中央電大財務(wù)報表分析任務(wù)財務(wù)報表綜合分析答案9

1、萬科 A 綜合評價一. 杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)濟利益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)凈利率 * 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù)二杜邦分析數(shù)據(jù) 。杜邦分析法中涉及的幾種主要財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率 =資產(chǎn)

2、凈利率 * 權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 * 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 * 權(quán)益乘數(shù)杜邦分析=主營業(yè)務(wù)收入 / 平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入 /( 期主營業(yè)務(wù)利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率末資產(chǎn)總額 +X0.0525%期初資產(chǎn)總額 )/215.0111%期末 :148,395,955,757=資產(chǎn)總額 / 股東權(quán)益總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)期=1/ （1- 資產(chǎn)負(fù)債率）X1/(1-0.68)初 :137,507,653,9400.7878%=1/ （1- 負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）x100 凈資產(chǎn)收益率2.94%1 / 3凈利潤主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入資產(chǎn)總額1,126,579,44

3、9/7,504,969,755/7,504,969,755148,395,955,757主營業(yè)務(wù)收入全部成本其他利潤所得稅流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)7,504,969,755-+-140,886,939,320+6,202,756,893200,022,269375,655,6817,383,409,016主營業(yè)務(wù)成本貨幣資金長期投資5,494,621,23517,917,618,4423,905,290,692營業(yè)費用短期投資固定資產(chǎn)293,290,36501,999,879,587管理費用應(yīng)收賬款無形資產(chǎn)309,252,999406,782,0830財務(wù)費用存貨其他資產(chǎn)105,592,294103,

4、511,656,967110,213,152其他流動資產(chǎn)19,050,881,8281、凈資產(chǎn)收益率 =投資報酬率 * 平均權(quán)益成數(shù)權(quán)益成數(shù) =1/1 資產(chǎn)負(fù)債率時間2018.03.312009.03.31工程權(quán)益乘數(shù)3.1253.125備注實際操作中用權(quán)益成數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù)投資報酬率7.86.301（ %）凈資產(chǎn)收益率 24.37519.6906（ %）2 投資報酬率時間2018.03.312009.12.312009.09.302009.06.30工程銷售凈利率15.66913.154410.010914.21562 / 3（ %）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)0.05250.38060.23750.178

5、9率（ %）投資報酬率1.861.721.681.81（ %）3 資金結(jié)構(gòu)分析時間2018.03.312009.12.312009.09.302009.06.30工程資產(chǎn)負(fù)債率68.062867.001767.28766.4271（ %）股東權(quán)益比率31.937232.998326.982333.5729（ %）數(shù)據(jù)分析結(jié)果 ：（ 1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很強的與公司財務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出萬科房地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率較高，而且從2009年 -2018 年的增幅較大，說明了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險小。（ 2）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。該公司權(quán)益乘數(shù)大，說明萬科地產(chǎn)的負(fù)債程度較高，企業(yè)風(fēng)險較大。（ 3）銷售凈利率反映了企業(yè)