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率2.

12、 2. 剩余存續(xù)期大于等于剩余存續(xù)期大于等于1 1年的借款和負(fù)債年的借款和負(fù)債 次級(jí)債務(wù)次級(jí)債務(wù) 100%100% 長(zhǎng)期借款長(zhǎng)期借款100%100% 應(yīng)付債券應(yīng)付債券100%100%3. 3. 所有其他負(fù)債和權(quán)益所有其他負(fù)債和權(quán)益 0%0%1、目前證券公司的中長(zhǎng)期融資渠道主要有次級(jí)債、公司債、證券公司債、長(zhǎng)期借款等幾類。對(duì)于剩余期限超過一年的上述債務(wù)，均全額計(jì)入可用穩(wěn)定資金。2、此處次級(jí)債務(wù)含次級(jí)債券。3、應(yīng)付工資、應(yīng)付股利等運(yùn)營(yíng)性負(fù)債一般期限較短，不計(jì)入可用穩(wěn)定資金。4、拆借、回購(gòu)、短融等短期融資渠道較不穩(wěn)定，不計(jì)入可用穩(wěn)定資金。5、客戶交易結(jié)算資金被獨(dú)立存管，證券公司無法動(dòng)用，不計(jì)入可用穩(wěn)

13、定資金。16比較：巴塞爾協(xié)議比較：巴塞爾協(xié)議IIIIII對(duì)可用穩(wěn)定資金的相關(guān)規(guī)定對(duì)可用穩(wěn)定資金的相關(guān)規(guī)定n更多地考慮了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)更多地考慮了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率監(jiān)管資本（不含一年內(nèi)到期的二級(jí)資本）監(jiān)管資本（不含一年內(nèi)到期的二級(jí)資本）100%100%剩余期限超過一年的存款及債務(wù)剩余期限超過一年的存款及債務(wù)100%100%一年內(nèi)到期、穩(wěn)定的個(gè)人和小企業(yè)存款一年內(nèi)到期、穩(wěn)定的個(gè)人和小企業(yè)存款95%95%（原（原90%90%）一年內(nèi)到期、不夠穩(wěn)定的個(gè)人和小企業(yè)存款一年內(nèi)到期、不夠穩(wěn)定的個(gè)人和小企業(yè)存款90%90%（原（原80%80%）一年內(nèi)到期的非金融機(jī)構(gòu)存款一年內(nèi)到期的非金

14、融機(jī)構(gòu)存款50%50%其他存款及負(fù)債其他存款及負(fù)債0%0%17三、所需穩(wěn)定資金三、所需穩(wěn)定資金高流動(dòng)性資產(chǎn)高流動(dòng)性資產(chǎn)項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率貨幣資金貨幣資金0%0%結(jié)算備付金結(jié)算備付金0%0%拆出資金（不足拆出資金（不足1 1年）年）0%0%存出保證金存出保證金0%0%買入返售金融資產(chǎn)買入返售金融資產(chǎn)0%0%貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金0%0%1、上述各項(xiàng)資產(chǎn)的流動(dòng)性較高，可以在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，且?guī)缀醪粫?huì)出現(xiàn)損失，因此可以全部以短期資金作為資金來源，不需要長(zhǎng)期穩(wěn)定資金提供支持。2、其中買入返售金融資產(chǎn)不含約定購(gòu)回、股票質(zhì)押式回購(gòu)等低流動(dòng)性資產(chǎn)。18三、所需穩(wěn)定資金三、所需穩(wěn)定資金剩余期限不足剩余期限不

15、足1 1年的證券年的證券1、雖然這些證券的到期日在一年以內(nèi)，但考慮到其可能會(huì)因?yàn)樾庞檬录l(fā)生損失，所以仍需要一定比例的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金作為支持，不能全部依賴短期資金。2、未評(píng)級(jí)的信用債券歸入BBB級(jí)以下信用債券。3、超短期融資券適用其發(fā)行主體的信用評(píng)級(jí)。項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券0%0%政府支持機(jī)構(gòu)債券、地方政府債政府支持機(jī)構(gòu)債券、地方政府債0%0%信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)AAAAAA級(jí)的信用債券級(jí)的信用債券0%0%信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)AAAAAA級(jí)以下，級(jí)以下，BBBBBB級(jí)（含）以上的信用債券級(jí)（含）以上的信用債券1%1%信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)BB

16、BBBB級(jí)以下的信用債券級(jí)以下的信用債券5%5%19三、所需穩(wěn)定資金三、所需穩(wěn)定資金剩余期限超過剩余期限超過1 1年的證券年的證券1、雖然這些證券的到期日在一年以上，但由于存在相應(yīng)的交易市場(chǎng)，在必要時(shí)可以通過出售證券來變現(xiàn)，所以根據(jù)上述證券的變現(xiàn)能力以及變現(xiàn)時(shí)可能會(huì)發(fā)生的損失，確定需要的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金比例。剩余部分可以用短期資金提供支持。2、未評(píng)級(jí)的信用債券歸入BBB級(jí)以下信用債券。3、對(duì)于BBB級(jí)以下的債券，仍允許50%的資金由短期資金提供，為業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)留了空間。項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券5 5% %政府支持機(jī)構(gòu)債券、地方政府債政府

17、支持機(jī)構(gòu)債券、地方政府債5 5% %信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)AAAAAA級(jí)的信用債券級(jí)的信用債券1010% %信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)AAAAAA級(jí)以下，級(jí)以下，BBBBBB級(jí)（含）以上的信用債券級(jí)（含）以上的信用債券2020% %信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)BBBBBB級(jí)以下的信用債券級(jí)以下的信用債券5 50 0% %20比較：巴塞比較：巴塞爾協(xié)議爾協(xié)議IIIIII對(duì)債對(duì)債券的相關(guān)規(guī)定券的相關(guān)規(guī)定1、我國(guó)債券市場(chǎng)尚不成熟，以銀行間債券市場(chǎng)為主，流動(dòng)性不高，但違約率較低，所以不能完全照搬巴塞爾協(xié)議III的做法。2、我們考慮了各類債券的到期日因素，并根據(jù)當(dāng)前債券市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況、信用風(fēng)險(xiǎn)狀況對(duì)折算率進(jìn)行了相應(yīng)調(diào)整。項(xiàng)目項(xiàng)目

18、折算率折算率國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券5 5% %信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)AA-AA-級(jí)（含）以上信用債券級(jí)（含）以上信用債券1515% %信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)AA-AA-級(jí)以下，級(jí)以下，BBB-BBB-級(jí)（含）以上的信用債券級(jí)（含）以上的信用債券5050% %信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)BBBBBB- -級(jí)以下級(jí)以下、一年內(nèi)到期、一年內(nèi)到期的信用債券的信用債券5050% %信用評(píng)級(jí)信用評(píng)級(jí)BBBBBB級(jí)以下級(jí)以下、一年以上到期、一年以上到期的信用債券的信用債券8585% %21三、所需穩(wěn)定資金三、所需穩(wěn)定資金股票、可轉(zhuǎn)債股票、可轉(zhuǎn)債1、由于上述證券在必要時(shí)可以通過出售來變現(xiàn)

19、，所以根據(jù)上述證券的市場(chǎng)流動(dòng)性以及變現(xiàn)時(shí)可能會(huì)發(fā)生的損失，確定需要的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金比例。剩余部分可以用短期資金提供支持。2、股票中不含轉(zhuǎn)融通融入的證券。3、一般上市股票的口徑與證券公司凈資本計(jì)算表中的口徑相同，不包括流通受限的股票、持有一種股票的市值與該股票市值的比例超過5%的股票、ST股票、*ST股票、已退市且在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票、已退市且未在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票。項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率4.4.股票股票 上海上海180180指數(shù)、深圳指數(shù)、深圳100100指數(shù)、滬深指數(shù)、滬深300300指數(shù)成分股指數(shù)成分股3030% % 一般上市股票一般上市股票5050% % 其他股票其他股票10

20、0100% %5.5.可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券3030% %22三、所需穩(wěn)定資金三、所需穩(wěn)定資金基金、衍生金融資產(chǎn)基金、衍生金融資產(chǎn)1、衍生金融資產(chǎn)往往由衍生合約公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生浮盈導(dǎo)致。由于浮盈已經(jīng)在“可用穩(wěn)定資金”中扣除，此處不再計(jì)算“所需穩(wěn)定資金”。2、證券投資基金根據(jù)其流動(dòng)性以及變現(xiàn)時(shí)可能會(huì)發(fā)生的損失，確定需要的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金比例。3、證券投資基金不含貨幣市場(chǎng)基金。4、次級(jí)類基金指分級(jí)基金中除優(yōu)先份額之外的基金。5、混合類基金從嚴(yán)歸屬。項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率6.6.衍生金融資衍生金融資產(chǎn)產(chǎn)0%0%7.7.證券投資基金證券投資基金 固定收益類基金固定收益類基金1010% % 權(quán)益類基金權(quán)益類基金

21、2020% % 次級(jí)類基金次級(jí)類基金5050% %23三、所需穩(wěn)定資金三、所需穩(wěn)定資金信用類資產(chǎn)信用類資產(chǎn)1、對(duì)于一年以內(nèi)的信用類業(yè)務(wù)，考慮到其快速變現(xiàn)能力較差，且存在信用風(fēng)險(xiǎn)，故仍需50%的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金作為支持。2、轉(zhuǎn)融通資金由于?？顚Ｓ茫Y金封閉運(yùn)行，故對(duì)其形成的資產(chǎn)給予較低的折算率。3、向客戶融出的資金中，優(yōu)先認(rèn)定為轉(zhuǎn)融通融出的資金。4、融出證券在“股票”中已經(jīng)考慮，此處不再重復(fù)考慮。項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率8.8.融出資金融出資金 自有資金融出資金自有資金融出資金50%50% 轉(zhuǎn)融通融出資金轉(zhuǎn)融通融出資金5%5%9.9.約定購(gòu)回融出資金約定購(gòu)回融出資金50%50%10.10.股票質(zhì)押式回購(gòu)

22、融出資金股票質(zhì)押式回購(gòu)融出資金50%50% 到期日在到期日在1 1年以內(nèi)（含）的融出資金年以內(nèi)（含）的融出資金50%50% 到期日在到期日在1 1年以上（不含）的融出資金年以上（不含）的融出資金75%75%24比較：巴塞爾協(xié)議比較：巴塞爾協(xié)議IIIIII對(duì)貸款的相關(guān)規(guī)定對(duì)貸款的相關(guān)規(guī)定1、我們?cè)谠O(shè)置信用類資產(chǎn)的折算率時(shí)，參考了巴塞爾協(xié)議III的相關(guān)規(guī)定。2、對(duì)于一年后到期的股票質(zhì)押回購(gòu)，折算率在高質(zhì)量貸款和普通貸款之間。項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率一年內(nèi)到期的各類貸款一年內(nèi)到期的各類貸款50%50%一后后到期的高質(zhì)量貸款（如優(yōu)質(zhì)個(gè)人住房按揭）一后后到期的高質(zhì)量貸款（如優(yōu)質(zhì)個(gè)人住房按揭）65%65%一年后到期的普通貸款一年后到期的普通貸款85%85%不良貸款不良貸款100%100%25三、所需穩(wěn)定資金三、所需穩(wěn)定資金其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)1、一年內(nèi)到期的各類應(yīng)收款項(xiàng)，參照一年內(nèi)到期貸款設(shè)置折算率。2、其他所有資產(chǎn)中，不包括代理買賣證券款（含信用交易代理買賣證券款）、代理承銷證券款及轉(zhuǎn)融通融入證券形成的資產(chǎn)。項(xiàng)目項(xiàng)目折算率折算率11.11. 1 1年以內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)年以內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)50%50%12.12. 應(yīng)收股利應(yīng)收股利50%50%13.13. 應(yīng)收利息應(yīng)收利息5 50 0% %14.14. 其他所有資產(chǎn)其他所有資產(chǎn)10100%0%26三、所